公司报道☆ ◇301031 中熔电气 更新日期：2025-10-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-25 16:27│中熔电气涨6.49%，东吴证券二个月前给出“买入”评级，目标价122.00元
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中熔电气今日涨6.49%，收报116.28元。东吴证券维持“买入”评级，目标价122元，现价仍有4.92%上涨空间。研报预测公司202
5-2027年归母净利为3.4亿、4.8亿、6.3亿元，同比增83%、40%、32%，对应PE为23/17/13倍，基于龙头地位及26年25倍PE估值。分析
师预测准确度达70.26%，国泰君安周奥铮团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025092500023562.shtml
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2025-09-25 15:08│中熔电气(301031)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
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接待人员与投资者进行了沟通交流，在会议交流过程中，相关人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况
，主要内容如下：
中熔电气总经理刘竹西先生首先就公司发展历程、战略布局、技术优势及公司发展前景进行专题分享。随后，各机构代表与中熔
电气高管团队展开了深度交流，主要内容如下：
一、海外市场拓展与泰国工厂产能
公司海外市场拓展已进入加速阶段，客户定点项目持续增加，覆盖不同地区与客户类型。海外客户通常给予更充分的研发与交付
准备期，合作关系更为长期稳定。
泰国工厂战略定位升级：泰国工厂的职能已从最初主要服务北美客户，升级为支持全球战略的核心生产基地。当前，它不仅服务
于北美市场以应对地缘政治带来的供应链需求，也积极响应众多中国企业在东南亚投资所带来的本地化供应需求。这种需求的增长促
使公司持续向泰国工厂新增新的生产线，目前产能处于持续爬坡状态，公司正根据订单和客户需求的增长，不断投入新产线以扩充产
能，2026 年计划进一步调试 5-6 条生产线，以满足客户量产需求。
海外市场未来规划：公司对海外收入占比的提升有明确且积极的长期规划，目标是在未来几年内，使海外收入占比与国内收入占
比逐步接近。海外产能布局将遵循“区域化供应”原则，未来规划在欧洲建设产能，以满足客户未来的需求。
二、新业务领域与产品进展
1.数据中心业务
维蒂、中恒、科士达、科华、台达、麦格米特等均为公司的传统客户，但是随着 AI 算力的增长，需求增长快，同时技术方案也
在创新，中熔会跟随着客户的技术方案的更新，同步更新方案。数据中心行业对熔断器的分断能力、功耗和温升控制要求更高，激励
熔断器在该行业也有应用的可能。目前该领域熔断器的市场规模尚无权威共识数据，但普遍共识为该行业具备未来增长较大的潜力。
公司已安排市场部门进行专项研究，并将依据行业需求动态调整资源投入。
2.激励熔断器
该产品是公司在新能源汽车安全保护领域的重要产品，已实现从概念到批量应用的跨越。随着中国新能源汽车市场从“渗透率提
升”转向“质量与安全提升”，以及国家可能出台更严格的安全规范，该产品在高端电动车及混动车型中的配置率有望持续提高。
3.继电器与集成产品（BDU）
公司正从单一器件供应商向系统解决方案提供商战略转型。
继电器进展：经过三年以上的持续研发投入，公司继电器产品已完成定型并实现自动化产线量产，目前已获得客户的定点，进入
量产准备阶段。
集成产品发展战略：公司的核心战略是以熔断器为基础，结合继电器、接触器及传感器，向客户提供多元化的解决方案。具体表
现为三种商业模式：
模式一：器件供应。为客户提供单独的继电器、熔断器等核心器件。模式二：物理集成。提供将多个器件组合在一起的 BDU 模
块。
模式三：智能集成。未来方向是将控制与检测功能集成，推出智能 BDU，以适应智能驾驶对全域电气系统状态监测与反馈的高阶
需求。
市场空间与竞争力：BDU 的市场规模远大于单一的熔断器，预计有十倍以上的增长空间。公司凭借深厚的车规级技术积累和对客
户需求的深度理解，具备提供一体化解决方案的独特优势。
三、公司未来战略愿景
公司的长期愿景是“成为卓越的能量保护系统解决方案服务商”。
公司未来将并行发展高压侧和低压侧的配电系统的保护方案，以响应汽车智能化、网联化对全域电气架构提出的更高要求。公司
有对未来技术路线的清晰规划，将持续加强技术专家团队建设、开发设计先进设备，公司致力于根据不同客户在不同发展阶段的需求
，提供从器件到部件到集成系统的“套餐式”灵活解决方案，以最大化满足市场需求，提高公司竞争力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-29/1224687980.PDF
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2025-09-18 16:36│中熔电气涨6.59%，东吴证券二个月前给出“买入”评级，目标价122.00元
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中熔电气今日涨6.59%，收报112.38元。东吴证券研报维持“买入”评级，目标价122元，预计2025-2027年归母净利达3.4亿、4.
8亿、6.3亿元，同比增83%、40%、32%，对应PE为23/17/13倍。基于公司电力熔断器龙头地位，给予2026年25倍PE，现价仍有8.56%上
涨空间。研报作者盈利预测准确率达70.26%，国泰君安周奥铮团队预测最为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025091800025326.shtml
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2025-09-15 17:15│中熔电气(301031)：董事、副总经理石晓光合计减持71.04万股公司股份
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中熔电气（301031.SZ）公告，公司董事、副总经理石晓光于2025年9月11日至12日通过大宗交易合计减持710,400股，占总股本0
.7244%。减持后持股数量降至5,859,922股，持股比例由6.70%降至5.98%，权益变动触及5.98%的整数倍，已触发1%的披露标准。本次
减持计划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5083770
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2025-09-12 20:02│中熔电气：9月11日至9月12日高管石晓光减持股份合计71.04万股
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中熔电气（301031）董事、副总经理石晓光于2025年9月11日至12日减持公司股份71.04万股，占总股本0.7225%，期间股价微涨0
.16%，9月12日收盘报103.1元。近5日融资融券净流出，显示资金流出压力。近90天内5家机构给予评级，其中4家买入、1家增持，目
标均价108.92元，机构普遍看好。信息由证券之星整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091200033773.shtml
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2025-09-11 21:03│中熔电气：9月10日高管刘冰减持股份合计40万股
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中熔电气（301031）高管刘冰于2025年9月10日减持公司股份40万股，占总股本0.4068%，当日股价上涨2.94%至102.94元。近半
年来公司董监高及核心技术人员有增减持变动。融资融券数据显示，近5日融资净流入56.09万元，融券净流出1500元。过去90天内，
5家机构给予评级，其中4家买入、1家增持，目标均价108.92元。信息来源：证券之星，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100037149.shtml
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2025-09-09 21:03│中熔电气：9月8日高管刘冰减持股份合计11.8万股
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中熔电气（301031）高管刘冰于2025年9月8日减持公司股份11.8万股，占总股本0.12%，当日股价收于105.52元，下跌2.48%。近
半年来公司董监高及核心技术人员有增减持变动。融资融券数据显示，近5日融资净流入1.64亿元，融券余额亦上升。过去90天内5家
机构给予评级，其中4家买入，1家增持，平均目标价108.92元。信息来源于证券之星公开数据，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090900036582.shtml
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2025-09-04 21:04│中熔电气：9月3日高管王伟减持股份合计44.4万股
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中熔电气（301031）董事王伟于2025年9月3日减持公司股份44.4万股，占总股本0.4516%，当日股价上涨6.85%至110.3元。近5日
融资净流入1.28亿元，融券余额亦增长。过去90天内4家机构给出评级，其中3家买入、1家增持，目标均价113.28元。机构看好公司
前景，但相关数据仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400035924.shtml
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2025-09-01 16:30│中熔电气创60日新高，东吴证券一个月前给出“买入”评级，目标价122.00元
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中熔电气（301031）今日创60日新高，收报111.72元。东吴证券研报维持“买入”评级，目标价122元，现价仍有9.2%上涨空间
。预计公司2025-2027年归母净利为3.4亿、4.8亿、6.3亿元，同比增83%、40%、32%，对应PE为23/17/13倍。基于电力熔断器龙头地
位，给予2026年25倍PE估值。研报作者盈利预测准确率达70.26%，国泰君安周奥铮团队预测最准。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100021373.shtml
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2025-09-01 09:45│异动快报：中熔电气（301031）9月1日9点44分触及涨停板
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中熔电气（301031）9月1日盘中触及涨停，股价报111.72元，上涨20%，领涨其他电子行业。公司为华为产业链、特斯拉及储能
概念热门标的，相关板块当日均上涨。资金流向显示，主力与游资净流出，散户资金净流入，近5日呈现资金回流迹象。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100003937.shtml
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2025-08-29 06:43│中熔电气（301031）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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中熔电气2025年中报显示，营收达8.39亿元，同比增41.2%；归母净利润1.38亿元，同比大增110.25%，单季净利润7674.8万元，
同比增长99.38%。毛利率40.05%，净利率16.25%，同比分别提升4.39和47.57个百分点，三费占比降至11.81%，同比减少20.8%。每股
收益1.39元，同比增长113.85%。ROIC中位数达20.23%，资本回报能力较强。但应收账款同比增46.86%，占利润比达345.72%，现金流
承压，货币资金/流动负债仅64.93%，需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900007297.shtml
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2025-08-28 20:00│中熔电气(301031)2025年8月28日-9月18日投资者关系活动主要内容
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1、毛利率分析
答：2025 年上半年公司毛利率同比提升，表现优于去年同期。主要原因为：一、产品结构持续优化，特别是新能源汽车 800v
平台的推广带动了相关产品的迭代升级；二、激励熔断器业务增长，上半年销售额同比增长为 116%，对整体毛利率提升贡献突出；
三、公司内部持续坚持降本增效，通过增加自动化产线投入、持续工艺改进及管理优化提效，不断优化成本结构。
2、新能源汽车行业增速分析
答：2025 年上半年新能源汽车行业业务收入同比增长约 52%，增速高于行业平均水平。增长主要原因为产品升级及激励熔断器
新产品的拓展，导致公司整体市场份额提升。
3、海外市场分析
答：公司海外客户定点项目持续增加，覆盖不同地区与客户。受限于部分客户的保密需求，并非所有的定点项目均发布公告。此
前已公告的欧洲豪华品牌客户项目，预计将于 2025 年 10-11 月进入新车发布阶段，随后逐步量产。公司已在西安生产基地及泰国
生产基地为客户准备了专属生产线，均已具备量产条件，能够灵活响应客户需求。
4、激励熔断器分析
答：激励熔断器上半年已实现收入 1.07 亿元，因下半年业绩通常优于上半年，针对公司年初估算的激励熔断器全年收入达 2.5
亿的目标，公司对达成目标持乐观态度。
激励熔断器仍处于持续研发迭代期，不同客户需求存在差异，短期内该产品毛利率预计将保持稳定，不会呈现明显下滑趋势。
在激励熔断器的应用场景方面，除原有领域外，比亚迪已于上半年在其电机侧采用新增一只激励熔断器的方案，起到主动保护、
降低故障风险的作用。其他厂商也在评估类似应用，若行业推广开来，激励熔断器的用量将迎来新的增长点。
5、风光储行业分析
答：2025 年上半年该行业收入同比增长 13.94%。增速低于行业整体水平，主要原因是公司基于毛利率与市场份额的综合考量，
主动选择了优先聚焦高质量客户的合作策略。目前，光伏行业竞争激烈，公司相信随着行业逐步出清，通过提升产品竞争力与市场策
略的调整，公司在该行业的收入表现将得到提升。从目前趋势看，该业务增速已呈现稳步回升态势。同时，公司正积极推动激励熔断
器在风光储领域的应用，与相关客户进行合作尝试，旨在通过产品性能升级提供差异化价值，提升公司竞争力，而非参与传统产品的
价格竞争。
6、泰国工厂建设及投资计划
答：泰国工厂是支撑公司海外推广战略的重要基地。预计到 2025 年 9月底，将有 4条生产线具备量产条件；至 2025 年底，将
再新增 2 条生产线进入调试阶段；2026 年计划进一步调试 5-6 条生产线，以满足客户量产需求。所有产线投资均基于目前已获得
的海外客户定点需求，后续公司将根据海外业务拓展进度持续加大投资力度。
7、总经理变动背景说明
答：此次总经理变更是公司为了深入推进国际化战略而进行的人事安排。新任总经理拥有丰富的国际企业工作经历和管理经验，
其卓越的国际化视野、工厂管理能力及海外市场运作经验，与公司立志成为国际化领先企业、实现海外业务占比超 40%的战略目标高
度契合。虽然新总经理来自消费品行业，但其管理理念与方法具备通用性，行业专业知识可通过公司内部支持快速补足。
8、股份支付费用预期
答：2025 年上半年股份支付费用约为 2200 万元，预计下半年费用约为1300-1400 万元，最终金额会受人员变动、绩效考核影
响，全年股份支付费用预计为 3600-3700 万元。根据股权激励计划，2026 年的股份支付费用金额预计将进一步降至 1000 万元左右
，且实际金额可能更低。
9、efuse 研发进展
答：公司在上海设立研发中心，创设微电子事业部，来进行 efuse 等微电子相关技术的研发，主要面向车用低压场景的需求。
目前相关项目仍处于前期研发和流片测试准备阶段，尚未达到提供样品的阶段。
10、数据中心业务及 HVDC 发展情况
答：针对数据中心行业中的 HVDC 架构，国内目前主要为 240V/336V 方案，公司已配套相关产品。目前市场关注度更高的±400
V、800V 方案，其技术升级逻辑与新能源汽车类似，公司具备相应的产品升级能力。该行业核心客户包括台达、维谛、中恒、麦格米
特等，均为公司长期合作伙伴。一旦行业方案切换，公司也可同步提供配套产品。
目前该领域熔断器的市场规模尚无权威共识数据，但普遍共识为该行业具备未来增长较大的潜力。公司已安排市场部门进行专项
研究，并将依据行业需求动态调整资源投入。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-18/1224667437.PDF
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2025-08-28 02:08│图解中熔电气中报：第二季度单季净利润同比增长99.38%
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中熔电气2025年中报显示，公司主营收入达8.39亿元，同比增长41.2%；归母净利润1.38亿元，同比增长110.25%；扣非净利润1.
35亿元，同比增长111.72%。第二季度单季收入4.48亿元，同比增长38.07%；归母净利润7674.8万元，同比增长99.38%。毛利率保持
在40.05%，负债率50.63%，财务费用363.58万元，投资收益22.91万元。业绩增长显著，主要得益于市场需求提升及产品结构优化。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001742.shtml
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2025-08-27 20:59│中熔电气(301031)发布上半年业绩，归母净利润1.38亿元，增长110.25%
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智通财经APP讯，中熔电气(301031.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为8.39亿元，同比增长41.20%。归属于上市公司
股东的净利润为1.38亿元，同比增长110.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.35亿元，同比增长111.72%。基
本每股收益为1.39元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336565.html
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2025-08-11 16:41│中熔电气(301031)：中熔产品可用于水电工程中低压系统电流安全保护场景
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格隆汇8月11日丨中熔电气(301031.SZ)于投资者互动平台表示，中熔产品可用于水电工程中低压系统电流安全保护场景。
https://www.gelonghui.com/news/5054121
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2025-08-01 19:59│中熔电气(301031)：部分持股5%以上股东、董事、高管拟以大宗交易方式减持公司股份
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中熔电气多位高管计划通过大宗交易方式减持股份，受让方为公司内部董事或高管，减持比例均不超过总股本的0.72%。
https://www.gelonghui.com/news/5047903
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2025-07-18 15:37│中熔电气(301031)：小米汽车是公司的客户
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格隆汇7月18日丨中熔电气(301031.SZ)于投资者互动平台表示，小米汽车是公司的客户。
https://www.gelonghui.com/news/5039721
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2025-07-16 20:52│中熔电气(301031)：拟11.41亿元投建赛诺克新能源科技园项目
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格隆汇7月16日丨中熔电气(301031.SZ)公布，随着公司不断发展，业务规模持续扩大，根据经营规划需要，为进一步统筹规划发
展业务，增强公司竞争力，完善业务布局，公司拟投资建设赛诺克新能源科技园项目。项目总投资11.41亿元。项目建设期限计划202
7年年底完成竣工验收并投入使用，最终以实际开展情况为准。
https://www.gelonghui.com/news/5038855
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2025-07-15 17:43│东吴证券：下调中熔电气目标价至122.0元，给予买入评级
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东吴证券发布报告称中熔电气25H1业绩亮眼，净利润同比增长85%-130%，其中Q2增长显著。受益于电动车销量增长及高压快充渗
透率提升，公司车用熔断器收入预计增长50%以上。储能需求旺盛，公司新能源业务保持稳健增长。下调目标价至122元，维持“买入
”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025071500030321.shtml
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2025-07-11 20:17│中熔电气(301031)：半年度净利润预增84.71%-130.43%
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中熔电气2025年半年度业绩预增，净利润预计盈利1.208亿至1.507亿元，同比增长84.71%-130.43%。业绩增长主要得益于公司强
化管理、加大研发、优化生产及销售策略，提升产品竞争力和整体效益。
https://www.gelonghui.com/news/5036092
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