公司报道☆ ◇301696 三瑞智能 更新日期：2026-06-25◇ 通达信沪深京F10
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2026-06-17 16:02│三瑞智能(301696)：不生产人形机器人整机
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格隆汇6月17日丨三瑞智能(301696.SZ)在投资者互动平台表示，公司并不生产人形机器人整机，而是专注于为各种应用场景的整
机厂商提供关节动力解决方案，具体销售产品包括无框力矩电机、一体化关节模组等。
https://www.gelonghui.com/news/5253417
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2026-06-12 18:44│三瑞智能(301696)2026年6月12日、17日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、介绍公司主要情况
回复：三瑞智能成立于 2009 年，公司自创立以来，始终专注于民用无人机电动动力系统以及机器人动力系统的研发、生产与销
售，致力于为全球客户提供高品质、高性能、高可靠性的动力系统产品及整体解决方案。
目前公司在全国下设 3个研发中心，南昌总部主攻传统优势品类的研发升级，杭州团队依托当地软件人才优势，专注大电流的电
调开发，深圳子公司贴近珠三角产业集群，重点研发机器人动力系统。2025 年度，公司实现营业收入 107,468.59 万元，较上年同
期增长 29.25%；实现归属于上市公司股东的净利润 42,136.78万元，较上年同期增长 26.73%。其中无人机动力系统实现收入92,623
.00 万元，同比增长 27.04%；机器人动力系统实现收入9,713.00 万元，较上年同期增长 122.93%。更多财务信息，详见公司 2025
年年报。
2、无人机动力系统包括哪些产品？客户为何选择外购而非自产？
回复：无人机动力系统包括电机、电子调速器、螺旋桨三部分。在无人机动力系统行业中，存在两种经营模式：一种是以大疆为
代表的垂直整合模式，实现动力系统自研自产；另一种是全球绝大多数无人机厂商采用的第三方采购模式。公司是第三方动力配套赛
道的头部企业，长期为海内外各类无人机品牌提供整套动力解决方案。
对于一台无人机来说，飞行控制和动力系统构成了最重要的两部分。一般来说，飞控算法是整机最核心的技术壁垒，整机企业会
把核心研发资源、团队精力集中在飞控迭代、整机集成、产品品牌打造上。对他们而言，直接采购经过大批量市场验证、成熟稳定的
第三方标准化/定制化动力产品，能够有效降低研发试错风险、大幅缩短整机立项到量产上市周期，是一种最经济的选择。
3、公司在行业的核心竞争力应该怎么理解？
回复：公司的核心竞争力，首先源于产品出身。创始团队早年为专业航模运动员，深耕机电和飞行器技术领域多年，对航空动力
系统有着深刻理解，从创业之初便将高稳定性、高可靠性作为设计第一准则。
其次，无人机动力长期外露工作，工况相较于传统领域更特殊，动力系统一旦出问题，会连带整机坠毁、任务载荷损毁。公司针
对性攻克了如沙尘、高低温、强风等极端天气的解决方案，散热设计、功率密度等指标都显著优于行业平均水平，形成技术壁垒再加
上动力系统属于整机关键安全件，客户供应商认证、整机匹配调试周期长。公司深度参与下游客户前期方案设计、样机调试定型量产
全流程，完成配套导入后客户替换供应商成本极高、切换意愿极低，长期绑定头部客户，客户壁垒扎实。
4、evtol 业务覆盖了哪些客户？
回复：目前公司已与国内多家主流 eVTOL 研发厂商建立前期技术对接与样机配套合作。当前国内 eVTOL 行业整体尚未进入规模
化量产放量阶段，行业整体处于原型机迭代、试飞测试、适航取证密集推进的商业化早期阶段，行业订单以样机、小批量试制需求为
主。从产品性能层面，公司现有航空级动力产品参数、可靠性设计可匹配现阶段各类 eVTOL 样机的动力配套需求。
5、公司机器人板块包括哪些细分领域？2026 年收入目标？
回复：公司机器人动力系统板块主要聚焦人形机器人、四足机器人、外骨骼机器人三大方向，主营对应产品为关节模组、高性能
无框力矩电机。人形虽然概念很火，但真正实现规模化量产落地的企业数量极少；外骨骼机器人是目前商业化落地最顺畅、增长确定
性最强的细分赛道，其中消费运动型外骨骼收入占机器人板块比重过半，也是公司机器人业务核心增长支点，未来几年行业预计维持
较快增速。
6、外骨骼机器人的应用场景？
回复：公司外骨骼动力产品主要配套面向欧美市场的消费级运动外骨骼，终端目标客群以户外运动爱好者为主。欧美地区居民户
外运动渗透率高、消费能力更强，市场接受度更高，近两年相关产品出货增速明显，目前全球头部的消费外骨骼厂商为公司深度合作
客户。
7、公司内外销毛利率是否有差异？
回复：公司实行全球统一产品定价体系，剔除税费因素后内外销基础毛利率基本持平，整体差异很小。外销账面毛利率略高于内
销，主要系出口业务可享受相应出口退税政策带来的结构性影响所致。
8、无人机下游哪些应用领域增长较快？
回复：整体来看农业植保、短途物流转运是增速最突出的两大应用方向，电力巡检、测绘勘探等传统专业级场景也保持稳健增长
态势。其中东南亚依托当地政府农业扶持政策、规模化种植需求释放，植保无人机需求爆发明显。
9、公司对未来整体增长的预期如何？
回复：公司经营风格偏稳健，中长期经营目标是实现营收增速持续跑赢行业平均增速。细分维度上，传统无人机业务仍处在应用
场景持续扩容的快速增长区间；机器人动力业务处于行业导入期未来将维持高速增长态势。后续业绩请关注公司定期公告。
10、公司未来的收入增长来源于哪里？
回复：一是两大赛道行业红利持续释放，无人机和机器人行业都处于高速增长期，无人机的下游应用领域还有很多没有释放出来
的，机器人行业的远期空间也非常大。
二是产品配套能力提升带来单客户价值提升，比如从单独采购公司的电机到向采购电调、螺旋桨一整套产品，或者从单产品向一
体化动力系统延伸。
三是新客户、新区域持续拓展，一方面持续挖掘海内外中小整机厂商、新兴赛道初创企业配套机会，另一方面深耕东南亚、欧美
等海外增量市场，打开增量空间。
11、一体化产品与电机、电调、螺旋桨三个单品合计价值量对比二者孰高孰低？
回复：从用户角度，会期望一体化产品售价更低，虽然一体化研发存在更多的技术难点，但为贴合用户预期，一体化产品定价一
般会比三个单品合计价值量略低一点。但对于公司而言，一体化产品在制造上可共用部分结构、采用新型加工工艺与新材料，相较三
个独立零部件整体生产成本有所下降，但整体研发技术难度有所上升。从行业的发展趋势来看，一体化产品也是中长期主流发展方向
，一是结构高度集成更适配无人机整机轻量化、小型化设计需求，帮助整机厂商简化装配工序；二是一体化内部可嵌入温度、震动、
转速等多类传感器，实时采集动力运行数据并双向交互传输至飞控系统，实现动力状态实时监测、故障预判、精准调速控制，大幅提
升整套动力智能化水平。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-17/1225376508.PDF
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2026-06-11 15:17│三瑞智能(301696)：公司与优必选有业务合作
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格隆汇6月11日丨三瑞智能(301696.SZ)在投资者互动平台表示，公司与优必选有业务合作。
https://www.gelonghui.com/news/5250005
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2026-06-03 18:48│三瑞智能(301696)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、公司对未来业绩保持稳定增长是否有信心？
回复：公司对未来业绩增长充满信心。一是因为身处的赛道足够长、天花板足够高。公司聚焦的无人机动力系统和机器人动力系
统，对应的是“低空经济”和“具身智能”两大国家级战略方向这两个赛道，未来五到十年都仍将保持高速增长。二是行业地位足够
稳固，根据弗若斯特沙利文的报告，2024 年公司在全球民用无人机电动动力系统市场占有率 7.1%，排名全球第二，是全球最大的第
三方无人机动力系统供应商。公司过去几年的收入增速持续高于行业增速，说明头部效应在进一步强化。三是我们的业务结构正在从
“单轮驱动”走向“双轮驱动”，无人机动力系统业务作为公司的基本盘，保持稳健增长。同时，机器人动力系统正在成为新的增长
引擎，2025 年收入达到 9,713 万元，同比增长122.93%。
总的来说，行业向上、地位稳固、结构优化等多因素叠加在一起让我们对未来的业绩增长有信心。
2、机器人业务如何布局？
回复：公司机器人动力系统业务分三大板块：外骨骼机器人、人形机器人、四足机器人。目前起量最快的方向是消费类外骨骼。
在国内，一些景区已经开始提供登山助力外骨骼设备的租赁服务这种设备可以挂在腰部、在大腿处提供抬升助力，帮助游客更轻松地
登山。从全球市场来看，欧美市场因为户外运动人群更多，消费级外骨骼的销售情况更好。公司目前已与欧美市场主流外骨骼厂商建
立了合作，也是公司近两年重点看好、且已经在营收中体现的增长方向，占据机器人板块收入半数以上。人形机器人目前真正实现量
产的整机厂不多，公司已与国内知名企业完成对接长期来看，公司认为机器人行业规模一定会超过无人机，未来也会倾斜更多资源投
入，但公司在这方面并不会特别激进，比方说亏本或者是无底线烧钱，我们还是希望自身财务状况能够保持上市前一样的健康度。
3、机器人产品包括哪些？
回复：公司的机器人产品分为两类，一是无框力矩电机：作为机器人关节的核心动力单元；二是关节模组：将电机、减速器、驱
动板等高度集成的一体化产品。
4、工业级无人机和消费级无人机的市场空间对比？
回复：从市场规模来看，工业级已经远超消费级，且差距还在拉大。消费级无人机的优势在于更直接触达终端消费者，消费者教
育相对容易，因此在行业发展早期率先放量。但其实，行业格局自 2021 年起已经发生了根本性变化，工业级无人机市场规模首次超
过消费级，此后差距持续拉大。根据相关行业数据，2026 年工业级无人机市场规模接近 1584 亿，预计到 2029 年可以达到 2696亿
，达到消费级市场的 2倍。
5、行业内竞争对手有哪些？传统电机厂商进入该行业的门槛高么？
回复：公司的产品以外销、中高端为主，产品以大功率、大尺寸高附加值为特色，在这一类市场没有明显的竞争对手。
关于进入门槛，传统电机企业（如汽车）擅长的是标准化、大批量、高一致性的生产。而无人机动力系统，尤其是我们主攻的工
业级领域，应用场景极度碎片化（如农林植保、工业巡检、应急救援等），要求的是多品种、小批量、高度定制化的柔性研发与生产
能力。
比如汽车电机追求的是长期稳定的单一工况，而无人机电机需要在剧烈机动、复杂气流、极端温度等动态场景下保持瞬时响应和
高可靠性。二者技术积累的方向不同，跨界者需要建立一个全新的技术体系。
6、研发的布局？
回复：目前公司在全国下设 3个研发中心，南昌总部主攻传统优势品类的研发升级，杭州团队依托当地软件人才优势，专注大电
流的电调开发，深圳子公司贴近珠三角产业集群，重点研发机器人动力系统。
7、解读一下公司在全球的市占率水平？
回复：在无人机动力系统产业中，存在两种主要模式：一种是以大疆为代表的垂直整合模式，实现动力系统自研自产；另一种则
是全球绝大多数无人机厂商采用的第三方采购模式。公司正是后一种模式中的领军企业，为众多无人机品牌提供核心动力解决方案。
8、上市后，对研发的投入力度预期？
回复：研发投入是公司维持技术领先的核心，公司也希望借助本次发行上市，增厚研发团队的含金量，本次募投项目中的“研发
中心及总部建设项目”，计划投入约 2.58 亿元，新建总部大楼和实验测试楼，购置先进研发设备，同时增加高素质研发人才。这些
投入将直接转化为硬件设施和团队实力的升级。
一方面，无人机和机器人行业本身处于高景气周期，我们有信心实现营收的持续快速增长；另一方面，我们的产品矩阵还在持续
丰富，规模效应会进一步释放。所以研发费用的绝对金额会不断提升，研发人员队伍也会持续扩充，营收的快速增长是支撑我们持续
加大研发投入的根本动力。未来的研发投入，无论是在深度还是广度上，都会做的更积极一些。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-06-03/1225349667.PDF
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2026-05-26 17:28│三瑞智能(301696)2025年年度权益分派：每10股派利5.00元
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格隆汇5月26日丨三瑞智能(301696.SZ)公布2025年年度权益分派实施公告，本公司2025年年度权益分派方案为：以公司现有总股
本400,010,000股为基数，向全体股东每10股派5.00元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年6月2日，除权除息日
为：2026年6月3日。
https://www.gelonghui.com/news/5240256
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2026-05-15 14:11│异动快报：三瑞智能（301696）5月15日14点7分触及涨停板
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三瑞智能（301696）于5月15日14时07分触及涨停板，成为电机板块领涨股。该股兼具人形机器人、机器人及eVTOL等热门概念，
当日相关概念板块涨幅明显。资金方面，5月14日主力资金净流出1.8亿元，占总成交额18.52%；游资与散户分别净流入4110.51万元
和1.39亿元。公司主要指标及行业排名详见相关数据表。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051500021408.shtml
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2026-04-29 09:01│三瑞智能(301696)：一季度归母净利润1.30亿元 同比增长57.53%
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格隆汇4月29日丨三瑞智能(301696.HK)发布2026年一季度报告，报告期内，实现营业收入3.34亿元，同比增长72.63%；归属于上
市公司股东的净利润1.30亿元，同比增长57.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.25亿元，同比增长71.86%；基
本每股收益0.36元。
https://www.gelonghui.com/news/5223113
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2026-04-17 10:55│三瑞智能上市背后：去年业绩增速“腰斩”，陷产能瓶颈与贸易商依赖两大隐忧
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三瑞智能上市首日股价飙升超272%，但随后回落，市场对其高增长可持续性存疑。2025年公司营收与利润增速显著放缓，同比分
别降至29.25%和26.6%，主要受产能瓶颈制约，且扩产项目需至2028年投产。此外，公司直销占比持续下滑，贸易商客户收入占比近
半，且前五大客户频繁变动，客户黏性低，业绩稳定性风险高企，面临产品同质化及终端订单波动等挑战。...
https://stock.stockstar.com/SS2026041700017397.shtml
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2026-03-26 13:00│【新股】一图读懂三瑞智能
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证券之星消息，三瑞智能3月27日网上申购，申购代码为301696，中签号公布日期为3月31日。该股概况请见下图：以上内容为证
券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026032600020440.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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