公司报道☆ ◇301165 锐捷网络 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
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2025-01-14 16:51│锐捷网络涨8.39%，民生证券二个月前给出“买入”评级
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今日锐捷网络（301165）股价上涨8.39%，收盘报68.5元。民生证券发布的研报指出，公司三季度净利润超预期，数据中心交换
机需求强劲。预计2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，对应PE倍数分别为50x/36x/28x。研报给出“买入”评级，证券
之星数据中心显示该盈利预测准确度为41.38%，中金公司分析师团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2025011400028310.shtml
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2025-01-02 15:08│锐捷网络(301165)：推出的AI Fabric智算中心解决方案以及部分高端交换机产品采用了博通公司产品
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格隆汇1月2日丨锐捷网络(301165.SZ)在投资者互动平台表示，公司推出的AI Fabric智算中心解决方案以及部分高端交换机产品
采用了博通公司产品；2022年，公司与腾讯、博通合作，共同参与了CPO技术在交换网络中的创新和落地应用；同时，公司积极探索
开发基于该公司高性能芯片组网中的端网协同方案，为用户提供高品质、高可靠性的整体网络解决方案。
https://www.gelonghui.com/news/4920623
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2024-12-26 16:16│锐捷网络涨8.20%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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今日锐捷网络（301165）股价上涨8.20%，收盘价为84.84元。民生证券研究员马天诣、范宇发布的研报指出，公司第三季度净利
润超出预期，数据中心交换机需求大幅增长。研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，当前PE倍数为50x/36x
/28x，并维持“买入”评级。证券之星数据中心显示，该研报作者对锐捷网络的盈利预测准确度为41.38%。中金公司的彭虎、陈昊团
队对该股的盈利预测较为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2024122600024554.shtml
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2024-12-23 18:30│锐捷网络最新公告：公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项
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锐捷网络公告，公司股票在2024年12月19日至23日期间，连续三个交易日收盘价格涨幅累计超过30%，触发股票交易异常波动。
经核查，公司确认前期披露信息无误，近期无重大经营变化，控股股东未买卖股票，也无未披露的重大事项。以上信息由证券之星整
理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2024122300027888.shtml
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2024-12-22 17:40│财信证券：给予锐捷网络增持评级
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财信证券发布研究报告，对锐捷网络维持“增持”评级。报告指出，锐捷网络是领先的ICT基础设施提供商，主要产品包括网络
设备、网络安全产品和云桌面解决方案等。2023年，公司网络设备收入占比达72.79%，其中交换机为主要收入来源。受AI产业趋势推
动，数据中心市场对高性能网络需求快速增长。公司深耕数据中心交换机领域，有望受益于智算中心算网设备需求激增。预计2024-2
026年公司营收和净利润将实现稳健增长。
https://stock.stockstar.com/RB2024122200001395.shtml
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2024-12-20 16:10│锐捷网络涨7.01%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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今日锐捷网络（301165）涨7.01%，收盘报72.63元。民生证券研究员发布的研报指出，公司Q3净利润超预期，数据中心交换机需
求高增。预计2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，PE倍数为50x/36x/28x，维持“买入”评级。证券之星数据中心显示
，该研报盈利预测准确度为41.38%，中金公司分析师团队盈利预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2024122000025218.shtml
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2024-12-19 16:16│锐捷网络涨20.00%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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今日锐捷网络（301165）股价涨20.00%，收盘报67.87元。民生证券分析师马天诣和范宇发布研报，给予“买入”评级。研报预
测公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，当前PE倍数为50x/36x/28x。该研报作者对锐捷网络的盈利预测准确度为41
.38%，中金公司分析师彭虎和陈昊的预测较为准确。
https://stock.stockstar.com/RB2024121900026386.shtml
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2024-12-19 09:40│异动快报：锐捷网络（301165）12月19日9点39分触及涨停板
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证券之星12月19日盘中消息，锐捷网络（301165）在9点39分触及涨停板，涨幅达20.0%。其所属行业通信设备整体上涨。当日光
电共封装CPO、网络安全、光通信概念均上涨，涨幅分别为3.48%、1.56%、1.46%。资金流向方面，主力资金净流入6300.89万元，游
资资金净流出604.38万元，散户资金净流出5696.51万元。该股为光电共封装CPO、网络安全、光通信概念热股。以上信息仅供参考，
不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2024121900009886.shtml
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2024-12-17 16:26│锐捷网络涨5.94%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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今日锐捷网络（301165）涨5.94%，收盘报56.2元。民生证券研究员发布研报称，公司Q3净利润超出预期，数据中心交换机需求
高增。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，维持“买入”评级。证券之星数据显示，该研报作者对此股的盈
利预测准确度为41.38%。中金公司分析师团队对此股的盈利预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2024121700026982.shtml
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2024-12-16 16:13│锐捷网络涨6.74%，民生证券一个月前给出“买入”评级
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锐捷网络今日涨6.74%，收盘报53.05元。民生证券发布研报，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.1/10.5亿元，维持
“买入”评级。研报指出Q3净利润超预期，数据中心交换机需求高增。证券之星数据中心显示，该研报作者对该公司盈利预测准确度
为41.38%，中金公司分析师团队盈利预测较准确。
https://stock.stockstar.com/RB2024121600019863.shtml
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2024-12-16 15:00│锐捷网络(301165)：公司是字节跳动等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商
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格隆汇12月16日丨锐捷网络(301165.SZ)在投资者互动平台表示，公司是字节跳动等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应
商。2024年，公司中标的字节跳动智算中心建设项目陆续供货交付。
https://www.gelonghui.com/news/4911355
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2024-11-13 16:09│锐捷网络：与摩尔线程有技术交流 主要在云桌面产品领域
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锐捷网络在互动平台表示，公司与摩尔线程公司有技术方面的咨询和交流，主要在云桌面产品领域。
https://www.gelonghui.com/live/1757456
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2024-10-31 09:02│财信证券：给予锐捷网络增持评级
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财信证券股份有限公司何晨,黄奕景近期对锐捷网络进行研究并发布了研究报告《三季报点评：Q3利润高增，AI网络需求持续景
气》，本报告对锐捷网络给出增持评级，当前股价为50.7元。
https://stock.stockstar.com/RB2024103100012242.shtml
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2024-10-30 16:53│国元证券：给予锐捷网络增持评级
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国元证券股份有限公司宇之光近期对锐捷网络进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：数据中心收入高增，受益国产算
力机遇》，本报告对锐捷网络给出增持评级，当前股价为50.7元。锐捷网络(301165)事件：10月25日，锐捷网络发布2024年第三季报
。2024年前三季度，公司实现营业收入83.77亿元，同比增长5.36%，归母净利润4.12亿元，同比增长47.73%。
https://stock.stockstar.com/RB2024103000029721.shtml
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2024-10-29 08:02│【私募调研记录】趣时资产调研合合信息、芯源微等3只个股（附名单）
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根据市场公开信息及10月28日披露的机构调研信息，知名私募趣时资产近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）合合
信息（趣时资产参与公司特定对象调研）个股亮点：公司于2024-09-26在上交所科创板上市；子公司启信宝数据资产建设框架DIKI实
现了从数据到智能的分层建设和转化；公司财务数字化解决方案可识别全球超过50种语言的海外发票，以及国内常见的普通发票、增
值税发票，还可识别应付业务常...
https://fund.stockstar.com/RB2024102900007979.shtml
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2024-10-29 08:02│【私募调研记录】盘京投资调研鱼跃医疗、大华股份等7只个股（附名单）
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根据市场公开信息及10月28日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）鱼跃
医疗（盘京投资参与公司特定对象调研）个股亮点：公司国内最大康复护理和医用供氧系列医疗器械专业生产企业；公司参股10%苏
州苏州医云健康，后者主要从事互联网健康管理服务、智能硬件的研发及互联网药品交易等业务。
https://fund.stockstar.com/RB2024102900007956.shtml
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2024-10-29 08:02│【私募调研记录】健顺投资调研合合信息、芯源微等3只个股（附名单）
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根据市场公开信息及10月28日披露的机构调研信息，知名私募健顺投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：1）合合
信息（健顺投资参与公司特定对象调研）个股亮点：公司于2024-09-26在上交所科创板上市；子公司启信宝数据资产建设框架DIKI实
现了从数据到智能的分层建设和转化；公司财务数字化解决方案可识别全球超过50种语言的海外发票，以及国内常见的普通发票、增
值税发票，还可识别应付业务常...
https://fund.stockstar.com/RB2024102900007947.shtml
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2024-10-27 22:01│民生证券：给予锐捷网络买入评级
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民生证券股份有限公司马天诣,范宇近期对锐捷网络进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：Q3净利润超预期，数据中
心交换机需求高增》，本报告对锐捷网络给出买入评级，当前股价为50.77元。
https://stock.stockstar.com/RB2024102700014731.shtml
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2024-10-26 06:19│锐捷网络（301165）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期锐捷网络（301165）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入83.77亿元，同比上
升5.36%，归母净利润4.12亿元，同比上升47.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.33亿元，同比上升6.84%，第三季度归
母净利润2.58亿元，同比上升85.57%。本报告期锐捷网络公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达395.47%
。
https://stock.stockstar.com/RB2024102600005091.shtml
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2024-10-25 20:00│锐捷网络(301165)2024年10月25日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司三季报中净利润增长的主要原因是什么？
A：公司第三季度经营业绩（净利润）显著增长，一是由于公司年初 制订的一系列控制期间费用、提高运营效率等管理措施，
如控制人员规模 过快增长，降低综合成本等，效果逐渐显现，二是三季度网络设备产品毛 利较高的企业网业务占比有所提升；另外
，公司根据会计准则的要求，对 符合条件的研发项目相应的研发投入进行了必要的资本化核算。
Q2：介绍下四季度及之后的市场需求展望情况。
A：三季度末以来，国家陆续出台了支持经济振兴发展的系列政策、措 施，同时，AI 浪潮带来的产业和技术变革仍在驱动 ICT
行业需求快速增长。 运营商市场，加大算力基础设施建设，以满足各行业信息化、智能化升级 需求，仍是各运营商资本开支的重点
。互联网市场，头部厂商仍将持续加 大智算中心网络建设，新兴互联网企业也在加大数据中心建设的投入；政 企市场，在宏观政策
的支持和经济回暖的背景下，将继续推进数字化转型， 需要针对性的解决方案，如高端装备制造业、大型工业企业园区、新能源 产
业链的信息化、智能化升级改造等。同时，随着公司在海外业务的布局 逐步拓展，海外收入增长预计也会呈现一个比较好的发展势
头。
Q3：三季度费用控制情况如何？公司是否会采取措施进一步优化，全 年的目标是什么？
A：随着公司降本增效、管理改进的措施逐步落地，管理费用第三季度 环比有所下降，前三季度的同比增速较上半年度同比增速
下降约 9pp；销售 费用前三季度的同比增速较上半年度同比增速下降约 3pp。 四季度，公司将继续通过完善流程机制、控制经营成
本、提高运营效 率，使各项费用率保持在合理范围内。
Q4：介绍下三季度毛利率环比改善的原因，以及后续对毛利率的预 期。
A：第三季度，受益于教育等行业市场需求提升，企业级市场有所好转， 公司网络设备产品中高毛利的企业级网络市场收入增
长 55%，占网络设备收入比例由第二季度的 19%提升至 25%，带动公司第三季度综合毛利率环 比有所改善。 预计明年，随着宏观经
济、产业振兴政策的陆续出台及落地，将推动 各行业经济逐步回暖，如果企业级网络市场和海外业务持续增长，将带动 公司收入结
构变化，毛利率水平持续得以改善，全年综合毛利率有望恢复 到往年平均水平。
Q5：公司海外业务的开展情况如何，未来有何战略布局和展望？
A：公司海外业务目前主要面向 SMB 市场以及企业级市场，销售网络 设备产品并提供解决方案。近年来，公司坚定推进海外业
务布局，目前， 业务范围已拓展到亚洲、欧洲、美洲、非洲等 90 多个国家和地区。2021- 2023 年，公司海外业务收入复合增长率
达 40.91%，2024 年前三季度继续 保持增长态势，海外收入约 12.42 亿元，同比增长约 47%，海外收入占公 司总营收比例约 15%
。 未来，公司将在能力建设和市场开拓两方面继续推进海外战略落地： 能力建设方面，继续完善合规体系，以应对国际市场经营风
险，支撑海外 市场拓展；在制造、交付、运维等环节，持续打造海外业务支撑平台能力， 为海外业务拓展和落地提供基础保障。市
场开拓方面，通过对外投资设立 的十余家境外子公司，进一步加强与当地渠道伙伴的合作力度，聚焦海外 用户场景，提供适配度更
高的产品和解决方案；以亚太地区为基础，加强 在中东非、欧洲等国家的市场布局，通过赋能渠道合作、扩大品牌影响力 开拓市场
。
Q6：介绍下互联网行业对公司数据中心产品的需求情况，是否有持 续性？
A：前三季度，公司数据中心交换机产品的需求持续增长，主要来自于 互联网市场，以 400G 交换机产品为主。数据中心交换机
产品收入 29.92 亿 元，同比增长 47 %。其中，400G 交换机产品占比继续提升、达到 55%， 前三季度收入同比增长 761%，第三季
度收入环比增长 59%，订单集中在 Tier1 互联网客户智算中心建设领域。目前，公司 800G 交换机产品已有小 批量供货，主要面向
Tier1 互联网客户。随着 AIGC 带来的产品迭代加快， 预计明年开始，800G 产品会逐步开始批量部署AI 建设浪潮推动下，对算力
网络性能提出了更高要求，网络设备迭代 速度也在加快。400G、800G 交换机主要应用场景在互联网数据中心，尤其 大型智算中心
的建设将推动 400G 和 800G 产品的快速增长。结合当前互联 网行业以及政府智算中心建设的推进情况，预计全年高速交换机的增
长情 况比较乐观。
Q7：介绍下数据中心白盒产品的发展趋势和市场竞争格局。
A：随着大量互联网智算中心的加速建设，需要高性能网络设备来支 持复杂的网络架构和业务需求。白盒交换机通过其可编程性
和定制化的特 点，可为数据中心提供更好的支持。海外大型企业及云服务提供商，如谷 歌、微软、Facebook 等，以及国内的互联
网 Tier1 客户，在其大规模的数 据中心中已广泛应用白盒交换机。 锐捷是国内较早推出白盒交换机产品的厂商，多次中标阿里、
腾讯、 字节等头部互联网厂商数据中心建设采购招标项目。近年来，有其他 ODM 厂商陆续介入该领域，公司通过持续的研发创新以
及与客户的深度合作， 不断提升和巩固竞争优势。根据 IDC 数据统计，2024 年上半年度，公司数 据中心产品在中国互联网行业市
场占有率较上年同期较大幅提升，排名位 居第二。
Q8：公司对运营商市场需求的判断是什么样？
A：通过已披露的定期报告看，未来通信行业预计仍将维持良好增长趋 势，经济转型增长也将在各行各业带来更多信息化、智能
化升级的需求， 运营商将致力于向全面的数字化供应商转型，最主要的体现是其云网融合 的发展战略，对网络建设提出更高要求。
行业政策层面，国家未来将逐步 放开互联网数据中心等电信增值业务的外资限制，结合公开披露信息，运 营商或将加大资本开支以
巩固市场地位、提高竞争力，进而带动对网络设 备需求的增长。
Q9：公司元网络项目的进展情况如何？对后续研发投入的影响？
A：公司元网络项目主要研发一款以 UNC（Unified Networking Central） 统一网络中心为基础，融合公司交换、路由、无线、
安全等软硬件产品，共 同形成整体的锐捷元网络系统。该系统能够实现复杂园区网络的统一管控 和运维，并满足各类行业客户的关
键需求特性。 该项目 2023 年正式启动开发工作，预计于 2025 年 9 月完成。该项目按照正常的研发流程立项和结项，公司结合研
发项目的阶段性成果，根 据会计准则的要求，做相应的会计处理。从未来发展看，公司研发投入规 模将与营业收入增长相匹配。
Q10：介绍下公司针对 GSE 领域的相关布局。
A：GSE 全调度以太网是由中国移动主导，联合产业生态，共同发布的 中国 AIGC 智算网络新标准。该标准旨在推动国内智算网
络技术体系发展， 构建开放且解耦的生态系统。 公司作为中国移动技术标准体系的生态合作伙伴，2023 年 9 月率先发 布 GSE 样
机，2024 年 5 月完成 GSE2.0 多厂家互联互通测试，在 2024 年 中国算力大会上，中国移动联合锐捷网络发布 GSE2.0 的纯网侧
商用样机。 2024 年 10 月，公司作为候选人中标中国移动研究院 2024 年协同创新 基地实验室用智算中心交换机采购项目的 2 个
标包，涉及 RoCE 交换机和 GSE 盒式交换机。公司将与 GSE 合作伙伴一起打造开放合作的智算网络新 生态。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-10-28/1221543047.PDF
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