公司报道☆ ◇300791 仙乐健康 更新日期：2026-04-28◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-26 10:30│东吴证券：给予仙乐健康买入评级
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东吴证券给予仙乐健康买入评级。2025年公司营收42.63亿元，微增但净利受BF减值拖累下滑。26Q1内生业务增长6.3%，新消费
客户占比提升。美洲出口受关税扰动承压，但本土产能可对冲风险。欧洲表现优异，泰国产业园规划中。AI+精准营养业务预计2026
年贡献收入。机构微调2026-2028年盈利预测，预计净利润增速分别为185%、20%、17%，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042600005280.shtml
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2026-04-25 06:33│仙乐健康（300791）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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仙乐健康2026年一季报显示营收10.03亿元同比增5.15%，但净利润4990万元同比降27.29%，呈现增收不增利。毛利率与净利率双
降，且应收账款规模庞大，占去年归母净利润比例高达503.99%，现金流承压。公司去年ROIC仅2.25%，资本回报偏弱。尽管机构预期
2026年业绩回暖，且有明星基金增持，但高应收款及利润下滑需重点关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042500021824.shtml
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2026-04-24 03:39│图解仙乐健康一季报：第一季度单季净利润同比下降27.29%
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仙乐健康2026年一季报显示，公司实现主营收入10.03亿元，同比增5.15%；但归母净利润4990.56万元，同比降27.29%，扣非净
利润亦下滑23.02%。财务方面，公司负债率为48.12%，毛利率维持32.38%，但财务费用高达3721.59万元，且投资收益为负，拖累整
体盈利表现。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400008868.shtml
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2026-04-24 01:57│图解仙乐健康年报：第四季度单季净利润同比下降245.13%
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仙乐健康2025年年报显示，公司全年营收42.63亿元微增1.23%，但归母净利润1.37亿元同比下降58%。四季度经营承压明显，单
季营收9.72亿元下滑16.42%，单季归母及扣非净利润分别亏损1.24亿元和1.7亿元，同比大幅下降。全年毛利率为30.57%，财务费用
达1.04亿元，负债率47.07%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042400004839.shtml
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2026-04-23 22:39│仙乐健康(300791)：一季度归母净利润4990.56万元 同比下降27.29%
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格隆汇4月23日丨仙乐健康(300791.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入10.03亿元，同比增长5.15%；归属于上
市公司股东的净利润4990.56万元，同比下降27.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5008.63万元，同比下降23.0
2%；基本每股收益0.1637元。
https://www.gelonghui.com/news/5216990
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2026-04-23 20:00│仙乐健康(123113)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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一、管理层介绍公司2025年战略落地成效
答：2025年，公司稳步落实既定战略规划及年度经营计划，整体经营规模持续提升。报告期内，公司实现营业收入42.63亿元，
同比增长1.23%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.74亿元。主营业务中，境内业务实
现销售收入17.15亿元，同比增长3.26%；境外业务实现销售收入25.48亿元。
2025年是公司直面行业变局、主动破局革新、聚焦主业深度转型的关键一年。面对外部环境变化，公司果断关停并剥离亏损的个
人护理业务，优化业务结构、出清经营风险，全面聚焦营养健康食品解决方案主业。公司坚守市场需求导向、国际化发展、信任关系
三大不可逆战略，国内新消费业务实现高速增长，MCN、私域、新零售商超等渠道全面突破，海外美洲、欧洲、亚太各区域协同发力
，全球大客户深度合作与本地化运营成效显著，新品落地与收入增长强劲。公司以“又好又快”为目标强化研发创新，加快循证营养
平台、专利与行业标准建设，深化产学研合作与技术壁垒打造；持续完善全球供应链布局，提升产能效率与交付韧性；全面推进数字
化与AI赋能，精准营养业务完成商业化验证落地；同时强化组织建设、人才培养与企业文化融合，在战略聚焦与结构优化中稳步提升
经营质量，为长期高质量发展筑牢核心竞争力。
二、管理层介绍公司2026年经营计划和第一季度战略落地成效
答：2026年第一季度，公司营收实现10.03亿元，同比增长5.15%，归属于上市公司股东的净利润4990.56万元；归属于上市公司
股东的扣非净利润5008.63万元。
2026年公司的经营计划：
（1）全球大客户事业部
推动全球大客户份额突破，目标强化跨区域协同，打造以客户为中心的协同作战体系。制定“一户一策”，摸排现有全球大客户
的需求，梳理客户战略与决策机制，推动新项目在全球市场落地。
（2）中国区
新消费客户上，突破头部挑战者，提升现有留存率。以“快”为本，形成标杆，提升响应、打样、首单交付速度，拓展直播、私
域、线下会员店等多元渠道，实现规模与市占率提升。
长青市场上深耕全球及本土头部品牌与战略级KA大客户，持续拓展市场份额，优化资源分配，增加KA新品资源投入。
聚焦心脑、骨关、免疫、肠道等核心领域及软糖、软胶囊、口服液等优势剂型，强化产品趋势洞察，打造行业影响力IPD产品；
升级CRO+WELMAX?循证营养技术与信任赋能业务模式，构建从洞察、研发、生产到营销赋能的一体化端对端产品解决方案。
（3）美洲区
出口业务，积极应对国际贸易保护政策。持续突破头部挑战者品牌，树立标杆客户对中小客户产生辐射作用；坚持大客户策略，
完善销售工具和资料，聚焦产品全生命周期管理，提供定向深度服务，提升项目转化率；聚焦开拓拉美与加拿大市场，获取更大的市
场份额；
美洲本地业务方面，提升本土供应效率和组织效能，推进总部对BestFormulations工厂运营改善赋能。
（4）欧洲区
坚守大客户与核心渠道策略，拓展十大零售、药店连锁，发力IPD产品；DTC电商品牌，瞄准高增品牌，提供高质量中长期服务，
响应速度提升；深化创新剂型研发，布局长寿、儿童健康、肠道健康赛道，完善RTG产品矩阵抢占高端市场；升级CRM服务体系，提升
本土与跨境交付效率；强化研发转化与流程提效，适配合规与定制需求；深耕南欧等区域市场，开展品牌营销，推动业务规模化增长
。
（5）亚太区
深耕澳新头部客户，聚焦TGA软糖创新并参与客户供应链管理；全面覆盖东南亚市场，拓展日韩等新兴区域；深化集团跨国大客
户合作，加速IPD/RTG产品落地；持续扩充团队人员、强化铁三角协同，全面提升亚太业务规模、盈利水平与竞争。
2、从“好”到“快”，从“好”到“更好”
(1)“又好又快”的产品技术：
①Deployment应用开发：深耕全球IPD新品开发，加速技术成果转化基于全球市场深度洞察，聚焦新原料、新剂型、新场景，持
续优化敏捷研发流程，提升从需求接收到方案输出的响应效率。依托AI配方引擎与数字化研发平台，实现配方设计的智能化升级，在
确保产品功效的同时优化成本结构。批文储备方面，持续强化保健食品注册与备案批文的梯队建设，夯实高质量内循环基础，为全球
客户提供更丰富的合规选择。
②Development产品开发：强化核心技术平台，打造差异化产品力持续完善仿生增效技术平台建设，深化"高载量、高稳定性、好
风味"营养软糖技术优势，直面营养软糖领域三大技术挑战，通过剂型创新，突破成分复配与感官体验的平衡难题；以“理法方料”
理念快速落地药食同源复方的食品，并布局中医新功能保健食品。持续深化发酵与酶解技术项目，为创新注入具有自主知识产权的核
心物料储备。
③Discovery科技创新：深化产学研协同，前瞻布局下一代技术启动“仙乐健康联合创新基金”二期顺利开展，拓展与高校及科
研院所的合作深度；持续加速推动抗衰产品创新，基于“可验证，可追溯，可应用”的循证抗衰理念，聚焦细胞系统、益生菌和肠道
、肌肉关节、女性卵巢四个方面开展针对原料，检测的横向研究，开展“仙乐健康研究院-德国莱布尼兹老龄化研究所”联合创新孵
化项目，聚焦抗衰老与健康老龄化领域的前沿技术探索。
(2)“又好又快”的生产交付：
围绕“体系化、敏捷化、全球协同”，打造柔性、敏捷、高效的全球及本土供应链网络；深化供应链流程建设，聚焦需求预测、
新品计划、全球关务合规、跨境采购税务筹划，扩大全球集采范围；优化端到端“又快又好”流程链路，提升敏捷交付能力；运用数
字化及智能化管理，升级落地全球SAP、APS、WMS系统；通过中国软咀嚼片及益生菌滴剂投产、泰国工厂投产、美国软糖二线投产、
德国软胶囊改造扩产，进一步提升海内外工厂产能、交付效率及全球协同能力。
3、数字化赋能
以标准化、模块化、可配置为原则，将成功实践的数字化能力快速复制至全球市场，加速国际化战略落地，实现“一次建设、全
球复用”；以PLM系统焕新、敏捷MES、供应链计划平台，数据中台为关键抓手，深度融合AI与业务场景，打造覆盖研发、生产、供应
链、合规全链条的智慧运营体系，全面提升公司敏捷性、韧性与智能化水平。
4、创新业务
紧抓AI重构健康产业与精准营养赛道的增长机遇，全面推进AI+精准营养业务的战略升级与规模化落地。依托公司核心优势，整
合内外资源、打通全链路闭环，持续夯实产品壁垒、迭代AI技术、深化渠道运营，加速向一体化营养健康解决方案服务商转型，抢占
产业先机，培育长期增长新曲线，构筑行业核心竞争壁垒。
5、组织建设
进一步优化全球营销体系与区域运营协同能力；依托仙乐大学堂，分层级开展领导力与专业能力培养项目，完善关键人才梯队建
设；优化轮岗机制，推动国内外人才常态化流动，加速国际化人才储备；统一各区域绩效管理体系，强化高绩效文化；推进“OneSir
io”企业文化全球宣贯，促进文化理念在各区域的落地与融合。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-23/1225174055.PDF
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2026-02-09 10:13│个人护理业务成“拖油瓶”，仙乐健康业绩“腰斩”谋港股上市，海外增长难掩内忧
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仙乐健康2025年预计净利润同比下降69%-53%，主因收购标的Best Formulations个人护理业务持续亏损，前三季度计提1.95亿元
资产减值，第四季度或亏损超1亿元。尽管海外收入占比达61.2%，但国内业务下滑明显，2025年上半年境内收入同比微降1.63%。公
司拟冲刺港股上市，募资用于研发、数字化及产能优化。同步推出的股权激励计划仅设营收考核，未纳入利润指标，且目标增速仅5.
...
https://stock.stockstar.com/SS2026020900005283.shtml
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2026-01-29 22:00│仙乐健康：预计2025年全年归属净利润盈利1.01亿元至1.51亿元
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仙乐健康预计2025年全年归母净利润为1.01亿至1.51亿元，同比下降主要受个人护理业务经营恶化影响，该板块因客户需求下滑
、成本上升及团队变动导致亏损扩大，并计提资产减值损失1.95亿元。公司拟处置该业务板块，聚焦营养健康食品主业。此外，战略
咨询及新业务布局前期投入增加，导致净利润承压。尽管扣非净利润下滑幅度大于归母净利润，但核心业务保持增长，前三季度主营
收入同比增长7.96%，单季利润持续改善。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900043037.shtml
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2026-01-29 20:57│仙乐健康(300791)：预计2025年归母净利润为1.01亿元-1.51亿元，同比下降53%-69%
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仙乐健康预计2025年归母净利润为1.01亿至1.51亿元，同比下降53%-69%；扣非净利润为5750万至8597万元，同比下降74%-82%。
主因包括：个人护理业务受客户需求下降及中美贸易摩擦影响，运营成本上升，叠加团队变动导致经营困难，公司拟处置该业务板块
，计提资产减值损失1.95亿元；同时，为提升核心竞争力，公司启动战略咨询项目及精准营养、宠物营养等新赛道的前期投入，产生
较大一次性费用，短期内未形成效益。
https://www.gelonghui.com/news/5160823
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2026-01-12 18:46│东吴证券：给予仙乐健康买入评级
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东吴证券给予仙乐健康（300791）买入评级，认为公司作为保健品CDMO龙头，2012-2024年收入与归母净利润CAGR均达18%，经营
稳健。公司通过收购欧洲Ayanda与美洲BF，完善全球产能布局，2024年海外收入占比超国内。依托多地研发中心与灵活供应体系，公
司持续拓展爆珠、萃优酪等创新剂型及抗衰、益生菌等高潜品类。受益于全球保健品市场增长及CDMO环节集中度提升，预计2024-202
8年CDMO市场增速达7%-9%。新零售业务快速扩张，2025年Q3占比超五成，增速超40%。
https://stock.stockstar.com/RB2026011200029721.shtml
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2026-01-11 16:22│仙乐健康(300791)筹划发行H股股票并在香港联交所上市
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智通财经APP讯，仙乐健康(300791.SZ)发布公告，为深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平
台，进一步提高公司资本实力和综合竞争力，以加快海外业务发展，完善境内外双循环格局，巩固行业地位，公司拟发行境外上市外
资股(H股)股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1391308.html
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2025-10-28 18:37│图解仙乐健康三季报：第三季度单季净利润同比增长16.20%
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仙乐健康2025年三季报显示，公司营收达32.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润2.6亿元，同比增长8.53%；扣非净利润2.44亿
元，同比增长3.42%。第三季度单季营收12.5亿元，同比增长18.11%；归母净利润9915万元，同比增长16.2%；扣非净利润8496万元，
同比增长3.75%。公司毛利率为32.26%，负债率53.22%，财务费用7109万元，投资收益为-217.81万元。整体业绩持续向好，尤其三季
度增长明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800035015.shtml
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2025-10-28 16:13│仙乐健康(300791)发布前三季度业绩，归母净利润2.6亿元，增长8.53%
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智通财经APP讯，仙乐健康(300791.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为32.91亿元，同比增长7.96%。归属于
上市公司股东的净利润为2.6亿元，同比增长8.53%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.44亿元，同比增长3.42%
。基本每股收益为0.8523元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1361195.html
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2025-10-23 14:25│仙乐健康(300791)：业务暂无涉及人造肉领域
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格隆汇10月23日丨仙乐健康(300791.SZ)在互动平台表示，公司业务暂无涉及人造肉领域。
https://www.gelonghui.com/news/5100405
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2025-09-12 21:03│仙乐健康：9月11日高管姚壮民减持股份合计5.99万股
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仙乐健康（300791）董事、高管姚壮民于2025年9月11日减持公司股份5.99万股，占总股本0.0195%，当日股价上涨1.39%，收报2
5.6元。近90天内，13家机构给予公司评级，其中9家为买入，4家为增持，机构目标均价31.08元。公司近期获机构普遍看好，但本次
高管减持需关注后续动向。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200036050.shtml
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2025-09-10 21:03│仙乐健康：9月9日高管姚壮民减持股份合计4100股
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仙乐健康（300791）董事、高管姚壮民于2025年9月9日减持公司股份4100股，占总股本0.0013%，当日股价下跌0.95%，收报25.0
元。近90天内，13家机构给予该公司评级，其中9家买入，4家增持，机构目标均价为31.08元。公司近期获较多机构看好，但高管小
幅减持需关注后续动向。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000036349.shtml
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2025-09-09 18:02│仙乐健康：9月8日高管郑丽群增持股份合计14万股
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仙乐健康（300791）副总经理、代理财务负责人郑丽群于2025年9月8日增持公司股份14万股，占总股本0.0456%，当日股价上涨3
.23%至25.24元。近90天内，13家机构给予公司评级，其中9家为买入，4家为增持，机构目标均价31.08元。数据显示公司近期获机构
普遍看好，高管增持彰显信心。
https://stock.stockstar.com/RB2025090900030691.shtml
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2025-09-06 22:20│太平洋：下调仙乐健康目标价至31.0元，给予买入评级
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仙乐健康2025年上半年收入20.42亿元，同比+2.6%；归母净利润1.61亿元，同比+4.3%。国内新消费客户快速增长，预计收入近5
0%增长，占国内收入近50%，带动毛利率与净利率提升；海外欧洲软糖业务强劲，美洲受关税影响增长放缓。公司内生净利率持续改
善，2025H1达13%，同比+0.8pct。预计2025-2027年净利润分别为3.8/4.8/5.3亿元，同比+15.6%/+26.8%/+11.2%。若BF个护PC业务顺
利剥离，利润将显著增厚。
https://stock.stockstar.com/RB2025090600013890.shtml
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2025-09-05 20:46│仙乐健康(300791)2025年9月5日投资者关系活动主要内容
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问题:美洲市场收入同比增长4.26,其中出口业务克服关税影响同增7.4,请问公司是如何应对关税问题,未来在美洲市场有什么具
体的拓展计划
答:公司积极采取多种手段控制对等关税对美出口业务的影响:首先,公司积极与客户沟通调整终端售价等方式共同承担税负;其次
,公司通过锁定原料价格、立即采购入库减少关税影响。再者,与原料供应商进行议价以减少成本上涨,积极寻源其他原产地的物料进
行替换。最后,加强生产与管理环节的降本增效,通过费用管理、流程优化等方式提升人效与产能利用率,进一步对冲外部税费压力。
公司今年在美洲市场的拓展计划主要如下:1.全力攻坚软糖业务规模化,加大软糖业务开拓力度,挖掘现有大客户的软糖需求,并为2026
年储备销售商机;2.采取更加韧性的商业和运营措施,克服关税波动的影响,推动出口业务增长;3.聚焦拉美市场,突破巴西等国新客户,
扩大销售业务版图;4.继续加强团队建设,在所有销售地区配备业务开发和客户运营团队。此外,对等关税给BF核心业务的发展带来重
大机遇,部分客户已开始考虑将部分产品转移到公司美国当地工厂生产的可行性,目前正在积极推进之中。目前公司美国出口剂型为软
糖和软胶囊,与美国工厂的承接能力相匹配,基于目前美国工厂的产能情况,预计可以承接公司原出口美国大多数的订单体量,后续我们
也将视公司美国工厂的订单增长情况考虑产能提升计划的可能性。
问题:美国子公司个护业务剥离进展如何,以及公司后期海外布局方面有何战略
答:公司于2025年8月26日披露了《关于拟为控股子公司BestFormulationsPCLLC寻求投资、剥离、出售或其他机会的提示性公告
》并正在积极推进中,如有相关进展公司将及时按照法律法规履行信息披露义务。公司在海外布局方面将持续推进全球化战略布局,将
依托中国业务底盘降维竞争优势持续发展海外本地能力,巩固全球本地化供应链体系,持续提升海外工厂运营效率,发展美洲、欧洲、
亚太及全球大客户业务,拓展例如东南亚、拉美的新兴市场,分散单一市场波动带来的风险,推进泰国工厂建设项目,通过本土化深耕与
新兴市场开拓实现多维增长,抓住全球营养保健品市场的巨大蛋糕。
问题:从目前的销售领域看,在手订单的交付情况如何,需要目前产能的多大比例才能完成生产交货
答:分地区看,国内工厂软胶囊、软糖、片剂产能利用率中等偏上,饮品粉剂产能利用率较富余;德国工厂软胶囊产线产能利用率较
高;美国工厂软胶囊、软糖产能利用率中等偏上。公司在手订单交付工作正稳步推进,整体销售及交付情况正常。
问题:中美贸易战对公司业务的影响
答:2025年上半年,在中美贸易战环境下,尽管二季度初面临商业活动暂停及持续贸易动荡,公司上半年美洲区业务实现营业收入7.
60亿元,仍然实现了同比增长4.26%,体现了公司全球布局较强的抗风险能力和战略前瞻性。同时,公司通过沟通调整终端售价、锁定原
料价格、与原料供应商进行议价、加强降本增效等举措,亦实现出口美洲业务毛利率维持稳定。
问题:下半年的业务发展重点是什么,预计同步增长如何
答:公司将按照既定规划,积极推进2025年下半年各项经营计划的落实。首先,在夯实国内业务领先地位方面,公司继续全面发力新
消费市场,在MCN、跨境电商、私域、新零售品牌等渠道扩大业务范围与规模。与长青市场客户深度共创坚持打客户策略,推动顾问式
销售模式,积极推动头部客户成长品类布局,聚焦高质量客户与高价值项目。大单品方面,进一步丰富产品矩阵,扩大核心单品推广成效
。在垂直赛道方面,持续深耕巩固核心技术壁垒,积极布局宠物营养等多个高潜力赛道,加速构建垂直领域的竞争优势。其次,在发展国
际业务方面,推进全球化战略布局,巩固全球本地化供应链体系,持续提升海外工厂运营效率,发展欧洲、亚太及全球大客户业务,拓展
例如东南亚、拉美的新兴市场,分散单一市场波动带来的风险,落实泰国工厂建设项目,通过本土化深耕与新兴市场开拓实现多维增长
。最后,公司将着重打造营养健康产业的新质生产力核心引擎。在前沿技术开发方面,推动抗衰研究院产业转化,推出更多技术平台和
产品解决方案。在智慧供应链体系方面,提升汕头智慧物流中心运行效率,推广黑灯工厂智能化改造,储备可复制性的供应链管理团队
。在AI及数字化融合方面,开发AI智能配方设计系统,提升研发效率,打造功能营养平台,依托个体数据生成精准个性化营养包方案,并
在下半年全面推进业务全流程数字化与AI应用。具体业绩情况敬请关注公司定期报告。
问题:公司商誉4亿多,是否为收购海外资产造成,未来是否有商誉减值风险
答:由于公司2016年12月收购SirioGermany和2023年1月收购美国BestFormulations均属于非同一控制下的企业合并,根据《企业
会计准则》,购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额,应当确认为商誉。2024年末进行了商誉
减值测试结果为暂无减值风险。公司将SirioGermany和美国BestFormulations纳入公司业务发展总体规划,全面整合中美欧供应能力,
巩固全球供应体系,发挥协同价值。
问题:董事减持进度如何,是否开始减持
答:董事减持计划相关进展公司将及时按照法律法规履行信息披露义务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-05/1224642960.PDF
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2025-08-27 18:33│东吴证券：给予仙乐健康买入评级
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仙乐健康2025年上半年营收20.42亿元，归母净利润1.61亿元，同比分别增长2.57%和4.30%。软糖、片剂等产品收入增长显著，
新消费业务表现亮眼，私域与跨境收入增速超200%和100%，新消费客户占比升至50%。国内市场订单增速超10%但受跨期影响收入增速
放缓，欧洲市场订单超预期，美洲出口受益关税暂停推动订单履行。25Q2净利率同比微降，但中国区毛利率提升至35.75%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700039680.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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