公司报道☆ ◇301382 蜂助手 更新日期：2026-10-11◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-15 18:36│蜂助手(301382)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司对于算力项目的利润水平有什么展望？
尊敬的投资者，您好。鉴于合同尚未正式交付，当前利润区间仅按行业均值及审慎原则估算，不代表最终业绩。公司具备显著的
利润增厚潜力：对内，通过供应商全链路协作严控硬件成本；对外，发挥运营商背景优势，精细化管控机房与能耗支出，力保项目净
利率高于行业平均。未来，在确保高端服务器采购成本低于行业平均值的基础上，随着算力服务租金上行，将推动公司未来算力租赁
项目的利润率水平进一步提升，长期保持同业领先水平。
2、公司未来在 Token运营上相比于同行有什么竞争优势？
尊敬的投资者，您好。Token生态将会是公司重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相关
的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，通过
聚合主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的 Token套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App推
出相关 Token套餐产品。
在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类 B端客户的客情和渠道资源以及相应的产
品运营能力，在 AI浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在 Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂Token
运营中。
在 Token运营的业态上，公司与模型厂商将进一步探索合作业态，包括模型代理运营、高性能算力服务与 Token分成业态等方向
。
3、公司在高端服务器供应链上有什么核心竞争力？
尊敬的投资者，您好。公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同、以及组
网、维护、残值运营等环节的利益分享机制，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。同时公司将与高端服务器供应
商合作完成服务器组网交付、维护等工作，加深与供应商的全方位合作。
4、董秘您好，雅安服务器采购股东大会 8月 20日审议通过，采购协议约定 5个工作日支付 30%预付款，请问预付款目前是否支
付？融资租赁、银行授信进展到什么阶段？第一批服务器计划 11? 12月交付，是否存在延期风险？请明确详细回复，谢谢。
尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在
合同签署后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各项约定，
进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
5、公司经营现金流出现较大净流出，资产负债率上升。主要原因是新业务投入、备货还是回款问题？公司将如何改善现金流和
负债结构？
尊敬的投资者，您好。受复杂多变的行业竞争环境影响，近两年数字商品业务市场竞争程度不断增加、叠加上游采购成本波动、
采购周期与回款周期存在时间差异，使得该业务经营现金流阶段性承压。公司现有三个业务板块，每个板块对现金流的影响不同。数
字商品的综合运营板块占用现金流较重；而物联网流量运营和解决方案，以及云终端技术和算力运营板块对资金的占用则相对较少。
随着物联网流量运营和解决方案板块，以及云终端技术和算力运营板块收入的增长，两个板块收入占总收入比重的不断增加，公司的
整体现金流将得到显著改善。感谢您对本公司的关注。
6、公司上半年营收实现较快增长，但净利润增速明显偏低。利润增速与收入增速不匹配的原因是什么？全年盈利能力能否改善
？
尊敬的投资者，您好。公司的三大板块业务中，不同业务板块的盈利能力存在较大差异。受复杂多变的行业竞争环境影响，近两
年数字商品业务市场竞争程度不断增加，公司凭借质量、规模、服务等优势，市场份额不断扩大，行业集中度进一步提升，市占率在
逐步提升。公司本着互惠互利的经营策略，对上下游进行了较大幅度的让利，该板块业务毛利率有所下降。面对激烈的市场竞争，接
下来公司除了加大物联网板块及云终端技术与算力运营板块投入，提高公司核心竞争力，也将通过各种内部挖潜等手段，继续深耕主
营业务市场，持续优化业务结构，结合提升供应链议价能力，以实现净利润与营收同步增加，公司实际经营业绩以巨潮资讯网披露的
定期报告及临时公告为准。感谢您对本公司的关注。
7、公司在云终端和算力业务上加速布局。目前的商业落地进展、客户拓展和订单情况如何？预计何时形成规模化收入贡献？
尊敬的投资者，您好。云终端业务方面，主要布局在游戏挂机和社媒营销场景。其中游戏挂机场景，已经与知名游戏公司如贪玩
等公司建立稳定合作，月新增云终端 1万路以上。社媒营销场景，已经和国内头部电商公司、头部银行金融机构建立稳定合作，月新
增云终端 2000 路以上。同时，公司还在积极拓展云终端业务的“出海”应用，配合国家监管部门做规模化落地测试。算力业务方面
，同步布局高性能服务器的算力服务和国产服务器的算力服务。其中高性能服务器的算力服务，已经和国内大型互联网公司建立合作
，并将于四季度开始分批交付，订单额约46.08 亿元。未来公司高性能服务器的算力服务，将依托于现有运营商、互联网公司、模型
公司等客户的合作关系，持续拓展、服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户，目前公司已在推进多个意向客户高端算
力集群服务合作项目；在国产服务器算力服务方面，目前签约订单已超 5亿元，同时在推进新意向订单的落地，后续有望带来业务规
模提升。
与算力相关的 Token 生态将会是公司接下来重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相关
的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，通过
聚合主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的 Token 套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App推
出相关 Token套餐产品。
8、尊敬的公司领导，我的问题是 1、雅安项目融资租赁/银行授信融资进展情况，融资租赁/银行授信是否已经落地?2、30%采购
预付款是否已经支付?3、首批服务器 11? 12月交付时间是否会变动?
尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在
合同签署后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各项约定，
进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
9、数字商品、物联网、云终端和算力三大业务板块上半年表现如何？各自的收入占比、毛利率和盈利贡献怎样？
尊敬的投资者，您好。上半年，数字商品、物联网板块收入较上年同期均实现大幅增长。其中数字商品收入占比 88%，毛利率 1
2%；物联网业务收入占比 11%，毛利率 58.6%，云终端技术和算力运营收入占比尚未达到 10%以上，未达到单独列报披露标准，因此
半年报中暂未单独披露该项细分业务数据。公司将结合算力建设及服务的落地，持续投入资源推动云终端技术业务落地，培育新的业
绩增长点，云终端技术赋能 AI应用生态的相关业务短期内不会对公司总体经营业绩、产品结构产生重大影响。感谢您对本公司的关
注。
10、公司应收账款有所上升。回款质量和减值风险如何？中报不进行利润分配，未来分红政策有何规划？
尊敬的投资者，您好。公司应收账款规模有所上升，主要系业务规模扩张带来的增长。公司持续强化客户信用管理与回款跟踪机
制，应收账款回款整体保持稳定。公司遵循《企业会计准则》的规定，规范计提相关应收账款减值准备，以客观、公允地反映公司资
产价值、财务状况及经营成果。公司始终重视股东回报，将在兼顾业务持续发展的基础上，严格按照公司章程及分红政策，统筹考虑
利润分配方案，后续如涉及分红相关事项，公司将严格按照监管要求及时履行审批程序及信息披露义务。感谢您对本公司的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-15/1225566186.PDF
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2026-09-10 15:12│蜂助手(301382)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、目前公司 46.08亿元的算力服务合同执行进展，交付和收入确认的节奏？
回复：根据算力服务合同的约定，该项目将在四川雅安落地，并采用“分批次交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，
确保收入平稳可持续。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在合同
签署后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。
2、公司自有算力中心建设情况和规划？
回复：公司将在广东信宜建设通算智算融合型算力中心，搭建分布式算力供给网络，为公司自有云终端应用及 AI 应用一体化解
决方案提供算力支撑，并为部分客户提供专业化的算力及 Token运营服务。公司将完成土地购置、机房建设、机柜设备、服务器上架
、传输网络等一体化建设，预计 2027 年下半年将逐步投入使用。该算力中心规划为可承载高端算力服务器的集群，并为客户提供个
性化集群的算力服务。
3、公司高端服务器供应链采购的能力如何保障，服务器的提供是否具有稳定性？
回复：公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同、以及组网、维护、残值
运营等环节的利益分享机制，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。同时公司将与高端服务器供应商合作完成服务
器组网交付、维护等工作，加深与供应商的全方位合作。
4、公司算力租赁业态未来的布局和订单规划是怎样的？
回复：公司算力租赁业态主要聚焦高端算力集群构建与服务提供，目前单个算力服务合同订单规模达 46.08亿元，订单分批次交
付，每批次均为 5年闭口长周期协议。未来公司算力服务业务将依托于现有运营商、互联网公司、模型公司等客户的合作关系，持续
拓展、服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户，目前公司已在推进多个意向客户高端算力集群服务合作项目。
风险提示：公司新增并落地高端服务器算力租赁项目受上游硬件供给、采购周期等多重因素影响，公司具体经营情况请以定期报
告和相关临时公告为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
5、公司算力租赁业态下，30.62亿元采购换 46.08 亿元销售，年均净利润 6000万至 7200万元的预测依据是什么？如何确保利
润率高于行业平均水平？
回复：鉴于合同尚未正式交付，当前利润区间仅按行业均值及审慎原则估算，不代表最终业绩。公司具备显著的利润增厚潜力：
对内，通过供应商全链路协作严控硬件成本；对外，发挥运营商背景优势，精细化管控机房与能耗支出，力保项目净利率高于行业平
均。未来，在确保高端服务器采购成本低于行业平均值的基础上，随着算力服务租金上行，将推动公司未来算力租赁项目的利润率水
平进一步提升，长期保持同业领先水平。6、公司在 Token 运营业务的竞争力、Token运营目前的收入规模？
回复：随着 AI浪潮的演进，Token生态将会是公司重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进
相关的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，
通过聚合主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的Token套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App
推出相关 Token套餐产品。
在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类 B端客户的客情和渠道资源以及相应的产
品运营能力，在 AI 浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在 Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂 Tok
en运营中。
在 Token运营的业态上，公司与模型厂商将进一步探索合作业态，包括模型代理运营、高性能算力服务与 Token分成业态等方向
。
风险提示：相关 Token运营业务处于早期运营阶段，短期内不会对公司总体经营业绩、产品结构产生重大影响。请广大投资者理
性判断，注意投资风险。
7、公司和运营商探索 Token运营、融合套餐合作。请问面向运营商的 Token套餐，是采用蜂助手提供MaaS平台+模型 Token供给
、运营商负责渠道销售分成，还是运营商采购算力/Token 资源后自主打包成通信套餐？当前和三大运营商分别推进到什么阶段，预
计何时能落地可计费的商用套餐？
回复：公司与运营商探索 AI Token 融合套餐模式，主要包括与运营商探索输出MaaS 平台能力、模型供给、Token 套餐运营以
及权益运营、计费分账中台等合作，依托运营商渠道与各类市场化渠道进行推广，双方按约定分成或技术费用结算。目前相关合作处
于方案对接、试点测试阶段，与运营商体系内均有项目沟通。商用落地时间受运营商内部流程、产品测试、业务审批等多重因素影响
，后续达到披露标准公司将及时公告。
8、市场上不少算力厂商都在推 AI Token套餐，蜂助手相比单纯算力租赁商、大模型原厂，核心差异化优势是什么？
回复：公司核心差异化优势，来源于长期积累沉淀的数字商品权益运营客户资源、运营中台、套餐产品设计及计费分账体系。在
此基础上，公司构建了算力+云终端+Token+模型的端云一体化业务闭环。对比来看，单纯的算力厂商更多侧重硬件算力出租、大模型
原厂侧重模型输出，而公司具备模型与 Token套餐的融合、Token套餐的设计与计费等能力及服务，可以与运营商的通信套餐、模型
厂家的模型等开展融合性的合作，适配运营商存量业务体系，也可以支撑模型厂家做好市场推广。
9、公司提到自研算力调度引擎+多场景算力消纳是算力业务的核心壁垒。请问这套调度系统针对推理算力的潮汐波动优化做到什
么程度？和同行相比，在算力利用率、单位算力的盈利水平上预计能拉开多大差距？
回复：公司自研的算力调度引擎支持对 ARM架构芯片进行算力弹性调度，能够实现云终端等业务的算力资源动态错峰分配，同时
公司正在积极储备与优化算力调度技术，适配更多类型的算力服务器，进一步提升算力资产收益。不同业务算力需求的波峰、波谷存
在时间差异，依托调度系统可实现错峰复用算力资源，有效提升整体算力利用率。算力利用率、单位算力盈利水平会受客户实际需求
、市场算力价格、业务结构变化等多重因素影响，行业可比口径差异较大，现阶段暂不开展量化对比。
10、公司上半年利润增长慢、现金流承压的原因？公司要如何改善？
回复：受复杂多变的行业竞争环境影响，近两年数字商品业务市场竞争程度不断增加、叠加上游采购成本波动、采购周期与回款
周期存在时间差异，使得该业务阶段性带来毛利率承压、经营现金流阶段性承压。后续公司将从两方面推进改善：一是持续优化产品
结构，引入更高毛利的产品进行合作，利用公司自研的交易中台降低运营成本，持续优化客户结构，优选更高毛利的运营项目进行合
作；二是把握 AI 产业发展趋势，未来各类 C 端智能硬件会把背后的服务和体验资源加载到云端进行存储、计算，最后通过端云协
同传输回到硬件进行端侧体验，公司将数字商品资源与云终端技术结合布局云端生态，依托自身算力资源，以 AI智能体为切入点，
提供 AI应用一体化赋能解决方案，实现“算力—云终端技术—AI大模型—数字商品—应用”的闭环协同，为数字商品运营业态提供
新的入口，来进一步加大数字商品业态的收入规模，并逐步提升数字商品板块的毛利率及公司整体盈利水平。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-10/1225556715.PDF
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2026-08-27 02:49│图解蜂助手中报：第二季度单季净利润同比增长1.97%
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蜂助手2026年中报显示，上半年营收13.39亿元，同比增长36.14%；归母净利润7753万元，同比增长1.87%。第二季度单季营收7.
13亿元，大增48.43%；单季归母净利润4127万元，同比增长1.97%。整体毛利率为17.41%，资产负债率50.18%，扣非净利润稳步增长
，显示业务扩张态势明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700007110.shtml
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2026-08-12 16:36│蜂助手涨8.06%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手股价今日大涨8.06%，报收41.98元。太平洋证券分析师曹佩于5月20日发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028
年营收将逐年增长至42.36亿元，归母净利润达3.23亿元。数据显示，该分析师对该公司盈利预测准确度为50.16%，而民生证券团队
在此方面表现更优。研报认为公司业绩符合预期，定增将助力未来发展，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081200027702.shtml
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2026-08-04 21:37│蜂助手(301382)子公司签署30.62亿元算力服务器采购协议和46.08亿元算力服务合同
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蜂助手全资子公司雅安云算签署两项重大协议：一是与A公司签订总金额约30.62亿元的算力服务器及组网设备采购协议，将分批
次交付；二是与B公司签订总金额约46.08亿元的算力服务合同，服务期限至2031年，涵盖硬件、存储及网络等。此举将显著提升公司
算力运营能力与市场竞争力，深化云终端与算力协同，结合AI布局家庭及泛终端场景，推动业务生态发展。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1475990.html
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2026-08-04 16:57│蜂助手涨15.49%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手（301382）今日收盘大涨15.49%，报41.0元。太平洋证券研究员曹佩于2026年5月发布研报，维持公司“买入”评级。研
报预测公司2026至2028年营收将分别为27.03亿、33.81亿及42.36亿元，归母净利润预计达2.02亿、2.54亿和3.23亿元，主要基于定
增项目将加码未来发展。此外，数据显示民生证券团队对该股盈利预测准确度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080400027973.shtml
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2026-08-03 16:49│蜂助手涨5.97%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日股价上涨5.97%，报35.5元。太平洋证券于近期发布研报，维持“买入”评级，预计公司2026至2028年营收将分别达
到27.03亿、33.81亿及42.36亿元，归母净利润预计为2.02亿、2.54亿及3.23亿元。数据显示，太平洋研究员曹佩对该股的盈利预测
准确度约为50.16%，而民生证券团队的相关预测更为精准。该分析仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080300021803.shtml
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2026-07-31 16:52│蜂助手涨6.18%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日涨6.18%，收于33.5元。太平洋证券研究员曹佩于5月20日发布研报，维持“买入”评级，预计公司2026至2028年营收
将分别达27.03亿、33.81亿及42.36亿元，归母净利润预期为2.02亿、2.54亿及3.23亿元，旨在加码未来发展。数据显示，该分析师
历史盈利预测准确度约为50.16%，民生证券团队预测相对更准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073100027710.shtml
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2026-07-24 16:55│蜂助手涨7.26%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日股价大涨7.26%，收于35.6元。太平洋证券曾于2026年5月发布研报给予“买入”评级，预测公司2026至2028年营收及
归母净利润将分别增长至27.03亿/33.81亿/42.36亿元和2.02亿/2.54亿/3.23亿元。数据显示该分析师历史预测准确度为50.16%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072400029044.shtml
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2026-06-22 16:52│蜂助手涨7.61%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日股价上涨7.61%，报收43.99元。太平洋证券前于2026年5月20日发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年
营收分别为27.03亿、33.81亿、42.36亿元，归母净利润分别为2.02亿、2.54亿、3.23亿元。数据显示该分析师盈利预测准确度约为5
0.16%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062200024037.shtml
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2026-06-17 16:41│蜂助手涨10.08%，太平洋四周前给出“买入”评级
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蜂助手今日大涨10.08%报40.74元。太平洋研究员曹佩于四日前发布研报，给予其“买入”评级，预计2026至2028年归母净利润
分别为2.02亿、2.54亿和3.23亿元。数据显示该分析师历史预测准确度为50.16%，民生证券团队对该股预测相对更准。研报认为公司
业绩符合预期，定增将加码未来发展，维持买入观点。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061700028150.shtml
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2026-06-11 14:45│蜂助手(301382)：公司业务暂不涉及Token出海业务
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格隆汇6月11日丨蜂助手(301382.SZ)在投资者互动平台表示，公司业务暂不涉及Token出海业务。
https://www.gelonghui.com/news/5249976
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2026-06-05 22:52│蜂助手(301382)：目前暂未与三大运营商推出Token组合套餐业务
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蜂助手（301382.SZ）主营业务为数字商品综合运营，依托自主开发的交易云平台，为运营商、银行、手机厂商等五大类客户提
供虚拟商品聚合及独家代理服务。针对市场关注，公司明确目前暂未与三大运营商推出Token组合套餐业务。若后续有相关计划，公
司将依法及时履行信息披露义务。...
https://www.gelonghui.com/news/5247308
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2026-05-22 16:44│蜂助手涨6.22%，太平洋二日前给出“买入”评级
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蜂助手今日涨6.22%收盘于50.39元。太平洋证券研究员于2026年5月20日发布研报，给予“买入”评级。预计公司2026至2028年
营收分别为27.03亿、33.81亿及42.36亿元，归母净利润分别为2.02亿、2.54亿及3.23亿元。数据显示，该分析师对该公司盈利预测
准确度为50.16%，民生证券团队预测准确度相对较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052200030369.shtml
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2026-05-20 12:55│太平洋：给予蜂助手买入评级
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太平洋证券研报指出蜂助手业绩符合预期，2025年营收20.90亿元增35.83%，归母净利润1.54亿元增15.19%。公司拟募资9.84亿
元定增，投向算力中心、AI终端及芯片研发，强化技术布局。此外，蜂助手前瞻规划飞机客舱蜂窝上网娱乐等新业务，构建端云协同
能力。机构预计2026至2028年营收及净利润将持续增长，维持“买入”评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052000021233.shtml
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2026-05-15 21:24│蜂助手(301382)：控股股东、实际控制人及其一致行动人续签一致行动人协议
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蜂助手（301382）公告，控股股东及实际控制人罗洪鹏及其一致行动人与公司签署《一致行动人协议之补充协议》，将原定于20
26年5月16日到期的协议有效期延长至2027年5月16日。此举旨在彰显各方对公司长远发展的信心，保障公司经营连续性与控制权稳定
性，确保重大决策保持一致，巩固公司治理结构。...
https://www.gelonghui.com/news/5234836
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2026-05-13 15:28│蜂助手(301382)：暂不涉及无人驾驶领域业务
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格隆汇5月13日丨蜂助手(301382.SZ)在投资者互动平台表示，公司业务暂不涉及无人驾驶领域业务。
https://www.gelonghui.com/news/5232527
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2026-05-08 20:00│蜂助手(301382)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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蜂助手股份有限公司于2026年5月8日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，参与单位
名称及人员有详见附件，上市公司接待人员有董事长、总经理：罗洪鹏先生
董事、副总经理、董事会秘书：韦子军先生，副总经理、财务总监：邱丽莹女士，
职工董事、副总经理：区锦棠先生
董事、副总经理：丁惊雷先生
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225286038.PDF
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2026-04-29 12:33│蜂助手（301382）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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蜂助手2026年一季报显示，公司营收达6.26亿元，同比增长24.41%；归母净利润3626.37万元，同比微增1.75%。然而，公司毛利
率与净利率分别下滑3.18%和15.64%，每股经营性现金流为负。尤为值得注意的是，应收账款体量巨大，占归母净利润比例高达743.9
9%，且近三年经营性现金流均值持续为负，财务风险需警惕。尽管公司在AI与云终端融合领域推出新品，但短期财务质量...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900041122.shtml
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2026-04-28 05:38│图解蜂助手一季报：第一季度单季净利润同比增长1.75%
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蜂助手2026年一季报显示，公司主营收入达6.26亿元，同比增长24.41%；归母净利润为3626.37万元，同比微增1.75%；扣非净利
润3535.67万元，同比上升0.09%。负债率为47.06%，毛利率维持在17.49%。财务费用为980.24万元，投资收益为-48.78万元。整体来
看，公司营收增长显著，净利润保持小幅增长态势，经营状况平稳。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800014806.shtml
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