公司报道☆ ◇301376 致欧科技 更新日期：2026-07-07◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-03 07:55│国金证券：给予致欧科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予致欧科技买入评级。报告指出，公司欧洲业务稳健增长，美加市场受关税扰动后有望修复。VC模式加速切换显著优
化履约费用，提升毛销差，释放利润弹性。公司正从单一品类向多品类、多渠道及拉美等新兴市场扩张，成长空间广阔。预计2026至
2028年归母净利润同比分别增长48%、31%和23%，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070300008454.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-02 16:51│致欧科技(301376)：累计回购31.79万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月2日丨致欧科技(301376.SZ)公布，截至2026年6月30日，在本次回购方案中，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞
价交易方式回购股份31.79万股，占公司目前总股本的0.0790%，最高成交价为17.80元/股，最低成交价为17.46元/股，成交金额为56
3万元（不含交易费用）。上述回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
https://www.gelonghui.com/news/5261870
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-07-01 13:49│研报掘金丨国盛证券：首予致欧科技“增持”评级，产品+品牌+渠道+供应链内功夯实
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国盛证券首次给予致欧科技“增持”评级。研报指出，公司通过“主品牌引领+子品牌差异化”矩阵覆盖全球需求，利用海外社
媒强化营销，并构建“亚马逊稳固+B2B转型+新兴渠道扩张”的全渠道体系。同时，海内外产能双布局与数字化仓配构筑供应链壁垒
。预计2026至2028年归母净利润将分别达4.69亿、5.8亿及7.04亿元，展现显著盈利修复弹性。...
https://www.gelonghui.com/live/2531286
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-25 21:59│致欧科技(301376)拟5000万元至1亿元回购股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技（301376.SZ）公告拟回购5000万元至1亿元公司股份，回购价格上限为26.59元/股，资金用于员工持股或股权激励。回
购资金将优先采用自有资金及专项银行贷款组合方式，其中银行贷款占比不超90%。公司已获工商银行河南省分行0.9亿元专项贷款承
诺，贷款期限三年，将专项用于支付回购价款，以彰显公司价值并优化股权结构。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1459033.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-25 16:46│致欧科技涨9.81%，国金证券一个月前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技今日收盘涨9.81%，报17.8元。国金证券此前发布研报维持“买入”评级，指出其亚马逊销售模式调整成效显现，虽短
期受汇兑损失影响，但预计2026至2028年归母净利润将分别达4.2亿、4.8亿及5.8亿元，对应PE为17倍、15倍和12倍。此外，东吴证
券及信达证券近期亦给予“买入”评级，显示市场对其业务增长持乐观态度。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062500029887.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-06-18 18:30│致欧科技(301376)：控股股东自愿延长部分限售股份锁定期
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇6月18日丨致欧科技(301376.SZ)公布，近日收到公司控股股东宋川先生出具的《关于自愿延长部分限售股份锁定期承诺函
》，宋川先生基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为进一步促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大公众投
资者的利益，自愿延长所持有的部分公司首发前限售股的锁定期。
https://www.gelonghui.com/news/5254689
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-20 16:34│致欧科技涨6.77%，国金证券二周前给出“买入”评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技今日上涨6.77%，报收19.08元。国金证券二年前发布研报，维持“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将分
别达到4.2亿、4.8亿和5.8亿元，同比增长显著。东吴证券与信达证券亦近期给予该股“买入”评级。证券之星数据显示，该股主要
分析师团队盈利预测准确度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052000029669.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-15 20:00│致欧科技(301376)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、2025年公司整体经营情况怎么样？一季度业绩下滑的原因是什么？
答：过去一年外部环境变化比较大，关税加征、供应链往东南亚转移、人民币升值，这些对业绩都有影响，公司内部也做了不少
调整。2025年全年营收大概 87个亿，同比增长 7%；归母净利润 3.35亿，基本持平；扣非利润 3.19亿，增了 3.4%左右。美国下半
年受关税拖累比较明显，但欧洲及时补上来了，增长超预期。一季度收入 23个亿，同比增了 10.7%，但归母净利润只有 7,518万，
同比掉了 32%，扣非 5,748万同比降了52%，主要是汇兑亏了将近 5,000万把利润拖下来了。但如果剔除汇兑看经营本身，基本面其
实在变好。
2、贵公司 2026年增长靠什么拉动？
答：①美国市场去年因关税经历了东南亚供应链转移和一定程度的下滑，今年伴随东南亚供应链稳定，美国加速上新具有竞争力
的新品，美国有望实现高速恢复性增长。②欧洲市场延续 2025年下半年的强劲势头，支撑增长大盘。③新兴市场如墨西哥和巴西有
望出现更高速度的增长。品类维度：铁床、板式家具、收纳类等新品类扩展是核心驱动。
3、今年新品收入占比能到多少？
答：全年新品收入占比预计 20%左右，比去年高出不少。一季度新品占比也超过了去年同期。新品是今年增长最核心的引擎之一
。
4、公司又发了新一期股权激励，是什么考虑？
答：核心就是给团队信心，同时向市场表态管理层对增长目标是认真的。去年那期目标没达成，但今年我们还是维持了之前的收
入目标，没有降。从销售到品类到成本优化，每一块都有明确的计划在推，团队是有底气的。
5、VC模式在美线和欧线分别推进到什么程度了？对利润有多大帮助？
答： 美线去年四季度就已经把七成以上的业务切到 VC了，大的调整已经完成，VC是合规前提下改善利润最核心的手段。欧线方
向也很明确，超标件产品坚定转 VC，小件家居继续走SC。计划是欧洲亚马逊过半数产品转 VC。
6、长期来看 VC占比能到多少？SC和 VC怎么分工？
答：逻辑很简单，大件家具全面转 VC，成本优势很明显，美国超七成、欧洲过半。小件家居收纳类用 FBA就很合适，继续走 SC
。两条线各有各的打法。
7、欧洲线下 KA渠道进展怎么样？店中店模式怎么考虑的？
答：主要在跟 XXXLutz这些大渠道合作，但今年绝对体量不会大，更多是在跑通模式、积累经验。店中店有个现实问题，就是我
们线上价格竞争力太强，线下卖同款的话经销商利润会被压很薄，所以必须做产品差异化。这块今年对业绩直接拉动不大，主要是为
未来打基础。
8、拉美市场有什么优势？能赚钱吗？
答：拉美现在处于平台红利期，亚马逊巴西在大力扶持，成交费降了不少。竞争程度跟美国完全不是一个量级，我们现有产品拿
过去优势很明显。另外我们是Mercado Libre的核心合作伙伴，广告和佣金上都有支持。几个因素叠加，预计增速会比较快。
9、美国海关查验趋严，对贵司有什么影响？
答： 对我们是好事。致欧一直合规报税。查验力度加大就是在推动竞争公平化，对合规企业是长线利好。另外对等关税调整后美
线关税直接降了 10个点，我们关税退税申请也已经交了。
10、请问下，海运费长约有签吗，签得怎么样？
答： 欧线美线主要航线的年约都签完了，价格比去年还好一些。跟船公司关系维护得不错，即便市场运价波动我们也锁住了成本
11、美线利润率为什么一直比欧线低？今年有改善吗？
答：美国竞争更激烈，加上行业里有低报关税的问题把价格竞争扭曲了，短期内美线利润还是会低于欧线。但今年美线新品的成
本结构和竞争力都比去年好不少，利润水平会有明显改善。
12、在欧美消费不太景气的背景下，公司对中长期增长的信心来自哪里？
答：几个方面。欧美线下中小渠道商在出清，释放的份额线上也能分到一些。合规化趋势越来越明确，海外查进口国内查税务，
不合规的中小卖家空间会越来越小，最终利好我们这种合规品牌商。消费趋势上，我们走性价比路线正好契合消费降级，产品坚持差
异化设计，跟铺货型卖家打法完全不同。90个亿放在上千亿美金的市场里根本不算什么，做好自己成长空间很充裕，这也是我们敢再
发一期股权激励的底气。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-18/1225312092.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-30 08:35│国金证券：给予致欧科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
国金证券给予致欧科技“买入”评级。公司2025年营收87.01亿元，26Q1营收23.14亿元。受亚马逊VC模式调整影响，公司Q1毛销
差走阔至11.5%，销售费用率下降，但汇兑损失致净利率短期承压。欧洲市场增长韧性足，拉美及运动户外业务表现亮眼。公司拟推
股权激励，设定26-28年净利考核目标。预计26-28年归母净利润4.2/4.8/5.8亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000030154.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 21:30│信达证券：给予致欧科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
信达证券给予致欧科技买入评级。公司2025年营收87.01亿元，2026年Q1营收23.14亿元，但Q1净利润受汇率波动导致财务费用增
加拖累下滑。未来欧洲市场将深化渠道并试水线下，北美推进销售模式转型，供应链布局“中国+N"以应对贸易风险。2025年家具家
居品类增长良好，B2B业务成核心驱动力。机构预计2026-2028年归母净利润分别为4.5亿、5.5亿和6.6亿元，维持买入...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900064561.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 18:02│致欧科技(301376)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
1、2026年全年的收入增长驱动力是什么？结合股权激励目标，如何看待全年收入利润增长？
答：市场维度：①美国市场去年因关税经历了东南亚供应链转移和一定程度的下滑，今年伴随东南亚供应链稳定，美国加速上新
具有竞争力的新品，美国有望实现高速恢复性增长。②欧洲市场延续 2025 年下半年的强劲势头，支撑增长大盘。③新兴市场如墨西
哥和巴西有望出现更高速度的增长。品类维度：铁床、板式家具、收纳类等新品类扩展是核心驱动。
2、2026年 Q1剔除汇兑损益影响后利润率提升具体原因？除了VC模式，还有哪些成本费用改善措施？
答：2026年 Q1利润改善是四个因素叠加的结果：①VC大幅推进为主因。②仓储费优化，Q1库存结构更合理，仓储费同比优化。
③海运费优势，Q1海运费有一定程度的成本优势。④规模采购降本。采购成本有所改善。此外，管理费用占比同比也有所下降，公司
在费用端做了优化。
3、2026年 Q1汇兑损失明显，产生原因是什么？后续量级与趋势如何？有什么工具和措施？
答：汇兑损失产生有三个原因：①结构性因素。从 2025年开始 VC销售占比提高，VC账期比 SC长，长账期叠加存货周转天数，
导致外币资产规模同比上升较多，放大了汇率波动影响。②偶然因素。3月 31日恰好是欧元汇率全季最低的一天，后面很快有所反弹
。③套期策略因素。年初人民币远期交易贴水幅度大，套期比例拉高会直接产生很大成本。
后续措施三方面：①业务端协同。已与亚马逊重新谈判 VC账期，成功将美线欧线账期压缩。②套期策略调整，将更加向风险中
性靠拢，适当提高套期比例。
3、拉美（墨西哥、巴西）拓展有哪些可复用的资源？需克服哪些难点？费用端和盈利能力如何？亚马逊是否会提供支持？
答：公司在墨西哥和巴西有相对优势：亚马逊成交费优惠、美客多的战略支持、加上明显较低的竞争程度，使公司产品在拉美可
以快速获得高速增长。
4、AI应用预计能带来多少费用节省？2026年 AI研发投入和成本节省的预期？
答：AI应用聚焦三个领域：①Listing维度。已实现部分产品全 AI化出图出文案，单套 listing成本下降很快。同时腾出资源投
入更多 listing优化以促进销售。②AI广告投放。去年 Q4开始已全面实现广告的 AI创建和托管优化。公司正在自研 AI广告管理工
具，预计今年上线。广告费是很大一块销售费用，AI提升使用效率可降低销售费用。③AI客服。目前超过 30%的客服邮件由 AI回复
。为保证客户体验，推进速度适度保守。此外各业务端也在使用 AI Agent工具实现管理自动化。
整体而言，AI可持续优化管理费用，促进资源向业务端倾斜。
5、美国海关税务查验趋严，对公司竞争力有什么影响？
答：这是公司长期期待的结果。公司一直坚持合规报税，海关查处趋严会促进市场竞争公平性，提升整个市场合规度，对合规经
营的公司是长线利好。
同时，对等关税取消 10%后，对美线直接体现 10%的关税下降。公司已正式提交对等关税退税申请，期待海关退回之前不合理的
部分，进一步改善经营结果。目前海关给出的预期是超过 60天，市场普遍预期 60-90天。目前还没有卖家正式收到退税。公司已提
交全部退税申请，预计未来会有退回结果。
6、中长期 VC占比目标？SC和 VC不同模式的定位？
答：公司对 VC策略坚定明确。公司产品由相对大件的家具产品和相对小件的家居类产品组成的。大件超标家具通过 VC可获得显
性成本结构优势，大卖家相对小卖家获得更强的相对优势。小件家居收纳类适合亚马逊 FBA，维持 SC销售。在亚马逊家具品类上我
们会进行大规模的转 VC，欧洲过半数的产品通过 VC经营，美国大概 7成通过 VC经营。小件、标准件的家居品类，仍然利用亚马逊
SC、FBA 的仓配优势和不错的费用结构维持 SC部分的经营。
7、欧美线下大型合作伙伴（KA渠道）的拓展进展？
答：从今年绝对量来看，线下对增长的绝对数值体现相对有限，但突破具有重要意义。在欧洲的 XXXLutz等 KA渠道，以及美国
的 Target、Hobby Lobby上都有成交突破。绝对体量不大，核心是为未来储备增长机会。线下渠道从突破到产生大业绩需要较长周期
，今年更多是合作突破和产品合作模式的磨合。
8、"中国+N"双重产能备份和弹性调拨体系如何运作？如何提升竞争力？
答：坚持中国和东南亚作为主供应中心。2025年几乎每个月关税税率在两地之间都有大波动，公司坚持两地都有大量供应，及时
跟进关税税率和采购成本变化动态调整。部分品类在国内更优时动态从国内发货，同时持续推动东南亚规模化降本。目前已有部分品
类在东南亚采购成本低于中国。双供应中心增强抗风险能力，公司比很多非合规卖家更坚持在东南亚作为供应中心长期深耕，以规避
长期贸易风险。
9、美国海关查验力度加大，是否看到中小卖家出清？
答：Q1到 4月确实观察到部分竞卖出现柜子退运的状况，但低报和双清报税尚未被完全杜绝。
2025年，中国税务局实施互联网平台申报制度，覆盖到了亚马逊等海外平台，向中国税局申报了所有卖家数据。去年末已观察到
个别中等规模卖家因国内合规压力在考虑退出市场。
10、美国市场盈利能力同比和环比变化？美欧利润率差异原因？
答：美国市场竞争程度比欧洲更强，加上存在低报税差问题，美线利润率在较长时间内仍会低于欧线。今年上线的美线新品在成
本结构和产品竞争力上有明显改善。
11、美国仓储布局（自有仓和尾程账号）还有优化空间吗？今年规划？
答：去年底开通华盛顿州第六仓，完成美国六仓布局。对自有仓仓储效率进行了重大优化升级，坪效接近翻倍提升。公司自有较
好的 FedEx和 Amazon Shipping 账号（非第三方账号），经过 2025 年的改善已进入市场第一梯队水平。虽不像欧洲有绝对优势，
但已回到市场第一线。
12、海运费长协情况？地缘冲突对海运费的影响？
答：已完成 2026年欧线和美线主要航线的年约签订。凭借与海运合作伙伴的长期关系，较好地冲抵了油价上涨和战争导致的市
场波动。今年年约成本好于去年，大幅消除了成本不确定性。
13、2026年新品收入占比和新品推出节奏的展望？
答：2026年新品是业绩增长最核心的驱动因素之一。2025年为今年规划了大量有竞争力的新品，整体新品收入占比将达到 20%左
右，大幅高于去年。26年 Q1新品收入占比也大幅高于去年同期。
14、管理层对于欧美未来消费环境的展望？
答：对于投资者普遍关心的欧美消费不景气和增长担忧。根据管理层的观察：欧美线下小型渠道商面临竞争压力，纷纷出售或破
产重组，其释放的份额有利于线上渠道。
同时，美国关税稽查趋严叠加中国税务局与亚马逊等平台数据交换，监管趋势越来越严。依靠不合规手段获利的中小卖家如果财
务模型不成立，将面临出清。公司规模大、坚持产品差异化和合规运营，将顺势攫取更多市场份额。
欧美家居家具整体市场容量变化不大，但有结构变化。公司聚焦家居家具赛道，定位性价比产品，契合消费降级趋势。产品坚持
系列化设计和差异化改进，与纯铺货型卖家形成截然不同的竞争优势，尤其在欧洲已形成品牌飞轮效应。
公司 90亿体量在上千亿美金的欧美家具家居市场，只要做好自己就有充足成长空间。这也是公司敢于再发一次股权激励的信心
基础。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-29/1225258129.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 12:45│东吴证券：给予致欧科技买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
东吴证券股份有限公司吴劲草,阳靖近期对致欧科技进行研究并发布了研究报告《2025年报">最新盈利预测明细如下：该股最近9
0天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019
号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042900041295.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 06:27│图解致欧科技一季报：第一季度单季净利润同比下降32.20%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技2026年一季报显示，公司主营收入23.14亿元，同比增长10.66%；但归母净利润7518.43万元，同比下降32.2%，扣非净
利润同比下滑52.04%至5748.08万元。财报披露毛利率为35.05%，负债率51.12%，财务费用达7821.23万元，投资收益为1089.1万元。
整体业绩呈现营收增长但利润承压态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900015251.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-29 02:29│图解致欧科技年报：第四季度单季净利润同比增长14.32%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技2025年年报显示，全年主营收入87.01亿元，同比增长7.1%；归母净利润3.36亿元，微增0.67%。第四季度表现亮眼，单
季营收26.19亿元，同比增9.32%；归母净利润6406.18万元，同比增长14.32%。公司全年毛利率达34.48%，负债率50.51%。此外，单
季扣非净利润出现35.47%的下滑，显示盈利结构存在波动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900006702.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-09 16:39│致欧科技(301376)：有少量产品销往中东
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月9日丨致欧科技(301376.SZ)在互动平台表示，公司有少量产品销往中东，但根据初步统计，2025年中东地区销售额占
公司营业收入比例不足0.3%（该数据未经审计）。目前公司核心市场仍集中在欧美地区。
https://www.gelonghui.com/news/5180829
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-09 16:29│致欧科技(301376)：当前伊朗局部冲突暂时未对公司成本端产生一定影响
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇3月9日丨致欧科技(301376.SZ)在投资者互动平台表示，当前伊朗局部冲突暂时未对公司成本端产生一定影响。
https://www.gelonghui.com/news/5180798
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-02-03 20:59│致欧科技(301376)：累计回购0.72%股份 回购方案已实施完毕
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技(301376.SZ)宣布回购方案实施完毕，累计回购股份290.54万股，占总股本0.72%，成交金额达5000.16万元，未超1亿元
上限。回购均价介于14.82元至20.24元/股之间，符合相关规定，已超额完成不低于5000万元的回购资金下限目标。
https://www.gelonghui.com/news/5164457
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-12-26 18:15│致欧科技(301376)：竞得土地使用权并签署国有建设用地使用权出让合同
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇12月26日丨致欧科技(301376.SZ)公布，近日公司在国有建设用地使用权挂牌出让活动中以总地价5,094万元竞得了编号为
郑政出〔2025〕26号（网）地块的国有建设用地使用权，取得了郑州市公共资源交易中心出具的《郑州市国有建设用地使用权网上竞
得证明》。并于2025年12月26日签署了《国有建设用地使用权出让合同》。
https://www.gelonghui.com/news/5141551
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-06 20:01│11月6日致欧科技发布公告，股东减持9.11万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技股东郑州泽骞企管于2025年11月1日至4日合计减持9.11万股，占总股本0.0226%，期间股价下跌0.53%，收报18.71元。
减持计划期限已届满，公司十大股东结构未发生重大变化。信息由证券之星根据公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600034696.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-11-03 20:01│11月3日致欧科技发布公告，股东减持84.38万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
致欧科技公告称，股东郑州泽骞与郑州语昂于2025年9月19日至10月31日期间合计减持84.38万股，占总股本0.2096%，减持比例
触及1%整数倍。期间股价下跌5.24%，10月31日收盘报18.81元。减持行为已按规定披露，相关股东持股变动详情见三季报十大股东名
单。信息由证券之星据公开资料整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300031474.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|