公司报道☆ ◇300793 佳禾智能 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-25 20:01│11月25日佳禾智能发布公告，股东减持50万股
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佳禾智能（300791.SZ）于11月25日公告，控股股东及实际控制人关联方东莞市文富实业投资有限公司在2025年9月30日至11月25
日期间，累计减持公司股份50万股，占总股本的0.1314%。期间公司股价上涨3.61%，截至11月25日收盘报17.2元。本次减持系因公司
股本变动导致的被动稀释，触及股份减持1%整数倍的披露标准。公司未披露减持目的，股东变动后仍为重要持股方。
https://stock.stockstar.com/RB2025112500034250.shtml
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2025-11-20 16:48│佳禾智能(300793)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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一、参观展厅：由投关经理程维荣为投资者讲解了公司发展历程，研发、生产布局、主要产品等情况。
二、交流座谈
1、今年以来，公司整体营收及毛利率水平出现下降，主要原因是什么？
答：公司今年整体营收及净利润水平有所下降，主要受到以下三方面因素影响：首先，受下游终端市场竞争日益激烈、部分客户
加大中低端产品线布局的影响，公司毛利率有所下降；其次，受到美国贸易战关税影响，公司部分产能迁移至越南生产基地，设备装
修投入增加，固定资产折旧摊销、人员薪酬等管理费用同比增加；最后，为保持公司运作维持合理利润水平，公司调整战略，主动放
弃部分低毛利及收入规模较小的项目，在减少了研发费用的同时也导致了营收规模的一定收缩。
2、目前对拜雅的并购进展到哪一步了？是否有具体的并表时间规划？
答：公司收购拜雅的相关事项正按既定程序稳步推进，目前正在向政府有关部门办理境外投资审批手续。并表时间需待所有交割
条件全部满足、交易正式完成后确定。公司会严格按照相关规定，及时履行信息披露义务，后续进展请以公司发布的公告为准。
3、公司在收购拜雅后将如何充分发挥二者的协同效应？
答：对拜雅的收购是佳禾智能从“制造”向“品牌”拓展的重要一步。通过本次交易，一方面，公司可快速提升品牌业务收入规
模，增强品牌业务运营能力，享受成熟品牌溢价，提升整体业务盈利能力。另一方面，公司将发挥品牌+制造的协同互补效应，将充
分发挥自动化、规模化的制造优势，可快速满足拜雅的产品制造需求，同时增加公司制造业务的营业收入。本次并购通过整合双方的
技术资源，可实现双方消费级和专业级音频产品的优势互补。
4、除了现有业务以外，公司是否还会有新品类推向市场？
答：公司主营业务聚焦于消费电子产品，当前音频产品仍然占据主导地位，同时智能可穿戴板块逐步进入放量阶段。除上述公司
原有ODM 业务以外，公司还看到 AI 的端侧应用带来的巨大增长潜力，正逐步拓展 AI 硬件业务。在 AI 智能硬件上，目前已经拥有
AI 录音卡片、录音吊坠、AI 智能戒指、AI 翻译机等产品。AI 录音产品凭借小巧便携的形态、高清降噪的录音效果及 AI 智能转
写功能，可以满足商务办公、学习培训、日常记录等多场景需求。目前多款产品已经与下游品牌客户达成合作意向，部分产品已陆续
获取客户订单。
5、公司产品品类日趋丰富，大客户的收入占比结构是否发生变化
答：公司持续关注单一客户依赖风险，近年来也在不断引进并培育新客户，持续优化客户结构。今年以来，前五大客户的营收占
比结构正向着更加健康的方向发展。未来随着 AI 硬件产品及 AR 眼镜等品类客户的持续加入，预计大客户的收入占比将更加均衡。
所有客户均为公司的重要合作伙伴，我们不会因营收规模不同而在产品和服务上有所差异。
6、公司目前的 AI/AR 眼镜业务进展情况如何？
答：消费市场对 AR/AI 眼镜的关注度持续升温，眼镜品类的发展潜力日益凸显，公司对此高度看好并持续加大研发投入。作为
较早布局 AR 眼镜领域且持续量产出货的企业，公司目前已为影目、仙瞬等品牌商提供消费级 AR 产品的生产服务。此外，公司与其
他客户合作的 AR 眼镜也将陆续开发完成进入量产阶段。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-20/1224816907.PDF
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2025-10-29 21:53│佳禾智能(300793)发布前三季度业绩，归母净利润2882.52万元，下降60.03%
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智通财经APP讯，佳禾智能(300793.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为16.25亿元，同比减少15.91%。归属
于上市公司股东的净利润为2882.52万元，同比减少60.03%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为326.86万元，同比
减少92.80%。基本每股收益为0.08元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1362244.html
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2025-10-29 19:44│图解佳禾智能三季报：第三季度单季净利润同比下降88.25%
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佳禾智能2025年前三季度主营收入16.25亿元，同比下降15.91%；归母净利润2882.52万元，同比下滑60.03%；扣非净利润仅326.
86万元，降幅达92.8%。单季度来看，Q3主营收入6.2亿元，同比下降23.03%；归母净利润370.33万元，同比下滑88.25%；扣非净利润
76.17万元，同比下降95.93%。公司负债率31.83%，投资收益1612.94万元，财务费用207.3万元，毛利率为14.85%。整体业绩显著下
滑，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900040509.shtml
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2025-09-19 20:00│佳禾智能(300793)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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问题：请问今年耳机代工的毛利率是否有增长？
答：尊敬的投资者，您好，随着以 TWS 为代表的无线耳机市场渗透率逐年提高，耳机品类生产技术日趋成熟，行业整体毛利率
总体呈现缓慢小幅下滑趋势。受下游终端市场竞争日益激烈、部分客户产品结构变动等影响，公司产品综合毛利率有所下降。公司将
通过持续技术创新积极拓展产品品类及提高产品附加值的方式提升公司综合毛利率水平，具体财务数据请以公司发布的定期报告为准
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224671722.PDF
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2025-09-08 20:22│佳禾智能(300793)：文富投资拟减持不超1.59%股份
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佳禾智能控股股东文富投资计划在2025年9月30日至12月29日期间，减持公司股份不超过600万股，占总股本1.59%。其中，通过
集中竞价交易减持不超过376.5万股（占比1%），通过大宗交易减持不超过223.5万股（占比0.59%）。目前文富投资持股比例为28.04
%，减持旨在优化资本配置，不涉及公司控制权变动。
https://www.gelonghui.com/news/5080053
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2025-09-05 17:52│佳禾智能(300793)：PCBA、电池等核心原材料的小幅价格变动不会对公司的经营造成显著影响
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格隆汇9月5日丨佳禾智能(300793.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司原材料成本主要集中在PCBA及电池，今年上半年核心原
材料价格走势总体呈现维持平稳的趋势。PCBA、电池等核心原材料的小幅价格变动不会对公司的经营造成显著影响。公司在供应链国
产化建设方面已经日趋完善，目前公司生产产品所需零部件均由国内供应商提供。
https://www.gelonghui.com/news/5078905
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2025-09-05 17:51│佳禾智能(300793)：越南生产基地上半年产能利用率持续处于较高水平
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佳禾智能上半年越南生产基地产能利用率持续高位，公司通过优化生产布局，将更多订单转移至海外，有效分散地缘政治风险。
随着越南工厂与国内成本差距逐步缩小，其在关税规避方面发挥积极作用，助力公司灵活应对国际贸易政策变化，降低关税影响，提
升全球供应链韧性。
https://www.gelonghui.com/news/5078903
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2025-09-05 17:50│佳禾智能(300793)：公司智能硬件产品留有接入AI大模型的端口
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格隆汇9月5日丨佳禾智能(300793.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司智能硬件产品留有接入AI大模型的端口，AI大模型由客
户根据自身产品定位、技术需求及战略规划来由客户选择和提供，公司则会基于客户的选择提供相应的技术支持与软硬件协同解决方
案，以保障相关AI功能的有效落地。
https://www.gelonghui.com/news/5078900
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2025-09-05 17:47│佳禾智能(300793)子公司东莞电声拟对外出租位于东莞市工业厂房
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智通财经APP讯，佳禾智能(300793.SZ)公告，公司全资子公司东莞市佳禾电声科技有限公司(简称“东莞电声”)拟将位于广东省
东莞市石排镇东园大道石排段151号部分闲置资产对外出租，租赁物的用途为工业厂房。本次对外出租部分闲置资产事宜有利于盘活
公司存量资产，提高资产利用率。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1342058.html
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2025-09-05 17:46│佳禾智能(300793)：东莞电声拟对外出租位于广东省东莞市石排镇东园大道石排段151号部分闲置资产
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佳禾智能全资子公司东莞电声拟将东莞石排镇一处闲置资产出租，以盘活存量资产、提升运营效率。租金每三年递增10%，2026
至2028年月租金为23.59万元（含税），2029至2031年升至25.95万元（含税）。合同期内总租金金额为1783.63万元。
https://www.gelonghui.com/news/5078870
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2025-09-05 17:40│佳禾智能(300793)2025年9月5日投资者关系活动主要内容
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电话会议和网络文字互动交流的主要内容：
1、长期来看，公司如何平衡“大客户深度绑定”与“客户结构多元化”的战略？目前前五大客户营收占比是否有优化？
答：公司为顺应外部环境的变化和自身长远发展的需求，具体营销策略会随着市场变动作灵活调整。与大客户的深度绑定，能保
证了公司订单量的稳定以及未来业务的可预见性，但同时也是一把双刃剑，与少数大客户的深度绑定将加深公司对其依赖，一定程度
上削弱了公司的抗风险能力。公司充分认识对单一客户高度依赖的潜在风险，近年来也在不断引进并培育新客户，持续优化客户结构
。今年以来，我们也看到了前五大客户的营收占比出现了一定的变化，未来我们将持续拓展和引进如 AR眼镜等品类的客户。
2、分业务线看，上半年智能穿戴设备（智能手表/手环）、智能音箱、传统声学产品业务拆分情况？各自毛利率水平是否有差异
？
答：结合当前经营数据来看，以耳机为核心的传统声学产品仍然是公司重要的收入来源。今年上半年，耳机业务收入占公司总体
营收的 81.18%，凭借在 TWS 耳机领域的技术积累与客户资源，维持了基本盘的稳定。音箱业务占比较去年同期有所下降，主要由于
公司对经营侧重点的调整，上半年占整体营收的 4.25%。智能穿戴品类上半年保持良好的发展势头，营收占比从去年同期的 6.4%稳
步提升至 10.08%，对应营收 1.01亿元，同比增幅超过 28.76%。从毛利率表现来看，智能穿戴整体毛利率高于耳机及音箱产品。核
心原因在于智能眼镜产品技术附加值较高且单机价值量高于传统音频品类，能够保持健康的毛利水平。
3、从公司现有的品类布局来看，未来哪类产品是公司增长的核心驱动力？
答：综合公司目前品类的营收增速及未来的发展规划来看，智能穿戴设备将为公司业务发展提供更大的驱动力。从营收贡献来看
，尽管智能穿戴业务营收占比仍低于传统声学产品，但该业务增速自去年下半年起已经呈现日趋稳健的增长态势。随着消费市场对 A
R/AI眼镜的关注度日益提高，公司也在持续加大包括智能眼镜在内的智能穿戴设备领域的投入。从市场需求角度分析，随着人们健康
意识的不断提升以及技术的更新迭代，智能穿戴设备市场将保持良好增速。因此，无论是从当前的业务增速、技术储备，还是市场前
景来看，智能穿戴品类都具备公司未来业务高速增长的潜力。
4、上半年毛利率出现下滑的主要因素是什么？
答：公司今年上半年的整体毛利率较去年同期有所下滑，主要受到客户产品结构调整及下游终端市场竞争加剧等因素的影响。上
半年核心客户基于市场需求变化，加大了中低端产品线的布局，部分高毛利高端机型生产比重降低。中低端产品市场定价下降幅度超
过成本降幅，一定程度上摊薄了单位产品的利润空间。此外，随着行业技术日趋成熟，叠加存量企业的产能释放，为维持市场份额，
同行业竞争者定价策略更加激进。公司面临较大的议价压力。以上因素导致整体毛利率水平出现小幅回落。
5、公司年研发投入主要投向哪些技术方向？
答：公司好 AR/AI 智能眼镜未来的发展潜力，智能眼镜相关技术是重点投入领域之一。自去年起就不断加大与之有关的技术研
发力度。公司全资子公司佳禾元启高度聚焦 AR/AI 智能眼镜领域，致力于推动相关技术的产业化。在技术研发上，深入探索智能硬
件研发，并着重优化 AR/AI 交互系统，以更好的产品保持在该领域的竞争力。
6、公司计划如何定位拜雅的品牌发展方向？预计 2025年拜雅可为公司贡献多少营收增量？
答：公司在完成收购后，将以拜雅在高端专业音频领域的深厚积淀为根基，进一步强化其在录音室设备、高端耳机、专业麦克风
等核心品类的技术优势与品牌壁垒，持续服务于音乐制作、广播电视、高端 Hi-Fi 发烧友等专业用户群体，巩固其 “专业级音频标
杆”的品牌形象。公司在支付了并购款项后才算完成股权的交割，目前正在办理境外投资的相关备案审批，财务数据的并表在时间上
存在不确定性，具体进展请关注公司公告。
7、收购后，德国拜雅的管理架构将如何设置？是保持独立运营还是纳入公司全球业务体系？目前双方在团队融合、研发协同、
供应链整合等方面是否已有明确的整合时间表？预计多久能实现“技术-生产-渠道”的全链条协同？
答：公司在完成对拜雅的收购后，将完成拜雅董事会的改选，新增委派多名董事会成员。为保障拜雅的经营稳定，公司暂不对拜
雅的管理团队进行大规模调整，仍由原团队对拜雅进行日常管理和运作。公司将设定与预算相对应的销售额、利润等指标作为对管理
层的考核和管理目标。交割完成后公司将进一步强化与标的公司的业务协同发展，利用公司在生产制造管控、成本控制、硬件和工艺
平台研发等方面的优势能力协助拜雅进一步发展壮大，同时进一步加速新产品开发和落地能力，在保持专业耳机领先市场地位的基础
上进一步拓展高端消费类耳机业务。
8、公司在“端侧 AI大模型” 应用上是否有布局？例如智能音箱的语音交互精度、TWS耳机的实时翻译功能是否已接入自研或第
三方 AI大模型？
答：公司智能硬件产品留有接入 AI大模型的端口，AI大模型由客户根据自身产品定位、技术需求及战略规划来由客户选择和提
供，公司则会基于客户的选择提供相应的技术支持与软硬件协同解决方案，以保障相关 AI 功能的有效落地。
9、越南工厂上半年产能利用率达到多少？相比国内工厂，海外产能在人工成本、关税规避等方面的实际效益是否已显现？
答：公司的越南生产基地上半年产能利用率持续处于较高水平，主要是由于公司主动优化生产布局，将更多订单转移至该基地生
产，在充分发挥海外产能价值的同时，也通过分散生产降低了地缘政治对整体业务的潜在影响。目前，越南工厂与国内工厂的成本差
距逐步收窄，越南工厂在关税层面起到了一定积极作用，能够帮助公司更灵活地应对部分地区贸易政策，降低关税因素对公司的影响
。
10、上半年核心原材料的采购价格是否有下降趋势？公司在供应链国产化替代方面的进展如何？
答：公司原材料成本主要集中在 PCBA 及电池，今年上半年核心原材料价格走势总体呈现维持平稳的趋势。PCBA、电池等核心原
材料的小幅价格变动不会对公司的经营造成显著影响。公司在供应链国产化建设方面已经日趋完善，目前公司生产产品所需零部件均
由国内供应商提供。
11、公司目前的应收账款周转率同比是否改善？对大客户的信用政策（账期）是否有调整？是否存在坏账风险较高的客户？
答：公司应收账款周转率由去年同期提升，应收账款天数有所减少，公司应收账款情况持续改善。从信用政策来看，公司对大客
户的信用政策整体保持稳定，账期设置延续了过往基于合作年限、交易规模及历史回款记录的评估体系。针对部分合作契合度高、战
略协同性强的大客户，在确保风险可控的前提下，会根据其实际经营节奏和订单需求，适当提供小幅度的账期调整。在坏账风险管控
方面，公司始终将风险管理置于重要位置，建立了覆盖客户准入、动态监控、逾期催收的全流程机制。对于合作客户，公司前期通过
多维度信用评估筛选优质伙伴，合作过程中实时跟踪其经营状况、现金流及行业景气度，对存在回款延迟或经营波动的客户及时预警
并调整合作策略。目前来看，公司客户结构中，长期合作的头部企业及行业龙头占比较高，该类客户资金实力雄厚、履约能力稳定，
坏账风险较低。
12、为对冲关税影响，公司目前采取了哪些措施？
答：目前，部分国家关税调整确实给公司业务带来了不确定性。为有效应对关税影响，公司充分发挥“东莞-越南-江西”生产基
地布局的优势，灵活调配生产。随着越南工厂产能的逐步提升，目前北美地区订单可由越南生产基地实现本地化生产出货。此外，公
司外销产品采用 FOB模式进行交易，虽然终端销售所在国家的进口关税由品牌客户承担，但公司仍与客户就关税问题保持紧密联系，
共同探讨应对策略。从实际效果来看，通过越南工厂生产订单的增加以及与客户保持紧密良好的沟通，公司在关税成本控制方面取得
了积极进展，在一定程度上缓解了关税对公司盈利能力的负面影响。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-05/1224641426.PDF
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2025-08-29 01:40│图解佳禾智能中报：第二季度单季净利润同比下降63.97%
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佳禾智能2025年中报显示，公司主营收入10.05亿元，同比下降10.82%；归母净利润2512.19万元，同比下降38.12%；扣非净利润
仅250.69万元，同比大降90.6%。二季度单季收入5.17亿元，同比下降23.83%；净利润934.69万元，同比下降63.97%；扣非净利润197
.41万元，同比下降87.48%。公司毛利率为14.07%，负债率30.78%，投资收益1107.77万元，财务费用为-222.46万元，呈现盈利明显
下滑态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000566.shtml
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2025-08-14 15:07│佳禾智能(300793)：前期有为美国客户NEUROSKY、日本客户TIBA累计出货几万台脑电波耳机
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格隆汇8月14日丨佳禾智能(300793.SZ)在投资者互动平台表示，公司前期有为美国客户NEUROSKY、日本客户TOSHIBA累计出货几
万台脑电波耳机。公司会充分利用好现有专利技术，持续在现有技术积累上研发脑电波产品，探索与该技术相匹配的应用场景和产品
，推出更多符合市场需求的产品。
https://www.gelonghui.com/news/5056670
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2025-08-01 16:17│佳禾智能(300793)：与出门问问有耳机产品合作
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格隆汇8月1日丨佳禾智能(300793.SZ)于投资者互动平台表示，公司与出门问问有耳机产品合作。
https://www.gelonghui.com/news/5047405
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2025-08-01 16:03│佳禾智能(300793)：产品由品牌客户销往全球各地，包括欧盟国家
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格隆汇8月1日丨佳禾智能(300793.SZ)于投资者互动平台表示，公司产品由品牌客户销往全球各地，包括欧盟国家。
https://www.gelonghui.com/news/5047386
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2025-07-25 20:01│7月25日佳禾智能发布公告，股东减持376.5万股
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佳禾智能股东泰安文曜实业于2025年7月17日至25日减持376.5万股，占总股本0.9894%，期间股价上涨4.97%，收盘报17.94元。
减持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500034730.shtml
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2025-07-25 18:13│佳禾智能(300793)：将中创广通51%股权转让给正德科技
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佳禾智能以141.07万元将持有的中创广通51%股权出售给正德科技，交易完成后不再持有中创广通股权，其财务报表也不再纳入
合并范围。此次转让旨在优化业务结构、降低运营成本。
https://www.gelonghui.com/news/5043433
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2025-07-25 17:57│佳禾智能(300793)：文曜投资完成减持1.00%股份
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格隆汇7月25日丨佳禾智能(300793.SZ)公布，公司于近日收到了文曜投资的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，文曜投资
本次股份减持计划实施完毕，累计减持376.50万股，减持比例1.00%。
https://www.gelonghui.com/news/5043404
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2025-07-25 17:48│佳禾智能(300793)2025年7月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司前期发布公告收购拜雅全部股份，请问目前进行到哪一步了？
答：公司于 2025 年 6 月 6 日发布了关于与拜雅签订附带生效条件的收购协议的公告。公司目前正有序推进对拜雅全部股份收
购的相关工作，已聘请了中介机构开展标的公司的审计、评估工作，同时也在推进境外投资相关审批备案程序。后续若有重大进展，
公司将按照相关规定及时履行信息披露义务，请关注公司公告。
2、公司未来将如何与拜雅在业务层面形成协同效应？
答：公司以 ODM模式为主，自主品牌业务仍有发展空间。拜雅拥有百年品牌底蕴，在高端音频领域知名度高。收购后，公司将借
助拜雅强化品牌运营能力，获取品牌溢价，提升公司盈利能力。在产品技术层面，拜雅长期深耕高端专业音频设备领域，在专业级声
学材料、声学调校等方面有百年积累。双方结合可实现消费级和专业级音频产品的优势互补，提升公司在基础声学技术上的深度，覆
盖更广泛的客户群体，满足从大众到专业用户的全场景需求。
3、随着越来越多的品牌商逐步进入到 AI、AR 眼镜领域，公司在这方面的业务有何进展？
答：随着 AI 眼镜相关技术持续进步，消费电子市场对该品类关注度日益提升，创业企业及大品牌商正在集中入局眼镜赛道并陆
续推出新品。公司正在为原有 AI/AR眼镜客户持续生产出货，同时公司也与新客户保持紧密联系，稳步推进商务合作，配合客户完成
新产品的开发工作。在技术储备方面，公司已经完成多种组合配置的眼镜产品开发工作，能够给市场提供软硬件结合的整体解决方案
。公司会积极向市场推广整体解决方案，进一步推动产品和技术的商业化进程。
4、公司海外业务营收占比较大，是否受到关税的影响？针对出口北美地区的产品是否有具体应对策略？
答：在产品出口方面，部分国家关税政策调整确实对涉及出口的企业带来了不确定性。公司会充分发挥“东莞-越南-江西”三位
一体生产基地的优势，根据客户需求及订单情况，灵活调配国内外生产基地的生产工作。
5、公司未来在传统声学方面的发展战略是怎么样的？
答：公司立足于消费电子行业的深厚基础，会持续专注电声产品和智能穿戴设备领域，加大对研发投入，引进和培养高端科研人
才，不断提升自主创新能力。声学仍然是公司的基本盘业务，在做好传统声学产品的同时，公司将围绕声学相关领域持续探索符合市
场需求的新产品品类。同时，公司还将充分利用好资本市场的资源赋能，通过投资整合上下游产业链优质资源，不断提高公司盈利能
力，为股东提供更多回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-25/1224299898.PDF
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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