公司报道☆ ◇300861 美畅股份 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-07 16:22│美畅股份涨6.67%，国金证券一周前给出“买入”评级
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美畅股份今日上涨6.67%，收盘价17.74元。国金证券研究员姚遥、张嘉文于10月29日发布研报，维持公司“买入”评级，看好钨
丝技术渗透下金刚线龙头地位的稳固。研报指出，公司技术优势持续显现，行业前景向好。不过，该研报作者近三年盈利预测准确率
仅为41.99%，预测精度一般，而国泰君安周淼顺团队对该股盈利预测更为精准。投资需谨慎，内容仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024950.shtml
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2025-10-29 20:00│美畅股份(300861)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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一、2025 年第三季度经营情况介绍
2025年第三季度，光伏行业处于产能出清调整期，“531”并网期结束后，国内月新增装机量下降，美畅股份第三季度金刚线销
量环比下降 26.19%。公司前三季度营业收入 15.19 亿，同比去年同期下降 19.70%；2025年第三季度营业收入是 5.1亿，环比第二
季度下降 12.50%。前三季度的归母净利润 1.57亿，较去年全年归母净利润增长 7.96%。其中 2025年三季度的归母净利润为 7,244
万元，环比第二季度的归母净利润增长 24.49%。
第三季度，美畅持续推进“比学赶超”机制，加速金刚线的技术迭代，差异化的产品提升了 4%的净利率。扁平化组织变革也在
平稳推进，单位人工成本保持历史低位。在产能过剩、行业竞争加剧的变革中，多维度夯实生存韧性并构筑长期的竞争优势。美畅将
坚持深耕主营业务，通过技术迭代与服务升级强化客户价值的创造，同步以创新驱动经营提效，在行业产能出清的周期中筑牢生存底
线，夯实可持续增长的根基，为客户与投资者创造长期的回报。
二、互动问答环节
1、公司的钨丝金刚线在第三季度的占比大概提升到多少？
答：公司在第二季度钨丝金刚线的占比大概在 50%-60%之间，第三季度钨丝金刚线的占比在 80%以上。
2、未来对钨丝金刚线的降本情况的展望是什么？
答：钨丝母线的成本大约有 60%-70%源于钨原料，钨粉、钨矿等原材料端的价格持续上涨，从今年中旬到现在上涨了约66%，以
公司目前的工艺成熟度来应对 60%以上的原材料价格上涨可以说是相当不容易的。展望未来，可能会出现钨丝母线价格随着钨原料价
格的上涨而持续上涨的情况。
3、近期钨原料价格上涨较快，这对公司钨丝金刚线产品价格有什么影响，目前公司的市占率是多少？
答：目前虽然钨原料、钨丝母线的价格在上涨，但是公司并没有对钨丝金刚线的价格进行相应的调整，对终端客户并没有涨价。
公司目前的市占率在 40%-50%之间。
4、公司第三季度在原材料价格上涨以及下游压力的情况下实现了净利润的提升，公司是如何做到的，以及如何看待这样的趋势
？
答：这归因于产业链本身的特点以及公司管理层的判断与决策。从生产周期来看，钨丝金刚线的整个产业链比较长，公司在原材
料低价时期采购的存量较为充足，支撑了钨原料从低价到高价时期的原材料供给，对第三季度来讲这部分库存是一个增益因素，但这
个因素不会一直持续，预计在第四季度，低价采购的这部分库存基本消耗完毕。
5、第三季度公司产品收入、销量均环比下滑，请问钨丝线和碳钢线的产品价格在三季度是怎样的波动？
答：整个三季度来看，碳钢线的占比越来越少，价格在之前已经降到很低，整个三季度碳钢线的价格基本持平。至于钨丝线，第
三季度相较第二季度环比价降幅为 5%左右。
6、未来钨丝自供比例提升有怎样的规划？
答：我们钨丝扩产设备已经全部完成安装调试，全道自制的占比已达 40%。目前正在就产品提升、质量管控及新品的前沿技术做
一些针对性的部署。钨丝生产的工艺流程长、工序多，门槛和技术难度较高，按照我们目前的发展进度，预计到第四季度，全道自制
能够占到 50%的比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-30/1224768727.PDF
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2025-10-29 08:35│国金证券：给予美畅股份买入评级
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美畅股份2025年前三季度营收15.2亿元，同比降20%，归母净利1.57亿元，同比降44%；Q3营收5.1亿元，同比增26%，归母净利0.
72亿元，同比暴增1115%，主要受益于钨丝金刚线加速渗透，产品结构优化带动盈利能力提升，Q3毛利率达24.3%。公司持续推进钨丝
母线自主研发，拟投2.3亿元扩产，增强成本与供应优势。财务稳健，Q3末货币资金及交易性金融资产达26.7亿元，资产负债率降至1
3.6%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900013281.shtml
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2025-10-29 02:53│图解美畅股份三季报：第三季度单季净利润同比增长1115.20%
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美畅股份2025年三季报显示，公司主营收入15.19亿元，同比下降19.7%；归母净利润1.57亿元，同比下降44.24%。但第三季度单
季表现强劲，主营收入5.11亿元，同比增长25.49%；归母净利润7244.35万元，同比大增1115.2%；扣非净利润6158.35万元，同比增
长789.26%。公司负债率仅9.56%，财务费用为-36.67万元，投资收益3152.42万元，毛利率22.65%，显示经营效率显著改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900003239.shtml
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2025-10-28 23:43│美畅股份(300861)：前三季度净利润1.57亿元 同比减少44.24%
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格隆汇10月28日丨美畅股份(300861.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入15.19亿元，同比减少19.70%；归属于上市公
司股东的净利润1.57亿元，同比减少44.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.21亿元，同比减少50.51%；基本每
股收益0.2339元。
https://www.gelonghui.com/news/5104414
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2025-10-21 18:03│美畅股份(300861)：当前业务并未涉及人形机器人领域
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格隆汇10月21日丨美畅股份(300861.SZ)在互动平台表示，公司当前业务并未涉及人形机器人领域。
https://www.gelonghui.com/news/5099260
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2025-10-09 20:42│美畅股份(300861)：累计回购0.2956%股份 回购方案已实施完毕
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美畅股份（300861.SZ）于2025年9月30日完成股份回购，累计回购198.58万股，占总股本0.2956%，耗资约3417.53万元，回购价
格区间为16.15元至21.54元/股。回购期为2024年12月19日至2025年9月23日，符合既定方案及监管要求，标志着本次回购计划顺利实
施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5093492
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2025-09-12 19:02│9月12日美畅股份发布公告，股东减持389.07万股
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美畅股份股东张迎九于2025年7月29日至9月10日期间合计减持公司389.07万股，占总股本0.5791%，减持期间股价上涨19.89%，
截至9月10日收盘报17.54元。本次减持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200031331.shtml
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2025-09-05 16:41│美畅股份涨12.39%，国金证券一周前给出“买入”评级
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美畅股份今日涨12.39%，收报18.78元。国金证券研究员姚遥、张嘉文发布研报，维持公司“买入”评级，认为其龙头地位稳固
，钨丝产品加速渗透。研报盈利预测准确度为41.99%，相对较低；证券之星数据显示，国泰君安周淼顺团队对该公司盈利预测更为精
准。信息由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090500027067.shtml
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2025-08-28 20:00│美畅股份(300861)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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1、今年第二季度成本大幅下降的主要原因有哪些？
答：今年第二季度成本下降较为显著，总体节降约 12%。以钨丝举例分析，第二季度钨丝母线的成本下降超过 10%，一方面，钨
丝母线行业整体生产成熟度提升、外采粗钨丝母线价格下降；另一方面，公司自制工艺提升、自供比例增长，共同对钨丝母线成本产
生了一定的降本贡献。此外，产量提升带来固定成本摊薄，如折旧费用的分摊减少，贡献约 1%的成本下降；同时，工艺改进减少了
微粉和镍的无效损耗，也贡献了约 1%的成本下降。
2、今年第二季度钨丝母线自供比例是多少？预计三、四季度时自供比例能到多少？
答：公司目前的钨丝母线分两种情况，一是公司采购钨粉，自制最终的 28、29等规格的钨丝母线的全道生产，在今年第二季度
此部分占比 30%；二是公司外购 60规格的钨丝母线，公司根据需求冷拉成 28、29等规格的母线，这部分约占 70%。随着公司钨丝母
线扩产项目的产能释放，全道的比例还在提升。今年第三季度的比例提升有限，目前还在解决一些工艺问题，预计到第四季度，全道
的比例将提高到一半左右。
3、请问第二季度碳钢金刚线和钨丝金刚线的占比情况？
答：第二季度较第一季度，公司钨丝金刚线出货占比提升超 10%，接近公司金刚线总出货量的 55%。价格方面，钨丝金刚线和碳
钢金刚线均有小幅的降价，幅度约 2%。
4、请介绍钨丝回收业务的情况？
答：钨丝回收业务基于钨作为战略金属的高回收价值，其运作模式是将客户切割后的废钨丝金刚线进行回收处理后，销售给以钨
为原材料的产业，实现了钨资源的循环利用。
5、在钨丝金刚线的生产及使用过程中，哪些环节会产生可回收的废钨丝？相较于竞争对手，公司在回收方面是否具有优势？
答：废钨丝的回收主要来自两个环节：一是公司自身钨丝生产过程中产生的废品，例如因成材率未达到 100%而产生的边角料，
这些废品会被统一收集并进行回收处理；二是客户使用后的废钨丝金刚线，该部分回收构成了回收业务的主要来源。对于竞争对手而
言，若其未涉及钨丝的全部生产环节或只介入个别环节，则可能在生产端的回收量较少，但在客户端回收方面，各家公司基本类似，
具体回收情况取决于与客户的商务政策、回收约定。
6、新业务拓展方向，目前是否有新的进展？
答：目前尚未有进一步的具体进展，但本季度已考察多个项目并收集了相关信息，尚未对某一项目形成明确意向，相关团队仍在
持续进行业务开拓。
7、第二季度出货量环比提升的原因？
答：二季度出货量环比提升一方面来自于行业整体排产的增加，在 5月 31日之前，行业的开工率相比今年一季度有明显提升，
公司出货量相应增长；另一方面，公司在二季度的市占率也实现了约五到六个百分点的增长。
8、关于中报中提到的资产减值，如何预期未来的减值情况？如果未来有新产品迭代，是否还会出现类似的存货减值？
答：公司存货方面的减值主要集中在微粉环节。由于公司自身生产金刚石微粉，在生产过程中难免会产出不适用于公司金刚线的
粒度，此部分微粉因市场售价低于成本，导致持续存在存货减值计提的情况。对于其他存货，例如今年年初全行业将钨丝母线从热拉
工艺切换至冷拉工艺，过程中也产生了部分无法继续使用的备件和辅料，形成存货减值迹象。公司正在积极寻求消化这些存货的方法
，部分已计提跌价准备的存货若在未来找到合适的处置途径，相应跌价准备还可以实现转销。
9、在钨这种原材料价格持续上涨的周期中，公司是否有计划采取提高库存来应对？
答：钨粉价格涨幅异常，已超出预期，由于最终回收的金刚线及废料价格也在上涨，基本可以对冲大部分成本。因此在采购策略
上，目前公司仍以按需采购为主，保持谨慎态度，适当进行库存管理控制，以规避价格波动风险。
10、最新的钨丝出货占比是什么水平？如何展望后续钨丝金刚线出货占比情况？
答：七月份数据显示，整个市场中钨丝金刚线的占比约为80%，公司自身金刚线总出货量中，钨丝金刚线出货占比约为85%。基本
上确定钨丝金刚线将成为市场主流产品，碳钢金刚线则可能会加速退出市场。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224617081.PDF
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2025-08-28 02:52│图解美畅股份中报：第二季度单季净利润同比下降27.54%
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美畅股份2025年中报显示，公司主营收入10.08亿元，同比下降32.11%；归母净利润8466.01万元，同比下滑69.3%；扣非净利润5
930.65万元，同比下降76.58%。二季度单季收入5.85亿元，同比下降6.86%；净利润5819.15万元，同比下降27.54%；扣非净利润4192
.37万元，同比下降39.5%。公司负债率仅13.58%，财务费用为-147.14万元，投资收益1792.01万元，毛利率21.82%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800002146.shtml
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2025-08-27 23:23│美畅股份(300861)发布上半年业绩，归母净利润8466.01万元，下降69.30%
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智通财经APP讯，美畅股份(300861.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为10.08亿元，同比减少32.11%。归属于上市公
司股东的净利润为8466.01万元，同比减少69.30%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5930.65万元，同比减少76.5
8%。基本每股收益为0.1764元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336784.html
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2025-07-29 19:01│7月29日美畅股份发布公告，股东减持339.84万股
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美畅股份股东张迎九于2025年6月20日至7月28日减持339.84万股，占总股本0.5665%，期间股价下跌20.49%。截至7月28日收盘价
14.63元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072900032968.shtml
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2025-07-04 20:01│7月4日美畅股份发布公告，股东减持13.23万股
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美畅股份股东贾海波于2025年6月25日至7月3日减持13.23万股，占总股本0.0276%，期间股价上涨3.95%。截至7月3日收盘价为20
.26元。此为股东减持计划的完成公告。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400033789.shtml
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2025-07-04 18:21│美畅股份(300861)：股东贾海波完成减持1.1458%股份
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格隆汇7月4日丨美畅股份(300861.SZ)公布，近日，公司收到股东贾海波先生出具的《关于股份减持计划实施完成的告知函》，
获悉本次减持计划已实施完成，合计549.9991万股，减持比例1.1458%。
https://www.gelonghui.com/news/5032272
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2025-06-26 19:01│6月26日美畅股份发布公告，股东减持476.77万股
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美畅股份股东贾海波于6月14日至24日减持476.77万股，占总股本0.9932%，期间股价上涨7.21%，收盘报19.49元。信息由证券之
星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025062600031499.shtml
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2025-06-16 20:02│6月16日美畅股份发布公告，股东减持60万股
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美畅股份股东贾海波于6月13日减持60万股，占总股本0.125%，期间股价下跌2.05%，收盘价18.18元。该减持行为触及股东权益
变动1%整数倍，公司已发布公告披露。
https://stock.stockstar.com/RB2025061600028161.shtml
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2025-05-26 17:40│美畅股份(300861)：目前没有涉及机器人丝杠削磨相关业务
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格隆汇5月26日丨美畅股份(300861.SZ)于投资者互动平台表示，公司目前没有涉及机器人丝杠削磨相关业务。有关公司业务开展
及合作情况，请以公司在指定信披媒体披露的定期报告及相关公告为准，敬请投资者注意投资风险。
https://www.gelonghui.com/news/5010536
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2025-05-20 21:56│美畅股份(300861)：股东张迎九、贾海波拟合计减持不超1100万股股份
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美畅股份股东张迎九和贾海波计划在公告后3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式各减持550万股，占公司总股本约1.1458%。
https://www.gelonghui.com/news/5007626
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2025-05-07 17:01│美畅股份(300861)：已累计回购0.0795%股份
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格隆汇5月7日丨美畅股份(300861.SZ)公布，截至2025年4月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购
公司股份381,500股，占公司总股本的0.0795%，最高成交价为21.54元/股，最低成交价为16.55元/股，成交总金额为人民币7,099,31
8元(不含佣金等交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/4999030
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