公司报道☆ ◇300979 华利集团 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
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2024-04-22 19:07│华利集团(300979)2024年4月22日投资者关系活动主要内容
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Q：公司的毛利率和净利率都优于同行，未来新工厂的投产是否会影响公司毛利率？
A：新工厂工人熟练度、各部门配合度要在工厂运营几年后才能达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时
，老工厂会有不断改善的空间，不考虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。谢谢！
Q：领导您好，请问目前印尼工厂在生产了吗？
A：公司在印尼的新建工厂预计今年上半年投产。谢谢！
Q：邬总，您好。今年开始越南将对部分跨国公司按照全球最低税率 15%征收企业所得税，对公司会造成什么影响？谢谢
A：越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节，按全集团统计口径，集团在越南缴纳的所得税占全集团所得税比例不高。
集团目前在越南的子公司，只有少数子公司还处于税收优惠期，所得税率低于 15%。越南政府关于对所得税较低的外国公司征收附加
税的规定，还没有出台具体的细则，公司是否在征收范围之内、公司哪些所得税税率低于 15%的子公司需要调整税率、具体的调整步
骤等还没有实施细则。公司预计未来税负可能会有一定的增加，但影响不会很大。谢谢！
Q：是否可以分享一下今年公司的招工计划？感谢解答。
A：2023年由于客户去库存，订单有一定下滑，公司对员工招聘有一些控制。2023年第四季度，根据新工厂（越南工厂、印尼工
厂）的投产安排和订单的恢复情况，公司已经在开始新招员工。2024年，随着新工厂的逐渐投产，公司员工招聘力度会加强。谢谢！
Q：张董好。公司为什么会选择在印尼建设生产基地？因为印尼劳动力成本低？谢谢。
A：目前公司的量产工厂主要在越南。制鞋业是劳动密集型产业，产品主要销售到欧美等海外地区，工厂选址会综合考虑劳动力
资源丰富、海运及物流便利、当地营商环境、国际贸易环境等多方面因素。综合多个因素，公司计划在印尼建设较大规模的产能基地
。谢谢！
Q：张董事长您好，请问贵司大股东解禁后是否有减持计划？谢谢答复！
A：我对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前对解禁后没有减持计划。谢谢！
Q：管理层您好，我有两个小问题跟您请教：（1）2023年公司研发人员增加 928人，连续两年增加，这个主要是给 nike这个客
户配的吗？还是说给其他新客户也有配？（2）看年报上写，开发设计子公司（主要位于广东中山）负责运动鞋的开发设计。nike华
利的研发中心也是在中山吗？在越南有研发中心吗？
A：公司最近两年拓展了不少新客户，承接新客户以及老客户产品系列增加，都需要配备更多的研发人员。公司为 Nike设置的研
发中心在越南。谢谢！
Q：目前公司生产中是否运用到 AI？
A：运动鞋开发流程很长，公司已经运用 3D、VR等技术进行产品开发，以提高开发效率。在量产中，也会有智能视觉设备运用到
裁剪、印刷等工序。谢谢！
Q：贵公司还是比较重视研发投入，2023年研发人员同比增加了大约 33%。请问贵公司在与运动品牌合作的过程中，在产品研发
方面的参与程度？谢谢。
A：运动鞋产业是全球产业链专业化分工、合作的产业，品牌商和制造商的合作非常紧密，从产品开发、新技术新材料的开发、
量产等进行全方位的合作。运动鞋作为功能性要求比较高的产品，新材料和新工艺都可以提升产品性能或品质，品牌、制造商、材料
商会通力合作。比如对于有些新材料，品牌和制造商共同开发，或者是制造商根据品牌商对产品的性能要求，单独开发。谢谢！
Q：在 2023年行业去库的大环境下，贵司的净利率保持了稳定，甚至略有提高，为什么？谢谢。
A：2021年以来，公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司未来
将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用也能管控到位，保证净利率在合理
水平。谢谢！
Q：根据公司披露的年度报告，公司生产的鞋子品类覆盖跑步、健步、越野、徒步、篮球、滑板、滑雪等运动及日常通勤、时尚
穿搭等着装场合。请问未来公司产品品类的变化趋势？感谢解答。
A：公司的运动鞋品类主要是跑步类、户外运动类等运动系列以及时尚休闲类运动鞋为主，客户也是运动休闲类的品牌客户为主
，产品策略和客户策略都没有发生较大变化。2024年，公司产品品类不会发生很大变化。谢谢！
Q：今年公司有新工厂投产，未来公司的产能规划是什么？谢谢！！
A：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，未来 3-5年，公司将在印尼及越南新建数个工厂。除了新
建工厂外，工厂的产能可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性。谢谢！
Q：目前越南、印尼几家新工厂的投产进度？
A：2024年上半年，越南的两家新建工厂（一家成品鞋工厂和一家鞋面、鞋底等半成品工厂）、印度尼西亚一家新建工厂（成品
鞋工厂）将逐步投产。新工厂建成后具体投产节奏，公司会根据订单情况来做整体的产能匹配。谢谢！
Q：巴黎奥运会进入倒计时，可能会带来新一轮的体育运动消费潮，但同时俄乌战争、巴以冲突持续，2024美国总统大选。作为
运动鞋制造商，如何看待未来运动鞋消费市场情况？对公司会有什么影响？谢谢。
A：大型运动赛事会刺激运动消费，由于国际政治、经济形势复杂，很多品牌基于对未来经济形势的不确定性，预告订单的不确
定性会增加。运动鞋的制造环节和物流时间比较长，通常运动鞋的制造订单下单时间比销售时间会提前 3-6个月或更长。2024年，具
体的订单及出货安排，要看每个月客户的正式订单的情况。公司会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩情况，做好产能弹性的安
排。谢谢！
Q：公司吸引新客户合作的原因是什么？谢谢！
A：公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，满足客户多元化需求，公司拥有业界最为全
面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势，同时，公司在行业口碑也很好，很多客户主动找公司合作。谢谢！
Q：印尼工厂的产能规模有多少？谢谢！
A：印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000万双/年，陆续建设、逐步投产。谢谢！
Q：未来公司的产能布局主要在哪些地方？谢谢！
A：未来 3-5年，公司主要还是在印尼、越南新建工厂。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-04-22/1219740048.PDF
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2024-04-22 16:14│华利集团(300979)：为Nike设置的研发中心在越南
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格隆汇4月22日丨华利集团(300979.SZ)在投资者互动平台表示，公司最近两年拓展了不少新客户，承接新客户以及老客户产品系
列增加，都需要配备更多的研发人员。公司为Nike设置的研发中心在越南。
https://www.gelonghui.com/news/4741614
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2024-04-19 20:00│华利集团(300979)2024年4月19日投资者关系活动主要内容
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Q：订单的能见度情况？
A：客户跟公司季前会沟通预告订单，每个月有固定的下单日下达正式订单，通常一个月下单 1次或 2次。同时，公司与品牌方
会召开产能规划会议，对中长期的产能需求进行讨论、规划，以便公司提前做好产能准备。由于国际政治、经济形势复杂，很多品牌
基于对未来经济形势的不确定性，预告订单的不确定性会增加。2024 年，具体的订单及出货安排，要看每个月客户的正式订单的情
况。公司会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩情况，做好产能弹性的安排。
Q：事业部是按照品牌进行区分？
A：在管理上，我们是总部+事业部（群）的模式，通常一个独立的客户对应一个事业部（群），事业部（群）下设开发业务中心
和生产中心（量产工厂）。事业部（群）负责业务拓展、客户关系维护、产品开发和量产等，每个品牌订单和产量增加只是相应的增
加事业部（群）的工厂的数量和规模；新增的品牌，在品牌的订单数量达到一定量级，会单独设立事业部（群）。总部部门主要包括
采购部门、财务部门、人资部门等。目前的管理模式，应该可以容纳比较高的产能增加，不论是品牌的增加还是订单的增加。当然随
着印尼工厂的逐步投产，公司也在不断优化管理模式和运营流程。
Q：运动鞋的快反比例高吗？
A：由于运动鞋工艺和物流特点（鞋盒体积比较大，空运费用很高），快速订单、紧急订单占比不可能很高。运动鞋的开发周期
比较长（6-12 个月），量产制造工艺流程比较多 （模具开发制造、鞋底制造、鞋面制造、最后成型），原材料种类也非常的多，通
常运动鞋产品开发会提前一年至一年半时间（相较于产品销售），生产会提前半年左右。所以运动鞋很难做到即时开发、生产当季产
品。但是也会存在当季补货订单，对于客户的紧急补货订单，公司会用最快的速度响应客户的需求，部分订单可以做到 2-3 周的时
间交货。
Q：工厂与品牌型体的匹配度这方面，一个工厂只做品牌的部分型体？
A：公司的主要品牌都会有专属的工厂，公司大多数工厂只为一个品牌服务，也有少数工厂通过了多个品牌的认证可以量产多品
牌订单。各个客户的服务团队要保持独立，包括开发团队、量产产线等。但是接到新品牌的时候，新品牌初期订单规模不能满足一个
工厂的产能，会先暂时在其他品牌工厂设立独立的厂房和产线，当新品牌达到一定量级后，也会有一个专属的新工厂。
Q：工厂生产的淡季、旺季差异会很明显吗？
A：不同季节的鞋型和鞋款会有差异，不同品牌因为涉及的鞋型不同，会有季节性订单差异，比如户外靴鞋品牌，通常秋冬季的
销量会略大、单价会高一些；休闲运动鞋和慢跑鞋的季节性不明显，各个季节的订单比较均衡。通常运动鞋产品生产出货会提前 3-6
个月左右，季节交替月份的订单相对低一点。对应到公司的出货节奏，按目前的客户结构呈现出来的季节性差异，通常二季度、四
季度会是四个季度中出货相对旺季，三季度、一季度是相对淡季。公司会根据订单情况合理安排产能的配置、控制成本费用。
Q：未来公司平均单价会持续提升吗？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把
单价作为一个决定性的判断标准。
Q：目前或者未来是否会出现运动鞋制造商向下游延伸，给品牌客户提供鞋款、样式等，让客户去选择的情况？
A：运动鞋产业是全球产业链专业化分工、合作的产业，品牌商和制造商的合作非常紧密，从产品开发、新技术新材料的开发、
量产等进行全方位的合作。运动品牌运营商着力于品牌价值的塑造、营销及产品的设计，将运动鞋的开发和制造委托给专业的制造商
；运动鞋制造商则专注于运动鞋开发设计和制造，与运动品牌运营商保持长期、稳定的合作。由于运动鞋的开发周期长，并且运动鞋
的量产管理的难度比较大，比如工序多、材料复杂；同时不仅仅是生产环节，还包括产品的开发和技术创新，这些都需要比较长时间
的经验技术的积累和沉淀，运动鞋制造行业壁垒还是比较高。
Q：未来产能扩张的计划？
A：考虑到市场需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。未来 3-5 年，公司将在印尼及越南新建数个工厂。公司的产能除
了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年
订单情况进行调整。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-04-21/1219729560.PDF
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2024-04-16 19:47│华利集团(300979)2024年4月16日投资者关系活动主要内容
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Q：2023 年公司美元口径平均单价提升幅度较大的原因是什么？2024 年公司平均单价如何展望？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把
单价作为一个决定性的判断标准。
Q：公司开拓新客户的思路和标准？
A：公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作。双方合作会有互相的评估，由于公司工厂规模
比较大，承接客户时会考虑订单规模、未来的持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素。
Q：新客户的加入对公司毛利率的影响如何？
A：新品牌合作初期，订单规模不会很大，同时开发中心和量产工厂对新品牌都有逐渐熟悉、熟练的过程，综合这两方面的因素
来看，需要经过一段时间的磨合，毛利率才会有比较好的表现。公司在接新品牌订单、制定报价策略时会综合考虑新品牌的订单体量
、产能爬坡安排等因素。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定。
Q：印尼工厂和越南工厂在效率、招工以及净利率水平等各个方面的差异如何？
A：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过
的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时，对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试
、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看，印尼的工资水平较越南低；从人均效率来看，印尼的工人经过
一段时间的培训与训练，劳动效率会逐步提升，印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距，但是当印尼的工厂逐渐成熟之
后，预计不会有特别大的差别。公司定价采用成本加成模式，在所有原材料成本、人工、管销费用基础上，加上净利率。公司在对印
尼工厂生产的产品进行报价时，会考虑印尼的实际情况，预计不会对公司毛利率造成较大影响。
Q：公司的核心竞争优势是什么？ 为何很多新客户找公司合作？
A：公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，满足客户多元化需求，公司拥有业界最为全
面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势，同时，公司在行业口碑也很好，很多客户主动找公司合作。
Q：公司净利率比较高的原因？未来净利率是否还有提升空间？
A：2021 年以来，公司净利率基本在 15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本
、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用
也能管控到位，保证净利率在合理水平。
Q：今年 4月份，大股东限售股解除限售后有减持意向吗？
A：大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前对解禁后没有减持计划。今后如果要减持，会按照监管规定披露减
持计划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-04-16/1219637479.PDF
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2024-04-15 21:19│华利集团(300979)2024年4月15日投资者关系活动主要内容
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Q：公司的核心竞争优势如何？未来制造商的市场份额变化如何？
A：公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，满足客户多元化需求，公司拥有业界最为全
面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势，同时，公司在行业口碑也很好，很多客户主动找公司合作。最近几年，
公司销售收入保持快速增长，在 2020年疫情和 2023年去库存的逆境下，也保持了收入的相对稳定。最近几年，各制造商产能扩张计
划有差异，预计会影响未来鞋履制造商的格局。
Q：公司印度尼西亚一家新建工厂将在今年 4月底开始投产，对于印尼新工厂效率、招工以及未来净利率水平等各个方面，公司
如何看待？
A：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过
的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时，对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试
、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看，印尼的工资水平较越南低；从人均效率来看，印尼的工人经过
一段时间的培训与训练，劳动效率会逐步提升，印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距，但是当印尼的工厂逐渐成熟之
后，预计不会有特别大的差别。
Q：除了印尼之外，公司在其他地方还有产能规划吗？
A: 制鞋业是劳动密集型产业，同时，公司的制鞋工厂规模都比较大，对劳动力的需求比较多，并且产品主要销售到欧美等海外
地区，工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、国际贸易环境等多方面因素。未来 3-5 年，公司主要还是在印尼及
越南新建数个工厂。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，
每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
Q：公司如何看待品牌端销售情况与制造端收入之间的关系？
A：运动鞋的开发流程和量产流程比较长，运输以海运为主，运输时间比较长，所以运动鞋的出厂时间通常比销售时间早 3-6 个
月，同时在销售当季也会有少量补货。另外，由于不同制造商对应品牌不同的型体，不同型体市场表现有差异，所以很难根据制造商
的订单来预估品牌的销售情况，或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。
Q:公司在 Nike 份额不断提升的原因?
A:一是 Nike 对供应商的考核非常严，对于供应商的各个层面各个环节都有系统的考核，公司在例行考核中的排名非常靠前，连
续多个季度获得金牌。二是公司擅长的运动鞋品类比如慢跑鞋、时尚休闲类运动鞋刚好是 Nike 最近几年市场规模比较大的品类。
Q：2024年，公司产品品类会有什么样的变化？
A：公司的运动鞋品类主要是跑步类、时尚休闲类运动鞋为主，客户也是运动鞋休闲类的品牌客户为主，产品策略和客户策略都
没有发生较大变化。因此 2024 年，公司产品品类不会发生很大变化。
Q：2024年越南、印尼新工厂投产之后，预计会新增多少员工？
A：新工厂在投产时，通常会按生产线逐步投入，员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配，所以 2024年新工厂产
能爬坡需要 1.5-2年时间，今年新工厂人员增加也不会特别多。
Q：2024年公司平均单价趋势如何？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把
单价作为一个决定性的判断标准。
Q：运动鞋紧急订单占比如何？紧急订单的交货周期多久？
A：由于运动鞋工艺和物流特点(鞋盒体积比较大，空运费用很高)，快速订单、紧急订单占比不可能很高。运动鞋的开发周期比
较长(6-12 个月)，量产制造工艺流程比较多 (模具开发制造、鞋底制造、鞋面制造、最后成型)，原材料种类也非常的多，通常运动
鞋产品开发会提前一年至一年半时间(相较于产品销售)，生产会提前半年左右。所以运动鞋很难做到即时开发、生产当季产品。但是
也会存在当季补货订单，对于客户的紧急补货订单，公司会用最快的速度响应客户的需求，部分订单可以做到 2-3 周的时间交货。
Q：公司开拓新客户的思路与标准？
A：公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作。双方 合作会有互相的评估，由于公司工厂规模
比较大，承接客户时会考虑订单规模、未来的 持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-04-15/1219624665.PDF
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2024-04-15 11:19│太平洋：给予华利集团(300979)买入评级，目标价位80.3元
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太平洋证券股份有限公司郭彬,龚书慧近期对华利集团进行研究并发布了研究报告《23年年报点评：23Q4重回增长区间，看好24
年拐点向上确定性》，本报告对华利集团给出买入评级，认为其目标价位为80.30元，当前股价为63.93元，预期上涨幅度为25.61%。
https://stock.stockstar.com/RB2024041500006262.shtml
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2024-04-12 00:39│图解华利集团(300979)年报：第四季度单季净利润同比增16.71%
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证券之星消息，华利集团2023年年报显示，公司主营收入201.14亿元，同比下降2.21%；归母净利润32.0亿元，同比下降0.86%；
扣非净利润31.82亿元，同比上升0.52%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入58.05亿元，同比上升11.74%；单季度归母净利
润9.13亿元，同比上升16.71%；单季度扣非净利润9.29亿元，同比上升21.91%；负债率22.27%，投资收益...
https://stock.stockstar.com/RB2024041200000375.shtml
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2024-04-11 22:07│华利集团(300979)2024年4月11日、12日投资者关系活动主要内容
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Q：请问越南去年底出台的对外国企业征收额外企业所得税对公司的影响？
A：越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节，按全集团统计口径，集团在越南缴纳的所得税占全集团所得税比例不高。
集团目前在越南的子公司，只有少数子公司还处于税收优惠期，所得税率低于 15%。越南国会通过了《关于按规定征收额外企业所得
税以防止全球税基侵蚀（全球最低税）的决议》，越南将自 2024 年 1 月 1 日起，对连续四年中的两年综合营业总额至少为 7.5
亿欧元的跨国企业按照全球最低税率 15%征收企业所得税。越南政府关于对所得税较低的外国公司征收附加税的规定，还没有出台具
体的细则，公司是否征收范围之内、公司哪些所得税税率低于 15%的子公司需要调整税率、具体的调整步骤等还没有实施细则。公司
预计未来税负可能会有一定的增加，但影响不会很大。
Q：2024 年公司所得税税率变化趋势如何？
A：公司业务架构维持稳定，预计所得税率维持在 20%-21%的水平。
Q：2023 年研发人员同比 2022 年大幅增长，人员的增加主要是服务哪些客户？
A：公司拓展了很多新客户，同时原有客户随着销量以及型体的增加，研发人员也有增加。
Q：2024 年上半年，公司预计越南的两家新建工厂、印度尼西亚一家新建工厂将逐步投产，公司基于什么样的判断，认为现在又
重新到了产能加速投产的过程？
A：公司上市以来，一直都在稳定扩张产能，产能扩张计划主要以各客户的中长期合作规划为基础。由于公司自建工厂规模较大
，从落实土地、基建到投产的周期比较久，投产时间刚好落在 2024 年的工厂比往年多。未来几年，公司在印尼、越南还会有新工厂
持续投产。
Q：2024 年越南、印尼工厂投产进度？何时能达到满产？
A：2024年上半年，公司预计越南的两家新建工厂（一家成品鞋工厂和一家鞋面、鞋底等半成品工厂）、印度尼西亚一家新建工
厂（成品鞋工厂）将逐步投产。新工厂建成后具体投产节奏，公司会根据订单情况来做整体的产能匹配。通常成品鞋工厂从开始投产
到基本达到设计的产能，需要 1.5-2 年左右的时间。
Q：2024 年有效产能大概会增加多少？
A：每年的产能的数量跟当年的运动鞋品类有关系，不同品类、型体所需的工序有比较大的差异。2024 年除了新工厂投产可以增
加一些产能外，更多的是原有工厂通过员工人数和加班时间的控制带来的弹性产能。
Q：未来 2-3 年工人总数量的预期如何？
A：新工厂的员工总数量，通常与型体有关。例如，工厂产量 1000 万双/年左右，员工数量可能需要 8000-10000 人左右。新工
厂在投产时，通常会按生产线逐步投入，员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配。
Q：越南、印尼新工厂的投产对公司毛利率的影响如何？新工厂的产能爬坡节奏如何？
A：通常情况下，新工厂会逐步投产，新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部门
配合度要在工厂运营几年后才能达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时，老工厂会有不断改善的空间，不考
虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。
Q：越南基础设施等各方面都已比较成熟，现在去印尼新建工厂，包括基础设施、政府关系、招工等各个方面，有哪些有利或者
不利的因素？
A：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过
的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时，对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试
、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看，印尼的工资水平较越南低；从人均效率来看，印尼的工人经过
一段时间的培训与训练，劳动效率会逐步提升，印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距，但是当印尼的工厂逐渐成熟之
后，预计不会有特别大的差别。
Q：公司净利率比较高的原因？未来净利率是否还有提升空间？
A：2021 年以来，公司净利率基本在 15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本
、费用的管控比较有效。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用
也能管控到位，保证净利率在合理水平。
Q：未来公司毛利率会保持稳定吗？
A：公司成立多年，经历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境，尽量保障订单稳定。只要
公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。
Q：2023 年由于客户结构的变化，公司的平均单价明显上涨，2024 年公司平均单价如何展望？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把
单价作为一个决定性的判断标准。
Q：品牌客户与公司的下单频率是否基本恢复至去库存之前的正常状态？
A：客户跟公司季前会沟通预告订单，每个月有固定的下单日下达正式订单，通常一个月下单 1 次或 2 次。下单的模式没有发
生变化。
Q：公司接行业中新兴品牌时，承担的风险大吗？
A：新兴品牌通常型体不会太多，产能需求也不大，公司的投入的开发资源、产
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