公司报道☆ ◇600096 云天化 更新日期：2026-06-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-06-08 18:35│云天化(600096)：拟投资27.37亿元建设新能源材料配套项目与磷石膏循环利用项目
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云天化公告，旗下子公司拟总投资27.37亿元建设新能源材料配套及磷石膏循环利用项目。其中，天安化工拟投15.78亿元建设硫
循环绿色示范项目，年产湿法磷酸30万吨；环保科技拟投11.59亿元建设磷石膏制水泥联产硫酸项目，年处理磷石膏150万吨。两项目
旨在提升新能源板块原料自给能力，降低生产成本，并实现磷化工固废资源化利用，增强全产业链抗风险能力。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1451511.html
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2026-06-08 17:48│云天化(600096)：子公司天安化工投资15.78亿元建设新能源电池前驱体材料配套硫循环绿色示范项目
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云天化子公司拟投资超27亿元布局新能源及磷石膏资源化。天安化工将耗资15.78亿元在安宁建设新能源电池前驱体配套硫循环
项目，含30万吨湿法磷酸及磷石膏制酸产线；环保科技拟投入11.59亿元在昆明建设磷石膏制水泥联产硫酸项目。此举旨在打通硫资
源循环链条，降低硫磺外采依赖，提升磷石膏利用率，增强产业链竞争力与绿色可持续发展能力。...
https://www.gelonghui.com/news/5247847
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2026-05-15 18:32│云天化(600096)：参股公司拟约81.69亿元投建1000万吨/年磷矿采矿工程项目
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云天化(600096)公告，其参股子公司聚磷新材拟投资81.69亿元在云南镇雄建设年产1000万吨磷矿项目。公司按35%持股比例认缴
7亿元，已实缴4.55亿元。此举将提升公司磷资源保障能力，发挥产业链协同优势。待聚磷新材控制权注入并纳入合并报表后，相关
建设运营将增加公司资本开支规模。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1442347.html
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2026-05-14 17:50│华金证券：给予云天化买入评级
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华金证券维持云天化“买入”评级。公司2025年营收微降但盈利韧性凸显，2026年一季报净利润环比大幅增长，主要得益于精益
管理与财务优化。尽管原料硫磺价格上涨，但公司凭借磷矿自给及全产业链优势有效对冲成本压力。公司深耕“磷”化工产业链，产
能规模国内领先，并承诺高比例现金分红，股息率具吸引力。预计2026-2028年业绩稳健增长，估值具备配置价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051400033932.shtml
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2026-04-29 07:44│云天化（600096）2026年一季报简析：净利润同比增长10.39%，盈利能力上升
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云天化2026年一季报显示，归母净利润14.25亿元，同比增长10.39%，净利率提升至12.54%。尽管营收同比微降8.06%，但公司毛
利率改善显著，三费占比下降，盈利能力增强。公司凭借硫磺战略储备及原料采购优化，有效对冲成本压力；磷矿资源向头部集中趋
势下，全产业链优势巩固。此外，聚甲醛及饲钙等新产品表现稳健，且公司承诺2026年分红比例不低于累计利润45%，彰显价值创造
能力...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023731.shtml
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2026-04-27 17:28│云天化：Q1净利14.25亿元，同比增10.39%，环比增233%
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格隆汇4月27日｜云天化(600096.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入119.81亿元，同比下降8.06%；归属于上市公司股东
的净利润为14.25亿元，同比增长10.39%。公司Q1净利润14.25亿，2025年Q4净利润4.27亿，据此计算，Q1净利润环比增长233%。
https://www.gelonghui.com/live/2422580
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2026-04-16 20:48│云天化(600096)拟引入当升科技共同投建新能源电池正极材料项目
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云天化拟联合当升科技布局新能源电池材料。当升科技受让聚能新材49%及友天科技51%股权，双方合作投建磷酸铁及磷酸铁锂项
目。其中，聚能新材计划投资18.39亿元建设20万吨/年磷酸铁前驱体，友天科技拟投资26.54亿元扩建15万吨/年磷酸铁锂产能。此举
旨在发挥磷资源优势，完善产业链，打造具有规模与技术优势的新能源产业体系。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1429584.html
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2026-04-16 19:07│云天化(600096)：拟引入合作方当升科技投资建设新能源电池正极材料项目
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云天化公告拟引入当升科技合作建设新能源电池正极材料项目。双方通过收购聚能新材及友天科技股权展开合作，重点推进磷酸
铁及磷酸铁锂项目建设。其中，聚能新材拟投建年产20万吨高性能磷酸铁项目，友天科技将实施技改扩建为年产15万吨磷酸铁锂项目
。此举旨在深化磷资源优势，完善新能源产业链布局，提升公司在新能源材料领域的规模与技术竞争力。...
https://www.gelonghui.com/news/5210970
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2026-04-14 13:25│西南证券：给予云天化买入评级
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西南证券给予云天化“买入”评级。公司2025年营收与净利虽同比微降，但磷肥及复合肥销量稳健，饲料级磷酸氢钙与磷酸铁价
格修复显著，新能源业务展现成长潜力。作为磷矿龙头，公司资源壁垒深厚且持续扩储，成本优势明显。公司维持高分红策略，年度
分红占比近50%，股东回报突出。预计未来三年每股收益稳步增长，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041400018287.shtml
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2026-04-02 11:54│中银证券：给予云天化买入评级
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中银证券维持云天化买入评级。公司2025年营收484.15亿元，归母净利51.56亿元，分红比例49.5%。受主动缩减商贸规模影响，
营收同比下滑，但磷肥及磷酸钙盐等核心业务表现稳健，期间费用优化推动毛利率与净利率双升。上游磷矿资源布局有序推进，预计
将增强产业链协同。考虑成本压力，机构下调2026-2027年盈利预测，给予2028年预测，对应PE分别为12.1倍、11.4倍、11...
https://stock.stockstar.com/RB2026040200016373.shtml
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2026-04-01 15:43│云天化(600096)：正在推进磷石膏制酸等硫循环资源化利用项目的研究与论证工作
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云天化表示高度重视磷石膏等固废资源化利用，采取引进技术与自主研发相结合方式推进。公司现有产品涵盖生态修复、建材及
路基材料等，已建成无害化处理装置实现动态平衡。目前，公司正重点推进磷石膏制酸等硫循环资源化利用项目的研究与论证工作，
致力于提升资源循环利用率。...
https://www.gelonghui.com/news/5201839
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2026-04-01 15:38│云天化(600096)：一方面积极落实除中东以外地区和国内硫磺采购，另一方面加大了国内冶炼酸等原料的采购
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云天化表示将灵活调节硫磺采购，重点落实除中东外地区及国内采购，并加大国内冶炼酸等原料采购以保障生产。公司基于战略
库存动态调整策略，规避高位风险并强化国内渠道协同。此外，其参股公司正推进全量化磷氟资源利用项目，计划分期建设年开采能
力1500万吨的大型磷矿，相关规划正在论证，并将协同控股股东落实产业落地承诺。...
https://www.gelonghui.com/news/5201831
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2026-03-30 21:55│太平洋：给予云天化买入评级
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太平洋证券给予云天化买入评级。公司2025年营收同比下滑系缩减低效贸易业务，剔除一次性税费影响后，磷化工主业稳健，磷
肥毛利率维持高位。新材料板块爆发，磷酸铁产量倍增。公司磷矿资源壁垒稳固，下游高附加值业务多点开花。机构预计2026至2028
年EPS分别为2.91、3.08、3.24元，目标价44.14元，重申买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026033000035444.shtml
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2026-03-29 10:40│华鑫证券：给予云天化买入评级
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华鑫证券给予云天化买入评级。公司2025年受硫磺价格大涨及化肥价格低迷拖累，营收同比下滑21.47%，归母净利下滑3.4%。尽
管毛利率承压，但公司通过精细化管理降低财务费用，现金流依然充裕。未来看点在于磷矿扩能与锂电协同：昆阳磷矿二期拟2026年
试产，电池前驱体在建，磷酸铁产能升级。预计2026至2028年净利分别为54.69亿、57.11亿、55.60亿元，维持看好其磷锂产业...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900001997.shtml
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2026-03-24 20:00│云天化(600096)2026年3月24日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理、董事会秘书苏云先生解读2025年度报告并介绍2025年度生产经营情况。
就投资者关切的问题进行交流互动：
问题1：公司2025年度盈利稳健，近期硫磺价格上涨对成本端影响较大，加之地缘局势紧张，公司如何抵御硫磺对成本增长带来
的冲击？
回复：2025年以来，国际市场硫磺价格持续走高，对整个磷化工企业都带来较大的成本影响，特别是以湿法磷酸为主的产业比较
明显。公司通过强化战略研判和优化采购策略，保持着较好的硫磺战略储备，硫磺成本较市场具有显著的竞争优势。同时，公司正在
加紧规划论证磷石膏制酸项目的可行性，并将在论证完成后，快速推进项目筹建，该项目建设既有利于增强原料的自主性也有利于磷
化工固废减量。其次，公司已积极调整国际市场采购渠道，加大了云南周边冶炼酸的采购力度，以保障公司正常用酸需求。
问题2：近期地缘冲突影响，各国进一步加大了化肥等物资的把控，相关政策对公司盈利将带来什么影响？
回复：地缘冲突加剧将进一步加大国际市场对粮食安全的重视程度，也将对供应链安全产生较大影响，国际市场磷肥、氮肥等主
要肥料品种价格也有较大幅度上涨。
目前，正处于国内春耕用肥旺季，公司正全力组织生产，保障国内市场化肥供应。在国内春耕结束后，公司也将积极协同相关协
会和自律组织，积极争取出口条件，保障公司合理的盈利水平。
问题3：近年来，随着新能源产业发展，对磷资源需求不断提升，公司如何看待磷矿未来的供需关系？
回复：根据国家统计局数据，2025年我国磷矿石产量为1.21亿吨，同比增长近7%。我国磷资源受新能源需求进一步增长等因素影
响，整体供需关系仍为偏紧态势；同时，受磷化工行业发展政策和环保政策趋严等因素影响，磷资源集中度也将向具备全产业链一体
化水平高、高值高效资源利用能力强和环保竞争优势的大型企业集中。随着资源集中度的提升，矿化一体企业矿石自用比例将增加，
流通量占比减小，磷矿市场供需关系将持续保持紧平衡。
问题4：因为局势紧张，化肥出口受到一定限制，公司如何预测出口限制期，这对营收或者净利润有多大的影响？
回复：公司积极履行国有企业责任，严格执行国内化肥市场保供稳价政策，保障国家粮食安全。公司也将积极协同相关协会及自
律组织，根据化肥市场的季节性特征，在国内淡季的情况下，积极寻求出口机会，保障公司合理的盈利水平。
问题5：公司黄磷产能多少？硫酸涨价后，公司黄磷是否会扩产？热法磷酸较湿法磷酸是否具有成本优势？
回复：公司现有黄磷产能3万吨/年，目前暂无扩产计划。未来，公司将根据整体战略规划布局积极论证。热法磷酸主要应用于高
品质的食品级、电子级磷酸等高附加值产品。随着硫磺价格上涨，湿法磷酸成本也随之攀升，但黄磷属于高耗能产品，大规模产能新
增受到很大的制约，难以满足下游新产业的磷酸需求。相较而言，湿法磷酸在产能规模上远高于热法，仍是化肥、储能材料等产品的
主要原料。
问题6：公司具有较好的原料库存，也给公司经营业绩带来较好的保障。请问公司今年国内磷肥市场同比价格变化情况？在极端
情况下，公司如何保障硫磺供应？
回复：今年来，国内化肥市场受原材料成本上涨因素影响，公司在化肥严格按照“保供稳价”政策制定化肥价格。硫磺保供方面
，公司一方面有较高比例的长协硫磺供应，另一方面加大了国内冶炼酸等原料的采购，同时加大了除中东以外地区硫磺采购力度，以
保障生产所需。公司基于战略库存，将动态调整采购策略，减少、规避硫磺非理性高位的采购量，加大国内采购结构和渠道协同，积
极应对国际市场价格波动。
问题7：公司现有除磷肥产品外的其他磷化工产品，是否可以有效传导原料硫磺价格上涨带来的影响？公司2026年是否会延续现
有分红政策？
回复：公司在磷化工板块除磷肥外，主要有50万吨/年饲料级磷酸钙盐产能，该装置已满负荷生产，公司也将积极推动饲钙产能
的提升工作，近年来产品市场价格良好，可有效抵御和对冲成本上涨带来的影响。
2026年，公司将继续严格执行《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，即以现金方式累计分配的利润原则上不少于此三
年度（2024-2026）累计实现可供分配利润总额的45%；具体分红比例，将在严格执行监管规定、充分考虑公司运营资金、投资项目和
资产负债情况等综合因素确定。
问题8：公司参股公司在镇雄碗厂磷矿未来规划生产哪些产品？
回复：公司参股公司云南云天化聚磷新材料有限公司于2025年12月份取得镇雄磷矿采矿权，根据整体方案将建设开采能力1,500
万吨/年大型磷矿，一期规划为500万吨/年，并配套建设全量化磷、氟资源利用项目。项目将按照全产业链整体布局规划，相关规划
还在积极论证中，公司将协同控股股东云天化集团积极履行控制权转让承诺，并高质量推进产业落地。
问题9：请问磷石膏硫酸产能建设周期一般需要多长？
回复：根据公司内部前期论证，磷石膏制酸项目建设周期一般为10-12个月。
问题10：请介绍一下聚甲醛业务去年情况和今年的业绩展望。
回复：公司现有聚甲醛产能9万吨/年，是国内领先的共聚甲醛产品供应商。经过多年技术开发和研究，公司在成本控制和产品品
质方面均具备市场领先优势，并已成为国内聚甲醛进口替代的主要选择。近两年，虽聚甲醛产品价格有一定下滑，但公司仍保持着较
好的毛利水平，且与中低端产品有显著价差。今年一季度，聚甲醛价格也有一定上涨，有效支撑了产品盈利水平。未来，公司将继续
深耕聚甲醛领域，在品质提升和改性材料方面加大研发和生产，进一步推动相关产业发展。
问题11：2025年4季度公司业绩减弱的主要原因？
回复：去年第四季度，公司生产经营保持正常。同时为保障来年春季用肥需求，出口化肥量较三季度大幅减少；硫磺原料成本有
所上升。另外，四季度子公司自查补交税款造成减利3.4亿元；因环保政策的要求提升，根据公司环保项目规划一次性计提了磷石膏
综合治理的相关成本，减少了当季利润约3.7亿元。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82062600096.pdf
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2026-03-24 01:15│图解云天化年报：第四季度单季净利润同比下降53.22%
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云天化2025年年报显示，全年主营收入484.15亿元，同比降21.47%；归母净利润51.56亿元，同比微降3.4%。第四季度业绩显著
承压，单季营收108.16亿元，同比降27.56%，归母净利润4.27亿元，同比大降53.22%。公司全年负债率为47.17%，毛利率维持在20.2
1%。整体而言，受市场需求或价格波动影响，公司营收与利润均面临下行压力，尤其是年末单季度盈利幅度...
https://stock.stockstar.com/RB2026032400001332.shtml
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2026-03-23 19:30│云天化(600096)：2025年净利润同比下滑3.40%
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格隆汇3月23日丨云天化(600096.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入484.15亿元，同比下滑21.47%；归母净利润51
.56亿元，同比下滑3.40%；扣非归母净利润50.07亿元，同比下滑3.60%。拟对全体股东10派12元。
https://www.gelonghui.com/news/5190244
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2026-02-25 10:10│异动快报：云天化（600096）2月25日10点7分触及涨停板
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云天化（600096）2月25日10点7分触及涨停，所属磷化工、化肥、硫酸概念板块集体上涨，其中磷化工概念涨幅达5.99%。当日
主力资金净流入3.84亿元，占总成交额11.95%，游资与散户资金分别净流出1.8亿元和2.03亿元。公司作为磷化工行业龙头企业，受
益于行业景气度提升，近期资金面呈现主力积极吸纳特征。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022500010099.shtml
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2026-02-24 13:45│异动快报：云天化（600096）2月24日13点44分触及涨停板
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云天化（600096）2月24日13点44分触及涨停，所属磷化工、化肥、甲醇概念集体走强，当日磷化工概念上涨7.55%，化肥概念上
涨5.95%，甲醇概念上涨5.3%。主力资金当日净流出5909.65万元，游资净流入5555.1万元，散户资金净流入354.55万元。公司为磷化
工领域核心企业，近期受行业热度推动股价异动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026022400022356.shtml
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2025-12-24 17:39│云天化(600096)：参股公司取得磷矿不动产权证书（采矿权）与采矿许可证
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云天化（600096.SH）参股子公司云南云天化聚磷新材近日取得云南省镇雄县碗厂磷矿的《不动产权证书（采矿权）》及《采矿
许可证》，标志着其采矿权正式落地。该磷矿资源量达24.38亿吨，平均品位22.54%。聚磷新材将依托当地资源禀赋，建设磷基新材
料产业园区，推动磷资源高值化利用。公司持有聚磷新材35%股权，控股股东云天化集团承诺将在三年内优先将聚磷新材控制权注入
上市公司，有助于提升公司核心竞争力与长期可持续发展能力。
https://www.gelonghui.com/news/5140467
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