公司报道☆ ◇301611 珂玛科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-08 14:24│研报掘金丨国元证券：珂玛科技盈利短期承压，国产替代与产能扩张支撑成长
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国元证券研报指出，珂玛科技短期盈利承压，主要因低毛利批量结构件占比提升及高毛利加热器销量下滑，致2025年及2026年一
季度净利增速放缓。展望2026年，随着新产能释放、产品结构优化及国内晶圆厂扩产带来的需求增长，公司毛利率有望修复。机构预
测其2026-2027年归母净利润分别为4.39亿和6.35亿元，维持“增持”评级。...
https://www.gelonghui.com/live/2439450
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2026-05-08 10:14│珂玛科技(301611)：预计2026年国际市场对公司半导体设备先进陶瓷材料零部件的需求保持持续增长
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格隆汇5月8日丨珂玛科技(301611.SZ)接受特定对象调研时表示，公司在 2025 年度的境外营业收入1.62 亿元，同比大幅增长 5
5%，境外收入依然聚焦于半导体产业，系主要客户国际头部半导体设备厂商的需求在2025年度快速增长。公司预计2026年国际市场对
公司半导体设备先进陶瓷材料零部件的需求保持持续增长。
https://www.gelonghui.com/news/5229388
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2026-05-08 07:55│国元证券：给予珂玛科技增持评级
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国元证券给予珂玛科技增持评级。公司2025年营收增25.19%，净利微降；2026年Q1营收增9.13%，净利因产品结构变化下滑至0.4
6亿元。未来随高毛利模块类加热器新产能释放，盈利能力有望修复。叠加存储与逻辑晶圆厂扩产预期及国产替代加速，公司作为行
业领军者将受益。机构预测2026-2027年净利润分别为4.39亿和6.35亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050800006016.shtml
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2026-05-06 20:00│珂玛科技(301611)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、珂玛科技于 4 月末公布了 2025 年年度报告以及 2026 年一季报，根据报告公司在 2025年度和 2026年第一季度的经营情况
均体现为收入增长但净利润有所下滑，是什么原因导致了净利润的下降？
答：（1）研发费用持续增长。公司持续大力投入新产品、新材料的研发，2025 年度研发费用达到 9,883.40 万元，同比增加32
00多万，同比增长 49%，2026年 Q1同比增长 62%。公司持续攻关陶瓷加热器、静电卡盘等核心项目，研发费用中发生的职工薪酬、
材料费用及设备折旧等显著增加。此外，授予限制性股票导致股份支付费用增加。
（2）新产能折旧导致毛利率下降。作为公司 IPO 募投项目的苏州新生产基地在 2025 年逐步投入使用。公司将原先的陶瓷加热
器精加工车间及分散在不同厂区的相关工艺环节陆续整体搬迁到苏州新生产基地，大量新购生产设备陆续到货并投入使用，使得固定
资产折旧金额以及人工成本增加较多，导致毛利率降低。随着公司陆续量产通过晶圆厂商和半导体设备厂商客户验证的新款产品，以
及公司优化工艺流程和改进配方等措施逐步落实，提升产品产量、产品良率以及使用寿命，新增的固定资产折旧、人工成本以及其他
制造费用将得到消化，从而使得产品毛利率水平恢复到正常较高水平。
（3）公司计提存货减值损失，2025年同比增加 2000多万。（4）合并报表新并购子公司苏州铠欣的亏损。
2、珂玛科技目前在原材料上进口依赖的情况如何，采取了哪些措施来维护公司供应链的安全？
答：公司氧化铝原粉的终端供应主要来自境外，主要系产品通过客户验证后，采购渠道需保证延续性，若切换供应渠道则需重新
验证，而且境外供应商已经应公司要求在中国建设了生产基地，基本上解决供应链安全问题；氮化铝原粉 2023 起开始公司主要向境
内生产商直接采购。
为应对复杂的国际贸易形势并保障业务连续性，公司已采取多项措施来保证供应链的安全：
（1）近年来，公司积极与本土陶瓷粉料供应商接洽合作，为本土陶瓷粉料生产商提供研发试样与产品验证，同原材料供应商共
同研发，推动主要原材料的国产替代进程；
（2）公司不断完善供应链体系建设与主要供应商建立了良好稳定的合作关系，主要原材料均有替代供应商渠道，可以有效应对
贸易政策的风险；
（3）公司积极实施供应链管理的数字化转型，实现采购管理可视化，提高采购流程效率与自动化水平，进一步加强对供应商的
管理和协同。
3、我们关注到，在 2025年度珂玛科技的 IPO募投项目先进材料生产基地已投入生产，且可转债募投项目也正在建设中，那公司
有什么样的产能规划？
答：2025年度，公司针对产能建设完成了多项工作。公司 IPO募投项目的先进生产基地项目在 2025 年逐步投入使用，并集中搭
建陶瓷加热器完整新产线，将理论产能提高到接近 200片/月。同时，公司将原陶瓷加热器车间改造为先进陶瓷材料结构件精加工车
间，使结构件产能整体提高了约 30%。
公司将继续推进产能建设，提高公司先进陶瓷材料结构件及“功能-结构”一体模块化产品的交付能力：
（1）公司控股子公司苏州铠欣的苏州一期工厂项目于 2025年末建成投产。该项目聚焦硅外延用石墨基座的碳化硅涂层加工、炉
管晶舟等碳化硅陶瓷套件的碳化硅涂层加工，以及刻蚀用聚焦环、边缘环等核心零部件的精加工及表面处理业务；（2）公司将通过
可转债募投项目进一步扩大公司“功能-结构”一体模块化产品产能，规划陶瓷加热器年产能 600支、静电卡盘年产能 2,500支，以
满足客户日益增长的关键零部件需求；（3）公司将依托苏州市高新区政府的“高新区智能终端部件研发及制造项目”的产业园区，
建设半导体先进陶瓷结构件产品研发生产基地。公司新租赁大面积定制厂房，将原本分散的结构件和表面处理工艺流程生产场地进行
整合，进行集中管理，减少厂区间的运输环节的损耗和成本，提高生产效率。
4、近期，珂玛科技正在通过可转换债券募集资金用来打造新的募投项目，请问目前可转债的发行进展以及募投项目的建设情况
如何？
答：公司申请发行可转换债券的工作在本年取得了很大进展。2月 6日，深交所上市委审核通过公司可转债申请。3月 30日，获
得证监会同意注册。4 月 9日，公司向深交所提交并披露了本次发行的《募集说明书》。截至目前，公司本次可转债已完成发行申购
，公司将在近期安排该可转债在深交所正式挂牌上市交易。
公司可转债募投项目的建设均在积极推进。公司已完成该项目的相关土地购买手续并获得了该地块的所有权。该项目于 4月3日
举行了开工仪式，公司领导及苏州高新区政府领导出席了本次仪式，目前项目已正式动工建设，现场正在开展土地平整、基础打桩等
作业。同时，半导体设备用碳化硅材料及部件项目的相关工作，公司也在稳步推进中。公司将加快推进项目的施工与建设，争取募投
项目早日达产并实现预期效益。
5、请问珂玛科技 2025年度的国际业务开展如何？针对国际市场未来有什么样的规划？
答：公司在 2025年度的境外营业收入 1.62 亿元，同比大幅增长 55%，境外收入依然聚焦于半导体产业，系主要客户国际头部
半导体设备厂商的需求在 2025年度快速增长。公司预计 2026年国际市场对公司半导体设备先进陶瓷材料零部件的需求保持持续增长
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-08/1225283872.PDF
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2026-04-29 12:34│珂玛科技（301611）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显
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珂玛科技（301611）2026年一季报显示，营收2.71亿元同比增9.13%，但归母净利润4588.74万元同比骤降47.31%，呈现“增收不
增利”态势。主要原因为三费占比激增87.54%，导致毛利率与净利率大幅下滑。历史数据显示公司ROIC表现强劲，但本期现金流承压
，应收账款占利润比高达197.33%，且货币资金对流动负债覆盖率不足六成，需警惕资金链风险及资本开支压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900041188.shtml
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2026-04-28 04:43│图解珂玛科技一季报：第一季度单季净利润同比下降47.31%
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珂玛科技2026年一季报显示，公司主营收入2.71亿元，同比增长9.13%；但归母净利润降至4588.74万元，同比下降47.31%，扣非
净利润亦下降47.89%。公司当前负债率为31.22%，毛利率维持在46.15%水平，财务费用为403.81万元，投资收益为负值。整体业绩呈
现营收增长而净利润大幅下滑的态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800012760.shtml
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2026-04-28 01:22│图解珂玛科技年报：第四季度单季净利润同比下降47.67%
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珂玛科技2025年年报显示，全年营收10.73亿元，同比增长25.19%；但归母净利润2.89亿元，同比下滑7.04%。第四季度单季营收
2.79亿元，同比增长15.84%，然而单季归母净利润仅4456.72万元，同比大幅下降47.67%。公司全年毛利率为51.55%，资产负债率保
持在31.75%，整体呈现营收增长而利润承压的态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800003817.shtml
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2026-04-15 17:22│珂玛科技(301611)2026年4月15日投资者关系活动主要内容
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苏州珂玛材料科技股份有限公司于2026年4月15日在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动举行投资者关系活动，参
与单位名称及人员有线上参与公司可转债发行网上路演的投资者，上市公司接待人员有董事长兼总经理刘先兵，董事会秘书、财务负
责人仇劲松，保荐代表人齐玉祥。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-15/1225105931.PDF
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2026-03-09 18:28│珂玛科技(301611)筹划收购霍克海默 其专注于半导体零部件加工、电镀等表面处理领域
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珂玛科技（301611.SZ）拟以自有资金收购或增资江苏霍克海默，切入半导体零部件加工及电镀等表面处理领域。霍克海默掌握
金属电镀、镀膜及精密抛光等核心技术，是国内少数能向头部半导体设备厂批量交付的供应商。此次交易有助于拓展公司先进陶瓷产
品体系，增强高端表面处理与精密组装能力，实现战略互补，加速半导体业务布局。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1411707.html
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2026-03-09 18:26│珂玛科技(301611)：拟向霍克海默增资或收购闫新持有的霍克海默股权
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珂玛科技拟以自有资金向霍克海默增资或收购其控股股东闫新所持股权，旨在布局上下游产业并发挥协同效应。霍克海默专注半
导体零部件加工及表面处理领域，掌握金属电镀、硬质氧化、蒸发镀膜、磁控溅射及精密抛光等核心技术。本次仅签署意向书，具体
收购细节存在不确定性，最终方案需视尽职调查及审计评估结果确定，以正式协议为准。...
https://www.gelonghui.com/news/5181013
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2026-02-26 09:04│珂玛科技(301611)：公司先进陶瓷材料零部件产品主要应用于半导体设备领域
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格隆汇2月26日丨珂玛科技(301611.SZ)在投资者互动平台表示，公司先进陶瓷材料零部件产品主要应用于半导体设备领域，同时
也应用于显示面板、LED、光伏太阳能等其他泛半导体领域。
https://www.gelonghui.com/news/5175350
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2026-01-26 18:34│珂玛科技：预计2025年全年归属净利润盈利2.86亿元至3.36亿元
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珂玛科技预计2025年全年归母净利润为2.86亿至3.36亿元，同比显著增长。业绩增长主要得益于核心产品“功能-结构”一体模
块化产品大规模量产及陶瓷加热器产能释放，产品广泛应用于半导体设备的SACVD、PECVD等关键工艺环节，同时静电卡盘与碳化硅套
件实现小批量出货。全球半导体设备市场复苏及国产替代需求推动公司半导体领域收入持续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2026012600025941.shtml
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2026-01-26 17:39│珂玛科技(301611)发预盈，预计2025年归母净利润2.86亿元至3.36亿元
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智通财经APP讯，珂玛科技(301611.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润2.86亿元至3.36亿元;扣
除非经常性损益后的净利润2.85亿元至3.34亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1397377.html
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2026-01-26 17:21│珂玛科技(301611)：预计2025年净利润同比变动-8%∽8%
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珂玛科技预计2025年净利润为2.86亿至3.36亿元，同比变动-8%至8%。公司营收结构优化，半导体陶瓷结构件需求旺盛，带动该
类产品收入增速高于模块化产品，但因陶瓷结构件毛利率较低，整体毛利率较上年有所下降。为增强交付能力与市场竞争力，公司持
续加大研发投入，2025年新增多个研发项目并扩充团队，同时于下半年收购苏州铠欣半导体科技，整合其研发资源，推动研发费用上
升。
https://www.gelonghui.com/news/5157252
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2026-01-15 15:42│珂玛科技涨12.09%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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珂玛科技（301611）今日涨12.09%，收报134.95元。中邮证券2025年10月17日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-202
7年收入分别为11亿、15亿、19亿元，归母净利润为4.2亿、5.8亿、7.8亿元，看好其半导体陶瓷结构件与加热器业务增长。研报作者
盈利预测准确率达78.44%，国海证券姚健、杜先康团队预测精度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026011500020094.shtml
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2026-01-14 15:41│珂玛科技涨7.76%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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珂玛科技（301611）今日上涨7.76%，收报120.39元。中邮证券研究员吴文吉、翟一梦于2025年10月17日发布研报，维持公司“
买入”评级，预计2025至2027年收入分别为11亿元、15亿元、19亿元，归母净利润分别为4.2亿元、5.8亿元、7.8亿元，核心驱动为
半导体陶瓷结构件增长及加热器持续放量。研报作者历史盈利预测准确率达78.44%。国海证券姚健、杜先康团队对该公司盈利预测准
确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400020780.shtml
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2026-01-09 22:59│珂玛科技(301611)：员工战略配售资管计划拟减持不超过0.3528%股份
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格隆汇1月9日丨珂玛科技(301611.SZ)公布，股东中信证券资管－中信银行－中信证券资管珂玛材料员工参与创业板战略配售集
合资产管理计划（简称“员工战略配售资管计划”）计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（自2026年2月2日至2026年5月
1日）以大宗交易方式或集中竞价交易方式减持本公司股份不超过1,538,300股（占公司总股本比例0.3528%）。
https://www.gelonghui.com/news/5148696
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2026-01-09 20:00│珂玛科技(301611)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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1、请问珂玛科技发行可转换债券的进展情况如何？目前公司对于有关产品的产能准备情况如何？
答：目前，公司发行可转换债券的计划已经深圳证券交易所受理，并处于审核过程中，公司正在积极稳步推进该项目的进展。同
时，公司业已完成向江苏省苏州市高新区区政府购买项目用地的相关手续。在 2025 年度，公司的产能建设着眼于 IPO 募投项目的
先进材料生产基地项目逐步投产，将原先利用租赁的场地建设的陶瓷加热器工厂以及分散在其他工厂的陶瓷加热器相关设备搬迁到先
进材料生产基地，并建设陶瓷加热器专用净化设施，以提高陶瓷加热器产品的生产及交付能力。
公司发行可转换债券项目的计划将重点建设静电卡盘生产线，并扩建陶瓷加热器产能，以满足我国半导体设备关键零部件国产替
代需求。
2、珂玛科技的陶瓷加热器产品与国际同类产品相比在性能、效率、稳定性水平有哪些差距？
答：自 2023 年第四季度开始批量交付陶瓷加热器产品以来，公司的高性能陶瓷加热器产品已经大批量应用于终端客户晶圆生产
的薄膜沉积关键工艺生产过程中发挥重要作用，其性能达到终端客户的使用要求。公司将继续加强在陶瓷加热器方面的研发，保持与
重点客户紧密的合作关系，根据实际使用情况及客户反馈和严格要求，进一步优化改进材料配方、生产流程和质量控制，开发生产更
加耐腐蚀、耐高温、等离子强度控制能力更强、更长使用寿命的产品。
3、我们注意到，公司在静电卡盘产品的产业化进程上，与陶瓷加热器存在较大的差距，是不是静电卡盘开发难度较大所致？
答：薄膜沉积设备用陶瓷加热器与刻蚀设备用静电卡盘在研发的开始时间上确实有先后。公司于 2016 年承接国家 02 专项PECV
D 设备用陶瓷加热盘的关键技术与产业化项目，距今相当于有了 9 年多的技术积累；公司于 2020 年与半导体设备客户就刻蚀设备
用静电卡盘开展研发项目，距今有了 5年多时间。在陶瓷加热器方向，公司通过承接半导体设备工厂和晶圆工厂多款研发任务，通过
与客户积极配合，帮助客户解决关键部件的国产替代的困难，从而在陶瓷加热器的产业化方面取得重大突破。刻蚀设备用静电卡盘在
重要性、需求量和价值量上，与陶瓷加热器比较接近，由于所用的陶瓷材料不同（陶瓷加热器一般用氮化铝，静电卡盘一般用氧化铝
），其材料制备方法和工艺流程存在较大差异，但研发和生产的复杂程度也比较接近。在静电卡盘方向上，12 英寸 ICP/CCP 刻蚀机
Monopolar静电卡盘已通过设备客户验证并小规模量产，多区加热静电卡盘已交付测试。公司继续秉承全面掌握材料配方到零部件制
造全工艺流程核心技术，拟通过发行可转债项目建设静电卡盘生产基地，打造高端功能陶瓷制造平台，使公司在静电卡盘产业化方面
实现技术跃升，显著提升产品良率与综合性能指标，满足客户多规格、多场景的定制化需求。
4、公司除了通过再融资项目扩大生产外，在外延式增长，例如并购上，有没有具体计划和方向？
答：2025年 7月公司收购苏州铠欣半导体科技有限公司，这是珂玛科技在并购业务上的首次尝试。苏州铠欣从事化学气相沉积（
CVD）碳化硅涂层和 CVD 碳化硅块体陶瓷零部件研发、生产，在碳化硅陶瓷领域的产品布局和研发能力与珂玛科技现有产品体系具备
较好的互补性，通过本次并购将帮助珂玛科技进一步丰富和完善碳化硅陶瓷材料和零部件领域的产品布局，形成更加全面、完整的碳
化硅材料体系和半导体陶瓷零部件体系，有利于进一步提高对半导体客户的综合服务能力。目前有关苏州铠欣的整合工作，例如销售
渠道、供应链管理、组织架构、信息系统等正在顺利推进中。
公司关注的项目主要涉及以下方向：
1）围绕半导体设备零部件方向，涉及已经布局陶瓷材料，功能-结构一体模块化陶瓷产品，特殊工艺处理等，与公司现有产品在
研发或技术或目标市场等形成互补；涉及其他材料成分。2）围绕陶瓷材料的其他应用方向。目前公司的陶瓷材料主要应用于半导体
方向，在新能源、泛半导体、化工环保、生物医药、汽车、功能陶瓷等方面也有布局，但体量较小，如果在这些方向有好的项目，我
们也会关注。
3）围绕陶瓷材料的上游粉末方向，如有好的项目，公司准备在该方向做适当布局。
公司未来如有相关计划，将严格按照法律法规及相关规则，及时履行信息披露义务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-01-12/1224929577.PDF
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2026-01-08 15:41│珂玛科技涨8.62%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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珂玛科技（301611）今日上涨8.62%，收报118.76元。中邮证券研究员吴文吉、翟一梦于2025年10月17日发布研报，维持公司“
买入”评级，预计2025至2027年收入分别为11亿、15亿、19亿元，归母净利润分别为4.2亿、5.8亿、7.8亿元。研报指出公司半导体
陶瓷结构件业务增长强劲，加热器产品持续放量。证券之星数据显示，该研报作者近三年盈利预测准确率达78.44%，国海证券姚健、
杜先康团队预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026010800019377.shtml
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2026-01-07 15:41│珂玛科技涨9.55%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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珂玛科技（301611）今日上涨9.55%，收报109.34元。中邮证券研究员吴文吉、翟一梦于2025年10月17日发布研报，维持公司“
买入”评级，预计2025至2027年收入分别为11亿元、15亿元、19亿元，归母净利润分别为4.2亿元、5.8亿元、7.8亿元，主要受益于
半导体陶瓷结构件增长及加热器持续放量。研报作者历史盈利预测准确率达78.44%。国海证券姚健、杜先康团队对该公司盈利预测准
确性较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026010700018236.shtml
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