公司报道☆ ◇300898 熊猫乳品 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-29 09:03│熊猫乳品（300898）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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熊猫乳品（300898）2026年一季报显示，公司营收与净利润双双增长。营业总收入达2.04亿元，同比增20.29%；归母净利润1689
.19万元，同比增24.08%。盈利能力显著提升，毛利率和净利率分别同比上升3.94%和4.2%。业务层面，炼乳业务稳健，奶油业务客户
开发取得进展，且海南椰品业务毛利率已修复至正常水平，对利润增长贡献明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900028200.shtml
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2026-04-28 17:18│熊猫乳品(300898)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问题1:公司一季度经营情况怎样？能否拆解下主要动力?
答:您好！一季度公司实现营业收入2.04亿元，同比增长20.29%，炼乳业务保持稳定，奶油业务客户开发方面取得较好进展。归
母净利润为1689万元，同比增长24.08%，主要得益于营收规模增长及海南公司椰品业务毛利率同比回正，2025年一季度椰品毛利率为
负，2026年一季度已恢复至正常水平。
问题2:请贵公司领导评价一下今年上半年的业绩表现?
答:您好！2025年，公司实现营业收入8.11亿元，同比增长6.12%。其中，直销收入达到2.37亿元，同比增长40.28%，大客户战略
取得阶段性成果。进入2026年一季度，这一良好势头得到延续，大客户开发持续取得突破，同时椰品业务利润率同比实现改善。总体
来看，公司运营状况稳中有进。下一阶段，我们将继续扎实推进各项运营管理工作，以持续、稳定的业绩增长增强公司内在价值，同
时进一步加强与投资者的沟通交流，积极传递公司的市场价值。
问题3:海南的新厂啥时候能投产？客户够不够消化新产能?
答:您好！公司海南生产基地的新建项目，按当前进度预计于2026年年中投产。
问题4:今年公司股价能翻倍吗?
答:您好!上市公司股价波动受宏观经济、市场环境、投资情绪及二级市场等多重因素综合影响。公司坚持稳健经营、聚焦主业，
努力提升业绩，争取为股东创造长期价值。
问题5:一季度毛利率提升的主要原因怎么拆解?
答:您好！2025年同期受原材料价格高位影响，椰品毛利率为负；2026年一季度原材料价格回归正常区间，毛利率恢复至正常水
平，带动整体毛利率显著改善。
问题6:椰品业务营收同比增长124%，但毛利率偏低。原料成本问题如何解决?预计何时能实现稳定盈利?
答:您好！公司已具有并持续优化多供应商体系，分散单一供应商带来的价格及供应风险，增强采购端的议价能力和灵活性。公
司海南生产工厂周边已形成较为完善的椰子加工产业集群，在原料获取、物流运输、配套服务等方面具备天然的地理优势，有助于降
低综合采购成本。
问题7:公司后续是否会持续增加投资发力椰品市场?
答:您好！基于饮品大客户开发和公司产品优势，2025年椰品营收同比增长124%，我们认为椰品和饮品市场还有很大的增长空间
。同时，随着海南封关后的相关产业政策陆续落地，会给海南当地的椰品生产基地带来更大的竞争优势。基于此公司去年也在海南当
地扩充产能，计划今年投产。
问题8:(1)请问如何看待一季报营收利润大幅增长，但是净现金流为负?(2)预计2026年营业收入和净利润为多少?
答:您好！一季度公司实现营业收入2.04亿元，同比增长20.29%，炼乳业务保持稳定，奶油业务客户开发方面取得较好进展。归
母净利润为1689万元，同比增长24.08%，主要得益于营收规模增长及海南公司椰品业务毛利率同比回正。净现金流为负主要为公司对
核心原材料进行战略储备所致。后续业绩情况请关注公司公告。
问题9:公司的独立董事都很有经验，是否有在公司充分发挥他们的作用?
答:您好！从履职能力来看，三位独立董事的专业背景各有侧重。尤玉如、叶兴乾先生拥有丰富的技术与产业经验，2025年度多
次前往公司各工厂考察交流，围绕生产工艺、品控流程等提出了多项建设性建议。公司在董事会决策及产品研发相关事项中，也充分
征询独立董事的意见。唐善永先生具备财税法综合背景，通过日常与内审部门及管理层的持续沟通与监督，有效推动了公司审计、内
控及内审体系的完善。在年度审计工作中，他与年审会计师保持充分沟通，就审计进展、审计重点等内容进行深入交流，切实履行了
独立董事在监督制衡方面的职责。
问题10:明年是否还会有股东回馈活动?
答:您好!今年2月我们结合公司30周年庆通过发放优惠券的形式开展了股东回报活动，获得了很好的反馈。公司也在积极探索多
样的股东回报机制，明年我们会结合实际情况予以综合考量。后续如推出新的股东回馈活动，公司会及时披露，敬请您持续关注公司
公告及官方动态。
问题11:有没有计划搞投资者开放日?接待股东参观吗?
答:您好!感谢您对公司的关注，公司若组织开放日活动会进行信息披露。如有参观或调研需求，可以通过拨打投资者热线、致信
投资者关系邮箱等方式与公司进行沟通预约。
问题12:C端这块想突围，咱们跟别人比有什么不一样的护城河?
答:您好！公司选择成人零食作为切入口，产品具有品质、健康属性，也契合当下健康与悦己的消费趋势，卡位一个相对空白且
具备消费升级空间的市场。公司拥有自有产线和技术产品积累，团队储备扎实，内部打样、工艺调整的效率更高，可以做到快速推新
、持续优化。与众多品牌一样在线上打造品牌流量的同时，公司销售团队拥有丰富的线下渠道经验，一旦形成稳定的货架位置和复购
，C端零食业务未来能够实现稳定盈利的核心。
问题13:年报提及椰品销售量和生产量同比大幅增长。该业务未来的战略定位和增长目标是什么?
答:您好！海南新产能主要围绕椰品及乳制品进行布局，将新增椰品、炼乳、调味酱等产线，同时拓展冷藏、冷冻类产品，进一
步丰富海南公司的产品品类。新产能预计于2026年年中投产，投产后将有效缓解当前椰品业务的产能瓶颈，支撑公司第二增长曲线的
持续放量。
问题14:近两年TOB入局者增多，公司的竞争优势是什么?随着竞争加剧是否会有利润空间压缩的风险。
答:您好！公司核心业务炼乳属于乳制品中的细分赛道，总市场空间相对有限。近年来，新入局者主要集中在市场规模更大的奶
油、奶酪行业，受乳制品深加工、国产替代及下游扩张驱动。公司在这两个领域的市占率本身不高，更多是与各方共同发展的参与者
。公司作为深耕乳制品多年的企业，在原材料、生产工艺等方面具备扎实积累；同时，长期服务TOB客户，下游渠道复用性强，可有
效将现有资源与奶油奶酪等新业务协同发展。关于利润空间压缩的风险，我们认为当前国内奶油、奶酪市场尚未进入过度内卷价格战
的阶段，仍能保持合理利润率。随着公司业务规模的逐步扩大，规模效应将不断显现，对利润率的影响预计不会十分明显。
问题15:奶油业务的未来增量空间在哪里?
答:您好！当前饮品、甜品、烘焙、餐饮等下游行业产品创新迭代速度加快，带动了更多应用场景的出现，市场总体规模扩大，
同时公司奶油业务基于多年的沉淀，不断提升产品力和服务能力，把握国产替代的行业机遇，逐步切入规模更大的B端客户，建立行
业认可度，提高市场渗透率。
问题16:分红日是哪天?
答:您好!公司将在2025年度股东会审议通过利润分配方案后两个月内，完成利润分配事宜。
问题17:主要原材料（如生鲜乳、白糖、椰浆等）价格波动对成本的影响有多大?公司是否具备向下游客户传导成本压力的能力?
采取了哪些套期保值或采购策略?
答:您好！当前进口及国产大包粉价格呈现温和上涨态势。考虑到公司已对主要原材料大包粉进行了提前储备，库存可覆盖至202
6年底，短期内成本端受市场价格上涨的影响相对有限。同时，白糖价格同比有所下降，在一定程度上形成了对冲。综合来看，2026
年全年毛利率预计将面临一定的下降压力，公司对此已有充分预期，并将持续关注原材料市场变化，做好供应链管理。
问题18:公司主要客户有哪些?
答:您好！公司客户主要分为直销客户和经销客户两大类。在直销模式下，公司的主要客户包括多家国内知名的食品及饮品企业
，具体有：古茗、香飘飘、李子园、蒙牛乳业、味全食品、喜之郎、和路雪、益禾堂、一鸣食品、紫兴园、卡士酸奶等。在经销模式
下，公司通过经销商网络进行销售。截至2025年底，公司共有经销商414家，覆盖全国多个区域市场
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-28/1225228125.PDF
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2026-04-28 03:56│图解熊猫乳品一季报：第一季度单季净利润同比增长24.08%
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熊猫乳品2026年一季报显示，公司主营收入达2.04亿元，同比增长20.29%；归母净利润为1689.19万元，同比增长24.08%，扣非
净利润同比增长32.54%。报告期内，公司负债率维持在8.08%的低位水平，投资收益374.42万元，毛利率为26.04%。整体来看，公司
营收与利润双双实现显著增长，盈利能力持续提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800011057.shtml
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2026-04-27 18:22│熊猫乳品(300898)：一季度归母净利润1689.19万元 同比增长24.08%
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格隆汇4月27日丨熊猫乳品(300898.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入2.04亿元，同比增长20.29%；归属于上
市公司股东的净利润1689.19万元，同比增长24.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1373.39万元，同比增长32.5
4%；基本每股收益0.1362元。
https://www.gelonghui.com/news/5220193
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2026-04-20 20:00│熊猫乳品(300898)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司在奶酪业务上的战略布局是什么？面临哪些挑战？
A：公司认为奶酪市场仍有较大发展空间，尤其在工业客户和大客户开发方面存在机会。目前友商及小型企业已在细分领域取得
进展，反映出市场需求真实存在。公司将通过调整团队配置，强化业务执行，未来倾向于重点开拓大客户和工业客户订单。
Q2：奶酪市场扩容的关键驱动因素有哪些？
A：奶酪市场扩容的核心在于本地化服务能力，国内应用思路与国外不同，需结合本土饮食习惯开发多样化场景。此外，国产产
品在服务、成本和物流方面具有一定优势。当前受反补贴调查及进口物流不畅影响，国产奶酪迎来渗透率提升的窗口期，有利于加速
国产品牌替代进程。
Q3：如何看待奶油市场竞争格局的变化？公司有何优势？
A：随着新国标的实施，乳企在奶油领域迎来利好，奶油作为牛奶深加工产品，受益于原料端升级和应用场景丰富化。公司在奶
油的产品积累和服务能力方面已有一定基础，相较奶酪节奏把握更好，具备较好的市场竞争力和发展前景。
Q4：TOB端行业的增长预期如何？增长动力来自哪里？
A：TOB端行业预计保持较快增长，增长来源包括现有产品的替代需求以及新增应用场景带来的增量空间。下游烘焙、餐饮等行业
持续升级推动国产原料渗透率提升。
Q5：并购优鲜对公司财务和业务有何影响？
A：公司已完成对优鲜的并购，2025年底并入集团报表。该并购将在营收层面带来一定贡献，但由于规模尚小，短期内对利润影
响有限，需待更大规模释放后才能体现盈利贡献。
Q6：面对同行陆续投产深加工奶酪产品，公司如何看待行业竞争？
A：奶酪板块热度提升是积极信号，近年来应用端增长较快，市场正处于培育扩展阶段。尽管竞争加剧，但整体市场容量也在扩
大。成本控制仍是长期核心议题，公司将继续优化供应链和生产效率以维持竞争力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-21/1225133974.PDF
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2026-04-18 06:13│熊猫乳品（300898）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长
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熊猫乳品2025年营收8.11亿元（同比增6.12%），归母净利润1.08亿元（同比增5.38%），超预期。其中四季度营收2.25亿元（增
15.2%），净利3630万元（增48.71%）。毛利率降至25.58%，三费占比升至11.39%。经营性现金流同比下滑67.79%，主因原材料采购
价格上涨。财务费用因利息收入减少而上升。渠道方面，直销奶油及炼乳增长明显，餐饮业务平稳。整体资...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800008822.shtml
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2026-04-17 00:46│图解熊猫乳品年报：第四季度单季净利润同比增长48.71%
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熊猫乳品2025年年报显示，全年营收8.11亿元同比增长6.12%，归母净利润1.08亿元增长5.38%，但扣非净利润下滑16.85%。其中
第四季度表现亮眼，单季营收2.25亿元，同比增长15.2%；单季归母净利润3630.54万元，同比大增48.71%。公司全年负债率保持在10
.45%的低位，毛利率为25.58%。整体来看，四季度盈利增速显著高于全年水平，展现出强劲的季度经营...
https://stock.stockstar.com/RB2026041700001588.shtml
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2026-04-16 20:56│熊猫乳品(300898)：2025年净利润同比增长5.38% 拟10股派6元
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格隆汇4月16日丨熊猫乳品(300898.SZ)公布2025年年度报告，营业收入8.11亿元，同比增长6.12%，归属于上市公司股东的净利
润1.08亿元，同比增长5.38%，向全体股东每10股派发现金红利6元。
https://www.gelonghui.com/news/5211075
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2026-03-26 20:01│3月26日熊猫乳品发布公告，股东减持22.54万股
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3 月 26 日，熊猫乳品公告股东减持计划期限届满。泰安宝升投资在 2026 年 1 月 15 日至 2 月 2 日期间，合计减持公司 22
.54 万股，占总股本 0.1818%。减持期间，熊猫乳品股价上涨 0.84%，截至 2 月 2 日收盘报 28.69 元。该减持行为已完成，未提
及对公司主营业务及经营状况产生重大影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032600038987.shtml
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2026-01-30 20:09│熊猫乳品：预计2025年全年归属净利润盈利9700万元至1.12亿元
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熊猫乳品预计2025年全年归母净利润为9700万元至1.12亿元，业绩增长主要得益于子公司业务拓展及原料成本有效控制。非经常
性损益预计贡献3300万元，主要来自投资收益、政府补助及交易性金融资产公允价值变动。2025年前三季度主营收入5.86亿元，同比
增3.0%；归母净利润7170.65万元，同比下降8.17%；扣非净利润6290.74万元，同比下降7.62%。
https://stock.stockstar.com/RB2026013000041324.shtml
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2026-01-28 20:01│1月28日熊猫乳品发布公告，股东减持27.79万股
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熊猫乳品（300898.SZ）1月28日公告，实际控制人一致行动人陈秀芝于2025年12月23日至2026年1月27日期间，累计减持公司27.
79万股，占总股本0.2241%。减持期间股价下跌2.38%，1月27日收盘报29.12元。本次减持计划期限届满，未披露减持目的。公司2025
年三季报显示，陈秀芝仍为十大股东之一。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800038514.shtml
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2026-01-28 20:00│熊猫乳品(300898)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
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Q1：近期餐饮业务表现如何？
A：餐饮业务同比表现平稳。分销渠道通过促销活动取得一定成效，同时直销渠道增长较为明显，尤其在奶油和炼乳品类。
Q2：对接下来主要原材料成本的看法是什么？
A：预计进口大包粉价格还会小幅上涨，国产粉价格将复苏，但整体供需格局下上涨速度不会太快。白糖成本预计同比有所下降
。
Q3：未来3-5年，进口奶粉价格倒挂会长期存在吗？贸易业务战略会有调整吗？
A：进口奶粉贸易方面，当前国内需求主要来自必须使用的场景，如配方方面的需求或终端产品明确使用进口奶源等场景，而非
国产替代逻辑。拍卖成交价与市场价倒挂的情况下，相关业务量被动下降。但在当前奶粉价格上涨的趋势中，这种倒挂现象应该不会
持续。明年希望增加经营品类（如黄油、无水奶油），贸易业务量可能略有增长。但整体而言这并非核心业务，规模收缩相应的业务
风险也降低，当前状态是可以接受的。
Q4：椰品业务的未来趋势如何？
A：核心在于解决产能瓶颈。现有客户订单增长潜力很大，此前部分订单就因产能受限而无法满足。客户开发情况良好，加上封
关后政策可能推动新业务增长。新增产能主要投向椰品，希望2026年6-7月投产。
Q5：现有大客户能消化新增的椰品产能吗？
A：现有客户的订单还无法完全消化新增产能，仍有富余。公司还会留出空间拓展新的客户。
Q6：海南业务的盈利水平如何展望？
A：正常情况下可以参照今年下半年的毛利率水平，但也有可能根据外部环境变化波动。
Q7：优鲜业务进展如何？
A：2025年已在产品和渠道方面做了充分准备，希望2026年增速高于2025年。商超订单已签订，近期开始出货。
Q8：苍南工厂的进展情况？
A：目前仍在法律诉讼过程中。
Q9：如何看待股东减持？
A：股东减持是其自身决策，公司不清楚其后续计划。公司将积极配合，保证减持过程合规。从绝对数量看，减持规模不大，对
市场影响有限。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-28/1224955239.PDF
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2026-01-26 11:52│熊猫乳品(300898)：开展项目"熊猫乳品30周年庆暨2026年股东回馈"活动
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熊猫乳品（300898.SZ）宣布开展“30周年庆暨2026年股东回馈”活动，旨在建立长效股东回报机制。截至2026年1月27日收市后
登记在册的股东，可通过上传证明材料申请领取专属优惠券，该券可在天猫“熊猫乳品旗舰店”及“奶酪计划旗舰店”抵扣指定商品
消费，以增强投资者对公司价值的认知与参与感。
https://www.gelonghui.com/news/5156900
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2026-01-13 20:02│1月13日熊猫乳品发布公告，股东减持81.5万股
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熊猫乳品股东郭红、周炜于2025年11月20日至2026年1月9日期间合计减持公司81.5万股，占总股本0.6573%，期间股价下跌2.91%
，截至1月9日收盘报27.68元。本次减持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300037728.shtml
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2025-12-17 19:01│12月17日熊猫乳品发布公告，股东减持70万股
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熊猫乳品（300898.SZ）于12月17日公告，实际控制人一致行动人陈秀琴于2025年9月26日至12月16日期间合计减持公司70万股，
占总股本0.5645%。减持期间股价上涨1.94%，截至12月16日收盘报27.87元。本次减持计划期限届满，未披露后续减持安排。公司202
5年三季报显示，陈秀琴仍为前十大股东之一。
https://stock.stockstar.com/RB2025121700030672.shtml
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2025-12-15 15:39│熊猫乳品涨5.01%，华鑫证券一个月前给出“买入”评级
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熊猫乳品（300898）今日上涨5.01%，收报27.23元。华鑫证券研究员孙山山、张倩于2025年11月2日发布研报，给予公司“买入
”评级，指出椰品旺季销量增长及成本控制成效显著。研报作者对该公司盈利预测准确率达69.06%。财达证券马世辉团队为当前对该
股盈利预测最准确的分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025121500013078.shtml
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2025-12-03 21:03│熊猫乳品(300898)：泰安宝升拟减持30万股
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格隆汇12月3日丨熊猫乳品(300898.SZ)公布，股东泰安宝升投资合伙企业（有限合伙）（曾用名：宁波梅山保税港区宝升投资管
理合伙企业（有限合伙））计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式和大宗交易方式合计减持本公司股份300
,000股（占本公司总股本比例0.2419%）。
https://www.gelonghui.com/news/5129101
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2025-11-28 15:36│熊猫乳品涨5.90%，华鑫证券三周前给出“买入”评级
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熊猫乳品（300898）今日上涨5.90%，收报29.42元。华鑫证券研究员孙山山、张倩于2025年11月2日发布研报，基于椰品旺季放
量及成本控制成效，给予公司“买入”评级。研报作者近三年盈利预测准确率达69.06%。据证券之星数据，财达证券马世辉团队对该
公司盈利预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025112800016841.shtml
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2025-11-21 20:01│11月21日熊猫乳品发布公告，股东减持42.49万股
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熊猫乳品（300898.SZ）于11月21日公告，股东郭红、周炜在2025年10月28日至11月19日期间合计减持公司42.49万股，占总股本
的0.3427%。期间公司股价上涨8.61%，截至11月19日收盘报28.51元。本次减持后，两位股东持股比例有所下降，但未披露具体持股
变动详情。公司2025年三季报显示其十大股东结构未发生重大变化。本次减持属股东自主行为，不涉及控制权变更。
https://stock.stockstar.com/RB2025112100034670.shtml
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2025-11-17 18:38│熊猫乳品(300898)：拟调整部分募投项目投资规模、扩大产能并变更募集资金用途
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熊猫乳品拟调整部分募投项目，将“定安年产5000吨食品原料项目”扩产至10000吨，并更名为“定安年产10000吨食品原料项目
”。公司拟将原用于“苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目”的2000万元募集资金转投该项目，并向全资子公司海南椰达增资2000万
元，用于追加投资。此举旨在提升产能以满足市场需求，优化募集资金使用效率。
https://www.gelonghui.com/news/5119111
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