公司报道☆ ◇301498 乖宝宠物 更新日期：2025-05-23◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-13 14:52│乖宝宠物：泰国新建工厂项目预计将于6月份投产
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格隆汇5月13日｜乖宝宠物5月13日在业绩说明会上表示，泰国原有工厂目前已经满产，泰国新建工厂项目投资约2亿元人民币，
预计将于今年6月份投产，届时泰国的产能将会翻倍，生产的品类也会有所拓展，未来公司要视关税政策变化及时调整产能规划和布
局。另外，公司正在筹划建设泰国研发中心，作为公司全球研发体系的一个重要组成部分，这部分投入预算目前正在测算中。
https://www.gelonghui.com/live/1911271
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2025-05-13 14:34│乖宝宠物(301498)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2024 年度的经营业绩情况。
答：2024 年公司实现营收 52.45 亿元，同比增长 21.22%，实现归母净利润 6.25 亿元，同比增长 45.68%。其中自有品牌业务
收入 35.45 亿元，同比增长 29.14%，公司盈利能力持续提升，继续保持着行业头部地位。
2、公司 2025 年第一季度业绩情况。
答：公司 2025 年第一季度实现营业收入 14.80 亿元，同比增长34.82%；归属于上市公司股东的净利润 2.04 亿元，同比增长3
7.68%。
3、公司分红的规划。
答：根据《关于做好上市公司现金分红工作的通知》要求，为提高投资者回报水平，公司在 2024 年度进行二次分红，累计现金
分红总额超 2 亿元，占公司 2024 年度归母净利润的 32.02%。公司今年召开的第二届董事会第九次会议，已经审议通过了《提请股
东大会授权董事会制定 2025 年中期分红事项的议案》，未来公司将继续保持稳健经营，并确保利润分配政策的连续性和稳定性。
4、泰国工厂的产能利用率、未来产能规划、固定资产投入情况？
答：泰国原有工厂目前已经满产，泰国新建工厂项目投资会约人民币两亿元，预计将于今年 6月份投产，届时泰国的产能将会
翻倍。在生产的品类上也会有所拓展，未来我们要视关税政策变化及时调整产能规划和布局。泰国新建工厂项目将进一步提升公司生
产力和竞争力，助力公司为客户提供更优质、高效的产品和服务。另外我们正在筹划建设泰国研发中心，作为我们全球研发体系的一
个重要组成部分，这部分投入预算目前正在测算中。
5、公司内部有哪些需要优化内容，以承接未来行业战略发展的需要？
答：主要在二个方面进行提升和优化：1、加快实施数字化转型，提升运营效率。伴随着研发技术的升级乖宝宠物大力度投入供
应链的数字化能力建设，以支持品牌高端化战略。未来公司将对数字体系进行全面深入的优化重构，打造“数智乖宝”的全景式战略
架构，进一步加强对数智化建设的投入和创新能力的提升。2、实施战略组织能力与人才梯队的持续孵化，优化激励机制。公司将进
一步升级人才战略，提升组织能力，确保有效支持公司实现战略增长目标。聚焦人才梯队持续性打造、关键人才赋能及差异化激励体
系构建，围绕战略目标，打造高效、有韧性的人才与组织体系，将人才和组织能力塑造成公司新的核心竞争能力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223533996.PDF
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2025-04-30 21:01│乖宝宠物(301498)：拟参与询价转让3.00%股份
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乖宝宠物拟通过非公开询价转让方式，由两家股东出让3%股份，共计1200.1万股，受让方6个月内不得转让所获股份。
https://www.gelonghui.com/news/4995717
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2025-04-28 13:25│华龙证券：首次覆盖乖宝宠物给予增持评级
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华龙证券王芳对乖宝宠物发布研究报告，首次覆盖给予“增持”评级。报告指出，乖宝宠物2024年实现营收52.45亿元，同比增
长21.22%，归母净利润同比增长45.68%。2025年一季度营收同比增长34.82%，净利同比增长37.68%。公司直销收入增速亮眼，毛利率
和净利率提升，盈利能力增强。高端品牌战略成效显著，宠物食品行业呈现快速增长趋势，高端化趋势明显。预计2025年公司营收64
.05亿元，同比增长22.11%，归母净利润8亿元，同比增长28.09%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800016396.shtml
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2025-04-27 20:13│中航证券：给予乖宝宠物买入评级
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中航证券近期发布研究报告《成长性再验证，长逻辑望演绎》，给予乖宝宠物买入评级。报告指出，乖宝宠物2024年营业收入为
52.45亿元，同比增长21.22%，归母净利润为6.25亿元，同比增长45.68%。2025年第一季度，公司延续高增长态势，营业收入同比增
长34.82%，归母净利润同比增长37.68%。公司销售毛利率和销售收入均大幅提升，自有品牌和直销渠道收入均实现较快增长。预计宠
物食品赛道将持续高速增长，乖宝宠物等头部企业有望扩大优势。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700009381.shtml
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2025-04-27 17:14│山西证券：给予乖宝宠物增持评级
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山西证券陈振志、张彦博发布研究报告，给予乖宝宠物“增持”评级。报告指出，乖宝宠物2024年营收52.45亿元，同比增长21.
22%，归母净利润6.25亿元，同比增长45.68%。2025年一季度营收14.80亿元，同比增长34.82%。公司自有品牌线上销售保持高增速，
品牌高端化进程顺畅。公司持续加大品牌建设和研发投入，2024年研发费用同比增长16.65%。分析师预计公司2025-2027年归母净利
润分别为7.50/9.90/12.42亿元，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042700007459.shtml
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2025-04-25 13:30│财信证券：给予乖宝宠物增持评级
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财信证券刘敏对乖宝宠物进行研究，发布报告指出公司2024年及2025年一季度业绩显著增长，营收和净利润分别同比增长21.22%
和34.82%。公司自主品牌发力，主粮业务占比提升，毛利率显著提高。品牌高端化战略取得成效，线上渠道发展迅速。公司维持“增
持”评级，预计未来销售毛利率将持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500021829.shtml
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2025-04-24 17:28│乖宝宠物(301498)2025年4月24日投资者关系活动主要内容
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1、公司受中美贸易战影响及应对措施吗？
答：当前，在中美贸易战的背景下，公司对美出口贸易面临挑战，存在一定的不确定性。未来公司将加强海外其他国家市场和供
应链布局，降低中美贸易战对公司海外业务的影响。另外，公司还将继续加大国内自有品牌市场推广，提升国内自有品牌营收占比。
2、“对等关税”政策发生后，公司出口业务现状？
答：2024 年年报中已披露境外代工业务占公司合并收入约 30%，美国市场在公司海外业务中占有一定份额，因此美国的“对等
关税”政策对公司出口业务会产生影响。美国客户的订单中有一部分是由中国工厂生产发货，另外一部分由从泰国工厂生产发货，“
对等关税”政策发生后，中国工厂的美国订单受阻，泰国工厂目前未受影响。目前公司泰国工厂的新扩产能会在今年下半年全面投产
，届时可覆盖美国客户大部分需求，当然将原来的中国订单转移到泰国，需要与客户重新谈判，也存在一定的不确定性。当前关税政
策还处于实时变动之中，现在没有比较确定的结论，但公司会将中国工厂与泰国工厂的优势进行协同来最大程度将关税对海外业务的
影响降到最低。
3、中美贸易战升级后，国内市场进口的海外品牌的宠物食品是否受影响？公司国产品牌替代是不是会加速？
答：近两年国内消费者的认知和消费观念发生了变化，国内市场的国产化替代是一个既成事实的趋势，即便没有关税的影响，进
口品牌在国内的增长也是有些乏力的。中美互加关税更加促进了这一替代趋势的进程，公司会把握时机补充这部分市场空缺，持续释
放品牌力。具体策略还需根据发展态势做进一步规划。
4、公司如何在较大基数背景下实现高速增长？
答：公司增长主要源于自有品牌业务，代工业务在整个集团业务里边所占的比例越来越低。国内自主品牌的收入及利润率均在提
升。原因包括：1）产品结构优化，高端产品占比提升；2）渠道结构优化，直销占比逐渐提高；3）品牌结构优化，形成多品牌矩阵
；4）供应链优化，如使用募集资金和超募资金进行的新工厂、智能工厂建设等。
5、请问公司在研发方面与其他公司相比，独特的优势体现在哪里呢？
答：公司的研发投入不断增加，近 3 年研发投入累计超 2 亿元，截至 2024年，乖宝已累计获得境内授权专利 329项，覆盖鲜
肉添加技术、气爆营养释放等核心领域。同时，公司通过“多研发中心”协同创新模式持续强化技术壁垒，其中上海研发中心、总部
研发中心及犬猫天性营养研究院，分别聚焦行业前沿研究、产业化应用与测试研究，形成了“基础研究-技术转化-市场落地”的完整
闭环。公司践行品牌矩阵与研发体系的双轮驱动，构筑起公司在宠物食品行业的全方位竞争优势。
6、公司后续分红及股东回报的规划？
答：为响应国家号召和提升投资者回报水平、进一步推动全体股东共享公司经营成果，公司 2024年累计现金分红总额超 2 亿元
，占公司 2024年度归母净利润的 32.02%。未来公司将继续保持稳健经营，并确保利润分配政策的连续性和稳定性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223305382.PDF
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2025-04-24 12:23│上海证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物发布2024年年报及2025年一季报，营业总收入和净利润均实现稳健增长。2024年营收52.45亿元，同比增长21.22%；归
母净利润6.25亿元，同比增长45.68%。公司自有品牌业务收入35.45亿元，同比增长29.14%，品牌影响力大幅提升。线上业务爆发式
增长，直销渠道优化，毛利率与净利率稳步提升。上海证券给予乖宝宠物“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400018703.shtml
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2025-04-23 19:01│中原证券：给予乖宝宠物增持评级
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中原证券分析师张蔓梓发布研究报告称，乖宝宠物2024年业绩快速增长，总营收达52.45亿元，同比增长21.22%；归母净利润6.2
5亿元，同比增长45.68%。2025年一季度营收14.80亿元，同比增长34.82%。公司宠物食品自主品牌表现亮眼，市占率提升显著，毛利
率和净利率分别提升5.43和2.01个百分点。分析师维持“增持”评级，预计公司未来三年归母净利润分别为8.13亿、9.88亿和11.34
亿元。风险提示包括原料价格波动、汇率波动等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300034585.shtml
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2025-04-23 06:28│乖宝宠物（301498）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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乖宝宠物发布2025年一季报，营业总收入14.8亿元，同比上升34.82%，归母净利润2.04亿元，同比上升37.68%。毛利率和净利率
分别同比上升1.02%和1.89%。公司去年ROIC为15.26%，资本回报率强。累计融资总额16亿元，分红总额1.68亿元。证券研究员普遍预
期2025年业绩为7.99亿元。公司经营态势稳健，自有品牌业务增长稳定，供应链优势明显，推动数字化转型。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300006284.shtml
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2025-04-22 15:02│乖宝宠物(301498)：当前的中美贸易战使公司对美出口业务存在一定的不确定性
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格隆汇4月22日丨乖宝宠物(301498.SZ)在互动平台表示，公司海外业务覆盖全球三十多个国家和地区，主要出口美、欧、日、韩
，其中美国是公司产品主要出口国。当前的中美贸易战使公司对美出口业务存在一定的不确定性，国内宠物食品出口面临挑战，未来
公司将加强海外其他国家市场和供应链布局，降低中美贸易战对公司海外业务的影响。另外，公司将继续加大国内自有品牌市场投入
，提升国内自有品牌销售占比。
https://www.gelonghui.com/news/4984503
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2025-04-22 15:01│开源证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物发布2024年报及2025年一季报，营收和净利润均实现快速增长。公司自主品牌表现优异，麦富迪连续五年蝉联天猫综合
排名第一名，并获得多项荣誉。2024年期间，公司销售毛利率和净利率持续提升，直销渠道增长显著。开源证券维持“买入”评级，
并小幅上调盈利预测。然而，仍存在原材料价格波动和产能扩张不及预期的风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200018529.shtml
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2025-04-22 14:01│中国银河：给予乖宝宠物买入评级
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中国银河证券发布研究报告，给予乖宝宠物买入评级。报告指出，乖宝宠物2024年营收52.45亿元，同比增长21.22%；归母净利
润6.25亿元，同比增长45.68%。公司自有品牌收入增长29%，研发持续投入，毛利率提升。2025年一季度，公司营收14.80亿元，同比
增长34.82%，归母净利润2.04亿元，同比增长37.68%。公司作为国内宠物食品龙头企业，核心业务增速显著，未来业绩高弹性增长可
期。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200018300.shtml
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2025-04-22 12:21│东吴证券：给予乖宝宠物买入评级
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东吴证券发布研究报告，给予乖宝宠物买入评级。报告指出，乖宝宠物2024年全年营收52.5亿元，同比增长21.2%；归母净利润6
.25亿元，同比增长45.7%。同时，自有品牌持续快速增长，产品结构优化，盈利能力显著提升。公司旗下品牌麦富迪、弗列加特和汪
臻醇表现突出，多品牌战略成效显著。尽管存在市场竞争、贸易摩擦等风险，分析师上调2025-2026年归母净利润预测至8.2/10.2亿
元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200017387.shtml
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2025-04-22 00:59│图解乖宝宠物年报：第四季度单季净利润同比增34.78%
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乖宝宠物2024年年报显示，公司主营收入52.45亿元，同比增长21.22%；归母净利润6.25亿元，同比增长45.68%；扣非净利润6.0
亿元，同比增长42.08%。2024年第四季度，主营收入15.73亿元，同比增长29.55%；归母净利润1.54亿元，同比增长34.78%；扣非净
利润1.57亿元，同比增长43.03%。负债率17.13%，毛利率42.27%。这些数据表明公司业绩持续增长，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200000523.shtml
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2025-04-21 22:55│乖宝宠物(301498)发布2024年度业绩，归母净利润6.25亿元，增长45.68%
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智通财经APP讯，乖宝宠物(301498.SZ)发布2024年年度报告，该公司营业收入为52.45亿元，同比增长21.22%。归属于上市公司
股东的净利润为6.25亿元，同比增长45.68%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6亿元，同比增长42.08%。基本每
股收益为1.56元。此外，拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1281864.html
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2025-04-21 21:35│乖宝宠物(301498)：一季度净利润2.04亿元 同比增长37.68%
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格隆汇4月21日丨乖宝宠物(301498.SZ)公布2025年一季度报告，一季度公司实现营业收入14.80亿元，同比增长34.82%；归属于
上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长37.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.99亿元，同比增长44.20%；
基本每股收益0.51元。
https://www.gelonghui.com/news/4984123
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2025-03-09 09:20│东吴证券：给予乖宝宠物买入评级
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东吴证券发布研究报告，给予乖宝宠物“买入”评级。报告指出，乖宝宠物自2013年启动自有品牌战略，推出“麦富迪”等品牌
，2018-2023年间营收CAGR达到28.8%，归母净利率从3.7%提升至12.7%。公司发展成功得益于行业快速发展和企业的“敢想敢做”精
神。未来，公司将继续提升市场份额，凭借研发和供应链优势，利用行业红利实现更强的市场地位。分析师预计，2024-2026年营收
同比增长21%/20%/18%，归母净利润同比增长44%/23%/27%，对应PE分别为57/47/37X。
https://stock.stockstar.com/RB2025030900001752.shtml
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2025-03-03 20:22│乖宝宠物(301498)2025年3月3日投资者关系活动主要内容
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1、近期公司境内境外业务的经营情况如何？
答：当前公司整体经营态势稳健向好，自有品牌业务增长稳定，消费者的国产品牌心智向好，“麦富迪”“弗列加特”在双十一
阶段取得较好销售成绩；市场高端化的趋势明显，公司品牌和产品都能紧抓消费趋势，顺应市场发展趋势，竞争优势持续巩固，国内
的年轻消费群体扩大和多宠家庭增长也带动了品牌业务持续增长。
境外业务现在订单稳定，新客户也在不断开发，供应链优势和研发优势明显，泰国工厂新产能也在建设扩产，未来我们也会继续
发挥中、泰工厂的供应链协同优势和整合能力，系统化提升客户服务能力和服务质量，用创新产品和创新技术聚焦大品类优势发挥，
以自己优势去应对不确定的国际环境。
公司加大创新管理，推动数字化转型升级，扎实推进数字化转型和智能化升级，围绕企业数据资产化、数据管理体系标准化、数
据工具智能化构建“数智乖宝”数据管理整体框架，实现数据驱动的全价值链数字化运营。
2、公司持续推出重磅产品升级，主要产品创新点是什么？
答：以弗列加特 2.0 和 BARF 2.0升级为例： 弗列加特 2.0 升级主要体现在鲜肉精准营养这个理念上，既包括鲜肉标准化的科
研工艺升级，也包括 0压乳的科学配方升级。鲜肉标准化工艺是为了解决传统工艺中同等鲜肉含量下营养结构无法精准控制的工艺痛
点，从而实现不同年龄阶段猫咪的鲜肉精准营养适配；0 压乳配方是为了针对猫咪对牛奶不耐受的痛点，通过添加更亲和猫咪肠胃、
更贴近母乳蛋白结构的 A2β-酪蛋白 0 乳糖牛乳，解决了牛乳的消化吸收友好性的问题，实现鲜肉＋鲜奶的双重精准营养补充方案
。
BARF 霸弗 2.0 升级也是包含一个气爆营养释放的工艺升级和一个天然草本的配方升级。气爆营养释放工艺提升了产品的消化吸
收率，天然草本组方结合整体丛林食谱显著改善犬猫的肠道健康状态。
3、公司产品理念持续引领行业，在研发上有哪些积淀？
答：公司较早就建立了研发中心，专注于犬猫基础研究以及新技术、新产品的开发。公司严格遵循以消费者需求为导向的产品设
计研发机制，注重消费者体验，不断提升研发水平，保持公司的技术创新能力。同时，公司与国内外十余家高校、科研院所和行业专
家携手开展科技开发与成果转化。
公司研发团队始终把握行业新技术、新工艺的发展趋势与方向，并不断进行设备和技术的改进和创新。公司不仅牢牢掌握多项核
心技术，而且随着研究的不断深入，各项技术也在持续迭代升级。
4、公司作为国货头部宠物食品品牌，如何强化品牌势能？
答：公司结合宠物行业变化的趋势洞察，较早即确定品牌战略，持续做大做强“麦富迪”核心品牌，发力“弗列加特”高端品牌
，当前已进一步验证公司高端化品牌塑造能力。
展望未来，在产品基础上，公司将继续以品质领先战略为核心，以技术创新为基础，进一步聚焦研发，强化产品全链路设计的严
谨性与科学性，以用户思维来进行产品全生命周期视角下的场景化表达；在品牌塑造上，公司将继续以满足中国市场消费需求为目标
，推动“弗列加特”和“麦富迪”的品牌力和品牌体验升级，公司还将进一步优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额；在运
营策略上，以打造超级大单品为主，线上线下协同推广，数据牵引优化运营效率。
5、公司在人才组织战略上有何布局？
答：公司视人才为最核心的增长驱动。就组织能力建设的进一步提升，公司推进了一系列措施比如全国范围内的人才招聘、股权
激励和现金激励、人才梯队建设、团队结构优化等等。公司上海研发中心的建立，也大大提升了公司对高端研发人才的吸引力。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-03/1222694238.PDF
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