公司报道☆ ◇600026 中远海能 更新日期：2025-06-26◇ 通达信沪深京F10
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2025-06-24 20:00│中远海能(600026)2025年6月24日投资者关系活动主要内容
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问题1：2025年VLCC运价如何展望？
答：2025年，预计VLCC市场基本面较为坚挺，但复杂多变的地缘政治局势将为市场带来诸多不确定性。石油供需方面，全球石油
需求量预计整体保持温和增长。IEA预计2025年的石油需求将同比增加65万桶/天，中国、印度是主要的增长来源。石油供给增量预计
为160万桶/天，将由美国、巴西、圭亚那等地贡献产能增量，同时OPEC+也预计在年内持续增产。因此，从石油供需结构来看，大西
洋至亚洲航线有望增加，提升吨海里需求。同时，2025年石油供给增量将大幅领先石油需求增量，使油价面临下降压力，进而推升补
库存的可能性。运输需求方面，美国加大对伊朗的制裁力度，将促使部分运输需求转向合规市场。同时，OPEC+的产量政策出现转向
，倘若增产计划得以完全执行，一方面货量得以增长，另一方面低油价也将推动补库存开启，有利于VLCC运价。根据克拉克森预测，
2025年原油吨海里需求预计同比增长0.6%。运力供给方面，2025年的VLCC交船量仅有5艘，运力规模预计维持极低增速，VLCC市场将
因此受益。
问题2：目前以色列和伊朗的军事冲突对油轮市场的影响？霍尔木兹海峡如果被封锁对油运市场的影响如何？
答：本轮的中东局势升级，风险溢价对油运影响十分显著。目前VLCCTD3C航线已经迅速突破至7万美元/天以上的水平。同时，还
有其他潜在因素助推运价上涨：（1）若伊朗原油出口减少，将增加合规油需求。目前伊朗原油产量约330-340万桶日，出口约160-17
0万桶日。伊朗战局升级导致油田设施或受到威胁，产量、出口量下降或有利于合规原油需求释放。（2）若中东原油出口难度加大，
或导致对运输相对安全的美国、巴西、西非等长运距原油采购需求增加。（3）敏感油市场运输不确定性进一步加剧，或提早推动该
市场运力出清。霍尔木兹海峡位于伊朗与阿拉伯半岛的阿曼角之间，是连接波斯湾和阿曼湾的水道，海峡最窄处不足40公里，是全球
石油运输通道的关键节点。2024年波斯湾原油出口量1440万桶日，占全球原油出口量4160万桶日的比重34.6%；2024年波斯湾VLCC原
油出口1275万桶日，占全球VLCC原油贸易量1987.5万桶日的比重约64%。因此，如果霍尔木兹海峡被关闭，将对石油市场造成巨大影
响，庞大的石油短缺将迅速推升油价至高位，也将造成运输市场的剧烈波动。
问题3：OPEC+增产对市场影响如何？
答：目前OPEC+决定连续第三个月增产石油，7月每日增加约40万桶，政策转向打破原油的限产保价策略。根据市场分析，OPEC超
预期增产可能出于以下考虑：（1）增加中东石油的市场份额；（2）部分成员国长期超额生产，破坏了组织内部的生产配额规定，OP
EC希望通过增产来规范组织内生产行为，维护配额制度的严肃性。后续若OPEC+的增产可以顺利转化为出口增量，将增加中东地区的
运输需求；同时，石油供给增加将对油价构成下行压力，可能增加炼厂的补库意愿，进而支撑VLCC运价。
问题4：美国持续加大对伊朗黑市船舶的制裁，将对油运市场产生什么影响？
答：美国加大对涉及伊朗石油贸易的主体的制裁，将为合规运输需求带来潜在的机会。今年以来，美国加大了对涉及伊朗石油运
输主体的制裁，除了船舶和船东以外，炼厂也首次被加入制裁名单，可见此轮制裁力度之强。如果美国持续执行高强度的制裁，将对
黑市船舶的运营效率，以及伊朗石油的出口产生影响，有望推动部分运输需求转向合规市场。参考前一轮伊朗石油出口低点，可能产
生约100万桶/天的需求增量。
问题5：请问公司A股定增项目的进展如何？募投项目中的新建船舶出于什么考量？
答：公司A股定增项已通过股东大会审议，并获得上交所的正式受理，目前项目处于交易所审核过程中。本次募投项目为：6艘VL
CC、2艘LNG船舶，以3艘Aframax。以上造船决策均已公告，所以本次募投项目并非新增项目，而是针对现存造船项目的资金来源安排
。近年来，公司处置了多艘VLCC以及小型油轮，作为行业头部的油轮船东，我们致力于对船队进行结构优化和滚动更新，以维持客户
服务能力和市场竞争力。目前油轮行业仍处于周期上行方位，在满足运力更新刚需的同时，我们认为上述新造船项目也整体符合行业
的发展趋势。
问题6：请问公司未来的船队发展规划如何？
答：油轮船队以维持行业地位，以及稳定服务客户能力为目标。外贸船队将聚焦VLCC、阿芙拉/LR2船型，对船队进行滚动更新；
内贸则以维持市场份额优势，更新老旧运力为主，聚焦巴拿马、MR等船型。LNG船队继续以项目制船模式为主，积极参与国内外优质
项目的洽谈。LPG和化学品目前规模相对较小，未来将在做好市场研判，在保障基础收益，提升自身运营能力水平前提下，逐步发展
壮大船队规模
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202506/68210600026.pdf
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2025-06-23 09:50│中远海能(01138.HK)早盘涨超9%，截至发稿，涨6.62%，报7.57港元，成交额1.98亿港元
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中远海能(01138.HK)早盘涨超9%，截至发稿，涨6.62%，报7.57港元，成交额1.98亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投
行对其给出评级。中远海能港股市值89.94亿港元，在航运Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整理
，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025062300002811.shtml
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2025-06-16 08:30│太平洋：给予中远海能增持评级
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中远海能2024年营收232.44亿，净利增长19.37%，但扣非净利下降3.77%。公司油运业务占主导，运力全球领先，2025年Q1营收
下滑但扣非净利下降明显。太平洋证券给予“增持”评级，认为定增建船将提升运力和利润，风险包括宏观经济和地缘政治等因素。
https://stock.stockstar.com/RB2025061600000612.shtml
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2025-06-13 16:28│中远海能涨6.75%，华源证券一个月前给出“买入”评级
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中远海能今日上涨6.75%，报10.75元。华源证券研报预计公司2025-2027年净利润分别为50.35/64.12/70.20亿元，维持“买入”
评级。尽管VLCC景气度待提升，但分析师预测准确度较高，投资需谨慎。
https://stock.stockstar.com/RB2025061300024208.shtml
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2025-06-06 19:10│贝莱德减持中远海能(01138.HK)约5182.95万股 每股作价约6.12港元
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贝莱德6月3日减持中远海能5182.95万股，套现约3.17亿港元，持股比例降至2.97%。中远海能6月6日股价下跌2.49%，成交量放
大，但投行关注度低，90天内无评级。公司市值78.15亿港元，居航运行业第五。
https://hk.stockstar.com/RB2025060600033609.shtml
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2025-05-28 11:00│中远海能(01138.HK)涨近3%，截至发稿，涨1.99%，报6.16港元，成交额2232.23万港元
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中远海能(01138.HK)涨近3%，截至发稿，涨1.99%，报6.16港元，成交额2232.23万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行
对其给出评级。中远海能港股市值79.06亿港元，在航运Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整理，
由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025052800011962.shtml
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2025-05-23 17:45│中远海能(600026)：上海能化拟投资新造1艘9200载重吨化学品船
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中远海能拟投资1.91亿元在武昌船舶重工建造一艘9200载重吨不锈钢化学品船，项目资金来自自有资金和外部融资，预计经济可
行、风险可控，有助于优化船队结构和提升盈利能力。
https://www.gelonghui.com/news/5009735
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2025-05-23 17:07│中远海能(01138)：大连海能投资西中岛化工及新能源仓储物流园一期一阶段项目
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中远海能批准旗下子公司大连海能投资西中岛化工及新能源仓储物流园项目，总投资约6.83亿元，其中公司出资2.08亿元占股55
%。项目资金来自自有资金和外部融资，预计经济可行、风险可控，有助于推动公司新能源产业链发展。
https://www.gelonghui.com/news/5009670
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2025-05-23 17:06│中远海能(01138)下属全资子公司上海能化拟1.8亿元投资建造1艘9200载重吨不锈钢化学品船
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中远海能拟投资1.91亿元建造一艘9200载重吨化学品船，资金来自自有资金和外部融资，旨在提升化工运输能力。
https://www.gelonghui.com/news/5009664
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2025-04-30 18:50│华源证券：给予中远海能买入评级
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华源证券发布研报称，中远海能2025年Q1业绩下滑主要因油轮运费下降，但LNG业务增长支撑业绩。OPEC+增产或提振油运需求，
VLCC运价有望上涨。公司定增计划获受理，拟募资80亿元。预计2025-2027年归母净利润稳步增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038428.shtml
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2025-04-30 17:58│美银证券发布研报称，下调对中远海能(01138.HK)今年至2027年每股盈利预测平均20%，反映今年首季业绩
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美银证券下调中远海能2024至2027年每股盈利预测20%，目标价由8.75港元降至7.5港元，维持“买入”评级。因一季度运价疲软
及租船成本高企，但预计二季度盈利将改善，下半年与上半年持平。中远海能股价收于6.16港元，上涨2.16%。
https://hk.stockstar.com/RB2025043000037022.shtml
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2025-04-30 03:17│图解中远海能一季报：第一季度单季净利润同比减43.31%
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中远海能2025年一季度营收57.53亿元，同比下降4.01%；净利润7.08亿元，同比下降43.31%，扣非净利润7.07亿元，同比下降42
.75%。公司负债率51.14%，财务费用3.06亿元，毛利率21.07%。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000001891.shtml
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2025-04-28 11:50│中远海能(01138.HK)涨超4%，截至发稿，涨3.19%，报6.15港元，成交额6511.63万港元
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中远海能(01138.HK)涨超4%，截至发稿，涨3.19%，报6.15港元，成交额6511.63万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行
对其给出评级。中远海能港股市值75.82亿港元，在航运Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整理，
由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025042800013888.shtml
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2025-04-21 19:01│4月21日中远海能发布公告，股东增持250.86万股
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中远海能发布公告称，控股股东中国远洋海运集团有限公司于2025年4月8日至21日期间增持250.86万股，占公司总股本的0.0526
%，增持期间股价上涨0.81%，收盘价为9.97元。此次增持表明控股股东对公司发展前景持乐观态度。以上内容由智能算法生成，不构
成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042100024787.shtml
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2025-04-08 10:02│4月8日中远海能发布公告，股东增持667.45万股
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中远海能发布公告，其控股股东中国远洋海运集团有限公司于2024年12月28日至2025年4月7日期间增持667.45万股，占公司总股
本的0.1399%。增持期间，公司股价下跌17.93%，4月7日收盘价为9.89元。此次增持反映控股股东对公司的长期看好，但股价表现不
佳。
https://stock.stockstar.com/RB2025040800012253.shtml
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2025-04-07 13:19│异动快报：中远海能（600026）4月7日13点10分触及跌停板
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4月7日，中远海能（600026）在13点10分触及跌停板，股价下跌10.01%至9.89元。所属的航运港口行业整体处于下跌状态，领涨
股为连云港。当日资金流向显示，主力资金净流出6321.05万元，游资资金净流入1168.22万元，散户资金净流入5152.83万元。中远
海能为天然气、自贸区、央企改革概念热股。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700016628.shtml
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2025-03-28 06:02│中远海能（600026）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长
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中远海能发布2024年年报，公司营业总收入为232.44亿元，同比上升2.25%，归母净利润40.37亿元，同比上升19.37%。第四季度
净利润大幅增长至6.21亿元，同比上升286.92%。尽管该数据略低于分析师预期，但毛利率为27.24%，净利率为18.87%，销售费用、
管理费用、财务费用总计22.35亿元，同比减少2.83%。公司加大营销投入，并优化融资结构，降低综合资金成本。分析师预计2025年
净利润为55.53亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025032800004830.shtml
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2025-03-27 16:58│信达证券：给予中远海能增持评级
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信达证券发布研究报告，对中远海能2024年年报进行点评。公司实现营业收入232.44亿元，同比增长2.25%；归母净利润40.37亿
元，同比增长19.37%。外贸油运业务积极拓展西方市场，LNG运输业务稳健增长。报告维持“增持”评级，预计2025年营业收入和归
母净利润分别增长14.22%和16.05%。主要风险包括OPEC+原油减产超预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025032700029025.shtml
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2025-03-27 01:13│图解中远海能年报：第四季度单季净利润同比增286.92%
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中远海能2024年年报显示，公司主营收入232.44亿元，同比增长2.25%；归母净利润40.37亿元，同比增长19.37%；但扣非净利润
39.79亿元，同比下降3.77%。第四季度主营收入61.0亿元，同比下降1.59%；归母净利润6.21亿元，大幅增长286.92%。负债率51.9%
，毛利率27.24%。投资收益11.93亿元，财务费用10.76亿元。以上数据由证券之星整理并生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025032700000455.shtml
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2025-03-18 20:50│GIC Private Limited减持中远海能(01138.HK)280万股 每股作价约6.24港元
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3月13日，GIC Private Limited减持中远海能280万股，持股比例降至5.85%。截至3月18日，中远海能股价上涨2.03%，成交额74
54.13万港元，市值达82.81亿港元。近期内，国泰君安等机构给予中远海能增持评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025031800038820.shtml
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