公司报道☆ ◇301018 申菱环境 更新日期：2025-09-16◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-02 14:05│中银证券：给予申菱环境增持评级
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申菱环境2025年上半年营收达16.82亿元，同比增长28.95%；归母净利润1.50亿元，同比增长35.95%，其中二季度净利润同比增
长59.92%。数据服务与工业板块需求爆发，分别增长43.77%和99.15%，主要受益于液冷温控、储能、特高压等高增长领域。公司深耕
数据中心液冷技术，2024年在CDU及智算液冷市场均排名第一，2025年1-8月新增订单约为去年同期2倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200019444.shtml
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2025-09-01 16:23│申菱环境(301018)：目前液冷的总体产能充足，能支持液冷业务的快速增长
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格隆汇9月1日丨申菱环境(301018.SZ)于投资者互动平台表示，公司新的液冷产线已于今年7月份正式投产，目前液冷的总体产能
充足，能支持液冷业务的快速增长。当前液冷订单有分别排期到25和26年的。
https://www.gelonghui.com/news/5074834
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2025-08-30 06:35│申菱环境（301018）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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申菱环境2025年中报显示，营收达16.82亿元，同比增28.95%；归母净利润1.5亿元，同比增35.95%，其中二季度净利润达9627.9
1万元，同比增长59.92%。毛利率24.41%，净利率9.11%，三费占比11.04%，同比降12.69%。但应收账款占净利润比高达1757.54%，经
营性现金流为负，货币资金/流动负债仅39.33%，现金流压力显著。ROIC历史中位数9.48%，但2024年仅3.67%，资本回报偏低。分析
师预期2025年净利润2.82亿元，每股收益1.06元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012176.shtml
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2025-08-29 19:32│申菱环境(301018)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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问：Q2 毛利率相比Q1 有明显提升，请问主要受益于哪块业务的毛利率提升？此前中报和年报数据显示数据中心毛利率低于工业
和总毛利率，想了解毛利率提升原因及下半年盈利能力展望。
答：本次毛利的提升主要是因为数据服务板块毛利提升所致。数据中心毛利率相比工业特种确实会低一些，因为工业特种合同多
为项目型，存在更多的定制要求；而数据中心业务更多面向大客户，产品的标准化程度更高，批量也较大。
由于数据中心销售费用和售后费用均低于工业特种，因此虽然毛利率较低，但并不意味着净利润也低。今年Q2 数据中心毛利率
开始上升，主要原因是业务规模提升。在业务规模提升的背景下，公司推进精益制造、物料标准化和设计模块化，以及采购成本的下
降等都取得较好的效果，提效降本措施开始显现价值。
由于数据中心业务规模扩大，前 8个月订单增长同比翻番，持续增长将为未来节能降本和效率提升带来更大空间。
问：目前液冷技术受到较高关注，现就海外订单情况进行提问：公司披露的两个多亿海外订单是否集中在液冷领域？如果是液冷
，是否以整体解决方案形式提供？
答：风冷、液冷都有。关于产品形式，目前面向美国市场以设备为主；在东南亚则更多以解决方案结合设备形式，包括技术方案
、现场交付实施和产品，整体实施的完整性更强。此外，无论是美国还是东南亚，订单中既有液冷也有风冷，不过对比国内市场，液
冷的占比更高。液冷的增长总体较高，但会因客户需求而变化，预计未来高密芯片占比进一步提高，液冷占比将进一步提升，成为主
要技术路线。
问：目前我们是否会统计数据中心整体营收中液冷的占比？以及国内与海外液冷增长速度的差异情况？
答：液冷订单增长高于数据中心整体增长，数据中心整体增长同比翻番，液冷订单增长更高。但营收方面取决于项目落地节奏，
尤其是国内市场多为项目型交付，需客户验收后才能确认营收。因此全年营收增长会更完整地反映订单增长情况。
整体趋势较为乐观，目前看海外订单液冷渗透率会更高一些。
问：关于公司海外数据中心订单结构，东南亚大概有多少亿的订单？美国又是多少亿的订单？可以帮忙提供一下吗？
答：中报中已经提到相关数据，美国大约为 1.2 亿，东南亚约为 1.3 亿，两个市场的发展空间都挺大。
问：国内头部客户在 AI 方面的发展正在逐步提升，已发布了一些大型集群项目，预计下半年也会有大量供给释放。这种趋势对
我们业务的影响如何？目前能否预测相关的增长或订单情况？
答：随着国内 AI 投资的快速增长，我们的业务需求进一步扩大。由于我们与客户合作非常紧密，不同的产品形态我们都能跟得
上。对于未来的预期，AI 芯片交付量是一个很重要的要素，目前看趋势是乐观的。另外芯片发热密度的增加，肯定对液冷的需求会
增加。
问：关于盈利能力的问题，随着规模提升，Q2 毛利率显著提高。如果拉长时间维度，数据中心业务的毛利率是否能提升至类似
友商 30%左右的水平，或者是否有可能做得更好？
答：液冷的毛利率高于风冷的毛利率。未来随着液冷业务规模的进一步增加，制造效率的提升、材料和器件供应规模放量将带来
成本下降。公司目前正持续推进精益制造，四化工程，采购降本等工作，目前看，毛利率改善空间还是比较大的。
问:海外突破的主要产品类型有哪些？
答：目前海外销售的产品种类包括液冷和风冷产品。
问：海外客户是否需要公司配套建设海外产能？
答：目前公司海外布点以市场拓展、技术支持及售后服务为主，公司会持续关注市场需求的变化，将来有必要时会考虑海外设厂
等。
问：公司其他应用领域的营收占比情况？
答：公建占比少，工业板块和特种板块合计大约 40%。
工业中的火力水力发电、抽水蓄能、电化学储能、海上风电、特高压电网等电力与能源相关业务对贡献较大。
问：储能业务增长较大的原因是什么？
答：储能业务增长一个是抽水蓄能的发展，另一个主要得益于大客户电化学储能液冷散热业务的推进。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632807.PDF
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2025-08-29 03:02│图解申菱环境中报：第二季度单季净利润同比增长59.92%
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申菱环境2025年中报显示，公司主营收入达16.82亿元，同比增长28.95%；归母净利润1.5亿元，同比增35.95%；扣非净利润1.49
亿元，同比增长38.45%。二季度单季收入10.54亿元，同比增长30.03%；归母净利润9627.91万元，同比大增59.92%；扣非净利润9487
.3万元，同比增长69.84%，业绩增速显著。公司毛利率为24.41%，负债率55.24%，财务费用1005.44万元，投资收益16.14万元。整体
呈现营收利润双增、盈利能力持续提升态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900001110.shtml
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2025-08-29 01:07│申菱环境(301018)发布上半年业绩，归母净利润1.5亿元，增长35.95%
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智通财经APP讯，申菱环境(301018.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为16.82亿元，同比增长28.95%。归属于上市公
司股东的净利润为1.5亿元，同比增长35.95%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，同比增长38.45%。基
本每股收益为0.57元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1338108.html
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2025-08-21 09:00│强强联合，共拓液冷新蓝海：无锡极致液冷与申菱环境达成战略合作
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无锡极致液冷与申菱环境签署战略合作协议，双方将在数据中心液冷技术研发、产品创新及市场拓展等领域深度合作。无锡极致
液冷专注IDC/AIDC液冷管理系统解决方案，申菱环境具备端到端液冷基础设施能力，覆盖冷源、CDU、管网及末端温控产品。此次合
作将整合资源，加速液冷技术产业化落地，推动高密度算力场景应用，助力数据中心绿色低碳转型，共同打造中国乃至全球液冷技术
标杆。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1081991
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2025-08-20 15:03│申菱环境(301018)：产品有服务于航空航天领域
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格隆汇8月20日丨申菱环境(301018.SZ)在投资者互动平台表示，公司产品有服务于航空航天领域。
https://www.gelonghui.com/news/5061421
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2025-08-14 14:06│谷歌(GOOGL)将于俄克拉何马州追加投资90亿美元 以加强云计算及AI基建
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谷歌宣布未来两年将在俄克拉何马州追加投资90亿美元，用于加强云计算与人工智能基础设施，包括在斯蒂尔沃特新建数据中心
园区，并扩建普赖尔现有设施。同时，谷歌将投入资金支持教育与劳动力发展，推动俄克拉何马大学和州立大学参与“Google AI fo
r Education Accelerator”计划，为学生提供免费AI培训与职业证书。此外，谷歌将资助项目，助力该州电气科学领域劳动力规模
提升135%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1329468.html
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2025-08-13 22:01│8月13日申菱环境发布公告，股东减持219.57万股
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申菱环境（300955.SZ）于8月13日披露，股东广东申菱投资及陵水新众承在2025年7月17日至8月12日期间合计减持219.57万股，
占总股本0.8253%，触及1%减持比例。期间公司股价上涨37.1%，8月12日收盘报56.02元。减持后，两股东持股比例相应下降，具体变
动情况详见公司公告。信息来源为证券之星公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025081300038270.shtml
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2025-07-24 15:06│申菱环境(301018)：雅鲁藏布江水电开发是国家重大战略项目，公司高度重视并将积极参与
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格隆汇7月24日丨申菱环境(301018.SZ)在投资者互动平台表示，公司在水电空调领域市场占有率较高，产品技术领先，客户认可
度高，广泛应用于包括三峡、白鹤滩、溪洛渡、乌东德、向家坝、龙滩、糯扎渡等大型水电项目。雅鲁藏布江水电开发是国家重大战
略项目，公司高度重视并将积极参与。
https://www.gelonghui.com/news/5042431
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2025-06-25 22:11│申菱环境(301018)：众承投资、申菱投资拟减持合计不超3%股份
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申菱环境两名持股5%以上的股东众承投资和申菱投资计划于2025年7月17日至10月16日期间，通过集中竞价、大宗交易等方式减
持股份，合计不超过公司总股本的2.62%。
https://www.gelonghui.com/news/5026670
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2025-05-14 19:58│申菱环境(301018)：控股股东、实控人及其一致行动人终止协议转让公司部分股份
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申菱环境控股股东崔颖琦及其一致行动人申菱投资与张宇先生终止股份转让协议，原计划转让5.0028%股份，因客观条件变化协
商解除，已签署终止协议并约定还款事宜。
https://www.gelonghui.com/news/5003844
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2025-05-14 16:22│申菱环境(301018)：数据中心产品制造基地的新产线已经陆续投产
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格隆汇5月14日丨申菱环境(301018.SZ)于投资者互动平台表示，数据中心产品制造基地的新产线已经陆续投产。
https://www.gelonghui.com/news/5003486
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2025-05-13 20:00│申菱环境(301018)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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广东申菱环境系统股份有限公司于2025年5月13日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络
远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1、申菱环境董事长
崔颖琦，2、申菱环境董事、总经理潘展华，3、申菱环境董事、副总经理、财务总监陈碧华，4、申菱环境副总经理、董事会秘书顾
剑彬。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223537876.PDF
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2025-04-30 07:17│申菱环境（301018）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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申菱环境2025年一季度营收6.28亿元，同比增长27.18%，归母净利润5413.52万元，同比增长7.34%，但毛利率和净利率下滑。应
收账款占净利润比高达1473.39%，现金流紧张。公司依赖研发、资本开支和融资驱动，ROIC较低，需关注资本开支效益及资金压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000009604.shtml
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2025-04-29 04:59│图解申菱环境一季报：第一季度单季净利润同比增7.34%
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申菱环境2025年一季度报告显示，公司主营收入6.28亿元，同比增长27.18%；归母净利润5413.52万元，同比增长7.34%；扣非净
利润5405.3万元，同比增长4.54%。负债率51.64%，投资收益4.25万元，财务费用394.89万元，毛利率21.99%。以上数据由证券之星
整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900002407.shtml
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2025-04-29 01:27│申菱环境(301018)发布一季度业绩，归母净利润5413.52万元，同比增长7.34%
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智通财经APP讯，申菱环境(301018.SZ)发布2025年第一季度报告，公司一季度营业收入6.28亿元，同比增长27.18%;归属于上市
公司股东的净利润5413.52万元，同比增长7.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5405.30万元，同比增长4.54%;基
本每股收益0.2000元/股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1287011.html
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2025-04-27 16:44│图解申菱环境年报：第四季度单季净利润同比增38.07%
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申菱环境2024年年报显示，公司主营收入30.16亿元，同比上升20.11%；归母净利润1.16亿元，同比上升10.17%；扣非净利润1.1
2亿元，同比下降4.13%。第四季度主营收入10.39亿元，同比上升59.99%；归母净利润-2730.58万元，同比上升38.07%；扣非净利润-
2843.63万元，同比上升36.19%。负债率52.48%，毛利率23.8%。财报数据由智能算法生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700006460.shtml
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2025-04-09 16:46│申菱环境(301018)：美国新的关税政策对公司影响很小
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格隆汇4月9日丨申菱环境(301018.SZ)于投资者互动平台表示，公司海外业务占比较少，且主要来自非美国家地区，美国新的关
税政策对公司影响很小。公司当前经营情况良好，请持续关注后续定期报告。
https://www.gelonghui.com/news/4975540
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