公司报道☆ ◇301469 恒达新材 更新日期：2026-04-30◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-23 13:26│恒达新材（301469）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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恒达新材发布2026年一季报，营收与净利润双双增长，同比增幅分别达5.99%和89.14%，盈利能力显著提升，毛利率与净利率分
别上行27.92%和78.45%。公司通过募投项目释放规模效应，有效对冲了2025年产品单价下降的影响。面对2026年地缘冲突引发的原料
成本上涨压力，公司正积极与客户沟通调价事宜，以应对成本端挑战。整体财务指标表现良好，但需关注经营性现金流波动及应收账
款...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300036415.shtml
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2026-04-22 16:16│恒达新材(301469)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025 年年度报告及 2026 年一季度报告情况介绍
2025 年，公司按照年度经营计划有序开展各项工作，实现营业收入 115,115.43 万元，同比增长 14.24%；实现归属于上市公司
股东的净利润 8,031.47 万元，同比增长 17.32%。2026 年一季度，公司 2026 年第一季度实现收入 25,701.67 万元，同比增长5.9
9%；实现净利润 2,502.74 万元，同比增长 89.14%。
公司资产规模与净资产水平稳步提升，截至 2025 年末，公司总资产 17.35 亿元；归属于上市公司股东的净资产 13.98 亿元，
整体资本实力持续增强。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.0 元（含税），持续提升股东回报水平。
二、提问环节
1、2025 年以来，公司单季度归母净利润基本保持环比稳步提升。请问公司主要产品的价格走势如何？今年是否有产品涨价计划
？
答：2025 年，原材料价格、人民币汇率都处在相对低位，我们的产品单价也略有下降。但是，随着募投项目产能的有序释放，
规模效应带来的产品成本节约超过了单价下降影响，公司的整体经营业绩得到了改善。
2026 年，地缘冲突导致的能源、化工原料价格上涨给行业成本端带来压力，所以我们也在和客户积极沟通调价。我们会持续观
察化工、能源价格上涨的趋势情况，与下游客户积极沟通价格调整事宜，以共同应对地缘冲突带来的不确定风险。
2、2026 年一季度，公司营收保持微增，净利大幅增长，主要是产品价格回升明显，还是费用控制得比较好？
答：2026 年一季度利润上涨幅度较大，主要是 1、产能释放带来的规模效应，单位能源成本下降；2、人民币较去年同期升值带
来的原材料进口成本下降；3、同比去年同期，公司毛利率更高的国际业务收入占比提升。
3、海外市场现在主要面向哪些客户？尤其是欧洲市场开拓情况怎么样？
答：公司 2023 年 11 月设立杭州恒川纸业主要从事出口业务，2024年完成团队搭建，2025 年实现境外业务收入占比 8.91%，2
025年海外销售比例的大幅提升验证了恒达品牌的产品影响力和我们出口战略的稳步达成。目前，我们直接出口的国家和地区包括东
南亚的印度、越南、泰国、马来西亚；欧洲的德国、英国、土耳其、瑞典等国家；美洲地区的美国以及中国台湾地区。针对欧洲市场
，我们还前瞻响应《欧盟反毁林法案》（EUDR），系统推动产业链绿色转型，从 2025 年 10 月起，公司已成功向欧盟市场发出多批
附带合规证明的产品，在保障自身出口畅通的同时，也助力十余家国内客户凭借 EUDR“绿色通行证”稳定进入欧盟市场。
4、请问目前国内医疗包装原纸的进口替代空间有多大？
答：公司从设立之初即开始医疗包装原纸开发，目前国内医疗包装原纸的进口替代进程已达到 80%~90%，未能完成替代产品主要
是金字塔尖的性能要求极特殊产品。目前公司的研发重心是持续提高产品附加值，把产品做到国外高端市场，让恒达产品成为全球化
的医疗包装用纸。目前已经有海外头部包装企业到公司进行体系验证、工厂验证，验证通过后我们的产品将进一步打开国际中高端市
场。
5、请问公司对未来海外业务的毛利率如何预期？
答：目前国内市场竞争激烈，拓展出口业务是行业内企业的重点发展方向。公司多年来在细分的医疗和食品包装原纸领域一直主
打中高端市场，我们在出口业务也是锚定中高端产品定位，力求避免陷入低价竞争。未来我们的海外业务毛利率预期会随着品牌影响
力扩大、产品研发迭代，有持续提升空间。
6、请问公司如何看待国内食品包装原纸的市场竞争格局？
答：近几年，包括食品包装原纸在内的整个造纸产业竞争都很激烈，产品价格几年来持续下跌走势。公司通过产品迭代推出如无
氟防油纸等绿色安全产品、加大出口业务占比、降本增效等措施维持了产业内较高毛利率水平。目前国内已开始出现弱势产能出清，
我们预期国内价格已经在底部震荡，国内原纸价格竞争情况将得到改善。无论行业竞争态势如何，公司都将继续做好细分赛道深耕，
专注产品研发和品牌管理，利用上市公司平台保持竞争力，我们有信心跨越行业周期保持经营稳定。
7、请公司介绍目前原材料库存及下游客户的产品库存情况？
答：我们的木浆全部来源于进口，基于木浆价格走低、地缘冲突对海运到港时间的影响，目前公司维持 2~3 个月的原材料安全
库存。目前我们的下游客户库存都是按需备货，一般提前一个月下生产计划。
8、最近国内木片价格有点松动，会不会带动浆价往下走？我们主要用进口浆，与木片价格的关联性大吗？
答：有一定关系，但影响不大。国外木片价格有涨有跌，贸易和周期因素影响更多，木片价格目前对公司进口浆成本影响有限。
9、3 月以来中东冲突导致油价、塑料成本上涨很快，请问对公司产品的影响？
答：地缘冲突推高石化成本，预期会加速以纸代塑的趋势，进一步加大纸包装产品的市场需求，对行业和公司会产生一定正面影
响。
10、公司 2025 年资产负债率 19.42%，比同行低很多，未来资金和负债方面有什么规划？
答：公司上市募集资金有效改善了公司的资产负债率，上市后公司合理利用募集资金新建项目，产能有序释放下公司营运稳定，
现金流保持健康状态。优良的负债率保障了公司的资本运作空间，使公司在长期市场竞争与周期波动中始终保持着强大的财务韧性与
主动出击能力。稳健的运营体系是公司应对市场变化的核心优势之一。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-22/1225143881.PDF
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2026-04-22 00:45│图解恒达新材年报：第四季度单季净利润同比增长66.12%
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恒达新材2025年年报显示，公司全年营收11.51亿元，同比增长14.24%；归母净利润8031万元，增长17.32%。其中第四季度表现
强劲，单季营收3.55亿元，同比大增36.38%，归母净利润2544万元，同比增长66.12%。业绩增长主要受益于新建产能周转加速及预收
货款增加。公司负债率维持较低水平，财务费用因银行借款增加而上升，存货及采购支出有所增长，在建工程因项目转固而...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200001800.shtml
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2026-04-21 17:14│恒达新材(301469)：聘任周浩为证券事务代表
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格隆汇4月21日丨恒达新材(301469.SZ)公布，公司于2026年4月21日召开第四届董事会第九次会议，审议通过了《关于聘任公司
证券事务代表的议案》。根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定，聘任周浩先生为公司证券事务代表，任期自本
次董事会审议通过之日至第四届董事会届满之日止，即2026年4月21日至2027年8月14日。
https://www.gelonghui.com/news/5213863
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2026-04-21 17:13│恒达新材(301469)：拟出资2000万元增资恒川杭州
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恒达新材拟向全资子公司恒川杭州出资2000万元进行增资，全部计入注册资本。此次增资旨在满足其日常经营需要，增强资金实
力以提升整体经营能力和行业竞争力。增资完成后，恒川杭州注册资本将由5000万元增至7000万元，公司仍持有其100%股权。该事项
不构成关联交易及重大资产重组，且在董事会权限范围内，无需提交股东会审议。...
https://www.gelonghui.com/news/5213858
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2026-04-21 17:11│恒达新材(301469)：2025年归母净利润同比增加17.32%，每10股拟派利4.0元
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格隆汇4月21日丨恒达新材(301469.SZ)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.51亿元，同比增加14.24%；归属
于上市公司股东的净利润为8031.47万元，同比增加17.32%。拟向全体股东每10股派发现金红利4.0元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5213853
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2026-04-21 17:09│恒达新材(301469)：2026年一季度归母净利润2502.74万元，同比增加89.14%
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格隆汇4月21日丨恒达新材(301469.SZ)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入2.57亿元，同比增加5.99%；归属
于上市公司股东的净利润为2502.74万元，同比增加89.14%。
https://www.gelonghui.com/news/5213849
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2026-03-02 21:40│恒达新材(301469)：累计回购45.6万股
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格隆汇3月2日丨恒达新材(301469.SZ)公布，截至2026年2月28日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份
45.6万股，占公司当前总股本的0.5096%，购买股份的最高成交价为34.39元/股，最低成交价为26.35元/股，成交总金额为人民币129
9.66万元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5178042
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2025-12-25 11:15│异动快报：恒达新材（301469）12月25日11点14分触及涨停板
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恒达新材（301469）12月25日11点14分触及涨停，所属造纸行业上涨，领涨股为该公司。该股为造纸、烟草、包装印刷概念热股
，当日造纸概念涨幅达3.13%，烟草概念涨2.08%，包装印刷概念涨1.38%。12月24日主力资金净流入100.35万元，游资净流入96.35万
元，散户资金净流出196.7万元。近五日资金流向显示主力与游资持续流入，市场关注度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025122500012551.shtml
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2025-11-12 20:32│恒达新材(301469)2025年11月12日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司 2025年前三季度医疗、食品包装原纸的占比是多少？未来这两个产品的增长点在哪里？
答：医疗及食品包装原纸是公司核心产品，占公司营业收入 80%以上。公司持续专注医疗及食品包装领域，且随着居民健康需求
的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗及食品包装领域的增长空间较大，公司未来将持续专注该类产品的研发和投
入。
2、问：医疗及食品包装原纸领域目前的竞争格局？未来行业发展状况？
答：随着行业产能快速提升、竞争日益白热化，原纸行业产品价格面临下滑压力。公司主要走差异化竞争路线，聚焦医疗及食品
包装原纸，布局中高端市场，坚持绿色、可持续发展。
3、问：以纸代塑政策推动后，食品包装原纸的市场提升情况，公司采取哪些措施抓住以纸代塑的机遇？
答：公司在以纸代塑政策推动前就一直专注生产和研发绿色环保产品，近年来食品包装原纸收入持续稳定上升。在食品包装领域
，研发重点投向无氟产品、绿色低碳、以纸代塑等技术创新方向，完善食品纸的功能性应用，如吸管纸，重点研发和改进纸吸管相较
塑料吸管、金属吸管在产品性能和应用上的不足。
4、问：公司目前的研发重点是医疗包装原纸向高端领域实现进口替代，食品包装原纸向功能化发展，具体的研究成果，市场的
验证情况？
答：公司通过不断研发和市场认证，食品包装原纸通过增强功能化应用场景实现减塑和替代塑料产品，实现产品可降解；医疗包
装原纸通过开发高附加值医疗器械包装用纸，实现高端市场的进口替代，目前在客户认证阶段。
5、问：公司产品出口，海外业务开展会面对的约束和壁垒？
答：目前海外市场的进入壁垒主要是：1、欧美市场经过多年发展，已经形成了稳定紧密的供应链关系。新供应商进入面临的产
品认证和试用周期较长；2、海外客户尤其是欧洲市场对产品的环保属性重视程度较高，产品进入海外市场面临 FSC、EUDR 等多类型
体系认证。公司积极对标国外认证体系，并于2023 年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，海外市场反馈良好，产品已
成功出口至德国、土耳其、韩国、马来西亚、印度、越南等欧亚及东南亚多个地区。
6、问：公司在战略投资、并购重组上的规划？
答：公司将持续关注投资并购机会，利用上市公司平台加大公司影响力，提高股东价值回报。
7、问：公司规划中提到未来要加大出口业务，请问公司目前的出口业务占比，相较外国企业的出口竞争优势？
答：公司目前出口占比 5%~10%。相较出口地当地企业，中国企业的产业配套设施、能源供应、物流交通网络、供应链响应速度
和效率及政策稳定性预期均具备明显优势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-12/1224802589.PDF
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2025-10-28 06:12│恒达新材（301469）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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恒达新材2025年三季报显示，营收7.96亿元，同比增6.54%；归母净利润5486.64万元，同比增3.25%，其中三季度单季净利润同
比大增48.08%。毛利率升至15.04%，净利率6.89%，但同比下降3.09%。三费合计3406.21万元，占营收比4.28%，同比增20.74%。应收
账款占净利润比达320.35%，现金流为负，每股经营性现金流-1.18元。ROIC为4.08%，资本回报偏低，投资回报一般。尽管现金资产
健康，但应收账款风险需关注。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800006777.shtml
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2025-10-26 16:48│恒达新材(301469)发布前三季度业绩，归母净利润5486.64万元，增长3.25%
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智通财经APP讯，恒达新材(301469.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为7.96亿元，同比增长6.54%。归属于
上市公司股东的净利润为5486.64万元，同比增长3.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4746.41万元，同比减
少0.91%。基本每股收益为0.6144元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359952.html
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2025-09-09 16:38│恒达新材(301469)2025年9月9日投资者关系活动主要内容
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业绩说明会问答环节主要内容如下：
1、问：医疗及食品包装原纸收入增长 21.56%成为核心驱动力，请问该业务毛利率是否高于公司平均水平？未来是否会进一步提
高其产能占比？
答：公司医疗及食品包装原纸是公司核心产品，产品毛利率 15.23%与公司产品综合毛利率相近，公司持续专注医疗及食品包装
领域，且随着居民健康需求的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗及食品包装领域的增长空间较大，公司未来将持
续专注该类产品的研发和投入。
2、问：上半年公司毛利率有所上升，但净利率却下降，除了新产线折旧，请问还有哪些因素导致盈利效率下滑？
答：公司 2025 年上半年收入增长，净利润略有下滑主要系期间费用增加所致：其中业务增长带来的销售人员人均薪酬增加，
广告宣传、展览费等支出增加；发展经营的中介咨询费导致管理费用增加；以及公司为了保持产品竞争能力持续投入研发导致的研发
费用增加。
3、问：公司的经营活动现金流净额下滑，存货增加，请问这种资金占用对下半年运营是否会有影响？
答：2025 年上半年，公司经营活动现金净流出 4,418.63 万元，主要是公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水
平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出导致。截至 2025 年上半年末，公司期末现金余额为 2.6 亿元，资产
负债率为 18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司正常运营采购原材料导致的现金流出及存货增加，不会对公司运营产生重
大不利负面影响。
4、问：对于报告期内公司相对较高的存货情况，请问公司近期有哪些针对去库存的手段。
答：报告期末，公司存货较期初增长，主要系原材料木浆及库存商品增加，其中，原材料增长系公司结合木浆价格，灵活调整原
材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备所致，后续根据原材料价格走势及公司生产计划自然消耗；库存商品增加主
要系公司新建产线产能爬坡，后续随订单增长情况将维持在合理水平。
5、问：两条新生产线已投产且预计开机负荷达 70%，但上半年在建工程减少 85.49%，请问公司剩余产能释放计划是否因市场需
求变化进行了调整？
答：公司在建工程减少系公司新建产线达到预定可使用状态，根据公司会计政策及会计准则要求转为固定资产。公司产能释放需
要时间过程，公司产品的市场需求未发生重大不利变化，公司产能释放计划未出现调整情形。
6、问：工业特种纸原纸收入占比 5.72%且毛利率 14.42%，卷烟配套原纸收入仅 23.12 万元，请问公司对这两类业务是维持现
状还是计划缩减产能？
答：公司持续专注医疗及食品包装领域，且随着居民健康需求的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗及食品包
装领域的增长空间较大，公司未来将持续专注医疗及食品包装的研发和投入。公司将结合业务订单情况制定生产计划。
7、问：公司上半年海外收入占比 2.94% 且毛利率达 21.44%，显著高于国内市场，请问上半年新增了哪些欧亚及东南亚客户？
答：公司于 2023 年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，海外市场反馈良好，产品已成功出口至德国、土耳其、韩
国、马来西亚、印度、越南等欧亚及东南亚多个地区。公司将持续布局海外市场、拓展海外中高端客户、积极开展海外业务。
8、问：募投项目 “年产 5 万吨新型包装用纸生产线” 投资进度达 95.91%，部分产线已转固，该项目投产后预计每年能新增
多少收入？
答：公司新建产线目前产能释放情况良好，2025 年上半年公司主营业务收入增长约 20%，主要系公司恒川二期造纸生产线产能
释放所致，随着新建产能的不断释放和产品结构的优化，会对公司未来收入的增长带来更大的贡献。
9、问：长期借款减少 32.62% 但一年内到期的非流动负债增加 96.68%，公司短期偿债压力是否加大？
答：截至 2025 年上半年末，公司期末现金余额为 2.6 亿元，资产负债率为 18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司
不存在短期偿债压力，资产质量良好。
10、问：“以纸代塑” 政策下，公司食品包装原纸在吸管纸、防油纸等细分领域的市场份额提升情况如何？
答：公司近年来食品包装原纸收入持续稳定上升。感谢您对本公司的关注。
11、问：请问公司的技术研发重点向哪些领域倾斜？
答：公司研发投入主要围绕两大核心业务。在医疗包装领域，公司研发重点投向高端场景匹配和进口替代，增加产品功能性，如
提高原纸强度和柔软性，增强无菌屏障、密封性；在食品包装领域，研发重点投向无氟产品、绿色低碳、以纸代塑等技术创新方向。
12、问：为达到全年营收和净利润目标，公司下半年在产能释放、客户拓展、成本控制等方面有哪些举措？
答：公司一方面坚持创新驱动发展，加大研发投入，聚焦下游客户需求匹配技术团队持续开发新产品，保持公司竞争力；另一方
面加大市场开发，围绕国内高端产品持续进行进口替代攻关，同时围绕国外市场持续进行销售推广及质量体系建设。同时，公司持续
进行工艺改进，实施产线降本增效，提高产品生产效率，通过以上措施，公司收入稳定上升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-09/1224646486.PDF
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2025-09-03 17:23│恒达新材(301469)：首次回购4.46万股 耗资124.25万元
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格隆汇9月3日丨恒达新材(301469.SZ)公布，2025年9月2日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份4
.46万股，占公司当前总股本的0.0498%，购买股份的最高成交价为27.93元/股，最低成交价为27.72元/股，成交总金额为人民币124.
2536万元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5077074
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2025-08-28 06:37│恒达新材（301469）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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恒达新材2025年中报显示，营收5.21亿元，同比增2.55%，但归母净利润3423.5万元，同比下降12.68%。第二季度营收2.78亿元
，同比增9.44%，净利润2100.27万元，同比降6.75%。毛利率升至14.56%，净利率降至6.57%。三费合计2323.59万元，同比大增59.74
%，主要因销售费用与财务费用上升。应收账款占净利润比达279.09%，需关注回款风险。ROIC为4.08%，资本回报偏低。公司称将把
握木浆中低位储备以控制成本，当前价格下行空间有限。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800007444.shtml
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2025-08-27 18:36│恒达新材(301469)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2025 年上半年经营情况介绍
2025 年 1-6 月，在全体员工的共同努力下，公司积极应对市场挑战，2025 年上半年实现营业收入 5.2 亿元，同比增长 2.55%
，其中公司聚焦的医疗包装及食品原纸实现收入 4.50 亿元，同比增长 21.56%，是公司营收增长的主要驱动力；实现归属于上市公
司股东的净利润 3,423.50 万元，同比下滑 12.68%。报告期内利润下滑主要是公司在综合毛利率保持平稳情况下，公司持续加大海
外业务布局，报告期内销售人员薪酬、会议展览等销售费用支出增加，同时公司持续加大管理改进和产品质量提升，管理和研发费用
有所提高。
2025 年上半年，公司经营活动现金净流出 4,418.63 万元，主要系公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，
在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。
二、提问环节
1、请问公司如何看待原材料木浆的价格走势，以及公司采取的应对措施？
答：木浆价格受国际环境及形势、汇率波动等不确定因素影响较大，从去年开始整体波动频率加快，去年 11 月至 12 月存在短
期上涨，今年 4 月份以来木浆价格下降，目前判断木浆价格持续大幅下降的可能性较低。公司在木浆价格处在中低位区间时会主动
加大木浆储备，以管控采购成本。
2、公司年产 5 万吨新型包装用纸生产线及 1 万吨食品医疗纸制品深加工项目的投资进度达到 96%左右，请问预计实现量产还
需多长时间？
答：目前公司募投项目投资的两条生产线均已投产，两条生产线均处在产能爬坡阶段，今年预计将实现开机负荷达到 70%。随着
新建产线的产能释放，公司将继续进行产品产能结构优化，以期获得更好的经济效益。
3、请问公司如何看待医疗包装用纸的需求走势？
答：目前医疗包装用纸处在正常增长区间，随着“以纸代塑”趋势以及医疗卫生规范要求的持续提高，预期每年增长速度为 10%
以上。此外，公司持续加大对国际业务市场的拓展，加之国内中高端市场的国产替代，我们判断未来医疗包装用纸原纸业务需求的增
长趋势不会改变。
4、请问公司销售费用同比增长 55%的原因？
答：公司 2025 年上半年销售费用率比例为 0.61%，占比较低。绝对值 316 万较去年 203 万增加约 100 万元，主要系公司为
加大国际市场布局，销售人员数量增加，销售人员薪酬和参加展会支出增加。
5、请问公司毛利上升是因为产品提价还是产品结构优化？
答：公司综合毛利率约为 15%，不存在明显变动。公司将持续加大对高毛利率的中高端市场及国外市场开拓，提高公司产品毛利
率水平。
6、请问公司经营性活动现金流变化的原因？
答：2025 年上半年，公司经营活动现金净流出 4,418.63 万元，主要是公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水
平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。
7、请问公司如何看待行业内反内卷的相关会议精神？
答：基于近年来行业内持续的产能集中释放，叠加内需疲软、国际环境的变化，难免会发生价格内卷。
8、请问公司是否考虑产业链的投资并购？
答：公司将持续关注投资并购机会，利用上市公司平台加大公司影响力，提高股东价值回报，如有相关计划公司将按规定履行信
息披露义务，请投资人关注公司公告。
9、请问新项目投产后的市场消化能力是否有保障，还有在现金流紧张的情况下，资本开支是否会成为新的财务负担？
答：公司期末现金余额为 2.6 亿元，资产负债率为 18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司目前国际业务开展顺利，
已陆续接待国际知名公司的考察，并初步完成了国际业务的销售
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