公司报道☆ ◇300785 值得买 更新日期：2025-11-12◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-24 23:59│值得买(300785)2025年10月24日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍一下公司和微盟、华为的战略合作的进展。
答：公司与微盟的战略合作聚焦于联合开发一个适合中国市场环境、面向Agent和下游商品供给的开放协议。该协议涵盖用户身
份打通、订单信息传递及支付流程。目前，用户和订单层面的协议设计已完成，并正在与国内一家大型支付企业联合开发支付解决方
案。“张大妈”智能体将作为首个接入方，在对话流中实现用户下单与支付功能，并且该协议将以开源形式向全社会开放。与华为的
合作是全面战略合作，目前已经取得了几项重要成果，例如已实现“张大妈”智能体通过A2A协议接入华为智能体平台，同时值得买M
CP与小艺的对接已经完成，鸿蒙系统用户可通过小艺获取值得买的消费信息服务。双方还将共建中国最权威的商品库，进行数据共享
以提升商品信息权威性。此外，AI全域内容洞察产品“值数”将以应用形式入驻华为SaaS平台。
2、公司AI相关收入的界定和确认口径是怎样的？前三季度AI相关收入占比不到5%，未来公司是否有提升该占比的目标？
答：公司首次在第三季度披露AI相关收入，经过长期讨论已形成初步界定标准。AI相关收入分为三部分：一是由纯AI技术驱动产
生的全新业务收入；二是AI对既有业务的赋能，通过降本增效、提升竞争力带来的收入增长；三是AI改善用户体验和服务能力所衍生
的新增收入。上述三类均被纳入AI收入统计范畴。过去三个季度累计确认AI收入3000多万元，占整体收入不足5%。未来随着新版“什
么值得买”APP中AIGC内容流量的增长、用户与品牌端体验提升、星罗虚拟人技术优化直播效率，以及“值数”新产品上线，AI收入
预计将实现快速增长。
3、公司在AI产品商业化和中长期战略方面的具体计划是什么？
答：长期来看，原有业务如“什么值得买”和星罗正通过AI进行深度改造，“什么值得买”已借助大语言模型实现产品核心价值
的全面升级，有望突破现有收入规模；星罗则利用AIGC能力实现降本增效，并拓展数字人等新收入来源，其新签客户数量和合同规模
已有显著提升。此外，新推出的“值数”全域内容洞察产品基于大语言模型分析社交媒体数据，目标客户为世界500强及一线品牌，
预计该业务能成为明年的一个收入增长点。同时，公司正在推进AI驱动的“什么值得买”和“值数”产品的出海战略，也有望在明年
看到效果。综合来看，公司有信心在未来成为真正具备稳定AI商业化能力的标杆企业，推动更多收入与AI深度融合。
4、“张大妈”APP的产品进展和用户使用情况如何？后续商业化的潜力或路径是什么？
答：“张大妈”APP自9月上线以来已运行近两个月，作为公司的战略级产品，在初期阶段未进行大规模市场推广，主要聚焦于产
品功能、用户价值及使用场景的打磨。现阶段，我们更关注反映用户粘性的过程指标，其中人均启动次数和人均对话轮次表现优异，
处于Agent行业优秀水平，表明用户并非浅层使用，而是将产品视为可深度交流、明确消费需求并完成消费意图的购物消费伙伴，用
户心智正在稳步建立。商业化方面，当前阶段以夯实用户价值为核心，短期内专注于产品优化与口碑积累，导购、商品口碑查询、比
价等基础功能将长期免费向用户开放，以提升消费决策效率与体验；长期来看，随着用户行为与习惯的沉淀，产品将逐步拓展更多服
务场景，进而释放平台与商业价值，届时我们会探索可持续的商业化路径。
5、“张大妈”和“什么值得买”两个产品之间有没有协同效应，会不会分散用户精力？
答：“张大妈”与“什么值得买”两个产品共享同一套会员体系和用户画像，服务的是同一类用户，因此在用户层面具有高度协
同性。“什么值得买”以推荐系统为主，属于兴趣消费导向的信息流产品；而“张大妈”则更偏向于满足用户全购物流程的刚需，是
帮助用户决策和购物管理的Agent产品。两者在应用场景上互补，不存在根本性冲突。内容层面也实现双向协同：“什么值得买”的
现有内容可作为“张大妈”回答问题的基础素材，而“张大妈”通过RAG技术生成的高质量、高满意度的回答，经筛选后也可转化为A
IGC原创内容回流至“什么值得买”APP。
6、“值数”相比舆情监测产品有哪些优势？
答：“值数”产品核心优势在于公司的AIUC引擎，不仅能判断舆情风险，更能从多维度分析消费类内容价值信息，如判断内容关
键细节、创作立场、诱导争论因素等，能全面分析品牌在社交媒体的用户反应、竞争格局等，同时可以长期跟踪分析KOL创作动向和
品牌倾向性，并生成对应策略以及AI优化功能，具有一般舆情监测产品不具备的先进性和对营销运营提效的价值。目前，“值数”已
获头部品牌客户订单。
7、公司出海业务在站点开拓、成交额目标及盈利拐点方面有何展望？
答：公司对出海产品和服务进行了升级，计划将新版“什么值得买”和“值数”产品在已加盟的国家上线。在站点开拓方面，今
年将在东南亚落地4到5个国家，目前已有2个国家落地，2个国家正在推进签约工作；明年计划在欧洲拓展超过5个国家。每个国家有
独立预算，公司的要求是在开拓后12个月实现盈亏平衡，因此首批国家预计于明年Q2开始盈利，阶段性成果将从明年Q2逐步显现，包
括收入增长、客户案例展示。
8、AI赋能后，“什么值得买”主站在运营各维度取得了哪些具体成果？能否从可量化的指标上说明提升情况？
答：新版“什么值得买”APP于今年5月底完成全量上线，围绕“全网兴趣内容消费”和“AI驱动产品品质升级”两大底层理念进
行改造，已在多个运营维度显现积极成果。在内容生产方面，通过AIGC引擎对社交媒体内容进行总结与二创，并向用户推荐，该类内
容的点击率和用户阅读时长已显著优于站内传统内容形态，验证了引入全网优质内容策略的有效性。在产品结构方面，频道架构变得
精简，首页、社区与好价频道定位更清晰，用户行为链路更顺畅，其中好价频道对整体GMV的贡献实现同比提升。在内容治理方面，
全面应用AI技术打击虚假信息、低质内容、机制滥用及抄袭等行为，平台内容生态改善，用户反馈积极。用户体验方面，APP的NPS（
净推荐值）在9月达到年内最高水平，提升驱动力来自社区氛围、优惠信息、搜索推荐及交互体验等多个维度的优化。尽管当前产品
力尚未完全释放，部分存量用户仍需认知更新，但整体改版的关键环节已取得成效，正逐步进入用户价值持续释放与商业增长的良性
循环。
9、请介绍一下公司为什么做MCP业务，对未来有什么战略价值。
答：MCP业务的设立源于对未来AI时代大量Agent之间交互协同的判断。在这一趋势下，前端流量型Agent（如通用AI助手）需要
与后端服务型Agent（如天气、电商、出行等API服务）进行高效对接。值得买科技希望通过MCP协议，在电商订单交付、信息流转等
方面建立标准化接口，促成跨主体间的高效协作。目前，MCP已实现每月向Kimi、小艺等Agent输出约2000至3000万张商品卡片的内容
数据，初步形成应用示范。未来我们计划扩展至更多服务场景，例如通过与微盟、航班管家等合作，赋能流量型Agent对接多元服务
能力。MCP并非以独立产品为目标，而是致力于成为消费产业中连接AI应用上下游的关键中间件基础设施，推动整个生态的互联互通
。
10、公司今年“双11”的表现？
答：“双11”仍然正在进行中，公司参与“双11”促销活动的主要有“什么值得买”，以及星罗创想和日晟星罗几个业务。“什
么值得买”主站“双11”电商活动和品牌客户招商工作进展顺利，重点客户持续增长并有新客户取得突破。9月1日至今，核心客户有
新签百万量级以上合作项目落地，部分增量客户也有主动增投的情况，本地生活服务类电商平台投放金额同比增长。
星罗创想和日晟星罗“双11”数据均取得同比增长，其中，日晟星罗代运营服务9月新签几个头部客户，在抖音“双11”多个直
播间单日成交额在百万以上。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-26/1224738108.PDF
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2025-10-23 21:07│值得买(300785)发布前三季度业绩，归母净利润1344.86万元，增长253.49%
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智通财经APP讯，值得买(300785.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为8.06亿元，同比减少20.37%。归属于上
市公司股东的净利润为1344.86万元，同比增长253.49%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为902.19万元，同比增长
46.27%。基本每股收益为0.07元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359000.html
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2025-09-30 13:21│值得买中报收入下滑，用户增长乏力，业务全线收缩，实控人及高管接连减持
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值得买2025年上半年营收5.82亿元，同比下滑18.7%，归母净利润1269.26万元，同比增长65.75%，陷入增利不增收困境。尽管推
进“全面AI”战略，AIGC内容占比超52%，但用户日均停留时长下降11.57%，活跃用户增速放缓，GMV与订单量分别下滑4.32%、9.52%
。五大业务线全线下滑，客户流失严重，电商及品牌商收入同比分别降8.97%、24.88%。实控人隋国栋及高管刘峰、刘超接连减持，
合计套现超2.6亿元，引发市场对前景担忧。
https://stock.stockstar.com/SS2025093000018449.shtml
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2025-09-25 16:27│值得买涨5.23%，中航证券一周前给出“买入”评级
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值得买今日涨5.23%，收盘价40.65元。中航证券研报《“全面AI”战略加速落地，核心业务稳步优化》给予公司“买入”评级，
预计2025-2027年归母净利润分别为1.29亿、1.46亿、1.82亿元，EPS为0.65、0.74、0.91元，对应PE为52、46、37倍。研报作者盈利
预测准确度为48.02%，东方证券杨妍团队预测准确性较高。当前股价估值具备长期配置价值，核心业务优化与AI战略推进成关键增长
动力。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500023525.shtml
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2025-09-12 21:03│值得买：9月11日高管隋国栋减持股份合计11.18万股
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值得买（300785）董事、高管隋国栋于2025年9月11日减持公司股份11.18万股，占总股本0.0562%，当日股价上涨9.45%，收报38
.46元。近90天内，4家机构对该公司给予评级，其中3家买入，1家增持，目标均价为42.95元。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200036049.shtml
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2025-09-12 17:55│中航证券：给予值得买买入评级
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值得买2025年上半年营收5.82亿元，同比降18.7%，但归母净利润达0.13亿元，同比大增65.75%，净利率提升至2.32%。业绩承压
主因低毛利业务收缩，但毛利率同比提升2.23个百分点至49.2%。公司积极推进“全面AI”战略，AI技术深度融入内容生产与运营，A
IGC内容占比超52%，618期间审核效率提升87.5%，AI购物管家带动转化率提升162.6%。平台月活3827万，GMV达87.84亿元，用户与商
业化效率双升。智能营销体系持续完善，服务LVMH、雅诗兰黛等头部客户。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200028385.shtml
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2025-09-12 16:20│值得买涨5.77%，开源证券二周前给出“买入”评级
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值得买今日涨5.77%，收报40.68元。开源证券方光照研报维持“买入”评级，预测公司2025-2027年营收为13.7/15.8/18.2亿元
，归母净利润为0.9/1.1/1.3亿元，对应PE为82.2/68.3/57.6倍，看好AI全面赋能带来的增长潜力。研报作者盈利预测准确度为44.0%
，东方证券杨妍团队预测相对更准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200024888.shtml
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2025-09-11 21:03│值得买：9月10日高管隋国栋减持股份合计145.2万股
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值得买（300785）董事、高管隋国栋于2025年9月10日减持公司股份145.2万股，占总股本0.7302%，当日股价上涨4.49%，收报35
.14元。近90天内，4家机构对值得买给予评级，其中3家买入，1家增持，目标均价为42.95元。公司近期获机构普遍看好，但高管减
持需关注后续影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100037140.shtml
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2025-09-11 16:33│值得买涨9.45%，开源证券二周前给出“买入”评级
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值得买（300785）涨9.45%收报38.46元，开源证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年营收为13.7/15.8/18.2亿元，
归母净利润为0.9/1.1/1.3亿元，对应PE为82.2/68.3/57.6倍，看好AI战略驱动增长。研报预测准确度为44.0%，东方证券杨妍团队预
测精度较高。数据由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100026239.shtml
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2025-08-27 13:45│开源证券：给予值得买买入评级
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值得买2025年上半年营收5.8亿元，同比降19%，归母净利润0.13亿元，同比增66%，主因低毛利业务收缩及递延所得税抵免。公
司持续推进AI战略，Gen2三大引擎驱动效率提升：AIUC标签识别量同比增15倍，AIGC内容发布量增43%，AI管家订单转化率增163%。6
月大模型API调用tokens达736亿，环比增84%。“海纳”MCPServer已与多家头部企业合作，内容输出超822万次。下调2025-2026年盈
利预测，新增2027年预测，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700025538.shtml
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2025-08-26 20:00│值得买(300785)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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北京值得买科技股份有限公司于2025年8月26日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有国盛证券范佳博招商证
券徐帅中金公司丁奕国投证券王利慧财通证券杨澜华创证券赵海楠中信建投马晓婷等50余人，上市公司接待人员有董事长兼首席执行
官隋国栋先生，什么值得买事业部产品负责人杨宁先生，智能营销及出海事业部负责人许欢先生，首席技术官兼AI应用研究院负责人
王云峰先生，首席财务官李楠女士，董事会秘书柳伟亮先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-26/1224586429.PDF
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2025-08-26 02:09│图解值得买中报：第二季度单季净利润同比下降29.91%
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值得买2025年中报显示，公司主营收入5.82亿元，同比下降18.7%；归母净利润1269.26万元，同比大增65.75%，主要得益于非经
常性损益改善；扣非净利润1065.79万元，同比下降11.06%。第二季度单季收入3.14亿元，同比下降25.26%；归母净利润2128.74万元
，同比下降29.91%。公司负债率仅22.34%，财务费用为负198.11万元，显示财务状况稳健，毛利率保持在49.2%的较高水平。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003651.shtml
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2025-08-25 16:33│值得买涨6.31%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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值得买今日涨6.31%，收报36.92元。中航证券研报《AI战略加速落地，内容生态与效率双重进化》给予公司“买入”评级，预计
2025-2027年归母净利润分别为1.29亿、1.46亿、1.82亿元，EPS为0.65、0.74、0.91元，对应PE为51、45、36。研报作者盈利预测准
确度为48.02%，东方证券杨妍团队预测精度较高。信息由证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500021872.shtml
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2025-07-31 16:19│值得买涨7.04%，中航证券二个月前给出“买入”评级
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今日值得买股价上涨7.04%，收报36.33元。中航证券研报预计公司2025-2027年净利润将达1.29亿、1.46亿、1.82亿元，维持“
买入”评级。但该研报盈利预测准确度仅为48.02%，东方证券杨妍团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025073100025284.shtml
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2025-06-25 20:50│拒发全年指引，联邦快递(FDX)是否还值得买入？华尔街多空观点激烈交锋
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联邦快递第四财季业绩显示其在不利环境下仍保持盈利增长，但未提供全年指引引发投资者担忧，股价下跌4.67%。分析师观点
分化，部分上调目标价，部分下调并给予“减持”评级，认为未来增长面临挑战。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1309740.html
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2025-05-30 12:28│中航证券：给予值得买买入评级
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中航证券给予值得买“买入”评级，认为其2024年营收15.18亿元，净利润0.75亿元，业绩稳健但盈利能力短期承压。公司持续
推进AI战略，提升内容生产与审核效率，AI内容占比提升至44%，并启动国际化战略。预计2025年净利润1.29亿元，盈利有望修复，
维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025053000017166.shtml
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2025-05-12 15:28│值得买(300785)：本次美国的关税政策对公司的直接影响较小
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格隆汇5月12日丨值得买(300785.SZ)在投资者关系表示，公司的收入主要来源于境内，以服务国内客户为主，因此本次美国的关
税政策对公司的直接影响较小。
https://www.gelonghui.com/news/5001636
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2025-05-09 20:00│值得买(300785)2025年5月9日投资者关系活动主要内容
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北京值得买科技股份有限公司于2025年5月9日在全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有公司投资者，上市公司接待人员有董事长兼首席执行官隋国栋先生，独立董事肖土盛先生，首席财务官李楠女
士，董事会秘书柳伟亮先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-11/1223518155.PDF
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2025-04-29 20:00│值得买(300785)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
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北京值得买科技股份有限公司于2025年4月29日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有金鹰基金陈颖广东天贝
合资产管理有限公司黄达建信养老金管理有限责任公司高月诺安基金王晴中金公司王杰睿华鑫证券朱珠广发证券黄静仪民生证券李瑶
国盛证券杜玥莹等60余人，上市公司接待人员有董事长兼首席执行官隋国栋先生，联合创始人兼消费内容事业部负责人刘峰先生，智
能营销及国际化事业部负责人许欢先生，首席技术官兼AI事业部负责人王云峰先生，首席财务官李楠女士，董事会秘书柳伟亮先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223452257.PDF
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2025-04-29 08:33│图解值得买年报：第四季度单季净利润同比增17.66%
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值得买2024年年报显示，公司主营收入15.18亿元，同比上升4.55%；归母净利润7524.05万元，同比上升0.62%；扣非净利润7182
.27万元，同比上升13.93%。2024年第四季度，主营收入5.05亿元，同比上升2.61%；归母净利润7143.6万元，同比上升17.66%；扣非
净利润6565.47万元，同比上升9.98%。负债率21.22%，投资收益299.08万元，财务费用-325.22万元，毛利率47.19%。以上数据为证
券之星根据公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900010030.shtml
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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