公司报道☆ ◇600138 中青旅 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-01 06:05│中青旅（600138）2025年一季报简析：增收不增利，应收账款上升
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中青旅2025年一季度营收20.54亿元，同比增长6.84%，但归母净利润亏损3370.52万元，同比扩大16.23%。毛利率和净利率均下
滑，现金流紧张，应收账款大幅增长。机构预期2025年业绩1.82亿元，每股收益0.25元。公司依赖营销驱动，资本回报率偏低，需关
注现金流和债务风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100002920.shtml
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2025-04-30 03:17│图解中青旅一季报：第一季度单季净利润同比减16.23%
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中青旅2025年一季度营收20.54亿元，同比增长6.84%，但归母净利润亏损3370.52万元，同比扩大16.23%，扣非净利润亏损3353.
31万元，同比扩大19.49%。公司负债率达51.93%，投资收益为负，财务费用攀升至5088.16万元，毛利率20.55%。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000001890.shtml
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2025-04-14 17:22│中青旅增利不增收：净利润缩水超17%，核心景区乌镇、古北水镇游客锐减
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中青旅2024年财报显示，乌镇景区全年接待游客数量降至740余万，较2019年缩水近200万。公司营收同比增长3.34%，但归母净
利润同比下降17.29%。景区运营业务面临游客审美疲劳和同质化竞争问题，导致业绩下滑。乌镇景区2024年营收同比下降5.81%，净
利润同比增长3.98%；古北水镇接待游客数量下降14.78%，营收下降24.46%，净利润承压。中青旅策略性投资业务营收占比超过四成
，但仍未能显著改善公司业绩。
https://stock.stockstar.com/SS2025041400022946.shtml
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2025-04-07 14:36│异动快报：中青旅（600138）4月7日14点33分触及跌停板
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4月7日盘中，中青旅（600138）触及跌停板，股价下跌9.96%至9.31元。资金流向数据显示，主力资金净流出826.7万元，游资净
流出523.24万元，散户净流入1349.94万元。中青旅所属旅游及景区行业整体表现不佳。此文章内容由证券之星根据公开信息整理，
仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700021141.shtml
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2025-04-07 13:35│中青旅(600138)2025年4月7日投资者关系活动主要内容
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问题一：清明假期经营情况如何，如何展望后期市场趋势？
答：就乌镇和古北来说，清明假期同比略有下降，但整体表现是比春节的表现向好的，整体旅游市场基本也是这个情况。一季度
是传统旅游淡季，收入利润占比最小，景区项目承压，但趋势向好发展。乌镇、古北这种发展时间久、服务能力强、有文化特色、底
蕴深厚的景区，相较于网红景点，在竞争中能够保持自身优势。
问题二：未来公司经营策略是否会有变化？
答：首先，做好乌镇、古北仍是现阶段公司最重要的工作。虽然乌镇24年同比下降，但其仍然具有巨大的客流基础、良好的品牌
形象、鲜明的文化特色，未来仍然能够保持甚至提高品牌吸引力和盈利能力。此外，乌镇相较传统景区，其收入相对多元，随着公司
在会议会展方面加大营销投入，相信在会议会展市场上能够发挥出乌镇自身的优势。乌镇还有有其他景区不具备的会议会展条件，包
括互联网大会会场、堤上酒店等投入运营，进一步强化了接待能力。此外，相较于其他的古镇景点，乌镇的文化属性优势仍然突出。
在常规的收费演艺项目等景区产品方面，也有拓展空间。公司会安排适合乌镇的演出项目，进一步增加其文化内涵，提升收入利润。
对于古北水镇，公司会进一步补充资源支持其发展，虽然京郊游整体客流减少，但古北在京郊的产品优势仍然明显，未来会进一步倾
斜资源，扩大其市场，稳固其市场地位。
在轻资产输出方面，近年来已经部署了很多项目，业态丰富，如旧城、景区、街区改造等。目前已经具有团队，提供包括前期的
策划规划到建设到后期运营的服务，从24年密集开业的3个项目来看，呈现的产品效果比较好。轻资产输出接下来要从量变达到质变
，增强对收入和利润的贡献。
对于并购项目，在现在的市场环境下，公司会结合自身的优势、和各个地方政府关系以及背后金融集团的支持，寻求比较优质的
机会，整体相对偏谨慎。
问题三：近年来古镇投资热度高、竞品多，怎么看这种现象？如何应对市场竞争？
答：很多古镇免门票，但投入、配套相对较弱，在散客和周边客人方面有一定竞争。但乌镇的优势在于第一，其是一个全国性的
古镇项目，提到江南水镇，乌镇是游客的首选，形成了IP强关联；第二，在内容、文化方面持续投入，提升竞争力；第三，具有更强
的会议会展能力，有差异化优势，而且会议会展可以在淡季举行，有利于平衡淡旺季客流。未来乌镇会持续提升文化底蕴，增强接待
能力、服务品质，拓展收入类型（演艺、日常活动等）。市场竞争还不至于构成对乌镇收入的冲击。
问题四：乌镇、古北水镇的团散比如何？
答：现在没有具体的数据，目前基本都是散客，传统意义的旅行社团队占比很低。乌镇西栅比例很低，东栅可能稍高一些。
问题五：景区有无针对特定客群如银发客群的新项目、新营销方式？
答：近年来，乌镇景区有根据浙江省疗休养政策设计针对性产品，拓展疗休养市场，近期我们了解到疗休养政策可能向其他城市
延伸拓展，我们会持续关注相关政策，提高疗休养产品特点和丰富度。
问题六：出入境业务今年的展望和规划？
答：今年出境市场会受到宏观经济环境和国际关系影响，但对于出境市场的增长仍然比较乐观。入境方面，目前收入总量在提升
，但团队游的比例不高。入境游客对于景区业务、酒店业务都有帮助。比如乌镇近年的境外游客数量在增加，但基数较低，对收入的
影响不大。
问题七：轻资产管理的收费模式和管理费的比例？
答：轻资产项目收入大部分来自前端收费，比如策划费、项目管理费、营销费等，在持续运营阶段采用的模式一般是与投资方或
者地方政府成立一个合资公司共同运营项目。各个项目的具体比例不一样，基本是以收服务费的方式来运营。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60284600138.pdf
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2025-04-05 06:02│中青旅（600138）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升
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中青旅近日发布了2024年年报，营业总收入99.57亿元，同比增长3.34%，但归母净利润同比下降17.29%，仅为1.6亿元。第四季
度表现亮眼，营收增长0.3%，净利润大幅增长160.56%。应收账款上升32.42%，低于分析师预期。各项财务指标表现一般，如毛利率
下降、净利率下降等。偿债能力方面，有息负债较重。现金流状况需关注，货币资金占总资产比例仅为8.09%。建议重点关注公司现
金流、债务及应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025040500001616.shtml
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2025-04-04 01:12│图解中青旅年报：第四季度单季净利润同比增160.56%
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中青旅2024年年报显示，公司主营收入99.57亿元，同比增长3.34%；归母净利润1.6亿元，同比下降17.29%；扣非净利润1.01亿
元，同比下降22.31%。第四季度主营收入29.09亿元，同比增长0.3%；归母净利润739.12万元，同比上升160.56%；扣非净利润-5152.
91万元。负债率51.98%，投资收益-3146.24万元，财务费用1.91亿元，毛利率23.09%。以上数据为智能算法生成，仅供参考，不构成
投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040400001233.shtml
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2025-04-03 21:04│中青旅(600138)：2024年净利润1.6亿元，同比下降17.29%
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格隆汇4月3日丨中青旅(600138.SH)公布2024年年度报告，报告期实现营业收入99.57亿元，同比增长3.34%；归属于上市公司股
东的净利润1.6亿元，同比下降17.29%；基本每股收益0.221665元。拟向全体股东按每10股派发现金红利0.70元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4972448
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2025-03-18 17:31│天府文旅(000558)拟与成都中青旅等合资打造“拍在四川”影视制片服务体系
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天府文旅公告与春光好传媒、麟凛传媒、成都中青旅共同出资成立了成都拍在四川影旅文化发展有限公司，持有40%股权并纳入
合并范围。公司通过打造“拍在四川”服务体系，完善影视制作业务，提供专业化服务和吃住行支持，致力于构建西部地区一流的一
站式影视拍摄服务体系。同时，公司将利用文旅资源，开发新的旅游产品，拓展影视研学、培训、IP孵化等业务，促进影旅融合发展
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1263474.html
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2025-03-05 18:56│中青旅(600138)：公司及部分子公司赴宇树科技仅进行参观、学习和交流
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格隆汇3月5日丨中青旅(600138.SH)在投资者互动平台表示，公司始终关注前沿科技对文旅行业的影响，本次公司及部分子公司
赴宇树科技仅进行参观、学习和交流。
https://www.gelonghui.com/news/4950392
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2025-02-21 18:10│中青旅(600138)：目前与全聚德无业务合作
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格隆汇2月21日丨中青旅(600138.SH)于投资者互动平台表示，公司目前与全聚德无业务合作。
https://www.gelonghui.com/news/4943584
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2025-02-14 15:49│中青旅(600138)：正积极进行deepseek在办公协同和旅行社服务业务的本地化部署测试
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格隆汇2月14日丨中青旅(600138.SH)在投资者互动平台表示，公司始终关注前沿技术的应用，目前正积极进行deepseek在办公协
同和旅行社服务业务的本地化部署测试，以期进一步提升经营管理效益。
https://www.gelonghui.com/news/4939564
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2025-01-20 09:45│异动快报：中青旅（600138）1月20日9点44分触及涨停板
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1月20日盘中，中青旅（600138）触及涨停板，上涨9.34%。所属行业旅游及景区均表现良好，旅游概念上涨1.66%。1月17日资金
流向显示，主力资金净流出409.62万元，散户资金净流入514.42万元。以上内容为证券之星据公开信息整理。
https://stock.stockstar.com/RB2025012000004270.shtml
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2024-12-27 15:36│中青旅(600138)：旗下遨游旅行在日韩旅游市场深耕多年
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中青旅旗下遨游旅行深耕日韩旅游市场，与多方资源合作紧密。2024年，遨游旅行携手韩国旅游局打造了首个庆祝中韩建交31周
年的赴韩旅游团，并获得广泛报道。随着日韩旅游市场的恢复，中青旅凭借卓越的产品研发能力，持续推出创新特色旅游产品，服务
日韩市场游客。
https://www.gelonghui.com/news/4917924
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2024-12-24 16:41│中青旅(600138)：旗下体育公司参与服务2025年哈尔滨亚洲冬季运动会
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中青旅表示，公司关注到国家大力发展冰雪旅游和银龄消费政策，旗下体育公司参与2025年哈尔滨亚洲冬季运动会服务，并推出
多项冬季旅游产品，如古北水镇的冰雪体验活动、乌镇的暖冬季主题和旅行社的冬令营滑雪产品。公司重视投资者回报，保持分红政
策稳定，强化高质量发展，并通过多种方式与投资者沟通交流。
https://www.gelonghui.com/news/4916169
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2024-12-05 17:20│中青旅(600138)：将广泛借鉴谷子经济等发展模式，打造自有IP并开发相关周边产品
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中青旅在投资者互动平台表示，公司将持续关注不同消费群体的消费特点变化，尤其聚焦青年、中老年和家庭亲子等中高端消费
群体。今年，乌镇景区成为《花好月圆会·2024bilibili 中秋漫游夜》晚会举办地，并通过“新中式”表现形式展现二次元群体对
中秋的独特诠释。公司计划借鉴“谷子经济”发展模式，打造自有IP并开发相关周边产品，通过年轻化的叙事方式，营造更多旅游消
费场景，努力将“流量”转化为“留量”，实现“引客”变“留客”。
https://www.gelonghui.com/news/4905574
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2024-11-07 19:33│中青旅(600138)：目前公司无免税牌照及业务
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格隆汇11月7日丨中青旅(600138.SH)在投资者互动平台表示，公司以文旅目的地投资运营管理和文旅综合服务为主业，其中文旅
目的地投资运营管理代表乌镇、古北水镇景区除销售门票外，还有酒店、餐饮、商铺、演艺、车船、活动等多种消费场景，收入结构
多元化。未来公司将继续积极开拓二次消费场景和服务内容，打造高品质文化型旅游目的地。目前公司无免税牌照及业务。
https://www.gelonghui.com/news/4888532
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2024-11-01 06:05│中青旅（600138）2024年三季报简析：增收不增利，短期债务压力上升
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据证券之星公开数据整理，近期中青旅（600138）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.48亿元，同比上升4
.65%，归母净利润1.53亿元，同比下降25.77%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.97亿元，同比上升5.51%，第三季度归母净
利润8048.82万元，同比下降19.29%。本报告期中青旅短期债务压力上升，流动比率达0.92。
https://stock.stockstar.com/RB2024110100004832.shtml
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2024-10-31 17:44│中青旅(600138)2024年10月31日投资者关系活动主要内容
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问题一：十一以来景区经营情况如何？乌镇戏剧节有哪些亮点？
答：从国庆假期的数据来看，景区业务方面，一般假期首日和最后两日客流较低，第二日至第五日为高峰。由于今年假期同比去
年少了一天的高峰期，因此对客流影响较大，同时乌镇也受到天气降温的影响、古北水镇受到京郊游热度下降、长线游及出境游人数
较多的影响，国庆假期两镇客流、营收同比均有所下降。但是从单日数据来看，如乌镇第二日、第三日的客流较同期表现就较好。旅
行社业务整体同比提升较多。国庆假期后，景区业务基本保持了前三季度的趋势，旅行社业务同比仍然提升，整体趋势比较平稳。十
月之后，旅游行业进入传统淡季，绝对额较低，但不会对全年经营数据产生较大影响。戏剧节的影响力、热度及持续性整体仍保持了
较好的态势，符合公司的预期。
问题二：乌镇门票收入占比趋势如何？新投入的酒店爬坡情况及盈利能力如何？
答：乌镇门票在收入的占比相对稳定，没有大的变化。从直接的数据看，乌镇人均消费同比有所下降，但这是因为景区对70岁以
上的老年人免票，今年初至9月免票人数约40万，这部分客流对门票收入及人均消费有一定影响。但这部分客流主要集中在淡季和非
周末时间，免票进入景区后也会有其他二次消费。区分东西栅来看，东栅客流恢复弱于西栅，这与东栅的定位及市场趋势有关，但东
栅的利润贡献还是比较大，因为其属于传统观光游，各方面成本较低。酒店方面，稻舍乡村酒店对公司的利润贡献在提升。堤上酒店
设施比较新，价格相对较高，入住率相对偏低，但是其能够为会议、展会及高端客户群体提供较好的住宿体验，对乌镇承办高规格的
会议、展会有较大的价值，乌镇今年也会持续在会议、展会市场营销推广，堤上酒店入住率趋势是向好的，仍有提升空间。
问题三：乌镇、古北水镇的消费者画像、团散比结构同比有无变化？在产品及营销方面是否有针对性举措？
答：两个景区差异较大。古北水镇仍然是区域性度假景区，主要客源来自于京郊家庭自驾短途出游。古北水镇团客占比之前为20
%多，散客比例高，对于客单价及盈利能力是利好，但是过高的散客比例受到市场的影响较大，对市场营销、促销的措施的反馈偏慢
，对门票收入及客流有负面影响，因此今年加大了对团客的营销，团客占比提升至30%。古北水镇未来要打造更多的文化内容，提高
散客消费力；同步发力做团队市场，其对于淡季、非周末时间有平衡作用，能够提升景区的收入和盈利能力，今年及明年会着重加强
营销，借助司马台长城的影响力拓展客源。乌镇是全国性的旅游目的地，长三角还是最主要的客源地，短途客人比例高，但由于其在
全国的知名度，长途客人也有一定比例。乌镇的团散比大致为团客30%-40%，散客占比60%-70%，前三季度为团客35%、散客65%，团队
主要集中在东栅，但趋势上高端团队也在向西栅转移。乌镇的门票收入大致在40%-45%，餐饮酒店约为35%。西栅保持了较好的头部景
区竞争力，游客量、市场口碑、关注度较高，东栅客流及营收差距扩大，今年会加大对东栅的改造力度。华东市场一直是团队游较发
达的市场，虽然近年古镇产品在散客市场有下滑趋势，但是在华东团队市场中仍然是不可或缺的内容，会进一步对东栅进行内容填充
及提升，保持其在团队市场中领先的地位。虽然收入下滑，其盈利能力仍然有潜力，古镇市场规模的绝对额仍较大。
问题四：乌镇今年会议、会展情况如何？
答：乌镇11月有世界互联网大会，之后是年会时间。乌镇今年加大了对于会议市场的拓展，提升了景区影响力。今年会议市场整
体不是特别乐观，但是仍然保持了韧性，所受影响不是特别大，体现出头部企业的优势。11-12月的情况肯定会高于市场的平均水平
。今年堤上酒店的开业也满足了高端会议对酒店设施的需求。
问题五：公司如何应对古北水镇业绩下滑？如何看待未来经营？
答：古北水镇主要是由于京郊游压力大，但在同业中仍然保持了较好的位置。由于公司自身业态较全，所以今年着重在团队市场
、会议市场的拓展方面给予古北支持，接下来的年会旺季也会与中青博联、旅行社条线配合开拓市场，也是明年的重要工作。古北今
年举办了一系列有影响力的活动，包括东方甄选合作、演唱会、与政府合作的项目，对客流的影响可能不那么直接，但能够长期保持
市场知名度和热度，明年会有更多的安排和措施。去年10-11月对于今年的预期比较乐观，由于爆发式增长后回归理性、宏观消费承
压、产品分化严重、需求细分化、公司在产品供给上的滞后性等原因，今年的表现确实不及预期。对于明年，公司判断市场相对平稳
，不会低于今年的情况。国家在促消费，旅游行业的中央及地方政策还在出台，整体认为中性偏乐观。公司的业务与宏观经济关系比
较密切，中国市场仍然巨大，只要公司做好自身，能够保证经营情况稳定。
问题六：旅行社业务恢复情况如何？
答：旅行社业务前三季度收入同比增长了75%，结构上仍然以出境游为主，国内游更偏向一些小众的业务。此外还有签证业务，
占营收比重不高，但是利润贡献占比比较高，处于市场头部。公司也布局了签证业务，开业后今年陆续为公司贡献收入。在疫情前旅
行社占公司收入比重接近1/3，但是利润贡献很低甚至亏损，最大的贡献是品牌、市场推广、产业链入口等方面。疫情后随着市场变
化，公司在旅行社方面积极调整产品，适应变化的市场，打造竞争优势。游客在出境产品上，对于品牌的敏感度及对安全的要求比国
内产品高得多，因此业务重点还是出境游。在国内旅游方面，公司保证产品线的完整性，以增加客户粘性及消费频次。另外，公司重
视管理费用开支，因此目前旅行社板块能保持盈亏平衡，未来在做强做大的同时要保持良好的盈利能力。
问题七：公司在现金流、分红方面的安排？
答：公司目前的现金流及资金情况尚可，虽然负债总量较大，但财务结构、经营活动现金流保持相对良好，一般规模的投资不会
产生大的负面影响。公司会持续优化资产结构及现金流，加快房地产项目去化，改善负债结构。目前，债务市场利率下降，公司能拿
到较低的市场利率，在做一些长短期债务调整，积极锁定较低的长期利率，改善负债对于投资经营的压力，空间仍然较大。财务费用
同比也降低了不少。分红方面，会按照国资委及财政部的政策要求执行，也会积极地和主管单位沟通
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202411/52435600138.pdf
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2024-10-30 17:06│图解中青旅三季报：第三季度单季净利润同比减19.29%
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证券之星消息，中青旅2024年三季报显示，公司主营收入70.48亿元，同比上升4.65%；归母净利润1.53亿元，同比下降25.77%；
扣非净利润1.53亿元，同比下降21.1%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入26.97亿元，同比上升5.51%；单季度归母净利润8
048.82万元，同比下降19.29%；单季度扣非净利润7882.97万元，同比下降15.56%；负债率50.44%，...
https://stock.stockstar.com/RB2024103000031365.shtml
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