公司报道☆ ◇301017 漱玉平民 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-01 14:50│开源证券：给予漱玉平民买入评级
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漱玉平民2025年上半年营收48.81亿元，同比微增1.30%，归母净利润达0.36亿元，同比增长49.83%，展现稳健增长态势。尽管Q2
净利润下滑，但公司盈利能力持续改善，净利率提升至0.63%。线上业务加速融合，O2O与B2C销售额分别增长11.0%和显著增长，专业
药房建设持续推进，DTP平台赋能患者管理。截至2025年6月，公司门店总数达9042家，深耕山东并拓展省外市场。考虑到门店优化周
期影响，研报下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，维持“买入”评级，看好长期成长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100014039.shtml
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2025-08-30 06:35│漱玉平民（301017）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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漱玉平民2025年中报显示，营收48.81亿元，同比微增1.3%；归母净利润3625万元，同比大增49.83%，但二季度净利润同比下降2
2.36%。净利率提升至0.63%，三费占比下降至25.21%，每股收益0.09元，同比增50%。毛利率为26.3%，同比下降5.59%。公司短期偿
债压力上升，流动比率仅0.88，有息负债率36.64%，现金流紧张，货币资金占流动负债比例仅30.86%，财务费用占经营性现金流均值
比例达52.78%。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012169.shtml
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2025-08-29 16:58│漱玉平民(301017)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025年 8月 29日通过线上形式召开投资者电话交流活动，公司管理层与投资者交流内容如下：
一、公司 2025年上半年业绩情况说明
2025年 1-6月，公司累计完成营业收入 48.81亿元，同比增长 1.30%；归属母公司股东的净利润 3,625.09 万元，同比增长49.8
3%。
2025 年上半年内受行业政策及监管环境变化影响，终端消费行为的转变促使医药零售市场进入稳定发展阶段：医保政策的调整
导致消费者对购药渠道的选择有所转变，线下药店客流量有所下降，监管规则细化推高短期合规成本，叠加行业竞争加剧及医药电商
分流效应，公司整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑 1.56%。另一方面，2025年上半年公司持续推进优化门店网络布局，合理调
整经营面积，优化租赁合同条款等措施，通过降租控费、数字化工具使用、薪酬体系改革等一系列举措，报告期内公司费销比同比优
化 1.16%。公司从去年开始持续实施亏损门店优化调整，同时通过优化客户信用账期，加快应收账款回收，提高周转、优化库存管理
等措施对利润带来了正向影响。此外，2025年上半年毛利率环比 2024 年下半年提升 3.45%，公司整体盈利能力表现出一定程度回升
。
截至 2025年 6月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店 9,042家。其中，直营门
店数量 5,072家，加盟门店 3,970家。
二、投资者问答环节
1、请问公司处方外配政策收严对于公司的经营的影响以及如何应对？
答：山东省是公司大本营，自去年二季度起已陆续开展门诊统筹工作。由于山东在门诊统筹政策执行上始终保持较紧力度，因此
当前国家政策持续收紧对整体影响相对有限。从公司层面来看，公司在山东的统筹业务表现反而优于去年。一方面是因为去年政策刚
启动时，各方尚需适应期，业务推进存在一定缓冲；另一方面，通过去年及今年上半年的持续推进与优化工作，公司在山东的统筹业
务最终实现了小幅增长。
2、请问公司提升山东省内市占率的措施？
答：公司主要通过三大核心举措提升山东省内市场占有率，具体推进情况如下：一是并购扩容，今年上半年已在山东落地 3起并
购项目，累计并购门店 754家，快速扩大区域覆盖规模；二是加盟升级，省内各类加盟业务开展成效显著，不仅基础加盟模式稳步推
进，更成功推动部分品牌加盟店向类直营加盟模式转型，提升运营管控效率；三是门店优化提质，一方面坚决关停亏损门店，集中资
源聚焦提升老门店与成熟门店的店均产出，另一方面围绕多元化服务需求持续调整，在合规前提下稳步推进门诊统筹工作，其中上半
年已陆续试点 4家“门店+门诊部”模式的药诊店，既精准契合政策导向，又能为消费者提供从药品到医疗的一体化综合服务，进一
步增强门店竞争力。
3、请问公司在多元化方向上有什么布局？
答：公司多元化布局成果显著，在传统非药品类方面，涵盖保健食品、医疗器械、中药养生花茶等，一方面通过科研、网红产品
引进及专家合作推进产品创新，另一方面虽受山东部分地区医保政策调整影响，但经顾客深耕与私域运营，已初见销售成效；非传统
品类中，健康美丽板块自公司布局以来销售占比稳步提升，已从孵化阶段进入成长期，生活便利品则包含与伊利等品牌的战略合作产
品及双柚汁、降糖面条等自有功能性食品，且持续迭代上新；产业协同层面，前几年布局的医疗服务通过互联网医院处方流转、顾客
健康管理等举措协同零售主业，跨境业务亦稳步推进；运营渠道上，自去年下半年起聚焦私域运营，结合社区运营、私域直播适配多
元品类营销需求；产品科研领域，聚焦食品、器械、消杀等低门槛品类，经多年培育已逐步见效。
4、请问公司山东省外并购扩张的规划？
答：鉴于当前行业正处于转型关键阶段，多数企业均以“练内功”为核心，行业整体呈现向内深耕的发展态势，公司据此对山东
省外的并购扩张规划作出相应调整：省外并购节奏将适度放缓，仅在个别特殊情况下或有例外；山东作为公司核心大本营，省内并购
工作将继续遵循原有规划稳步推进。与此同时，公司加盟业务持续推进。公司当下核心任务在于深耕山东本土业务，平稳度过行业转
型期，从而积累充足的扩张势能与发展动能，为后续进一步拓展奠定坚实基础。
5、请问公司自有产品的销售情况？
答：2025 年上半年，公司自有商品销售占比约为 14%，同比增长 4%左右；基于公司自有商品品类的持续丰富，尤其是多元化自
有商品的大幅拓展，加之花生油等高频消费生活品类自主品牌的陆续上线，公司预计后续自有商品的销售占比将实现进一步提升。
6、请问公司中长期对线上业务有怎样的战略布局？
答：在公司中长期线上业务布局中，线上业务板块主要涵盖B2C、O2O及私域运营三大方向。其中，B2C业务过往虽以价格竞争为
主要模式，凭借成熟运营保持稳定盈利水平，持续为公司贡献正向利润；O2O 业务表现亮眼，在山东区域各公司均实现盈利，且已积
累一定市场份额，因此公司对其采取稳步发展策略，未提出特别强化要求。而私域运营业务（含小程序运营、私域直播、社区运营）
则是公司接下来重点推进的核心方向，亦是业务转型的关键抓手之一，从宏观经济发展态势与医药零售行业演进趋势来看，布局该业
务具备显著必要性；为保障其推进，公司于去年专门成立创新业务发展部，目前已完成品类规划与供应链体系的适配工作，且前期私
域直播、私域运营试点均取得良好效果，下半年将重点扩大试点覆盖范围。
7、请问公司如何展望行业出清节奏？
答：从当下国内医药零售行业的整体格局来看，药店的分布密度与数量规模，相较于医药体系成熟的发达国家仍处于偏高水平。
但从行业发展的长远逻辑与进化规律来看，药店数量的逐步精简与优化已然成为不可逆的必然方向：随着医药分家政策的深化推进，
行业集中度会持续提升，资源将更倾向于向具备规模效应、专业服务能力与高效运营体系的头部连锁品牌聚集；同时，消费者对专业
化用药指导、一体化健康管理的需求日益凸显，那些服务同质化严重、专业能力薄弱、运营成本高企的药店，会逐渐被市场自然淘汰
，最终推动整个医药零售体系向更高效、更精准的方向升级。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-29/1224620439.PDF
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2025-08-29 01:34│图解漱玉平民中报：第二季度单季净利润同比下降22.36%
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漱玉平民2025年上半年主营收入48.81亿元，同比微增1.3%；归母净利润3625.09万元，同比大增49.83%，扣非净利润3154.54万
元，同比增24.63%。但第二季度单季收入25.03亿元，同比增长5.18%，归母净利润1062.7万元，同比下降22.36%，扣非净利润828.81
万元，同比下降47.55%，盈利增速明显放缓。公司负债率77.73%，财务费用达6738万元，投资收益169.63万元，毛利率26.3%。整体
营收稳中有升，但盈利能力在二季度承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000522.shtml
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2025-07-16 21:02│漱玉平民：7月15日高管秦光霞减持股份合计405.42万股
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漱玉平民董事秦光霞7月15日减持公司股份405.42万股，占总股本1.0002%，当日股价下跌2.37%。近期融资余额增加，但无机构
评级，公司高管持股情况及股价波动需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025071600036579.shtml
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2025-07-16 19:38│漱玉平民(301017)：秦光霞累计减持1.41%股份
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漱玉平民股东秦光霞在2025年6月30日至7月15日期间，通过集中竞价和大宗交易方式共减持公司股份567.71万股，减持比例达1.
41%，持股比例由16.66%降至15.25%。
https://www.gelonghui.com/news/5038828
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2025-07-09 21:03│漱玉平民：7月8日高管秦光霞减持股份合计4万股
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漱玉平民高管秦光霞于7月8日减持4万股，占总股本0.0099%，当日股价上涨1.6%至12.69元。近5日融资净流出12.49万元，融券
余额增加，90天内无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900036726.shtml
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2025-07-08 21:03│漱玉平民：7月7日高管秦光霞减持股份合计10.79万股
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漱玉平民董事秦光霞7月7日减持10.79万股，占总股本0.0266%，当日股价上涨0.48%至12.49元。近5日融资净流入72.11万，融券
余额未变，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070800037586.shtml
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2025-07-07 21:02│漱玉平民：7月4日高管秦光霞减持股份合计27.5万股
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漱玉平民董事秦光霞于7月4日减持27.5万股，占总股本0.0678%，当日股价下跌1.43%至12.43元。近5日融资净流出385.62万元，
融券余额增加，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070700032171.shtml
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2025-07-04 21:03│漱玉平民：7月3日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民（301017）董事秦光霞于7月3日减持30万股，占总股本0.074%，当日股价上涨0.32%至12.61元。近5日融资净流入190.3
8万元，融券余额未变。该股近90天无机构评级，信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025070400036297.shtml
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2025-07-03 21:02│漱玉平民：7月2日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民董事秦光霞7月2日减持30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌1.26%至12.57元。近5日融资净流入487.05万元，融券
余额未变。该股近90天无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070300036646.shtml
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2025-07-02 21:02│漱玉平民：7月1日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民董事秦光霞7月1日减持公司股份30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌0.78%。近5日融资净流入961.36万元，融券余
额未变。该股近90天内无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070200036836.shtml
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2025-07-01 21:03│漱玉平民：6月30日高管秦光霞减持股份合计30万股
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漱玉平民（301017）董事秦光霞于6月30日减持公司股份30万股，占总股本0.074%，当日股价下跌1.46%至12.83元。近5日融资净
流入1096.54万元，融券余额未变，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025070100035916.shtml
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2025-06-30 21:03│漱玉平民：6月27日高管秦光霞减持股份合计231.78万股
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漱玉平民董事秦光霞于6月27日减持公司股份0.5718%，当日股价上涨4.41%至13.02元。近5日融资净流入1792.89万元，融券余额
未变。该股近90天无机构评级，信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025063000032176.shtml
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2025-06-27 21:03│漱玉平民：6月26日高管秦光霞减持股份合计45.32万股
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漱玉平民董事秦光霞6月26日减持公司股份45.32万股，占总股本0.1118%，当日股价下跌3.18%。近5日融资净流入1194.11万元，
融券余额未变。公司近90天无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025062700037939.shtml
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2025-06-26 21:03│漱玉平民：6月25日高管秦光霞减持股份合计252.2万股
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漱玉平民董事秦光霞6月25日减持公司股份0.6222%，当日股价上涨6.8%至12.88元。近5日融资净流入444.46万元，融券余额未变
。该股近90天无机构评级，信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025062600036417.shtml
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2025-06-25 21:03│漱玉平民：6月24日高管秦光霞减持股份合计90万股
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漱玉平民董事秦光霞6月24日减持公司0.222%股份，当日股价上涨1.6%至12.06元。近5日融资净流出436.56万元，融券余额增加
，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025062500036825.shtml
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2025-06-25 16:54│漱玉平民(301017)：董事、高管秦光霞合计减持110万股
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漱玉平民股东秦光霞近日通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份110万股，减持比例0.27%，持股比例由18.25%降至17.98%。
https://www.gelonghui.com/news/5026359
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2025-06-24 21:02│漱玉平民：6月23日高管秦光霞减持股份合计20万股
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漱玉平民董事秦光霞6月23日减持20万股，占总股本0.0493%，当日股价上涨2.06%至11.87元。近5日融资净流出512.22万元，融
券余额增加，近期无机构评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025062400037356.shtml
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2025-05-16 17:30│漱玉平民(301017)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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1.公司本期盈利水平如何？
答：尊敬的投资者您好，2024年，公司累计完成营业收入95.70亿元，同比增长4.13%；归属母公司股东的净利润-1.89亿元，同比
下降241.90%。2025年第一季度，公司实现营业收入23.79亿元，较去年同期下降2.48%，实现归属于上市公司股东的净利润2,562.39
万元，较去年同期增长143.85%。2024年公司业绩面临短期困境，面对当前挑战，公司管理团队已系统制定多维度应对策略与阶段性
改进方案，公司始终坚信，通过不懈的努力和持续的创新，公司将携手投资者持续创造增量价值。
2.请问公司目前最新的股东人数一共有多少啊？
答：尊敬的投资者您好，截至2025年4月30日，公司股东人数为13,133人。
3.公司之后的盈利有什么增长点？
答：尊敬的投资者您好，公司后续的盈利增长主要聚焦于以下方向：首先是规模化门店扩张与区域市场渗透，公司将通过自建、
并购、加盟、联盟等多元化模式加速门店网络布局；其次是新零售与数字化转型，未来将依托数字化智能系统优化全域运营效率，进
一步提升线上业务渗透率；同时推进自有品牌建设与多元化品类拓展，未来计划开发轻养生、美护等年轻化产品线，并引入母婴用品
、跨境药品、健康器械等多元化健康品类；此外还将持续优化物流与供应链体系，以支撑加盟业务规模化拓展并持续优化采购成本结
构。通过以上战略的有序推进，公司将全力驱动盈利增长动能。感谢您的关注。
4.你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答：尊敬的投资者您好，其他同行业的相关业绩情况请参考同行业公司披露的定期报告，公司也将不断提升自身盈利能力并向优
秀的同行业公司看齐，感谢您的关注。
5.行业以后的发展前景怎样？
答：尊敬的投资者您好，医药零售行业正面临结构性调整与战略机遇，在人口老龄化、健康意识提升及处方外流、门诊统筹等政
策推动下，整体将保持稳健增长，感谢您的关注。
6.尊敬的董秘您好，最近网上有自媒体发布文章称公司仍在谋求收购天士力与平嘉大药房，请问是真的吗？
答：尊敬的投资者您好，公司已于2023年12月28日召开董事会、监事会审议通过了关于终止收购天士力重大资产重组相关事项，
具体内容详见公司于2023年12月29日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于终止重大资产购买事项的公告》，该事项已
终止。感谢您的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-16/1223568495.PDF
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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