公司报道☆ ◇300820 英杰电气 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-30 12:57│东吴证券：给予英杰电气增持评级
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东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对英杰电气进行研究并发布了研究报告《2024年报">最新盈利预测明细如下：该股最
近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为54.02。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法
生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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2025-04-25 20:00│英杰电气(300820)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生向调研人员介绍了公司 2024 年度业绩情况及近期经营情况，并与调研人员进行了交流，
主要内容记录如下：
问题 1：2024 年公司的经营情况如何？
答：2024年公司营收达到 17.8亿元，同比增长 0.59%，归母净利润下降 25.19%。公司营业收入主要来自光伏行业，销售收入 8
7,378.79 万元，占营业收入的比重 49.08%，同比下降10.27%；来自半导体及电子材料行业的销售收入 35,060.65 万元，占营业收
入的比重 19.69%，同比上升 6.41% 。
其他行业的收入增长较多，约为 5.53 亿元，同比增长18.92%。
问题 2：2024 年公司经营业绩未达预期的主要原因有哪些？
答：主要原因有三个。首先，光伏收入确认延缓，光伏电源设备产能调整导致验收周期推迟，原本应该在 2024 年内确认收入的
项目未能如期确认。目前光伏行业仍有近 19 亿元的发出商品未确认销售收入（但有 60%左右的货款公司已经实际收取）。其次，因
为光伏行业发出商品金额较高，针对当前的光伏行业较为艰难的状况，公司对光伏行业的发出商品计提了约4,371 万元的存货跌价准
备。第三，期间费用增加，尤其是研发费用同比增长 40%，包括了股权激励费用的摊销以及为加强研发团队而招聘高学历人才带来的
薪酬支出。
问题 3：存货跌价准备对净利润的影响如何？
答：存货跌价准备计提导致净利润减少，但这实际上是公司对未来潜在风险采取的防范措施。
问题 4：公司 2024 年的现金流状况如何？
答：公司经营活动产生的现金净流量为 60,176.52 万元，同比增加 46,204.77万元，主要得益于订单货款回收以及海外大额订
单的及时收款。良好的现金流是公司持续经营的重要保障，表明公司在当前情况下仍具备充裕的资金流，这对公司稳定经营以及后期
发展具有重要意义。
问题 5：当前存货和合同负债情况如何？对未来营收有何影响？
答：存货从 2023 年的 18.38 亿元减少到 2024 年的 15.56亿元，合同负债维持在约 11 亿元左右。存货（主要为发出商品）
和合同负债数据相对稳定，是 2025年营收的重要基础，但由于光伏行业下行调整，尾款回收和营收确认存在较大压力，所以公司将
进一步加大针对光伏行业的货款回收力度。
问题 6：2024 年订单情况及在手订单状况如何？
答：2024年因光伏行业影响，整体新增订单下降约 40%，主要原因为光伏行业订单大幅度下降。尽管国内光伏订单大幅下滑
，但海外订单有所突破，去年签订了 5亿元左右的光伏海外订单。截至 2024年底，公司在手订单超过 27亿元，虽较前两年有所减少
，但仍为公司提供了较高的销售收入确认基础。
问题 7：公司海外订单今年是否能确认销售收入以及光伏行业 2025 年销售收入如何？
答：公司将努力实现光伏海外订单在 2025 年确认销售收入，同时加强国内光伏行业营收确认和剩余货款回收工作，公司一季度
已经有国内光伏行业的营收，在接下来的三个季度仍有可能确收一部分光伏行业销售收入。因此，预计 2025 年光伏营收虽有压力但
不至于因光伏订单下降而出现大幅度下滑，这对公司 2025年经营业绩是有利的。
问题 8：如何看待一季报的业绩下降？
答：2024 年的毛利率相比 2023 年有所增加，主要是由于光伏订单减少，半导体行业订单占比提升。净利率下降主要因为期间
费用增加和存货减值计提的影响。尽管 2025 年一季度营收和净利润同比出现下降，但因为公司产品类型较多，毛利率也不同，订单
结算周期不一样等原因，单季度的经营数据会存在一定的起伏，不能因此去推断公司全年的业绩情况。今年一季度数据虽然表面看起
来不好，但有三个亮点：一是国内光伏行业在三月份确认了一笔较大的收入，这在当前光伏行业环境下还是有很重要意义的；二是三
月份还签下了几千万的国内光伏订单，显示出行业有好转迹象；三是半导体行业的订单继续增长，其中一季度同比增长了 12.86%，
而且不光是半导体先进制程行业订单的增长，其他半导体订单也在增长，这些都是好的迹象，希望能在后面三个季度继续维持。
问题 9：公司半导体先进制程行业的订单进展如何？
答：半导体先进制程方面，公司的电源产品已经实现量产， 2024 年半导体收入达到 3.5 亿元，同比 2023年实现增长，2025年
一季度的半导体行业的收入和订单情况较为理想，增长幅度变大，根据一季度营收确认、目前在手订单情况以及公司重点客户的需求
看，预计 2025 年半导体业务是可以实现增长的。
问题 10：为什么半导体先进制程行业电源订单增速不及预期？
答：这个行业不及预期的原因是多方面的。首先，技术突破后的稳定性是需要时间去验证的，其次，也有设备中其他备件的国产
制造能力匹配问题，客户也有原来储备的存量备件的消化，客户会综合这些因素做需求节奏的把控，这些都属于行业发展的正常现象
。
问题 11：公司在半导体领域除了现有重点客户外还有哪些合作进展？
答：公司目前与终端芯片厂商已经开展合作，也有新产品的研发，目前处于研发测试阶段，半导体领域公司的客户已经有 40多
家，其中有批量供货的重点客户，也有处于不同研发合作阶段的新增客户，突破空间还是很大的。
问题 12：公司对于半导体研发的投入占比大概是多少？以及新招的研发人员是否主要投入到了半导体方向？
答：因为公司研发项目很多，同时项目也有很多交叉，目前没有半导体研发在总研发投入中的占比数据，但可以肯定的是，半导
体行业是公司的电源业务实现突破的最为重要的方向，研发费用投入的占比也是很高的。晨晖公司（半导体行业的专业子公司）的研
发费用和研发人员的人数都在迅速上升，这些都是公司在半导体行业投入更多资源的具体表现。
问题 13：海外光伏新订单方面，有没有结束的预期？
答：海外光伏新订单仍在继续洽谈，但由于当前国际贸易环境复杂，尤其是美国加征关税，对新订单的形成存在较大不确定性。
不过，公司有专门的国际贸易团队积极寻求解决方案，并努力推进与重点客户的合同签订。
问题 14：一季度我们的订单情况如何？订单结构是什么样的？
答：一季度订单方面，除去 2024 年 1 月份的一个单笔大额海外订单的权重后，今年一季度订单同比去年一季度是有所增长的
，其中半导体先进制程行业的电源订单以及其他半导体订单都是增长的。
问题 15：光伏项目目前催收情况如何？坏账风险有多大？
答：虽然公司光伏行业的发出商品金额较大，但其实大部分货款已经是收到了的，这部分收到的货款因为没有完成项目验收，并
没有计入销售收入，因此即使存在此后未确认营收的风险，但财务风险是可控的。从公司良好的现金流表现也看得出来。
问题 16：对于公司未来的信心和发展目标，能否分享更多细节？
答：虽然当前光伏行业仍处于较为困难的局面，但鉴于公司在其他领域的业务拓展前景，公司管理层已经明确提出公司未来 3
到 4 年内营收达到 50 亿元，进入四川民营企业百强的发展目标，并且制定了具体实现路径和指标，公司管理层对于未来发展仍然
是充满信心的，虽然当前有增速放缓，季度状况并不理想的情况，但这不会影响公司的发展信心，公司会在各个细分领域上更加积极
的努力，全力以赴实现公司以及市场的预期，争取尽快实现中长期目标。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-28/1223350412.PDF
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2025-04-25 03:15│图解英杰电气一季报：第一季度单季净利润同比减36.84%
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英杰电气2025年一季报显示，公司主营收入3.25亿元，同比下降13.3%；归母净利润5049.83万元，同比下降36.84%；扣非净利润
同比下降37.76%。负债率38.75%，毛利率37.78%。投资收益228.55万元，财务费用-296.59万元。以上数据为证券之星根据公开信息
整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500001664.shtml
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2025-04-25 01:22│图解英杰电气年报：第四季度单季净利润同比减86.98%
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英杰电气2024年年报显示，主营收入17.8亿元，同比上升0.59%；归母净利润3.23亿元，同比下降25.19%；扣非净利润3.07亿元
，同比下降27.87%。其中，第四季度主营收入4.51亿元，同比下降29.21%；归母净利润1973.15万元，同比下降86.98%。负债率38.83
%，投资收益542.96万元，财务费用-1183.02万元，毛利率38.5%。以上数据为公开信息整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500000848.shtml
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2025-04-24 23:05│英杰电气(300820)：一季度净利润5049.83万元 同比减少36.84%
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格隆汇4月24日丨英杰电气(300820.SZ)公布2025年一季度报告，实现营业收入3.25亿元，同比减少13.30%；归属于上市公司股东
的净利润5049.83万元，同比减少36.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4832.08万元，同比减少37.76%；基本每
股收益0.2279元。
https://www.gelonghui.com/news/4987572
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2025-04-24 23:04│英杰电气(300820)：2024年归母净利润3.23亿元 同比下降25.19%
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英杰电气公布2024年年报，实现营业收入17.80亿元，同比增长0.59%；归属于母公司的净利润3.23亿元，同比下降25.19%。公司
计划每10股派发现金红利4元。报告期内，光伏行业销售收入8.74亿元，同比下降10.27%；半导体及电子材料行业销售收入3.51亿元
，同比增长6.41%。
https://www.gelonghui.com/news/4987569
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2025-04-24 15:04│英杰电气(300820)：目前产线可以满足客户半导体制程设备的电源需求
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格隆汇4月24日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前产线可以满足客户半导体制程设备的电源需求，同时公
司也计划继续扩大相关产品的产线，为后期电源需求进一步放量做好准备。
https://www.gelonghui.com/news/4986709
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2025-04-22 15:12│英杰电气(300820)：有一些间接从美国采购的原材料，比如芯片和磁控管这一类，但占比很少
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格隆汇4月22日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司有一些间接从美国采购的原材料，比如芯片和磁控管这一类
，但占比很少，同时这类产品都有国产的替代产品。
https://www.gelonghui.com/news/4984518
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2025-04-11 15:29│英杰电气(300820)：目前已经具备了一定的国产替代能力，正朝着全面国产替代有序推进
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英杰电气在投资者互动平台表示，公司一直关注半导体设备电源领域的国内市场，但提醒投资者注意不同研究机构的数据差异。
近年来，随着国内电源厂家的努力，国产替代能力显著提升。公司研发的半导体关键制程电源已开始向重要客户批量供货。公司表示
，虽然未来市场空间大，但仍需通过技术突破转化为实际订单，目前公司这部分业务占比稳步提升。
https://www.gelonghui.com/news/4977567
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2025-04-03 15:52│英杰电气(300820)：充电桩业务涉及美国市场，但总体体量并不大
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格隆汇4月3日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前的海外业务主要包括新能源汽车充电桩业务以及光伏行
业相关业务。其中充电桩业务涉及美国市场，但总体体量并不大，海外业务区域除美国外，主要集中在其他北美地区、欧洲、中东以
及东盟地区，从目前情况来看，美国加征关税，对公司出口业务暂未产生重大影响。
https://www.gelonghui.com/news/4971996
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2025-04-03 15:25│英杰电气(300820)：光储充一体化综合能源示范场站已建成并投入示范运行
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英杰电气在充电桩和储能业务领域具备显著技术优势，依托多年深耕工业电源领域的技术平台，拥有强大的产品研发能力并提供
个性化解决方案。公司积极与国内外优质企业洽谈合作，致力于技术创新与产品升级。目前，公司已建成光储充一体化综合能源示范
场站，采用直流母线系统集成多种设备，可同时满足多台电动汽车快速充电需求，但该示范项目目前仍处于初期阶段，尚未大规模应
用。
https://www.gelonghui.com/news/4971889
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2025-04-02 17:39│英杰电气(300820)：在新能源汽车行业的应用主要是生产制造销售各类直流、交流充电桩产品
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格隆汇4月2日丨英杰电气(300820.SZ)在投资者互动平台表示，公司在半导体行业的应用主要是为半导体制程设备以及半导体材
料制造设备提供电源，公司在新能源汽车行业的应用主要是生产制造销售各类直流、交流充电桩产品。
https://www.gelonghui.com/news/4971194
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2025-04-02 15:11│英杰电气(300820)：多年来一直为国内科研院所的重要项目提供电源配套服务，其中也有核电领域的相关业务
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英杰电气表示，公司多年来一直为国内科研院所的重要项目提供电源配套服务，包括核电领域，但尚未大规模商业化。目前，这
部分业务主要聚焦于助力科研院所研发突破，公司也借此机会提高电源技术实力，但该业务规模在公司整体业务中占比很小，尚未对
公司业绩产生显著影响。
https://www.gelonghui.com/news/4970892
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2025-03-23 23:40│英杰电气(300820)两名高管拟合计减持不超3.9万股
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智通财经APP讯，英杰电气(300820.SZ)发布公告，公司近日分别收到副总经理、董事会秘书刘世伟先生及财务总监张海涛女士出
具的《关于股份减持计划的告知函》，以上高管拟合计减持不超3.9万股公司股份。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1266064.html
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2025-03-07 16:35│英杰电气(300820)：拟使用额度不超10亿元闲置自有资金进行现金管理
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英杰电气公布，公司及子公司计划在确保不影响正常运营的情况下，使用不超过10亿元人民币的闲置自有资金进行现金管理。该
决议已获第五届董事会和监事会第十四次会议审议通过，授权期限为自决议通过之日起不超过12个月，资金可在额度和期限范围内循
环滚动使用。
https://www.gelonghui.com/news/4951585
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2025-02-06 16:28│英杰电气涨7.74%，华安证券二个月前给出“买入”评级
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今日英杰电气股价上涨7.74%，收盘报55.09元。华安证券研究员张帆等发布的研报显示，英杰电气2024年Q3业绩符合预期，预计
2024-2026年营业收入和归母净利润稳步增长，分别达到19.96/27.47/34.61亿元和5.17/7.05/9.02亿元。分析师预测公司PE倍数分别
为22/16/12倍，看好其在半导体和充电桩业务的成长潜力，维持“买入”评级。该研报作者近三年对英杰电气盈利预测准确度为74.7
%。
https://stock.stockstar.com/RB2025020600025356.shtml
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2025-02-06 16:01│英杰电气(300820)：已累计回购0.629%股份
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格隆汇2月6日丨英杰电气(300820.SZ)公布，截至2025年1月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购
公司股份1,394,000股，占公司目前总股本的0.6290%。最高成交价为53.67元/股，最低成交价为34.80元/股，成交总金额为5004.91
万元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4935581
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2025-01-14 16:48│英杰电气涨5.76%，华安证券二个月前给出“买入”评级
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今日英杰电气股价上涨5.76%，收盘报53.25元。华安证券研究员张帆等人发布的研报显示，公司2024年三季度业绩符合预期，预
计2024-2026年营业收入分别为19.96/27.47/34.61亿元，归母净利润分别为5.17/7.05/9.02亿元。当前市盈率分别为22/16/12倍，考
虑到公司在工业电源领域的领军地位和新业务的成长潜力，该研报维持“买入”评级。分析师团队预测准确度达74.7%。
https://stock.stockstar.com/RB2025011400028224.shtml
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2025-01-03 16:24│英杰电气(300820)：12月公司未回购股份
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格隆汇1月3日丨英杰电气(300820.SZ)公布，2024年12月，公司未回购股份。截至2024年12月31日，公司通过股份回购专用证券
账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,393,000股，占公司目前总股本的0.6287%。最高成交价为43.58元/股，最低成交价为34
.80元/股，成交总金额为49,996,014.48元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/4921629
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2024-12-20 16:09│英杰电气涨5.07%，华安证券一个月前给出“买入”评级
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今日英杰电气（300820）涨5.07%，收盘报59.3元。华安证券研究员发布研报，预测公司2024-2026年营业收入分别为19.96/27.4
7/34.61亿元，归母净利润分别为5.17/7.05/9.02亿元，维持“买入”评级。研报指出公司作为工业电源国产替代领军者，新业务成
长逻辑清晰，当前PE倍数分别为22/16/12倍。证券之星数据中心显示，该研报作者盈利预测准确度为74.7%，分析师团队中信建投的
夏纾雨预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2024122000025206.shtml
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