公司报道☆ ◇301177 迪阿股份 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-07 16:30│迪阿股份(301177)4月新增2家自营门店
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智通财经APP讯，迪阿股份(301177.SZ)发布公告，公司2026年4月新增2家自营门店。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1439036.html
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2026-05-06 18:24│净利大增难掩主业疲软 现金流持续流出，迪阿股份转型之路挑战重重
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迪阿股份2025年净利润大增162%主要依赖非经常性损益，主业盈利能力薄弱。2026年一季报显示营收下滑，扣非后再度亏损，且
经营性现金流持续大额流出。公司虽通过关店提升单店效率，但线下收入加速萎缩，线上增量难补缺口。在主业未稳之际，公司押注
海外扩张与高端黄金新品，但研发费用占比极低，转型风险与资金压力严峻。...
https://stock.stockstar.com/SS2026050600032158.shtml
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2026-04-29 19:57│迪阿股份(301177)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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一、管理层业绩说明
2025 年是我国黄金珠宝行业格局重构的关键时期，行业发展逻辑与竞争生态深度重塑。在黄金税收政策调整、消费需求理性化
、存量市场竞争加剧的驱动下，行业正式告别依托政策红利、规模扩张与同质化低价竞争的粗放增长模式，全面转向以品牌价值、原
创设计、文化赋能、合规经营为核心的高质量发展新阶段。
2025 年度，公司深化品牌建设与渠道优化，聚焦提质增效，营业收入与净利润同比稳步增长，经营态势稳健向好。报告期内，
公司实现营业收入 1.52 亿元，较上年同期增长 2.54%；实现归属于上市公司股东的净利润1.39 亿元，较上年同期增长 162.32%；
实现扣除非经常性损益后的净利润420.81 万元，较上年同期增长 103.33%，成功扭亏为盈，经营质量持续优化。
2026 年一季度，公司实现营业收入 3.61 亿元，较上年同期下降11.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 3,758.64 万元，
较上年同期增长 81.39%；实现扣除非经常性损益后的净利润-858.98 万元，较上年同期下降 241.78%。
2026 年，公司将围绕“爱一人 爱一生”的精神内核，系统推进四大战略方向：品牌层面，从钻戒专业品牌向基于真爱价值观的
生活方式新奢品牌升级；场景层面，从求婚场景延伸至求婚、结婚、婚后（纪念日、生日、节日等）全覆盖的爱情生命周期多场景；
品类层面，从以钻戒为主的单一品类拓展至钻戒、对戒、高端婚嫁黄金等多品类珠宝；市场层面，公司确立以大中华区与欧美区为核
心市场，东南亚及新兴市场为多元增长极的全球化战略布局。
二、互动问答环节
1、公司 2025 年及 2026 年第一季度经营活动产生的现金流量净额均为负值，请问主要原因是什么？是否存在影响公司正常运
营的流动性风险？
答：公司 2025 年经营活动产生的现金流量净额为-2.77 亿元（上年同期为 3.16 亿元，同比下降 187.6%）；2026 年第一季度
为-1.55 亿元（上年同期为 0.36 亿元，同比下降 525.89%）。
上述变化主要受阶段性经营性支出节奏影响，具体原因如下：第一，去年公司黄金租赁业务集中到期，完成黄金租赁头寸的集中
归还，形成阶段性现金流出，该事项属于特定时点的业务安排，不影响公司中长期现金流结构；第二，为支持销售增长并应对黄金、
铂金等关键原材料价格大幅波动，公司主动加大了上述材料的自主采购力度，相应增加经营现金支出；第三，为应对钻石进口增值税
退税政策取消带来的成本上行风险，公司加大了钻石采购及委外业务支付力度，以锁定采购成本、保障未来毛利率水平。
今年一季度现金流变化延续了上述策略性因素，核心是为规避黄金、铂金等关键原材料价格波动风险，公司在报告期内集中加大
了采购力度，形成阶段性现金净流出。
以上现金流变化属于公司基于价格判断与政策预判所做的阶段性经营性安排，不涉及流动性短缺或偿债能力问题。公司当前货币
资金充裕，银行授信额度充足，经营活动正常开展，不存在影响公司正常运营的流动性风险。
2、公司 2025 年业绩已经企稳，但 2026 年第一季度又出现经营亏损，请问主要原因是什么？
答：2026 年第一季度公司出现阶段性经营亏损，主要受以下两方面因素影响：
其一，营业收入未达预期。一季度公司整体营业收入同比下降 11.3%，低于内部预期。
其二，国内业务毛利率有所下降。尽管公司整体毛利率因海外业务及高毛利产品占比提升而同比有所增长，但中国区业务毛利率
出现下滑，主要原因是一季度金价持续处于高位，原材料成本上升；另外，下沉市场门店的销售结构及定价策略暂时对整体毛利也形
成一定拖累。
公司已关注到国内毛利率的变化，并将在产品材质、定价策略等方面进行灵活调整，在满足消费者预算的前提下，努力稳定毛利
率水平，力争在第二季度实现经营表现的边际改善。
3、近两年公司持续进行门店调整，目前调整进展如何？单店效率有何变化？2026 年在门店端的战略重点是什么？
答：过去三年，公司围绕“提质增效”策略持续推进渠道网络优化。截至 2025 年末，门店总数已从 2022 年的 688 家门店调
整至 345 家，整体呈现“数量精简、质量提升”的态势。
2025 年，公司单店收入为 349.94 万元，同比增长 25.13%；其中，直营门店单店收入同比增长 25.1%，联营门店单店收入同比
增长 34.12%，店效水平稳步提升。不过，公司也清醒地认识到，当前单店表现相较内部预期仍存在一定差距。
因此，2026 年公司将继续深化单店运营提质增效。在国内核心城市，重点强化品牌势能，聚焦核心商圈及高势能商场，打造全
球品牌概念店与旗舰店，提升品牌影响力和单店产出。在低线级城市，公司将积极拓展消费潜力较大的优质商业体，在控制风险的前
提下寻求增量空间。总体而言，2026 年公司将坚持以单店运营效率提升为核心抓手，通过优化门店结构、改善利润水平，追求更高
质量的经营增长。
4、请问杭州大厦“戴瑞”高端定制店的具体投入情况？该店型是否有计划复制到其他高奢商场（如 SKP、万象城、IFS）？2026
年高端黄金门店的开店节奏是怎样的？
答：公司始终围绕“爱的表达”这一品牌核心价值拓展产品品类。在求婚场景中，钻戒已成为最具情感表达力的标准配置，承载
着最浓烈的承诺与爱意。而在中国传统婚庆中，五金作为传统刚需，始终被视为婚庆必需品，是不变的需求。基于这一用户洞察，我
们希望打造兼具传世信物价值与东西方美学的高端婚嫁黄金产品，以更好满足用户从求婚到婚后全生命周期的情感表达。为此，公司
于 2025 年战略性拓展高端婚嫁黄金赛道，全球首家高端定制店在杭州大厦落地。
杭州大厦“戴瑞店”总面积约 122 平方米，总投资金额为 1,466.99万元，包含了门店装修、首次铺货、固定资产及道具等，其
中铺货占主要部分。该店型是公司的一次突破性尝试，部分产品如“DR 千金冠”系列、貔貅系列等一经推出便获得市场认可。
公司一直秉持着稳健的推进策略。目前，杭州大厦店的单店模型仍处于打磨阶段，若后续的运营效果达到预期，公司将积极总结
经验，并评估将其复制到全国其他核心城市的高奢商场的可行性。2026 年，公司仍将以打磨单店模型为首要任务，重点围绕产品结
构、定价策略及服务体验进行迭代优化。后续如有明确的新店计划，将按照信息披露规则及时向市场公告。
5、请问公司下沉市场的单店模型与高线城市门店有何不同？在产品组合、门店形态、人员配比、营销策略等方面如何实现差异
化？
答：过去几年，公司在低线级市场的表现未达预期，这是当前需要重点改进的领域。从单店模型来看，目前公司在一二线城市门
店与低线级城市门店在产品铺货结构上差异不大，未能精准匹配不同层级市场消费者在产品偏好、价格敏感度、消费场景等方面的差
异。客观来说，低线级城市的运营模型尚未真正跑通。事实上，我们所进驻的三、四线城市普遍拥有至少 300 万的人口，年结婚对
数约 2万至 3 万对，具备支撑门店的市场基础。核心问题在于产品组合与当地需求未能充分匹配。
2026 年，公司将把下沉市场的单店模型调整列为重点工作，围绕本地消费习惯重新调整产品组合与门店模型，实现差异化运营
。具体措施包括按店型配置差异化商品结构、优化人员培训与激励机制、因地制宜制定营销策略等。
6、请问公司 2026 年在海外市场有哪些具体目标？希望达成怎样的成果？
答：公司 2026 年海外业务将聚焦两大目标：一是美国市场的规模化增长，二是再跑通一个新兴国家市场。
首先，美国市场前两年相当于做了一些线上测试，今年才是真正意义上的“发力年”。公司在美国中部重奢区的第一家门店已经
签完合同，正在装修，预计 9月底开业。但我们在意的不是开一家店，而是把从线上引流、本地化营销到客户服务的整个链路打通。
如果这个模型能跑顺，后续的规模化才有价值。
与此同时，公司也在看其他机会。新加坡店 5 月会率先开出，作为进入东南亚的试金石。此外，巴西、印度等市场也在小范围
测试。
目前海外业务仍然处在“打基础、建能力”的阶段，公司并没有设定一个具体的全年收入指引。相比数字，我们更在意每一步是
否走得扎实。后续如有实质性的进展，我们会按照相关规则做好相应的信息披露。
除此之外，投资人还就行业前景、公司未来战略及工作重心等内容进行了沟通和探讨，请参阅已披露的往次投关活动记录表及相
关公告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225260944.PDF
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2026-04-29 12:31│迪阿股份（301177）2026年一季报简析：净利润同比增长81.39%，存货明显上升
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迪阿股份2026年一季报显示，公司营收3.61亿元，同比下降11.38%；归母净利润3758.64万元，同比大增81.39%。主要系毛利率
提升至68.65%，但存货同比激增91.72%。费用端三费占比高达67.85%，经营性现金流大幅转负。尽管净利率显著改善，但资本回报率
偏弱，业绩仍依赖营销驱动。分析师预计2026年归母净利润约2.03亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900041041.shtml
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2026-04-28 14:45│开源证券：给予迪阿股份买入评级
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开源证券给予迪阿股份买入评级。公司2025年营收微增2.5%，归母净利润大幅增长162.3%；2026Q1营收虽降11.4%，但净利仍增8
1.4%。增长主因产品结构优化带动毛利率提升至68.7%，以及销售费用率显著下降。渠道方面，线上自营高速增长，单店坪效大幅提
升。公司通过精简规模提质增效，并布局高端黄金品牌，预计2026-2028年业绩将稳步回升，成长潜力可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800041481.shtml
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2026-04-28 04:37│图解迪阿股份一季报：第一季度单季净利润同比增长81.39%
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迪阿股份2026年一季度实现营收3.61亿元，同比下滑11.38%；归母净利润达3758.64万元，同比增长81.39%；扣非净利润为负858
.98万元，同比降幅241.78%。公司毛利率维持在68.65%的高位，负债率为17.06%。尽管收入承压，但利润端显著改善，主要得益于投
资收益等非经常性损益贡献。财务费用为2051.28万元，需关注后续业务盈利质量及成本管控。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800012492.shtml
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2026-04-28 01:17│图解迪阿股份年报：第四季度单季净利润同比增长11.34%
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迪阿股份2025年全年营收15.2亿元，同比增长2.54%；归母净利润1.39亿元，大幅跃升162.32%。第四季度单季营收3.64亿元，微
降1.91%，但归母净利润达3656.67万元，同比增长11.34%，扣非净利润扭亏为盈。公司负债率保持在17.93%的低位，毛利率达65.82%
，整体盈利质量显著改善。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800003608.shtml
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2026-03-10 16:10│迪阿股份(301177)2月新增4家自营门店
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智通财经APP讯，迪阿股份(301177.SZ)发布公告，公司2026年2月新增4家自营门店。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1412109.html
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2026-01-28 18:07│迪阿股份：预计2025年全年归属净利润盈利1.28亿元至1.47亿元
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迪阿股份预计2025年全年归母净利润为1.28亿至1.47亿元，同比增长140.98%至176.30%。业绩增长主要得益于渠道优化与门店运
营效率提升，通过精细化运营“人、货、场”协同，增强用户体验，提升单店盈利质量。公司前三季度主营收入11.56亿元，同比增
长4.03%；归母净利润1.03亿元，同比大增407.97%；扣非净利润512.09万元，同比扭亏为盈。第三季度单季归母净利润达2653.7万元
，同比增长310.14%。非经常性损益影响较大，主要来自金融资产公允价值变动及理财收益。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800031946.shtml
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2026-01-28 17:05│迪阿股份(301177)发预增，预计2025年度归母净利润1.28亿元至1.47亿元，增长140.98%至176.3%
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智通财经APP讯，迪阿股份(301177.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润1.28亿元至1.47亿元，同
比增长140.98%至176.30%;扣除非经常性损益后的净利润391.57万元至586.74万元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1398562.html
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2026-01-28 14:05│异动快报：迪阿股份（301177）1月28日14点3分触及涨停板
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迪阿股份（301177）1月28日14时03分触及涨停，所属珠宝饰品概念当日上涨8.16%，领涨行业。公司为珠宝饰品概念热股，近5
日资金呈现游资净流入、散户净流出态势，当日主力资金净流出20.55万元，游资净流入182.32万元，散户净流出161.77万元。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800019964.shtml
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2026-01-13 15:16│迪阿股份(301177)：积极探索、研究前瞻性技术领域比如智能穿戴、AI辅助设计等
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格隆汇1月13日丨迪阿股份(301177.SZ)在互动平台表示，公司高度重视人工智能、大数据等数智化技术在珠宝领域的布局。在持
续加强主营业务核心竞争力的基础上，公司积极探索、研究前瞻性技术领域比如智能穿戴、AI辅助设计等，力求拓展新的业务增长机
遇。
https://www.gelonghui.com/news/5149697
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2026-01-09 17:02│迪阿股份(301177)12月新增4家自营门店
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智通财经APP讯，迪阿股份(301177.SZ)公告，公司2025年12月新增自营门店4家，包括：DR合肥瑶海天地店、DR十堰武商MALL店
、DR深圳布吉万象汇店、DR深圳宝安大仟里店。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1390941.html
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2025-11-20 20:00│迪阿股份(301177)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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一、互动问答环节
1、对于提升股价，公司做了哪些努力？有信心恢复到发行价以上吗？第四季度业绩预计同比能提升多少？
答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司股价表现及经营状况的关注与提问。对于提升公司内在价值与市场认可度，公司始
终将夯实主业、提升经营质量作为核心工作，并采取了一系列具体措施：我们持续优化渠道结构，推动线上线下协同发展；加强品牌
建设与产品创新，不断提升核心产品竞争力；稳步推进全球化战略布局，积极开拓新的增长空间。与此同时，公司也高度重视与资本
市场的沟通，通过业绩说明会、机构调研、投资者热线等多种方式，积极传递公司战略进展与经营情况，增进市场对公司的理解和信
任。
股价短期波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响，但我们相信，只要公司持续提升盈利能力、强化竞争优势，长
期来看股价终将反映企业内在价值。公司管理层对未来的发展前景充满信心，也将继续勤勉尽责，全力以赴推动业务健康发展，争取
以更好的业绩回报各位股东的信任与支持。
关于公司第四季度业绩等具体经营情况，公司将在定期报告中统一披露，敬请您留意后续公告。再次感谢您的关注与支持！
2、很明显，DR 想打造的是装饰界的国际大牌，那么他就必须有非常明显的辨识度、人们认可度，显然上市就多年杀跌的估计似
乎都不被股东认可，一个好的商品，其股价也一定是不便宜的，比如茅台、五粮液，国外的苹果、特斯拉、英伟达，可见股价也是一
个品牌被认可的有力证据之一，想知道管理层是否考虑过这个问题？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注与宝贵建议！公司深知品牌价值与资本市场表现的关联性，管理层对此也有深入
的思考和清晰的战略路径。近年来，全球钻石珠宝行业整体面临周期性调整与宏观经济环境的双重挑战，消费者对可选消费品的需求
仍显疲软。在这样的背景下，公司始终坚持以“一生唯一真爱”为核心品牌理念，积极应对市场变化，聚焦渠道优化与品牌势能提升
。目前，公司整体经营已呈现企稳回升的良好态势，团队信心持续恢复。
2025 年前三季度，公司持续优化渠道布局，关闭低效门店。伴随结构优化，单店运营效率得到显著提升——公司单店收入达 26
4.56 万元，同比增长 30.77%，反映出渠道质量升级已取得实质性的成效。在产品方面，公司持续推进产品策略优化与创新落地。20
25 年第三季度，我们推出了“一生一世”黄金对戒系列，采用获国家专利的钢琴大师戒臂设计，兼顾美学与佩戴舒适度；同时发布
“DR 千金冠”婚嫁五金系列，以可转换结构与融合东西方的设计语言，重新定义现代婚嫁黄金产品，受到市场积极关注。再者，在
海外拓展方面，我们已在美国建立独立站，并在国际版抖音
(TikTok)上取得显著成效。截至 2025 年 6月 30 日，DR 品牌在海外市场总曝光量达 6.89 亿次，自然搜索量达 3874 万，在
海外社交平台粉丝数累计突破 96 万。
尽管股价表现受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响，公司始终坚信，持续提升品牌全球影响力与产品竞争力，
是实现长期价值增长的根本所在。未来，公司将继续专注产品创新、渠道优化、不断夯实品牌护城河，努力以扎实的经营成果回馈广
大投资者的信任与支持。感谢您的关注！
3、贵司对未来有没有信心？是否有具体维护股价稳定的措施？
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层始终对公司未来发展充满信心。我们的信心源于清晰的战略与扎实的运营。公司以“帮更
多人表达爱，让爱情幸福长久”为使命，凭借在品牌情感连接、用户精细化运营、柔性供应链整合以及 DTC 模式创新等方面的综合
优势，不断巩固竞争壁垒，推动业务实现有质量的增长。
在维护股价稳定方面，我们认为根本路径在于持续提升公司的内在价值。因此，公司将持续聚焦主业，强化经营效率，努力以稳
健的业绩回报广大股东。同时，我们也将通过常态化的信息披露和投资者关系工作，积极主动地向市场传递公司价值，增进市场对公
司战略的理解与认同。但二级市场股价走势受宏观经济、行业环境及投资者偏好等多方面因素影响，存在一定波动风险，敬请广大投
资者注意投资风险。感谢您的关注！
4、对于股价长期跌破发行价也许你们会说是市场行为！对于回购股份你们说必须满足流通比例的规则！你们大股东发行价那么
高！持股比例那么大！你们能不能把大股东的持股比例注销点！大家共同维护市值合理回到发行价！
答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您的建议，我们非常理解您对公司股价表现的关切以及希望公司价值得到合理体现的迫切心
情。关于回购股份的问题，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定“公司股本总额超过 4 亿元的，公开发行股份的比例为 10%
以上”，如公司进行回购或增持，可能面临不满足上市条件的情形。
关于您提到的股份注销及股东持股结构调整等建议，此类事项涉及《公司法》、《证券法》及公司章程等多方面规定，也需综合
考虑公司治理结构、控股股东意愿及全体投资者的整体利益，履行相应的审议程序与信息披露义务。
公司始终着眼于长期发展，致力于通过提升经营业绩、强化核心竞争力等方式为股东创造长期价值并带来稳定的投资回报。我们
也将持续关注市场情况和监管政策，若有符合相关规定且有利于公司长期价值提升的举措，我们将依法推进并及时履行信息披露义务
。再次感谢您的信任与建议！
5、你好董秘，请问贵公司有计划收购小饰品零售行业增加业绩，例如阿吉豆饰品？
答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司发展的关注以及提出的宝贵建议！
我们非常理解您希望通过投资并购等方式提升公司业绩的期待。公司始终围绕用户爱情生活方式，致力于为用户提供满足真爱生
活方式需求的产品和服务。基于“多品牌、全渠道、全球化”的长期发展战略，对于能够丰富公司品牌矩阵、增强用户触达或与现有
业务形成协同效应的潜在投资机会，我们始终保持开放和积极关注的态度。您所提到的小饰品零售领域，确实是一个充满活力且与公
司所关注的“爱情生活方式”场景具有一定关联性的市场。
公司会依托自身在供应链管理、品牌传播与用户运营等方面的核心优势，认真评估各类符合我们长期战略方向的多品牌发展机会
。后续如有相关收购计划，公司将严格依照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。再次感谢您的关注与支持！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-20/1224818399.PDF
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2025-11-07 16:13│迪阿股份(301177)10月新增一家自营门店
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智通财经APP讯，迪阿股份(301177.SZ)发布公告，公司2025年10月新增一家自营门店，门店名称：DR广州天河城店。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1366542.html
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2025-10-31 06:56│迪阿股份（301177）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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迪阿股份2025年三季报显示，营收11.56亿元，同比增4.03%；归母净利润1.03亿元，同比大增407.97%，单季净利润2653.7万元
，同比增310.14%。净利率达8.87%，同比飙升388.31%，毛利率66.4%。但应收账款同比增31.81%，达利润的145.61%，需关注回款风
险。公司业绩受营销驱动明显，推出“一生一世”黄金对戒及“DR千金冠”婚嫁五金等创新产品，强化婚庆场景布局。尽管ROIC历史
中位数达36.33%，但2024年仅0.89%，资本回报偏低。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100010369.shtml
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2025-10-30 21:10│迪阿股份(301177)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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1、根据公司品牌的定位，想问问公司在品类层面的规划，以及黄金产品目前的进展情况？
答：在品类规划方面，公司始终围绕“爱的表达”这一核心品牌价值，主要聚焦在“求婚”与“婚庆”两大情感表达场景。求婚
场景以钻戒为核心载体，延续品牌标志性的情感表达方式；婚庆场景则深耕传统“三金”品类，满足消费者在重要人生时刻的刚性需
求。
在黄金产品的客群定位方面，公司始终坚持“一生只送一人”的购买规则，把婚庆场景作为核心切入点。我们认为爱的表达是持
续的过程，因此，我们希望让婚嫁黄金产品既符合传统婚庆需求，又能满足日常佩戴的审美需求。
基于对市场趋势与消费者需求的深入洞察，公司在 2025 年三季度推出两大创新黄金新品：首先是“一生一世”系列黄金对戒，
采用获得国家专利的钢琴大师戒臂设计，通过人体工学优化实现卓越佩戴舒适度，打造真正可定制且适合终身佩戴的黄金信物；其次
是全球首发的“DR 千金冠”婚嫁五金，该产品以其创新的可转换式结构设计，完美融合东西方美学，支持多场景佩戴与专属定制，
每件作品均配有唯一编码收藏证书，重新定义了现代婚嫁黄金的标准。
2、门店渠道调整接近尾声，总体门店数出现净增，请问公司后续对于线下渠道建设的思考？
答：在过去两年里，公司针对早期高速发展阶段存在的运营问题实施了系统优化，涵盖渠道布局、商品体验及门店运营能力等多
个方面。渠道策略始终围绕打造能够增强品牌情感共鸣、彰显消费者品味与价值主张，并营造独特浪漫氛围的终端场景，回归“帮助
用户表达爱”的品牌初心。
2025 年前三季度，公司主动关闭低效能门店 48 家，新开设门店 16 家，净减少门店 32 家。截至报告期末，公司在营门店总
数为 341 家。随着渠道结构的持续优化，公司单店运营效率实现显著提升。报告期内，公司单店收入达到 264.56 万元，同比增长
30.77%，反映出渠道质量升级已取得实质性成效。
未来，公司将持续推进渠道结构的完善与升级。在国内核心城市，公司将重点提升品牌势能，持续巩固在核心商圈及高势能商场
的布局，与各城市头部商业项目保持稳定合作，打造全球品牌概念店与旗舰店。在三四线城市，基于广阔的用户基础，公司将积极拓
展消费潜力较大的优质商业体。目前已在部分城市开展试点，并逐步总结可复制的运营经验，未来将审慎推进区域拓展，持续优化单
店模型与管理体系。2025 年，DR 将构建更加健康、高效的渠道结构，为公司开拓更广阔的市场空间。
3、观测到线上整体毛利率略低于线下，线上线下货盘是否一样？面对的客群画像差异？
答：2025 年前三季度，公司综合毛利率为 66.40%，较上年同期有所提升。公司核心业务毛利率的改善，主要得益于产品销售结
构的优化，特别是通过强化铂金产品布局，有效带动了整体毛利水平的提升。
公司没有过于强调毛利率本身，而是更注重优化其结构。在持续巩固钻戒业务优势的同时，公司正逐步强化对戒品类的战略布局
。从全球范围来看，对戒作为渗透率高于钻戒的品类，在已婚人群中属于刚需产品，市场前景广阔。此外，公司积极拓展婚后佩戴场
景与礼品消费场景，通过丰富产品材质与款式选择，拓宽毛利率提升路径。总的来说，公司管理层思考的重点还是持续提升运营效率
，优化费用结构，确保公司经营维持在相对良性的发展轨道。
在线上线下产品策略方面，公司采用统一的货盘结构，以保障品牌形象与产品价值的一致性。在具体销售策略上，各渠道会根据
自身特点推广适合的产品系列，以更精准地匹配渠道特性与消费者偏好。从客群结构来看，线上渠道覆盖范围更广，触达更多年轻及
下沉市场用户；而线下渠道则更侧重于服务注重体验与服务的
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