公司报道☆ ◇600221 海航控股 更新日期：2026-10-16◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-31 19:01│8月31日海航控股发布公告，股东减持21677.4万股
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8月31日海航控股公告，其四位股东于8月12日至28日合计减持21677.4万股，占总股本0.5016%。减持期间股价下跌1.5%，截至28
日收盘报1.31元。此次变动源于持股5%以上股东的股份减持计划实施结果，具体增持或减持细节需参照公司披露数据。本文信息源自
官方公告，仅供参考。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083100029939.shtml
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2026-08-26 20:00│海航控股(6002215)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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1.考虑二季度利用率下降、发动机维修增加以及机队规模扩大，公司对2026年单位扣油成本有何指引？2026年下半年及2027年单
位扣油成本还有多少下降空间，主要依靠利用率恢复、维修费用回落、采购降本还是新机型节油？
答：针对2026年单位扣油成本，公司结合上半年利用率阶段性回落、发动机维修增量、机队规模扩张等阶段性压力因素，制定了
精细化、结构性的全年管控指引。公司坚持“对冲短期压力、锚定长期降本”的核心思路，不单纯依赖油价波动红利，而是通过全流
程、全链条成本管控对冲不利影响。短期来看，上半年运行效率波动、维修成本阶段性抬升对单位扣油成本形成小幅压力，下半年我
们将通过运力效能修复、燃油精细化管控、运行结构优化、维修及采购降本多维发力，全力压降单位扣油成本，对冲机队扩张、维修
增量带来的成本增量，确保全年单位扣油成本稳步向好。同时将单位油耗、修正吨公里油耗等核心指标纳入日常成本监控体系，通过
日成本动态监测、同业对标分析、问题举一反三整改，实现单位扣油成本的常态化、精准化管控。
2026年下半年公司单位扣油成本具备明确、可落地的下降空间，核心驱动以运行利用率恢复+燃油精细化管控为主，维修与采购
降本为辅。一是利用率修复，下半年随着暑运、国庆黄金周等传统出行旺季到来，市场客流稳步回升，公司将动态优化运力投放、灵
活切换宽窄体机型、调整航班时刻与过站时长，提升飞机日利用率与客座率，摊薄单位固定油耗成本，改善高客座低收益、单向航线
亏损等低效运行问题，从产能端降低单位扣油消耗。二是燃油精准管控，公司已建立航油成本按日监控体系，分航线、机型、国内外
维度跟踪油价与成本变动，紧盯高油价市场行情，动态优化航班带油策略、充分挖掘业载潜力；同时全面落地航路优化、飞行燃效提
升、减少APU使用等节油举措，通过数字化系统赋能严控燃油无效损耗。三是通过梳理无故障航材维修、对标优化非例行维修收费标
准、严控航材采购租赁成本，减少维修端衍生油耗及附加成本；叠加各类采购、协议合同精细化审核降本，多维度夯实单位扣油下降
成果。
展望2027年，公司单位扣油成本将打开长效、可持续的下降空间，核心驱动由短期效率修复转向新机型节油+常态化运营优化+长
期成本管控三重共振。首先，新机型规模化投用是长期降油核心抓手，公司持续优化机队结构，引进高能效、低油耗新机型，依托新
一代机型燃油效率优势，从硬件端根本性降低单位油耗，持续替代老旧高油耗机型，实现机队整体节油升级。其次，运营管控体系持
续迭代，2027年将全面固化燃油全流程管控机制，深化航线时刻、机型匹配、航路优化等结构性调整，常态化落实节能减排举措，持
续缩小与行业优秀航司的油耗差距；同时随着机队运行稳定、维修体系持续优化，无故障维修、低效维修支出进一步压降，维修端对
油耗的负面影响持续弱化。最后，采购与供应链降本持续释放红利，通过航材采购、租赁、价拨全流程管控，叠加各类成本精细化管
控机制成熟落地，形成“机型节油+运营提效+成本压降”的长效降油模式，保障2027年单位扣油成本稳步、持续下行。
2.2026H1国际ASK同比下降，但RPK同比增长、客座率明显提升。国际运力收缩主要集中在中东、澳新、地区短途还是其他市场？
欧洲、澳新、东南亚、日韩和中东航线目前的票价、客座率及盈利表现有何差异？
答：受燃油价格上涨、地缘冲突等影响，上半年中东、澳新市场运力投放同比下降明显；欧洲、澳新、东南亚、韩国市场航线客
座率及票价水平均同比提升明显，日本航线受政治因素影响客座率出现下滑但票价保持同比增长趋势，中东航线因地缘冲突影响，客
座率稳步提升但票价下滑明显。
上半年国际整体客座率及平均票价同比均有所提升，航线经营及精细化管理水平显著提升，但因油价上涨导致经营成本大幅提升
，整体利润同比下滑。其中，欧洲、澳新、亚洲各区域的客座率都呈现不同程度提升；在票价上，除中东航线受战争影响外，其它区
域的票价呈现不同程度提升。
3.海南自贸港封关运作后，公司在海南市场的外籍旅客、中转旅客及商务旅客占比有何变化？国内转国际、国际转国际客流增长
是否已经改善国际航线的客座率？下半年新增运力会重点投向哪些海南始发或中转航线？
答：2026年以来，海口国际及地区航线承运中转旅客量41.5万人次，占比48.4%，同比增长6.5个百分点；外籍旅客占海南航线整
体旅客量的36.8%，同比提升3.2个百分点；承运公商务旅客3.9万人次，旅客量同比增长25%。中转增量客源的补充使海口航线整体客
座率提升超5个百分点。下一阶段公司会持续优化、完善自贸港的国际航线布局，丰富海南至东南亚的国际航线网络，加频莫斯科、
雅加达等优势机会航线。2026年下半年，公司在海口有多条国际航线增频和新开计划。9月9日开始，海口=雅加达航线将增频至每天1
班（自6月6日起已加密至6班/周）；9月3日起，海口=莫斯科航线将由目前的3班/周增频至5班/周；10月11日，公司将新开海口=槟城
（马来西亚）航线，初期执行2班/周；同时公司也在积极研判进一步加密海口至越南的航线以及新开柬埔寨、菲律宾等东南亚航线的
计划，相关工作正在有序推进。随着公司在海口国际航线网络的进一步完善，无论是点对点出行的旅客，还是经海口中转的国内国际
旅客，预期都将进一步增长。
4.暑运期间，公司在海南、新疆及北京、广深、成渝等核心市场的需求表现有何差异？从预订提前期、商务客源占比和裸票价看
，暑运后半程是否表现出较强韧性？
答：暑运期间，新疆避暑游市场表现稳定，客座率达到90%以上。北京、广深市场叠加暑运期间商务出行以及探亲旅游的复合客
流，客流底盘最稳。成渝旅游叠加商务双驱动市场，表现稳定，客座率水平达到90%左右。海南作为旅游目的地市场，以亲子家庭、
休闲度假游客为主，探亲客流为辅，学生放假窗口期表现亮眼。从预订提前期、商务客源占比和裸票价看，暑运后半程市场表现依然
强劲，北京、广深、成渝航线商务客源占比环比抬升，作为客座率核心托底力量韧性较强。
5. 暑运期间国际哪些航线表现比较好，哪些不及预期？
答：暑运国际航线表现分化明显，法国、德国等核心干线叠加留学旅游双重需求收益韧性较强，吉隆坡、雅加达等部分东南亚航
线客流与收益表现亮眼；而都柏林、英国、意大利等欧洲新开、增班因运力投放过大盈利承压，澳新及中东直飞航线需求修复不及运
力供给，整体表现低于预期，核心矛盾集中在部分市场运力释放节奏快于实际需求回暖。
6.如何展望四季度公司（分国际和国内）客公里收益边际变化？
答：国内方面，四季度叠加国庆传统旺季，一方面1112月南下海南避寒游、北上东北及新疆冰雪游旅游市场基本盘稳固；另一方
面北京、广州、深圳等核心公商务市场受企业年终冲刺、年会筹办、客户走访拜访等因素拉动，商务客流形成有力托底，整体市场需
求保持稳健，预计四季度航线边际效益将稳步抬升。
国际方面，四季度进入冬春航季，国际航线由暑期旅游转向商旅、探亲及跨年需求；中东航司运力修复，欧洲直飞红利进一步收
缩，二线欧洲航线压力加大；亚太市场进入淡季、票价内卷；整体干线好于二线，收益分化加剧，需防范中转分流冲击，把握结构性
机会。从四季度边际效益走势来看，四季度整体效益为全年次优水平，仅次于三季度，边际收益情况取决于国际燃油价格波动变化。
7.上市公司报表中的维修收入与体内海航技术、吉耐斯两个维修相关实体的收入总和存在差异，该差异如何理解？
答：吉耐斯和海航技术均为上市公司的子公司，二者与上市公司并表范围的内部维修交易在合并报表层面会做抵消，二者的差额
是上市公司自身采购维修服务对应的部分。
8.公司上半年坏账损失转回的主要原因是？
答：坏账转回的原因是2026年上半年公司收回了前期计提过坏账准备的应收账款，因此对应冲回了前期计提的坏账准备。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91877600221.pdf
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2026-08-26 06:03│海航控股（600221）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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海航控股2026年中报显示，营收355.17亿元同比增7.36%，归母净利润2.7亿元大增374.43%，但二季度单季亏损14.55亿元。公司
应收账款规模较大，占上年净利润比重达225.63%，需警惕回款风险。毛利率降至2.06%，三费占比降至4.8%。长期应付款因飞机融资
租赁增加47.92%。分析师预期全年净利润9.24亿元。尽管营收增长，但公司资本回报较弱且债务压力仍存，建...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600009020.shtml
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2026-08-25 03:01│图解海航控股中报：第二季度单季净利润同比下降575.73%
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海航控股2026年中报显示，上半年主营收入355.17亿元，同比增长7.36%；归母净利润2.7亿元，同比大幅增长374.43%。然而，
第二季度单季归母净利润为-14.55亿元，同比下降575.73%，亏损明显。公司负债率高达96.46%，毛利率仅2.06%。尽管上半年整体盈
利，但二季度业绩大幅下滑，需关注其债务压力与盈利波动风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500005667.shtml
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2026-08-18 12:07│中银证券：首次覆盖海航控股给予增持评级
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中银证券首次覆盖海航控股（600221），给予增持评级。公司作为海南自贸港核心航司，2025年经营全面修复，实现归母净利润
19.80亿元扭亏为盈，客货运及核心运营指标稳步增长。随着海南封关在即，第五、七航权开放及税收优惠政策落地，有望推动海口
枢纽向国际中转转型，进一步释放盈利弹性。预计公司2026至2028年归母净利润将分别达21.40亿、35.61亿及53.42亿元，成长空间.
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https://stock.stockstar.com/RB2026081800018041.shtml
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2026-08-12 19:01│8月12日海航控股发布公告，股东减持8686.93万股
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海航控股公告显示，其持股5%以上股东安隆（天津）航空租赁有限公司、天津渤海四号租赁有限公司于2026年7月31日至8月11日
期间，合计减持8686.93万股，占公司总股本的0.201%。减持期间，公司股价下跌1.48%，截至8月11日收盘报1.33元。该权益变动触
及1%刻度，具体增减持情况详见公告。本文不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081200033671.shtml
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2026-07-17 18:52│海航控股(600221)：向空客公司购买40架A320NEO系列飞机
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海航控股与空客签订协议，拟购买40架A320NEO系列飞机，交易总额不超53.6亿美元。资金将采用自有资金、银行贷款等多元化
方式筹措，款项分期支付。此举预计不会对现金流及运营造成重大负面影响，旨在优化机队结构、扩大规模并提升市场竞争力，符合
公司及股东整体利益。...
https://www.gelonghui.com/news/5271331
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2026-06-15 18:17│海航控股(600221)：截至2026年5月底，本集团合计运营363架飞机
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格隆汇6月15日丨海航控股(600221.SH)公布，2026年5月，本集团引进3架A320NEO飞机和1架A321NEO飞机，退出1架A330-200飞机
和1架B737-800飞机，截至2026年5月底，本集团合计运营363架飞机。2026年5月16日起，本集团新开重庆=吉隆坡（每周七班）。
https://www.gelonghui.com/news/5252085
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2026-05-15 19:31│海航控股(600221)：4月集团收入客公里同比增长0.10%
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格隆汇5月15日丨海航控股(600221.SH)公布，2026年4月，集团退出1架B737-800飞机，截至2026年4月底，集团合计运营361架飞
机。2026年4月，集团收入客公里同比增长0.10%，客座率同比增长1.12个百分点；货邮运收入吨公里同比增长5.61%，货邮载运率同
比增长4.44个百分点。
https://www.gelonghui.com/news/5234698
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2026-05-01 06:06│海航控股（600221）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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海航控股2026年一季报显示，营收184.73亿元同比增长4.95%，归母净利润17.25亿元飙升533.63%，盈利能力显著增强。毛利率
与净利率分别提升15.77%和550.27%，期间费用管控成效明显。尽管ROIC等长期资本回报指标偏弱且行业具周期性，但机构普遍预期
全年业绩向好。数据显示，华安基金基金经理刘畅畅近期加仓该股，显示部分资金对其反弹潜力的认可。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100004378.shtml
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2026-04-30 20:00│海航控股(600221)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”或“公司”）于2026年4月30日与华源证券、广发证券、招商基金、阳光资
管等29家机构通过电话会议的方式召开了交流会。
会上，海航控股董事会秘书向机构投资人简要介绍了公司2025年度及2026年一季度业绩表现：
2025年，公司实现收入684.71亿元，同比上升4.96%。其中，运输收入634.51亿元，同比上升4.48%；实现辅营收入50.19亿元，
同比上升11.46%；实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元，扣非归母净利润9.3亿元实现扭亏为盈；归母净资产52.65亿元，同
比上升131.63%；资产负债率96.47%，同比下降2.44个百分点。
2025年，公司实现总周转量1,383,787万吨公里，同比上升11.63%；实现旅客运输量7,058万人，同比上升3.75%；货邮运输量达6
0万吨，同比上升20.08%。飞行班次达46.32万班次，同比上升2.69%；飞行小时达122.84万小时，同比上升5.17%。
2026年第一季度，公司实现收入184.73亿元，同比增长4.95%；归母净利润17.25亿元，同比增长533.63%；归母净资产69.54亿元
，同比上升177.79%；资产负债率95.30%，同比下降3.44个百分点。公司实现收入客公里（RPK）（百万）34582.50，同比上升4.32%
；旅客运输量18190.45（千人），同比上升3.38%；可用客公里（ASK）（百万）40535.06，同比上升1.58%；客座率85.32，同比上升
2.24pts。截至2026年3月底，公司合计运营362架飞机，同比增长11架；其中宽体机69架，窄体机293架。
问答环节主要内容简述如下：
1.2025年公司实现收入同比+4.96%、归母净利润19.8亿元，实现扭亏为盈，拆分一下利润改善的核心驱动？
答：公司2025年业绩同比提升的主要原因为：2025年以来，民航市场持续向好，公司及时调整运力配给，持续加强精细化管理，
推进航线网络提质增效，加上海南自由贸易港封关运作带来的积极影响，公司生产经营较上年同期稳步增长。另外，公司大多数的租
赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元），因2025年人民币升值，公司产生汇兑收益15.11亿元。
2. 预期资产负债率下降的节奏？目前美元有息负债总规模？期限结构如何？是否存在集中偿付压力？
答：截至2026年一季度末公司资产负债率95.30%，截至2025年年底公司资产负债率为96.47%，2024年年底公司资产负债率为98.9
1%，2023年年底公司资产负债率为98.82%。公司近年资产负债率逐步下降。未来公司将继续通过以下方式逐步降低资产负债率：
（1）将加强航线网络布局，拓展多元化产品销售，提升生产经营效益；
（2）精细化管理，通过日成本管控系统，实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多
样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，有
效控制企业成本；
（3）作为海南主基地航司，将充分发挥海南自贸港建设的主力军和排头兵作用，并享受海南自由贸易港建设发展红利；
（4）部分子航司一方面努力提升经营业绩；一方面积极谋求与当地政府或第三方合作，制定降负措施。
3. 25年机队净增11架，未来3年的引进退出规划？存量飞机订单是否存在延迟或调整？
答：未来3年，公司的机队规模预计以3-5个点的净增速稳步增长。同时逐步退出部分老旧机型的飞机，以保持整体机队规模稳步
增长，满足市场航线需求的同时，保持机队机龄的年轻化，节省飞机运行成本。目前的飞机存量订单在有序交付中，如飞机制造商（
空客或波音）没有较大的生产制造问题（如大规模罢工等），飞机的交付整体不会有大幅度的延迟或调整。
4. 2025年公司飞机日利用率9.58小时，同比+0.24%，后续飞机利用率规划？目前宽体机主要在飞国际线or国内干线？
答：2025年公司飞机日利用率提升明显，2026年公司将持续提升核心竞争力，重点通过优化机队结构、优化航线网络等举措稳步
提升机队利用率。目前公司宽体机主要投放北京、广深、上海、海口、重庆等主要基地，优先满足国际洲际航线开航需求，执行北广
深、成渝、杭州、海口等国内重点公商务航线。
5. 4月以来油价上涨后我们国内航线的整体价格表现和客座率表现如何？对于油价成本传导情况？基于当前的价格和客座率及油
价表现，我们4月是增亏还是持平？
答：4月油价上涨后，得益于各地春假、复活节以及各类展会活动的影响推动，公司国内整体不含油票价及客座率均有所提升。
2025年，公司航油成本占营业成本的比例为31.78%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本
约10.04亿元。影响公司经营利润因素诸多，无法直接从油价成本传导计算。
面对高油价，公司正通过一系列措施，从“增收”和“降本”两端同时出击，以缓解成本压力。同时抢抓机遇，利用海南自贸港
独特的政策红利降低成本、开辟新业务；通过精打细算用技术和管理来“抢”出每一滴油的效率。
6. 海南枢纽建设进展如何？当前中转效率、国际航班承接能力是否存在瓶颈？目前海南运力（ASK）占比？未来的增速预期？
答：公司在海南枢纽建设进展显著，已形成以海口美兰机场为核心的高效航空门户，中转效率与国际联通能力大幅提升?。
公司在海南的中转效率和国际航班承接能力目前不存在明显瓶颈，反而在政策与基建双重推动下持续优化，整体运行能力显著提
升，已构建起高效、便捷、国际化的中转服务体系。
目前海南运力（ASK）占比约30%，未来增速预期保持高位?，国际航线网络扩张和宽体机投放将驱动运力持续向海南倾斜。
7. 国际航线的总收入，在公司营业收入中占比情况如何？未来国内国际航线收入比例预期是多少？
答：2025年，公司国际航线收入占比约21.80%。
结合民航未来发展来看，受时刻资源约束及运力引进节奏等因素影响，国内航线增速较前期有所放缓。但考虑到全国三四线城市
新机场持续增加，这些新兴市场存在较大挖潜空间；同时，重点公商务市场在主要枢纽机场后续放量后也具备加密空间。因此，国内
市场仍具备稳步提升的基础，预计未来国内航线收入占公司整体收入的比例仍将维持在七成以上。
随着2026年出境游及公商务市场进一步恢复，叠加免签政策红利持续释放，预计国际收入占比会稳步提升；同时受当前地缘冲突
、油价高企等情况影响，给经营效益带来压力，海航持续关注行业国际运力变化，积极拓展机会市场。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/84797600221.pdf
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2026-04-29 19:31│图解海航控股一季报：第一季度单季净利润同比增长533.63%
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海航控股2026年一季度业绩显著改善，实现主营收入184.73亿元，同比增长4.95%。归母净利润达17.25亿元，同比大增533.63%
；扣非净利润15.34亿元，增幅494.3%。公司当期毛利率为11.87%，但负债率仍处95.3%高位。财报显示投资收益8328.5万元，财务费
用8456.3万元。整体来看，公司盈利能力大幅回升，但高负债结构仍需关注。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900060107.shtml
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2026-04-29 16:19│海航控股：Q1净利17.25亿元，同比增533.63%
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海航控股2026年第一季度实现营收184.73亿元，同比增长4.95%；归母净利润17.25亿元，同比大增533.63%。业绩显著增长主要
得益于民航市场回暖、航线网络提质增效及汇率波动带来的汇兑收益。相比2025年第四季度的亏损，公司Q1成功扭亏为盈，经营状况
持续向好。...
https://www.gelonghui.com/live/2426573
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2026-04-18 00:43│图解海航控股年报：第四季度单季净利润同比增长72.03%
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海航控股2025年年报显示，公司主营收入684.71亿元，同比增长4.96%；归母净利润19.8亿元，同比大增314.89%，扣非净利润9.
3亿元，增长145.08%。其中第四季度单季收入150.33亿元，同比增长11.3%；单季归母净利润-8.65亿元，亏损同比收窄72.03%；扣非
净利润-17.72亿元，同比收窄54.95%。年报同时披露公司负债率96.47%，财务费用23...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800001415.shtml
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2026-04-17 18:57│海航控股(600221)：2025年归母净利润19.80亿元
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格隆汇4月17日丨海航控股(600221.SH)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入684.71亿元，同比增加4.96%；归属
于上市公司股东的净利润为19.80亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5211902
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2026-02-13 21:33│海航控股(600221)：1月旅客运输量同比下降6.52%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2026年1月载客人数572.47万人，同比下降6.52%。2026年1月，集团地区及国
际航线运营数据同比提升。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1405455.html
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2026-02-06 15:33│海航控股(600221)：暂无收购青岛航空的计划
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格隆汇2月6日丨海航控股(600221.SH)在互动平台表示，公司暂无收购青岛航空的计划。
https://www.gelonghui.com/news/5168951
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2026-01-06 20:01│1月6日海航控股发布公告，股东减持40.47万股
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海航控股1月6日公告，股东北京方圆小额贷款有限公司于2025年12月19日被动减持公司40.47万股，占总股本0.0009%。减持期间
股价上涨2.37%，当日收盘价为1.73元。本次减持后，股东持股比例未达5%。公司2025年三季报显示其十大股东结构未发生重大变化
。
https://stock.stockstar.com/RB2026010600038121.shtml
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2026-01-06 19:40│海航控股(600221)：北京方圆所持有的海航控股40.47万股股票近期被司法强制卖出
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格隆汇1月6日丨海航控股(600221.SH)公布，2026年1月5日公司收到二号信管通知，其下属企业北京方圆所持有的海航控股40.47
万股股票近期被司法强制卖出，股份被动减持，减持数量约占公司总股本的0.00094%。
https://www.gelonghui.com/news/5146565
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2026-01-05 15:50│海航控股加码航空辅业布局背后：重整逾四年主业盈利能力仍待修复，高负债与流动性压力并存
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海航控股近期通过受让北翔科技38.8%股权，拟将持股比例升至89.8%，加码飞机起落架维修等航空辅业布局，同时年内完成对天
羽飞训、海航技术及海航货运的多笔资本运作，旨在拓展海南自贸港背景下的维修、培训与货运协同业务。尽管2025年前三季度营收
同比增长3.3%，归母净利润达28.45亿元，扣非净利润增长44.43%，但主业航空客运毛利率仅5.66%，整体毛利率11.27%，仍显著低于
2017年水平。公司负债率高达96.8%，短期偿债压力突出，流动性紧张，全年业绩能否扭亏仍存不确定性。
https://stock.stockstar.com/SS2026010500015962.shtml
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