公司报道☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期：2025-09-25◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-17 17:43│雅戈尔(600177)：首次回购336万股股份
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格隆汇9月17日丨雅戈尔(600177.SH)公布，2025年9月17日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份336万股，已回购股份占公
司总股本的比例为0.07%，购买的最高价为7.45元/股、最低价为7.28元/股，已支付的总金额为人民币2481.21万元（含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5085127
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2025-09-15 20:00│雅戈尔(600177)2025年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、如何保持主品牌的优势，以及多品牌策略的实施情况？
答：在经济环境和消费习惯变迁的背景下，主品牌 YOUNGOR的核心品类衬衫、西服受到较大冲击。在维护传统品类在存量市场的
份额和优势的同时，主品牌坚持品牌向上的战略，通过品类、渠道等转型调整以突破瓶颈，适应新趋势，但一方面转型调整不及预期
，另一方面投入产出具有一定的滞后性。
多品牌在细分赛道上与主品牌形成了协同与补充，由各事业部独立运营。MAYOR、HART MARX、HANP、CORTHAY由宁波总部运营，
以独立店和入驻商务会馆并行的模式拓展渠道；UNDEFEATED、HELLY HANSEN、BONPOINT 由上海总部运营，根据品牌定位独立拓展渠
道。2025 年上半年，并表BONPOINT 为多品牌的营收及占比带来较大提升；剔除并表的影响，多品牌的平均增速为 27%。
2、商务会馆的开设情况和计划？
答：2025 年下半年，公司继续在省会城市及其他重点城市开设商务会馆，西安店已于 9 月 13 日开业，目前已开设 21 家。成
都店将于 9 月 19 日开业，南京店将于 9 月 27 日开业，上饶店将于 10 月 10 日开业，预计年底商务会馆总数将增加至 29 家。
3、地产业务去化节奏？
答：截至 2025 年 6 月 30 日，公司地产存货账面价值为 68.98亿元，预收房款金额为 45.05 亿元。部分待售项目可能存在去
化速度不及预期的风险。
4、公司是否有出海计划？
答：目前没有出海计划。
5、团购收入占比？
答：公司 2025 年上半年团购业务实现营业收入 1.95 亿元，占品牌服装业务总收入的 5.92%。
6、未来是否会继续投资？
答：减持中信股份等金融资产收回的资金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025091612360461706696624.pdf
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2025-09-11 17:14│雅戈尔(600177)2025年9月11日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、财务总监您好，现在公司持有不少银行存款，同时也有不少贷款，为什么不用存款还贷款？
回复：资金另有安排。谢谢。
2、公司收购的银泰为什么业绩没体现在中报中？
回复：银泰的收购主体不是上市公司。谢谢！
3、您好！李总！为什么一季度的分红少了 2 分钱？整个年度的分红是否还能维持 5 毛？
回复：原则上与公司效益挂钩。谢谢！
4、财务总监您好，我看到下半年还有楼盘要交付，全年地产结算能贡献多少利润？
回复：地产下半年还有楼盘交付，其中有盈利项目，也有一些需要计提减值的项目，年报中会予以报告。谢谢。
5、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
回复：近两年加大了投入，包括对品牌和商务会馆等方面，将更加重视投入与产出。谢谢！
6、您好，请问公司短期未来利润增长主要来自法国童装品牌吗？
回复：法国童装也存在全球整合的问题，积极调整。
7、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
回复：目前还是聚焦把现有业务经营、管理好。谢谢！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509111614040592815066.pdf
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2025-09-02 20:00│雅戈尔(600177)2025年9月2日投资者关系活动主要内容
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1、公司的股权与管理结构是否稳定？
答：公司股权结构明晰稳定，无潜在争议；管理层梯队建设持续完善，整体保持稳健。
2、如何看待自有物业的效益？
答：公司拥有近 300 家自有物业（含所有商务会馆）。在会计处理上，固定资产购置及装修产生的折旧摊销将对利润形成一定
影响；但在品牌运营上，在增加营收和店效、提高品牌曝光度、优化会员服务、拓展异业合作、提升品牌形象等方面，发挥了积极作
用。
3、境外品牌存在更大的并购整合风险，是否有关注国内品牌的收购机会？
答：在对潜在标的的关注与研究方面，并没有向境外品牌倾斜，更多的还是考虑品牌知名度的转化、与雅戈尔体系的契合与协同
、收购的价格与时机等。
4、公司对上美股份的的初始投资时点及会计处理？
答：公司在 2020 年参股上海上美化妆品有限公司，上美股份于2022 年 12 月 22 日在港交所上市。在会计处理上，公司将上
美股份指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，分红计入投资收益，处置不影响当期损益。
5、影响公司分红决策的因素？未来分红能否保持稳定性？
答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司 2025 年半年度、第三季度、年度分红将分别
于 2025 年 12 月、2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090417230131092232670.pdf
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2025-09-02 15:52│雅戈尔(600177)：暂未实施股份回购
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格隆汇9月2日丨雅戈尔(600177.SH)公布，截至2025年8月31日，公司暂未实施股份回购。
https://www.gelonghui.com/news/5075964
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2025-09-01 20:00│雅戈尔(600177)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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1、时尚板块营收增长但利润大幅下降的原因？
答：时尚板块营业收入增长的原因主要为并表 BONPOINT 品牌以及 UNDEFEATED 品牌营收的快速增长；利润降幅较大的原因为主
品牌雅戈尔营收、毛利的下降以及费用同比略有增加。
2、商务会馆的规划？
答：2025 年下半年，公司继续在省会城市及其他重点城市开设商务会馆，长春店已于 8 月 29 日开业，西安店将于 9 月 13
日开业，成都店将于 9 月 19 日开业，南京店将于 9 月 27 日开业，预计年底商务会馆总数将增加至 29 家。
3、公司对于渠道拓展的规划？
答：主品牌继续进行渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，同步拓展
年轻客群；MAYOR、HANP 等品牌除进驻商务会馆外，同步拓展独立店；UNDEFEATED、HELLY HANSEN 品牌将根据自身定位、市场需求
等因素，保持较快的渠道拓展节奏；BONPOINT 品牌现阶段的发展思路以平稳过渡、整合为方向。
4、减持中信股份的原因以及减持后的规划？
答：主要是依据外汇管理要求对境内外资金结构进行调整。投资收回的资金将根据市场情况，秉承稳健的投资原则，继续优化投
资结构。
5、地产板块目前在售项目的结转时间？
答：2025 年集中交付的楼盘为宁波明湖懿秋苑，预计竣工时间为 2025 年 11 月，预计收入集中结转时间为 2025 年第四季度
。截至 2025 年 6 月 30 日，明湖懿秋苑预售金额为 39.31 亿元，住宅预售比例 100%。
6、一季度分红同比有所下降的原因及未来分红规划？
答：公司综合考虑了 2025 年第一季度净利润及经营性现金流入同比减少的情况。公司 2025 年半年度、第三季度、年度分红将
分别于 2025 年 12 月、2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案由董事会结合当期经营业绩、现金流及未来投资计划等作出
决策。
1、主品牌对于户外、女装品类的规划？
答：主品牌雅戈尔明确了以行政商务、婚庆系列、户外休闲、女装系列四大系列为构架。当前户外休闲系列与女装系列有显著提
升空间，公司将加快拓展休闲增量盘，启动雅戈尔时尚职业女装的发展。
2、投资板块的规划？
答：2025 年上半年，公司收回投资 41.79 亿元。投资收回的资金将根据市场情况，秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。
3、地产业务存货及去化节奏？是否存在计提风险？
答：截至 2025 年 6 月 30 日，公司地产存货账面价值为 68.98亿元，预收房款金额为 45.05 亿元。部分待售项目可能存在去
化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财务影响。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/2025090417160411378505462.pdf
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2025-08-30 01:40│图解雅戈尔中报：第二季度单季净利润同比下降2.81%
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雅戈尔2025年中报显示，主营收入51.11亿元，同比下降10.5%；归母净利润17.15亿元，同比下降8.04%；扣非净利润16.79亿元
，同比下降7.78%。第二季度单季收入23.16亿元，同比降3.46%；净利润9.12亿元，同比降2.81%。公司负债率41.95%，投资收益达17
.62亿元，财务费用2.89亿元，毛利率保持在51.29%。整体业绩承压，但盈利能力依然稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004365.shtml
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2025-08-29 20:10│雅戈尔(600177)上半年净利润17.15亿元，同比下降8.04%
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格隆汇8月29日丨雅戈尔(600177.SH)发布中报，2025上半年实现营业总收入51.11亿元，同比下降10.5%；归属母公司股东净利润
17.15亿元，同比下降8.04%；基本每股收益为0.37元。
https://www.gelonghui.com/news/5072777
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2025-07-25 20:00│雅戈尔(600177)2025年7月25日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、各品牌的组织架构？子品牌运营思路与主品牌的区别？
答：公司旗下各品牌由各事业部独立运营，但共享雅戈尔供应链等资源。主品牌 YOUNGOR、MAYOR、HART MARX、HANP、CORTHAY
由 宁 波 总 部 运 营 ； UNDEFEATED 、 HELLY HANSEN、BONPOINT 由上海总部运营。各品牌由于定位、赛道、热度、消费场景与
消费群体不同，因此在企划、设计、推广、会员服务等方面均存在差异，由各事业部统筹运营。
2、公司在户外运动领域的规划？是否考虑加大投入？
答：目前公司子品牌 UNDEFEATED、合资品牌 HELLY HANSEN 的收入增速较快，公司将根据赛道发展趋势、品牌培育阶段、市场
认可程度等，并结合投入产出比分析优化资源分配。
3、主品牌的发展规划？
答：一是加快品类布局的调整，提高户外休闲、女装系列的占比；二是加快渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对
高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，同步拓展年轻客群；三是完善商务会馆的平台，以“一个馆链接一座城”，提升品牌影
响力，创新销售模式，做好会员服务；四是优化营销推广，提升品牌运营能力。
4、子品牌对公司的赋能？
答：为应对不同消费群体和不同消费场景的需求，主品牌与子品牌共同构建了差异化的品牌矩阵，在整体上实现了品牌规模和影
响力的拓展，并且在供应链合作、渠道拓展等方面发挥了协同和赋能效应。此外，对子品牌 UNDEFEATED 与合资品牌HELLY HANSEN
的整合、运营为公司并购新品牌积累了宝贵的经验。
5、公司与渠道商业体合作协同的进展？
答：公司持续强化“总对总”的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱等商业体的进驻和调整力度，已与部分商业体在产品营
销、会员服务、数字化等方面进行合作。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202507/2025072814520511638475859.pdf
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2025-07-24 17:59│盛泰集团(605138)：雅戈尔服装完成减持2.39%股份
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盛泰集团股东雅戈尔服装于2025年4月24日至7月23日期间，通过集中竞价和大宗交易方式共减持公司股份1325.52万股，占总股
本2.39%，减持计划已结束。
https://www.gelonghui.com/news/5042755
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2025-07-03 20:00│雅戈尔(600177)2025年7月3日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、客户资源是否在各品牌之间共享？
答：公司通过差异化的品牌矩阵满足不同年龄段的消费群体不同场景的消费需求，各品牌实行相对独立的会员体系运营机制。
2、公司整合海外品牌的经验？
答：子品牌 UNDEFEATED 与 HELLY HANSEN 的品牌力较强，公司借助自身的供应链优势，实现双向赋能和协同。此外，对 UNDEF
EATED 与 HELLY HANSEN 的整合、运营为公司并购新品牌积累了宝贵的经验。
3、公司与渠道商业体合作协同的进展？
答：公司持续强化“总对总”的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱等商业体的进驻和调整力度，已与部分商业体在产品营
销、会员服务、数字化等方面进行合作。
4、公司存货的构成？
答：2025 年第一季度末，公司存货金额 93.7 亿元，其中服装板块存货 17.7 亿元，地产板块存货 73.9 亿元。
5、在目前的择业环境下，是否考虑过一线工人的自动化替代？公司目前有无出海计划？
答：公司一方面与联通合作，建立了 5G+智能工厂，大幅提高了工作效率；另一方面，公司在国内已完成三大生产基地布局，在
用工、成本等方面形成了较好的平衡。截至目前，公司暂无出海计划。
6、近期出售大额金融资产的意图？对利润的影响？
答：本次减持金融资产系根据股东会的授权，对投资结构进行调整。处置以“公允价值计量且其变动计入其他综合收益”核算的
金融资产，不会对当期损益产生影响；但由于股份数量的减少，会相应减少分红收益。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202507/202507041536058634331374.pdf
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2025-06-24 15:40│雅戈尔(600177)出售部分金融资产 累计成交金额约41.75亿元
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雅戈尔2025年6月23日前累计出售金融资产41.75亿元，占2024年末净资产的10.13%，达到信披标准。相关资产按新金融工具准则
管理，其价值波动不影响当期损益，仅分红收入计入投资收益。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1308894.html
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2025-06-24 15:39│雅戈尔(600177)：公司出售中信股份、中信银行、博迁新材等金融资产
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雅戈尔近日披露，其在过去十二个月内出售包括中信股份、中信银行等金融资产，累计成交金额达41.75亿元，占2024年末经审
计净资产的10.13%，已达到上交所规定的信息披露标准，需及时履行披露义务。
https://www.gelonghui.com/news/5025446
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2025-06-18 20:00│雅戈尔(600177)2025年6月18日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、2024 年度公司服装板块利润下滑较大的原因？
答：①营收同比下降导致毛利下降。②费用支出同比增加约8900 万元，其中折旧摊销、装修费及租赁费用同比增加约 1.6亿元
。
2、多品牌的销售占比？
答：2024 年度，多品牌收入合计占比 9.5%；2025 年第一季度，公司并表 Bonpoint 品牌，多品牌收入占比提高至 22.5%。
3、公司与渠道商业体合作协同的情况？
答：公司持续强化“总对总”的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱等商业体的进驻和调整力度，已与部分商业体在产品营
销、会员服务、数字化等方面进行合作。
4、购物中心与奥莱渠道的销售占比？
答：2025 年第一季度，购物中心渠道收入占比 13.4%，奥莱渠道收入占比 10%。
5、HELLY HANSEN 变更股东是否对雅戈尔产生影响？
答：股东变更对 HELLY HANSEN 中国运营不构成影响。公司将与 HELLY HANSEN 新股东保持友好密切的合作关系，携手加速发展
HELLY HANSEN 在大中华区业务。
6、投资业务投资收益的主要来源？
答：公司投资板块投资收益的主要来源包括宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。
7、分红是否具有可持续性？
答：2025 年度，公司将继续实施按季分红计划，分别于 2025 年9 月、12 月及 2026 年 3 月实施三次中期分红，具体实施情
况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/202506191348018974929200.pdf
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2025-06-05 20:00│雅戈尔(600177)2025年6月5日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、团购收入占比及下降的主要原因？
答：2024 年度，公司团购收入占比约 9%。2025 年第一季度，团购收入同比下降 21.56%，主要原因包括整体消费疲软、工作服
市场竞争激烈以及收入确认受结算周期性因素影响。
2、主品牌的发展思路？
答：一是加快品类布局的调整，提高户外休闲、女装系列的占比；二是加快渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对
高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，同步拓展年轻客群；三是完善商务会馆的平台，以“一个馆链接一座城”，提升品牌影
响力，创新销售模式，做好会员服务；四是优化营销推广，提升品牌运营能力。
3、多品牌的销售占比？
答：2024 年度，多品牌收入合计占比 9.5%；2025 年第一季度，公司并表 Bonpoint 品牌，多品牌收入占比提高至 22.5%。
4、商务会馆的数量及物业属性？
答：截至 2024 年底，公司已开设 15 家商务会馆，并计划于 2025年新开 15 家商务会馆。商务会馆均为公司自购物业。
5、地产业务的退出节奏？
答：2025 年集中交付的楼盘为宁波明湖懿秋苑，截至 2024 年末预售金额为 39.16 亿元；其他存量项目将根据市场情况努力去
化，已预售及本年预售金额将根据交付情况确认收入。
6、未来分红的可持续性？
答：2025 年度，公司将继续实施按季分红计划，分别于 2025 年9 月、12 月及 2026 年 3 月实施三次中期分红，具体实施情
况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202506/202506061333057833060928.pdf
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2025-05-29 20:00│雅戈尔(600177)2025年5月29日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、线上收入占比及主要渠道？
答：2024 年度，公司线上收入占比约 14%，主要渠道包括抖音、天猫、京东、唯品会、腾讯视频号、拼多多等。
2、主品牌的收入占比及主品牌各品类的毛利率水平？
答：2024 年度、2025 年第一季度，主品牌 YOUNGOR 的收入占比分别为 90.5%、77.5%，收入占比下降的原因为 BONPOINT小樱
桃品牌并表。主品牌各品类的毛利率基本维持在 70%。
3、2025 年第一季度公司时尚板块收入同比增长但净利润同比降幅较大的原因？
答：2025 年第一季度，时尚板块收入同比增长的主要原因为BONPOINT 小樱桃品牌并表，净利润同比下降的主要原因为①主品牌
营收同比下降导致毛利下降；②装修费等支出有所增加。
4、投资板块的规划？
答：公司对于投资业务的战略是“聚焦时尚主业，加快退出财务性投资项目，强化现金流量管理，持续优化投资结构”。
5、未来分红是否能持续？
答：2025 年度，公司将继续实施按季分红计划，分别于 2025 年9 月、12 月及 2026 年 3 月实施三次中期分红，具体实施情
况请关注后续公告。公司已于 5 月 29 日发布 2024 年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利 0.20 元，分红发放日为 6 月 6
日。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/2025053015140322076128427.pdf
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2025-05-16 20:00│雅戈尔(600177)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、行业以后的发展前景怎样？
答：长期来看，时尚行业将得到良好的发展，但是消费降级带来压力。
2、公司本期盈利水平如何？
答：公司一季度报已经发布，可以关注，谢谢！
3、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
答：长期来看，时尚行业将有良好的发展，但是消费降级给经济带来压力。
4、请问李总，今年商务会馆开店有没有计划？
答：今年将新开几家，敬请期待！
5、公司之后的盈利有什么增长点？
答：公司正在努力打造商务会馆，并择机收购时尚品牌，有良好的发展基础。
6、李总，您好！我想了解一下 HELLY HANSEN 的经营情况？
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