公司报道☆ ◇600177 雅戈尔 更新日期：2026-07-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-07-03 20:00│雅戈尔(600177)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、UNDEFEATED、HELLY HANSEN、BONPOINT 品牌的经营区域？
答：2025年，公司主要负责 UNDEFEATED、HELLY HANSEN品牌在大中华区的经营，BONPOINT品牌则为全球经营。
2、地产板块存量项目的退出节奏？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。公司将根
据市场情况，多渠道推进库存去化工作，盘活存量资产。
3、减持中信股份中信股份的原因？
答：减持中信股份主要基于外汇监管政策作出的持股结构调整。2025 年，公司累计买入中信股份 15.7 亿元，出售 72.7 亿元
，年末持股 4.27亿股。截至目前，公司没有继续减持中信股份的计划。
4、未来的投资方向？
答：①强调产融一体化，继续聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。③寻找
高股息、具有稳健回报的投资标的。④积极探索新兴领域的投资方向。
5、公司对于股东回报方面的规划？
答：2025年度，公司每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含税
），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，
实施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202607/202607061259019112120125.pdf
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2026-06-30 20:00│雅戈尔(600177)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、25 年其他品牌的经营情况？
答：2025年，其他品牌营收合计 16.3亿元，同比增长 226.1%，其中 BONPOINT品牌营收 9.9亿元；UNDEFEATED、HELLYHANSEN（
不并表）品牌实现盈利，其中 HELLY HANSEN品牌权益法下确认的投资损益约 5,116万元。
2、25 年毛利率下降的原因？
答： 2025年，公司毛利率下降主要系：①主品牌营业收入下降；②原材料成本增加；③由于供应链调整，部分订单需外发加工，
导致采购成本增加；④收购 BONPOINT品牌产生的收购对价分摊（PPA）对成本的影响。
3、地产板块经营情况？
答：2025年，地产板块亏损 1.1亿，主要原因系①公司房产板块存货计提跌价准备 5.3 亿元；②明湖懿秋苑项目集中交付时间
较晚（2025年 11月底），导致结转利润低于预期。
截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售项目
可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财务影
响。
4、是否会继续减持中信股份？
答：减持中信股份主要基于外汇监管政策作出的持股结构调整。2025 年，公司累计买入中信股份 15.7 亿元，出售 72.7 亿元
，年末持股 4.27亿股。截至目前，公司没有继续减持中信股份的计划。
5、投资方向？
答：一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健回报标的，积极探索新兴产业投资方向；一
方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。
6、未来分红是否能保持稳定？
答：2025年度，公司每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含税
），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。公司董事会综合考虑当期经营业绩、现金流情况等因素后确定分红金额。
7、控股股东增持情况？
答：公司控股股东雅戈尔控股在 2026年 5月 25日至 2026年 6月 9日通过集中竞价方式增持公司股份 1,668.33万股（详见公司
于 2026年 6月 10日披露的《关于控股股东及其一致行动人权益变动触及 1%刻度的提示性公告》）。未来增持进展请关注后续公告
。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202607/202607011046049975304596.pdf
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2026-06-23 20:00│雅戈尔(600177)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司对线上渠道的规划？收入占比及与线下渠道产品体系等方面的协调？
答：2025 年，公司实现线上销售 9.9 亿元，收入占比 14.9%。线上渠道作为线下运营的有效补充，理想状态是收入占比保持相
对稳定，但收入规模随着整体规模扩张同步增加。公司会根据消费画像针对性地设计开发产品，满足线上消费者的需求和偏好。
2、25 年毛利率下降的原因？
答： 2025年，公司毛利率下降主要系：①主品牌营业收入下降；②原材料成本增加；③由于供应链调整，部分订单需外发加工，
导致采购成本增加；④收购 BONPOINT品牌产生的收购对价分摊（PPA）对成本的影响。
3、26 年地产板块是否会计提？存货去化的节奏？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售
项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财
务影响。
4、投资板块的规划？
答： 一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健回报标的，积极探索新兴产业投资方向；一
方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。
5、分红的规划？
答：2025年度，公司每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含税
），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，
实施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/2026062609140381785706873.pdf
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2026-06-16 20:00│雅戈尔(600177)2026年6月16日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、UNDEFEATED、HELLY HANSEN 品牌的门店数及未来规划？
答：2025 年末，UNDEFEATED 品牌线下门店数 73 家，HELLY HANSEN 品牌线下门店数 90 家，未来将继续根据市场情况进行渠
道拓展。
2、公司对股权激励的考虑？是否有信心达成考核目标？
答：基于雅戈尔共创、共鸣、共情、共享的文化，在时尚主业突破瓶颈的关键时刻，需要激发团队的战斗力和创造力。授予价格
充分考虑了市场价格、每股净资产、对利润的影响及投资者预期等。业绩考核的指标设置综合考虑了时尚、地产、投资三项业务的发
展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业务的权益及分红收益等因素。
3、分红规划？
答：2025 年度，公司每股派发现金红利 0.20 元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24 元（
含税），合计全年每股派发现金分红 0.44 元（含税）。同时，公司继续提出 2026 年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流
情况，实施 2026 年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
4、换届后管理层对主品牌的规划？
答：①主品牌从行政商务逐步向商务通勤、商旅、户外休闲系列进行拓展，满足核心客群多元化生活场景的需求；同时根据渠道
类型和分类精准匹配产品系列，拓展潜在客群。②继续通过总对总战略推进渠道结构调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和
落位调整，通过三馆（商务会馆、商务馆、雅公馆）建设推进品牌形象、产品、客群的迭代，同时把握开关店的节奏，慎重地权衡开
关店的投入产出比。③其他后续的变化静待时间和市场的见证和验证。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/20260617094804721494015.pdf
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2026-06-09 20:01│6月9日雅戈尔发布公告，股东增持1364.97万股
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雅戈尔控股股东宁波雅戈尔控股有限公司于2026年5月26日至6月9日期间合计增持1364.97万股，占公司总股本0.2952%。增持期
间，公司股票股价下跌0.27%，截至6月9日收盘报7.41元。此次增持导致权益变动触及1%刻度，公司因此发布提示性公告。...
https://stock.stockstar.com/RB2026060900035138.shtml
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2026-06-04 20:00│雅戈尔(600177)2026年6月4日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、主品牌渠道拓展计划？
答：2025年，主品牌将继续通过总对总战略推进渠道结构调整，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，通过三馆（
商务会馆、商务馆、雅公馆）建设推进品牌形象、产品、客群的迭代，同时把握开关店的节奏，慎重地权衡开关店的投入产出比。
2、地产板块的存货情况及减值预期？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售
项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财
务影响。
3、明湖懿秋苑的销售及毛利率情况？
答：2025年，明湖懿秋苑结转收入 22.1亿元，毛利 4.3亿元，毛利率 19.5%。
4、未来的投资方向及退出项目的范围？
答：一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健回报标的，积极探索新兴产业投资方向；一
方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。财务性投资项目主要在其他权益工具投资、其他非流动金融资产科目列
示。
5、近年来公司现金流情况？
答：2024-2025 年，公司经营性现金流净额分别为 15.5亿元、12.3亿元，其中时尚板块经营性现金流净额分别为 10.1亿元、10
.6亿元。6、2026 年的分红规划？
2025年度，公司拟每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含税）
，合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况，实
施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/2026060909000321236547294.pdf
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2026-06-03 20:00│雅戈尔(600177)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、2025 年服装存货减值情况？
答：2025年，公司服装板块计提跌价准备 2,315万。
2、地产板块的存量项目情况、未来结转节奏及是否会继续发生减值？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售
项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财
务影响。
3、投资收益的构成及核算模式？
答：投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。中信股份等金融资产（其他权益
工具投资）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益，其股价波动和处置均不影响投资收益，仅分红计入投资收益；宁波银行等以
权益法核算的长期股权投资，股价波动不会对投资收益产生影响，处置时与账面成本的差异将计入投资损益。
4、未来投资规划？
答： 一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健回报标的，积极探索新兴产业投资方向；一
方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。
5、分红规划？
答：2025年度，公司拟每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含
税），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况
，实施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/20260609085903180555461.pdf
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2026-05-29 20:00│雅戈尔(600177)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、2025 年服装收入增长的原因以及构成？
答：2025年品牌服装实现营业收入 66.3亿元，同比增长 15.7%，主要源于 Bonpoint品牌营收并表及 Undefeated品牌快速增长
。其中主品牌营收 50.1亿元，占比 75.5%；Bonpoit品牌营收 9.9亿元；其他品牌营收合计 6.4亿元，同比增长 27.5%。
2、线下各渠道销售趋势及未来规划？
答：2025年线下零售占比约 73%，分化明显，同口径相比购物中心、奥莱渠道保持增长，自营网点、商场网点继续下降。
未来主品牌将继续通过总对总战略推进渠道结构调整，通过三馆建设推进品牌形象、产品、客群的迭代。新品牌将继续加快渠道
拓展，进一步完善市场布局。
3、主品牌全品类的转型方向？
答：主品牌从行政商务逐步向商务通勤、商旅、户外休闲系列进行拓展，满足核心客群多元化生活场景的需求；同时根据渠道类
型和分类精准匹配产品系列，拓展潜在客群。
4、海外业务布局情况？
答：2025年并购了 Bonpoint品牌全球业务，标志公司国际化战略迈出实质性步伐。未来公司也会持续关注品牌包括国际品牌的
并购合作机会。
5、未来两三年的业绩指引？
答：公司股权激励从整体业绩的维度，设置考核目标：2026年净利润同比 2025年增长≥10%，2027年净利润同比 2025年≥15%或
2026年与 2027年合计净利润同比 2025年≥125%。
6、未来投资方向？
答：一方面坚持开拓与稳健的理念，聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会，寻找稳健回报标的，积极探索新兴产业投资方向；一
方面坚持结构调整和现金流管理，有序退出财务性投资项目。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/2026060109530481025296166.pdf
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2026-05-29 17:59│雅戈尔(600177)2025年年度权益分派：每股派利0.20元
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格隆汇5月29日丨雅戈尔(600177.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本4,623,441,90
2股为基数，每股派发现金红利0.20元（含税），共计派发现金红利924,688,380.40元。本次权益分派股权登记日为：2026年6月4日
，除权除息日为：2026年6月5日。
https://www.gelonghui.com/news/5242720
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2026-05-27 20:00│雅戈尔(600177)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、25年公司各板块收入、利润情况？
答：25年，时尚板块实现收入 74.33亿元，同比增长 9.3%，实现净利润 0.96亿元，同比下降 77.8%；地产板块实现收入 41.57
亿元，同比下降 44.3%，亏损 1.1 亿元；投资板块实现净利润24.71亿元，同比增长 11.8%。
2、UNDEFEATED、HELLY HANSEN品牌的经营情况？
答：25 年，UNDEFEATED、HELLY HANSEN 品牌营收、利润均实现较快速增长，且实现盈利。其中，HELLY HANSEN品牌权益法下确
认的投资损益约为 5,116万元。
3、服装板块库存情况？
答：25年末，服装板块存货账面价值为 19.17亿元。
4、25年地产板块亏损的原因？
答：地产板块亏损的原因主要系①公司计提房产板块存货计提跌价准备 5.3亿元；②明湖懿秋苑项目集中交付时间较晚（2025年
11月底），导致结转利润低于预期。
5、地产板块未来是否会继续做减值计提？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售
项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财
务影响。
6、26年一季度地产板块的利润及规划？
答：26年一季度，地产板块实现净利润 2,328.62万元，同比下降 38.6%。公司将根据市场情况，多渠道推进库存去化工作，盘
活存量资产。
7、公司减持中信股份的原因及持股情况？
答：减持中信股份主要基于外汇监管政策作出的持股结构调整。2025 年，公司累计买入中信股份 15.7 亿元，出售 72.7 亿元
，年末持股 4.27亿股。截至目前，公司没有继续减持中信股份的计划。
8、投资板块的规划？
答：①强调产融一体化，继续聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。③寻找
高股息、具有稳健回报的投资标的。④积极探索新兴领域的投资方向。
9、投资板块的核算方式？
答：中信股份等金融资产（其他权益工具投资）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益，其股价波动和处置均不影响投资收
益，仅分红计入投资收益；宁波银行等以权益法核算的长期股权投资，股价波动不会对投资收益产生影响，处置时与账面成本的差异
将计入投资损益。
10、公司对股权激励的考虑？授予价格为什么这么高？
答：基于雅戈尔共创、共鸣、共情、共享的文化，在时尚主业突破瓶颈的关键时刻，需要激发团队的战斗力和创造力。授予价格
充分考虑了市场价格、净资产权益、对利润的影响及投资者预期等。业绩考核的指标设置综合考虑了时尚、地产、投资三项业务的发
展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业务的权益及分红收益等因素。
11、未来是否会保证分红的额度？
答：2025年度，公司拟每股派发现金红利 0.20元/股，加上 2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利 0.24元（含
税），合计全年每股派发现金分红 0.44元（含税）。同时，公司继续提出 2026年中期分红规划，拟综合考虑经营业绩和现金流情况
，实施 2026年中期分红，具体实施情况请关注后续公告。
12、公司换届情况及未来经营思路？
答：公司已于 2026年 5月 21日召开股东会，已完成新一届董事的选举与新一届经营管理层的任命。后续的变化静待时间和市场
的见证和验证。
13、大股东的增持情况？
答：公司于 2025年 5月 25日收到控股股东雅戈尔控股通知，雅戈尔控股已于 5 月 25 日通过上交所集中竞价方式增持公司303
万股股份，金额 2,226万元。同时，雅戈尔控股提出后续增持计划，计划增持股数不低于 4,623.44 万股，不高于 9,246.88万股。
未来增持进展请关注后续公告。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202606/202606010951046109542879.pdf
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2026-05-26 19:21│雅戈尔(600177)：雅戈尔控股拟增持不超2.00%股份
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雅戈尔控股基于对公司长期价值的认可，计划12个月内通过集中竞价增持公司股份，累计增持比例不超总股本2%，即4623.44万
至9246.88万股，不设价格区间。资金来源为自有资金及银行回购专项贷款。5月25日，公司已通过首次增持303.36万股（占比0.0656
%），耗资约2226.65万元。此举彰显大股东对公司未来发展的信心。...
https://www.gelonghui.com/news/5240490
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2026-05-25 20:00│雅戈尔(600177)2026年5月25日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、UNDEFEATED、HELLY HANSEN品牌的经营情况？
答：25 年，UNDEFEATED、HELLY HANSEN 品牌营收、利润均实现较快速增长，且实现盈利。其中，HELLY HANSEN品牌权益法下确
认的投资损益约为 5,116万元。
2、主 品 牌 以 直 营 为 主 ， UNDEFEATED 、 HELLYHANSEN品牌的渠道模式？
答：UNDEFEATED 品牌均为直营，HELLY HANSEN 品牌直营、特许并重。
3、原材料成本增加对利润的影响？
答：原材料成本增加是导致公司营业成本增加的原因之一。其它对利润产生影响的因素包括：①主品牌营业收入下降；②由于供
应链调整，部分订单需外发加工，导致采购成本增加；③收购 BONPOINT品牌产生的收购对价分摊（PPA）对成本的影响；④费用支出
较刚性。
4、地产板块未来减值计提预期？
答：截至 2025年末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 41亿元（其中已实现预售的预收房款约 22亿元）。部分待售
项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财
务影响。
5、公司投资板块的规划？
答：①强调产融一体化，继续聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。②加快对存量财务性项目的处置，持续优化现金流。③积极
探索新兴领域的投资方向。
6、公司对股权激励的考虑？员工认购情况如何？
答：基于雅戈尔共创、共鸣、共情、共享的文化，在时尚主业突破瓶颈的关键时刻，需要激发团队的战斗力和创造力。授予价格
充分考虑了市场价格、净资产权益、对利润的影响及投资者预期等。业绩考核的指标设置综合考虑了时尚、地产、投资三项业务的发
展，包括主品牌转型破局、新品牌快速拓展、存量地产项目有效去化、投资业务的权益及分红收益等因素。员工认购比例超过 90%。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/202605261627014572903453.pdf
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2026-05-21 20:00│雅戈尔(600177)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、邱独董您好。2025 年雅戈尔归母净利润为 24.47 亿元，而同期投
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