公司报道☆ ◇301165 锐捷网络 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-04-30 07:19│锐捷网络（301165）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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锐捷网络2025年一季度营收25.36亿元，同比增长18.14%，归母净利润1.07亿元，同比大增4543.67%。毛利率37.49%，净利率4.2
3%，销售费用等三费占比19.74%，同比下降。分析师预计2025年业绩7.75亿元，每股收益1.36元。公司数据中心交换机业务主要面向
互联网客户，2025年市场需求预期向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000009696.shtml
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2025-04-28 18:59│图解锐捷网络一季报：第一季度单季净利润同比增4543.67%
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锐捷网络2025年一季报显示，公司主营收入25.36亿元，同比上升18.14%；归母净利润1.07亿元，同比大幅上升4543.67%；扣非
净利润9466.73万元，同比上升820.96%。负债率52.13%，投资收益-17.4万元，财务费用330.45万元，毛利率37.49%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800029281.shtml
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2025-04-28 18:17│锐捷网络(301165)：一季度净利润1.07亿元 同比增长4543.67%
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格隆汇4月28日丨锐捷网络(301165.SZ)公布2025年第一季度报告，公司实现营业收入25.36亿元，同比增长18.14%；归属于上市
公司股东的净利润1.07亿元，同比增长4,543.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9466.73万元；基本每股收益0.
1888元。
https://www.gelonghui.com/news/4991652
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2025-04-28 16:48│锐捷网络：Q1净利同比增4543.67%
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格隆汇4月28日｜锐捷网络(301165.SZ)发布一季报，一季度营业收入为25.36亿元，同比增长18.14%；净利润为1.07亿元，同比
增长4543.67%。报告期内，互联网客户数据中心交换机产品订单加速交付带动收入增长，同时，通过持续推进管理改善和效率提升工
作在费用管控层面有所成效，共同推动净利润增长。
https://www.gelonghui.com/live/1894994
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2025-04-17 14:48│锐捷网络(301165)：进口交换机芯片主要用于公司数据中心交换机，如博通公司的TH系列芯片等
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格隆汇4月17日丨锐捷网络(301165.SZ)在互动平台表示，2024年度，公司的海外业务收入占营业收入比例为15.98%。公司出于对
客户需求、产品性能及市场竞争力等因素的考虑，已经建立了多元化的芯片供应链格局，与国际及国内芯片厂商均保持着稳定的合作
关系。进口交换机芯片主要用于公司数据中心交换机，如博通公司的TH系列芯片等。
https://www.gelonghui.com/news/4981527
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2025-04-16 14:12│锐捷网络(301165)：已推出800G数据中心交换机产品
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格隆汇4月16日丨锐捷网络(301165.SZ)在互动平台表示，公司已推出800G数据中心交换机产品，帮助客户实现了800G智算网络组
网 ，满足客户在AI背景下不断增长的业务需求。
https://www.gelonghui.com/news/4980530
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2025-04-15 14:40│锐捷网络(301165)：本次美国对中国征收“对等关税”的政策对公司直接影响较小
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格隆汇4月15日丨锐捷网络(301165.SZ)在互动平台表示，本次美国对中国征收“对等关税”的政策对公司直接影响较小，2024年
公司在美国市场收入占营业收入的比例低于1%，占海外业务收入比例约5%左右；公司采购的原产地为美国的商品金额占营业成本比例
低于1%，关税政策不会对公司生产经营及财务数据产生重大影响。
https://www.gelonghui.com/news/4979577
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2025-04-11 15:37│星网锐捷(002396)：本次美国对中国征收“对等关税”的政策对子公司锐捷网络直接影响较小
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格隆汇4月11日丨星网锐捷(002396.SZ)于投资者互动平台表示，本次美国对中国征收“对等关税”的政策对子公司锐捷网络直接
影响较小，采购的原产地为美国的商品金额占营业成本比例低于1%。一直以来，公司遵守国家对原产地认定等相关规定，以及结合客
户需求及原材料供应行情等多因素进行判断，适时对部分型号主芯片等核心原材料进行的战略性储备，并动态优化采购策略。
https://www.gelonghui.com/news/4977587
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2025-04-11 15:09│锐捷网络(301165)：公司在美国市场收入占营业收入的比重很小
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锐捷网络表示将密切关注国资管理部门政策，严格遵守资本市场规则，统筹平衡股东利益和企业可持续发展需求，适时研究稳定
市场、增强投资者信心的举措。公司在美国市场收入占比极小，2024年度低于1%，采购的美国商品金额也很小，对公司整体经营影响
有限。
https://www.gelonghui.com/news/4977541
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2025-04-10 16:27│锐捷网络涨7.90%，民生证券六日前给出“买入”评级
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今日，锐捷网络收盘涨7.90%，民生证券研报称其净利润实现较快增长，数据中心交换机需求强劲。研报预计2025-2027年归母净
利润分别为7.9亿、9.5亿和11.8亿，对应PE分别为50、41和33倍，维持“买入”评级。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确
度为89.37%。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000025130.shtml
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2025-04-09 20:00│锐捷网络：预计2025年1-3月归属净利润盈利9800万元至1.25亿元
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锐捷网络发布业绩预告，预计2025年一季度归属净利润盈利9800万元至1.25亿元。业绩增长主要得益于AI算力需求推动的数据中
心市场增长，以及公司管理改善和费用管控成效。非经常性损益影响约为1250万元。2024年公司主营收入116.99亿元，同比上升1.36
%；归母净利润5.74亿元，同比上升43.09%。负债率51.86%，毛利率38.62%。
https://stock.stockstar.com/RB2025040900037613.shtml
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2025-04-09 19:27│锐捷网络(301165)预计一季度归母净利润9800万元–1.25亿元
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锐捷网络披露2025年第一季度业绩预告，预计净利润为9800万元至1.25亿元，同比增长4142.15%-5310.90%。报告期内，AI算力
需求推动互联网数据中心市场强势增长，公司数据中心交换机产品订单加速交付，同时通过管理改善和费用管控提高效率，共同推动
业绩显著增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1276268.html
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2025-04-09 19:06│锐捷网络(301165)：预计一季度净利润同比增长4142.15%-5310.9%
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锐捷网络预计一季度净利润为9800万至1.25亿元，同比增长4142.15%-5310.90%，扣非净利润8550万至1.105亿元，同比扭亏。主
要增长动力来源于AI算力需求推动的数据中心交换机订单加速交付，以及公司管理改善和费用管控成效显著。非经常性损益对公司净
利润影响约为1250万元。
https://www.gelonghui.com/news/4975883
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2025-04-09 18:16│锐捷网络：一季度净利润预计同比增长4142%-5311%
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格隆汇4月9日｜锐捷网络(301165.SZ)公告，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为9800万元至12500万元，同比增
长4142.15%-5310.90%。报告期内，在AI算力需求持续驱动下，互联网数据中心市场强势增长，公司面向互联网客户的数据中心交换
机产品订单加速交付，同时，公司继续推进管理改善和效率提升工作，在费用管控层面有所成效，共同推动业绩增长。
https://www.gelonghui.com/live/1874808
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2025-04-04 06:09│锐捷网络（301165）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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锐捷网络发布2024年年报，营业总收入116.99亿元，同比增长1.36%，归母净利润5.74亿元，同比增长43.09%。第四季度收入下
降7.49%，但净利润增长32.54%。公司销售费用和管理费用增加，财务费用因汇兑收益和利息收入增长而减少。经营活动现金流减少7
4.8%，投资和筹资活动现金流分别下降164.89%和上升68.92%。公司累计融资22.08亿元，分红7.73亿元。分析师预计2025年净利润为
7.75亿元，每股收益达1.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025040400004461.shtml
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2025-04-03 01:35│图解锐捷网络年报：第四季度单季净利润同比增32.54%
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锐捷网络2024年年报显示，公司主营收入116.99亿元，同比增长1.36%；归母净利润5.74亿元，同比增长43.09%；扣非净利润5.3
亿元，同比增长50.98%。尽管2024年第四季度主营收入同比下降7.49%，但单季度归母净利润和扣非净利润分别增长32.54%和60.82%
。负债率为51.86%，毛利率为38.62%。
https://stock.stockstar.com/RB2025040300000527.shtml
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2025-04-02 20:00│锐捷网络(301165)2025年4月2日、3日投资者关系活动主要内容
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Q1：数据中心交换机2024年不同客户的结构如何？介绍下2025年的需求展望。
A：公司数据中心交换机24年全年收入中互联网行业约占80%，运营商约占12%，另外还有政府及其他行业客户收入构成。去年上
半年开始，互联网大厂开始加码算力建设，提升资本开支，公司也正好赶上发展机遇期，在互联网行业市场同比有接近80-90%的增长
。展望2025年，自年初开始，DS（DeepSeek）的诞生又引发了新的AI投资热潮，公开资料显示，阿里、字节等互联网厂商继续加大算
力领域的投入。前不久，运营商发布的报告中，也提到了25年及之后对智算领域的投资规划，都是对25年市场需求非常好的预期表现
。作为ICT基础设施头部企业，公司在算力与网络技术的融合发展和实现路径上已有多年探索与实践，对智算中心与算力网络领域的
核心技术与产品进行了提前布局，可为智算网络建设提供有力的支撑。
Q2：介绍下Q4毛利率增长的原因。
A：2024年Q4对全年毛利贡献比较大，与Q4结算的产品构成有关系。有部分企业网大客户在Q4集中交付确认收入，企业网客户毛
利率一般在50%左右，另外，SMB业务在Q4也加快结算进度，SMB毛利率有40-45%左右，所以，Q4因为收入结构变化带来的毛利率提升
有8-9pct。
Q3：介绍下2024年分行业收入结构及25年展望。
A：在24年收入构成中，数据中心网络收入约占34%，SMB网络收入约占28%，企业级网络约占23%，运营商网络约占8%。25年，就
目前了解的市场需求看，数据中心业务的客户需求仍比较大，SMB市场相对确定，园区网与宏观经济恢复和政策落地密切相关，不好
预计；运营商市场24年收入以数据中心业务为主，5G相关业务有所减少，总体收入同比下降。预计25年行业收入结构和24年类似。
Q4：介绍下海外业务的发展态势。
A：公司海外业务目前主要面向SMB市场以及企业级市场，销售网络设备产品并提供解决方案。目前，业务范围已拓展到亚洲、欧
洲、美洲、非洲等100多个国家和地区。2021-2023年，公司海外业务收入复合增长率达40.91%。24年，公司海外业务深耕渠道战略得
到很好的落地，重点大国的Q6：公司互联网客户的数据中心交换机业务销售模式及毛利率状况是怎样的？订单有所突破，海外收入约
18.69亿元，同比增长约52.72%，继续保持增长态势。25年，公司将继续在能力建设和市场开拓两方面继续推进海外战略落地：能力
建设方面，继续完善合规体系，以应对国际市场经营风险，支撑海外市场拓展；在制造、交付、运维等环节，持续打造海外业务支撑
平台能力，为海外业务拓展和落地提供基础保障。同时，加强国际化人才培养与梯队建设，打造友好的IT系统与流程，助力开拓市场
。
Q5：推理应用对交换机是否会降低速率的需求？
A：推理业务也需要高速、低延迟的数据传输网络，从而确保推理服务的高效性和稳定性。一方面云厂商还在加大算力投资对网
络要求较高，如英伟达的方案H20和IB的组合；另一方面，像DS推理一体机200G网络也可以满足要求。目前没有看到因为大模型从训
练到推理（应用端）而对高速交换机需求的影响。另外，推理应用有时会涉及分布式网络组网部署，在需要边缘计算和云计算的协同
的场景，高速交换机可以连接边缘设备和云端服务器，优化两者之间的数据流动，确保数据安全的同时，高效传输和及时处理。
Q6：公司互联网客户的数据中心交换机业务销售模式及毛利率状况是怎样的？
A：公司的数据中心业务主要分为互联网、运营商以及政府及其他行业客户。24年数据中心业务收入中，互联网行业占比大约80%
，销售模式分为直销和经销，直销模式的毛利率要低一些，但订单规模大；经销模式是通过代理商，一般还要包括运维等服务业务，
一般毛利相比直销要高一些。
Q7：介绍下Q4期间费用增长的原因。
A：公司年度奖金主要在Q4计提，因此Q4费用环比上涨较为明显。同时，今年公司业绩完成的比较好，奖金同比去年有所提升，
因此分配到销售、管理、研发就都会有所体现。
Q8：研发人员数量变化的主要原因是什么？后续研发费用的变化情况。
A：2024年，宏观经营环境依然严峻，为更好地应对市场变化，公司对业务线进行了必要的优化组合，其中会涉及到人员的调整
，研发人员由23年末的4,591人下降至24年末的3,576人。24年公司研发投入21.93亿元，与去年同期基本持平。预计2025年的研发投
入规模将与营业收入增长相匹配。
Q9：互联网客户的交付节奏有加快吗？
A：正常情况下，公司数据中心交换产品交付周期约3-6个月。24年，互联网客户要求的交付进度明显加快，在年底之前当年绝大
部分订单都完成交付，小部分会体现在25年一季度。25年的框采刚开始，根据目前从互联网客户了解的情况，今年的交付时间还是比
较集中，交付进度的要求也比往年快。
Q10：公司冷板交换机的市场需求如何？对产品整体价格的影响？
A：随着数据中心建设需求及单机柜功率密度的不断提高，传统的散热方式已经不能满足当前高密数据中心的业务发展和能耗法
规要求的需求。公司2022年推出的两款25.6T、51.2T硅光交换机都采用了冷板式液冷散热方案，在保证高端口密度的同时大幅提高了
散热效率，冷板式液冷已成为未8来绿色数据中心无法回避的技术方向。在整个液冷解决方案中，液冷组件也要和整个液冷系统配套
起来，冷板组件会相应增加交换机的成本。
Q11：公司在互联网客户JDM的需求如何？
A：公司JDM模式主要在互联网行业，互联网数据中心产品迭代速度快，对兼容性、开放性、适配能力要求高。通常情况下，互联
网客户推出自研交换机普遍采用JDM方式，以发挥专业网络设备厂商的技术工艺、资源投入、工程化经验等优势，快速推出新产品。
公司2024年先后中标阿里、腾讯、字节下一代交换机产品JDM研发标。近年来，也有其他ODM厂商介入该领域，公司通过持续的研发创
新以及与客户的深度合作，不断提升和巩固竞争优势，公司数据中心交换产品在互联网行业始终保持领先地位。根据IDC数据，2024
年度，公司数据中心交换机在中国互联网行业市场份额排名第一。作为JDM厂商，预计在互联网客户2025年集中招标采购中会继续保
持一定综合优势。
Q12：介绍下公司产品使用国产芯片的情况。
A：网络设备采用国产化芯片在不同行业要求不同，而且产品线宽不好一概而论。以交换芯片为例，目前园区级产品，金融、政
府等一些行业有要求必须使用国产芯片，主要涉及中低速产品，如2.4T及以下交换芯片。公司针对园区网的国产化网络设备及解决方
案已在政企市场应用，采用国产芯片的交换机产品曾中标运营商数据中心网络设备集采。公司数据中心用高速交换机产品，目前仍采
用进口芯片，如博通公司的TH4/TH5等。采用国产芯片替代是个循序渐进的过程，芯片从设计到流片、从小批到导入供应链体系需要
较长的时间。
Q13：介绍下互联网行业中大客户的结构情况。
A：目前公司数据中心业务中，互联网客户大约200家，其中阿里、腾讯、字节大约占到公司在互联网市场收入的90%，其他B站、
小红书等是这两年新增的客户，体量还比较小。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-08/1223032222.PDF
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2025-04-02 18:45│锐捷网络(301165)发布2024年度业绩，归母净利润5.74亿元，增长43.09%
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锐捷网络发布2024年年报，营业收入为116.99亿元，同比增长1.36%；净利润为5.74亿元，同比增长43.09%。报告期内，尽管国
内经济复苏缓慢且需求不足，AI技术进步成为核心驱动力，推动公司网络建设需求强劲。公司通过持续创新和提升运营效率，保持稳
健发展。此外，公司拟每10股派发现金红利6.06元，并每10股转增4股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1273379.html
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2025-03-25 14:41│锐捷网络(301165)：产品及解决方案可应用于AGV移动机器人等智能终端的无线联网场景，目前尚未在人形机
│器人上应用
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锐捷网络(301165.SZ)在投资者互动平台表示，公司为ICT基础设施及行业解决方案提供商，主要业务涵盖网络设备、网络安全产
品及云桌面解决方案。产品广泛应用于政府、金融、教育、医疗等行业信息化建设。此外，其产品及解决方案适用于智能制造、智慧
物流领域的AGV移动机器人等智能终端无线联网场景，但目前未应用于人形机器人。
https://www.gelonghui.com/news/4963089
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2025-03-06 15:48│锐捷网络(301165)：目前未开展自研交换机芯片业务
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格隆汇3月6日丨锐捷网络(301165.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前未开展自研交换机芯片业务。出于对客户需求、自身产
品性能及市场竞争力等因素的考虑，公司已经建立了多元化的芯片供应链格局，与国际及国内芯片厂商均保持着稳定的合作关系，同
时，公司重视制定原材料采购备货规划，并通过加大相关技术和解决方案的可行性研究，以减少芯片供应波动带来的风险。
https://www.gelonghui.com/news/4950732
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