公司报道☆ ◇600221 海航控股 更新日期：2025-11-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-04 20:00│海航控股、海控B股(600221、900945)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度客公里收益同比下跌2.3%较2019年还高1%，明显好于同业，公司是否有侧重收益管理？具体举措有哪些？公司
的策略是追求座公里收益的最大化？
答：公司通过运力投放与市场需求的精准匹配实现收益提升，其中国内航线网络持续提质增效，统筹调配热点市场和宽窄体运力
投放，精细化管控生产安排，落实高价值客户与平淡季增量客源开发，健全完善客户服务保障体系，多措并举促进各项经营指标表现
良好。公司的经营策略目标并非单纯追求座公里收益最大化，而是通过结构优化和效率提升、满足旅客出行最大化需求角度实现公司
整体盈利。
2、9月及10月的量价表现，分国内国际及背后可能的原因？
答：2025年9-10月公司国内市场实现生产量和单位效益同比双提升，主要原因为公司结合市场动态快速调配生产量，将部分受雷
雨天气和重要活动影响当地航班的运力调配至旅客出行热点市场，紧抓中秋、国庆微观旺季调整销售节奏，以及北京阅兵期间挤压的
公商务客流恢复市场机会，提前布局宽体机和把握进出港客流高峰市场机会，有效促进公司客运收入增长。
9-10月公司国际市场运力投放及承运旅客量同比2024年同期均提升约30%，国际市场运力大幅增加的情况下，人均票价仍实现同
比提升。主要原因分析如下：
（1）旺季效应叠加公商务需求回弹，量价协同改善：中秋国庆假期效应叠加“拼假”出行模式普及，催生大量出游需求。同时
，受暑运压制的公商务需求在9月集中释放，叠加重大会议、外事活动带动，商务出行量快速回升。
（2）国际航线运力精准补位：针对国际出行需求复苏，航司重点增投国际航线，尤其是亚太区域航线，其航班量已超过2019年
水平。国际运力的结构性增长既承接了跨境商务与旅游需求，又优化了航司整体运力效率。
（3）各国政府为提振经济和促进交流，推出的便利化政策为国际出行扫清了障碍，需求得到进一步释放。
3、国际线恢复情况及接下去的开航计划？
答：截至目前，公司实际执行约70条国际及地区航线，公司国际航线周航班量已超过2019年国际航线平均周航班量的水平。2025
年四季度，公司还将继续加快国际业务拓展。公司将于11月22日新开重庆=布鲁塞尔直飞航线，3班/周。这是继北京、上海、深圳=布
鲁塞尔航线之后，公司开通的第四条中国=比利时直飞航线，将为中比、中欧便捷人员往来与深化交流合作架起新的空中桥梁。四季
度内，公司还有多条东南亚航线的新开及复航计划正在积极推进中，涉及越南、泰国、新加坡等。同时，基于澳新市场出行旺季，公
司计划在2025年底对海口=悉尼、海口=墨尔本、海口=奥克兰等航线进一步增频，以更好满足旅客出行需求。
4、如何看待高铁提速后可能冲击影响的航线从800公里往1200公里提升可能对公司带来的影响？
答：公司主基地在海口，海南地区不受高铁影响，海口、三亚的航线均有着高铁不可替代的优势。同时，公司通过不断提升航段
时间，整体的航段时间在2.5小时以上，可以避开与高铁直接竞争。公司将通过不断优化航线结构来提升航线质量；通过优质的机上
服务、灵活的票价产品和便捷的枢纽中转，吸引对时间和舒适度要求高的商务和高端旅客。
5、公司的单位ASK成本同比大幅下滑5.54%，远好于同业，成本下滑除了油价还有别的因素吗？后续单位成本可能的走势？
答：公司的单位ASK成本下滑除了油价影响，同时受国际航线生产量的大幅提升影响（国际合并地区三季度累计增幅45%），ASK
增幅高于成本增幅。日利用率相对稳定后，公司将通过降本创效等对成本进行精细化管控，控制单位成本相对稳定。
6、十五五期间公司的机队规划方向？我们一般多久机龄会考虑退出？
答：公司十五五期间机队规划将主要着力于调整优化机队结构，提升单机效益，确保机队稳健有序健康发展。
随着行业内老龄飞机增多，老龄飞机的维护与保养经验提升，目前运营老龄飞机不存在任何技术与安全问题，公司会根据市场情
况动态处置老龄飞机，对于经租飞机考虑在14-18岁退出，自购飞机替换和处置的黄金期一般在15-20岁区间内。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76283600221.pdf
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2025-11-04 20:00│海航控股(600221)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度客公里收益同比下跌2.3%较2019年还高1%，明显好于同业，公司是否有侧重收益管理？具体举措有哪些？公司
的策略是追求座公里收益的最大化？
答：公司通过运力投放与市场需求的精准匹配实现收益提升，其中国内航线网络持续提质增效，统筹调配热点市场和宽窄体运力
投放，精细化管控生产安排，落实高价值客户与平淡季增量客源开发，健全完善客户服务保障体系，多措并举促进各项经营指标表现
良好。公司的经营策略目标并非单纯追求座公里收益最大化，而是通过结构优化和效率提升、满足旅客出行最大化需求角度实现公司
整体盈利。
2、9月及10月的量价表现，分国内国际及背后可能的原因？
答：2025年9-10月公司国内市场实现生产量和单位效益同比双提升，主要原因为公司结合市场动态快速调配生产量，将部分受雷
雨天气和重要活动影响当地航班的运力调配至旅客出行热点市场，紧抓中秋、国庆微观旺季调整销售节奏，以及北京阅兵期间挤压的
公商务客流恢复市场机会，提前布局宽体机和把握进出港客流高峰市场机会，有效促进公司客运收入增长。
9-10月公司国际市场运力投放及承运旅客量同比2024年同期均提升约30%，国际市场运力大幅增加的情况下，人均票价仍实现同
比提升。主要原因分析如下：
（1）旺季效应叠加公商务需求回弹，量价协同改善：中秋国庆假期效应叠加“拼假”出行模式普及，催生大量出游需求。同时
，受暑运压制的公商务需求在9月集中释放，叠加重大会议、外事活动带动，商务出行量快速回升。
（2）国际航线运力精准补位：针对国际出行需求复苏，航司重点增投国际航线，尤其是亚太区域航线，其航班量已超过2019年
水平。国际运力的结构性增长既承接了跨境商务与旅游需求，又优化了航司整体运力效率。
（3）各国政府为提振经济和促进交流，推出的便利化政策为国际出行扫清了障碍，需求得到进一步释放。
3、国际线恢复情况及接下去的开航计划？
答：截至目前，公司实际执行约70条国际及地区航线，公司国际航线周航班量已超过2019年国际航线平均周航班量的水平。2025
年四季度，公司还将继续加快国际业务拓展。公司将于11月22日新开重庆=布鲁塞尔直飞航线，3班/周。这是继北京、上海、深圳=布
鲁塞尔航线之后，公司开通的第四条中国=比利时直飞航线，将为中比、中欧便捷人员往来与深化交流合作架起新的空中桥梁。四季
度内，公司还有多条东南亚航线的新开及复航计划正在积极推进中，涉及越南、泰国、新加坡等。同时，基于澳新市场出行旺季，公
司计划在2025年底对海口=悉尼、海口=墨尔本、海口=奥克兰等航线进一步增频，以更好满足旅客出行需求。
4、如何看待高铁提速后可能冲击影响的航线从800公里往1200公里提升可能对公司带来的影响？
答：公司主基地在海口，海南地区不受高铁影响，海口、三亚的航线均有着高铁不可替代的优势。同时，公司通过不断提升航段
时间，整体的航段时间在2.5小时以上，可以避开与高铁直接竞争。公司将通过不断优化航线结构来提升航线质量；通过优质的机上
服务、灵活的票价产品和便捷的枢纽中转，吸引对时间和舒适度要求高的商务和高端旅客。
5、公司的单位ASK成本同比大幅下滑5.54%，远好于同业，成本下滑除了油价还有别的因素吗？后续单位成本可能的走势？
答：公司的单位ASK成本下滑除了油价影响，同时受国际航线生产量的大幅提升影响（国际合并地区三季度累计增幅45%），ASK
增幅高于成本增幅。日利用率相对稳定后，公司将通过降本创效等对成本进行精细化管控，控制单位成本相对稳定。
6、十五五期间公司的机队规划方向？我们一般多久机龄会考虑退出？
答：公司十五五期间机队规划将主要着力于调整优化机队结构，提升单机效益，确保机队稳健有序健康发展。
随着行业内老龄飞机增多，老龄飞机的维护与保养经验提升，目前运营老龄飞机不存在任何技术与安全问题，公司会根据市场情
况动态处置老龄飞机，对于经租飞机考虑在14-18岁退出，自购飞机替换和处置的黄金期一般在15-20岁区间内。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76283600221.pdf
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2025-11-01 06:06│海航控股（600221）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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海航控股2025年三季报显示，营业总收入534.38亿元，同比增3.3%；归母净利润28.45亿元，同比增30.93%，但三季度净利润同
比下降0.75%。毛利率、净利率分别达11.27%、5.57%，同比大幅提升，三费占比降至8.92%。然而，公司短期偿债压力上升，流动比
率仅0.9，有息负债率42.72%，货币资金覆盖流动负债比例不足50%，财务费用占近3年现金流均值77.31%，现金流与债务风险需警惕
。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005295.shtml
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2025-10-30 19:10│海航控股(600221)：第三季度净利润同比下降0.75%
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格隆汇10月30日丨海航控股(600221.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为203.54亿元，同比上升1.84%；归属于上市公司股
东的净利润为27.88亿元，同比下降0.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27.54亿元，同比上升0.49%。
https://www.gelonghui.com/news/5107092
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2025-09-15 19:32│海航控股(600221)：8月客运运力投入同比增长3.38%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2025年8月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增长3.38%，收入客公
里同比增长3.05%，旅客运输量同比增长0.69%。货邮运收入吨公里同比增长26.28%，货运及邮运量同比增长21.56%，货邮载运率同比
增长12.65个百分点。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1345422.html
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2025-08-30 01:41│图解海航控股中报：第二季度单季净利润同比增长83.72%
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海航控股2025年中报显示，公司主营收入达330.83亿元，同比增4.22%；归母净利润5694.5万元，同比大增108.95%，扣非净利润
亏损收窄至-5218.6万元，同比减亏94.0%。第二季度单季收入154.82亿元，同比增长9.08%；归母净利润亏损2.15亿元，同比收窄83.
72%。负债率仍高达98.74%，财务费用17.13亿元，毛利率仅6.73%，投资收益4718.2万元。整体呈现营收增长、盈利改善、亏损收窄
趋势，但高负债与低毛利仍为显著风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004389.shtml
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2025-08-29 19:41│海航控股(600221)：上半年净利润0.57亿元 同比扭亏为盈
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海航控股2025年上半年实现收入330.83亿元，同比上升4.22%；净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。公司持续优化航线网络，提升
运行品质，累计飞行60.48万小时，完成航班22.77万班次，旅客运输量达3409万人次，生产经营稳中向好。公司积极推进数字化转型
，创新服务与营销模式，落实党建引领与安全发展理念。同时启动重大资产重组、增资子公司、发行中期票据及外汇套期保值等举措
，为长期高质量发展奠定基础。
https://www.gelonghui.com/news/5072677
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2025-08-27 21:34│美兰空港(00357)：海南空港开发拟向海航控股转让天羽的100%股权 海南空港开发及海航控股拟向海航技术增
│资合共约24.016亿元
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美兰空港旗下海南空港开发拟向海航控股转让天羽100%股权，作价约7.99亿元，完成后将实现投资收益约2.03亿元，聚焦机场主
业。同时，双方将按持股比例向海航技术增资24.016亿元，以优化资本结构、降低负债率，增强融资与生产能力。海航控股称天羽转
让有助于完善航空产业链，降低运营成本，提升核心竞争力。海南空港开发及海航控股均看好海航技术未来，增资将强化与属地航空
公司的协同，推动临空产业可持续发展。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336620.html
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2025-08-07 16:00│标的净资产缩水评估价反升、未设业绩补偿，海航控股近8亿并购遭拷问下回复一再延期
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海航控股拟以7.99亿元现金收购原出售资产天羽飞训100%股权，评估增值34.37%，但标的公司净资产五年缩水10.53%却作价反升
，引发市场质疑。标的公司业绩波动大，2024年净利润同比暴降62.17%，应收账款占营收比超108%，且未设业绩补偿条款。海航控股
自身资产负债率高达98.91%，流动资金缺口达24.9亿元，连续七年扣非净利亏损，现金收购资金来源及偿债能力存疑。上交所已多次
问询，公司至今未回复，交易风险凸显。
https://stock.stockstar.com/SS2025080700024588.shtml
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2025-07-24 10:01│异动快报：海航控股（600221）7月24日9点57分触及涨停板
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海航控股7月24日早盘涨停，股价上涨10.14%，受海南自贸港概念带动，相关板块集体上涨。主力资金净流出1.9亿元，但散户资
金净流入1.3亿元，显示市场情绪活跃。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400008063.shtml
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2025-07-14 22:37│海航控股：预计2025年1-6月归属净利润盈利4500万元至6500万元
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海航控股预计2025年上半年净利润为4500万至6500万元，实现扭亏为盈。主要得益于民航市场回暖、运力优化、人民币升值带来
的汇兑收益及航油价格下降等因素。但一季度净利润同比下降超60%，负债率仍较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400039587.shtml
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2025-07-14 22:28│海航控股(600221)：上半年预盈4500万元到6500万元
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格隆汇7月14日丨海航控股(600221.SH)公布2025年半年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于母公司
所有者的净利润4,500万元到6,500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。预计2025年半年度实现归属于母公司
所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损4,000万元到6,000万元。
https://www.gelonghui.com/news/5037463
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2025-07-11 19:55│海航控股(600221)：山西航空所持沪农商行3475万股A股股票已处置完毕
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格隆汇7月11日丨海航控股(600221.SH)公布，截至2025年7月11日，山西航空所持沪农商行34,753,638股A股股票已处置完毕，累
计处置回款约3.49亿元，折合约10.04元/股。
https://www.gelonghui.com/news/5036069
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2025-06-17 15:32│海航控股(600221)：未涉及国产大飞机的研发方面业务
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格隆汇6月17日丨海航控股(600221.SH)在投资者互动平台表示，公司的主营业务为国内外航空旅客、货物运输，并将持续深耕主
业经营，未涉及国产大飞机的研发方面业务。
https://www.gelonghui.com/news/5021900
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2025-06-16 19:24│海航控股(600221)：5月集团客运运力投入同比增长15.01%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2025年5月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增长15.01%，收入客
公里同比增长14.85%。国际旅客运输量同比增长62.37%，国际客座率同比增长1.76个百分点。货运及邮运量同比增长36.94%，货邮载
运率同比增长10.75个百分点，货邮运收入吨公里同比增长45.56%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1305861.html
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2025-06-16 19:21│海航控股(600221)5月收入客公里同比增长14.85%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)披露2025年5月主要运营数据，2025年5月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增
长15.01%，收入客公里同比增长14.85%。国际旅客运输量同比增长62.37%，国际客座率同比增长1.76个百分点。货运及邮运量同比增
长36.94%，货邮载运率同比增长10.75个百分点，货邮运收入吨公里同比增长45.56%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1305859.html
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2025-05-30 20:50│华源证券：首次覆盖海航控股给予买入评级
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华源证券发布报告，首次覆盖海航控股并给予“买入”评级。报告指出，公司作为国内第四大航司，经营效率提升、资产结构优
化，受益于航空业复苏及海南自贸港政策，盈利潜力显著。预计2025-2027年净利润将稳步增长，估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025053000040228.shtml
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2025-05-29 21:14│智慧启航 | 海南航空情报一体化系统（AIPS）正式上线，开启数字化转型新征程
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2025年5月，海南航空完成情报一体化系统（AIPS）上线，实现运行安全、效率与功能的三大突破，标志着其在民航数字化转型
中迈出关键一步。系统历经14个月攻坚，完成百万数据零误差管理及多系统协同切换，后续将推进231项功能优化，持续引领行业创
新发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=956193
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2025-05-15 19:15│海航控股(600221)4月国际旅客运输量同比增长65.45%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2025年4月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增长10.32%，收入客
公里同比增长10.33%。国际旅客运输量同比增长65.45%，国际客座率同比增长0.94个百分点。货运及邮运量同比增长23.20%，货邮载
运率同比增长9.94个百分点，货邮运收入吨公里同比增长41.04%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1293711.html
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2025-05-01 06:06│海航控股（600221）2025年一季报简析：增收不增利，短期债务压力上升
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海航控股2025年一季度营收176.01亿元，同比微增0.29%，但归母净利润2.72亿元，同比大幅下降60.34%。毛利率和净利率均下
滑明显，现金流和债务压力较大。公司预计国内春运需求增长，但受高铁等影响，节假日市场呈现“旺季更旺、淡季不淡”趋势。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100002981.shtml
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