公司报道☆ ◇301017 漱玉平民 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 06:48│漱玉平民（301017）2026年一季报简析：增收不增利，商誉占比较高
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漱玉平民2026年一季报显示，公司营收26.01亿元，同比增9.36%，但归母净利润仅1035.77万元，同比骤降59.58%，呈现增收不
增利态势。商誉占比较高，净利率降至0.36%，经营性现金流下滑。机构分析指出，公司ROIC回报一般，业绩具周期性。目前可比门
店经营向好，多元化布局成效显著，但需警惕现金流紧张及高应收账款风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000023245.shtml
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2026-04-29 17:58│漱玉平民(301017)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、请问在行业供给侧出清的背景下，公司如何展望未来可比门店的恢复情况，以及公司在多元化品类布局与取得的初步成果？
答： 关于可比门店情况，行业在前期已基本触底，公司可比门店的经营情况持续向好，目前已实现同比正增长，且复苏势头持续
增强。关于多元化品类布局，公司已完成多家多元化门店的改造工作，改造后门店的销售、毛利及利润水平均实现显著提升。后续公
司将持续推进多元化门店改造计划，不断放大相关业务的增长贡献。
2、请问公司内部如何定位医保业务与非药业务两大板块，如何展望未来医保收入和非药品收入在整体收入中的结构占比？
答：近几年医保相关政策已进入稳定期，目前公司医保销售占比较前几年略有回落，整体保持平稳。从长期发展来看，公司秉持
“医保+多元化”的发展思路。医保与专业服务是药店生存的根本，医保及统筹业务对门店的客流引流作用十分显著，是零售药店的
发展基础与核心流量入口，必须始终高度重视。但同时，未来医保相关产品的利润空间将逐步收窄，公司必须通过多元化门店改造、
非药业务拓展、健康管理与健康驿站等增值服务布局，实现盈利结构的优化升级。
3、请问目前公司在商业健康险和长护险方面有哪些布局？药店行业与这两个业态有哪些协同发展的空间？
答：商业健康险方面，公司是行业内较早开展商保支付业务的企业，早已成立专门的商保支付业务部门，除基础业务对接外，重
点负责商保支付客户的深度运营，以及与保险公司的深度战略合作，相关业务规模实现快速提升。除承接现有商保支付业务外，公司
也在与保险机构沟通，尝试推广适配医药零售场景的专属险种产品。长护险方面，济南等长护险试点城市已布局相关医疗机构与居家
长护业务。随着全国长护险政策的逐步普及，公司将持续加大相关投入，同时推动居家康复业务与医药零售主业的深度融合。
4、请问公司未来的扩张节奏有怎样的预期？
答： 关于公司未来的扩张节奏，核心策略分为三个方向：一是逐步放缓直营自建门店的布局节奏；二是在核心区域与市场，持
续推进优质标的的并购整合；三是持续推进加盟赛道的布局，同时加大代运营赛道的投入。整体将坚持稳健扩张的原则，兼顾规模增
长与经营质量。
5、请问年初医保相关政策落地后，行业政策环境趋于稳态，近期医保监管的最新动态如何？
答：对于合规经营的连锁药店而言，本轮监管升级整体影响有限。经过近几年的常态化监管与多轮排查，绝大多数规模化连锁药
店已建立完善的合规管理体系，个别门店的违规行为不影响行业整体的合规经营基本面。公司除全力配合各级医保监管部门的检查工
作外，还自主开发了“漱玉致远”风控平台，对全部门店销售数据开展常态化自动化排查，及时整改相关问题，能够充分保障医保合
规经营。医保合规是医药零售企业长远发展的底线，本轮强监管将进一步淘汰行业内不规范的市场主体，为合规经营的连锁企业创造
更健康的市场环境，行业规范化发展是长期不变的趋势。
6、请问近两年行业医保合规检查力度持续加大，核心经营省份的相关检查进展如何？
答：目前公司核心经营省份正处于医保合规自查阶段。经过近几年的常态化监管与政策落地，区域内规模性连锁药店的合规自律
性显著提升，同时通过信息化手段搭建了完善的合规管理体系，整体经营较为规范。本轮检查重点聚焦医保基金使用合规性，核心核
查医保目录串换、骗保、处方流转不合规等违规行为，严厉打击医保基金使用过程中的违法违规操作。
7、请问公司核心省份外市场的经营情况如何？
答：公司在核心省份外的多个区域均有布局，各区域经营情况有所分化，大部分区域实现稳定盈利，个别区域受新设等因素影响
出现亏损，公司已针对亏损区域启动专项优化调整工作，目前已实现大幅减亏，经营情况持续改善。后续公司省外市场的核心工作，
是重点推进亏损区域的减亏扭亏，持续优化各区域的经营质量，同时聚焦已有仓储覆盖的优势区域稳步拓展，不盲目进行新区域的扩
张。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225258007.PDF
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2026-04-29 05:56│图解漱玉平民一季报：第一季度单季净利润同比下降59.58%
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漱玉平民2026年一季度营收26.01亿元，同比增长9.36%，但归母净利润仅1035.77万元，同比大幅下降59.58%，扣非净利润下滑5
8.27%。公司毛利率为25.94%，负债率升至76.56%，财务费用达3850.43万元，凸显营收增长下盈利承压现状。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900013644.shtml
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2026-04-29 01:39│图解漱玉平民年报：第四季度单季净利润同比增长102.90%
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漱玉平民2025年营收103.27亿元，同比增长7.91%；归母净利润1.14亿元，大幅增长160.5%。其中，第四季度单季归母净利润达5
08.58万元，同比飙升102.9%。公司全年毛利率为26.16%，负债率为75.62%，但财务费用较高。整体来看，公司业绩显著回暖，尤其
是第四季度盈利弹性释放明显，展现出强劲的业务增长势头。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900004548.shtml
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2026-04-28 19:25│漱玉平民(301017)：一季度归母净利润1035.77万元 同比下降59.58%
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格隆汇4月28日丨漱玉平民(301017.SZ)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入26.01亿元，同比增长9.36%；归属于上
市公司股东的净利润1035.77万元，同比下降59.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润970.62万元，同比下降58.27
%；基本每股收益0.03元。
https://www.gelonghui.com/news/5222060
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2026-02-12 19:01│2月12日漱玉平民发布公告，股东减持134.84万股
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漱玉平民于2月12日公告，股东阿里健康科技(中国)有限公司在2026年2月6日至11日期间合计减持公司134.84万股，占总股本0.3
324%。期间股价下跌3.95%，2月11日收盘报15.58元。本次减持计划已实施完毕。...
https://stock.stockstar.com/RB2026021200033307.shtml
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2026-02-06 19:01│2月6日漱玉平民发布公告，股东减持158.61万股
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漱玉平民2月6日公告，股东阿里健康科技（中国）有限公司于2月5日合计减持公司158.61万股，占总股本0.391%。减持期间股价
下跌3.45%，当日收盘报16.22元。本次权益变动后，阿里健康持股比例变动触及5%整数倍，公司已披露简式权益变动报告书。本次减
持为股东正常减持行为，未涉及公司经营及治理重大变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026020600034261.shtml
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2026-02-05 20:01│2月5日漱玉平民发布公告，股东减持517.27万股
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漱玉平民于2月5日公告，股东阿里健康科技（中国）有限公司于2月4日合计减持公司517.27万股，占总股本的1.2753%。减持期
间股价下跌2.38%，当日收盘价为16.8元。本次权益变动系持股比例触及1%整数倍，符合披露要求。公司未披露减持具体原因，股东
变动后仍为持股5%以上股东。
https://stock.stockstar.com/RB2026020500035848.shtml
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2026-01-29 17:25│漱玉平民：预计2025年全年归属净利润盈利8000万元至1.2亿元
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漱玉平民预计2025年全年归母净利润为8000万元至1.2亿元，同比大幅增长。业绩提升主要得益于核心品类优化、门店业态升级
及数字化管理，推动毛利率和运营效率改善。同时，公司确认青岛春天之星业绩承诺补偿款1.27亿元，增加非经常性损益。2025年前
三季度主营收入74.46亿元，同比增长5.19%；归母净利润1.09亿元，同比增长927.37%；第三季度单季净利润达7289.61万元，同比增
长294.98%。公司毛利率为25.85%，整体盈利能力持续回升。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900028941.shtml
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2026-01-13 19:31│漱玉平民(301017)主要股东阿里健康拟减持不超2%股份
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智通财经APP讯，漱玉平民(301017.SZ)发布公告，持股5%以上股东阿里健康科技(中国)有限公司(以下简称“阿里健康”)计划在
本公告发布之日起15个交易日后的3个月内(即2026年2月4日至2026年4月30日)，以集中竞价和/或大宗交易方式共计减持公司股份不
超过810.72万股，占公司总股本的2%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1392358.html
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2025-12-18 14:25│异动快报：漱玉平民（301017）12月18日14点21分触及涨停板
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漱玉平民（301017）12月18日14点21分触及涨停，所属医药商业板块上涨4.43%，互联网医疗、养老产业概念分别上涨3.33%、2.
15%。当日主力资金净流入3038.46万元，游资净流入1864.99万元，散户资金净流出4903.45万元。公司为医药商业、互联网医疗及养
老产业概念股，近期资金面呈现主力与游资净流入，散户资金流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025121800017240.shtml
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2025-12-03 16:55│漱玉平民(301017)：关于养老或医疗机器人，公司目前暂未开展相关业务
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格隆汇12月3日丨漱玉平民(301017.SZ)在投资者互动平台表示，关于养老或医疗机器人，公司目前暂未开展相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/5128831
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2025-11-26 21:02│漱玉平民：11月25日高管李文杰减持股份合计404.72万股
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漱玉平民（301017）董事李文杰于2025年11月25日减持公司股份404.72万股，占总股本0.9984%，当日股价上涨5.67%至13.79元
。近5日融资净流出1569.38万元，融券余额微增。最近90天内有1家机构给予买入评级，公司近期获市场关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025112600036145.shtml
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2025-11-26 15:36│漱玉平民涨9.35%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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漱玉平民今日涨9.35%，收报15.08元。开源证券2025年9月1日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润
分别为0.55/0.67/0.77亿元，EPS为0.14/0.17/0.19元，对应PE为89.2/73.3/64.1倍。研报指出公司2025年上半年经营业绩稳健增长
，线上业务持续优化布局，看好其长期成长潜力。尽管盈利预测准确度为10.84%，但东北证券刘宇腾团队预测相对更准。
https://stock.stockstar.com/RB2025112600017726.shtml
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2025-11-25 15:39│漱玉平民涨5.67%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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漱玉平民今日涨5.67%，收报13.79元。开源证券2025年9月1日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润
分别为0.55/0.67/0.77亿元，EPS为0.14/0.17/0.19元，对应PE为89.2/73.3/64.1倍。研报指出公司2025年上半年经营业绩稳健，线
上业务持续优化布局，看好其成长潜力。该研报作者近三年盈利预测准确度为10.84%，东北证券刘宇腾团队预测准确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025112500017522.shtml
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2025-11-18 19:12│漱玉平民(301017)拟出售不超过298.88万股已回购股份
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智通财经APP讯，漱玉平民(301017.SZ)公告，公司董事会审议通过了《关于出售2024年已回购股份的议案》，根据公司于2024年
2月22日披露的《回购报告书》之用途约定，同意公司以集中竞价方式出售已回购股份,实施期限为自本公告披露之日起15个交易日后
的6个月内，本次拟出售回购股份不超过298.88万股，占公司总股本的0.74%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1370649.html
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2025-11-14 16:37│漱玉平民涨20.03%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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漱玉平民今日涨20.03%，收报16.66元。开源证券2025年9月1日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润
分别为0.55/0.67/0.77亿元，对应PE为89.2/73.3/64.1倍，看好其经营改善与成长潜力。尽管盈利预测准确度仅为10.84%，低于行业
均值，但东北证券刘宇腾团队预测精度较高。公司业绩稳健，线上布局持续优化，长期发展值得期待。
https://stock.stockstar.com/RB2025111400025887.shtml
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2025-11-14 09:37│异动快报：漱玉平民（301017）11月14日9点33分触及涨停板
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漱玉平民（301017）11月14日9点33分触及涨停，股价报16.66元，涨幅达20.03%。公司属医药商业、中药及医药概念热股，相关
板块普遍上涨，其中医药商业概念领涨2.49%。当日主力与游资资金分别净流出1542.54万元、813.2万元，散户资金净流入2355.74万
元，显示资金呈现散户主导的流入态势。近5日资金流向显示市场情绪偏积极。
https://stock.stockstar.com/RB2025111400007936.shtml
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2025-10-30 06:41│漱玉平民（301017）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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漱玉平民2025年三季报显示，营业总收入74.46亿元，同比增5.19%；归母净利润1.09亿元，同比大增927.37%，单季度净利润728
9.61万元，同比增294.98%。净利率达1.35%，同比提升436.46%，三费占比25.25%，同比降5.45%，经营性现金流同比增160.56%。但
毛利率下降4.96%至25.85%，流动比率仅0.88，有息负债率32.6%，现金流与债务压力需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000007011.shtml
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2025-10-29 17:06│漱玉平民(301017)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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公司于 2025 年 10 月 29 日通过线上形式召开投资者电话交流活动，公司管理层与投资者交流内容如下：
一、公司 2025 年前三季度业绩情况说明
2025年前三季度，公司实现营业收入 74.46亿元，较去年同期增长 5.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.09亿元，较去
年同期增长 927.37%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 940.46万元，较去年同期增长 160.23%。
报告期内，受行业政策、监管环境变化及终端消费行为转变影响，医药零售市场进入稳定发展阶段，而医保政策调整改变消费者
购药渠道选择，叠加监管细化推高短期合规成本、行业竞争加剧及医药电商分流，致使公司整体营业收入增速放缓，毛利率同比下滑
1.35%；2025年前三季度，公司一方面通过持续优化门店网络布局、降租控费、应用数字化工具、改革薪酬体系等举措，实现费销比
同比优化 1.45%，另一方面自去年起持续调整亏损门店并提升库存周转效率，且报告期内确认青岛春天之星医药连锁有限公司标的业
绩承诺补偿款 1.27 亿元，上述措施及补偿款对公司利润产生正向影响。
截至 2025 年 9月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店 8,617家，其中直营门店
4,972家，加盟门店 3,645家。
二、投资者问答环节
1、请问公司目前在降本增效，提高净利率方面的举措？
回复：一是优化成本结构与运营效率，通过持续优化门店网络布局、推进降租控费，应用数字化工具并改革薪酬体系实现提升；
二是拓展高盈利潜力业务，丰富健康产品、保健品、医疗器械、美妆个护等多元非药品类，提升非药业务营收与盈利贡献占比；三是
强化加盟业务赋能，聚焦已有仓储覆盖区域发展加盟业务，通过非药项目、数字化工具、供应链支持及专业化培训多维度赋能加盟商
。
2、请问公司与大树药局合作的开展情况？
回复：与大树药局合作是公司非药调改工作的重要组成部分，目前双方合资药房的经营虽有可喜进展，但仍存在不足，核心问题
是大树在台湾地区的非药优势供应链尚未充分发挥，这一问题计划于近期解决。大树漱玉的发展规划以“先跑通模式”为核心，当前
正稳步推进相关工作，计划待明年上半年模式跑通后再展开进一步布局，且未来将以加盟店为主、直营店为辅的模式拓展。除与大树
合作外，公司近期也在持续推进其他非药调改举措，包括扩充非药品类、优化非药运营策略、改造多元化门店，同时逐步完善非药供
应链体系。未来，随着上述各项措施的持续推进与复制落地，预计今年四季度至明年的非药销售趋势将持续向好，为公司整体销售规
模与利润增长贡献更多支撑。
3、请问公司如何展望今年四季度以及明年的门店拓展情况？
回复：在并购布局上，公司将以山东为核心大本营，持续推进对当地市场占有率高、能助力公司跃居区域市场首位的优质标的并
购；对于已布局的东北、西北区域，将以少量并购适配优质标的，暂时放缓新区域开发节奏。自建门店方面，无过高硬性数量指标，
仅在新商圈、新规划大型社区等场景新增门店。加盟业务则聚焦已有仓储覆盖区域加大拓展力度，通过非药项目、数字化工具、供应
链支持及专业化培训为加盟商赋能，重点推进单体店加盟，推动品牌加盟向类直营模式转化，提升加盟商经营质量与商品配送率，同
时灵活采用项目制、托管等形式，进一步扩大加盟门店规模并提升运营质量。
4、请问公司如何看待新药在互联网首发趋势？
回复：新药线上首发与产品属性高度相关，像减肥、睡眠类药品就更适配线上购买场景，加之线上平台通常宣传力度更大，也更
容易吸引消费者关注。不过，仍有大量药品会选择线下首发，其中以慢病品种为代表；尽管线下宣传力度相对较小，但线下仍是当前
药品消费的主力场景，且品类集中于特定类型，慢病品种尤其依赖线下购买，核心原因在于线下的面对面咨询、慢病管理等服务属性
难以被线上完全替代，属于药品消费中的刚需场景。
5、请问公司后续在新零售布局及选品上有哪些思路？
回复：在生活服务平台建设上，将聚焦会员健康属性需求，加大高质价比非药供应链引进力度，同时合作日用品、食品等传统品
牌快消品，且此类产品当前在实体店销售效果良好、利润合理；私域运营方面，将通过成立专门团队、调整组织架构，推进微信群、
私域直播等合规性运营，摒弃粗暴营销模式，深度挖掘私域体量与潜力，并将其列为四季度及未来的重点发力方向之一；整体选品思
路则以“健康属性+高质价比”为核心，重点聚焦非药、跨境商品及快消品，精准匹配消费者“健康+美丽”的核心需求。
6、请问公司对今年四季度及明年发展的展望？
回复：伴随国家医药相关政策逐步落地深化，行业已平稳完成政策适应与调整，2025 年行业整体运行数据持续向好。从行业环
境来看，药店医保占比将进一步回落，非药占比逐步上升，健康食品、健康生活品等品类是主要增长方向。同时，门店调改已显现显
著成效，随着完成调改的门店数量持续增加，业绩增长动能将进一步巩固。从市场需求端看，中国 14 亿人口的庞大基数下，银发经
济加速发展，老年人口占比持续提升，为医药行业注入长期且稳固的增长动力。公司层面将持续推进核心举措，包括深化降本增效以
优化运营质量、推进非药品类调改、强化加盟体系赋能，此外还将聚焦山东区域开展并购扩张；亦期待投资者给予持续支持，与公司
携手共促行业与自身的高质量发展。
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