公司报道☆ ◇301009 可靠股份 更新日期：2025-06-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-03 16:04│可靠股份涨5.53%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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可靠股份今日涨5.53%，收报16.23元。天风证券给出“买入”评级，但该研报盈利预测准确度仅30.9%。东方财富证券团队预测
更为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300018749.shtml
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2025-06-03 14:55│可靠股份(301009)：跨境电商业务目前在美国、英国等国家开售，市场客户群体和交易规模正在逐步积累之中
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格隆汇6月3日丨可靠股份(301009.SZ)在互动平台表示，公司跨境电商业务目前在美国、英国等国家开售，市场客户群体和交易
规模正在逐步积累之中。多品类多市场多店铺的业务结构将逐步构建，自有品牌出海，是公司未来支撑业务发展、提升盈利能力的重
要举措。
https://www.gelonghui.com/news/5014101
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2025-05-27 16:27│可靠股份涨7.92%，天风证券三周前给出“买入”评级
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可靠股份今日涨7.92%，收报15.12元。天风证券给予“买入”评级，但该分析师盈利预测准确度仅30.9%。东方财富证券团队预
测更为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025052700024435.shtml
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2025-05-21 16:32│可靠股份涨8.17%，天风证券二周前给出“买入”评级
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可靠股份今日大涨8.17%，收报16.29元。天风证券给予“买入”评级，但该研报盈利预测准确度仅为30.9%。东方财富证券团队
预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100026147.shtml
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2025-05-20 20:00│可靠股份(301009)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
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问题一：当前成人失禁用品行业的增长水平及行业天花板如何？
答：中国成人失禁用品行业目前处于导入期末端、爆发期前端，渗透率约为 8%-10%，快消品爆发点通常在 10%-12%。对比国际
市场，欧美渗透率达 60%，日本高达 80%，中国仍有较大增长空间。当前重度失禁人群（如失智失能老人）是主要用户群体，但中度
和轻度失禁人群的渗透潜力尚未充分挖掘，还需探索如何通过产品和服务触达这部分用户，这是相较重度失禁人群，人数更多、触达
面更广的群体。
问题二：长护险（TOG和 TOC 部分）对行业的推动作用如何？
答：TO G 端：参考日本介护险经验，其 1985 年试点、1990年全面推广后，纸尿裤渗透率从 10%（1990 年）提升至 60%（2005
年），目前达 80%。中国自 2021 年启动 49 个长护险试点，2024 年试点结束后计划全国推广，预计前三年全国性推进普及，后七
年高速成长，10年内渗透率或达 50%。长护险为重要流量入口，政策支持下将加速市场扩容。TO C端：当前购买者以子女亲属为主，
线上渠道占比较高。消费者对品质要求提升，但品牌认知尚未形成，未来品牌化需求将增强。用户运营方面，需通过服务增强黏性。
问题三：往未来三年看，成人失禁用品在产品和渠道方面有什么规划？
答：过去几年可靠一直在做布局。受消费降级影响，可靠迅速做出调整。在渠道方面，线下从原来主要通过经销商、门店销售，
转到 TO B业务，成立专门事业部门，介入医院、养老机构等，目前已拿下一万多家养老机构，进入 50%的百家三甲医院；线上成立
用户运营部门，对用户精准画像、细分需求。23 年年底 24 年初针对追求性价比的新用户推出安护士品牌，在拼多多等平台获取流
量，销售状况不错、增长率较高，同时稳固可靠和吸收宝这两个线上第一品牌，增加老客户服务内容和互动，23年联合华与华做策划
，24年在分众做梯媒投入。在 TO G 业务方面，紧紧抓住包括长护险在内的政府采购。此外，随着战略调整，公司进行了组织架构、
团队、绩效考核以及运营模式的调整。在供应链方面，三年前投资广西杭港公司等，打通供应链形成闭环，以提升核心竞争力，战略
目标是做中国成人失禁领域的绝对第一。
问题四：目前成人纸尿裤行业的价格带处于什么水平，参考日本市场，价格后续的提升空间及驱动因素是什么？
答：中国成人纸尿裤价格带相对混乱，可分为四个价格带：高端（如可靠品牌）、中高端（如吸收宝）、中低端（如安护士）和
超低端。超低端产品成本支撑不了售价，可能存在偷工减料或以次充好的情况，今年315曝光的废棉大量流入成人纸尿裤市场，测算
约有 21亿片，占中国市场接近 30%。日本市场不存在超低端产品，只有高端和中高端，产品品质和品牌深入人心，竞争良性。中国
成人纸尿裤品类未爆发，处于混战阶段。价格提升的驱动因素包括长期护理险的推进，当支付端对价格不敏感时，低端产品会被淘汰
；同时，随着中国大力推进统一大市场，税收、国家标准和市场监督部门加强监管，品类规范性会逐步提高。
问题五：当前竞争格局及头部品牌集中度如何？
答：欧美日市场第一品牌市占率均超 50%（如美国金佰利 48%、日本尤妮佳 53%）。中国市场中，可靠为本土第一品牌，已具备
与海外品牌竞争能力，并计划加速出海。行业集中度提升趋势明显，未来本土品牌有望复制海外龙头路径。
问题六：公司盈利能力及未来增长点？
答：近年来受老龄人口减少、出生率下降等影响，业务短期承压。但公司通过以下措施优化盈利：降本增效：启用智能化工厂、
以绒毛浆替代部分原料，成本优化效果已显现。母婴板块结构优化：母婴板块也采用“品牌+代工”模式，拓展增量市场。未来 3年
，随着长护险政策落地、品牌认知提升及出海推进，预计将迎来显著增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223616357.PDF
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2025-05-20 16:34│可靠股份涨12.14%，天风证券二周前给出“买入”评级
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可靠股份今日大涨12.14%，收报15.06元。天风证券研究员孙海洋发布研报，给予“买入”评级，但其盈利预测准确度仅为30.9%
。东方财富证券团队预测更准确。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000025145.shtml
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2025-05-20 10:40│异动快报：可靠股份（301009）5月20日10点39分触及涨停板
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5月20日，可靠股份触及涨停，涨幅20.03%，所属个护用品行业上涨，优化生育、造纸等概念同步走强。主力资金小幅流出，游
资积极流入，近五日资金流向显示市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000010452.shtml
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2025-05-19 23:56│可靠股份(301009)2025年5月19日投资者关系活动主要内容
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问题一、请问成人失禁用品行业的拐点在什么时候？
答：成人失禁用品行业拐点的时点与国家长护险相关养老政策落地效果及国内人均消费水平相关，目前国内处于导入期末端，爆
发期前端。
问题二、请问对比2024年度，公司在2025年经营上是否有新的变化，将通过哪些方向延续？
答：公司近年来在组织架构、人才、战略进行了深度调整。2024年，公司围绕用户价值布局产品创新渠道创新，围绕总成本领先
战略布局上游关键原材料成本管理，围绕效率提升，通过自动化和数字化转型赋能管理，推动经营业绩稳健发展。2025年，公司将继
续坚持以用户价值为核心，坚定聚焦“自有品牌+ODM”双轮驱动，向新市场、新产品、新领域进行延伸拓展。
问题三、公司目前对成人、婴儿、宠物品类如何规划和定位？
答：公司将持续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动发展模式，积极推进战略布局的拓
展。在宠物板块上，公司目前主要以ODM代加工方式，主要客户为日本公司。在婴儿板块上，公司去年成立了母婴事业部，开展婴儿
品牌自主品牌、ODM双线业务。虽受前期市场开拓投入影响，2024年未实现盈利，但2025年一季度通过聚焦渠道、新产品开发、运营
精细化等策略经营结果明显改善。
问题四、公司在自主品牌的渠道上有哪些创新及打法？
答：借助公司自主品牌影响力，丰富不同价格带、不同渠道的差异化产品矩阵，线上、线下全渠道互补互助型快速发展，并合理
利用资源、资本等方式，快速提升公司自主品牌的市场占有率，迎接成人失禁用品行业爆发期的到来。
问题五、公司未来有并购计划吗？
答：公司将基于行业市场规模潜力较大的背景下，积极扩新品、扩渠道，探索和利用资本市场工具，积极寻找优秀标的，以产业
拓展与融合致力公司可持续发展。
问题六、新增用户复购情况如何？
答：公司已成立了用户运营部，采取多元化方式加强消费者教育，持续提升用户对品类、品质认知度，有效提升公司品牌价值。
用户复购率目前较为稳定，整体评价较好，用户对产品品质认知不断在增强中，为品牌推广奠定了基础。
问题七、如何看待绒毛浆产业布局，公司未来会有放量的规划吗？未来对参股子公司是否有进一步控股的计划？
答：为加强对原材料品质、成品价格管控，主要原材料国产替代以及减少国际环境影响，公司参股了广西杭港公司拓深上游关键
原材料绒毛浆的产业链，上游产业布局优势逐步释放。后续计划将根据宏观环境及公司实际情况而定，届时将会及时履行信息披露义
务。
问题八、公司近两年来在稳定提升，请问毛利率提升的过程中，新品及降本增效有多少贡献，以及如何展望毛利率的中枢水平？
答：公司长期深耕养老产业的根基在于持续提升盈利能力，持续推进多种举措，有效提升了毛利率水平。2024年，公司推出分渠
道差异化、功能性新品，其毛利表现相对优于老产品，相应贡献尚未完全释放，未来将依托新品推广逐步释放增量效益。此外，公司
通过纵向一体化布局，整合上游原材料供应链，并从原材料创新、产品设计、工艺效率等多维度推进优化成本结构。同时，公司成立
专项攻坚小组，明确各部门降本目标与策略，通过精益管理进行内部降本增效。未来，公司将持续深耕成人失禁护理用品及养老服务
业务领域，聚焦战略，加大研发投入，加快产品推新升级节奏，完善产品结构，创新营销策略，节降运营成本，提升内控管理，推动
经营业绩稳健发展。
问题九、公司是否有股权激励计划？
答：公司于2024年启动回购计划，用于实施员工持股计划或股权激励，已于2024年11月实施完成，累计回购公司股份5,435,800
股，占公司总股本的2.00%。未来若有相应计划，公司将及时履行信息披露义务。
问题十、公司成人失禁用品消费者教育是如何规划？未来公司将通过哪些方式来维护并巩固自身核心竞争地位？
答：公司积极采取多元化措施加强消费者教育，已积累了一定规模和品牌忠诚度的重度失禁用户群体。公司基于用户人群特点，
丰富差异化产品矩阵，以用户为核心，以人工智能为工具，满足市场需求，并借助内容生态的传播做产品市场教育，实现用户前置，
积累渠道壁垒和竞争力。
未来，公司将继续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，坚持以用户价值为核心，深耕渠道、用户精细运营，充分利用深
耕行业二十余年的技术积累和行业洞见优势，持续优化管理与战略执行力，加快营销渠道拓展扩大市场占有率，牢牢把握住时代发展
机遇，进一步巩固公司在行业的龙头地位。
问题十一、公司2024年度销售费用的构成情况？
答：公司2024年度销售费用中职工薪酬约占28.64%，市场推广费约占65.28%。
问题十二、2025年一季报营业收入未有明显增长，成本降低了，是否主要是原材料价格下降的原因？
答：产品获利能力是企业长期在关注和重点规划的方向。原材料成本管控对成本下降贡献较大，其中持续研发创新产品、智能制
造化、优化和改进生产工艺、精细化管理等措施均促进公司节降运营成本，推动经营业绩稳健发展。
问题十三、公司近三年的目标有无量化指标？福祉产品SKU的增加是否会影响公司产品聚焦性？答：公司将持续深耕成人失禁护
理用品及养老服务业务领域，坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动发展模式，以用户价值为核心，以引领行业健康发展为己任，继续向新
市场、新产品、新领域进行延伸拓展。福祉产品不会影响公司产品聚焦性。
问题十四、请问公司未来出海在市场、销售渠道、产品上有无侧重以及规划？
答：自有品牌出海，是公司未来支撑业务发展、提升盈利能力的重要举措。公司将充分利用政策支持，综合考量出海国家情况，
拓展东盟、一带一路等新兴市场。
问题十五、公司购买人群画像如何？
答：公司消费者画像主要可分为以下三个购买人群及应用场景：首先，重度失禁患者，因无法自行沟通，只能由第三方（如子女
）购买，这部分占比最大；其次，中度失禁患者一般都具备生活自理能力，但能够自身线上下单的数量并不多，大部分也是由第三方
购买；轻度失禁患者基本上是自己购买的，并且对于产品的品质要求和舒适度要求更高。
问题十六、公司产品在医院及其周边的覆盖率有多少？
答：公司产品在医院及其周边的覆盖率处于行业领先地位。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-19/1223592168.PDF
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2025-05-13 19:06│可靠股份(301009)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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杭州可靠护理用品股份有限公司于2025年5月13日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络
远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有通过全景网网络平台参与2025年浙江辖区上市公司投资者网
上集体接待日暨2024年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理兼董事会秘书（代行）：金利伟，独立董事：肖
炜麟，副总经理兼财务总监：李超楠，保荐代表人：庞燎源。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223537107.PDF
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2025-05-01 21:56│天风证券：给予可靠股份买入评级
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天风证券发布报告称，可靠股份2024年营收11亿，归母净利0.3亿，同比分别增长0.3%和54%。2025年一季度营收3亿，净利0.2亿
，同比分别下降1%和增长1.4%。公司通过自有品牌和ODM双轮驱动，拓展新市场与产品，如升级吸水巾以覆盖轻失禁人群，尝试开拓
福祉用品。预计2025-2027年净利润分别为0.34亿、0.37亿、0.42亿，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100009014.shtml
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2025-04-28 00:31│图解可靠股份年报：第四季度单季净利润同比增229.68%
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可靠股份2024年年报显示，公司主营收入10.79亿元，同比下降0.27%；归母净利润3117.28万元，同比上升54.44%；扣非净利润2
406.88万元，同比上升33.06%。其中，第四季度主营收入2.89亿元，同比上升5.36%；归母净利润910.18万元，同比上升229.68%。负
债率为32.45%，毛利率为20.79%。财报数据由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800000586.shtml
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2025-04-27 19:30│可靠股份(301009)：2024年净利润3117.28万元 同比增长54.44%
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格隆汇4月27日丨可靠股份(301009.SZ)公布2024年年度报告，2024年度营收10.79亿元，同比基本持平，归属于母公司股东的净
利润3,117.28万元，较上年同比增长54.44%。向全体股东每10股派发现金红利0.70元。
https://www.gelonghui.com/news/4990506
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2025-04-27 19:28│可靠股份(301009)：一季度净利润1858.96万元 同比增长1.41%
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格隆汇4月27日丨可靠股份(301009.SZ)公布第一季度报告，营业收入2.8亿元，同比下降0.98%，归属于上市公司股东的净利润18
58.96万元，同比增长1.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1747.98万元，同比下降3.47%。
https://www.gelonghui.com/news/4990505
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2025-04-27 17:49│图解可靠股份一季报：第一季度单季净利润同比增1.41%
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可靠股份2025年一季度报告显示，公司主营收入2.8亿元，同比下降0.98%；归母净利润1858.96万元，同比上升1.41%；扣非净利
润1747.98万元，同比下降3.47%。负债率31.69%，投资收益212.23万元，财务费用-326.0万元，毛利率24.3%。以上数据由证券之星
根据公开信息整理生成。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700007726.shtml
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2025-04-21 13:40│异动快报：可靠股份（301009）4月21日13点38分触及涨停板
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4月21日，可靠股份（301009）在13点38分触及涨停板，涨幅19.98%。该股属于造纸、跨境电商和医疗器械概念，当日相关概念
均有上涨。资金流向方面，主力资金净流出5.15万元，游资净流入329.33万元，散户净流出324.18万元。近5日资金流向显示波动较
大。以上内容由证券之星整理提供，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042100012999.shtml
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2025-04-10 16:27│可靠股份涨5.27%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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可靠股份（301009）今日上涨5.27%，收盘价为10.58元。天风证券研究员孙海洋发布研报，预计公司在2024年第四季度实现扭亏
为盈，并指出成人失禁用品渗透率逐年提高。研报给予“买入”评级，预测准确度为0.99%。华创证券的刘佳昆分析师对该股盈利预
测较为准确。以上信息由智能算法生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000025122.shtml
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2025-04-07 15:09│可靠股份(301009)：总体上公司出口业务受当前关税政策的影响程度相对较小
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可靠股份在投资者互动平台表示，公司出口业务受当前关税政策影响较小。原因包括：1）通过布局参股子公司和控股子公司，
有效降低了进口原材料成本；2）公司出口产品主要为ODM订单，销售地为东南亚，并无转口贸易到美国的情况；3）公司在东南亚未
设工厂，无通过东南亚工厂出口美国的情形。未来公司将持续关注国际相关政策动态，做好风险评估和控制，并积极应对。
https://www.gelonghui.com/news/4973021
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2025-03-03 16:26│可靠股份涨8.93%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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可靠股份（301009）今日股价上涨8.93%，收盘报13.29元。天风证券研究员孙海洋发布的研报预计可靠股份24Q4将同比扭亏，并
指出成人失禁用品渗透率逐年提高，给出“买入”评级。证券之星数据显示，该研报作者对可靠股份的盈利预测准确度为0.99%，较
准的分析师团队为华创证券的刘佳昆。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025030300020983.shtml
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2025-02-28 16:44│可靠股份涨5.54%，天风证券一个月前给出“买入”评级
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可靠股份今日上涨5.54%，收盘价为12.2元。天风证券研究员孙海洋发布研报，预测该公司2024年第4季度将实现扭亏，并指出成
人失禁用品渗透率逐年提高。研报给予“买入”评级，其对未来盈利预测的准确度为0.99%。华创证券分析师刘佳昆对该股的盈利预
测较为准确。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025022800029601.shtml
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2025-02-20 16:21│可靠股份涨5.14%，天风证券四周前给出“买入”评级
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可靠股份（301009）今日上涨5.14%，收盘报11.45元。天风证券研究员孙海洋发布研报，预计24Q4同比扭亏，成人失禁用品渗透
率逐年提高，给出“买入”评级。证券之星数据中心显示，该研报盈利预测准确度为0.99%，较准的分析师团队为华创证券刘佳昆。
以上内容为根据公开信息整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025022000026002.shtml
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