公司报道☆ ◇301382 蜂助手 更新日期：2026-02-05◇ 通达信沪深京F10
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2026-01-28 20:03│蜂助手：预计2025年全年归属净利润盈利1.42亿元至1.74亿元
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蜂助手预计2025年全年归母净利润为1.42亿至1.74亿元，同比增长显著。业绩增长主要得益于数字商品综合运营业务及云终端研
发、算力运营板块收入提升，推动营收规模扩张。同时，销售与管理费用增速低于营收增速，费用管控优化提升盈利效率。2025年前
三季度主营收入达15.51亿元，同比增长41.64%；归母净利润1.34亿元，同比增长46.65%。第三季度单季净利润达5832.11万元，同比
增长196.69%，显示盈利加速释放。公司毛利率为19.03%，负债率44.96%，整体经营质量持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2026012800038635.shtml
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2026-01-28 19:42│蜂助手(301382)发预增，预计2025年度归母净利润1.42亿元至1.74亿元，增长6.16%至30.09%
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智通财经APP讯，蜂助手(301382.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润1.42亿元至1.74亿元，同比
增长6.16%至30.09%;扣除非经常性损益后的净利润1.4亿元至1.71亿元，同比增长6.61%至30.21%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1398717.html
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2026-01-27 20:00│蜂助手(301382)2026年1月27日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、请问公司如何把 AI应用一体化能力，与云终端、物联网、数字商品这三大业务进行融合与切入？
答：家庭作为大众日常停留最久的生活空间，承载着用户持续而多元的生活需求。公司依托现有技术与业务积累，积极布局家庭
场景，打造出以融合网关为核心的家庭智能化解决方案，推动 AI应用一体化能力的全面落地。2026年 1月 27日，在以好莱客 2026
年经销商峰会上，由蜂助手、好莱客、好太太共同出资设立的广州合觅科技有限公司，成功举办品牌暨产品发布会，正式推出涵盖智
能 5G CPE音箱、智能云音箱、语音助手-觅宝等在内的 AI智能生活系列产品。该系列产品的发布，充分展现了蜂助手“硬件+云终端
+服务+场景”的 AI应用一体化能力。
一方面，公司自研的家庭垂类场景意图模型，与百度云、千问及豆包大模型实现深度协同，既保障了语音交互的场景适配性，又
强化了语义理解的精准度，可支持家庭终端硬件的语音控制、智能互动问答等核心功能。另一方面，依托公司的物联网连接能力，公
司将成熟的无线宽带与Mesh组网能力深度适配家庭场景，叠加 TPUNB超窄带通信技术的低功耗、广覆盖特性，实现家中各类智能终端
的自动组网与稳定连接，解决了市场同类产品需用户手动逐一配对、连接稳定性不足的行业痛点。最后，结合公司云终端技术及算力
运营能力，用户无需本地安装应用，即可直接体验云端加载的音频、游戏等内容，能一站式满足用户影音视听、生活服务等场景需求
。
2、请问公司的 AI智能家居解决方案中，具备 AI应用一体化能力的核心能力包含哪些？
答：该解决方案由合觅科技面向市场提供，公司为其提供完整的能力与服务支撑，具体涵盖以下维度：
（1）在硬件与软件协同层面，方案通过云端集中部署 AI能力集群，集成自然语言理解、语音及图像识别等核心技术，使复杂计
算与数据分析在云端完成。终端设备主要承担交互与数据采集功能，从而有效降低了对本地硬件性能的依赖。
（2）在 AI模型能力上，公司自研了面向家庭场景的垂类意图模型，并与百度云、千问、豆包等通用大模型深度协同。该设计既
保证了语音交互在家庭环境中的高度适配性，也提升了语义理解的精准度，从而稳定支持终端设备的语音控制、智能问答等核心交互
功能。
（3）多网融合连接能力上，采用公司自主研发的多网融合调度技术与宽窄带异构网络融合方案。该技术支持移动、联通、电信
等多运营商网络的智能调度与无缝切换，保障稳定连接。同时，通过跨运营商、跨套餐的流量共享调度，优化了使用体验、降低流量
成本。
（4）端云协同方面，结合云终端与算力运营技术，用户无需在本地安装应用，即可直接体验云端加载的音频、游戏等内容，简
化家庭数字环境的构建与管理。（5）在内容与服务体验上，依托海量的数字权益资源，公司在云端构建了数字娱乐与生活服务两大
生态。数字娱乐整合了主流平台的正版音乐、有声读物、影视与短视频资源；生活服务则接入了电影票务、外卖点餐、出行打车等生
活服务，为用户提供一站式的生活娱乐体验。通过端云协同，上述两大生态的服务及应用场景，能很好地在终端侧实现。
3、对比传统家庭融合网关，具备 AI应用一体化能力的智能家庭产品，核心功能差异与独特价值主要体现在哪些方面？
答：在 AI大模型深度融合的背景下，该产品的核心差异化价值，正是依托 AI应用一体化能力，实现了从“销售硬件”到“提供
持续服务”的根本性模式转变。传统智能家居产品多依靠单一功能硬件盈利，而公司共同打造的家庭融合网关产品，采用会员制，为
用户提供 AI助手、无线网络连接、影音娱乐与生活服务等能力及体验。
因此，具备公司 AI应用一体化能力的家庭融合网关产品，其核心价值与差异，不是一次性的硬件销售模式，而是将一次性交易
转变为持续性的用户运营与价值创造，通过月租形态的算力收入、流量收入以及内容收入，建立长期运营的商业模式。
4、如何将公司的 AI应用一体化能力，有效拓展至 AI陪伴玩具、AI智能音箱等终端品类，构建高效协同的产品生态？
答：公司对依托 AI应用一体化能力构建多元终端生态，有着清晰的路径。以融合网关作为家庭统一入口与连接中心，通过深度
会员体系与增值服务打造，在家庭场景推行“一个网关、一个入口、多个会员”的策略，通过专网组网、AI管控等技术，自然把家庭
侧的 AI陪伴玩具、AI智能音箱等终端连接到一个体系中，进而把 AI模型、玩具（音箱）与云端协同、云端服务（应用场景）赋能到
玩具（音箱）侧，带来生活消费场景在陪伴玩具、智能音箱等终端品类的智能化、AI化。
综上所述，其生态构建的核心逻辑在于，以统一的融合网关与会员服务体系为基石，通过开放接入标准与数据共享机制，整合多
元化终端产品，最终形成一个紧密协同、体验一致的家庭智能产品矩阵。
5、与传统依靠硬件销售的模式相比，以“融合网关+持续服务+生态扩展”为核心的模式，在单个家庭用户的终身价值与公司长
期营收结构上，预计将带来怎样的具体变化与财务提升？
答：该模式推动公司的收入结构从传统硬件销售，转向以持续服务和生态整合为核心的长期运营。每向一个家庭提供融合网关，
不仅是一次硬件交付，也意味着获得了持续运营该家庭智能服务的入口。仅基础网络与数字权益服务，单个家庭每年即可为公司带来
约千元以上的稳定收入。同时，以网关为中心，可协同推广 AI陪伴玩具、穿戴设备等泛终端，保留硬件销售收益，并基于用户触达
能力，逐步拓展外卖、点餐等本地生活服务，打开持续增值空间。
因此，商业模式本质上从依赖硬件差价，升级为以家庭为单位的服务运营与生态整合模式。在此模式下，单个家庭在首年即可贡
献“硬件收入+服务收入”的叠加收益，自第二年起，仍可保持稳定的服务性收益，公司还可通过持续推广泛终端产品、拓展生活服
务，从而显著提升用户生命周期价值，增强长期收入的可预期性。
6、家庭融合网关所集成的 AI应用一体化能力，除了在家庭场景落地外，是否还有其他的商业模式？
答：家庭融合网关集成的公司的 AI应用一体化能力，除在家庭场景及家庭智能设备落地外，还可广泛应用于各行业的 AI场景中
。比如为内容提供商，公司可以将自研的 AI模型赋能给内容提供方、提升内容体验的 AI化；可以把内容上云实现云端体验。对于 A
I眼镜、AI运动手环等穿戴类智能终端，公司可以把“AI模型+云终端+服务+场景”的一体化能力赋能智能终端厂家，提升智能终端的
AI化，以及内容（服务）体验的增值，从而带来智能终端的粘性以及长尾价值。
7、关于公司与星航互联此前签署的合作备忘录，以及公司在航空互联网领域的布局，请公司具体介绍一些。
答：公司在航空互联网领域的布局，主要在飞机的通信连接，以及飞机乘客的服务两个方向。
在飞机的通信连接方面，公司认为，未来 6G空天地一体化网络将整合地面基站、天基卫星及空基基站三类基础设施。其中，空
基基站部署在几百米至 100公里空域，可实现空中与地面、空中与海洋及沙漠等区域提供集中通信覆盖。具体而言，公司已与星航互
联（北京）科技有限公司达成战略合作，双方共同推进空中基站网络的建设和运营。通过将基站设备部署于飞机上，实现乘客的通信
信号与高轨（低轨）卫星连接，再经卫星与地面信关站连接至运营商核心网，从而实现飞机乘客实时的通信连接。相较于当前机上Wi
-Fi需单独开通、认证、付费的模式，该方案支持用户直接使用原有通信套餐，或通过运营商升级服务使用，或单独购买通信权益包
等，可显著提升使用便利性与用户转化率，同时为接下来为乘客提供移动互联网服务打下坚实的通信基础。
在飞机乘客的移动互联网服务方面，基于公司海量的数字商品（服务）资源，以及公司在数字商品运营上的成功经验，公司可以
把在地面为客户提供的移动互联网的各种内容（服务），在飞机客舱提供给乘客，为乘客带来视听娱乐体验。同时，借助公司的云终
端技术，公司还可以把类似云游戏等云端服务及体验场景，提供给飞机客舱的乘客，真正让乘客在飞行中不失联、不孤独。
公司在航空互联网领域的布局，不仅仅在飞机客舱场景可落地，未来还可扩展至无人机、飞艇等平台，服务于更广泛的低空经济
场景。在航空互联网业务成熟后，公司也将持续跟进低轨卫星发展，推动技术从高轨向低轨演进，逐步构建完整的空天地一体化通信
能力及服务场景。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-28/1224955328.PDF
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2026-01-23 15:47│蜂助手涨7.39%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日上涨7.39%，收报41.87元。太平洋证券研究员曹佩、王景宜于2025年10月31日发布研报，维持公司“买入”评级，预
计2025-2027年营收分别为20.11亿元、25.64亿元、31.88亿元，归母净利润分别为2.02亿元、2.74亿元、3.44亿元。研报指出公司Q3
利润同比高增，定增项目将注入成长动力。该分析师团队对蜂助手盈利预测准确度达52.94%，为预测较准的团队之一。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300020072.shtml
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2026-01-12 15:50│蜂助手涨8.03%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日涨8.03%，收报41.3元。太平洋证券研究员曹佩、王景宜于2025年10月31日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2
025-2027年营收分别为20.11亿元、25.64亿元、31.88亿元，归母净利润分别为2.02亿元、2.74亿元、3.44亿元。研报指出公司Q3利
润同比高增，定增项目将注入成长动力。该分析师团队近三年盈利预测准确率达52.94%，为预测较准团队之一。
https://stock.stockstar.com/RB2026011200015456.shtml
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2026-01-09 15:43│蜂助手涨5.93%，太平洋二个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日涨5.93%，收报38.23元。太平洋证券研究员曹佩、王景宜于2025年10月31日发布研报，维持公司“买入”评级，预计
2025-2027年营收分别为20.11亿元、25.64亿元、31.88亿元，归母净利润分别为2.02亿元、2.74亿元、3.44亿元。研报指出公司Q3利
润同比高增，定增项目注入成长动力。该分析师团队对蜂助手盈利预测准确度达52.94%，为预测较准的团队之一。
https://stock.stockstar.com/RB2026010900019568.shtml
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2025-12-29 15:28│蜂助手(301382)：近期开展的航空互联网业务属于太空(飞机客舱)的商业场景
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蜂助手（301382.SZ）近期布局航空互联网业务，聚焦飞机客舱场景的商业化应用。公司依托自有算力与全栈云终端技术，联合
星航互联、运营商及航司等合作伙伴，通过空中基站技术实现客舱与地面网络连接，提供娱乐、办公及云应用等解决方案。该业务旨
在推动飞机客舱场景下移动互联网与云服务的商业化落地，拓展物联网在航空领域的应用边界。
https://www.gelonghui.com/news/5142059
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2025-12-11 18:17│蜂助手(301382)：本次询价转让价格为29.11元/股
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格隆汇12月11日丨蜂助手(301382.SZ)公布，经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为29.11元/股。本次询价转让拟转让
股份已获全额认购，初步确定受让方为21名机构投资者，拟受让股份总数为8,374,600股。
https://www.gelonghui.com/news/5133222
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2025-12-10 19:55│蜂助手(301382)：海峡创新拟询价转让2.93%股份
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格隆汇12月10日丨蜂助手(301382.SZ)公布，本次拟参与询价转让的股东为蜂助手股份有限公司股东海峡创新互联网股份有限公
司；出让方拟转让股份的总数为837.46万股，占公司总股本的2.93%，占已剔除公司回购专用账户中股份数量的总股本的2.95%。
https://www.gelonghui.com/news/5132631
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2025-12-10 19:51│蜂助手(301382)股东海峡创新拟询价转让837.46万股公司股份
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智通财经APP讯，蜂助手(301382.SZ)公告，公司股东海峡创新互联网股份有限公司拟参与询价转让，出让方拟转让股份的总数为
837.46万股，占公司总股本的2.93%，占已剔除公司回购专用账户中股份数量的总股本的2.95%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1380051.html
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2025-12-01 15:37│蜂助手涨5.95%，太平洋一个月前给出“买入”评级
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蜂助手今日涨5.95%，收报39.2元。太平洋证券研究员曹佩、王景宜于2025年10月31日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2
025-2027年营收分别为20.11亿元、25.64亿元、31.88亿元，归母净利润分别为2.02亿元、2.74亿元、3.44亿元。研报指出公司Q3利
润同比高增，定增项目注入成长动力。该分析师团队对蜂助手盈利预测准确率达52.94%，为预测较准团队之一。
https://stock.stockstar.com/RB2025120100012880.shtml
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2025-11-26 17:09│蜂助手(301382)：公司业务暂不涉及A2A智能体
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格隆汇11月26日丨蜂助手(301382.SZ)在互动平台表示，公司业务暂不涉及A2A智能体。
https://www.gelonghui.com/news/5124710
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2025-11-24 09:01│蜂助手(301382)：在人工智能领域持续深耕，已在智能体(Agent)技术方向形成核心能力
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蜂助手(301382.SZ)表示，公司持续布局人工智能领域，在智能体（Agent）技术方向已形成核心能力，涵盖用户意图识别与AIGC
内容生成。相关技术将应用于云手机、智能玩具等产品，并推动内部流程自动化以提升运营效率。公司正推进AI智能随身WiFi、智能
视频监控等解决方案落地，同时与芯片厂商、智能交互方案商等开展多元化合作洽谈。
https://www.gelonghui.com/news/5122777
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2025-10-31 08:55│太平洋：给予蜂助手买入评级
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蜂助手2025年前三季度营收15.51亿元，同比增长41.64%；归母净利润1.34亿元，同比增长46.65%，Q3单季扣非净利润同比增长1
95.42%，毛利率回暖至21.30%。公司定增募资9.84亿元，投向云算力中心、物联网终端智能化升级及瘦终端SoC芯片研发，强化AI终
端与云服务布局，构建“云+算力+AI”全栈能力，推动战略转型。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为2.02/2.74
/3.44亿元，看好其第二成长曲线发展。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100013205.shtml
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2025-10-30 18:52│蜂助手(301382)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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蜂助手股份有限公司于2025年10月30日在广州市天河区黄埔大道中660号汇金国际金融中心9楼举行投资者关系活动，参与单位名
称及人员有天风证券、成都万象华成投资管理、湖南源乘私募基金管理、泰康资产管理、华安基金管理、深圳市金之灏基金管理、上
海证券、中信证券股份、承珞（上海）投资管理、太平资产管理、平安基金管理、上海鹤禧私募基金管理、长江证券（上海）资产管
理、创金合信基金管理，上市公司接待人员有董事长、总经理：罗洪鹏先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-31/1224781220.PDF
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2025-10-30 06:43│蜂助手（301382）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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蜂助手2025年三季报显示，营收达15.51亿元，同比增41.64%；归母净利润1.34亿元，同比增46.65%，单季度净利同比大增196.6
9%。毛利率19.03%（同比下降），净利率8.53%（同比提升），三费占比5.41%（同比降3.52%）。但应收账款占净利润比高达689.18%
，现金流与债务压力需关注。公司三大业务板块协同发展：数字商品运营、物联网流量解决方案、云终端与算力服务。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000007152.shtml
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2025-10-29 02:48│图解蜂助手三季报：第三季度单季净利润同比增长196.69%
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蜂助手2025年三季报显示，公司主营收入达15.51亿元，同比增长41.64%；归母净利润1.34亿元，同比增46.65%；扣非净利润1.3
2亿元，同比增46.6%。其中第三季度单季主营收入5.68亿元，同比增长57.57%；归母净利润5832.11万元，同比大增196.69%；扣非净
利润5666.87万元，同比增长195.51%。公司毛利率为19.03%，负债率44.96%，财务费用2391.67万元，投资收益为-31.16万元。业绩
呈现加速增长态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900003201.shtml
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2025-10-14 08:35│太平洋：给予蜂助手买入评级
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蜂助手拟募资不超9.84亿元，投向算力中心、AI终端及芯片研发，实控人拟认购不低于10%股份。项目涵盖云终端算力中心、物
联网智能化升级及瘦终端SoC芯片研发，推动云游戏、智慧家庭、AI硬件等场景应用。公司布局端侧AI，受益于OpenAI等巨头推动的
端云协同趋势。券商给予“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为2.02亿、2.74亿、3.44亿元，看好其第二增长曲线与全栈服
务能力提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400032210.shtml
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2025-10-12 18:04│蜂助手(301382)2025年10月12日投资者关系活动主要内容
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1、请详细介绍公司整体业务布局及本次定增募投项目的具体规划。
答：公司整体业务布局：公司业务体系主要由三大核心板块构成，分别是数字商品的综合运营、物联网流量运营和解决方案、云
终端技术和算力运营，三大板块均保持良好发展态势。第一，数字商品的综合运营业务板块作为公司现金流业务，采用2B再2C的商业
模式。首先，通过整合上游供应链资源并获得多项独家代理权，以此来形成公司的竞争优势；其次依托自主开发的数字商品交易云平
台，形成多元化的产品矩阵，为运营商、手机厂商、银行、超级APP及物业应用等行业客户提供精准服务，持续赋能下游客户实现业
务增长。第二，在物联网流量运营和解决方案业务板块方面，基于多网融合技术和流量池运营能力，为各行业设备提供网络连接一体
化解决方案。面向家庭场景，公司推出了融合CPE功能与内容服务的一体化机顶盒；面向行业客户，则为连锁门店及初创企业等提供
专业的网络连接设备。此外，公司正积极推进与智能终端结合的下一代产品研发，包括智能音箱、智能玩具等创新形态的解决方案。
另外，物联网IOT一体化解决方案以项目化收入的形式作为物联网板块稳定的一部分收入。第三，云终端技术和算力运营业务板块从2
019年开始布局。初期采用HUAWEI的ARM架构鲲鹏服务器，并逐步向开放开源兼容的全平台云端服务器演进。在此技术上，公司重点研
发云端虚拟化、云OS操作系统、算力调度与分配等核心能力，形成具有PaaS平台性质的技术体系，已向HUAWEI、运营商等大型企业客
户提供成熟产品，助力其构建面向2C云端生态与发展能力。同时，公司为2B端企业提供算力调度、业务系统云端化及客户运营支撑的
一体化解决方案，该业务已于今年实现客户落地与收入贡献。未来公司将推动三大业务板块协同融合，依托AI技术与云端模型整合，
构建“云+端”生态。例如通过云端生成音视频内容赋能智能硬件，强化端侧算法与云端协同能力，大幅提升终端体验。未来2-3年，
公司将重点延伸AI服务与终端能力，致力于打造成为以AI服务和应用为核心的算力服务提供商。本次定增募投项目的具体规划：本次
定增募资9.84亿元将重点投向三个战略项目，分别是云终端算力中心项目、物联网终端智能化升级项目和瘦终端SoC芯片技术研发项
目。云终端算力中心项目总投资5.5亿元，旨在通过自建算力基础设施提升公司在云终端技术和算力运营业务板块的核心竞争力。项
目选址粤西地区，已与当地政府就能耗指标、建设用地及机房建设达成协同，规划分阶段推进，首期资金将用于满足机柜等基础设施
需求。建成后，该中心将主要为云终端技术和算力运营业务板块2B端客户提供自主可控的算力支持，尤其在AI终端、陪伴设备、云游
戏等泛终端场景中优化成本结构、增强服务灵活性与资源可控性，助力公司在2B市场扩大份额；通过“自建自用”模式，项目将显著
强化公司在AI应用及云端调度方面的自主能力，为构建“端云协同”生态提供坚实基础，进一步巩固其在算力服务领域的战略优势。
物联网终端智能化升级项目总投资2.2亿元，是在公司现有物联网流量运营和解决方案业务板块基础上的战略深化，重点围绕连接能
力增强、AI技术开发及端云协同三大方向进行系统升级。该项目通过终端侧嵌入智能体作为交互入口，云端强化算力支持与生活服务
自动化功能，构建“端侧智能体+云端算力”的一体化架构，相关技术将应用于智能音箱、智能玩具等泛终端产品。此次升级标志着
公司从物联网技术提供向智能化服务生态构建的战略转型，形成了以端云协同为基础的AI赋能新模式。端侧SoC芯片研发项目计划投
资2.1亿元，以产学研合作模式联合高校及专业厂商开展芯片设计与研发工作。该项目立足于AI大模型从云向端部署的产业趋势，针
对当前通用芯片在轻量化终端领域存在的成本高、功能冗余等痛点，构建“芯片+云服务”一体化解决方案。项目初期将重点服务于
公司自有智能终端产品升级，并逐步向消费级硬件市场推广，旨在降低AI硬件开发门槛，赋能中小企业快速推出高性能、低成本的智
能终端产品。该项目不仅承载着构建端侧智能生态的技术使命，更致力于与公司现有三大业务板块形成战略协同。
2、请具体说明云终端技术在B端市场的应用场景和落地案例。
答：云终端技术本质上是一种将应用能力迁移至云端运行和操作的技术体系。鉴于当前市场整体生态尚未完善，公司采取分阶段
、差异化的推进策略，现阶段将重点发展单个应用上云及多重应用上云的解决方案。主要分为三个方面，具体如下：第一，面向云游
戏应用场景，主要为游戏公司提供云挂机等服务；第二，面向私域运营场景，服务对象包括银行、保险机构、运营商以及各大品牌企
业，通过云终端技术帮助客户提升私域客户的运营效率和营销转化效果，这个市场正随着公域转私域的趋势快速扩张。在跨端调度场
景中，公司已开发了能够实现跨平台应用跳转的技术方案，例如从微信或抖音直接调用其他APP服务，目前已为运营商和银行建立了
服务融合运营方案。第三，面向AI终端赋能领域，重点解决低成本AI硬件无法运行安卓系统的技术瓶颈，通过云端运行APP的方式为
智能音响、智能玩具等产品加载视频内容和生活服务功能。未来还将面向C端市场推出半云化云手机服务，形成完整的B端和C端业务
协同体系。这三个方向构成了公司当前及明年的重点推广市场。
3、请详细阐述公司定增募投项目中研发的芯片与市场产品的差异化特征。
答：公司布局SoC芯片的核心战略意图是通过赋能硬件来推动云服务生态建设。当前AI硬件厂商面临多重痛点：需要采购多颗通
用芯片组成主板方案，芯片功能冗余导致成本优化困难，且缺乏配套的算法和服务支持。公司计划开发高度定制化的SoC芯片，集成
语音处理、视频算法等专用功能，通过单芯片解决方案显著降低硬件厂商的生产门槛和研发成本。与市场现有产品相比，公司的芯片
战略具有三个显著差异化特征。首先是定制化设计理念，芯片与公司自有云服务进行深度耦合，实现端云协同优化，这与市面上的通
用型芯片有较大差别。其次是商业模式创新，未来发展模式可能是芯片采用补贴或赠送的方式提供给硬件厂商，最终通过云服务收费
实现盈利，这完全改变了传统硬件销售的商业模式。最后是生态服务能力，公司不仅提供芯片硬件，还配套提供算法支持、算力服务
和内容资源，帮助硬件厂商建立持续性的服务收入模式，这种“芯片+服务”的整体解决方案是传统芯片厂商无法提供的。
4、请完整说明云手机业务的发展现状和未来规划。需要明确的是，云手机本质是云终端技术的一种应用形态，其核心价值在于
提供应用上云的能力，而不是简单替代物理手机。从行业发展态势来看，三大运营商都在积极推进云手机业务，整体行业发展趋势明
显加速。在业务合作方面，公司目前主要与HUAWEI和中国移动开展ToB领域的合作。应用公司云手机的核心技术能力及优势，公司为B
端企业在云游戏、社媒营销、云挂机、云柜台等细分领域提供包括算力调度、业务系统云端化及客户运营支撑等的一体化解决方案，
该业务已于今年实现客户落地与收入贡献。在总的财务表现方面，云手机业务收入全部计入云终端技术及算力运营板块，根据半年报
数据显示，该板块2025年半年的收入已超过2024年全年，2025年全年预计仍将保持增长态势。
5、公司已将AI端侧作为重点发展方向，而近期行业也出现了如OpenAI收购硬件公司等趋势。请问公司如何看待这一方向的具体
产品布局与相应商业模式？
答：AI技术从云向端延伸是行业发展的确定性趋势，这主要源于交互方式的根本性变革。下一代互联网入口将向硬件化方向发展
，语音交互逐渐取代屏幕交互成为主要交互方式，OpenAI等公司收购硬件公司的举措印证了这一趋势。公司的应对策略是通过芯片赋
能的方式参与生态建设，而不是直接从事硬件生产，这种轻资产模式可以降低运营风险和提高扩展性。具体实施路径上，公司将通过
自主研发的SoC芯片，为各类AI终端厂商提供包含算力、算法、服务的整体解决方案。这种发展路径与OpenAI的硬件战略在本质上相
似但实现方式不同，都致力于抢占下一代互联网入口。商业模式上采用互联网服务模式，通过硬件赋能建立用户连接，最终通过云服
务实现持续变现，这与传统硬件销售的一次性盈利模式有根本性区别。整个战略规划围绕公司多年来积累的生活服务资源、运营经验
和物联网技术基础展开，确保各项业务协同发展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-13/1224708823.PDF
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2025-09-30 16:29│蜂助手涨6.01%，太平洋六日前给出“买入”评级
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蜂助手（301382）今日涨6.01%，收报37.76元。太平洋证券曹佩研报《身处智能化蓝海，不断打开成长空间》给予“买入”评级
，预计公司2025-2027年营收分别为20.11亿、25.64亿、31
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