公司报道☆ ◇300818 耐普矿机 更新日期：2025-06-27◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-27 16:28│耐普矿机涨5.50%，西南证券二个月前给出“买入”评级，目标价29.05元
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耐普矿机今日涨5.5%，收报21.86元。西南证券研报称公司利润增长显著，新型备件推广顺利，给予“买入”评级，目标价29.05
元，现价仍有32.89%上涨空间。预计2025-2027年净利润复合增速达31%，海外布局加速。
https://stock.stockstar.com/RB2025062700026696.shtml
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2025-06-24 19:13│耐普矿机(300818)：拟投资建设Alacran铜金银矿项目
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耐普矿机拟出资约9,459万美元推进Alacran铜金银矿项目建设，该项目资源量丰富，评估显示矿石量约98.27百万吨，铜、金、
银品位稳定，具备良好开发前景。
https://www.gelonghui.com/news/5025863
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2025-06-24 19:00│耐普矿机(300818)拟出资约9459万美元用于建设Alacran铜金银矿项目
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耐普矿机拟投资4.2亿美元建设Alacran铜金银矿项目，计划出资约9459万美元。项目涵盖采矿、选矿及配套设施，建设期2年，
矿山寿命14.2年。此举将推动公司向矿产资源开采延伸，增强核心竞争力，并进军哥伦比亚市场。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1309060.html
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2025-05-21 17:32│耐普矿机(300818)2025年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司可转债计划什么时候发行？
答：投资者，你好，公司正按照可转债发行的流程有序开展工作， 具体以公司公告为准。
2、您好，程总，请问公司参与哥伦比亚铜金矿项目的背景是什 么？是什么契机引导公司参与此次认购的？
答：投资者，你好。哥伦比亚铜金矿项目由艾芬豪矿业下属子公司Cordoba 矿业持有，金诚信于 2019年投资了 Cordoba 矿业 2
0%的股权。2022年，金诚信又对 CMH 公司进行了直接投资，持有 50%的股权，对价 1亿美元。目前，项目已经完成了可行性设计，
并向哥伦比亚政府提交了 EIA审批。待获得 EIA批复后，项目将动工建设，建设期为两年，预计建成后矿山寿命为 14.2年。
公司参与本次投资，主要基于以下几方面考虑：1）公司为选矿领域领先企业，深耕选矿领域二十年，参与认购后，可深度参与
矿山选矿环节建设，带动公司主营业务发展；2）项目建成投产后，可实现年平均矿石处理量约 610 万吨，实现年产铜 2.38 万吨、
金3.86 万盎司、银 37万盎司，会有较好的投资收益；3）通过参与项目运营，可为公司培养选矿领域人才，为公司新产品实验提供
应用场景。感谢关注。
3、公司本次发行可转债的原因是什么？
答：尊敬的投资者，感谢您的提问！公司海外业务不断扩大，为了给海外客户提供更优质、更快速的服务和更贴近市场，公司决
定投资建设秘鲁工厂，秘鲁工厂项目资金主要是通过本次发行可转债来募集。
4、由于公司最近股价一直处于萎靡状态，请问公司近期是否有考虑提升公司市值的举措来保证中小投资者的权益？另外紫金矿
业减持公司股票是否预示他们不看好公司未来发展？
答：尊敬的投资者，耐普矿机 2020年 2月上市以来，我们发布并实施完成了 2次股票回购计划，同时我们 5月份参股投资哥伦
比亚铜金矿项目。我们每个定期报告后都与市场公募、保险、私募等机构进行了线上的业绩交流会，全面介绍公司经营发展情况。紫
金投资公司对我们进行了深入的了解，看好公司长期发展潜力，但是作为专业投资机构，他们持股变化很正常，请投资者以深入研究
公司投资价值为依据，进行独立的投资判断，谢谢！
5、为什么发布公告收购矿产资源后股价没有预期的强，请问这个收购是不是一个错误的决定？市场一致不看好？
答：尊敬的投资者，股票的市场价格受很多因素影响，我们本次收购的哥伦比亚铜金矿的年内部收益率超过 23%，目前以及未来
的铜和黄金的价格预期较好，但是由于该矿需要获得环评批复后才能建设，距离投产的时间还较远，短期无法贡献投资收益，请投资
者全面了解我们这次投资的信息。谢谢！
6、公司海外建厂将增加产能，可是公司一季度业绩营收利润均下滑。还有建厂的必要吗？
答：尊敬的投资者，您好！2025 年一季度业绩营收利润下滑的主要原因是受 2024年选矿系统方案及服务业务的影响，剔除 24
年一季度选矿系统方案及服务业务对 24 年一季度营收的影响外，2025 年一季度专用设备制造业务营收同比上升了 13.06%，海外建
厂符合公司海外业务的发展和公司的战略，感谢您的关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223626080.PDF
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2025-05-13 15:28│耐普矿机(300818)：公司具备承接选矿场EPC业务和后续运营业务的能力和条件
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格隆汇5月13日丨耐普矿机(300818.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司作为专业的选矿设备及备件供应商，拥有丰富的选矿工
艺研究和设备设计经验，能够为矿山项目创造巨大价值。公司已成功为海外矿山建设多个选矿生产线，具有较为丰富的选矿厂EPC建
设经验，公司具备承接选矿场EPC业务和后续运营业务的能力和条件。
https://www.gelonghui.com/news/5002519
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2025-05-11 15:22│耐普矿机(300818)2025年5月11日投资者关系活动主要内容
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1、可行性设计中项目的初始投资和预计收益情况如何？
答：根据 DRA 公司于 2023 年 12 月出具的可行性设计，Alacran铜金银矿初始投资在 4.204 亿美元，用于矿山的建设。项目
预计税后净现值（NPV）3.6 亿美元（折现率 8%），内部收益率(IRR)为23.8%，投资回收期预计 3 年。但该效益是以铜 3.99 美元/
磅、金 1,715美元/盎司、银 22.19 美元/盎司来计算，现在铜、金、银的价格已较测算价格分别增长约 8%、90%、45%，预计投产后
的效益会更高。
2、这个项目的背景是什么？项目目前的情况及下一步计划是什么？
答：哥伦比亚项目由艾芬豪矿业下属子公司 Cordoba 矿业持有，金诚信于 2019 年投资了 Cordoba 矿业 20%的股权。2022 年
，金诚信又对 CMH 公司进行了直接投资，持有 50%的股权，对价 1 亿美元，并分三步支付了 8000 万美元，剩余 2000 万美元将在
获得环评批复（EIA）后支付。目前，项目已经完成了可行性设计，并向哥伦比亚政府提交了 EIA 审批。金诚信与合作伙伴正在积极
推动 EIA审批进程，并将在哥伦比亚总统访华期间向其汇报进展。
项目矿山建设期为两年，预计建成后寿命为 14.2 年，初期年平均矿石处理量约 610 万吨。
3、该矿山项目的位置和交通情况如何？
答：Alacran 铜金银矿处于哥伦比亚 Puerto Libertador（解放者港市），位于哥伦比亚首都 Bogotá（波哥大）西北约 390
公里，哥伦比亚 Medellín（麦德林市）以北 160 公里处。距离港口约 200 公里，交通较为便利。
4、矿石品位及项目进展如何？
答：根据最新的评估报告，该矿评估利用可信储量为 97.95 百万吨，铜品位 0.41%、金品位 0.23 克/吨、银品位 2.63 克/吨
。 目前环境影响评估（EIA）已提交哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA），预计在今年拿到批复。拿到环评批复后，即可进入建
设期，预计会在 2027 年建设完成，2028 年可投产并产生效益。
在等待 EIA 审批的同时，该项目已与中国恩菲设计院合作，确定选矿工艺及核心设备选型。
5、该项目在资源潜力和对赌条款方面有何特点？
答：项目拥有 146 平方公里的矿权面积，并还在申请另外八百多平方公里的矿权。在对赌条款上，在商业化生产后的 12 个月
内，若伦敦金属交易所（LME）铜日均交易价格达到 12,000 美元至13,000 美元之间，瑞士公司将补偿卖方 800 万美元；若超过 13
000美元，则补偿 2800 万美元。这一对赌机制旨在降低收购成本，同时确保在特定价格区间内项目的经济效益最大化。
6、公司投资哥伦比亚矿山的原因及未来规划？
答：公司投资哥伦比亚矿山是基于公司具备 EPC 能力和运营管理技术优势，希望通过参股矿山项目，在前端建设阶段和运营期
间提供服务并创造收入。此外，公司还希望通过项目培养选矿工艺技术人才，利用矿山全流程工艺流程和备件供应来增加主业收入，
并借助在矿业领域的深厚人脉与资源挑选并投资效益好、可行性高、风险较低的项目。
7、公司是否会承接选矿厂的 EPC 业务和后续运营业务？
答：公司作为专业的选矿设备及备件供应商，拥有丰富的选矿工艺研究和设备设计经验，能够为矿山项目创造巨大价值。公司已
成功为海外矿山建设多个选矿生产线，具有较为丰富的选矿厂 EPC建设经验，公司具备承接选矿场 EPC 业务和后续运营业务的能力
和条件。
8、本次投资矿山资源是否会增加公司的资金压力？矿山后期启动建设，公司还需要再投入资金吗？
答：公司已考虑到资金问题，四月份发布了可转债方案融资进行海外工厂建设。自有资金将投入到矿业项目中，而矿山建设投资
主要通过项目融资方式进行，会与金融机构洽谈获取长期融资。公司目前自有货币资金 5.3 亿元，资金相对充足。此外，本次投资
瑞士公司也做了银行配套融资。
9、付款流程及进度如何？
答：在合同签订后，需报国家发改委和商务部审批，审批通过后进行交割。首次付款为 3960 万美元，在项目商业化生产或者交
割三年后支付剩余 540 万美元。
10、EIA审批进度是否有所推迟以及未来推迟的可能性？
答：EIA 审批确实有所延迟，主要是当地政府环评审批效率较低。目前 EIA 审批已接近收尾，预计下半年完成。
11、收购完成后财务并表方式？
答：财务并表方式将按照投资权益（22.5%）乘以项目运营效益计入报表。
12、对于整个项目及未来展望？
答：该项目是我们内部进入矿产资源领域的第一步，选择金诚信作为合作伙伴是因为其在采矿领域的实力。此外，哥伦比亚项目
仍有很大的潜力，目前详细勘探的矿权仅局部五个，并且还有十几个矿权未做勘探，申请的矿权面积达八百多平方公里，未来有望成
为哥伦比亚矿产资源开发主体。本项目拥有很大的效益空间，公司通过参股投资方式规避了不确定性风险，是稳健保守介入资源领域
的良好尝试。
13、公司对于资源开发是否有远期目标？
答：目前还未制定远期规划，第一步是确保首个项目顺利建成投产并取得一定效益后再考虑其他项目以及进入矿产资源开发的长
期战略规划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223534038.PDF
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2025-05-08 19:36│耐普矿机(300818)：拟认购瑞士Veritas Resources AG股权
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耐普矿机拟以4500万美元认购瑞士公司维理达资源22.5%股权，维理达资源持有CMH公司50%股权，该公司将收购Cordoba矿业在哥
伦比亚的矿产资源，包括多个铜金银矿项目。
https://www.gelonghui.com/news/5000258
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2025-05-08 16:31│耐普矿机涨5.07%，西南证券一个月前给出“买入”评级，目标价29.05元
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耐普矿机今日上涨5.07%，收盘价23.64元。西南证券研报预计公司2025-2027年净利润分别为1.4亿、1.9亿、2.6亿元，给予“买
入”评级，目标价29.05元，现价仍有22.88%上涨空间。公司海外布局加速，新型备件产品优势明显，分析师预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800022827.shtml
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2025-05-06 16:36│耐普矿机涨5.82%，西南证券四周前给出“买入”评级，目标价29.05元
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耐普矿机今日涨5.82%，收盘报22.54元。西南证券研报预计公司2025-2027年净利润复合增速达31%，给予“买入”评级，目标价
29.05元，现价仍有28.88%上涨空间。公司海外布局加速，新型备件产品优势明显，分析师预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600022211.shtml
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2025-04-30 16:38│耐普矿机涨5.76%，西南证券三周前给出“买入”评级，目标价29.05元
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耐普矿机今日涨5.76%，收盘报21.3元。西南证券研报预计公司2025-2027年净利润复合增速达31%，给予“买入”评级，目标价2
9.05元，现价仍有36%上涨空间。公司海外布局加速，新型备件产品优势明显，分析师预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000033261.shtml
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2025-04-27 20:00│耐普矿机(300818)2025年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025年一季度业绩情况说明
答：（1）经营业绩情况：2025 年一季度营业收入 1.94 亿元，同比下降 21.84%，剔除 EPC 业务，公司主营制造业收入实际同
比增长13%以上。一季度净利润同比下滑 86%，主要有以下原因：1）2024一季度有 EPC 项目收入 7710 万，且为毛利较高的部分，2
025 年没有相关 EPC 项目收入；2）固定资产折旧费用同比去年增加约一千万元；3）汇兑收益比去年同期减少约六百万元。
（2）毛利率情况：2025 年一季度，公司主营制造业务收入毛利率为 36.56%，较去年同期下降 7.9%。其中橡胶耐磨备件毛利率
37.44%，同比下降 6.21%，主要是以下几方面原因：1）固定资产折旧增加，导致制造费用增加；2）国内收入占比增加，国内收入整
体毛利率要比国外低 10%以上，国内占比增加拉低了整体的毛利率：3）选矿设备等低毛利产品占比增加，也拉低了整理的毛利率。
2、请问公司 2025 年一季度橡胶备件为何没有增长？
答：公司高合金锻造复合衬板处于市场推广期，与客户的结算方式是根据产品使用寿命结算，该部分会在二季度确认收入。
3、公司选矿设备毛利只有 26%，请问定价策略是怎样的？
答：公司选矿设备毛利较低，主要是公司为了先期占领市场，以较低价格成交，为了后市场高毛利橡胶备件的销售。
4、公司一季度海外市场占比大幅下降，公司未来是否会继续坚持走出去策略？
答：是的，公司会按既定战略实施国际化发展。中国是冶炼大国，但矿产资源较为困乏，更多依赖进口。以铜的产量来看，海外
市场规模是国内的十倍以上，公司会坚定实施国际化发展，未来海外收入占比要达到 80%以上。
5、公司未来固定资产投资情况是怎样的？
答：从去年下半年到今年一季度，公司陆续将赞比亚工厂、西藏工厂、国内二期扩建项目等转固，固定资产增加较多。预计在今
年下半年增加智利工厂转固，2026 年还会新增秘鲁工厂。待秘鲁工厂建设完成后，公司的国际化生产布局初步完成，新增固定资产
投资将大幅减少。
6、公司最新聘任了高管及新增了核心技术人员，他们预计会给公司带来怎样的业务发展。
答：公司聘任了刘之能先生为公司的副总经理，分管国际营销业务。刘之能先生是选矿领域的专家，在北矿院工作有 16 年，具
有丰富的选矿领域知识和国际市场营销经验。聘任刘之能先生可以更好的配合实施公司国际化发展战略，推动国际市场的营销工作。
公司另新增了边泊乾先生和孟庆霞女士为公司的核心技术人员，两人均具有较强的研发能力，在公司工作多年，具有较强的研发
能力，可支持公司的研发创新并为市场开拓提供技术支持。
7、未来几年公司增长情况如何？
答：公司对未来几年的发展是充满信心的：一方面，公司新型产品锻造复合衬板产品适用效果良好，为公司打开了新的成长空间
，未来公司将把锻造复合衬板打造成公司的龙头产品；另一方面，随着公司国际化生产基地布局陆续完成、海外营销团队不断成熟，
海外市场的销售规模亦将逐步扩大，公司管理层对耐普未来的发展是充满信心的。
8、公司的产品竞争优势有哪些？
答：公式核心产品橡胶耐磨备件较传统金属备件有以下几点优势：1）寿命长，橡胶复合备件是传统金属备件寿命的 1.5-3 倍，
可减少矿山设备的停机次数，提升矿山产能；2）降低矿山能耗，橡胶复合备件较纯金属备件重量更轻，可节约矿山客户 5%-10%的能
源成本。3）橡胶复合备件同时具有易安装、环保、降噪等优势。
9、公司未来的发展逻辑是怎样的？
答：（1）选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近 20 年翻一倍，但铜矿开采品位却从 0.79%下降到 0.43%，选矿备件的需
求预计 15-20 年将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快，全球橡胶复合备件估计 3 到 5 年就能规模翻倍，而且维持长期
高速增长。同时公司核心产品矿用橡胶耐磨备件属于消耗品，客户需不定期进行更换，会形成稳定的采购。
（2）全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅提升。随着大量矿山技改更换大型整机，淘汰老旧小机器设备，会加速行业复合备件的
替代比例。目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到 15%，随着公司不断加大研发投入和产品推广力度，替代率会有较大幅度的提升空
间。
（3）海外出口占比扩大：公司未来重心是发展海外市场，未来公司出口收入占比提高到 80%以上，海外收入占比的增加也会提
升公司整体的毛利率。
（4）国产替代空间大：目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥图泰公司，丹麦的史密斯公司，还有英国的伟尔集团等，形成较高
的市场集中度，未来伴随着中资矿企出海，公司在全球市场份额提升潜力较大。同时，地缘政治环境下促使中国矿企采购寻求国产替
代，保证供应链的稳定。
（5）新产品研发及推广：公司成功研发出高合金锻造复合衬板，在西藏某大型客户 7.5 米半自磨机全套安装使用，相比之前金
属衬板四个月的寿命，新研发的复合衬板寿命预计可提升一倍以上，能有效减少停机次数，提高矿山产量和经济效益，同时减轻了30
%的重量，有利于节约能源成本。新产品的推出，将进一步打开公司成长天花板，为公司带来新的增长源动力。
10、公司的竞争对手有哪些？
答：公司目前在国内属于细分行业领先者，国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小，公司的产品线比较丰富。同时，公
司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。 目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司，两家公司均
有百年以上的历史，市场渗透率高，在国际市场占领了较大的市场份额。
公司在选矿设备及备件领域深耕多年，具有较强的研发、设计、生产能力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件，但基于橡
胶备件的优势，我们判断未来会形成部分替代。
11、公司所处行业的竞争壁垒高吗？
答：行业的竞争壁垒较高，一方面是技术壁垒，一方面是客户进入壁垒。技术壁垒主要体现在材料和工艺水平，耐普矿机已有近
二十年积累，核心产品目前拥有几十种材料配方，大型渣浆泵达到国际领先水平；核心生产设备为公司与供应商共同开发，工艺水平
达到国际先进水平。客户进入壁垒主要体现在客户对供应商认证考核较为严格，产品试用周期较长，成为合格供应商后与客户黏性较
高，客户为保证产能的稳定，不会轻易更换供应商。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-28/1223350262.PDF
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2025-04-26 03:04│图解耐普矿机一季报：第一季度单季净利润同比减85.59%
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耐普矿机2025年一季度报告显示，公司主营收入1.94亿元，同比下降21.84%；归母净利润565.54万元，同比下降85.59%；扣非净
利润317.76万元，同比下降91.7%。负债率36.07%，投资收益-133.11万元，财务费用41.17万元，毛利率36.58%。以上数据由证券之
星根据公开信息整理生成。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600001175.shtml
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2025-04-25 19:14│耐普矿机(300818)：一季度净利润565.54万元 同比下降85.59%
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格隆汇4月25日丨耐普矿机(300818.SZ)公布2025年一季度报告，公司实现营业收入1.94亿元，同比下降21.84%；归属于上市公司
股东的净利润565.54万元，同比下降85.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润317.76万元，同比下降91.70%；基本
每股收益0.0350元。
https://www.gelonghui.com/news/4988697
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2025-04-25 11:21│耐普矿机蒙古国新厂区项目开工，助力 “一带一路” 建设再结新硕果
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2025年4月21日，耐普矿机在蒙古国举行第二个现代化工厂的开工仪式。该项目占地面积2万平方米，一期计划建设6200平方米，
预计2025年11月竣工，将创造百名就业岗位。耐普矿机积极响应“一带一路”战略，此次开工标志着公司在海外市场布局进一步加强
，提升了国际竞争力。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=893789
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2025-04-13 09:30│华鑫证券：给予耐普矿机买入评级
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华鑫证券尤少炜发布报告，对耐普矿机给予“买入”评级。报告指出，2024年公司总营业收入同比增长19.62%，归母净利润同比
增长45.46%。得益于全球化战略，公司海外收入增长46%。与哈萨克斯坦铜生产商签订五年期2265.76万美元选矿备件供应协议，推动
业务扩张。公司实施回购和中期分红，强化投资者回报。预计2025-2027年收入持续增长，但2025年受非经常性EPC收入影响，盈利预
测调低。
https://stock.stockstar.com/RB2025041300000687.shtml
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2025-04-11 17:26│耐普矿机(300818)2025年4月11日投资者关系活动主要内容
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1、公司 3 月份刚赎回可转债，为何又要再次发行？
答：公司 3 月份赎回的可转债为 2021 年发行的，当时融资 4亿元，分别用于分别用于建设复合衬板技术升级和智能改造项目
、智利工厂及补充流动资金，目前资金已基本使用完毕。复合衬板项目已基本建设完成，将用于生产公司新型锻造复合衬板，该产品
是公司近些年重点研发，未来将会是公司核心龙头产品。智利工厂预计在今年下半年投产，将助力公司进一步开发全球第一大产铜国
智利的备件市场。
本次发行可转债融资 4.5 亿元，主要用于建设秘鲁工厂项目，秘鲁工厂是公司实施国际化发展战略、打造全球连锁工厂的关键
一环。秘鲁作为全球第二大产铜国，市场需求较大，同时秘鲁工厂可有效覆盖周边厄瓜多尔、哥伦比亚、墨西哥等国家。项目建成后
，将有助于公司进一步开发南美市场。
2、请问公司锻造复合衬板的前景如何？
答：锻造复合衬板是公司近些年重点研发的产品，在 2024 年取得了突破性的进展，2024 年 9 月已在西藏西藏某大型客户 7.5
米半自磨机上使用，相比之前使用金属衬板四个月的寿命，锻造复合衬板寿命可提升一倍以上。基于其良好的耐磨性，有效减少停
机次数，提高矿山产量和经济效益，同时减轻了 30%的重量，有利于节约能源成本，我们非常看好锻造复合衬板的前景。目前已向众
多矿山客户推介，取得了较好的反馈。
3、高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？
答：（1）经营业绩情况：公司 2024 实现营业收入 11.22 亿元，较去年同期增长 19.62%；其中主营制造业务收入 9.21 亿元
，较去年同比增长 12.9%。实现归属于上市公司股东的净利润 1.16 亿元，较去年增长 45.46%。分产品来看，其中橡胶耐磨备件收
入同比增长12.7%，选矿设备同比下降 0.1%。
（2）毛利率情况：2024 年，公司主营制造业务收入毛利率为39.93%，较去年同期增长 1.79%。橡胶耐磨备件毛利率 42.65%，
同比下降 1.04%，主要受国内竞争加剧所致；选矿设备毛利率 33.45%，较去年同比增长 7.20%，主要是海外高毛利客户占比增加及
新产品收入增加。
（3）市场开拓情况：2024 年，公司持续推进海外销售战略，海外市场开拓不断取得良好进展。其中非洲区域增长 125%，亚太
中东区域增长 77%，拉美区域增长 58%（不含美伊电钢）。随着海外工厂的逐步建成投产，海外市场的开拓将进一步加速。
4、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
答：（1）选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近 20 年翻一倍，但铜矿开采品位却从 0.79%下降到 0.43%，选矿备件的需
求预计 15-20 年将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快，全球橡胶复合备件估计 3 到 5 年就能规模翻倍，而且维持长期
高速增长。同时公司核心产品矿用橡胶耐磨备件属于消耗品，客户需不定期进行更换，会形成稳定的采购。
（2）全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅提升。随着大量矿山技改更换大型整机，淘汰老旧小机器设备，会加速行业复合备件的
替代比例。目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到 15%，随着公司不断加大研发投入和产品推广力度，替代率会有较大幅度的提升空
间。
（3）海外出口占比扩大：公司未来重心是发展海外市场，预计两年后公司出口收入占比提高到 65%-70%以上，海外收入占比的
增加也会提升公司整体的毛利率。
（4）国产替代空间大：目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥
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