公司报道☆ ◇301498 乖宝宠物 更新日期：2026-03-12◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-02 16:38│乖宝宠物(301498)2026年3月2日投资者关系活动主要内容
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1、公司所处行业线上竞争激烈，公司是否会根据行业的线上投放策略而改变自身的营销策略？公司未来有什么样的自有品牌发
展展望？
答：公司不会过于关注行业内其他品牌的产品策略，公司将始终遵循自身发展战略，坚持持续提升品牌价值与产品实力，着眼于
长远，坚持以品牌建设为核心，而非追逐短期流量。公司不参与单纯的价格竞争，而是致力于通过科研创新构建核心竞争力，以此奠
定在行业中的优势地位。公司当前仍处于着力开拓自有品牌市场、提升市场份额的关键阶段。在此背景下，我们将继续保持品牌投入
的力度，确保自有品牌实现较好的增长。
2、近半年以来公司公告了新建产能项目，新产能主要是哪方面的？公司为何需要大规模的产能扩张？未来的固定资产折旧是否
会对利润产生较大影响
答：新产能的规划旨在顺应消费者对高端产品日益增长的需求，并支持公司品牌向高端化升级的战略方向。该产能将重点围绕公
司数智化供应链体系的建设，专门为高端宠物食品的生产需求而设计与建造。2024 年公司自有品牌业务规模 35 亿元。若该业务继
续保持较高增速，每年新增的收入绝对值将相当可观，因此公司对新增产能具有明确且迫切的需求。尽管新产能投产后的固定资产折
旧在短期内会对利润产生一定影响，但从长期来看，此举符合公司自有品牌业务的持续增长战略，有利于支撑业务规模扩张与结构升
级。
3、公司 2025 年下半年出现了利润波动，主要有哪些原因及未来利润的展望。
答：2025 年公司出口业务因国际贸易环境变化及关税政策调整而受到一定影响，导致利润出现阶段性波动，这主要源于外部不
可控的系统性因素。我们理解外贸业务在复杂国际局势下可能呈现短期波动，因此并未将其视为当前阶段的经营重点，相比之下，国
内自有品牌市场占有率的提升才是公司现阶段的战略重点。面对当下的国际经贸形势，我们不过度执着于外贸业务的短期表现，而是
将资源与精力更聚焦于国内市场自有品牌，深化品牌建设与渠道运营，坚持国内自有品牌的市场份额优先战略，对自有品牌在国内市
场的增长势头保持充分信心。我们认为净利润易受诸多临时性、多方面因素的干扰，相较之下，毛利率的稳步提升更能体现企业在产
品定价、成本控制及价值链中的地位，是反映公司健康度和可持续成长能力的关键信号。我们将继续致力于提升运营效率与品牌价值
，以夯实长期盈利基础。
4、我们关注到公司近期有一次持股 5%以上的股东减持，股东的减持行为是出于什么考虑？
答：本次减持的股东是公司 IPO 前的投资人，已陪伴公司多年。具体 信 息 详 见 公 司 于 2026 年 2 月 4 日 在 巨 潮 资
讯 网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于持股 5%以上股东减持股份预披露公告》，本次减持预计不会对公司治理结构及持续经营
产生重大影响。股东减持系其出于自身资金需要作出的自主决策，公司已依规履行披露程序。
5、2025 年行业中发生了一些有代表性的收并购事件，这是否会加速行业头部集中？公司近期是否会有收并购动作？
答：我们认为，未来行业竞争格局有望进一步向头部集中，领先企业的市场份额将持续提升。在战略层面，我们持续关注并购与
整合机会，积极寻找符合公司发展战略的全球范围内优质标的。通过并购整合推动业务协同与规模扩张，成为公司推进全球化战略的
重要路径之一。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-03/1224993371.PDF
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2026-02-13 14:57│乖宝宠物(301498)：未在美国俄亥俄州设立工厂
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格隆汇2月13日丨乖宝宠物(301498.SZ)在互动平台表示，公司未在美国俄亥俄州设立工厂。公司新西兰高端宠物食品项目（一期
）项目正在履行当地政府主管部门核准/备案审批手续，公司将根据审批进展积极推进后续建设，总建设周期为5年。
https://www.gelonghui.com/news/5172982
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2026-02-04 18:54│乖宝宠物(301498)股东北京君联及珠海君联拟合计减持不超1.9%股份
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智通财经APP讯，乖宝宠物(301498.SZ)公告，公司股东北京君联晟源股权投资合伙企业(有限合伙)(“北京君联”)及珠海君联博
远股权投资合伙企业(有限合伙)(“珠海君联”，系北京君联的一致行动人)计划自2026年3月6日至2026年6月5日以集中竞价或大宗交
易的方式减持公司股份合计不超过761万股(占公司总股本比例1.90%)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1401670.html
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2026-02-04 12:11│群益证券：下调乖宝宠物目标价至71.5元，给予持有评级
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群益证券下调乖宝宠物目标价至71.5元，维持持有评级。公司放缓IPO募投的年产10万吨高端宠物食品项目进度，延期至2027年
，当前进度77.4%；同时公告投资5亿元在山东聊城建设年产30万吨高端主粮项目，建设期两年。公司高端产品线表现亮眼，2025年双
十一期间弗列加特、霸弗、奶弗销售额同比大幅增长，推动毛利率持续提升至42.8%（2025年前三季度）。未来将形成“国内+泰国+
新西兰”全球产能布局，2025-2027年股权激励目标营收达96.5亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400018385.shtml
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2025-11-28 20:00│乖宝宠物与挪威阿克磷虾公司签署全球战略合作协议
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乖宝宠物与挪威阿克磷虾公司签署全球战略合作协议，双方将从供应链合作升级为研发共创、ESG协同与品牌共建的深度战略合
作。阿克磷虾公司作为MSC认证的可持续磷虾捕捞企业，凭借Eco-Harvesting技术及严格的生态管理措施，保障南极磷虾渔业的可持
续性。合作将整合阿克在海洋活性营养领域的科研优势与乖宝的犬猫天性研究数据，联合开发高端宠物营养产品，并推动全供应链可
持续标准落地。此次合作标志着中国宠物品牌在科学营养与生态保护领域的全球布局，助力打造融合前沿科技与可持续理念的宠物食
品新范式。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1206126
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2025-11-21 19:13│乖宝宠物(301498)：拟投建新西兰高端宠物食品项目
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乖宝宠物(301498.SZ)拟投资9.5亿元建设新西兰高端宠物食品项目，分阶段实施，建设周期5年。项目一期投资3.5亿元，总占地
约4.8万平方米，规划建设冻干、烘焙、湿粮、零食及保健食品等生产线，并配套仓储、研发楼等设施。项目旨在整合新西兰优质原
料与先进制造技术，优化全球供应链布局，提升品牌高端化水平，拓展高端宠物食品市场，推动收入结构升级与利润可持续增长。
https://www.gelonghui.com/news/5122423
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2025-11-21 18:56│乖宝宠物(301498)拟9.5亿元投建新西兰高端宠物食品项目
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乖宝宠物（301498.SZ）拟投资9.5亿元在新西兰建设高端宠物食品项目，分三期实施，建设周期5年。一期投资3.5亿元，项目占
地约4.8万平方米，规划建设冻干、烘焙、湿粮、零食及保健食品等多条生产线，并配套研发楼、仓库、停车楼等设施，主要生产高
端宠物食品，旨在提升产品国际竞争力与产能布局。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1372230.html
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2025-10-24 08:31│华安证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物2025年前三季度营收47.4亿元，同比增长29.0%，归母净利润5.13亿元，同比增长9.1%，扣非净利润同比增长11.3%。境
内自主品牌“麦富迪”市占率持续提升，2025年Q1-Q3销量与销售额均实现双位数增长，弗列加特品牌增速显著。销售费用同比大增4
8.9%，费用率升至21.8%，主要因品牌推广及渠道拓展投入增加。毛利率提升0.8个百分点至42.8%，净利率下降2.0个百分点至10.8%
，主因海外业务受关税影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400007154.shtml
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2025-10-24 06:07│乖宝宠物（301498）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长
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乖宝宠物2025年三季报显示，营收达47.37亿元，同比增29.03%；归母净利润5.13亿元，同比增9.05%。三季度单季营收15.17亿
元，同比增21.85%，净利润1.35亿元，同比下降16.65%。毛利率42.83%，同比提升2.02个百分点；净利率10.84%，同比下降15.6%。
三费合计12.92亿元，占营收27.28%，同比增12.63%。ROIC达15.26%，资本回报较强，但净利率偏低，凸显营销驱动模式依赖。每股
收益1.28元，同比增长8.47%。
https://stock.stockstar.com/RB2025102400004984.shtml
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2025-10-23 11:40│A股异动丨Q3增收不增利，乖宝宠物大跌12%，创年内新低
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乖宝宠物(301498.SZ)午后大跌12%，创年内新低，总市值逼近300亿元。公司披露三季报显示，Q3营收15.17亿元，同比增长21.8
5%；净利润1.35亿元，同比下滑16.65%。前三季度营收47.37亿元，同比增长29.03%；净利润5.13亿元，同比增长9.05%。东吴证券因
海外代工受关税影响，下调公司2025-2027年净利润预测至7.0/8.8/10.7亿元，对应PE为49/39/32倍，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/news/5100360
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2025-10-22 16:16│乖宝宠物(301498)发布前三季度业绩，归母净利润5.13亿元，增长9.05%
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智通财经APP讯，乖宝宠物(301498.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为47.37亿元，同比增长29.03%。归属
于上市公司股东的净利润为5.13亿元，同比增长9.05%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.93亿元，同比增长11.
26%。基本每股收益为1.28元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1358046.html
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2025-09-04 16:38│乖宝宠物涨5.15%，华安证券一周前给出“买入”评级
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乖宝宠物（301498）今日涨5.15%，收报98.95元。华安证券、东吴证券、国金证券等多家机构近期发布研报，均给予“买入”评
级，看好其国内自有品牌高速增长及直销收入占比提升。研报作者王莺、万定宇对该公司盈利预测准确率达91.77%。信达证券蔡昕妤
团队被认定为预测最精准的分析师团队。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400025536.shtml
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2025-09-01 13:35│群益证券：给予乖宝宠物增持评级，目标价113.0元
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乖宝宠物2025年上半年营收达32.2亿元，同比增长32.7%，归母净利润3.8亿元，同比增长22.5%，主粮业务收入同比大增57%。毛
利率提升至42.78%，主粮毛利改善显著，高端品牌占比上升推动结构优化。但因销售费用大幅增加，Q2费用率同比上升3.52%，导致
净利润增速放缓至8.5%。群益证券维持“增持”评级，目标价113元，预计2025-2027年净利润年复合增速达22.5%，尽管短期盈利承
压，但品牌投入与数字化转型将助力长期利润改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100013697.shtml
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2025-08-26 22:54│华安证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物2025年上半年实现收入32.2亿元，同比增长32.7%；归母净利润3.78亿元，同比增长22.6%。自有品牌持续高增长，麦富
迪、弗列加特市占率稳步提升，主粮收入同比大增57.1%。直销渠道发力，1H2025直销收入达12.1亿元，占比升至37.73%，其中阿里
系与抖音平台收入同比增长45.9%。销售费用增长47.3%，主要因推广投入加大。华安证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利
润分别为7.42亿、9.65亿、11.95亿元，对应EPS1.86元、2.41元、2.99元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600048541.shtml
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2025-08-26 18:32│东吴证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物2025年上半年营收32.21亿元，同比增32.72%；归母净利润3.78亿元，同比增22.55%，业绩符合预期。自有品牌持续加
速，主粮、零食营收分别增长57%、8%，电商直销收入达12.1亿元，同比增长39.72%，占主营收入37.7%。自主品牌带动毛利率提升，
2025Q2达43.8%，同比+1.0pct。公司深化高端品牌战略，推出新品并入选“全球品牌中国线上500强”，股权激励落地助力长期发展
。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600040132.shtml
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2025-08-26 12:24│国金证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物2025年上半年营收32.21亿元，同比增32.7%；归母净利3.78亿元，同比增22.6%，业绩符合预期。主品牌麦富迪及高端
品牌弗列加特持续高增长，电商直销收入达12.1亿元，同比增39.7%，抖音等平台表现亮眼。产品结构升级推动毛利率提升至42.8%，
主粮与直营收入占比提高带动毛销差扩大。尽管竞争加剧致费用率上升，净利率阶段性承压，但公司凭借产品创新与线上运营优势，
成长路径清晰。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600022550.shtml
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2025-08-26 01:33│图解乖宝宠物中报：第二季度单季净利润同比增长8.54%
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乖宝宠物2025年上半年主营收入达32.21亿元，同比增长32.72%；归母净利润3.78亿元，同比增22.55%；扣非净利润3.67亿元，
同比增长26.46%。二季度单季收入17.41亿元，同比增长30.99%；净利润1.74亿元，同比增长8.54%。公司毛利率保持在42.78%，负债
率仅14.94%，财务费用为负1202.39万元，投资收益1538.77万元，显示盈利质量与财务结构持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003315.shtml
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2025-08-25 23:20│乖宝宠物(301498)发布上半年业绩，归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%
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智通财经APP讯，乖宝宠物(301498.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入32.21亿元，同比增长32.72%。实
现归属于上市公司股东的净利润3.78亿元，同比增长22.55%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.67亿元，同比
增长26.46%。基本每股收益0.94元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1334932.html
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2025-08-17 13:50│天风证券：给予乖宝宠物买入评级
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乖宝宠物发布第二期股权激励计划，拟授予9名核心人员55.6万股，授予价47.55元/股，业绩考核目标为2025-2027年营收分别增
长25%、53%、84%，净利润增长16%、32%、45%，对应营收目标达65.56亿至96.51亿元。公司自主品牌双轮驱动，麦富迪稳居天猫前列
，弗列加特凭借鲜肉工艺升级实现高端突破。境外方面，泰国新厂预计6月投产，产能翻倍，助力绕开关税壁垒，推动供应链全球化
。
https://stock.stockstar.com/RB2025081700004053.shtml
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2025-08-12 12:14│群益证券：下调乖宝宠物目标价至113.0元，给予增持评级
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乖宝宠物发布第二期股权激励计划，拟以47.55元/股授予55.6万股限制性股票，首次授予对象为中高层管理人员，旨在增强核心
团队凝聚力。考核目标为2025-2027年营收同比增25%、53%、84%，净利润增16%、32%、45%，较首期营收目标提升，净利目标下降，
预计公司加大市场投入以推动增长。旗下品牌弗列加特、麦富迪在618期间表现强劲，高端化战略持续推进，产品矩阵不断丰富。
https://stock.stockstar.com/RB2025081200018316.shtml
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