公司报道☆ ◇300729 乐歌股份 更新日期：2025-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-11 21:03│乐歌股份：9月10日高管朱伟减持股份合计5万股
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乐歌股份（300729）董事、高管朱伟于2025年9月10日减持公司股份5万股，占总股本0.0146%，当日股价收于14.96元，下跌0.73
%。近90天内，4家机构给予公司买入评级，目标均价为18.0元，显示机构对公司未来前景持乐观态度。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100037139.shtml
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2025-08-28 12:24│国金证券：给予乐歌股份买入评级
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乐歌股份2025年上半年营收达31.45亿元，同比增长29.56%，但归母净利润同比下降19.47%至1.29亿元，主因海外仓收入占比提
升及物流成本上涨。跨境电商独立站增长稳健，新品类如电动沙发、人体工学椅贡献显著，海外仓收入同比大增84.27%至15.59亿元
，欧美核心仓效率持续提升。毛利率下降5.66个百分点至25.69%，但费用控制良好，销售、财务费用率下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800021051.shtml
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2025-08-28 06:33│乐歌股份（300729）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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乐歌股份2025年中报显示，营收31.45亿元，同比增长29.56%，但归母净利润1.29亿元，同比下降19.47%，净利率降至4.1%。海
外仓业务成增长主力，上半年发件量超910万件，同比增120%，收入同比增66%，规模效应显现。尽管毛利率下降至25.69%，但经营现
金流同比增长50.71%。应收账款占净利润比达124.32%，需关注回款风险。资本开支加大，长期借款、在建工程增长显著，投资活动
现金流净额大幅流出。ROIC为5.63%，资本回报一般，但长期表现尚可。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800007239.shtml
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2025-08-27 16:50│乐歌股份(300729)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍下基于目前的贸易环境和消费市场情况，公司对于海外仓业务的展望和布局。
答：公司海外仓不仅承载着自身跨境电商业务的货量，也承载着合作伙伴的信任。每一位客户托付的货物，叠加在一起，形成了
如今数以千万计的出库规模。公司的海外仓业务在仓库耗材、仓库叉车设备和货架规模化采购、目的港拖车、卸柜，以及尾程发货数
量规模上的优势，使得公司获得更好的议价能力和价格优势，在当下大多数海外仓企业经营困难且行业竞争激烈趋于集中化的背景下
，公司海外仓业务始终保持盈利，规模经济特征开始显现。
二季度受关税影响，跨境电商卖家发货节奏被打乱，但海外仓收入同比增幅仍达 66%。这表明，美国消费需求并没有因为关税、
通胀等，受到严重影响，具有一定的韧性，且通胀背景下，电商的性价比优势会更加凸显，推动线上渗透率的持续提升。截至 6 月
末，乐歌海外仓累计服务客户 1744 家，上半年发件量 910 万件，同比增幅超 120%，全年预计超过 2000 万件。去年下半年新开德
、英、加三仓填仓速度好于预期，主要是受到关税影响，一些卖家将重心转向非美市场。
经历 2024 年海外仓行业性扩仓，以及 FedEx 涨价等，头部运营者尾程快递价格差距逐步缩小，未来海外仓的竞争优势更多来
自高效的运营以及履约服务获得客户的信赖等方面。乐歌过去多年，持续在自动化、信息化方面投入，将逐步体现运营优势和成本的
降低，未来盈利水平改善将主要来源于自建仓逐步投用和配送效率、运营管理效率提升。
2. 请介绍非美地区海外仓的情况。
答：非美地区新开海外仓前期类似美国新仓，库容利用率达 50%左右开始盈利。去年下半年投用的德国、英国和加拿大仓目前库
容利用率在70%以上，盈利能力改善明显。欧洲海外仓开设时间非常契合当前诸多跨境电商卖家将市场重心转向欧洲的趋势。未来，
公司将根据市场需求，谨慎扩仓。
3. 请介绍公司智能家居业务国内市场盈利改善的情况。
答：上半年，国内营销业务营收扭转了过去 2 年的下跌态势，营业利润率同比大幅改善，扭亏为盈。此前因品牌投入较多，营
收增幅不及预期，导致亏损。未来，国内营销业务一方面通过搭建全国门店经销商渠道，实现门店盈利与稳定开店；另一方面加强电
商渠道高性价比、高精准度的营销，结合产品丰富度拓展市场，稳扎稳打，保持市占率和盈利。
4. 请介绍关税政策对于公司业务的影响。
答：关税会直接增加产品成本，即使有越南工厂，依旧要面临被加征20%，甚至更高的关税，而且随着监管趋严，合规的成本会
越来越高，这是整个家具行业都要面对的。上半年，整体公司跨境电商部分产品进行了提价，转移部分关税成本。从长远看，公司将
构建更全面的供应链全球化布局来应对关税风险，比如在时机合适的时候，将部分产能放到主要的消费地。
5. 请介绍公司跨境电商在目前比较激烈的行业竞争中的发展情况和未来策略。
答：乐歌 2016 年推出 Flexispot 品牌，经过近十年的品牌沉淀，成为线性驱动消费品垂直赛道的领军者，核心品类如智能升
降桌在海内外均处于行业领导地位。海外品牌 FlexiSpot 连续两度荣获 BrandZ 中国全球化品牌 50 强，为家具类目第一名。品牌
力的长期积累也体现在FlexiSpot 在欧美市场品牌词搜索量方面保持逐年增长。这不仅反映用户认知的扩大，也意味着口碑效应的持
续发酵，成就品牌与品类领导力，形成长期信任与闭环优势。同时公司持续推进线下渠道开发，通过地铁广告、快闪店、展会等形式
增加品牌曝光，增强品牌体验和用户互动，进驻线下渠道，提升 to B 渠道专业性与认知度，开发新客户夯实市场基础，完善线下专
属款产品矩阵，构筑差异化竞争壁垒。
报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓业务）比重达到 74.77%。全球独立站的稳健增长。从长远
看，中国品牌出海是一个趋势，公司始终秉承长期主义理念，在行业理解与垂直深耕，全球化制造与供应链等方面持续厚积优势，确
保行业领先地位。
6. 请介绍公司独立站的发展情况。
答：公司同时运营 12 个独立站，报告期内，公司美国独立站流量保持行业领先，独立站销售占跨境电商收入超过 4 成，同比
增长 11.22%。独立站在推广新品、场景化消费方面更有优势，这个成效逐步显现。报告期内，新品类人体工学椅、电动沙发销售金
额同比增长都是在 100%以上，新品类的销售收入占比也到了 20% 。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-27/1224589607.PDF
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2025-08-27 01:47│图解乐歌股份中报：第二季度单季净利润同比下降3.87%
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乐歌股份2025年中报显示，公司主营收入达31.45亿元，同比增长29.56%，但归母净利润为1.29亿元，同比下降19.47%，扣非净
利润7850.16万元，同比下滑26.58%。第二季度单季收入16.0亿元，同比增长22.57%，归母净利润7723.9万元，同比下降3.87%，扣非
净利润5270.34万元，同比降19.7%。公司毛利率为25.69%，负债率64.53%，投资收益与财务费用分别为69.77万元和84.01万元。整体
营收增长明显，但利润增速显著放缓，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002257.shtml
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2025-08-26 19:01│乐歌股份(300729)发布上半年业绩，归母净利润1.29亿元，下降19.47%
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智通财经APP讯，乐歌股份(300729.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为31.45亿元，同比增长29.56%。归属于上市公
司股东的净利润为1.29亿元，同比减少19.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7850.16万元，同比减少26.58%
。基本每股收益为0.3776元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1335475.html
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2025-08-08 18:01│8月8日乐歌股份发布公告，股东增持178.19万股
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乐歌股份控股股东宁波丽晶电子集团有限公司于2025年7月5日至8月8日增持公司股份178.19万股，占总股本的0.5216%，增持期
间股价上涨2.53%，截至8月7日收盘报14.6元。此次增持计划已到期并完成。公司2025年一季报显示十大股东结构未发生重大变化。
信息来源为证券之星公开数据，AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025080800031011.shtml
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2025-07-16 21:02│乐歌股份：7月15日高管顾朝丰增持股份合计10000股
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乐歌股份高管顾朝丰于7月15日增持1万股，占总股本0.0029%，当日股价下跌1.32%至14.17元。近90天11家机构给出买入或增持
评级，目标均价17.87元。
https://stock.stockstar.com/RB2025071600036573.shtml
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2025-07-07 18:01│7月7日乐歌股份发布公告，股东增持146.01万股
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乐歌股份控股股东宁波丽晶电子集团于2025年5月10日至7月4日增持146.01万股，占总股本0.4274%，期间股价上涨1.79%，收盘
价14.24元。此次增持触及1%整数倍，公司已发布公告。
https://stock.stockstar.com/RB2025070700025981.shtml
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2025-07-07 17:19│乐歌股份(300729)：控股股东累计增持173.35万股
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格隆汇7月7日丨乐歌股份(300729.SZ)公布，公司收到控股股东宁波丽晶电子集团有限公司出具的《关于增持公司股份触及1%整
数倍的告知函》，截至2025年7月4日，宁波丽晶电子集团有限公司通过证券交易所集中交易增持公司股份1,733,500股，控股股东及
其一致行动人合计持有公司股份比例从46.53%增加至47.01%，权益变动触及1%的整数倍。
https://www.gelonghui.com/news/5032984
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2025-07-02 21:02│乐歌股份：7月1日高管泮云萍减持股份合计3万股
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乐歌股份董事泮云萍于7月1日减持3万股，占总股本0.0088%，当日股价下跌0.49%至14.25元。近90天11家机构给出买入或增持评
级，目标均价17.87元。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200036825.shtml
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2025-06-03 17:13│乐歌股份(300729)：线性驱动关键技术可用于机器人关键核心部件
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格隆汇6月3日丨乐歌股份(300729.SZ)在互动平台表示，公司的线性驱动关键技术可用于机器人关键核心部件。未来公司将坚持
深耕主业以回报广大投资者。
https://www.gelonghui.com/news/5014427
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2025-05-15 21:03│乐歌股份(300729)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1.目前在国外的海外仓是否在A 股同类公司中面积最大或单坪效益最佳，谢谢
答:您好！感谢您对公司的关注。公司海外仓业务保持高增长，2024年全年营收 24.23 亿元，同比增长 154.76%，增速高于 202
3 年度。随着美国电商渗透率持续提升、中国跨境电商品牌出海趋势不断加强，大幅提升了海外仓需 求。公司在中大件海外仓行业
中处于领先地位，口碑较好，且作为 FedEx 的全球 TOP100客户，享有较好的尾程价格优势，累计服务出海企业 1175家，2024年发
货包裹数量超过 1100万件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点，营收规模高速增长，再创新高。
2.公司对仓储物流服务的成长性判断如何？有何新计划？
答:您好！感谢您对公司的关注。伴随着跨境电商的迅速崛起，海外仓的需求被大量催生。海外仓作为跨境电商“最后一公里”
的仓、配、退一体化服务模式的基础，必然在全球的布局越来越密，尤其对于中大件商品无法实现低成本的空运直邮，只能通过海运
、仓储、快递配送的形式，并且随着发达国家的海关收紧和关税政策变化，空运直邮小包 T86 的模式无法长久持续，部分小件包裹
采用海外仓模式也会成为必然选择。因此，海外仓会成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施。
公司将加快自建仓建设，降低仓租成本，构筑独一无二的长期壁垒；在中大件优势基础上，培育小件海外仓业务，逐步向综合型
海外仓运营商转型；实施降本增效，推进尾程物流降本和美国仓网建设，加强海外仓自动化和信息化投入，提高运营效率，改善利润
率；完善海外仓全链路跨境物流服务体系建设，进一步加强港口拖柜、头程货代业务能力，提升客户粘性与吸引力，不断提升运营能
力和服务质量，确保海外仓业务营收持续高增长。
3.公司将如何在现有基础上进一步拓展跨境电商业务，进入新的市场和平台？
答:您好！感谢您对公司的关注。公司秉持匠心精神，将继续以“Loctek 乐歌”及“FlexiSpot”为核心品牌，巩固公司在人体
工学健康办公、智能家居领域的领先地位，持续加强品牌营销力度，做好广告投放与新媒体渠道终端推广，重点布局达人及内容营销
，不断提高公司以及品牌在国内外的知名度和美誉度。
4.定增完成后，公司计划如何利用这些资金来推动公司的发展？
答:您好！感谢您对公司的关注。公司 2024 年向特定对象发行股票募集资金主要用于公司自建美国佐治亚州 Ellabell海外仓项
目。通过自建海外仓，将大幅提升公司公共海外仓服务能力，实现规模效应。公司现有海外仓主要以租赁方式持有，本次募投项目拟
自建的海外仓相较于前期租赁的仓库显著增加仓储面积，投入运营后将显著降低单位固定成本，提升运营效率。
5.公司一季度管理费用和研发费用大增的原因是什么，是否会持续，未来会否压缩费用控制成本？
答:您好！感谢您对公司的关注。2024年公司探索新模式、新业务，新产品研发投入大幅增加，研发、营销、IT 人员增加较多，
导致管理费用和研发费用大幅增加，公司将结合内外部经营实际，积极调整，实施降本增效措施，改善利润。
6.公司之后的盈利有什么增长点？
答:未来公司将进一步巩固跨境电商业务模式，加快拓品类、拓渠道、拓市场，不断培育新的业绩增长点；持续投入和发展公共
海外仓业务，积极拓展美国市场以及开拓非美国市场，推动各物流环节降本，加强海外仓自动化和信息化建设，强化仓库运营管理能
力，推进海外仓全价值跨境电商生态链建设，不断增强客户粘性，加快自建仓的建设，降低租仓成本，实现公司海外仓业务的持续健
康发展。
7.公司产品是否有在海外淘宝以及 SHEIN 销售？海外仓是否有给平台提供服务？
答:尊敬的投资者您好，公司境外线上销售主要通过独立站和大型电商平台进行，如境外的 Amazon、公司的独立网站、HomeDepo
t、OfficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay 等电商平台。乐歌海外仓是亚马逊 SPN 服务商、eBay、Temu 认证服务商
等，感谢您的关注！
8.自建仓相比租赁仓的毛利率提升幅度如何？
答:尊敬的投资者您好，公司海外仓业务保持高增长，2024年全年营收 24.23 亿元，同比增长 154.76%，增速高于 2023 年度。
公司作为FedEx 的全球 TOP100 客户，享有较好的尾程价格优势，累计服务出海企业 1175 家，2024 年发货包裹数量超过 1100 万
件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点，营收规模高速增长，再创新高。自建仓的投用有助于提升海外仓毛利
，但实际毛利还受到仓库利用率、尾程快递成本等因素影响，乐歌海外仓将持续提升服务质量，感谢您的关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-15/1223554960.PDF
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2025-05-15 16:34│乐歌股份(300729)：对美出口产品主要通过越南制造基地，关税影响有限
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格隆汇5月15日丨乐歌股份(300729.SZ)在互动平台表示，公司对美出口产品主要通过越南制造基地，关税影响有限，海外仓服务
的客户因部分供应链在国内，关税增加和政策的不确定性，会增加企业成本，扰动正常经营。公司将继续专注主业，降本增效，确保
稳健发展。
https://www.gelonghui.com/news/5004342
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2025-05-15 16:34│乐歌股份(300729)：智能家居业务中美国销售收入占比在30%左右
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格隆汇5月15日丨乐歌股份(300729.SZ)在互动平台表示，公司智能家居业务中美国销售收入占比在30%左右，主要通过越南制造
基地出口美国，目前适用越南关税豁免期的税率，整体影响不大。海外仓客户中有部分供应链在国内，受到一定影响，但是中美关税
谈判初步达成后，影响正在消除，公司将持续关注外部市场环境变化。
https://www.gelonghui.com/news/5004340
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2025-05-14 16:32│乐歌股份涨8.94%，天风证券三周前给出“买入”评级
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乐歌股份今日大涨8.94%，报17.8元。天风证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中天风证券孙海洋的盈利预测准确度
为67.8%，申万宏源团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025051400026098.shtml
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2025-05-13 16:30│乐歌股份涨9.08%，天风证券三周前给出“买入”评级
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乐歌股份今日大涨9.08%，收盘报16.34元。天风证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中天风证券孙海洋的盈利预测准
确度为67.8%。申万宏源分析师预测较准，但内容不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025051300025143.shtml
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2025-05-12 16:33│乐歌股份涨7.08%，天风证券三周前给出“买入”评级
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乐歌股份今日涨7.08%，收盘报14.98元。天风证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中天风证券孙海洋的盈利预测准确
度为67.8%，申万宏源团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200021102.shtml
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2025-05-09 19:04│乐歌股份(300729)控股股东累计增持27.34万股
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智通财经APP讯，乐歌股份(300729.SZ)公告，截至本公告披露日，公司控股股东宁波丽晶电子集团有限公司(简称“丽晶电子”)
通过集中竞价方式累计增持公司股份27.34万股，占公司总股本的比例为0.08%，本次股份增持计划增持时间已过半，后续将继续按照
增持计划，在增持计划实施期间内择机增持公司股份。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1291505.html
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2025-04-29 06:17│乐歌股份（300729）2025年一季报简析：增收不增利，应收账款上升
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乐歌股份2025年一季度报告显示，公司营业收入同比增长37.69%至15.44亿元，但归母净利润却同比下降35.17%至5176.63万元。
公司应收账款同比上升65.92%，毛利率和净利率分别下降17.15%和52.92%。公司过去一年ROIC为5.63%，净利率为5.92%，累计融资总
额17.44亿元，累计分红总额3.39亿元。2024年，公司营业收入增长45.33%，但净利润下降46.99%，扣非净利润下降20.45%，主要原
因是海外仓租金和新业务投入增加。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900006783.shtml
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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