公司报道☆ ◇301586 佳力奇 更新日期：2025-09-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 12:10│中邮证券：给予佳力奇增持评级
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佳力奇2025年上半年营收达4.32亿元，同比增长60%，主因市场需求及订单增长，其中飞机复材零部件收入占比超95%。虽因主机
厂定价调整致毛利率下降至21.86%（同比降14.67pcts），但费用控制良好，四费费率同比下降1.88pcts。研发投入同比增57%至2755
万元，自研材料完成上机验证，并在结构功能复合材料领域实现突破。产能与人员储备充足，积极拓展民机、航天及低空经济等新市
场。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400016173.shtml
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2025-08-27 06:36│佳力奇（301586）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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佳力奇2025年中报显示，营收达4.32亿元，同比增60.02%，但归母净利润同比下降38.7%至3773.17万元，毛利率与净利率分别下
降40.17%和61.69%。应收账款同比增52.31%，达利润的559.88%，现金流承压，经营性现金流净额同比下滑259.45%。尽管营收增长源
于订单增加与交付效率提升，但成本增速（97.02%）远超收入，叠加存货跌价准备增加，拖累利润。短期借款、租赁负债大幅下降，
系偿还债务所致。研发投入增57.36%，但政府补助与营业外收入减少。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700009879.shtml
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2025-08-26 15:52│佳力奇(301586)2025年8月26日投资者关系活动主要内容
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一、陆玉计先生介绍公司 2025 年半年度经营情况
2025年上半年，公司实现营业收入 43,194.88万元，同比增长 60.02%，营业收入及整体规模大幅增加，主要系外部市场需求和
客户订单增加，公司生产规模扩大及交付效率提升等因素的共同影响所致。
2025年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润为 3,773.17万元，同比降低 38.69%，一是 2025年上半年收到的政府补助金
额同比减少；二是受宏观环境及行业政策影响，客户订单价格下调，产品毛利率降低；三是上半年公司研发投入较去年同期增加 1,0
04 万元；以上综合导致 2025年上半年净利润降低。
二、回答投资者提问
问：公司营业收入的增加，主要因为客户需求增长还是公司份额提升？
答：两个因素均有。一方面，公司连续七年成为航空工业某主机厂金牌供应商，从质量、交付、价格、服务四个维度得到客户的
认可，因此市场份额有所增加；另一方面，今年以来客户需求增长较为明显，公司产品交付节奏亦有所加快。
问：公司 2025 年上半年签订订单情况如何？对 2025 年订单的展望如何？
答：2025年上半年订单情况良好，公司当前生产节奏能够保障订单需求。2025年全年订单整体稳定向前。
问：如何看待复合材料行业未来竞争格局？
答：未来，国防装备对轻量化、高性能化、结构功能一体化的需求只会增强不会减弱，这是行业发展的根本驱动力。装备升级与
换代需求对复合材料的性能、用量和制造效率提出了更高要求，相关领域的技术融合与创新正在改变研发和制造模式。如何在保持极
高可靠性和性能的前提下，大幅降低制造成本、提高生产效率和良品率，将成为竞争的核心焦点之一。竞争重点从单一材料转向全产
业链整合，核心技术、成本控制与规模化生产能力成为关键因素，行业将呈现强者恒强、差异化竞争并存态势。公司致力于向客户提
供高性价比的复合材料解决方案及优质准时低成本的交付，持续在专业技术和专业市场领域深耕细作，是连续七年被航空工业下属核
心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”的唯一复材零部件领域企业，并被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”，
具备先进技术优势、产品质量优势、先发进入优势、客户粘性优势和成本控制优势等差异化竞争优势。
问：公司结构功能复合材料的能力以及规划，未来在航天、航空等各个领域的展望？
答：复合材料凭借可设计性的优势，成为实现“结构功能一体化”的关键载体，是未来复合材料领域的发展趋势。公司与航天科
工某研究所建立战略合作伙伴关系并在电磁功能复合材料领域进行深入合作，在结构功能复合材料领域实现了突破。公司已掌握材料
开发、产品设计、生产制造及测试的全流程业务能力，深刻洞察客户需求，瞄准未来应用场景，在不同领域培育新业态、新模式。在
民机、航天、低空经济等领域均有布局，能够有效支撑公司战略实现，为公司第二增长曲线注入活力。
问：公司自研材料在收入规模里占比多少？产品利润率水平是否有提升空间？
答：公司致力于为客户提供高性价比的复合材料产品及解决方案，在材料开发及工程应用上开展了一系列的验证与研究。根据热
压罐、模压、液体成型（如 RTM/VARTM/SQRTM）及非热压罐（OoA）等成型工艺特性，定向开发适配的树脂体系，固化梯度涵盖中温
、中高温及高温三大类，自研的材料体系通过了业内专家及主机厂的鉴定评审，并已上机验证，性能优异，稳定可靠。当前阶段，公
司自研材料以“市场开拓、品牌树立”为首要目标，产品聚焦汽车、eVTOL、航空航天装备等多场景需求，重点通过规模化应用与客
户验证建立市场认可度。
问：公司如何解决单一客户依赖问题？
答：我国主要军用飞机主机厂均为航空工业下属单位，国内军用领域的航空零部件制造企业普遍具有客户集中度较高的特点。公
司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位。未来，公司将深化与现有核心客户的战略合作关系，确保
高质量交付与服务；同时积极拓展新的市场机会，探索先进复合材料产品在民机、无人机、导弹、低空经济等业务领域的应用，丰富
产品序列，逐步优化客户结构，降低集中度风险，保障公司持续稳定发展。
问：公司上半年毛利率有所下降，未来毛利率变化趋势如何？
答：报告期内公司毛利率水平出现一定下降，这一变动与行业整体发展趋势相一致，是复合材料领域逐步发展成熟过程中的必然
趋势。目前，毛利率趋于稳定，预计未来继续下行的空间有限。我们认为，毛利率的逐步调整反映了行业正在向更加稳健和可持续的
方向发展，也是企业盈利水平向合理区间回归的表现，符合市场内在规律。
从公司治理角度看，毛利率在合理范围内的温和调整，有助于推动公司进一步优化运营效率、加快技术升级、深化成本管控，促
进企业发展模式向更加精细化、高质量方向转型。此外，行业整体利润水平逐步回归常态，也有助于优化竞争环境，推动形成健康有
序的行业生态。对佳力奇这样具备核心工艺、技术积累和稳定客户协作能力的企业来说，这一变化有利于进一步发挥自身综合优势，
巩固市场地位。
问：公司采购成本和集中度较高，如何应对主要原材料的采购风险和成本压力？
答：公司航空复材零部件产品主要应用于军用航空器，军用航空器在设计定型时就已经对其产品所用原材料及主要辅料的性能要
求及技术标准进行明确规定，且该等原材料及主要辅料多为专用牌号，因此公司在供应商的选择方面受到较强约束，仅能在少数具备
该等原材料制造能力或提供能力的供应商中进行选择。行业特性和公司经营内容决定了公司原材料供应商的集中度较高的情况。未来
，公司将继续维护好与现有主要供应商的合作关系，积极开拓新的市场，配套开发新的优质供应商，降低采购风险，保证公司生产经
营情况的稳步发展，并提升公司的经营业绩。
问：请问公司未来在研发人员招聘和团队建设方面有何具体规划？
答：公司高度重视专业技术人才的需求，高度重视技术人才队伍及管理人才队伍的建立，注重内部人才梯队的建设。为满足业务
发展需求，公司始终对高素质人才敞开大门，并积极培养和提拔内部优秀员工，助力公司的未来发展。未来，公司将持续优化内部组
织及人才结构，落实各项人效提升措施，适时调整人员招聘计划，使之与公司业务的发展情况相匹配，以保障未来业务的发展以及项
目的顺利实施。
问：公司未来是否有新的股权激励计划？
答：我们充分认识到中长期的激励机制对于吸引和保留核心人才、激发团队创新能力具有重要作用。目前，公司对推出股权激励
计划持积极考虑态度，将在合适的时机稳步推进，以更好地实现员工激励与企业发展的协调统一。后续如有具体安排，将严格遵循相
关规定，履行必要的审议程序和信息披露手续，敬请关注！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224601971.PDF
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2025-08-26 02:02│图解佳力奇中报：第二季度单季净利润同比下降26.91%
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佳力奇2025年中报显示，公司主营收入达4.32亿元，同比增长60.02%，第二季度单季收入2.5亿元，同比增53.59%。但归母净利
润为3773.17万元，同比下降38.7%，扣非净利润同比下降17.14%。单季度净利润同比降幅分别为26.91%和17.04%。公司负债率仅20.2
%，财务费用为-207.84万元，投资收益-71.19万元，毛利率21.86%。营收大幅增长与利润下滑形成背离，盈利压力显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600003583.shtml
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2025-08-25 20:24│佳力奇(301586)：上半年净利润3773万元 同比下降38.69%
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格隆汇8月25日丨佳力奇(301586.SZ)公布半年度报告，营业收入4.3亿元，同比增长60.02%，归属于上市公司股东的净利润3773
万元，同比下降38.69%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3763万元，同比下降17.14%。
https://www.gelonghui.com/news/5065991
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2025-08-08 15:07│佳力奇(301586)：公司产品目前未应用在机器人领域
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格隆汇8月8日丨佳力奇(301586.SZ)在互动平台表示，公司产品目前未应用在机器人领域，先进复合材料产品应用场景广泛，公
司将持续关注其他先进复合材料可使用领域的发展趋势，致力于将产品拓宽至更多的应用场景。
https://www.gelonghui.com/news/5052857
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2025-08-04 16:15│佳力奇涨6.18%，中航证券二个月前给出“买入”评级，目标价66.00元
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佳力奇今日上涨6.18%，收盘价59.78元。中航证券研报预计公司2025-2027年营收将达7.56亿、9.76亿、12.16亿元，净利润分别
为1.12亿、1.53亿、2.02亿元，给予“买入”评级，目标价66元，现价仍有10.4%涨幅空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025080400020899.shtml
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2025-07-17 14:52│佳力奇(301586)：先进复合材料产品已广泛应用于航空航天领域
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格隆汇7月17日丨佳力奇(301586.SZ)在互动平台表示，公司先进复合材料产品已广泛应用于航空航天领域，公司将持续关注其他
先进复合材料可使用领域的发展趋势，致力于将产品拓宽至更多的应用场景。
https://www.gelonghui.com/news/5039078
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2025-07-09 16:14│佳力奇涨8.52%，中航证券二个月前给出“买入”评级，目标价66.00元
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佳力奇今日涨8.52%，报61.42元。中航证券研报预计公司2025-2027年营收分别为7.56亿、9.76亿、12.16亿元，净利润1.12亿、
1.53亿、2.02亿元，给予“买入”评级，目标价66元，现价仍有7.46%上涨空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025070900025474.shtml
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2025-06-23 16:56│佳力奇(301586)：暂未供货九天无人机的复合材料
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格隆汇6月23日丨佳力奇(301586.SZ)于投资者互动平台表示，公司暂未供货九天无人机的复合材料。当前，公司主要客户为航空
工业下属飞机主机厂和科研院所等。
https://www.gelonghui.com/news/5024906
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2025-06-18 16:28│佳力奇涨9.12%，中航证券一个月前给出“买入”评级，目标价66.00元
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佳力奇今日上涨9.12%，收盘价55.75元。中航证券发布研报称公司军机、民机等多领域增长显著，给予“买入”评级，目标价66
元，现价仍有18.39%上涨空间。预计2025-2027年净利润分别为1.12亿、1.53亿、2.02亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025061800024423.shtml
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2025-06-05 15:04│佳力奇(301586)：先进复合材料产品可应用于无人机、低空飞行器等低空经济领域
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格隆汇6月5日丨佳力奇(301586.SZ)在投资者互动平台表示，公司先进复合材料产品可应用于无人机、低空飞行器等低空经济领
域，公司将持续关注低空等先进复合材料可使用领域的发展趋势，致力于将产品拓宽至更多的应用场景。
https://www.gelonghui.com/news/5015784
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2025-06-03 16:06│佳力奇涨5.70%，中航证券三周前给出“买入”评级，目标价66.00元
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佳力奇今日涨5.7%，报51.57元。中航证券发布研报称公司军机、民机等多领域增长强劲，给予“买入”评级，目标价66元，现
价仍有27.98%上涨空间。预计2025-2027年营收分别为7.56亿、9.76亿、12.16亿元，净利润1.12亿、1.53亿、2.02亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025060300018966.shtml
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2025-05-15 18:15│中邮证券：给予佳力奇增持评级
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中邮证券研报指出，佳力奇2024年营收增长35%至6.27亿元，但净利润微降2%；2025年一季度营收增长70%至1.82亿元，净利润下
降56%。公司交付能力提升，产能和人员储备充足，并拓展民机、航天等新市场。预计2025-2027年净利润分别为1.26亿、1.59亿和2.
01亿元，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051500029930.shtml
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2025-05-09 15:15│佳力奇(301586)：先进复合材料产品已广泛应用于歼击机、无人机、导弹等重点型号装备
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格隆汇5月9日丨佳力奇(301586.SZ)在投资者互动平台表示，公司先进复合材料产品已广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教
练机、靶机、导弹等重点型号装备。
https://www.gelonghui.com/news/5000704
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2025-05-09 15:13│佳力奇(301586)：客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位等
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格隆汇5月9日丨佳力奇(301586.SZ)在投资者互动平台表示，公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研
生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商，具体客户信息不便披露。
https://www.gelonghui.com/news/5000701
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2025-05-08 12:36│中航证券：上调佳力奇目标价至66.0元，给予买入评级
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中航证券上调佳力奇目标价至66元，给予买入评级。公司2024年营收增长35.41%，但净利润微降，主要因价格下降及产品结构变
化。2025年一季度营收大幅增长，净利润下滑因政府补助减少。公司深耕军用航空复材领域，积极拓展民机、航天、低空经济等新市
场，募投项目将扩大产能，提升竞争力。预计2025-2027年净利润分别为1.12亿、1.53亿、2.02亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800014462.shtml
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2025-04-25 20:00│佳力奇(301586)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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一、陆玉计先生介绍公司 2024年度及 2025年第一季度经营情况
2024 年，主要客户的订单需求增加，叠加产品价格下降及产品结构变化的影响，2024 度实现营业收入 62,683.42 万元，同比
增长 35.41%；实现归属于上市公司股东的净利润为 10,040.51万元，同比降低 2.05%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润为 7,934.02 万元，同比增长1.24%。主要收入类型仍为飞机复材零部件，占比超过 90%，除飞机复材零部件、导弹复材零部
件和制造及技术服务外，2024年在自研材料和检验检测业务方面亦有小额收入。
2025 年第一季度，实现营业收入 18,232.54 万元，同比增长 69.76%；实现归属于上市公司股东的净利润为 1,100.64 万元，
同比降低 55.94%，主要系 2025 年第一季度收到的政府补助金额同比减少所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
为 1,097.51 万元，同比降低 17.40%，一方面受宏观环境及行业政策影响，各航空主机单位产品采购价格下调，产品毛利率降低，
另一方面一季度多种型号新项目转产，前期工艺技术不成熟，产品故障率略高，规模效应未释放，导致成本增加。 二、回答投资者
提问
问：当公司新产品生产进入常态化，形成规模效应后，毛利率可以恢复到什么水平？
答：公司 2025 年第一季度毛利率较 2024 年度下降，属于正常经营现象。首先，一季度主要执行的合同较去年同期执行的合同
有阶梯性降价，毛利率有所降低；此外，大量的新项目转产，前期存在质量工艺不成熟的现象，产品故障率提升，再加上交付周期缩
短，为保证供应，提前站位，加大生产的保障力度，提前储备原材料、工装、生产设备及人员等，保证供应链的安全，保证产品的生
产周期，保证准时交付，此等措施均会一定程度的提升成本，对毛利率也会产生影响，后续新项目批产稳定后，形成规模效应，相应
的固定成本被摊薄，会有利于毛利率水平提升。
问：公司对 2025年订单和收入展望？
答：截至 2024 年 12 月 31 日，公司已签订尚未履行完毕，将主要在2025 年执行的合同金额约为 4.35 亿元；2025 年新项目
、新市场以及批产项目的合同亦将陆续签订。
问：根据公司毛利率同比下降情况，公司盈利能力是否受到影响？
答：不会。公司的产值水平已达到一定高度，在手订单充足，具备相应的抗风险能力。规模效应形成之后，固定成本摊薄，毛利
率水平有提升的空间。
问：若 2025年产值进一步提升，公司的产能和人员足够满足客户需求吗？
答：能。公司始终秉承“以客户为中心”的价值理念，在客户需求不断增加的情况下，公司提前布局，产能和人员储备充足。在
产能配备层面，公司近期新增 1 台大型热压罐和数台自动铺丝铺带机，同时大型龙门式超声扫描检测系统投入使用；人员配备层面
，去年下半年以来，人员规模不断扩充，由 2024年初 600人左右增加到目前 900人左右，人员储备充足。
问：2025年一季度应收账款大幅提升的原因？
答：自 2023年下半年以来，主要客户结算模式改变，回款周期增加。去年四季度，公司与客户签订大批量订单，是去年末和今
年一季度主要执行的合同，2025年一季度应收账款增加主要是因为该合同执行部分交付后尚未回款所致。公司合作客户主要为大型央
企公司，资金实力和信用情况良好，不会产生实质性坏账。
问：简单介绍公告中关于预计关联交易的两家公司的相关情况。
答：2025年一季度，公司基于强链补链的考虑，参股了西安君晖航空科技有限公司，出资份额占比为 35%，其主要从事军用特种
无人机的设计和总装工作。安徽云枢智航科技有限公司于 2025年 3月份成立，为公司实控人路强先生实际控制的企业，将主要从事
低空飞行器的自主研发与总体以及低空生态场景的运营与拓展工作。上述两家公司为本公司产业链上下游企业，预计 2025年度将发
生一定的关联交易。
问：公司当前在民机、无人机、导弹、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济等领域布局进展情况如何？是否签订商业订单？
答：先进复合材料应用场景广泛，公司将积极开拓新的市场机会。公司不仅具备结构件的制造、加工能力，还具备树脂及预浸料
的开发和设计能力，能够满足各种应用场景的个性化需求。
无人机、导弹方面，为公司固有市场领域，针对各重点型号，公司均有跟进和项目转产；民机、固体火箭发动机、常规弹药、低
空经济方面，是我们重点关注的领域，目前尚未形成规模收入，但相关的供应商转入工作已实施，相关的技术探索已在验证，为未来
批量生产做好了准备工作。
问：复合材料主要用在固体火箭发动机、常规弹药的哪些产品上？
答：复合材料在固体火箭发动机上主要应用于壳体、扩张段喷管、复合裙等部位，复合材料将进一步推动固体火箭发动机向更高
性能、更低成本和更长寿命的方向发展；复合材料在常规弹药上主要应用于弹体、弹翼、舵面等部位，随着低成本制造技术和智能化
材料的突破，复合材料将推动常规弹药向远程化、精确化、低可探测性方向发展。
问：公司的行业壁垒和竞争优势在哪里？
答：公司自 2018 年开始进行复合材料结构件的批量生产，始终聚焦行业、聚焦主业、聚焦客户，积累了丰富的复合材料生产制
造经验，具有明显的“先发优势”。公司建立了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、
理化性能检测的全业务链完整技术体系和覆盖生产全流程的质量检测体系，具备先进的技术优势和产品质量稳定性优势。此外，公司
深耕行业多年，坚定践行“以客户为中心”的发展理念，与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系，客户粘性较高。公司连续七
年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”，并被航空工业集团评为“2024 年度优秀供应商”，客户的
认可和好评是公司最高的荣誉。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-28/1223357568.PDF
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2025-04-24 01:27│图解佳力奇一季报：第一季度单季净利润同比减55.94%
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佳力奇2025年一季度报告显示，公司主营收入1.82亿元，同比上升69.76%；归母净利润1100.64万元，同比下降55.94%；扣非净
利润同比下降17.4%。负债率为23.61%，投资收益为-60.8万元，财务费用为-124.62万元，毛利率为20.62%。以上数据由证券之星根
据公开信息整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400001329.shtml
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2025-04-24 00:42│图解佳力奇年报：第四季度单季净利润同比增77.34%
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佳力奇2024年年报显示，公司主营收入6.27亿元，同比上升35.41%；归母净利润1.0亿元，同比下降2.05%；扣非净利润7934.02
万元，同比上升1.24%。其中第四季度主营收入1.91亿元，同比上升70.61%，归母净利润2180.6万元，同比上升77.34%。负债率20.62
%，财务费用-243.21万元，毛利率28.3%。以上数据由证券之星整理自公开信息。
https://stock.stockstar.com/RB2025042400000805.shtml
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