公司报道☆ ◇600096 云天化 更新日期：2026-02-28◇ 通达信沪深京F10
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2026-02-25 10:10│异动快报：云天化（600096）2月25日10点7分触及涨停板
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云天化（600096）2月25日10点7分触及涨停，所属磷化工、化肥、硫酸概念板块集体上涨，其中磷化工概念涨幅达5.99%。当日
主力资金净流入3.84亿元，占总成交额11.95%，游资与散户资金分别净流出1.8亿元和2.03亿元。公司作为磷化工行业龙头企业，受
益于行业景气度提升，近期资金面呈现主力积极吸纳特征。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022500010099.shtml
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2026-02-24 13:45│异动快报：云天化（600096）2月24日13点44分触及涨停板
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云天化（600096）2月24日13点44分触及涨停，所属磷化工、化肥、甲醇概念集体走强，当日磷化工概念上涨7.55%，化肥概念上
涨5.95%，甲醇概念上涨5.3%。主力资金当日净流出5909.65万元，游资净流入5555.1万元，散户资金净流入354.55万元。公司为磷化
工领域核心企业，近期受行业热度推动股价异动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022400022356.shtml
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2025-12-24 17:39│云天化(600096)：参股公司取得磷矿不动产权证书（采矿权）与采矿许可证
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云天化（600096.SH）参股子公司云南云天化聚磷新材近日取得云南省镇雄县碗厂磷矿的《不动产权证书（采矿权）》及《采矿
许可证》，标志着其采矿权正式落地。该磷矿资源量达24.38亿吨，平均品位22.54%。聚磷新材将依托当地资源禀赋，建设磷基新材
料产业园区，推动磷资源高值化利用。公司持有聚磷新材35%股权，控股股东云天化集团承诺将在三年内优先将聚磷新材控制权注入
上市公司，有助于提升公司核心竞争力与长期可持续发展能力。
https://www.gelonghui.com/news/5140467
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2025-12-11 20:00│云天化(600096)2025年12月11日-12日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理、董事会秘书苏云先生介绍公司整体情况。
就投资者关切的问题进行交流互动：
问题1：磷矿近几年在高位运行，公司如何看待未来行业供需变化，是否可持续？
回复：近年来，随着国内磷化工尤其是新能源产业发展对磷资源形成了一定需求增量，同时，三磷综合治理、长江流域生态保护
等环保政策持续趋严，加之磷矿新增产能一般要满足就地转化，上下游协同布局等政策要求，对磷矿的整体管控力度不断加强，各省
磷矿增量谨慎可控。为此，我们认为磷矿虽有新增产能和产量，但未来一段时间磷矿石市场供需关系未发生重大改变，将继续保持供
需紧平衡的状态。
问题2：今年硫磺涨价，公司如何应对？
回复：今年以来，国际市场硫磺价格持续走高，对整个磷化工生产企业带来一定的成本压力。公司持续加强战略研判、优化采购
策略，通过结构性采购和加大国内冶炼酸采购量，保持生产用硫的稳定供应的同时尽力控制好采购成本。同时，公司长期以来维持较
好的战略库存，可以有效避免在非理性高价时期的硫磺采购，努力保障公司硫磺成本优于市场水平。
问题3：公司未来资产负债率控制、分红计划、资本开支是如何安排的，如何寻求平衡？
回复：公司今年三季度末资产负债率已降至47.38%。过去几年，公司资本开支主要集中在装置技改优化、提升资源保障能力和安
全环保投入等方面，整体资本开支维持稳定水平；十五五期间，公司将根据相关重大项目的论证、审批情况和投资建设进度，谨慎合
理筹划资本开资。
同时，近年来，公司经营性净现金流持续保持较好水平，公司也将在高效运用自有资金的基础上，充分结合各类融资方式，有效
满足项目建设所需资金。
公司将严格执行《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，即“以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三年度（2024-
2026）累计实现可供分配利润总额的45%”，在充分考虑公司运营资金、投资项目和资产负债情况等综合因素的基础上，有效增强公
司现金分红的稳定性、持续性和可预期性。
问题4：公司现有10万吨/年磷酸铁项目运行如何？
回复：今年下半年，随着下游订需求快速提升，公司磷酸铁装置负荷不断提升，近几个月实现满负荷生产和销售，有效降低了单
位产品的固定成本，且价格略有上涨，初步实现了磷酸铁产品的扭亏。未来，公司将继续发挥自身资源、技术、全产业链一体化优势
，持续做好装置稳定、高效运行，做好成本控制和市场开拓，促进项目盈利能力提升。
问题5：公司未来的护城河体现在哪些方面？
回复：公司的护城河主要体现在资源优势、规模优势、一体化运营优势等方面。一是，公司围绕磷矿、煤炭等矿产资源，持续加
强资源保障能力，同时实现磷酸、合成氨等主要中间产品的高度自给和全链条科学调配，以资源深加工、全产业综合利用，不断提升
全产业链的竞争优势；二是，近年来公司持续加大现有大型装置的技改优化，不断提升装置运行效能，多套大型装置持续刷新运行效
率纪录，充分发挥规模优势，实现成本端的更优竞争力。三是，公司不断加强环保管控能力，在三绿工程（绿色矿山、绿色工厂、绿
色产品）建设、磷石膏综合治理等方面加大管控力度和投入，持续夯实磷化工产业的环保管控优势。
问题6：公司镇雄磷矿项目开发进度安排？
回复：今年10月底，云南省自然资源厅已公示镇雄磷矿的采矿权事项，相关权证的办理情况公司将及时履行信息披露义务。未来
，公司将继续协同各方，做好项目规划、设计和投资建设等工作，推进磷矿资源高值高效利用。
问题7：公司今年三季度毛利率创新高的原因？
回复：2025年，公司聚焦主业，根据市场情况缩减了大豆商贸业务规模，收入、成本相应减少，与大豆贸易相关的存货、往来款
项等流动资产和流动负债降低，主营业务毛利率显著提升，毛利率等报表质量得到提升；截止到今年三季度末，公司大豆贸易已基本
停止，1-3季度营业收入同比下降19.53%，整体毛利率由16.99%上升至20.85%。
问题8：近期公布的对化肥流通环节管控的政策，公司如何应对？
回复：公司严格按照国家保供稳价政策，积极开展冬储保供工作；倡议全体经销商及行业企业，有序推进冬储进度，做好春耕期
间保供稳价工作，共同维护有序的市场环境；充分发挥全产业链与产能规模优势，通过内部深挖潜力、优化运营、全力做好春耕期间
的国内化肥保供稳价工作。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/78911600096.pdf
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2025-12-10 19:12│云天化(600096)：收购云南天耀化工有限公司股权
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云天化拟通过协议转让方式，收购云天化集团及云南鑫煌投资持有的天耀化工合计100%股权，交易以2025年6月30日为评估基准
日，标的股权评估价为3688.58万元（以国资备案价为准）。交易完成后，天耀化工将成为云天化全资子公司。本次收购构成关联交
易，旨在完善公司化工产业布局，增强资源整合能力。
https://www.gelonghui.com/news/5132585
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2025-12-03 16:45│云天化(600096)：子公司补缴税款总计3.86亿元
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格隆汇12月3日丨云天化(600096.SH)公布，公司全资子公司云南磷化集团有限公司经自查，2022年—2025年10月应补缴资源税29
,342.17万元，滞纳金9,264.55万元，总计38,606.72万元。
https://www.gelonghui.com/news/5128795
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2025-11-07 16:14│云天化涨5.88%，华金证券二个月前给出“买入”评级
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云天化今日涨5.88%，收报34.37元。华金证券研究员骆红永于2025年8月26日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027
年归母净利润分别为56.20亿、58.75亿、60.27亿元，同比增长5.4%、4.5%、2.6%，对应PE为8.8x、8.4x、8.2x。研报强调公司经营
韧性，Q2业绩环比增长。该分析师盈利预测准确率达92.54%。中国银河、中原证券等亦给出“买入”评级，申万宏源李绍程团队预测
准确度最高。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024768.shtml
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2025-11-06 16:26│云天化涨10.00%，华金证券二个月前给出“买入”评级
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云天化今日涨停，收报32.46元。华金证券研报称公司经营韧性凸显，预计2025-2027年营收稳步增长，归母净利润持续提升，对
应PE逐步下降，维持“买入”评级，预测准确率达92.54%。中国银河、中原证券亦给予“买入”评级。申万宏源李绍程团队为预测最
准确分析师。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600024965.shtml
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2025-11-06 11:00│异动快报：云天化（600096）11月6日10点57分触及涨停板
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云天化（600096）11月6日10点57分触及涨停，报32.45元，涨幅9.96%，所属农化制品板块上涨，领涨股为澄星股份。公司为磷
化工、硫酸、化肥概念热股，当日相关概念涨幅显著，其中磷化工概念涨5.09%。资金面上，11月5日主力资金净流入1248.7万元，游
资净流入4153.48万元，散户资金净流出5402.18万元。近5日资金流向显示主力与游资持续流入，散户呈流出态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600012087.shtml
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2025-11-04 21:10│太平洋：给予云天化买入评级
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云天化2025年前三季度营收375.99亿元，同比下降19.53%，归母净利润47.29亿元，同比增长6.89%；2025年Q3单季净利润达19.6
8亿元，同比增24.30%，环比增33.69%，业绩显著改善。主要受益于磷肥价格上行及出口好转，其中磷肥、复合肥及饲钙级磷酸氢钙
价格同比均上涨，尤其是饲钙级磷酸氢钙价格同比大涨22.3%。公司拥有近8亿吨磷矿储量，采选规模达1450万吨/年，镇雄磷矿开发
持续推进，资源保障能力持续增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400037732.shtml
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2025-10-29 02:34│图解云天化三季报：第三季度单季净利润同比增长24.30%
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云天化2025年三季报显示，公司主营收入375.99亿元，同比下降19.53%，但归母净利润达47.29亿元，同比上升6.89%，扣非净利
润46.19亿元，同比增长6.32%。单季度来看，第三季度主营收入126.07亿元，同比下降14.42%，归母净利润19.68亿元，同比增长24.
3%，扣非净利润19.23亿元，同比增长23.71%，盈利持续改善。公司负债率47.38%，毛利率20.85%，投资收益4.83亿元，财务费用2.3
5亿元，整体财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900002983.shtml
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2025-10-09 16:29│云天化涨6.57%，华金证券一个月前给出“买入”评级
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云天化今日涨6.57%，收报28.56元。华金证券研究员骆红永发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分
别为56.20/58.75/60.27亿元，同比增长5.4%/4.5%/2.6%，对应PE为8.8x/8.4x/8.2x。研报强调公司经营韧性凸显，Q2业绩环比增长
。证券之星数据显示，该研报作者盈利预测准确率达92.54%。中国银河、中原证券等机构也均给予“买入”评级，申万宏源李绍程团
队为预测最精准分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900020514.shtml
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2025-09-02 14:10│中银证券：给予云天化买入评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比降21.88%，归母净利润27.61亿元，同比降2.81%。尽管整体营收下滑，但公司主动优
化业务结构，缩减低毛利大豆贸易，推动磷肥、饲料级磷酸氢钙等高盈利板块增长。其中磷肥毛利率提升至39.20%，复合肥与磷酸氢
钙营收及售价均实现双增。期间费用持续优化，净利率达12.17%，同比提升1.46pct，资产负债率下降至51.58%。公司推进磷矿、合
成氨技改及磷酸铁项目，强化产业链布局，维持高分红承诺。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200019467.shtml
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2025-08-26 12:24│华安证券：给予云天化增持评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比下滑21.88%，归母净利润27.61亿元，同比微降2.81%，展现强经营韧性。公司依托一
体化布局与资源自给优势，毛利率逆势提升至19.16%，成本管控成效显著。磷矿、硫磺自供率高，镇雄碗厂磷矿探转采加速推进。磷
肥出口溢价改善，尿素价格承压下通过复合肥转化缓解影响。新能源业务加速，磷酸铁项目投产，氟化工产业链延伸，研发费用同比
增长21.46%。财务结构优化，负债率降至51.58%，拟每10股派2元，高股息凸显投资价值。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600022549.shtml
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2025-08-25 22:18│西南证券：给予云天化买入评级，目标价34.76元
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比下降21.88%；归母净利润27.61亿元，同比微降2.81%，但二季度净利润同比增长6.52
%，环比增长14.15%，经营趋于稳健。化肥销量整体平稳，饲料级磷酸氢钙价格显著修复，尿素价格承压。公司拥有国内领先磷矿资
源及化肥产能，具备矿肥一体化成本优势，同时布局电池新材料等新业务。2025年中期拟每10股派现2元，彰显股东回报意愿。西南
证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价34.76元，预计未来三年净利润年复合增速6.69%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500035170.shtml
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2025-08-23 14:05│中原证券：给予云天化买入评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比降21.88%；净利润27.61亿元，同比降2.81%，业绩表现稳健。受磷肥销量及价格下滑
影响，营收承压，但受益于自产磷矿保障与出口价差扩大，磷肥毛利率升至39.20%，整体毛利率和净利率分别提升2.51和2.17个百分
点。下半年随着磷肥出口放开，出口窗口期有望带来业绩弹性。公司磷矿储量近8亿吨，产能居全国第一，具备长期资源保障优势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300010954.shtml
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2025-08-22 19:05│太平洋：给予云天化买入评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，归母净利润27.61亿元，符合预期，销售毛利率提升至19.16%。Q2净利润达14.7亿元，环
比增长14.15%。公司具备1000万吨/年化肥产能，磷矿采选规模达1450万吨/年，产业链优势显著。受益于国际磷肥价差扩大及国内保
供稳价政策，下半年业绩有望进一步改善。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为55.45亿、57.70亿、58.78亿元，
目标均价35.74元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200037686.shtml
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2025-08-22 14:15│中国银河：给予云天化买入评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比下降21.88%；归母净利润27.61亿元，同比微降2.81%，业绩符合预期。主业韧性凸显
，毛利率与净利率同比提升，主因磷铵、复合肥等产品毛利率改善。贸易业务收缩致营收下滑，但25Q2利润率显著回升，受益于磷铵
出口放松、复合肥与尿素价格环比改善。昆阳磷矿试运行及镇雄磷矿探转采推进，强化磷资源保障。券商维持“买入”评级，预测20
25-2027年净利分别为57.84亿、58.50亿、59.17亿元，对应PE约8.1倍，目标价35.74元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200021452.shtml
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2025-08-22 14:15│华鑫证券：给予云天化买入评级
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云天化2025年上半年营收249.92亿元，同比降21.88%，归母净利润27.61亿元，同比降2.81%，但Q2单季净利润同比增6.52%，环
比增14.15%。公司聚焦主业，缩减贸易规模致营收下滑，但磷矿资源高效开发成效显著，镇雄磷矿探转采加速，合成氨产能提升至27
0万吨/年，自给率超97%。磷酸铁、聚甲醛等化工业务持续优化，研发费用率上升反映技术投入加大。机构预测公司2025-2027年归母
净利润分别为58.67亿、60.79亿、62.50亿元，对应PE仅8.3-7.8倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200021447.shtml
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2025-08-21 15:49│云天化(600096)：没有生产液冷冷却液和PEEK材料的计划
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格隆汇8月21日丨云天化(600096.SH)在互动平台表示，公司下属主要控股、参股企业2024年在磷肥生产过程中副产氟硅酸约22万
吨(折纯)，公司参股公司无水氟化氢产能为7万吨/年。公司目前没有生产液冷冷却液和PEEK材料的计划。
https://www.gelonghui.com/news/5062585
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