公司报道☆ ◇600048 保利发展 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 18:45│太平洋：给予保利发展买入评级
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太平洋证券给予保利发展买入评级。尽管2026年一季度受项目结转规模下降及毛利率波动影响，公司营收与归母净利润同比承压
，但作为央企龙头，其全口径销售金额稳居行业第一。公司聚焦核心城市拿地，优化土储结构，且融资渠道畅通，货币资金充裕，资
产负债率下降。机构预计公司未来三年业绩将持续增长，维持行业竞争优势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000059568.shtml
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2026-04-27 23:23│保利发展(600048)一季度净利润9.16亿元，同比下滑57.06%
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格隆汇4月27日丨保利发展(600048.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入457.30亿元，同比下滑15.74%；归母净
利润9.16亿元，同比下滑57.06%；扣非归母净利润10.10亿元，同比下滑51.26%。
https://www.gelonghui.com/news/5220832
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2026-04-23 12:15│中银证券：给予保利发展买入评级
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中银证券维持保利发展“买入”评级。公司2025年营收3081亿元，净利承压降至10.3亿元，主要受结转毛利率下滑及减值计提影
响。但公司债务结构持续优化，融资成本创历史新低，经营性现金流大幅改善，连续三年销售规模行业第一。多元化业务如物业及资
产经营稳步推进，商业REITs已申报。公司强化股东回报，明确分红比例不低于40%，现金流充裕且储备结构优质，具备长期稳健投资
价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300033431.shtml
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2026-04-22 22:01│太平洋：给予保利发展买入评级
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太平洋证券给予保利发展买入评级。公司2025年营收3081.44亿元，微降1.13%；受结转规模下降及投资净收益、资产减值影响，
归母净利润10.35亿元，同比大跌79.31%。销售规模行业第一，签约金额2530亿元，核心城市贡献超90%，回笼率连续三年超100%。拿
地聚焦一二线核心城市，融资渠道畅通，综合融资成本降至2.72%，资产负债率降至72.26%。机构预测公司未来三年净...
https://stock.stockstar.com/RB2026042200054176.shtml
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2026-04-22 07:13│南方基金罗文杰旗下南方房地产ETF一季报最新持仓，重仓保利发展
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证券之星消息，4月22日南方基金旗下罗文杰管理的南方中证全指房地产交易型开放式指数基金公布一季报，近1年净值增长率-1
.89%。并对保利发展增仓2530.43万股，为该基金第一大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生
成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042200013470.shtml
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2026-04-21 20:00│保利发展(600048)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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一、业绩发布
保利发展2025年度业绩说明会，由董事会秘书黄海主持，总经理潘志华做报告，报告首先回顾2025年公司经营亮点、经营做法与
成效，指出公司围绕“稳经营、提效益、求发展”的中心任务，积极把握市场机会，全年经营工作取得良好成效，销售规模连续三年
站稳行业第一，通过打造保利“三好”房子重塑核心竞争力。同时，明确2026年公司将积极把握市场机遇，稳住市场规模，保持行业
领先地位，积蓄高质量发展动能。
二、主要问题及回复
问题1：请公司介绍“十五五”期间的战略规划和布局情况？
回答：在国家“十五五”规划开启高质量发展新篇章的背景下，中央对房地产行业提出了构建新发展模式的明确要求。保利发展
深刻领会并坚决贯彻国家战略，坚定看好房地产行业的中长期发展和转型机遇。公司聚焦开发、经营、服务三大业务单元，明确了“
做强不动产开发、做大不动产经营、做优不动产服务”的战略目标。
具体来看：
做强不动产开发，就是要提升发展韧性和专业能力，在行业标准与范式定义上保持领先地位。2026年，公司将保持积极的投资强
度，稳住市场规模。在全力去库存、调结构的基础上，加大效益挖潜。同时，强化市场引领，匹配行业地位定标准、树范式，着力提
升产品品质和开发效率，在“好房子”、城市更新、智慧建造等领域打造一批行业标杆，拉动产业链上下游协同升级。
做大不动产经营，不只是体现在经营规模上，更是对公司战略布局和创新发展的深度贡献。公司将加大不动产经营方面的战略资
源倾斜和人才培养，推进组织机构改革和激励机制创新，释放产业活力，鼓励专业化创新突破，力争打造第二增长曲线。
做优不动产服务，筑牢全链条服务品牌护城河。在做优服务品质的同时，推动各服务板块市场化、产业化发展，实现规模、能力
与品牌的跨越式提升。聚焦打造细分领域冠军，将专业能力构筑为最坚固的竞争壁垒。
问题2：公司经营性现金流净额已连续八年为正，未来将如何进一步做好现金流管控？
回答：公司将从经营性现金流和融资性现金流两个方面加强现金流管控。经营性现金流方面一是稳住经营规模，加快销售去化；
二是抢抓政策窗口和市场机会，持续推进存量项目的“调转换退”，盘活低效资产，加快占压资金盘活和回收；三是严格以销定产，
加强新开工管理，严格预算执行管控，强化投入产出比。
融资性现金流方面对于总部直接融资，加强公开市场融资统筹，保障直接融资平稳接续；对于项目融资，挖潜新获取项目融资空
间，利用白名单接续政策缓解存量压力；对于资产融资，明确转经营的资产，尽快实现开业经营和融资盘活，已开业资产要提升经营
效益、扩大融资规模，力争实现首单商业不动产REITs成功发行，进一步提升资产运营与资本运作效能。
问题3：请问公司如何看待公募REITs平台的作用，未来有无进一步资产发行计划？
回答：REITs平台是公司推进三大主业落地的关键战略举措，可以打通公司经营类资产的退出路径，实现资金闭环，优化公司资
本结构。具体规划如下：
第一，做好REITs平台搭建和首单发行。1月份公司已就首单商业不动产REITs向上交所申报，正全力推进首单发行。
第二，实现优质成熟资产扩募。公司拥有丰富的资产储备，REITs标的资产在现有写字楼、商业的基础上考虑酒店、会展、长租
公寓等多种业态机会，未来公司将持续推进资产扩募，推动REITs平台做大做优。
第三，全面提升运管团队市场化、规模化运作，促进运管团队提升经营水平，进一步推动资产运营提质增效，增强可持续发展动
能。
问题4：请问公司未来将采取怎样的土地拓展策略，在拓展目标和区域布局上会有什么特点？
回答：土地拓展是公司可持续发展的基础，总体上公司未来将保持积极的投资强度，拓展策略主要包括以下三方面：
第一，建立科学系统的投资客研体系，通过开展有效的社会调研，尽量做到提前预判市场需求，更好把握投资机会；
第二，挖掘结构性市场的有效需求，在坚持“中心城市+城市群”战略布局的同时，挖掘非核心城市核心地段的结构性机会。
第三，持续推进“调转换退”，加快土地资金返还的同时，换取符合立项标准的新项目，实现在手土地资源的持续优化。
问题5：在“十五五”期间，公司将如何保持产品竞争优势，如何赢得市场口碑？
回答：在国家推动高质量发展、满足人民日益增长的美好生活需要的大背景下，房地产行业正经历从“规模扩张”向“品质时代
”的深刻转型，对“好房子”的需求日益显著。公司认为，“好房子”要实现从“居住空间”到“生活方式”的跃迁，从“单一个体
”到“全龄友好”的关怀，从“硬件交付”到“软性服务”的延伸。好房子，要有过硬的功能价值、丰富的精神价值和稳健的资产价
值。
“十四五”期间，公司不断革新产品品牌，“贴膜交付”、“工地开放日”、“保利老总热线”等创新举措赢得良好市场口碑，
累计交付高品质住宅95万套，获评行业“交付力”第一。
未来公司将持续努力，通过优化管理措施增强核心竞争力：一是全面重塑产品线，在生产标准、工艺工法、管理流程上实现统一
，并结合当地文化、气候、生活习惯创新演绎。二是加速科技创新应用落地，确保高质量兑现产品。三是为客户构建从归家到日常、
从社区到城市的全场景美好生活体验，贯通全过程服务。同时，公司不只着眼于新项目，对于库存产品也加速焕新，重新做好客研再
论证、产品再定位、优秀供方再引进，结合新的“好生活”标准，最大化释放存量资产价值。
问题6：请问公司如何看待市场的后续走势和机会？
回答：公司关注到，今年三四月份，市场出现了一些积极变化。上海、深圳、广州等高能级城市新房市场出现拉动趋势，高端改
善产品销售数据增长，新规产品市场竞争力更强，基于上述情况，我们总结认为，市场正处于修复阶段，未来的市场需求是持续存在
的。
从公司层面来看，一是将通过精准投资和资源配置，找准客户和市场需求；二是持续打磨产品力、提升服务力、强化运营力，将
核心能力转化为客户可感知的高品质生活体验，以此作为把握本轮市场结构性机会、实现稳健高质量发展的根本路径。
问题7：希望公司主动积极做好市值管理，给投资者更多信心和支持。
回答：公司多年来持续分红，累计实施现金分红达650亿元人民币，目前分红比例维持在40%的较高水平，坚持以稳定分红回报股
东。同时，公司持续推进主业经营提质增效，优化资产结构、提升产品力，不断夯实内在价值。后续公司将继续做好经营与市值管理
工作，努力提升市场表现。
问题8：请问公司2026年是否有股票回购计划？如果有，大概的回购规模、时间安排或主要考虑因素是什么？如果暂未计划，未
来是否会结合公司经营情况、股价表现等因素研究相关可能性？感谢解答！
回答：公司工作重心是聚焦经营基本面，2026年公司将积极打造“好房子”提升核心竞争力，持续夯实发展基础，保障经营稳健
运行。关于回购等重大事项，公司将综合研判，并按规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。
问题9：公司资产负债率虽下降至72%，但相比行业杠杆控制好的公司，资产负债率还是偏高，未来是否有继续下降可能。
回答：公司近年来持续发挥信用优势，不断优化资本结构。包括通过多元化的融资方式，不断调整债务结构，降低资产负债率、
降低公司融资成本。未来，公司将兼顾安全与发展，继续发挥央企信用优势，实现资产负债规模的有序压降。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84681600048.pdf
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2026-04-21 07:05│东吴证券：给予保利发展买入评级
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东吴证券给予保利发展买入评级。公司2025年营收3081亿元，归母净利10.35亿元，利润下滑主要受结转成本上升、减值计提及
投资收益减少影响。销售端签约额2530亿元，稳居行业第一，且聚焦核心城市；投资端深化一线布局。融资方面，资产负债率降至72
.26%，有息成本仅2.72%，经营现金流持续为正。预计2026-2028年归母净利将修复至18亿-28亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100012027.shtml
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2026-04-20 08:45│开源证券：给予保利发展买入评级
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开源证券给予保利发展“买入”评级。公司2025年营收微降，受计提减值影响归母净利润大幅下滑，但销售稳居行业第一，土储
结构优化且融资成本显著下降。研报下调2026-2028年盈利预测，预计业绩将随低价项目结转修复。机构数据显示，90天内11家机构
给予该股7家买入、4家增持评级，目标均价9.67元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042000002237.shtml
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2026-04-18 01:14│图解保利发展年报：第四季度单季净利润同比增长68.20%
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保利发展2025年年报显示，全年主营收入3081.44亿元，微降1.13%，但归母净利润受非经常性因素影响同比下滑79.31%。值得注
意的是，公司第四季度表现亮眼，单季主营收入同比增长4.29%，归母净利润同比大幅上升68.2%。目前公司负债率为72.26%，毛利率
为12.75%。整体而言，全年业绩承压，但四季度经营端呈现回暖态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800002547.shtml
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2026-04-17 22:28│保利发展(600048)：2025年归母净利润10.35亿元，每10股拟派利0.35元
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格隆汇4月17日丨保利发展(600048.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入3081.44亿元，同比下降1.13%；归属
于上市公司股东的净利润为10.35亿元，同比下降79.31%。拟每股派发现金股利0.19元(含税)。拟每10股派发现金红利0.35元(含税)
。
https://www.gelonghui.com/news/5212199
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2026-04-10 22:31│保利发展(600048)近期新增加4个房地产项目
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智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，自公司《关于本公司获得房地产项目的公告》(公告编号2026-014)披露以来，
公司新增加房地产项目4个。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1427368.html
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2026-03-30 11:18│保利发展59.22亿元斩获上海长宁区中山公园宅地 溢价率6.43%
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3月30日，保利发展以59.22亿元总价竞得上海长宁区中山公园宅地，溢价率6.43%，成交楼面价约7.77万元/㎡。该地块起始价55
.64亿元，规划建面超7.6万㎡，商品住宅装修标准不低于5000元/㎡。最终保利发展在41轮竞价中胜出，成功布局上海核心区域，进
一步巩固其在一线城市的土储优势。...
https://house.stockstar.com/CP2026033000009934.shtml
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2026-03-09 19:22│保利发展(600048)获得1个房地产项目
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智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，自公司《关于本公司获得房地产项目的公告》(公告编号2026-011)披露以来，
公司新增加房地产项目1个。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1411757.html
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2026-03-09 19:20│保利发展(600048)2月签约金额101.32亿元 同比减少36.66%
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智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，2026年2月，公司实现签约面积45.48万平方米，同比减少41.91%;签约金额101
.32亿元，同比减少36.66%。2026年1-2月，公司实现签约面积118.47万平方米，同比减少23.81%;签约金额257.49亿元，同比减少24.
29%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1411754.html
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2026-02-09 19:11│保利发展(600048)1月签约金额156.17亿元 同比减少13.31%
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智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，2026年1月，公司实现签约面积73.00万平方米，同比减少5.45%;签约金额156.
17亿元，同比减少13.31%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1403280.html
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2026-02-04 16:29│保利发展涨5.74%，开源证券二周前给出“买入”评级
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保利发展今日上涨5.74%，收报7.19元。开源证券研究员齐东、胡耀文于2026年1月21日发布研报，维持公司“买入”评级，预计
2025-2027年归母净利润分别为10.3亿、44.2亿、60.7亿元，对应PE为76.2倍、17.7倍、12.9倍，看好公司低价项目结转后业绩持续
修复。研报作者盈利预测准确度为25.21%，湘财证券张智珑团队预测精度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2026020400027110.shtml
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2026-01-27 22:10│保利物业(06049)与保利发展控股订立《第二期车位代理框架协议(续)》
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格隆汇1月27日丨保利物业(06049.HK)公告，于2026年1月27日，公司与保利发展控股订立《第二期车位代理框架协议(续)》，期
限自《第二期车位代理框架协议(续)》于临时股东大会审议通过日起计三年。
https://www.gelonghui.com/news/5158453
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2026-01-21 12:10│开源证券：给予保利发展买入评级
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保利发展2025年营收预计3082.6亿元，同比微降1.1%；归母净利润10.3亿元，同比下滑79.5%，主因计提减值69亿元。销售金额2
530.3亿元，同比降21.7%，销售排名稳居行业第一，一二线城市拿地占比超85%。公司融资成本持续下降，2025年债券发行利率低至1
.85%。虽短期业绩受减值影响，但土储结构优化、融资渠道畅通，预计低价项目结转后业绩将逐步修复。开源证券维持“买入”评级
，预计2025-2027年归母净利润为10.3、44.2、60.7亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2026012100017258.shtml
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2026-01-19 20:02│保利发展：预计2025年全年归属净利润盈利约10.26亿元
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保利发展预计2025年全年归属净利润约10.26亿元，同比下降主要受行业波动影响，房地产项目结转毛利率下滑，且拟计提资产
及信用减值损失合计约69亿元，减少净利润约42亿元。若剔除上述因素，2025年净利润预计约52亿元，其中第四季度单季净利润约33
亿元。前三季度主营收入1737.22亿元，同比下降4.95%；归母净利润19.29亿元，同比下滑75.31%。第三季度单季主营收入568.65亿
元，同比增长30.65%，但归母净利润为-7.82亿元，同比下滑299.19%。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900031433.shtml
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2026-01-19 18:45│保利发展(600048)：预计2025年度净利润同比减少79.49%
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保利发展预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为10.26亿元，同比减少79.49%；扣非净利润为6.28亿元，同比下滑85.25%
。主要因行业波动导致项目结转毛利率下降，且公司拟计提资产及信用减值损失合计约69亿元，影响净利润约42亿元。若剔除该因素
，2025年净利润预计约52亿元，其中第四季度贡献约33亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5153392
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