公司报道☆ ◇300979 华利集团 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-06 18:12│开源证券：给予华利集团买入评级
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开源证券给予华利集团“买入”评级。尽管2026年Q1营收与净利因高基数、订单节奏错位及新厂爬坡等因素阶段性下滑，但公司
基本面韧性充足，下滑非核心需求恶化所致。核心客户结构稳健，昂跑等品牌逆势高增。随着新工厂逐步扭亏及产能释放，2026年下
半年起业绩修复确定性较强，中长期成长逻辑不变。机构维持买入评级并下调盈利预测，认为龙头壁垒稳固。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600029477.shtml
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2026-04-30 20:32│华利集团(300979)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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问：董事长您好，近期市场波动较大，多家公司启动了注销式回购以维护市值。考虑到公司目前现金储备情况，以及股价所处的
历史估值区间，管理层是否认为当前股价被低估？公司是否会考虑实施‘回购注销’而非仅仅进行分红，以此来直接增厚每股收益（
EPS）并提振投资者信心？另外，我看到公司实控人持股比例一直较高，请问股东方是否有计划通过协议转让等方式引入战略投资者
，以引入长期资金。
答：您好，现金分红、股份回购都是上市公司回馈股东的重要方式，目前公司主要通过稳健实施现金分红来强化股东回报。公司
始终高度重视市值表现与投资者诉求，专注主业稳健经营，持续夯实内在价值。同时公司也十分关注股权结构优化与公司治理提升，
理解投资者对股权结构多元化的关切。目前公司股权结构稳定，实控人家族合计持有公司近 85%的股权比例，所余股份大部分由机构
投资者持有。目前，实控人家族暂无引入战略投资者的计划。若后续公司有股份回购相关安排，公司将严格按照相关法律法规及监管
要求，及时履行信息披露义务。谢谢！
问：董事长，公司一季报业绩大幅下滑，股价严重下跌，股东损失严重，请问公司是否将回购注销列入计划，以维持股票价格稳
定。
答：您好，感谢您的宝贵建议。公司依法依规开展市值管理工作，致力于聚焦主业，通过稳健经营持续为投资者持续创造价值。
现金分红、回购均为回馈股东的方式，目前公司主要通过现金分红强化投资者回报。如后续公司有股份回购相关安排，公司将严格按
照相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务。谢谢！
问：您好张董，延迟发货的订单截至 4月底的实际交付比例，以及高售价订单在 4月是否有恢复下单的迹象。
答：您好，延迟发货的订单公司将在二季度逐步完成交付，相关数据以公司后续正式披露的财务数据为准。谢谢！
问：2025 年全年产能利用率已降至 91.6%（同比-5.12 个百分点），Q1 受出货量下滑影响，产能利用率是否进一步下探？目前
整体产能利用率是否已触底回升？
答：您好，2026 年一季度，公司出货量为 0.43 亿双，同比下降 13%。由于订单减少，产能利用率下降，造成了业绩的承压。
二季度销售量会比一季度有所改善，产能利用率回升是相对大概率的事情。谢谢！
问：2025 年投产的越南和印尼新工厂，至今有多少家已经在内部核算层面实现盈亏平衡？仍在亏损的工厂大约何时能扭亏？
答：您好， 2025 年新投产的工厂，目前还在产能爬坡阶段。通常一家成品鞋鞋厂投产后实现盈亏平衡需要 10-12 个月左右的
时间，新工厂经过 3 年左右的运营，效率才能达到比较好的状态。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-30/1225274800.PDF
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2026-04-30 00:25│东吴证券：给予华利集团买入评级
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东吴证券给予华利集团买入评级，但下调其2026至2028年归母净利润预测。公司2026年一季报显示营收43.15亿元、净利3.84亿
元，同比分别下滑19.40%和49.60%。业绩承压主因全球需求疲软、地缘因素致订单减少及新工厂产能爬坡导致毛利率下滑至17.88%。
东吴证券认为公司长期壁垒仍高，维持买入评级，预计PE分别为15/12/11倍。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000001600.shtml
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2026-04-29 08:47│国金证券：给予华利集团买入评级
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国金证券给予华利集团买入评级。2026年一季度，受订单延迟及新工厂爬坡影响，公司营收与净利同比下滑，毛利率与净利率承
压。但长期看，新客户订单增长势头良好，扩产提效及产能利用率回升将驱动盈利修复。机构预计2026至2028年每股收益分别为2.66
元、3.12元及3.43元，维持买入评级，认为盈利低点已过。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027247.shtml
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2026-04-29 05:29│图解华利集团一季报：第一季度单季净利润同比下降49.60%
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华利集团2026年一季报显示，公司实现主营收入43.15亿元，同比下降19.4%；归母净利润3.84亿元，同比下滑49.6%；扣非净利
润3.62亿元，降幅达51.76%。财报数据显示，公司当前负债率为28.41%，毛利率为17.87%。此外，投资收益为-220.63万元，财务费
用为2711.55万元。整体来看，一季度公司业绩出现显著下滑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900012296.shtml
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2026-04-29 00:14│华利集团(300979)发布一季度业绩，归母净利润3.84亿元，下降49.60%
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智通财经APP讯，华利集团(300979.SZ)发布2026年第一季度报告，该公司营业收入为43.15亿元，同比减少19.40%。归属于上市
公司股东的净利润为3.84亿元，同比减少49.60%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.62亿元，同比减少51.76%。
基本每股收益为0.33元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1435783.html
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2026-04-28 09:08│华利集团(300979)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问：公司对 2026 年订单的展望如何？
答：由于国际政治、经济形势复杂，部分品牌基于对未来经济形势的不确定性，预告订单相对保守，但具体的订单及出货安排，
要看每个月客户的正式订单的情况。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构及产能资源配置。公司的适度多元化客户结构
，也增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。2026 年公司也会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩
情况，公司管理层对于今年的业绩保持谨慎乐观。
问：未来公司对毛利率的发展趋势有着怎样的预期？
答：2026年第一季度毛利率为 17.87%，主要系本期订单有所下滑，导致产能利用率有所降低，同时公司有较多新工厂仍处于产
能爬坡阶段，共同拖累整体毛利率表现。现阶段，公司降本增效措施正有序推进，同时新工厂的运营也在逐步成熟，公司管理层和各
部门每个月都会对工厂的运营效率进行检讨，针对性地解决问题，稳步推动毛利率水平修复改善。
问：对未来平均单价的展望如何？
答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。同时，同一品牌客户的每年的产品类别也会有变动，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均
单价的波动。公司执行的是多元化的品牌策略，不断在引进新的客户，同时在优化客户结构和产品结构，这些都会影响公司的平均单
价。平均单价的变动趋势跟公司营业收入的变动趋势、毛利率的变动趋势相关性很小。
问：公司未来几年的产能规划如何？
答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会按照既定节奏进行产能扩张。未来 3-5年，公司主要将在印尼新建工厂并尽快投
产，具体的工厂投产进度公司将及时披露。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的
控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
问：最近原材料价格上涨对公司的影响？
答：公司直接原材料构成中，皮料、纺织布料、发泡类材料、橡胶类材料占比较高，化纤类占比不大。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225252696.PDF
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2026-04-16 15:58│华利集团(300979)：公司产品直接销往中东比例很少，占比不足3%
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格隆汇4月16日丨华利集团(300979.SZ)在投资者互动平台表示，公司产品直接销往中东比例很少，占比不足3%。目前中东局势变
化对公司整体业务影响不大。
https://www.gelonghui.com/news/5210648
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2026-04-13 18:10│山西证券：给予华利集团买入评级
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山西证券给予华利集团买入评级。公司2025年营收249.80亿元，同比增长4.06%，但归母净利润同比下滑16.50%，主要受客户订
单分化及新工厂产能爬坡影响，毛利率阶段性承压。新工厂顺利量产，New Balance跻身前五大客户，客户结构持续优化，前五大客
户占比下降至72.55%。公司预计2026-2028年净利润将恢复增长，维持“买入-A"评级，并提示产能爬坡及汇率波动等风...
https://stock.stockstar.com/RB2026041300026030.shtml
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2026-04-13 11:47│东吴证券：给予华利集团买入评级
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东吴证券给予华利集团买入评级。公司2025年营收同比增长4.06%至249.80亿元，但受关税及汇率等影响，归母净利润下滑16.50
%。尽管老客户订单减少，新客户（如Adidas、New Balance）放量推动量价齐升，客户结构趋于多元化。短期内毛利率因产能爬坡承
压，随着新工厂盈利释放，预期利润率将改善。机构维持买入评级，预计2026-2028年归母净利润分别为35.43亿元...
https://stock.stockstar.com/RB2026041300011417.shtml
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2026-04-11 06:12│华利集团（300979）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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华利集团2025年营收249.8亿元，同比增4.06%，但归母净利润32.07亿元，同比降16.5%，呈现“增收不增利”。公司毛利率与净
利率分别下滑18.34%和19.67%，主要受新工厂爬坡及汇率波动影响。值得注意的是，公司应收账款高达净利润的126.08%，资金回收
风险需关注。尽管短期业绩承压，但管理层对2026年业绩持乐观态度，表示订单正常且无减少迹象，后续将通过降本增效...
https://stock.stockstar.com/RB2026041100004310.shtml
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2026-04-10 11:52│国金证券：给予华利集团买入评级
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国金证券维持华利集团买入评级，预计公司盈利低点已过。2025年公司营收微增，净利润受大客户短期调整及新工厂爬坡影响有
所下滑，但新客户放量及运动休闲鞋品类增长对冲部分压力。随着印尼等新产能利用率提升及阿迪达斯等客户订单释放，预计2026至
2028年EPS将稳步回升至3.04至3.66元，盈利水平有望恢复增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041000017989.shtml
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2026-04-10 00:44│图解华利集团年报：第四季度单季净利润同比下降22.66%
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华利集团2025年年报显示，公司全年主营收入达249.8亿元，同比增长4.06%；但归母净利润32.07亿元，同比下降16.5%，扣非净
利润下降13.87%。业绩波动主要受第四季度拖累，该季单季营收63.01亿元，同比下降3.0%；单季归母净利润7.71亿元，同比下滑22.
66%。公司整体毛利率为21.89%，负债率维持在27.57%，财务费用呈现负值，显示利息收入高于支出。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041000001398.shtml
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2026-04-09 22:06│华利集团(300979)发布2025年度业绩，归母净利润32.07亿元，同比下降16.50%
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华利集团2025年营收249.8亿元，微增4.06%；归母净利润32.07亿元，同比下滑16.50%。主要因新工厂爬坡致毛利率承压及老客
户订单下滑。但公司客户结构优化，New Balance晋升前五大客户，前五大客户占比降至72.55%，提升了业绩韧性。拟每10股派11元
红利。整体新工厂产能释放符合预期，海外布局稳固。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1426784.html
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2026-04-09 20:49│华利集团(300979)：2025年净利润同比减少16.5% 拟10股派11元
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格隆汇4月9日丨华利集团(300979.SZ)公布2025年年度报告，2025年全年，公司销售运动鞋2.27亿双，同比增长1.59%；实现营业
收入人民币249.80亿元，同比增长4.06%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币32.07亿元，同比减少16.50%。向全体股东每10股
派发现金红利11元。
https://www.gelonghui.com/news/5206658
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2026-04-09 20:00│华利集团(300979)2026年4月9日投资者关系活动主要内容
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参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。
董事会秘书郭毅航就公司的基本情况进行了介绍：
2025 年全年，公司销售运动鞋 2.27 亿双，同比增加 355.05 万双，增幅 1.59%；实现营业收入人民币 249.80 亿元，同比增
加 9.74 亿元，增幅 4.06%。
实现归属于上市公司股东的净利润人民币 32.07 亿元，同比减少 6.34 亿元，降幅16.5%，主要由于部分老品牌订下滑，同时较
多的新工厂处于爬坡阶段以及产能调配的安排，短期内给毛利率带来压力。
2025 年，公司销售毛利率 21.89%，同比下降 4.92%；同时，公司加大费用的管控，期间费用率合计 4.51%，同比下降了 1.49%
；销售净利率 12.84%，同比下降 3.14%。
问：公司对 2026 年订单的展望如何？
答：由于国际政治、经济形势复杂，部分品牌基于对未来经济形势的不确定性，预告订单相对保守，但具体的订单及出货安排，
要看每个月客户的正式订单的情况。公司持续推进客户多元化战略，动态调整客户结构及产能资源配置。公司的适度多元化客户结构
，也增强了公司在宏观经济环境与消费市场不确定性增加时的业绩韧性。2026 年公司也会密切关注全球经济形势以及各品牌的业绩
情况，公司管理层对于今年的业绩保持乐观。
问：未来公司对毛利率的发展趋势有着怎样的预期？
答：由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排，公司 2025 年毛利率同比有所下滑。2025 年，公司重点关注新工厂的运
营改善和各工厂的降本增效措施的落实。2025 年，公司位于中国、越南及印度尼西亚的新工厂产量总计约 1,452 万双，新工厂整体
爬坡进度符合公司预设规划。目前公司降本增效措施正有序推进，同时新工厂的运营也在逐步成熟，公司管理层和各部门每个月都会
对工厂的运营效率进行检讨，针对性地解决问题。
问：对未来平均单价的展望如何？
答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接
影响公司的平均单价的波动。同时，同一品牌客户的每年的产品类别也会有变动，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均
单价的波动。公司执行的是多元化的品牌策略，不断在引进新的客户，同时在优化客户结构和产品结构，这些都会影响公司的平均单
价。平均单价的变动趋势跟公司营业收入的变动趋势、毛利率的变动趋势相关性很小。
问：印尼工厂爬坡情况如何？若印尼工厂未来达到成熟运营状态，其盈利能力是否与越南工厂存在差异？
答：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过
的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。2025 年第三季度，公司在印尼的第一家工厂（印尼世川）已达成阶段性考核目
标（内部核算口径实现盈利），2025 年度，印尼工厂产量达 566 万双运动鞋。印尼与越南相比，虽然在文化、员工经验等方面有差
异，但是印尼在劳动力供应、用工成本上有优势，公司针对印尼的特点调整管理细节，从目前印尼工厂的运营情况和当前爬坡阶段的
表现，管理团队对印尼工厂成熟后的盈利能力很有信心。
问：公司未来几年的产能规划如何？
答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会按照既定节奏进行产能扩张。未来 3-5年，公司主要将在印尼新建工厂并尽快投
产，具体的工厂投产进度公司将及时披露。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的
控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
问：最近原材料价格上涨对公司的影响？
答：公司直接原材料构成中，皮料、纺织布料、发泡类材料、橡胶类材料占比较高，化纤类占比不大。
问：公司后续还有哪些新品牌的引进计划？
答：公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作。公司一直推行适度的多元化客户策略，公司会
按照规则及时披露。
问：公司未来几年资本开支计划如何？
答：公司将继续在印尼、越南新建或扩建工厂，新工厂的投产节奏将跟订单情况进行匹配，同时在老工厂也会进行设备的自动化
改造。2022 年-2025 年公司资本开支每年大约在11-27 亿人民币，预计未来几年可能保持在区间平均或偏中上水平。
问：公司未来的分红比例会维持稳定或者进一步提高吗？
答：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 8
9%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达 43%；2023年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年年度现金分红金额占净
利润比例约70%；2025 年增加了中期分红，2025 年半年度现金分红金额占当期净利润比例约 70%；2026年 4月 9日，公司第三届董
事会第二次会议审议通过 2025年度利润分配预案，如 2025年度利润分配预案经股东会审议通过，公司 2025 年度累计现金分红总额
为人民币 24.51 亿元（含税），占公司 2025 年度净利润比例为 76.43%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，
目前公司已经积累了较高的未分配利润（2025年 12月末合并报表未分配利润金额约人民币 98亿元），公司现金流也非常好。在满足
资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-13/1225097034.PDF
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2026-03-15 22:15│东吴证券：给予华利集团买入评级
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东吴证券给予华利集团买入评级。公司2025年营收微增4.06%至249.80亿元，但归母净利润下滑16.50%至32.07亿元，主因Q4订单
波动、新工厂爬坡及汇率因素。尽管短期盈利承压，公司全年销量与单价齐升，新客户订单有效对冲部分老客户下滑。随着管理优化
，新厂将逐步盈利。公司提升全年分红比例至76.4%，彰显股东回报决心。机构维持“买入”评级，下调2025-2027年盈利预测...
https://stock.stockstar.com/RB2026031500010455.shtml
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2026-03-12 12:20│海通国际：给予华利集团增持评级，目标价56.5元
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海通国际给予华利集团增持评级，目标价56.5元。2025年受新厂爬坡及品牌下单谨慎影响，公司营收微增、净利下滑，但4季度
营业利润率环比改善，显示经营效率修复。2026年随着客户去库结束及新厂产能释放，净利率提升确定性增强，Adidas、On等核心客
户将贡献增量，产能扰动减轻，盈利弹性有望释放。该股近期获8家机构买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031200017044.shtml
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2026-03-10 20:45│华利集团(300979)：收到控股股东2025年度利润分配预案提议
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华利集团（300979.SZ）公告，控股股东香港俊耀提议2025年度利润分配预案：以总股本11.67亿股为基数，向全体股东每10股派
发现金红利11元（含税），合计派发约12.84亿元。本次预案不送红股，也不以公积金转增股本。该举措旨在与股东共享经营成果，
体现了控股股东对公司稳健经营及未来发展前景的信心。...
https://www.gelonghui.com/news/5181799
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2026-03-10 20:44│华利集团(300979)业绩快报：2025年净利润32.07亿元 同比减少16.5%
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华利集团发布2025年度业绩快报，全年实现营收249.80亿元，同比增长4.06%；归母净利润32.07亿元，同比减少16.5%。公司运
动鞋销量达2.27亿双，微增1.59%。业绩受战略调整影响：新厂爬坡及产能调配致短期毛利率承压，但新客户订单大幅增长，部分抵
消了老客户订单下滑的负面影响。...
https://www.gelonghui.com/news/5181798
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