公司报道☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-24 20:00│雅戈尔(600177)2026年3月24日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、2025 年前三季度各板块利润贡献占比？
答：2025 年前三季度，投资业务权益法及分红收益稳定，实现净利润 20.24 亿元，约占公司净利润的 86%；时尚、地产板块分
别处于调整期和退出期，净利润同比下滑，占比较低。
2、线上收入占比及规划？
答：线上渠道销售占比约 14%，是线下运营的有效补充，公司根据消费画像针对性地设计开发产品，满足线上消费者的需求和偏
好。
3、未来地产板块存货减值计提情况？
答：截至 2025 年三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。
部分待售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评
估相关财务影响。
4、公司对于股权激励业绩授予价格、考核目标的考虑？
答：公司综合考虑时尚、地产、投资三项业务的发展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业
务的权益及分红收益等因素，制定本次激励计划的具体方案。
5、公司投资板块情况及规划？
答：①投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红；②聚焦时尚主业相关的品牌并
购、合作。③加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。④积极探索新兴领域的投资方向。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202603/2026033008440271270817589.pdf
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2026-03-20 19:25│雅戈尔(600177)2025年第三季度权益分派：每股派利0.08元
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格隆汇3月20日丨雅戈尔(600177.SH)公布2025年第三季度权益分派实施公告，公司实施权益分派股权登记日的总股本为4,623,44
1,902股，扣减同日回购专用证券账户持有的119,999,969股，以4,503,441,933股为基数进行计算，共派发现金红利360,275,354.64
元(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年3月26日，除权除息日为：2026年3月27日。
https://www.gelonghui.com/news/5189247
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2026-03-18 20:00│雅戈尔(600177)2026年3月18日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司利息收入变化情况？
答：财务费用变动的主要原因是利息收入的确认及波动。2023年利息收入增加的原因为大额存单到期确认收入。根据会计准则的
规定，持有期间的存单不计提利息，到期确认利息收入。
2、未来地产板块存货减值计提情况？
答：截至 2025年三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66亿元（其中已实现预售的预收房款约 44亿元）。部
分待售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估
相关财务影响。
3、2024 年度公司存货计提情况？
答：2024年度，公司合计计提存货跌价准备约 4.1亿，其中房地产存货计提跌价准备约 3.8亿元。
4、未来的分红规划？
答：公司 2025年第一季度、半年度、第三季度分红方案，均为0.08元/股，低于 2024年同期。公司 2025年年度分红将于 2026
年 6月实施，届时董事会将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划，拟定分红方案。
5、公司对于股权激励业绩考核目标的考虑？
答：公司综合考虑时尚、地产、投资三项业务的发展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业
务的权益及分红收益等因素，制定本次激励计划的考核目标。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202603/202603200921026417571486.pdf
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2026-03-17 20:00│雅戈尔(600177)2026年3月17日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、各品牌的收入占比？
答：2025年前三季度，主品牌雅戈尔、其他品牌收入分别占品牌服装业务（含 BONPOINT品牌）收入的 73%、27%。
2、25年时尚板块收入增长但利润降幅较大的原因？
答：时尚板块营业收入增长的原因主要为并表 BONPOINT 品牌以及 UNDEFEATED 品牌营收的快速增长；利润降幅较大的原因为主
品牌雅戈尔营收、毛利的下降以及费用同比略有增加。
3、子品牌 UNDEFEATED、HELLY HANSEN 是否能够对主品牌进行赋能？
答：为应对不同消费群体和不同消费场景的需求，主品牌与子品牌共同构建了差异化的品牌矩阵，在整体上实现了品牌规模和影
响力的拓展，并且在供应链合作、渠道拓展等方面发挥了协同和赋能效应。此外，对子品牌 UNDEFEATED 与合资品牌HELLY HANSEN
的整合、运营为公司并购新品牌积累了宝贵的经验。
4、投资板块的情况及规划？
答：①投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红；②聚焦时尚主业相关的品牌并
购、合作。③加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。④积极探索新兴领域的投资方向。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202603/2026032009200421364315936.pdf
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2026-03-03 20:00│雅戈尔(600177)2026年3月3日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司时尚板块的运营模式？
答：主品牌 YOUNGOR、MAYOR、HART MARX、HANP、CORTHAY 由 宁 波 总 部 运 营 ； UNDEFEATED 、 HELLYHANSEN、BONPOINT
由上海总部运营。各品牌由于定位、赛道、热度、消费场景与消费群体不同，因此在企划、设计、推广、会员服务等方面均存在差异
，由各事业部统筹运营。
2、HELLY HANSEN 品牌的设计与运营能力较强，能否进一步分享一下？
答：①HELLY HANSEN 品牌经营团队专业度强，做事风格与雅戈尔较契合。②聚焦航海基因，打造差异化竞争优势。③平衡产品
的专业度、舒适度、时尚度等方面，满足消费者的不同需求。④根据市场环境，开发新产品系列，开拓更广泛的客群。
3、地产板块的经营情况？存量项目情况？
答：①公司最后一个集中交付的楼盘为明湖懿秋苑，住宅预售比例 100%，预售金额 39亿，已于 2025年 11月起开始结转交付，
其收入、利润会在 2025年四季度及 2026年结转。②其他存量项目根据去化进度逐步结转。截至 2025年三季度末，公司地产存货（
不含合作项目）账面价值约 66亿元（其中已实现预售的预收房款约 44亿元）。
4、投资板块的情况及规划？
答：①投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红；②聚焦时尚主业相关的品牌并
购、合作。③加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。④积极探索新兴领域的投资方向。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202603/202603200919044536115413.pdf
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2026-02-25 20:00│雅戈尔(600177)2026年2月25日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、主品牌雅戈尔的经营情况？
答：目前主品牌雅戈尔四大系列包括行政商务、婚庆、户外休闲及女装，核心品类为衬衫、西服、裤子。公司通过全品类拓展（
如将 T恤、羽绒服作为季节性战略大单品）和休闲化转型升级等来应对消费趋势的变化。
2、公司对于线上渠道的规划？
答：线上渠道销售占比约 14%，是线下运营与自营模式的有效补充，公司根据消费画像针对性地设计开发产品，满足线上消费者
的需求和偏好。
3、随着户外市场竞争加剧，如何看待 HELLY HANSEN品牌未来的发展？
答：①2025年前三季度，HELLY HANSEN品牌收入保持快速增长且实现盈利，发展势头强劲。②聚焦航海基因，打造差异化竞争优
势。③平衡产品的专业度、舒适度、时尚度等方面，满足消费者的不同需求。④根据市场环境，开发新产品系列，开拓更广泛的客群
。
4、投资板块的规划？
答：①聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。③积极探索新兴领域的投资方
向。
5、分红规划？
答：公司 2025年第一季度、半年度、第三季度分红方案，均为0.08元/股，低于 2024年同期。公司 2025年年度分红将于 2026
年 6月实施，届时董事会将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划，拟定分红方案。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202602/2026022716540451855231122.pdf
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2026-01-27 20:00│雅戈尔(600177)2026年1月27日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、线下各渠道门店数量的占比及变化趋势？
答：截至 2025 年三季度末，自营网点（含商务会馆）、购物中心、商场网点、奥莱网点的数量约占期末自营门店总数的 23%、
27%、41%、9%。公司继续执行大店战略，加快渠道结构的调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，并持续完善商务
会馆的建设，购物中心、奥莱网点数量呈增长态势，自营网点、商场网点的数量有所减少。
2、公司是否有订货会？
答：通常每年有两次订货会（春夏、秋冬），订货的数量与品类由各大区负责人与各品牌事业部协商决定。
3、公司固定资产、投资性房地产的构成？是否对其重估？
答：公司固定资产、投资性房地产主要包括房屋及建筑物（自有门店、办公楼），以成本模式核算，截至目前未进行重估。截至
2025 年 6 月 30 日，公司固定资产、投资性房地产科目下的房屋及建筑物期末账面价值约 114.2 亿元，累计折旧余额约 62亿元
。
4、未来地产板块是否还有收入、利润的结转？
答：①公司最后一个集中交付的楼盘为明湖懿秋苑，住宅预售比例 100%，预售金额 39 亿，已于 2025 年 11 月起开始结转交
付，其收入、利润会在 2025 年四季度及 2026 年结转。②其他存量项目也将逐步结转。截至 2025 年三季度末，公司地产存货（不
含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。
5、投资收益的构成？
答：投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。中信股份等金融资产“以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益”，其股价波动和处置均不影响投资收益，仅分红计入投资收益；宁波银行等以权益法核算的长期
股权投资，股价波动不会对投资收益产生影响，处置时与账面成本的差异将加入投资损益。
6、对出售金融资产收回资金的规划？
答：减持中信股份主要基于外汇管理的要求，对于收回的资金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/2026012913260272086013578.pdf
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2026-01-13 20:00│雅戈尔(600177)2026年1月13日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、主品牌各渠道的规划？
答：坚持“品牌向上”，继续执行大店战略，加快渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱的进
驻力度和落位调整，并持续完善商务会馆的建设。线上、团购、特许及批发渠道作为其他渠道的有益补充。
2、各品牌的运营模式？
答：主品牌 YOUNGOR、MAYOR、HART MARX、HANP、CORTHAY 由 宁 波 总 部 运 营 ； UNDEFEATED 、 HELLY HANSEN、BONPOINT
由上海总部运营。各品牌由于定位、赛道、热度、消费场景与消费群体不同，因此在企划、设计、推广、会员服务等方面均存在差
异，由各事业部统筹运营。
3、未来地产板块存货减值计提情况？
答：截至 2025 年三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。
部分待售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评
估相关财务影响。
4、近年来财务费用的变动及原因？
答：财务费用变动的主要原因是利息收入的确认及波动。2023年利息收入增加的原因为大额存单到期确认收入。根据会计准则的
规定，持有期间的存单不计提利息，到期确认利息收入。
5、投资项目分别在哪些科目体现？
答：公司投资项目主要在其他权益工具投资、其他非流动金融资产、长期股权投资科目列示。
6、公司是否会维持前几年的分红水平？
答：公司已完成 2025 年第一季度及半年度分红的实施，均为0.08 元/股，低于 2024 年同期。2025 年第三季度、年度分红将
分别于 2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，届时董事会将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划，拟定分红方案。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/202601161338002408906395.pdf
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2026-01-09 20:00│雅戈尔(600177)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司经销、线上渠道的情况？
答：①公司经销渠道收入占比约 5%，是线下渠道拓展的有益补充，在目前消费弱复苏的背景下，公司将给予经销商更多的支持
和赋能。②线上渠道销售占比约 14%，公司根据消费画像针对性地设计开发产品，满足线上消费者的需求和偏好。
2、公司产能是否充足？
答：公司自建衬衫、西服、时装生产线，能满足大部分服装的生产需求。在目前主品牌全品类拓展、多品牌齐头并进的情况下，
部分品类如皮鞋、领带、配饰等产品，公司已建立并逐步完善供应链体系。并且，受淡旺季、团购订单等因素影响，部分订单也存在
委托生产的情形。
3、公司是否有深耕服装主业？多品牌的发展现状？
答：公司聚焦时尚主业不仅仅是口号，董事长及经营管理层大部分的时间、精力都投注于时尚产业。多品牌整体呈良性发展，UN
DEFEATED、HELLY HANSEN 等品牌受益于赛道的高景气度，保持快速增长的趋势。
4、公司渠道规划？
答：坚持大店战略，加快渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，并持
续完善商务会馆的建设。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/2026011310140191556991888.pdf
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2026-01-06 16:14│雅戈尔(600177)2026年1月6日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、商务会馆的功能？如何与年轻人互动？
答：商务会馆位于全国核心城市，主要发挥形象展示、品牌露出、服务体验等作用，目前与当地工商联、商会等组织的联动较多
，未来会持续拓展平台的生态，包括加强对年轻客群的链接。
2、HELLY HANSEN 品牌收入增长较快，各渠道增速是否有差异？
答：HELLY HANSEN 品牌所处的户外赛道景气度较高，各渠道收入均保持快速增长。除了扩店带来的外延式增长外，同店同比也
保持较快增长。
3、HELLY HANSEN 品牌店铺的位置？
答：HELLY HANSEN 品牌已入驻北京 SKP、成都 IFS、西安赛格等高端购物中心，门店多位于城市核心商圈、繁华商业区及专业
雪场等。具体门店地址可通过 HELLY HANSEN 官方公众号查询。
4、地产业务退出的进展？
答：公司最后一个集中交付的楼盘为明湖懿秋苑，住宅预售比例 100%，预售金额 39 亿，已于 2025 年 11 月起开始结转交付
。截至三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。部分待售项目可
能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财务影响
。
5、投资板块的规划？
答：投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。减持中信股份等金融资产收回的
资金，公司将秉承稳健的投资原则，继续优化投资结构。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202601/2026010615220241222782287.pdf
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2026-01-04 16:58│雅戈尔(600177)：累计回购1.04亿股公司股份
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格隆汇1月4日丨雅戈尔(600177.SH)公布，截至2025年12月31日，公司已累计回购股份1.04亿股，占公司总股本的比例为2.25%，
购买的最高价为7.81元/股、最低价为7.28元/股，已支付的总金额为779,368,375.09元（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5144898
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2025-12-17 18:59│盛泰集团(605138)：股东雅戈尔服装拟通过集中竞价减持不超过555.57万股公司股份
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盛泰集团（605138.SH）公告称，股东雅戈尔服装拟在公告之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过公
司总股本1%（即555.57万股），且任意连续90日内减持不超过总股本1%；同时，拟通过大宗交易方式减持不超过总股本2%（即1111.1
4万股），且任意连续90日内减持不超过总股本2%。本次减持计划旨在优化股东持股结构，不涉及控制权变更。
https://www.gelonghui.com/news/5136566
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2025-12-17 18:20│盛泰集团(605138)：雅戈尔服装拟减持不超过3%股份
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智通财经APP讯，盛泰集团(605138.SH)发布公告，雅戈尔服装自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内拟通过集中竞价交
易方式减持不超过公司总股本的1%，即减持数量不超过555.57万股。自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内拟通过大宗交易
方式减持不超过公司总股本的2%，即减持数量不超过1111.14万股。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1382670.html
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2025-12-16 20:00│雅戈尔(600177)2025年12月16日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、关于自营店铺数量的规划？
答：主品牌坚持“开大店、关小店”以及“总对总”的战略，将逐步优化渠道结构，增加营业面积；多品牌处于快速发展阶段，
将根据品牌发展规划进行渠道拓展。
2、时尚板块的费用率趋势？
答：在费用构成中，折旧摊销相对刚性，工资、商场费用等主要与销售业绩挂钩；公司加强与各商业体“总对总”的合作，在加
大奥莱、购物中心拓展力度、调整渠道结构的同时，租赁费用略有增长；品牌的转型、提升、触达等均需要各方面的投入与平衡。在
费用相对刚性的情况下，销售收入的变化成为费用率的决定因素。
3、未来是否有品牌收购计划？
答：公司未来投资业务聚焦于与主业相关的领域，对潜在的品牌并购、合作机会保持持续关注。
4、公司的供应链情况及面辅料价格的波动？
答：在多品牌并购、合作前，公司的产品主要由自有产业链生产，部分外发生产。目前供应链更加多元化。今年面辅料价格整体
保持增长的趋势，也对时尚板块的成本及毛利率产生了一定程度的影响。
5、25 年已执行的分红方案的考虑因素及未来规划？
答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司已于 2025 年 12 月 4 日派发 2025 年半年
度现金分红，2025 年第三季度、年度分红将分别于 2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/2025121716450371295720686.pdf
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2025-12-04 20:00│雅戈尔(600177)2025年12月4日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、对于投资业务的整体规划？
答：公司坚持聚焦时尚主业的发展战略，将根据市场情况和项目进展逐步退出财务性投资，未来投资将集中于与主业相关的品牌
合作与并购等项目。本年减持中信股份主要基于外汇管理的要求，收回的资金将继续秉承稳健的投资原因，进行投资结构的调整与优
化。
2、公司核心品类衬衫、西服受消费趋势变化的影响较大，公司主品牌如何应对？
答：公司的大店战略与系列化风格、全品类延展、多场景适用的产品战略相呼应。1-9 月，上衣品类营业收入同比增长 6.68%（
其中Q3 增幅为 17.23%），也侧面反映出主品牌在户外休闲、女装等系列的拓展成效。
3、对 Hart Marx 品牌的规划？
答：未来并入主品牌的系列运营。
4、对品牌矩阵的规划？
答：目前雅戈尔已初步建立了以主品牌 Youngor 为核心、多品牌独立运营、资源整合、协同发展的架构体系。未来公司将进一
步夯实品牌联动的基础，继续寻找企业文化、品牌理念契合的标的，进一步丰富和充实雅戈尔品牌矩阵。
5、线上及特许的定位及占比？
答：以 2024 年全年的数据看，线上销售和特许加盟渠道的收入占比分别为 14.02%、2.87%，是线下运营和自营模式的有效补充
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202512/202512051053041656441859.pdf
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2025-12-02 20:00│雅戈尔(600177)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司回购是否基于对股价低估的判断？
答：本次回购拟用于实施股权激励或者员工持股计划。根据相
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