公司报道☆ ◇301127 武汉天源 更新日期：2026-09-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-30 20:00│武汉天源(301127)2026年8月30日投资者关系活动主要内容
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问题一、请详细介绍一下公司本次收购的中讯半导体（江苏）有限公司的基本情况。
答：中讯半导体（江苏）有限公司成立于 2022 年，主营磷化铟（InP）等化合物半导体衬底材料的研发、生产与销售，拥有有
效专利 29 项，已具备单晶磷化铟等光电子半导体材料 2-4英寸的生产技术条件。本次布局深度绑定磷化铟领域资深产业专家高正明
教授。高教授为教育部长江学者特聘教授、国务院特殊津贴专家，长期从事流体混合与反应器工程研究，主持国家“863”计划、国
家自然科学基金等重大科研项目，获国家科学技术进步奖二等奖 3项，并担任上海九东半导体董事长，其团队具备成熟的工艺开发、
良率管控、产能建设与下游客户认证经验。磷化铟衬底是高速光模块激光器芯片、车载激光雷达等器件的关键基材，公司本次收购旨
在卡位 AI 算力产业链上游的核心材料环节。截至目前，中讯半导体（江苏）有限公司 2026年度暂未产生营业收入。
问题二、本次收购的价格是多少？未来是否有其他投资计划？
答：公司于 2026 年 8 月完成对中讯半导体 60%股权的收购，取得其控股权，收购价款 750万元，本次交易金额未达到相关规
定要求的披露标准。除股权对价外，公司近期还将配套投入 6700 余万元，用于后续规模产线的设备购置、场地建设及流动资金补充
，上述投入合计约 7450 余万元。关于未来是否还有其他投资安排，公司将根据标的运营情况、客户验证进度及公司整体资金安排等
综合评估；如有相关安排，将按规定履行审议及信息披露程序。
问题三、公司选择切入 AI 核心材料的战略考虑是什么？
答：公司顺应人工智能算力、800G/1.6T 光模块及新一代光通信产业对化合物半导体材料的刚性需求，于 2026 年 8 月完成对
中讯半导体的控股收购，正式切入磷化铟衬底材料赛道。磷化铟将作为公司未来重点发展方向，与原有环保、绿色能源业务形成周期
互补，构建双轮驱动格局。从公司层面看，自 2025 年 5 月由“天源环保”更名为“天源集团”后，公司确立了“环保+绿色能源”
双主业发展格局，并向 AI基础设施与数智化应用持续延伸，目前已取得算力中心建设订单 1.5 亿元，布局算电协同、SST 供电系统
与算力集成舱等装备。磷化铟业务与原主业具备三重互补性：一是业务周期互补，环保工程具备一定周期性，半导体新材料处于高景
气成长期；二是能力协同，公司积累的工程化、高端装备制造与项目管理能力，可向半导体产线建设等环节平移；三是现金流协同，
环保运营业务提供稳定现金流，为培育新业务提供支撑。
问题四、公司 2026 年半年度报告中利润下滑的原因是什么？
答：公司 2026 年上半年归母净利润同比下滑 40.95%，主要受行业环境及会计核算两类因素影响：一是行业竞争加剧、原材料
及人工成本上升，叠加本期项目结算结构变化；二是公司本期落地 2025 年限制性股票激励计划，按会计准则分期计提股份支付费用
并计入管理费用，该部分属非现金账面成本。需要说明的是，剔除股份支付影响后，公司上半年归母净利润为 1.11 亿元，同比下降
15.07%，下滑幅度显著收窄，主业真实盈利韧性凸显。
问题五、公司未来对环保业务的战略定位是什么？公司后续是否仍会持续向环保业务投入资源？
答：公司坚持“环保+绿色能源”双主业战略发展，环保业务是公司业绩的“基本盘”和现金流的“稳定器”。同时，公司并未
缩减环保投入。2026 年度拟向特定对象发行股票募资不超过 16 亿元，其中投向南宁水质净化厂及配套管网项目、楚雄北/岑溪/株
洲南部垃圾焚烧发电等项目并偿还银行借款，即为公司持续加码环保主业的例证；同时，南宁装备产业出口基地、扬州氢能装备基地
加快建设，推动装备业务向绿色能源与算力配套方向延伸升级。因此，公司不会因布局磷化铟、AI基础设施而放弃环保业务，而是以
环保运营现金流反哺新赛道培育，实现双主业与新赛道的协同发展。
问题六、环保业务的现金流和回款情况怎么样？目前应收账款的结构是怎样的？地方化债对回款有多大帮助？
答：整体来看，公司环保业务现金流状况明显改善，回款管控持续强化。
一是现金流方面，2026 年上半年公司经营活动现金流量净额为4334万元，较上年同期的-1.95亿元大幅改善并实现转正；
二是应收账款方面，截至 2026 年 6 月末，公司应收账款为 7.50亿元，占总资产 7.13%，较 2025年末的 7.29亿元基本平稳。
三是化债政策方面，国家化债政策的出台有效促进了公司应收账款回款，有助于改善政府类客户的支付能力与回款进度。
四是回款管理方面，公司将加快回款列为重点工作，建立应收账款管理制度，委派专人定期跟进回款并将回款情况与绩效考核挂
钩；同时成立专项催收小组，对逾期客户采取协商、分期还款、法律手段等分级催收策略。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225536950.PDF
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2026-08-30 06:33│武汉天源（301127）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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武汉天源2026年中报显示，公司营收同比增4.68%至8.82亿元，但归母净利润下滑40.95%至7702万元，呈现增收不增利态势。单
二季度营收与净利降幅均超13%和59%。核心问题在于“三费”激增，财务、销售及管理费用总和同比增长68.81%，占比升至16.71%，
致使毛利率、净利率大幅下滑。尽管每股经营性现金流改善，但公司高债务压力及长期负现金流状况仍需警惕。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000003297.shtml
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2026-08-29 03:51│图解武汉天源中报：第二季度单季净利润同比下降59.73%
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武汉天源2026年中报显示，上半年营收8.82亿元微增4.68%，但归母净利润降至7702万元，同比下滑40.95%。其中第二季度表现
疲软，单季营收4.61亿元，同比降13.23%；归母净利润3230万元，同比大跌59.73%。公司负债率为64.84%，毛利率为29.11%。整体来
看，公司二季度盈利能力显著承压。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082900007681.shtml
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2026-07-27 14:10│异动快报：武汉天源（301127）7月27日14点4分触及跌停板
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武汉天源（301127）7月27日14时04分触及跌停板。公司涵盖光伏、新型城镇化及环保概念，当日相关板块表现普遍上涨。资金
流向显示，7月24日主力资金净流入1.21亿元，占总成交额14.07%，但散户资金净流出1.23亿元，呈现明显的机构与散户分歧特征。
市场风险提示：该股近期波动加剧，投资者需关注资金面变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072700013257.shtml
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2026-06-12 20:02│6月12日武汉天源发布公告，股东减持302.34万股
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武汉天源公告显示，其股东武汉天源优势创业投资合伙企业（有限合伙）于2026年5月25日至6月2日期间减持股份302.34万股，
占总股本0.4485%，减持计划提前结束。减持期间股价下跌6.63%，截至6月2日收盘价为13.38元。该数据源自公司公告，仅供参考，
不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200034164.shtml
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2026-05-29 21:48│武汉天源(301127)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
本次路演会由董事长黄开明先生主持并致开场词，同时简要介绍公司基本情况与未来发展规划；董事陈少华先生向投资者讲解公
司最新业务布局、各板块发展及经营现状。活动最后设置互动交流环节，公司相关人员现场解答投资者提问。主要内容如下：
问题 1、公司最新的战略布局如何？
答：2025 年 5 月，“天源环保”更名为“天源集团”，公司从单一的环保企业向综合型集团企业转型，确立了以“环保+能源
”为双主业的发展布局。在巩固原有环保业务竞争优势的同时，全面开展绿色能源业务的投资及装备产品的海内外销售。
问题 2：请介绍公司“环保+能源”主业的具体构成。
答：公司环保领域包括高浓度污废水、市政污水、工业废水、中水回用、垃圾焚烧发电、退役新能源器件循环利用、飞灰处置等
；新能源业务包括风力发电、光伏发电、储能、绿氢、绿氨、算电协同、算力工程、智能超充。
问题 3：请问公司新能源业务目前进展如何？未来发展方向如何？
答：公司投资的新疆乌苏光伏发电项目将于今年 6 月底并网发电；风力发电方面，已承接 48MW 项目；储能方面，已先后在山
西、山东等地拓展 2.3GWh 电网侧独立储能项目。未来公司将加大储能、风力发电业务的拓展力度，计划储能业务达到 10GWh，风力
发电项目达到 1.5GW,并利用新疆、内蒙等地的绿色能源优势资源开展算电协同及绿氢、绿氨、绿醇业务。
问题 4：请问数智业务的最新进展如何及未来发展方向。
答：公司已取得算力中心建设订单 1.5 亿元。公司后续将重点拓展算力中心建设及算电协同相关业务。
问题 5：请问公司在装备制造领域的布局如何？
答：公司已建和在建三大装备制造基地，分别位于武汉、扬州和南宁。武汉生产基地主要从事环保设备、高低压电气柜及算力中
心 SST 供电系统的研发与生产制造；扬州生产基地主要制造制氢设备及核心部件，主要包括方形碱性电解槽、圆形碱性电解槽及配
套的隔膜、电极；南宁生产基地主要制造家用储能、工商业储能、电网侧储能、算力集成舱等设备。
问题 6：请介绍下公司的国际化业务布局情况。
答：公司已在海南自贸区成立海南天兆国际投资有限公司作为国际业务投资平台，设立香港天盛国际控股有限公司、天源集团印
尼发展有限公司、乌兹别克斯坦中亚区域业务中心等国内外分支机构，辐射中亚、东南亚、中东等地区，开展国际化业务。
问题 7：请问公司控股股东及实控人是否参与本次定增的认购？
答：本次定增发行预案已明确公司控股股东及实际控制人不参与认购。本次发行定价基准日为发行期首日，最终发行价格将在发
行获得深圳证券交易所审核通过、中国证监会同意注册后，通过市场化竞价方式公开公平确定。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-29/1225340695.PDF
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2026-05-20 17:44│武汉天源(301127)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、你们营业正常，为什么股价跌个不停，甚至比美伊打仗时还要低得多？
A：尊敬的投资者，您好！上市公司股价走势受到宏观经济环境、行业政策、市场供需、投资者情绪、流动性偏好等多重复杂因
素的综合影响，短期波动存在一定不确定性，公司经营层面无法直接决定二级市场的价格表现，感谢您的关注！
2、为什么股价一直跌，就为了低价增发一直把股价压下去。
A：尊敬的投资者，您好！本次发行预案已明确公司控股股东及实际控制人不参与认购，公司不存在任何干扰二级市场股价、损
害中小投资者利益的情形。本次发行定价基准日为发行期首日，最终发行价格将在发行获得深圳证券交易所审核通过、中国证监会同
意注册后，通过市场化竞价方式公开公平确定，后续公司将按照监管要求及时披露相关进展，敬请关注公司公告，感谢您的关注！
3、为啥股价跌跌不休，决策层是否有能力搞好上市公司。
A：尊敬的投资者，您好！上市公司股价走势受到宏观经济环境、行业政策、市场供需、投资者情绪、流动性偏好等多重复杂因
素的综合影响，短期波动存在一定不确定性，公司经营层面无法直接决定二级市场的价格表现。目前公司生产经营一切正常，公司始
终聚焦主业发展，持续提升核心竞争力和经营质量，力争以更稳健的业绩回报广大投资者。感谢您的关注！
4、为什么公司公告定向增发后股价如此大幅下跌，根本不是用一句市场行为能解释的。为了低价增发换取散户筹码这类卑劣行
为，请管理层予以正面回应！
A：尊敬的投资者，您好！上市公司二级市场股价走势受宏观经济环境、行业政策变化、市场流动性、投资者风险偏好等多重因
素综合影响。本次发行预案已明确公司控股股东及实际控制人不参与认购，公司不存在任何干扰二级市场股价、损害中小投资者利益
的情形。本次发行定价基准日为发行期首日，最终发行价格将在发行获得深圳证券交易所审核通过、中国证监会同意注册后，通过市
场化竞价方式公开公平确定，后续公司将按照监管要求及时披露相关进展，敬请关注公司公告，感谢您的关注！
5、领导，您好！我来自四川大决策 请问，公司进入储能领域的核心竞争优势是什么？是否有相关技术积累或战略合作伙伴？
A：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司储能业务的关注，公司布局储能业务是落实“环保+能源”双主业发展战略的重要举措，
其中：
（1）公司在项目投资、建设、运营领域积淀了十余年经验，具备成熟的项目报批、工程建设、成本管控及长期运营能力，可快
速复制到储能项目中。
（2）公司正推进南宁储能装备制造基地建设，将重点开展储能核心设备生产制造与技术研发升级，进一步完善储能产业链布局
。
（3）公司自进入能源领域以来，先后在江西、江苏、山西、山东等多地拓展电网侧独立储能项目，规模优势逐步显现。
后续公司将按战略规划稳步推进储能业务发展，相关进展请以公开披露的公告为准，感谢您的关注！
6、您好，请问贵司新疆光伏发电项目是否并网产生盈利，盈利金额是多少？
A：尊敬的投资者，您好！新疆光伏发电项目已全面完工，正在调试阶段，已与新疆兵团电网商定在 2026 年 6 月 30 日前全面
并网发电，投入商业运营。预计年营业收入在 1.2 亿元左右，最终年盈利金额以公司对外披露的公告为准。感谢您的关注！
7、请问公司经营活动现金流已经连续 3 年为负，2026 年一季度又净流出 ，这个问题什么时候能解决？华润资管去年 12 月入
股成为第二大股东，已经过去 5 个月了，有没有具体的资源导入或业务合作？多个募投项目已经延期，最新的进展如何？2026 年能
不能投产？
A：尊敬的投资者，您好！目前公司处于项目投资建设阶段，待项目建成运营后将逐步收回投资本金及收益。华润资管作为公司
第二大股东，现阶段暂无资源导入和业务合作。公司延期募投项目将在 2026 年内陆续投产。感谢您的关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-20/1225319578.PDF
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2026-04-29 12:31│武汉天源（301127）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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武汉天源（301127）2026年一季报显示，公司营收达4.21亿元，同比增35.33%，但归母净利润4472万元，同比降10.98%，呈现“
增收不增利”态势。毛利率与净利率同比分别下滑25.7%和34.27%，销售、管理、财务费用占比升至17.3%。核心风险在于应收账款体
量巨大，占上年归母净利润比高达342.06%，且近三年经营性现金流均值为负，有息负债率达48.61%，需警...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900041024.shtml
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2026-04-28 04:36│图解武汉天源一季报：第一季度单季净利润同比下降10.98%
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武汉天源2026年一季报显示，公司主营收入达4.21亿元，同比大幅增长35.33%。然而，归母净利润为4472.12万元，同比下降10.
98%；扣非净利润4392.78万元，降幅达11.12%。财报同时披露，公司负债率为63.63%，财务费用较高达2156.07万元，且出现投资亏
损182.61万元。尽管营收扩张，但在高成本及投资收益拖累下，公司整体盈利能力在第一季度出现下滑，毛...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800012477.shtml
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2026-04-28 01:17│图解武汉天源年报：第四季度单季净利润同比下降43.86%
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武汉天源2025年年报显示，公司主营收入17.09亿元，同比下降13.93%；归母净利润2.2亿元，下降34.1%。其中第四季度单季主
营收入5.47亿元，同比降28.02%，单季归母净利润8202.91万元，同比下滑43.86%。公司全年负债率为63.5%，毛利率34.38%，财务费
用达9240.93万元，整体业绩呈现显著下滑态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800003599.shtml
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2026-04-22 22:01│4月22日武汉天源发布公告，股东减持660.24万股
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武汉天源股东红塔创新投资股份有限公司于2026年1月23日至4月22日期间，通过集中竞价等方式合计减持660.24万股，占总股本
的0.9795%，减持计划已实施完毕。同期公司股价下跌10.34%，截至4月22日收盘价为15.78元。此次减持属股东正常资本运作，具体
影响需结合公司基本面进一步研判。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200054171.shtml
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2026-04-21 22:08│武汉天源(301127)：拟定增募资不超过16亿元
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格隆汇4月21日丨武汉天源(301127.SZ)公布，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过16亿元（含本数），扣除发行费用后的
募集资金净额将全部用于南宁水质净化厂及配套管网项目、楚雄州楚北片区垃圾焚烧发电厂项目、岑溪市生活垃圾焚烧发电项目、株
洲市南部生活垃圾焚烧发电厂项目、偿还银行借款。
https://www.gelonghui.com/news/5214323
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2026-03-10 18:26│武汉天源(301127)：拟变更部分首次公开发行股票募集资金用途
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格隆汇3月10日丨武汉天源(301127.SZ)公布，第六届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于变更部分首次公开发行股票募集
资金用途的议案》，同意公司变更部分首次公开发行股票募集资金用途，将尚未使用的超募资金合计11,519.32万元（含利息收入，
实际转出金额以转出当日募集资金专户余额为准）用于投资建设新项目“武汉天源南宁装备产业出口基地项目”。
https://www.gelonghui.com/news/5181674
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2026-03-10 18:25│武汉天源(301127)：控股子公司拟5.6亿元投资建设“独立共享储能电站项目”
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武汉天源控股子公司天源能源拟与江西修水县签署协议，总投资5.6亿元建设“独立共享储能电站项目”。该项目将新建一座200
MW/400MWh独立电化学储能电站，核心系统涵盖磷酸铁锂电池、BMS及PCS等。项目按10%超配建设，由44套储能单元组成，旨在布局新
能源储能业务。...
https://www.gelonghui.com/news/5181671
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2026-03-05 20:04│武汉天源(301127)：康佳集团累计减持660万股
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格隆汇3月5日丨武汉天源(301127.SZ)公布，康佳集团于2026年2月26日至2026年3月3日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份
660万股，康佳集团本次减持计划实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5179737
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2026-03-05 19:01│3月5日武汉天源发布公告，股东减持660.23万股
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3月5日武汉天源公告，股东康佳集团于2月26日至3月3日期间减持660.23万股，占总股本0.9795%，减持计划实施完成。减持期间
公司股价下跌12.8%，截至3月3日收盘价为15.53元。公告系股东减持触及1%整数倍披露要求，数据来源为公开信息整理。...
https://stock.stockstar.com/RB2026030500032645.shtml
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2026-03-03 16:08│武汉天源(301127)：签订《株洲市南部生活垃圾焚烧发电厂项目特许经营协议》
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武汉天源（301127）携手上海康恒中标株洲市南部生活垃圾焚烧发电厂项目。双方于2026年1月成立项目公司株洲合源环保能源
有限公司作为实施主体，并近日与当地政府签署特许经营协议。该项目总投资3.69亿元，标志着公司在固废处理及环保能源领域的业
务拓展取得重要进展，将为公司后续业绩增长注入新动能。...
https://www.gelonghui.com/news/5178298
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2026-02-27 18:26│武汉天源(301127)：实际控制人的一致行动人拟减持不超过1.93%股份
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武汉天源（301127.SZ）公告称，实际控制人黄昭玮的一致行动人天源优势计划在2026年3月23日至6月22日期间，通过集中竞价
或大宗交易方式减持不超过1296.85万股，占公司总股本的1.93%。本次减持系股东自主决策，不涉及控制权变更，旨在优化资产配置
。公司经营状况正常，本次减持不会对公司治理及持续经营产生重大影响。...
https://www.gelonghui.com/news/5176572
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2026-01-19 19:47│武汉天源(301127)：康佳集团、红塔创新拟合计减持不超过2%股份
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武汉天源（301127.SZ）公告，股东康佳集团拟在2026年2月10日至5月9日期间，通过集中竞价交易减持不超过660.24万股，占总
股本1%。红塔创新拟在2026年1月23日至4月22日期间，减持不超过660.24万股，同样占总股本1%。康佳集团与华润资产管理（深圳）
同受中国华润控制，合计持股12.05%。本次减持计划不涉及政治敏感内容，仅聚焦股东减持行为及持股比例变动。
https://www.gelonghui.com/news/5153465
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2026-01-09 19:47│武汉天源(301127)：签署储能项目投资框架协议
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格隆汇1月9日丨武汉天源(301127.SZ)公布，公司与遂川县商务局就投资建设“江西省吉安市遂川县220KV变电站200MW/400MWh电
网侧独立共享储能项目”签署《江西省吉安市遂川县220KV变电站200MW/400MWh电网侧独立共享储能项目投资框架协议》，项目总投
资约5.5亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5148592
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