公司报道☆ ◇300692 中环环保 更新日期：2024-11-14◇ 通达信沪深京F10
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2024-10-25 06:08│中环环保（300692）2024年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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据证券之星公开数据整理，近期中环环保（300692）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.0亿元，同比上升1
4.04%，归母净利润7431.3万元，同比下降29.74%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.48亿元，同比上升21.91%，第三季度归
母净利润3411.75万元，同比上升19.71%。
https://stock.stockstar.com/RB2024102500005312.shtml
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2024-10-23 16:47│图解中环环保三季报：第三季度单季净利润同比增19.71%
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证券之星消息，中环环保2024年三季报显示，公司主营收入7.0亿元，同比上升14.04%；归母净利润7431.3万元，同比下降29.74
%；扣非净利润7207.6万元，同比下降20.32%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.48亿元，同比上升21.91%；单季度归母
净利润3411.75万元，同比上升19.71%；单季度扣非净利润3351.28万元，同比上升21.84%；负债率64...
https://stock.stockstar.com/RB2024102300027177.shtml
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2024-10-23 16:35│中环环保(300692)发布前三季度业绩，净利润7431.3万元，同比下降29.74%
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智通财经APP讯，中环环保(300692.SZ)发布2024年第三季度报告，公司前三季度营业收入7亿元，同比增长14.04%;归属于上市公
司股东的净利润7431.3万元，同比下降29.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7207.6万元，同比下降20.32%;基本
每股收益0.1778元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1198000.html
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2024-10-23 16:19│中环环保(300692)：第三季度净利润3411.75万元 同比增长19.71%
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格隆汇10月23日丨中环环保(300692.SZ)公布2024年第三季度报告，报告期营业收入2.48亿元，同比增长21.91%；归属于上市公
司股东的净利润3411.75万元，同比增长19.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3351.28万元，同比增长21.84%；
基本每股收益0.0805元。
https://www.gelonghui.com/news/4872435
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2024-10-15 19:40│中环环保(300692)特定股东金通安益拟减持不超1719.83万股
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智通财经APP讯，中环环保(300692.SZ)公告，公司特定股东安徽高新金通安益股权投资基金(有限合伙)(简称“金通安益”)计划
在公告之日起3个交易日后3个月内(即2024年10月21日至2025年1月20日)通过集中竞价、大宗交易、协议转让方式合计减持公司股份
不超过1719.83万股(即不超过公司总股本的4.06%，剔除公司回购专用账户中的股份数量后，不超过公司总股本的4.15%)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1194382.html
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2024-10-14 16:22│10月14日中环环保涨5.26%，华安证券合赢三个月持有债券基金重仓该股
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证券之星消息，10月14日中环环保（300692）涨5.26%，收盘报5.2元，换手率2.53%，成交量9.47万手，成交额4861.81万元。该
股为污水处理、垃圾分类、环保、固废处理、光伏概念热股。10月14日的资金流向数据方面，主力资金净流入443.82万元，占总成交
额9.13%，游资资金净流出93.09万元，占总成交额1.91%，散户资金净流出350.74万元，占总成交额7.21%。
https://stock.stockstar.com/RB2024101400019505.shtml
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2024-08-29 18:32│中环环保(300692)2024年8月29日投资者关系活动主要内容
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投资者提问及回复如下：
1、请参会领导简单介绍公司的业务状况以及上半年经营情况？
答：中环环保始终坚持以技术创新和优质服务为核心竞争力，不断深化在水处理与水环境综合治理、垃圾焚烧发电、固危废综合
处置等领域的技术研发和市场布局。经过 20 多年的稳健发展，公司已经在全国多个省市建立了广泛的市场版图，包括安徽、山东、
河南、河北、贵州、辽宁、浙江等省市。
公司拥有近百个大中型环境工程项目案例、上千公里管网建设及运维经验，拥有近 100 万吨/日的污水处理能力、3,500 吨/日
的垃圾处理能力以及 7.5 万吨/年的危险废物综合处置能力。从国内市场份额及规模来看，公司仍属于小而美的区域性环保企业，但
凭借着多年积累的全产业链环保服务经验、细分领域技术优势及精细化运营管理，公司正向国内环保整体解决方案服务商第一方阵迈
进。
公司 2017 年在创业板上市，秉承“稳健、可持续、高质量”的发展理念。在国内环保类上市企业中，具有资产质量优、资本结
构合理、资产负债率适中、有息债务结构良好等特点。
近年来因各地财政支付能力下降，公司应收账款增加，结合公司的转型发展战略的调整，2023 年开始公司主动减少对重资产项
目的投资，对当期收入和利润造成一定影响。
公司 2024 年上半年营业收入 4.52 亿，同比增长 10.15%；总资产 68.06 亿，净资产 22.39 亿元，负债率为 63.94%，归母净
利润为 4019.55 万元。
2、请参会领导介绍公司近期在建、投产项目进度情况？
答：（1）投资类项目：夏津二期提标改造项目在收尾阶段，预计年底完工；阳信提标改造项目已完工，正在进行调试。
（2）工程类项目主要有九华山风景区污水处理设施运维改一体化项目、全椒污水厂三期工程、淮南市潘集区芦集镇再生水厂改
扩建工程、华电安徽江北产业集中区一期污水处理项目土建等，正在按进度执行。
3、公司主营业务包括污水处理、垃圾焚烧发电、固废资源化项目，主要通过特许经营权形式开展。能否就公司的情况，对该业
务模式进行简要介绍？特许经营权的普遍期限一般是多久？如有即将到期的特许经营权，续约安排上是否存在不确定性？
答：公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业，公司业务模式涵盖了水环境治
理、垃圾焚烧发电及固废资源化处理、新能源等多个领域。
特许经营类业务主要以 BOT、TOT、PPP、EOD 等模式开展，客户主要为政府，为客户提供投资、建设和运营等服务。公司通过特
许经营期的运营获得收入，收回投资并获得投资收益。特许运营期特许经营期一般在 20-30 年。
目前公司暂未有到期的特许经营权。
4、公司一部分业务存在公用事业属性，近一段时间部分省市相关服务的价格有一定的调整。想请教一下公司这方面业务的定价
机制？
答：特许经营合同中明确约定了水价初始定价及调价公式。污水处理服务费定价包含了项目合理投资回报与污水处理的运营成本
两部分。达到调价条件公司可向政府提出申请，经过一定程序审批后进行调价。污水处理水价也会因为项目改扩建、提标改造进行调
整。
5、公司近期总体债务规模可能有一定的提升，想请教一下公司接下来一段时间的融资安排与计划？
答：公司总体债务规模稳定，主要是负债结构的调整。污水处理、垃圾发电这两大主营行业，都是重资产、稳健收入行业，相对
负债率高，但我们公司长期以来遵循“控负债率、控负债结构、控负债成本”，我们不搞短贷长用，项目贷款周期与项目回本年限相
结合，以中长期负债为主。
近两年公司在建的特许经营项目基本已陆续投入运营。疫情之后，为应对政府付费能力下降，公司主动减少对重资产（BOT、PPP
、TOT）等项目投入。因此在没有较大新建项目投资的情况下，现有项目的更新改造、技术升级、科技创新原则上不会做大的融资计
划，维持正常的流贷规模。
6、注意到公司有垃圾发电业务与光伏发电项目，同时公司污水处理业务板块当中，电力消耗也是较为突出的成本项。想请教一
下，包括公司电力以及光伏发电板块所生产的电能，用于自给以及上网售电的分配现状？现有分配出于何种考虑？
答：垃圾焚烧发电项目产生的电能少量为项目自用，大部分上网售电。污水处理厂铺设的光伏项目主要出于为水厂节约用电成本
考虑，光伏发电优先供给水厂自用，余量上网，自用部分约占 85%左右。
7、考虑到公司业务具有一定公用事业属性，部分业务收入也涉及到补贴的划拨。公司的业务回款状况如何？从公司的层面，对
于回款有一定压力的业务和款项，有何解决方案?
答：公司的应收账款主要为污水处理费、垃圾处理费、垃圾发电的国补和省补，少量环保工程欠款。除国补外，基本都为政府欠
款。三年疫情之后，各地政府财政支付能力明显下降，因此造成公司的应收账款增加，账期有所延长，但没有款项无法回收的风险。
垃圾发电版块应收账款中有 1.2 亿是国补，国补资金每次都是全国集中分批次排队支付，从申请到支付流程较长，短则一两年
，长则两三年，这与地方政府支付能力关系不大。
在政府层面，山东省环保厅、财政厅、住建厅三部门已联合下文，要求自 2024 年 8 月起要及时足额拨付污水处理服务费，不
得形成新的拖欠。同时要求主管部门会同财政部门制定化解方案制定还款计划，明确还款时限、还款额度等。中央和省级政府已经着
手解决这类问题了，应该在未来 1-2 年有所改善。
在公司层面，我们应对政府应收账款采取因地因项目施策，进一步加强应收账款管理及催收。
8、注意到公司在今年 5月已经进行了一次下修，但是近段时间由于市场整体调整，公司转债目前又有触发下修的条件。公司转
债目前剩余存续期还比较久，想问一下公司这边近期是否还会考虑下修？
答：2024 年公司可转债“中环转 2”触发下修条件，公司首次决定向下修正转股价格（由 7.42 元/股向下修正至 6.30 元/股
），目前“中环转 2”的转股价格为 6.26 元/股。未来公司将综合考虑市场状况、债券持有人的利益、公司资本结构优化以及长期
发展需要，对“中环转 2”是否下修进行谨慎考虑，并努力平衡债券持有人和股东的利益，适时也不排除还有下修的可能，但更重要
的是把公司经营好，让债券持有人更有信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-08-29/1221053402.PDF
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2024-08-28 06:23│中环环保(300692)2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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据证券之星公开数据整理，近期中环环保（300692）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.52亿元，同比上升10
.15%，归母净利润4019.55万元，同比下降47.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.32亿元，同比上升10.51%，第二季度归
母净利润817.98万元，同比下降74.96%。本报告期中环环保应收账款上升，应收账款同比增幅达46.29%。
https://stock.stockstar.com/RB2024082800007714.shtml
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2024-08-26 17:14│图解中环环保(300692)中报：第二季度单季净利润同比减74.96%
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证券之星消息，中环环保2024年中报显示，公司主营收入4.52亿元，同比上升10.15%；归母净利润4019.55万元，同比下降47.98
%；扣非净利润3856.31万元，同比下降38.74%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入2.32亿元，同比上升10.51%；单季度归母
净利润817.98万元，同比下降74.96%；单季度扣非净利润679.9万元，同比下降77.14%；负债率63....
https://stock.stockstar.com/RB2024082600023564.shtml
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2024-08-26 16:40│中环环保(300692)：上半年净利润4019.55万元 同比下降47.98%
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格隆汇8月26日丨中环环保(300692.SZ)公布2024年半年度报告，报告期营业收入4.52亿元，同比增长10.15%；归属于上市公司股
东的净利润4019.55万元，同比下降47.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3856.31万元，同比下降38.74%；基本
每股收益0.0960元。
https://www.gelonghui.com/news/4835897
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2024-08-12 16:14│8月12日中环环保(300692)涨6.14%，华安证券合赢三个月持有债券基金重仓该股
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证券之星消息，8月12日中环环保（300692）涨6.14%，收盘报4.67元，换手率4.45%，成交量16.66万手，成交额7850.13万元。
该股为污水处理、垃圾分类、固废处理、环保、光伏概念热股。8月12日的资金流向数据方面，主力资金净流入187.61万元，占总成
交额2.39%，游资资金净流入1202.01万元，占总成交额15.31%，散户资金净流出1389.62万元，占总成交额17.7%。
https://stock.stockstar.com/RB2024081200019263.shtml
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2024-08-01 17:42│中环环保(300692)：回购完成 累计耗资3505.91万元回购755.83万股
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格隆汇8月1日丨中环环保(300692.SZ)公布，截至2024年8月1日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购
公司股份755.83万股，占公司目前总股本的比例为1.78%，最高成交价为4.91元/股，最低成交价为4.41元/股，成交总金额为3505.91
万元(不含交易费用)。至此，公司本次回购股份期限届满，回购方案已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/4816383
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2024-07-25 08:01│【私募调研记录】高熵资产调研中环环保(300692)
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根据市场公开信息及7月24日披露的机构调研信息，知名私募高熵资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）中环
环保（高熵资产参与公司电话会议）个股亮点：中环转2(123146)于2022-05-26上市；公司利用基因编辑和合成生物学技术构建高效
的核酸酶分泌系统，研发适用于各种环境条件的抗性基因治理装置；公司募资投资桐城市南部新区污水处理厂及配套污水管网工程PP
P项目机构简介：北京高熵资...
https://fund.stockstar.com/RB2024072500012675.shtml
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2024-07-24 20:23│中环环保(300692)：目前光伏业务已有11个项目实现并网发电，已并网装机容量9.2MW
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格隆汇7月24日丨中环环保(300692.SZ)于2024年7月24日接受投资者调研，就“公司目前光伏业务情况大概是怎么样的？后续对
这一块的规划如何？”，公司回复称，目前公司光伏业务已有11个项目实现并网发电，已并网装机容量9.2MW。公司结合污水处理厂
和生活垃圾焚烧发电厂自身场地优势和技术储备，在厂区内铺设分布式光伏发电系统，节约用电成本。
https://www.gelonghui.com/news/4810809
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2024-07-24 20:22│中环环保(300692)：今年上半年垃圾处理量基本与去年持平
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格隆汇7月24日丨中环环保(300692.SZ)于2024年7月24日接受投资者调研，就“今年公司垃圾处理量是怎样的情况？垃圾处理之
间的竞争是怎样的模式？”，公司回复称，今年上半年垃圾处理量基本与去年持平。垃圾处理竞争主要是垃圾量的竞争，垃圾处理的
吨量越高，则生活垃圾处理企业的营收越高，因此公司也会积极拓展周边区域的垃圾或是工业固废垃圾。
https://www.gelonghui.com/news/4810808
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2024-07-24 20:22│中环环保(300692)：污水处理业务项目收益率大概为6%-10%
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格隆汇7月24日丨中环环保(300692.SZ)于2024年7月24日接受投资者调研，就“公司污水处理业务项目收益率大概在什么区间？
”，公司回复称，大概为6%-10%。
https://www.gelonghui.com/news/4810807
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2024-07-24 20:21│中环环保(300692)：已主动减少对污水处理、垃圾发电、固废等PPP、BOT、TOT类重资产项目的投资
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格隆汇7月24日丨中环环保(300692.SZ)于2024年7月24日接受投资者调研，就“公司今年有新增投产的水处理项目吗？”，公司
回复称，今年会完成阳信、夏津两个项目的提标改造。公司已主动减少对污水处理、垃圾发电、固废等PPP、BOT、TOT类重资产项目
的投资，会有选择性的承接一些支付能力较好或是有地方专项债保证支付的项目，以工程项目、轻资产运营项目为主。
https://www.gelonghui.com/news/4810805
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2024-07-24 18:20│中环环保(300692)2024年7月24日投资者关系活动主要内容
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投资者提问及回复如下：
1、公司应收账款有何应对方式？
答：公司高度重视应收账款的管理，已经在内部设置了严格的应收账款回款考核体系，对于达到付款条件的款项加大回款考核力
度，回款责任落实到人，今年的应收账款会有一定改善。
2、公司今年有新增投产的水处理项目吗？
答：今年会完成阳信、夏津两个项目的提标改造。公司已主动减少对污水处理、垃圾发电、固废等 PPP、BOT、TOT 类重资产项
目的投资，会有选择性的承接一些支付能力较好或是有地方专项债保证支付的项目，以工程项目、轻资产运营项目为主。
3、公司目前污水处理产能利用率在 70%上下，是否一些项目实际污水处理能力是低于设计处理能力的？
答：市政公用设施在设计的时候都会留有一定的提前量，当生产负荷达到 90%以上的时候就要做扩建准备，因此实际污水处理量
低于设计处理能力是正常的，会有一些项目实际污水处理量低于设计处理能力。公司多数污水处理项目都设有保底水量，对收益不会
有太大影响。
4、公司污水处理业务项目收益率大概在什么区间？
答：大概为 6%-10%。
5、污水处理、垃圾发电都是特许经营权模式，现有项目特许经营期大概是多久？
答：特许经营期一般在 20-30 年左右。
6、公司污水处理特许经营项目一般在多少年能够实现收支平衡？
答：一般情况下，特许经营项目运营期当年即可实现收支平衡。
7、公司污水处理项目提标是否有周期性？
答：近年来国家和地方的污水处理排放标准不断提高，由原来的一级 B 标准提高到一级 A 标准，有些地区已提高至准 IV 类标
准，排放标准的提高要求污水处理厂进行提标改造。
8、公司济源项目投产进度如何？
答：济源项目已于今年年初投产，目前正常运营中。
9、今年公司垃圾处理量是怎样的情况？垃圾处理之间的竞争是怎样的模式？
答：今年上半年垃圾处理量基本与去年持平。垃圾处理竞争主要是垃圾量的竞争，垃圾处理的吨量越高，则生活垃圾处理企业的
营收越高，因此公司也会积极拓展周边区域的垃圾或是工业固废垃圾。
10、垃圾处理费会提价吗？
答：垃圾处理费会根据合同的约定进行调整，比如去年公司惠民项目进行了提价。
11、公司目前光伏业务情况大概是怎么样的？后续对这一块的规划如何？
答：目前公司光伏业务已有 11 个项目实现并网发电，已并网装机容量 9.2MW。公司结合污水处理厂和生活垃圾焚烧发电厂自身
场地优势和技术储备，在厂区内铺设分布式光伏发电系统，节约用电成本。目前光伏类业务以污水处理厂自用为主，市场外拓项目为
辅，已成功并网芜湖明特威耐磨件产业园、中辰创富工坊光伏屋顶项目。
12、公司后续会有比较大的融资需求或资本开支计划吗？
答：近两年公司在建的特许经营项目基本已陆续投入运营，特许经营项目在建设期资金投入较大，但回收期较长，公司基本都申
请了年限较长的项目贷款与之匹配。随着贷款利率下行，公司也在逐步对前期利率较高的长期借款进行置换，降低财务成本。此外，
公司暂无较大的融资需求。目前暂无重大的资本开支计划。
13、公司对于下修是怎样的看法，今年已经下修了一次，后续如果再触发下修，还会下修吗？
答：未来公司将综合考虑市场状况、债券持有人的利益、公司资本结构优化以及长期发展需要，对“中环转 2”是否下修进行谨
慎考虑，并努力平衡债券持有人和股东的利益。适时也不排除还有下修的可能，但更重要的是把公司业绩做好，提高分红率回馈股东
，让债券持有人更有信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-07-24/1220720133.PDF
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2024-07-19 18:22│中环环保(300692)2024年7月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司 BOT、TOT、PPP、EOD 等模式开展业务，具体是如何运作的？
答：公司投资运营服务主要以特许经营模式开展，公司通过与政府方签订特许经营合同，由公司承担特定项目的投资、设计、建
设、经营、维护、移交，在协议期限内定期收取处理费，以此来回收该项目的成本并获取合理回报。
2、水处理的定价如何跟客户确定？
答：特许经营合同中明确约定了水价初始定价及调价公式。污水处理服务费定价包含了项目合理投资回报与污水处理的运营成本
两部分。达到调价条件公司可向政府提出申请，经过一定程序审批后进行调价。污水处理水价也会因为项目改扩建、提标改造进行调
整。
3、公司 2023 年水处理业务有较明显增长是什么原因？该业务回款周期如何？
答：公司去年水处理业务的增长主要是新项目投产、处理水量增长以及部分项目水价提升带来的。根据特许经营协议，回款周期
有的为按月回款、有的为按季度回款。
4、污水处理和固废处置的产能利用率如何？
答：污水处理业务 2023 年产能利用率 68.78%，垃圾焚烧发电业务 2023 年产能利用率 92.34%。
5、公司投资的氢能源电池业务和催化加热器产品是什么领域，分别的投资金额有多少？
答：公司投资的氢能源电池及催化加热器产品均适用包括甲醇、乙醇、氨、二甲醚和纯氢在内的多样化的氢能燃料，主要应用于
中/重型新能源电动车上（重卡、校车、巴士等），属于新能源领域。目前，公司已出资 530 万美元。
6、公司一季度现金比去年年底增加较多，增加的原因？
答：一季度公司现金较去年年底增加较多主要有两个原因：一是公司加大回款力度，回款有所增加；二是本期收到项目贷款所致
。
7、公司经营现金支出主要有哪些方面？
答：公司经营现金支出主要包含项目运营期成本费用支出、工程项目成本费用支出、金融资产模式核算的特许经营项目建设期投
资支出、日常经营管理支出。
8、公司为何产生较多长期应收款？回收的预期？
答：这与公司会计核算政策有关。按会计准则要求，公司将部分有保底条款的特许经营权项下的投资性支出计入金融资产（长期
应收款科目）。回收期基本与特许经营期一致。
9、公司无形资产中的特许经营权如何构成？
答：公司无形资产科目主要核算特许经营权项目的初始投资成本，无保底条款的特许经营权项目采用无形资产模式核算，其中：
污水处理项目特许经营权投资成本 7.21 亿元；垃圾发电项目特许经营权投资成本 19.32 亿元。
10、公司长期借款增加较多的主要原因？融资成本如何？
答：特许经营项目在建设期资金投入较大，回收期长，公司一般会申请长期项目贷款与之匹配。目前长期借款年利率平均约为 3
.96%。同时，公司正在逐步对前期利率较高的长期借款进行置换，预计未来融资成本会进一步降低。
11、并购济源中辰的目的，对价的资金支付方式和支付节奏是什么样的？
答：济源中辰项下危废综合处置项目设计可实现危险废物年综合处置量 7.5 万吨，项目已建成并取得《河南省危险废物经营许
可证》。本次并购是公司在危废综合处置方向的首次尝试，可进一步延伸公司固废处置产业链，实现由固废处理向固危废综合处置产
业领域拓宽，提升公司的盈利能力。本次交易为现金支付，在满足交割条件后已支付结清。
12、可转债是否还会下修？
答：2024 年公司可转债“中环转 2”触发下修条件，公司首次决定向下修正转股价格（由 7.42 元/股向下修正至 6.30 元/股
），目前“中环转 2”的转股价格为 6.26 元/股。未来公司将综合考虑市场状况、债券持有人的利益、公司资本结构优化以及长期
发展需要，对“中环转 2”是否下修进行谨慎考虑，并努力平衡债券持有人和股东的利益，适时也不排除还有下修的可能，但更重要
的是把公司经营好，让债券持有人更有信心。
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