公司报道☆ ◇300832 新产业 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-29 21:44│诚通证券：给予新产业增持评级
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诚通证券给予新产业增持评级。公司2025年营收微增，国内受集采影响毛利率承压，但业绩整体彰显韧性；海外业务成增长亮点
，营收延续高增长且毛利率首次超越国内。2026年Q1营收利润双增。预测2026-2028年归母净利润复合增长，当前PE约19.5倍，凭借
海外先发优势熨平政策风险，维持推荐评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900066971.shtml
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2026-04-29 09:03│新产业（300832）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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新产业（300832）2026年一季报显示，公司营收11.29亿元，同比增长0.34%；归母净利润4.42亿元，同比增长1.02%。盈利能力
显著提升，毛利率达73.48%，同比提升8.03个百分点；净利率39.16%，同比提升0.68个百分点。单季度经营性现金流同比激增1835.9
%。历史数据显示，公司ROIC及净利率长期保持高位，资本回报能力强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900028161.shtml
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2026-04-28 20:00│新产业(300832)2026年4月28日-4月30日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 4 月 28 日发布了《2025 年年度报告》《2026年第一季度报告》，就 2025 年度及 2026 年第一季度业绩情况
同投资人进行了线上和线下交流，本次交流涉及的经营要点及主要互动提问如下：
一、公司 2025 年度及 2026 年第一季度业绩情况
2025 年，公司实现营业收入 45.77 亿元，较上年同期增长0.91%；归属于上市公司股东的净利润 16.20 亿元，较上年同期减少
11.39%。2026 年一季度，公司实现营业收入 11.29 亿元，较上年同期增长 0.34%；归属于上市公司股东的净利润 4.42 亿元，较
上年同期增长 1.02%；剔除汇兑损益后的利润总额较上年同期增长 13.16%。
在国内市场，公司 2025 年实现主营业务收入 25.64 亿元，同比减少 9.82%，其中，国内试剂类业务收入则同比下降 13.77%，
其中化学发光试剂销量则同比增长 3.20%；国内仪器类收入同比增长 6.88%。2025 年，公司在国内市场完成全自动化学发光仪器装
机 1,462台，其中大型机装机占比达到 79.14%，装机结构较 2024年同期进一步优化。截至 2025 年末，公司产品服务的三级医院数
量达到 1,930 家，较 2024 年末增加了 198 家，三级医院覆盖率为46.95%，其中国内三甲医院客户数量增加了 98 家，三甲医院的
覆盖率达 63.38%。2026 年一季度，公司国内市场主营业务收入同比减少 1.85%，其中试剂类收入增速达 9.64%。
在海外市场，公司 2025 年实现主营业务收入 20.07 亿元，同比增长 19.16%，其中海外试剂业务收入同比增长 34.96%，海外
发光试剂销量则同比增长 43.57%。2025 年，海外市场共计销售全自动化学发光仪器 3,357 台，中大型发光仪器销量占比提升至75.
34%。2026 年一季度，公司海外市场主营业务收入同比增长3.33%，其中海外试剂业务收入同比增长 22.49%。随着 SNIBE 品牌在海
外市场的影响力日益扩大，公司着重推动中高速机MAGLUMI X8 及 MAGLUMI X6 在大型终端装机与应用，并取得较显著的成效，预计
海外客户升级将为中长期经营增长奠定坚实基础。
二、互动交流主要问题
问题 1：公司如何看待国内业务的恢复？对于后续作何展望？
回复：
近两年，国内业务受到集中带量采购、试剂增值税率调整以及检验套餐解绑等不利因素的影响。回顾行业走势，行业自 2024年
起经历了增速放缓、触达低谷、逐步回升的 V 型复苏周期。截至 2026 年一季度，公司国内业务已呈现明确复苏态势，国内试剂销
售收入同比增长接近 10%，并且销量增速高于销售收入增速。
拆分核心增长逻辑来看，公司检测量继续提升，核心受益于近两年落地的国内大客户战略。2024 年至 2025 年期间，公司流水
线产品累计装机超 300 台，新增合作的三级医院客户数量显著提升，成为整体检测量增长的核心驱动力。
从单台设备检测量进一步分析，2026 年第一季度 MAGLUMI X8 单机测试量仍有小幅回落，侧面印证当前行业略有承压，处于复
苏进程中。但公司坚信行业最差阶段已过，随着整体行业景气度恢复，公司国内业务有望实现更好表现。
问题 2：2026 年第一季度海外增速有所放缓，主要是什么原因导致的？
回复：
在人民币升值的背景下，公司海外试剂收入依旧保持 22%以上的同比增速，海外试剂业务增长韧性凸显。但受多重外部因素影响
，海外仪器收入同比有所下滑，拖累了海外整体业务表现，核心影响因素主要为中东地缘冲突等外部环境扰动。
2026 年 3 月，受中东地缘冲突持续影响，国际油价维持高位运行，大幅推升国际海运物流成本。同时，相较于试剂产品，仪器
装机对消耗时效要求更低，且海外经销商普遍保有一定合理仪器库存，多重因素叠加对公司海外仪器订单的正常发运形成持续制约。
从终端渠道情况来看，自 4 月份开始，部分库存承压的非中东区域代理商已逐步启动发货工作。
产品端方面，公司 SATLARS mini T8 产品计划于 2026 年 7月正式上市，现阶段部分大型仪器的销售节奏已同步匹配SATLARS m
ini T8 上市节点进行统筹规划。综合外部环境变化、订单消化节奏及新品上市规划，公司预计 2026 年第二、三季度海外仪器发货
情况将持续改善。
问题 3：公司此前在新兴市场表现较好，对于发达国家有何规划？
回复：
公司布局欧洲市场多年，已完成从早期单机产品市场推广，到全面筹备切入欧洲主流市场的战略进阶。欧洲主流市场核心以大型
第三方检测实验室为主，后疫情时代，这类大型第三方实验室对高性价比、高品质的体外诊断产品需求持续旺盛，当前已是公司正式
发力进攻欧洲市场的关键窗口期。依托完整版 SATLARS T8 平台技术日趋成熟，2025 年公司 SATLARS T8 配套的后处理冰箱、分杯
、批量倾倒式进样等核心模块，已在国内大量三级医院落地应用，产品稳定性与临床适配性得到充分验证，整体技术平台已完全具备
规模化出海条件。
2026 年公司欧洲市场拓展将以完整版 SATLARS T8 流水线为核心载体，以全新生化旗舰产品 Biossays C10 作为核心配置模块
，优先切入体量较大的欧洲第三方检测实验室，有望实现产品批量装机与市场突破。业务覆盖上，除常规检测项目外，小分子夹心法
等特色特殊检测项目，也将依托 SATLARS T8 流水线平台率先落地应用。
问题 4：公司过去四年海外毛利率持续提升，主要的原因是什么？未来的趋势如何？
回复：
海外业务毛利率呈现明显提升态势，核心驱动源于公司海外销售结构的持续优化。目前海外业务中试剂销售占比稳步攀升，2026
年一季度已提升至 66%，且该占比后续仍有持续提升空间。同时，公司海外大型设备销售占比持续走高，进一步带动整体盈利结构
改善。 现阶段公司海外业务打法已实现战略升级，摒弃过往单纯追求免疫仪器销售台量的经营思路，不再以年度设备出货总量为核
心考核目标。过往公司年度最高可实现近 4,500 台仪器销售，但以小型设备、面向中小终端为主，对公司整体盈利的实质性贡献有
限。目前公司海外全面落地大客户战略，考核重心聚焦于核心大客户突破数量、流水线装机规模，精准聚焦高质量、大样本的终端类
型。
从长期趋势来看，伴随大型仪器及流水线的铺设，公司海外试剂收入占比具备持续上行的坚实基础。国内市场已形成成熟示范效
应，在集采前，国内试剂业务占比超过 80%，带动公司整体毛利率稳定在 75%以上，充分验证了该结构优化的有效性。因此，海外毛
利率长期增长空间明确、整体趋势向好。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225274184.PDF
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2026-04-28 05:36│图解新产业一季报：第一季度单季净利润同比增长1.02%
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新产业发布2026年一季报，实现单季营业收入11.29亿元，同比增长0.34%；归母净利润达4.42亿元，同比微增1.02%；扣非净利
润为4.21亿元，同比上升1.11%。公司毛利率维持在73.48%的高位，财务结构稳健，负债率仅为7.14%。尽管营收增速放缓，但公司盈
利能力保持强劲。投资收益约1929万元，财务费用3232万元。整体来看，新产业在复杂市场环境下仍展现出稳健的业...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800014752.shtml
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2026-04-28 02:11│图解新产业年报：第四季度单季净利润同比下降6.61%
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新产业2025年年报显示，全年主营收入45.77亿元，微增0.91%，但归母净利润16.2亿元，下降11.39%。第四季度单季收入11.49
亿元，增长2.5%；归母净利润4.15亿元，同比下降6.61%，不过扣非净利润4.28亿元，同比上升9.88%。公司负债率维持在8.01%，毛
利率高达69.25%，整体经营稳健但利润端面临一定压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800005958.shtml
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2026-02-26 20:00│新产业(300832)2026年2月26日-3月26日投资者关系活动主要内容
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除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-01/1225071216.PDF
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2026-01-23 21:01│1月23日新产业发布公告，股东减持961.78万股
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新产业1月23日公告，股东天津红杉聚业股权投资合伙企业于2026年1月22日合计减持公司961.78万股，占总股本1.2241%，减持
后持股比例降至5%以下。本次减持系持股5%以上股东持股变动触及1%整数倍，减持计划已实施完毕。期间公司股价微跌0.51%，收报5
6.52元。减持后，公司前十大股东持股情况发生变化，具体变动详情见公告。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300040526.shtml
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2026-01-13 22:01│1月13日新产业发布公告，股东减持488.22万股
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新产业（300836.SZ）1月13日公告，股东天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙）于2026年1月9日至13日期间合计减持公司
488.22万股，占总股本0.6214%。减持期间股价下跌2.27%，1月13日收盘报59.72元。本次减持后，股东持股比例相应下降。公司2025
年三季报显示其十大股东结构未发生重大变动。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300041880.shtml
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2026-01-05 20:00│新产业(300832)2026年1月5日-2月6日投资者关系活动主要内容
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除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-06/1224970169.PDF
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2025-12-02 20:00│新产业(300832)2025年12月2日-31日投资者关系活动主要内容
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除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-31/1224913528.PDF
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2025-11-07 19:01│新产业：11月6日高管饶捷减持股份合计3.15万股
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新产业（300832）董事饶捷于2025年11月6日减持公司股份3.15万股，占总股本0.004%，当日股价收报61.98元，下跌1.18%。近5
日融资融券余额均上升，融资净流入1296.8万元，融券净流入2.74万元。过去90天内21家机构给予评级，其中16家买入，5家增持，
机构目标均价74.81元。以上数据由证券之星根据公开信息整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700032147.shtml
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2025-11-06 21:02│新产业：11月5日高管饶捷减持股份合计16.85万股
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新产业（300832）董事饶捷于2025年11月5日减持公司股份16.85万股，占总股本0.0214%，当日股价上涨0.76%至62.72元。近5日
融资融券均呈净流入，融资与融券余额双双上升。过去90天内21家机构给予评级，其中16家为买入，5家为增持，机构目标均价74.81
元，显示普遍乐观预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600036707.shtml
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2025-11-03 21:02│新产业：10月31日高管饶捷减持股份合计130万股
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新产业（300832）董事饶捷于2025年10月31日减持公司股份130万股，占总股本0.1655%，当日股价上涨0.81%至61.0元。近5日融
资净流入1299.3万元，融券余额减少。近期18家机构给予评级，其中13家买入，5家增持，目标均价73.76元。数据来源：证券之星公
开信息，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300033733.shtml
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2025-11-03 20:00│新产业(300832)2025年11月3日-11月27日投资者关系活动主要内容
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除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-28/1224834442.PDF
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2025-10-29 20:00│新产业(300832)2025年10月29日-31日投资者关系活动主要内容
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问题 1：未来海外毛利率是否将保持高于国内的趋势，以及海外业务的盈利能力和经营水平能否超越国内？
回复： 从当前趋势来看，海外毛利率的持续提升具备明确支撑，这一态势预计将延续。首先，海外试剂销售在整体收入中的占
比持续攀升，带动综合毛利率结构性提升；其次，今年公司将完成除M800 外所有 M 系列机型的停产与停售，海外仪器销售将全面转
向毛利率显著更高的 X 系列产品。此外，海外市场较为分散且市场化，受到政策不确定性的影响较小，现有试剂毛利率有望保持平
稳，高附加值检测项目或推动毛利率稳步上升。 在盈利能力方面，由于海外售后服务主要由代理商承担，其销售费用率较国内更低
。随着海外毛利率超越国内，海外业务的净利率水平也将相应高于国内。
问题 2：公司海外业务试剂快速放量，但设备铺设节奏有所放缓，主要是什么原因导致的？
回复： 在海外试剂业务快速放量的同时，公司设备铺设节奏有所放缓，主要系当前正处于由 M 系列向 X 系列产品的战略转换
关键期。2025 年是实现产品梯队迭代的重要年份，短期仪器销售台数虽受此影响，但今年 1-9 月海外仪器销售额仍实现 0.38%的同
比增长，这主要得益于中大型机销售占比的持续提升——该比例已由 2023 年的 57%、2024 年的 67%，进一步提升至今年前三季度
的 76%。未来，公司将更加聚焦于大型机及流水线在全球高端终端的拓展，推动大样本量客户成为公司持续增长的核心引擎。
问题 3：国内市场业绩承压，但第三季度已呈现好转趋势，公司如何展望四季度及明年国内市场的变化节奏？
回复： 由于集中带量采购及检验套餐解绑等行业政策的影响，免疫诊断量和价两个维度均承受一定的压力。其中，第二季度是
终端测试量下滑最显著的阶段；因各省检验套餐指南陆续颁布，合理的检测项目逐步恢复，第三季度降幅有所收窄，环比改善明显，
表明最困难的时期已经过去。考虑到政策影响在今年已充分体现，公司预计明年行业检测量承受的压力将进一步减缓。在价格层面，
集中带量采购已覆盖肿瘤、甲状腺、性腺及传染病等常规品类，对于试剂价格的影响自 2024 年第三季度开始体现，因此在 2025年
第三季度，同比降幅已显现收窄趋势，预计 2026 年试剂均价将趋于相对稳定。 面临外部压力，公司凭借在大型仪器及实验室流水
线领域的铺设，试剂检测总量保持增长态势，其中三级医院检测量继续保持更高的增幅，充分体现了经营韧性。2025 年，公司在国
内市场实现流水线铺设超过 140 条，为 2026 年国内业务回暖奠定坚实基础。
问题 4：公司所采用的小分子夹心法与传统竞争法相比，具备什么优势？客户的接受度如何？
回复：
公司所采用的小分子夹心法较传统竞争法路线的竞争优势非常明显：在低值区检测灵敏度大幅提升，高值区线性表现亦明显改善
；得益于双抗体设计，试剂抗干扰能力进一步增强。在推广策略上，公司坚持维持原有价格，以更优异的性能与传统检测路径竞争。
在与海外高端客户接洽过程中，我们积极推动终端开展不同品牌之间的性能比对；若出现结果差异，则建议进一步采用质谱法（金标
准）进行验证。实际应用案例表明，基于小分子夹心法的检测结果与质谱数据高度一致，有效扭转了客户的原有认知，显著提升了该
方法的市场接受度。
2025 年前三季度，公司小分子检测项目试剂收入同比增长74%，已步入业绩快速释放阶段。与此同时，公司正持续加大对高血压
、骨代谢等小分子相关领域的学术资源投入，旨在通过小分子夹心法项目为临床医生的诊疗决策提供更可靠的支持。更为重要的是，
凭借该品类的优异表现，公司正逐步建立起专业的品牌形象，为持续拓展国内外高端客户提供了有力支撑。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224780817.PDF
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2025-10-29 03:08│图解新产业三季报：第三季度单季净利润同比下降9.72%
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新产业2025年三季报显示，公司主营收入34.28亿元，同比微增0.39%；归母净利润12.05亿元，同比下降12.92%；扣非净利润11.
36亿元，同比下降14.68%。单季度看，Q3主营收入12.43亿元，同比增长3.28%；归母净利润4.34亿元，同比下降9.72%；扣非净利润4
.1亿元，同比下降11.58%。公司毛利率保持在68.73%的高水平，负债率仅8.69%，财务费用为负2855.85万元，投资收益3959.94万元
，展现较强盈利能力和财务韧性。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900003349.shtml
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2025-09-30 19:35│新产业(300832)：红杉聚业拟减持不超过1.8454%股份
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新产业（300832.SZ）公告，红杉聚业拟在3个月内通过大宗交易减持不超1450万股（占总股本1.8454%），其持股8345万股已于2
023年5月解禁；董事饶捷计划减持不超150万股（0.1909%），高级管理人员刘海燕计划减持不超10万股（0.0127%），均通过大宗或
集中竞价方式，减持数量将根据送股、转增等股份变动进行调整。
https://www.gelonghui.com/news/5092044
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2025-09-09 08:33│太平洋：给予新产业买入评级
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新产业2025年上半年营收21.85亿元，同比微降1.18%，归母净利润7.71亿元，同比下降14.62%。国内试剂受集采及政策影响收入
下滑，但高端仪器装机增长显著，三甲医院覆盖率升至63.51%；海外市场收入达9.52亿元，同比增长20%，试剂收入增37%，中大型仪
器占比提升至77%。公司预计2025年三季度国内“量价”因素将修复，业务迎来拐点。毛利率同比下降4.17个百分点至68.44%，费用
端整体稳定。
https://stock.stockstar.com/RB2025090900007112.shtml
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2025-09-01 20:00│新产业(300832)2025年9月1日-28日投资者关系活动主要内容
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除前期已披露的投资者关系活动交流内容外，无新增主要互动交流内容。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-30/1224696231.PDF
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2025-08-27 21:20│华源证券：给予新产业买入评级
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新产业2025年上半年营收21.85亿元，同比微降1.18%，归母净利润7.71亿元，同比下降14.62%，主因国内试剂业务受DRG/DIP政
策影响承压，国内试剂收入下滑18.96%。但仪器业务表现亮眼，国内化学发光分析仪装机774台，同比增长18.18%，海外收入达9.52
亿元，同比增长19.57%，试剂收入增长36.86%。流水线全球装机达179条，上半年新增92条，有望驱动未来试剂放量。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700048909.shtml
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