公司报道☆ ◇301017 漱玉平民 更新日期：2025-11-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-30 06:41│漱玉平民（301017）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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漱玉平民2025年三季报显示，营业总收入74.46亿元，同比增5.19%；归母净利润1.09亿元，同比大增927.37%，单季度净利润728
9.61万元，同比增294.98%。净利率达1.35%，同比提升436.46%，三费占比25.25%，同比降5.45%，经营性现金流同比增160.56%。但
毛利率下降4.96%至25.85%，流动比率仅0.88，有息负债率32.6%，现金流与债务压力需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000007011.shtml
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2025-10-29 17:06│漱玉平民(301017)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 10 月 29 日通过线上形式召开投资者电话交流活动，公司管理层与投资者交流内容如下：
一、公司 2025 年前三季度业绩情况说明
2025年前三季度，公司实现营业收入 74.46亿元，较去年同期增长 5.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.09亿元，较去
年同期增长 927.37%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 940.46万元，较去年同期增长 160.23%。
报告期内，受行业政策、监管环境变化及终端消费行为转变影响，医药零售市场进入稳定发展阶段，而医保政策调整改变消费者
购药渠道选择，叠加监管细化推高短期合规成本、行业竞争加剧及医药电商分流，致使公司整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑
1.35%；2025年前三季度，公司一方面通过持续优化门店网络布局、降租控费、应用数字化工具、改革薪酬体系等举措，实现费销比
同比优化 1.45%，另一方面自去年起持续调整亏损门店并提升库存周转效率，且报告期内确认青岛春天之星医药连锁有限公司标的业
绩承诺补偿款 1.27 亿元，上述措施及补偿款对公司利润产生正向影响。
截至 2025 年 9月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店 8,617家，其中直营门店
4,972家，加盟门店 3,645家。
二、投资者问答环节
1、请问公司目前在降本增效，提高净利率方面的举措？
回复：一是优化成本结构与运营效率，通过持续优化门店网络布局、推进降租控费，应用数字化工具并改革薪酬体系实现提升；
二是拓展高盈利潜力业务，丰富健康产品、保健品、医疗器械、美妆个护等多元非药品类，提升非药业务营收与盈利贡献占比；三是
强化加盟业务赋能，聚焦已有仓储覆盖区域发展加盟业务，通过非药项目、数字化工具、供应链支持及专业化培训多维度赋能加盟商
。
2、请问公司与大树药局合作的开展情况？
回复：与大树药局合作是公司非药调改工作的重要组成部分，目前双方合资药房的经营虽有可喜进展，但仍存在不足，核心问题
是大树在台湾地区的非药优势供应链尚未充分发挥，这一问题计划于近期解决。大树漱玉的发展规划以“先跑通模式”为核心，当前
正稳步推进相关工作，计划待明年上半年模式跑通后再展开进一步布局，且未来将以加盟店为主、直营店为辅的模式拓展。除与大树
合作外，公司近期也在持续推进其他非药调改举措，包括扩充非药品类、优化非药运营策略、改造多元化门店，同时逐步完善非药供
应链体系。未来，随着上述各项措施的持续推进与复制落地，预计今年四季度至明年的非药销售趋势将持续向好，为公司整体销售规
模与利润增长贡献更多支撑。
3、请问公司如何展望今年四季度以及明年的门店拓展情况？
回复：在并购布局上，公司将以山东为核心大本营，持续推进对当地市场占有率高、能助力公司跃居区域市场首位的优质标的并
购；对于已布局的东北、西北区域，将以少量并购适配优质标的，暂时放缓新区域开发节奏。自建门店方面，无过高硬性数量指标，
仅在新商圈、新规划大型社区等场景新增门店。加盟业务则聚焦已有仓储覆盖区域加大拓展力度，通过非药项目、数字化工具、供应
链支持及专业化培训为加盟商赋能，重点推进单体店加盟，推动品牌加盟向类直营模式转化，提升加盟商经营质量与商品配送率，同
时灵活采用项目制、托管等形式，进一步扩大加盟门店规模并提升运营质量。
4、请问公司如何看待新药在互联网首发趋势？
回复：新药线上首发与产品属性高度相关，像减肥、睡眠类药品就更适配线上购买场景，加之线上平台通常宣传力度更大，也更
容易吸引消费者关注。不过，仍有大量药品会选择线下首发，其中以慢病品种为代表；尽管线下宣传力度相对较小，但线下仍是当前
药品消费的主力场景，且品类集中于特定类型，慢病品种尤其依赖线下购买，核心原因在于线下的面对面咨询、慢病管理等服务属性
难以被线上完全替代，属于药品消费中的刚需场景。
5、请问公司后续在新零售布局及选品上有哪些思路？
回复：在生活服务平台建设上，将聚焦会员健康属性需求，加大高质价比非药供应链引进力度，同时合作日用品、食品等传统品
牌快消品，且此类产品当前在实体店销售效果良好、利润合理；私域运营方面，将通过成立专门团队、调整组织架构，推进微信群、
私域直播等合规性运营，摒弃粗暴营销模式，深度挖掘私域体量与潜力，并将其列为四季度及未来的重点发力方向之一；整体选品思
路则以“健康属性+高质价比”为核心，重点聚焦非药、跨境商品及快消品，精准匹配消费者“健康+美丽”的核心需求。
6、请问公司对今年四季度及明年发展的展望？
回复：伴随国家医药相关政策逐步落地深化，行业已平稳完成政策适应与调整，2025 年行业整体运行数据持续向好。从行业环
境来看，药店医保占比将进一步回落，非药占比逐步上升，健康食品、健康生活品等品类是主要增长方向。同时，门店调改已显现显
著成效，随着完成调改的门店数量持续增加，业绩增长动能将进一步巩固。从市场需求端看，中国 14 亿人口的庞大基数下，银发经
济加速发展，老年人口占比持续提升，为医药行业注入长期且稳固的增长动力。公司层面将持续推进核心举措，包括深化降本增效以
优化运营质量、推进非药品类调改、强化加盟体系赋能，此外还将聚焦山东区域开展并购扩张；亦期待投资者给予持续支持，与公司
携手共促行业与自身的高质量发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-29/1224759453.PDF
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2025-10-28 18:37│图解漱玉平民三季报：第三季度单季净利润同比增长294.98%
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漱玉平民2025年三季报显示，公司主营收入达74.46亿元，同比增长5.19%；归母净利润1.09亿元，同比大增927.37%，主要得益
于经营效率提升及非经常性损益改善。单季度来看，第三季度主营收入25.64亿元，同比增长13.48%；归母净利润7289.61万元，同比
上升294.98%。扣非净利润为940.46万元，同比增长160.23%，但第三季度扣非净利为-2214.08万元，同比减亏45.9%。公司毛利率25.
85%，财务费用1.0亿元，负债率77.74%，投资收益-17.03万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800035017.shtml
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2025-10-28 16:11│漱玉平民(301017)发布前三季度业绩，归母净利润1.09亿元，增长927.37%
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智通财经APP讯，漱玉平民(301017.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为74.46亿元，同比增长5.19%。归属于
上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比增长927.37%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为940.46万元，同比增长1
60.23%。基本每股收益为0.27元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1361194.html
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2025-10-15 21:03│漱玉平民：10月14日高管李文杰减持股份合计200万股
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漱玉平民（301017）董事李文杰于2025年10月14日减持公司股份200万股，占总股本0.4934%，当日股价收于10.84元，下跌0.82%
。近半年来公司董监高及核心技术人员均有股份变动。融资融券方面，近5日融资净流出556.78万元，融资余额下降，融券余额上升
。最近90天内1家机构给予公司买入评级。信息源自证券之星公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500037018.shtml
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2025-10-14 21:02│漱玉平民：10月13日高管李文杰减持股份合计200万股
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漱玉平民（301017）董事李文杰于2025年10月13日减持公司股份200万股，占总股本0.4934%，当日股价收于10.93元，下跌1.26%
。近半年来公司董监高及核心技术人员有增减持变动。融资融券方面，近5日融资净流出348.77万元，融券余额微增。最近90天内，
仅1家机构给予公司买入评级。数据由证券之星根据公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400062720.shtml
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2025-09-01 14:50│开源证券：给予漱玉平民买入评级
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漱玉平民2025年上半年营收48.81亿元，同比微增1.30%，归母净利润达0.36亿元，同比增长49.83%，展现稳健增长态势。尽管Q2
净利润下滑，但公司盈利能力持续改善，净利率提升至0.63%。线上业务加速融合，O2O与B2C销售额分别增长11.0%和显著增长，专业
药房建设持续推进，DTP平台赋能患者管理。截至2025年6月，公司门店总数达9042家，深耕山东并拓展省外市场。考虑到门店优化周
期影响，研报下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，维持“买入”评级，看好长期成长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100014039.shtml
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2025-08-30 06:35│漱玉平民（301017）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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漱玉平民2025年中报显示，营收48.81亿元，同比微增1.3%；归母净利润3625万元，同比大增49.83%，但二季度净利润同比下降2
2.36%。净利率提升至0.63%，三费占比下降至25.21%，每股收益0.09元，同比增50%。毛利率为26.3%，同比下降5.59%。公司短期偿
债压力上升，流动比率仅0.88，有息负债率36.64%，现金流紧张，货币资金占流动负债比例仅30.86%，财务费用占经营性现金流均值
比例达52.78%。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012169.shtml
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2025-08-29 16:58│漱玉平民(301017)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025年 8月 29日通过线上形式召开投资者电话交流活动，公司管理层与投资者交流内容如下：
一、公司 2025年上半年业绩情况说明
2025年 1-6月，公司累计完成营业收入 48.81亿元，同比增长 1.30%；归属母公司股东的净利润 3,625.09 万元，同比增长49.8
3%。
2025 年上半年内受行业政策及监管环境变化影响，终端消费行为的转变促使医药零售市场进入稳定发展阶段：医保政策的调整
导致消费者对购药渠道的选择有所转变，线下药店客流量有所下降，监管规则细化推高短期合规成本，叠加行业竞争加剧及医药电商
分流效应，公司整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑 1.56%。另一方面，2025年上半年公司持续推进优化门店网络布局，合理调
整经营面积，优化租赁合同条款等措施，通过降租控费、数字化工具使用、薪酬体系改革等一系列举措，报告期内公司费销比同比优
化 1.16%。公司从去年开始持续实施亏损门店优化调整，同时通过优化客户信用账期，加快应收账款回收，提高周转、优化库存管理
等措施对利润带来了正向影响。此外，2025年上半年毛利率环比 2024 年下半年提升 3.45%，公司整体盈利能力表现出一定程度回升
。
截至 2025年 6月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店 9,042家。其中，直营门
店数量 5,072家，加盟门店 3,970家。
二、投资者问答环节
1、请问公司处方外配政策收严对于公司的经营的影响以及如何应对？
答：山东省是公司大本营，自去年二季度起已陆续开展门诊统筹工作。由于山东在门诊统筹政策执行上始终保持较紧力度，因此
当前国家政策持续收紧对整体影响相对有限。从公司层面来看，公司在山东的统筹业务表现反而优于去年。一方面是因为去年政策刚
启动时，各方尚需适应期，业务推进存在一定缓冲；另一方面，通过去年及今年上半年的持续推进与优化工作，公司在山东的统筹业
务最终实现了小幅增长。
2、请问公司提升山东省内市占率的措施？
答：公司主要通过三大核心举措提升山东省内市场占有率，具体推进情况如下：一是并购扩容，今年上半年已在山东落地 3起并
购项目，累计并购门店 754家，快速扩大区域覆盖规模；二是加盟升级，省内各类加盟业务开展成效显著，不仅基础加盟模式稳步推
进，更成功推动部分品牌加盟店向类直营加盟模式转型，提升运营管控效率；三是门店优化提质，一方面坚决关停亏损门店，集中资
源聚焦提升老门店与成熟门店的店均产出，另一方面围绕多元化服务需求持续调整，在合规前提下稳步推进门诊统筹工作，其中上半
年已陆续试点 4家“门店+门诊部”模式的药诊店，既精准契合政策导向，又能为消费者提供从药品到医疗的一体化综合服务，进一
步增强门店竞争力。
3、请问公司在多元化方向上有什么布局？
答：公司多元化布局成果显著，在传统非药品类方面，涵盖保健食品、医疗器械、中药养生花茶等，一方面通过科研、网红产品
引进及专家合作推进产品创新，另一方面虽受山东部分地区医保政策调整影响，但经顾客深耕与私域运营，已初见销售成效；非传统
品类中，健康美丽板块自公司布局以来销售占比稳步提升，已从孵化阶段进入成长期，生活便利品则包含与伊利等品牌的战略合作产
品及双柚汁、降糖面条等自有功能性食品，且持续迭代上新；产业协同层面，前几年布局的医疗服务通过互联网医院处方流转、顾客
健康管理等举措协同零售主业，跨境业务亦稳步推进；运营渠道上，自去年下半年起聚焦私域运营，结合社区运营、私域直播适配多
元品类营销需求；产品科研领域，聚焦食品、器械、消杀等低门槛品类，经多年培育已逐步见效。
4、请问公司山东省外并购扩张的规划？
答：鉴于当前行业正处于转型关键阶段，多数企业均以“练内功”为核心，行业整体呈现向内深耕的发展态势，公司据此对山东
省外的并购扩张规划作出相应调整：省外并购节奏将适度放缓，仅在个别特殊情况下或有例外；山东作为公司核心大本营，省内并购
工作将继续遵循原有规划稳步推进。与此同时，公司加盟业务持续推进。公司当下核心任务在于深耕山东本土业务，平稳度过行业转
型期，从而积累充足的扩张势能与发展动能，为后续进一步拓展奠定坚实基础。
5、请问公司自有产品的销售情况？
答：2025 年上半年，公司自有商品销售占比约为 14%，同比增长 4%左右；基于公司自有商品品类的持续丰富，尤其是多元化自
有商品的大幅拓展，加之花生油等高频消费生活品类自主品牌的陆续上线，公司预计后续自有商品的销售占比将实现进一步提升。
6、请问公司中长期对线上业务有怎样的战略布局？
答：在公司中长期线上业务布局中，线上业务板块主要涵盖B2C、O2O及私域运营三大方向。其中，B2C业务过往虽以价格竞争为
主要模式，凭借成熟运营保持稳定盈利水平，持续为公司贡献正向利润；O2O 业务表现亮眼，在山东区域各公司均实现盈利，且已积
累一定市场份额，因此公司对其采取稳步发展策略，未提出特别强化要求。而私域运营业务（含小程序运营、私域直播、社区运营）
则是公司接下来重点推进的核心方向，亦是业务转型的关键抓手之一，从宏观经济发展态势与医药零售行业演进趋势来看，布局该业
务具备显著必要性；为保障其推进，公司于去年专门成立创新业务发展部，目前已完成品类规划与供应链体系的适配工作，且前期私
域直播、私域运营试点均取得良好效果，下半年将重点扩大试点覆盖范围。
7、请问公司如何展望行业出清节奏？
答：从当下国内医药零售行业的整体格局来看，药店的分布密度与数量规模，相较于医药体系成熟的发达国家仍处于偏高水平。
但从行业发展的长远逻辑与进化规律来看，药店数量的逐步精简与优化已然成为不可逆的必然方向：随着医药分家政策的深化推进，
行业集中度会持续提升，资源将更倾向于向具备规模效应、专业服务能力与高效运营体系的头部连锁品牌聚集；同时，消费者对专业
化用药指导、一体化健康管理的需求日益凸显，那些服务同质化严重、专业能力薄弱、运营成本高企的药店，会逐渐被市场自然淘汰
，最终推动整个医药零售体系向更高效、更精准的方向升级。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224620439.PDF
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2025-08-29 01:34│图解漱玉平民中报：第二季度单季净利润同比下降22.36%
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漱玉平民2025年上半年主营收入48.81亿元，同比微增1.3%；归母净利润3625.09万元，同比大增49.83%，扣非净利润3154.54万
元，同比增24.63%。但第二季度单季收入25.03亿元，同比增长5.18%，归母净利润1062.7万元，同比下降22.36%，扣非净利润828.81
万元，同比下降47.55%，盈利增速明显放缓。公司负债率77.73%，财务费用达6738万元，投资收益169.63万元，毛利率26.3%。整体
营收稳中有升，但盈利能力在二季度承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000522.shtml
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2025-07-16 21:02│漱玉平民：7月15日高管秦光霞减持股份合计405.42万股
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漱玉平民董事秦光霞7月15日减持公司股份405.42万股，占总股本1.0002%，当日股价下跌2.37%。近期融资余额增加，但无机构
评级，公司高管持股情况及股价波动需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025071600036579.shtml
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2025-07-16 19:38│漱玉平民(301017)：秦光霞累计减持1.41%股份
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漱玉平民股东秦光霞在2025年6月30日至7月15日期间，通过集中竞价和大宗交易方式共减持公司股份567.71万股，减持比例达1.
41%，持股比例由16.66%降至15.25%。
https://www.gelonghui.com/news/5038828
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2025-07-09 21:03│漱玉平民：7月8日高管秦光霞减持股份合计4万股
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漱玉平民高管秦光霞于7月8日减持4万股，占总股本0.0099%，当日股价上涨1.6%至12.69元。近5日融资净流出12.49万元，融券
余额增加，90天内无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900036726.shtml
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2025-07-08 21:03│漱玉平民：7月7日高管秦光霞减持股份合计10.79万股
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漱玉平民董事秦光霞7月7日减持10.79万股，占总股本0.0266%，当日股价上涨0.48%至12.49元。近5日融资净流入72.11万，融券
余额未变，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070800037586.shtml
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2025-07-07 21:02│漱玉平民：7月4日高管秦光霞减持股份合计27.5万股
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漱玉平民董事秦光霞于7月4日减持27.5万股，占总股本0.0678%，当日股价下跌1.43%至12.43元。近5日融资净流出385.62万元，
融券余额增加，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070700032171.shtml
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2025-07-04 21:03│漱玉平民：7月3日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民（301017）董事秦光霞于7月3日减持30万股，占总股本0.074%，当日股价上涨0.32%至12.61元。近5日融资净流入190.3
8万元，融券余额未变。该股近90天无机构评级，信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400036297.shtml
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2025-07-03 21:02│漱玉平民：7月2日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民董事秦光霞7月2日减持30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌1.26%至12.57元。近5日融资净流入487.05万元，融券
余额未变。该股近90天无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070300036646.shtml
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2025-07-02 21:02│漱玉平民：7月1日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民董事秦光霞7月1日减持公司股份30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌0.78%。近5日融资净流入961.36万元，融券余
额未变。该股近90天内无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200036836.shtml
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2025-07-01 21:03│漱玉平民：6月30日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民（301017）董事秦光霞于6月30日减持公司股份30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌1.46%至12.83元。近5日融资净
流入1096.54万元，融券余额未变，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070100035916.shtml
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2025-06-30 21:03│漱玉平民：6月27日高管秦光霞减持股份合计231.78万股
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漱玉平民董事秦光霞于6月27日减持公司股份0.5718%，当日股价上涨4.41%至13.02元。近5日融资净流入1792.89万元，融券余额
未变。该股近90天无机构评级，信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025063000032176.shtml
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