公司报道☆ ◇301363 美好医疗 更新日期：2025-09-05◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-25 16:34│美好医疗涨14.49%，信达证券四日前给出“买入”评级
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美好医疗（301363）今日涨14.49%，收报26.62元。信达证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年营收分别为18.62亿
、22.92亿、28.11亿元，同比增速16.8%、23.1%、22.6%；归母净利润预计为3.99亿、4.92亿、6.03亿元，同比增9.8%、23.2%、22.4
%。对应PE分别为28、23、19倍。研报作者盈利预测准确率达91.83%，财通证券赵则芬团队预测精度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500021910.shtml
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2025-08-22 18:48│华鑫证券：给予美好医疗买入评级
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美好医疗2025年上半年营收7.33亿元，同比增长3.73%，净利1.14亿元，同比下滑32.44%，主因加征关税影响订单交付，高毛利
业务收入下降。Q2净利润同比降43.83%，但Q3关税暂停后发货恢复，业绩有望回升。马来三期基地预计2025年底投产，增强抗风险能
力。血糖管理领域进展显著，胰岛素注射笔已量产，CGM组件进入交付阶段，成新增长引擎。非医疗业务收入同比增长35.69%，覆盖
消费电子、母婴等多个领域，技术优势持续释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200037383.shtml
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2025-08-21 17:01│信达证券：给予美好医疗买入评级
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美好医疗2025年上半年营收7.33亿元（yoy+3.73%），归母净利润1.14亿元（yoy-32.44%），受关税影响基石业务承压，但新业
务增长显著，血糖管理、IVD、心血管等板块收入同比大增。公司加大研发与市场投入，短期毛利率与净利率下滑，但长期有望提升
。马来三期基地加速建设，助力国际化布局。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别达3.99亿、4.92亿、6.03亿
元，对应PE为28/23/19倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100028170.shtml
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2025-08-20 06:10│美好医疗（301363）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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美好医疗2025年上半年营收7.33亿元，同比增3.73%，归母净利润1.14亿元，同比下降32.44%，主要受毛利率下滑（37.52%，同
比降8.56%）及三费大幅增加影响。应收账款占净利润比达99.43%，现金流承压。公司加大在血糖管理、IVD、心血管等新兴赛道及海
外基地建设投入，新业务增长显著，家用组件收入增35.69%，其他医疗组件增54.41%。尽管短期业绩承压，但长期战略布局持续推进
。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000005221.shtml
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2025-08-19 18:12│美好医疗(301363)2025年8月19日投资者关系活动主要内容
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问题一：请介绍 2025 年半年度公司业绩情况。
答复：2025 年上半年公司实现营收 7.33 亿元，归母净利润 1.14亿元，扣除股份支付影响后的归母净利润 1.29 亿元。公司着
眼于长期战略发展规划，在血糖管理、IVD、心血管等新兴赛道以及全球化生产基地建设等方面加大了研发支出、人才引进、产销团
队建设等投入力度，虽然短期财务表现承压，但有益于提升长期可持续发展能力。
报告期内，公司新业务拓展成效显著。家用及消费电子组件板块收入同比增长 35.69%，其他医疗产品组件收入同比增长 54.41%
。公司将持续加大战略性新兴业务领域的投入，系统推进专业人才梯队建设、核心技术能力培育、数字化平台搭建以及业务版图拓展
等战略举措，为长期高质量可持续发展奠定坚实基础。
问题二：关于海外基地建设规划。公司采取哪些措施保证海外业务稳定发展？目前公司在海外生产基地的产能利用率，马来西亚
三期生产基地预期完工和投产时间？投产后的产品及业务规划和客户拓展情况如何？
答复：马来三期项目预计年底完工，将按客户需求陆续投产；马来现有产能足以满足当前客户（如家用呼吸机、消费电子等）需
求，产能利用率保持健康水平。基于长期发展战略，公司在血糖管理、IVD、心血管等核心赛道将有客户及产品陆续落地，公司会据
此规划产能投放及生产节奏。海外基地的目标客户覆盖医疗器械细分领域龙头及创新型中小企业。
问题三：关于投并购。目前资本市场活跃，公司是否有收并购的计划或者规划？
答复：当前二级市场及投并购政策均处于较佳窗口期。公司外延方向明确，基于长期战略发展规划，着眼于产业链协同、技术拓
展、客户产品延伸及全球化布局等维度，已组建投资并购团队稳步推进前期工作，并始终保持较强的风险控制意识。
问题四：关于血糖管理业务。注射笔目前的整体业务开拓状况，现有客户交付情况；GLP-1 国内客户拓展情况；CGM 业务的发展
情况。
答复：公司为国际客户定制的可调式胰岛素注射笔已实现批量交付，目前供货顺畅；已与客户签订减肥笔订单，后续将视产线改
造进度和客户需求把控产品交付节奏。公司拥有可调笔、储能笔、PFS 笔三大成熟技术方案，已实现从模具定制、组件制造到全自动
产线组装的全链条自主化生产。为支持注射笔业务发展，公司已成立独立事业部，通过国内外展会等多个渠道持续拓展客户。
CGM 与人工耳蜗具有技术同源性，公司较早便展开了相关产品研发并进行小批量交付，今年二季度起 CGM 产品开始批量交付，
后续订单有望逐步释放。
问题五：MAH 业务的进展情况。
答复：随着器械集采及相关政策深化推进，供应链本地化需求日益旺盛。公司基于 MAH 政策框架，已与强生在混药器等产品合
作多年，与其他国内外客户也有 MAH 业务在开展当中，详情请关注公司公开披露的公告。
问题六：公司在脑机接口、机器人等方面的产品和规划。
答复：人工耳蜗是脑机接口（BCI）的延伸应用形式，是当前临床应用最成功的技术典范之一。公司是全球人工植入耳蜗龙头企
业的战略合作伙伴和核心供应商，在人工植入耳蜗组件的研发和生产转换等方面与客户有长期深入的合作关系。公司一直密切关注和
追踪 BCI 相关技术的发展趋势和产品的实际应用，积极储备相关技术并拓展新的客户与应用场景。
机器人是未来产业发展的重要方向，市场空间广阔。人形机器人领域，公司家用及消费电子事业部积极探索人形机器人产业发展
路径，结合公司具备的 PEEK 材料制造、精密模具开发、传感器研发等技术，已着手开展相关产品技术布局和客户沟通。手术机器人
领域，公司已有产品向部分国内外客户小批量供货。相关产品技术及客户信息，请投资者关注公司对外公开披露的公告。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-19/1224517649.PDF
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2025-08-18 17:34│图解美好医疗中报：第二季度单季净利润同比下降43.83%
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美好医疗2025年中报显示，公司主营收入达7.33亿元，同比微增3.73%，但归母净利润为1.14亿元，同比下降32.44%，扣非净利
润同比下降32.08%。第二季度单季收入4.37亿元，同比增长2.86%，归母净利润6242.71万元，同比下降43.83%，扣非净利润同比下降
42.69%。公司负债率仅10.26%，财务费用为-2193.42万元，显示良好现金流管理，毛利率保持在37.52%。投资收益395.23万元。整体
盈利增速显著低于收入增速，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800024268.shtml
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2025-08-18 15:53│美好医疗(301363)发布上半年业绩，归母净利润1.14亿元，下降32.44%
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智通财经APP讯，美好医疗(301363.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为7.33亿元，同比增长3.73%。归属于上市公司
股东的净利润为1.14亿元，同比减少32.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.11亿元，同比减少32.08%。基本
每股收益为0.2元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330843.html
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2025-07-01 17:58│中邮证券：首次覆盖美好医疗给予买入评级
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中邮证券对美好医疗发布买入评级，公司2024年营收及净利润均稳步增长，两大核心业务家用呼吸机和人工耳蜗组件增速稳定。
同时，血糖管理、心血管等新业务布局初见成效，海外产能扩张助力未来增长。预计2025-2027年营收及净利润将持续增长，PE逐步
下降，但需关注新业务及大客户风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025070100030237.shtml
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2025-06-18 16:34│美好医疗(301363)：目前未推出家用呼吸机自主品牌产品
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格隆汇6月18日丨美好医疗(301363.SZ)在互动平台表示，公司为全球家用呼吸机龙头企业提供呼吸机组件类产品，客户的终端产
品在全球市场广泛销售。随着全球人口老龄化加剧以及慢性呼吸系统疾病发病率的上升，家用呼吸机市场规模持续扩大。根据沙利文
数据，预计2025年全球家用无创呼吸机市场规模将达到55.8 亿美元。公司目前未推出家用呼吸机自主品牌产品。
https://www.gelonghui.com/news/5022697
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2025-06-13 14:55│美好医疗(301363)：直接出口美国的产品占营业收入的比例很低，不足3%
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格隆汇6月13日丨美好医疗(301363.SZ)在互动平台表示，公司直接出口美国的产品占营业收入的比例很低，不足3%。
https://www.gelonghui.com/news/5020206
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2025-06-13 14:54│美好医疗(301363)：人工植入耳蜗组件占公司营业收入的比重超过8%
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格隆汇6月13日丨美好医疗(301363.SZ)在互动平台表示，人工耳蜗是脑机接口（BCI）的延伸应用形式，是当前临床应用最成功
的技术典范之一。 公司是全球人工植入耳蜗龙头企业的战略合作伙伴和核心供应商，公司在人工植入耳蜗植入体组件的研发和生产
转换等方面与客户有长期深入的合作关系，根据公司2024年度报告，人工植入耳蜗组件占公司营业收入的比重超过8%。
https://www.gelonghui.com/news/5020205
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2025-06-13 14:51│美好医疗(301363)：目前尚不涉及基础材料研发工作
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美好医疗专注于医疗器械精密组件及产品的设计、制造和销售，为全球客户提供全流程服务，合作企业涵盖多家医疗器械百强和
创新企业。公司根据客户需求从多元材料中选择最优解决方案，但暂不涉及基础材料研发。
https://www.gelonghui.com/news/5020201
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2025-06-06 19:16│美好医疗(301363)2025年6月6日投资者关系活动主要内容
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1、副董事长袁峰介绍公司基本情况及海外本土化运营的探索实践
答：美好医疗主要从事医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售,为全球医疗器械企业提供从产品研发到批量交付的全
流程一站式服务,致力于成为全球卓越的医疗科技服务商。
公司马来三期产业基地建设项目正在有序推进,以满足客户全球供应链对公司未来产能布局的需求,为公司海外业务拓展提供有力
保障。公司将加快海外研发基地的建设,在呼吸健康、听力康复、血糖管理、心血管、IVD等核心赛道为客户的新产品开发打造技术创
新平台,助力公司中长期战略有效推进和落地。
公司将进一步完善在全球的产业布局,根据市场和客户的需求,进一步加大和加快在全球产业链布局的步伐,整合产业链上下游的
优势资源,有效提升公司在行业内的全球竞争力和服务能力。
2、请财务总监介绍2024年的经营情况和海外生产基地的运营情况
答：2024年是公司落实长期发展战略的开局之年,公司坚持创新驱动,深化组织变革,严控品质标准,传统优势业务与多元化业务布
局取得全面突破。全年实现营业收入15.94亿元,同比增长19.19%;实现归母净利润3.64亿元,同比增长16.11%;扣除股份支付费用影响
后的归母净利润为3.83亿元,同比增长22.23%;加权平均净资产收益率10.96%,比去年增加0.86%;实现每股收益0.9元/股,同比增长16.8
8%。
公司报告期内研发投入1.41亿元,同比增加16.75%,着力打造基于通用技术模块化复用与专用技术纵深攻关的开放式研发创新平台
,为新业务发展提供强劲的创新动能。
公司现金流持续稳健增长,2024年度实现经营性现金流入4.48亿元,同比增长27.80%。公司流动性覆盖率维持高位,为长期战略实
施和新业务拓展提供了坚实基础。
公司已积累了近十年的海外运营经验,在马来西亚拥有约13万平方米的自有研发生产基地,具备研、产、销、供全产业链的成熟体
系、并已获得 FDA 等国际认证的完善的医疗品质系统,可用于灵活调配产能并满足涵盖美国在内的全球市场需求。从经营效率看,目
前公司海外基地的运营效率很高,海外基地享受当地先锋企业的税收优惠,马来美好享有生产"呼吸机零部件"产品的法定收入100%税收
优惠,即免征该类型产品的公司所得税。未来,公司将进一步完善在全球的产业布局,有效提升全球化竞争力和服务能力。
3、请独立董事介绍公司海外基地运营风险的监控和管理情况
作为财务专业独立董事,我对海外基地的日常风险监控主要聚焦财务相关风险的以下几个方面:
(1)关注海外基地日常内控的运行有效性。通过内审部门和外部审计机构,了解其日常运行所有方面符合公司内控要求。
(2)关注资金的使用及安全。关注资金的使用符合公司预算以及合理、合法等;要求定期分析海外资金使用情况。
(3)关注税务合规性。通过第三方机构审计验证海外税务申报、转让定价的合规性,确保符合马来西亚及中国监管要求。
(4)关注汇率风险。每季度评估外汇对冲策略有效性,要求管理层分析套保比例与业务敞口匹配情况。
我们将持续强化财务防线,认真履行独立董事相关职责,切实维护广大股东尤其是中小股东的权益,谢谢!
4、请介绍新一期股权激励情况。同时,公司新增两名外籍董事,请介绍两位董事在公司治理与发展过程中发挥的作用
答：公司2025年推出的新一期限制性股票激励计划拟授予限制性股票合计500.00万股,激励对象服务于公司的新业务、国际化布
局和新生代力量。新业务方面,主要依托于公司多元化业务布局,授予新业务的核心专用技术人才和业务拓展关键成员;国际化布局方
面,新一期股权激励计划加大了对马来同事的激励力度,服务于公司国际化发展战略;新生代力量方面,公司对于新引进的优秀应届毕业
生也给予了股权激励,为公司的长期持续发展打下坚实基础。
公司今年引进了两位行业内履历优秀、经验丰富的外籍董事。董事 Florian 先生系慕尼黑大学医学博士、哈佛大学医学院博士
后。曾任职于麦肯锡生命科学与医疗科技业务团队,担任合伙人。Florian先生在医疗器械行业深耕多年,兼具深厚的学术造诣与全球
化的实践经验,尤其在全球医疗器械企业战略布局方面具有前瞻性洞见;董事 Joel先生曾任职于捷普绿点科技(马来西亚)有限公司,担
任运营总经理兼公司董事,具备丰富的国际化运营经验,现任子公司马来美好总经理。我们相信,两位经验丰富的外籍董事的加入,将为
公司全球化发展战略的落地实施注入重要的国际视野、丰富的跨国运营经验以及对海外市场规则与文化的深度理解,赋能公司更高效
、精准地布局全球市场。
5、请介绍公司未来业绩的主要驱动因素
答：从宏观层面看,医疗器械及 CDMO 行业的持续健康发展为公司业务稳步增长创造了良好的外部环境。
从战略层面看,多元化的业务布局是公司长期增长的重要驱动力。公司依托在全球家用呼吸机和人工植入耳蜗 CDMO市场的优势地
位,不断在血糖管理、心血管、体外诊断等多个战略新赛道持续拓展新的业务增长空间,构筑企业的第二、第三价值增长曲线。
从全球化层面看,全球医疗器械行业巨头多集中在欧美等发达地区,公司把拓展欧美医疗器械龙头企业的全球业务以及这些企业在
中国本地化的 MAH 业务作为目前市场拓展的重心,据此打造以市场和客户为中心的全球化组织并驱动公司全球化持续扩张。同时,我
们也看到以中国为代表的新兴地区医疗器械企业正在高速成长,展开与中国本土医疗器械头部企业以及高潜创新型高科技医疗企业的
合作也是公司对未来业务发展的重点。
此外,公司的主要业绩驱动因素还包括公司在医疗器械通用技术方面的积累沉淀,在多个新的医疗器械核心赛道产品、技术和工艺
的研发创新方面的持续投入所积累的核心专用技术竞争优势,以及贴近客户的全球化生产基地布局和优质的客户资源优势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-06/1223803564.PDF
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2025-05-30 16:03│美好医疗(301363)：公司是全球人工耳蜗CDMO市场的头部企业
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格隆汇5月30日丨美好医疗(301363.SZ)在投资者互动平台表示，公司是全球人工耳蜗CDMO市场的头部企业，为全球人工耳蜗细分
市场龙头企业提供人工耳蜗组件产品。2024年度，公司人工植入耳蜗组件收入同比增长18.74%。人工耳蜗纳入医保对行业的积极影响
主要体现为或将降低患者支付门槛、刺激市场需求，进而推动产品渗透率的提升和行业市场规模的扩大。
https://www.gelonghui.com/news/5013246
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2025-05-16 15:25│美好医疗(301363)：目前公司有拿到胰岛素注射笔的订单，已经正常出货
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格隆汇5月16日丨美好医疗(301363.SZ)于近期投资者关系活动表示，截至目前，公司有拿到胰岛素注射笔的订单，已经正常出货
，仍然处于量产逐步向上发展放量的过程。新的客户会逐步落地。
https://www.gelonghui.com/news/5005039
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2025-05-16 15:24│美好医疗(301363)：目前的产品销售以外销为主
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格隆汇5月16日丨美好医疗(301363.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司目前的产品销售以外销为主，国内销售和自主产品销售
占比较小，现阶段不涉及集采风险。
https://www.gelonghui.com/news/5005036
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2025-05-16 15:23│美好医疗(301363)：美国加征关税对公司业务的影响非常有限
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格隆汇5月16日丨美好医疗(301363.SZ)于近期投资者关系活动表示，美国加征关税对公司业务的影响非常有限。公司直接出口美
国的产品占营业收入的比例很低；公司为大客户提供的组件产品最终交付地主要在新加坡和澳大利亚等地；公司出口业务主要采用FO
B交易模式，由买方自行清关并支付关税；此外，公司进口的原材料属于保税加工，享受国家出口退税政策。
https://www.gelonghui.com/news/5005035
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2025-05-16 15:22│美好医疗(301363)：目前部分自主品牌产品已经上市并且销售
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格隆汇5月16日丨美好医疗(301363.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司目前部分自主品牌产品已经上市并且销售。公司的长期
战略和商业模式保持不变。
https://www.gelonghui.com/news/5005031
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2025-05-15 21:48│美好医疗(301363)2025年5月15日投资者关系活动主要内容
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深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司于2025年5月15日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采
用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有详见附件清单，上市公司接待人员有1、董事长、总
经理：熊小川，2、副董事长、副总经理：袁峰，3、董事、副总经理：周道福，4、独立董事：王建新，5、董事会秘书：谭景霞，6
、副总经理：黄凯，7、副总经理、财务总监：严俊峨，8、东兴证券保荐代表人：于洁泉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-15/1223558228.PDF
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2025-04-26 06:46│美好医疗（301363）2025年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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美好医疗发布2025年一季报，营业总收入2.96亿元，同比上升5.05%，但归母净利润同比下降10.62%。三费占比显著上升，财务
费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增加47.91%。毛利率为39.28%，净利率为17.54%。每股经营性现金流同比减少97.98%，
每股收益0.13元，同比下降7.14%。证券之星数据显示，公司去年的ROIC为9.59%，资本回报率一般。融资分红方面，公司上市3年以
来累计融资13.57亿元，累计分红2.07亿元，分红融资比为0.15。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600007760.shtml
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