公司报道☆ ◇600221 海航控股 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-01 20:43│海航控股(600221)：拟以7.5亿元对海航货运进行增资
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海航控股拟以7.5亿元自有资金对全资子公司海航货运进行增资，其中5,015.62万元计入注册资本，剩余6.998亿元计入资本公积
。本次增资旨在增强海航货运资本实力，优化资产负债结构，把握航空货运市场增长机遇，提升与腹舱货运代理的战略协同。增资完
成后，海航控股将持有海航货运16.22%股权。
https://www.gelonghui.com/news/5127600
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2025-11-27 20:00│海航控股(600221)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”或“公司”）于2025年11月27日与华源证券、广发基金、泰康资产等16家机
构投资者召开了2025年投资者走进上市公司活动座谈会，并实地参观了海航控股旗下企业海口美兰空港吉耐斯航空发动机维修工程有
限公司、海口美兰基地航材库、海口美兰基地2号机库及运控指挥中心等工作场所。会议期间，公司详细介绍了近期生产经营情况，
并就投资者关注的问题进行了详细解答与交流。
主要内容简述如下：
1、针对封关，公司目前在航线规划、运力部署、通关协同等方面做了哪些准备？
答：市场拓展方面：海航控股作为成立于海南、兴起于海南的主基地航司，深知建设海南自贸港的使命担当。在航线规划和运力
部署方面，公司以《海南自由贸易港建设总体方案》和《打造海口美兰国际机场面向两洋航空区域门户枢纽行动方案（2023-2025年
）》为指导，自2023年起围绕海口美兰机场加快恢复、拓展境外客运航线。2025年国际和地区国际航线由2019年的13条增至23条，助
力海口美兰机场在国际计划航线数量、航班量方面跻身区域航空枢纽前列，面向两洋的区域门户枢纽能级显著提升。同时，公司利用
自贸港航权政策和主基地优势，实现海口=伦敦、海口=东京、海口=重庆=西雅图等重点航线航权的突破，运力和航线部署与国际自贸
港对外开放需求契合度越来越高，为自贸港人员流动、运输往来自由便利提供有力支撑。公司按照既定规划部署有序推进封关前各项
准备工作，整体进度符合预期。
通关协调方面：2025年公司联合海口美兰机场、海关、边检等相关单位，从基建升级、流程优化、业务拓展、政策落地四大维度
发力，全面提升海南地区国际中转服务保障能力，具体举措如下：
（1）国际中转厅升级启用及行李设备改造
牵头联动机场及联检单位，推动机场中转厅于5月1日正式启用，实现“海关+边检+安检”一站式办理，旅客全程步行距离缩短近
50%，并联合机场及联检单位推动改造2条通程行李过检设备（单件过检速度由40s提升至15～18s），实现旅客无需手动提取托运行李
，通关效率与出行体验双重提升。
（2）实现洲际航线通程业务应开尽开
在中转厅改造启用仅1个月内，成功开通海口首条国际转国际航线，实现海南省国际转国际业务“零的突破”。同时，全面开通
在飞洲际航线通程业务（含悉尼、墨尔本、奥克兰、莫斯科、伦敦），实现海口洲际通程中转开通率为100%。
（3）积极推动国际移民管理局创新举措政策落地，协同边检完成旅客证件核验专项培训工作，于11月5日正式落实“24小时国际
转国际过境旅客免办边检手续”政策，实现国际转国际旅客过境时间不受限。
2、在国内航司竞争格局中，海航控股当前的差异化优势有哪些？
答：当前，中国民航业延续复苏态势，运输规模再创新高。在国有航司与民营航司的差异化表现中，行业竞争格局持续演变。今
年前三季度，海航控股实现归母净利润28.45亿元，盈利能力大幅提升背后体现的是海航控股紧抓自贸港发展机遇、强化服务品牌与
精准市场定位的差异化发展策略。
核心竞争优势如下：
（一）独特的区位与政策优势
海航控股作为扎根海南的本土航空企业，肩负着搭建海南自贸港空中通道的重要使命。2025年1-10月，海航控股在海口美兰机场
的国际旅客运输量同比增长79%，创近五年新高。封关运作后，公司可享受多项税收优惠政策，将有效降低财务成本并吸引高端紧缺
人才；飞机购置零关税、部分航材零关税，以及最大化实现保税航油政策全面落地，将大幅降低核心运营成本。
（二）五星品牌与服务创新
公司已连续第14次获得“SKYTRAX五星航空”荣誉称号，是中国内地唯一获此殊荣的航企。作为五星航企，公司高度重视服务品
质与产品创新。海南航空是国内首家推出机上香氛服务、首家在航班经济舱推出现烤面包服务的航企。同时，公司率先推出“宠物进
客舱”“一人两宠”服务，首创“宠物客舱关爱”“宠物占座”服务，持续提升旅客体验和品牌竞争力。
未来，海航控股将借助海南自贸港建设带来的政策红利与区位优势，着力构建“国内快线+国际中转”的复合型航线网络，打造
具有影响力的自贸港航空出行品牌。海航控股在海口、三亚机场的航班时刻份额居行业首位，随着第五航权和第七航权的逐步放开和
落地，公司持续强化国际中转枢纽功能，架起海南自贸港通往全球的空中桥梁。
3、近期公司的运营情况及四季度、春运机票预订的展望？
答：国内市场方面：从10-11月份运行情况看，公司国内市场从票价和客座率两个维度均实现了同比持续改善。由于2026年春运
过年时间较晚，目前尚未进入客票预订期，但从未来运力及春运假期政策调整等维度分析，预计2026年春运市场同比会优于2025年。
国际市场方面：2025年冬春航季启动以来，公司进一步优化航线网络结构，聚焦核心枢纽建设，实现运营规模与收益水平的同步
攀升。在短程航线领域，针对日本航线市场的变化，公司优化运力配置，新增长春=香港、海口=胡志明、琼海=吉隆坡等多条航线，
进一步完善亚太区域航线网络；洲际航线方面，新开重庆=布鲁塞尔航线，同步持续加大澳新方向运力投放，以精准承接冬春航季南
半球的旅游出行需求。四季度作为国际民航市场的传统淡季，叠加地缘政治冲突、国际油价波动等多重不确定性因素，均可能对旅客
出行需求形成一定压制。不过，2026年春运期间9天的超长假期将为市场注入新动能，叠加“拼假”出行热潮，预计将催生大规模返
乡探亲、跨境旅游及长线出游客流，2026年春运市场表现有望超越历史同期水平。
4、飞机生命周期中各个维修流程介绍？哪些可在海航维修体系内解决？
答：维修体系像一个金字塔，底部的频繁航线维修/小修确保日常运行安全，顶部的深度大修则保障飞机长期的结构完整性和可
靠性，共同构成了飞机安全飞行的坚实后盾。
（1）航线维修 /航前、过站、航后检查或勤务；
（2）低级别定检 / A检，有计划性的定期检查/维修，通常在航后或1-2天停场时间内完成；
（3）高级别定检 / C检，属于大修范畴，是深度、全面的检查，需要飞机停场数天至数周；
（4）结构检，是飞机生命周期中最全面、最深入、耗时最长、费用最高的检修，可以比作飞机的 “彻底大修”；
（5）部件维修与发动机大修；
机身定检都可以在公司维修体系范围完成，起落架修理和部分发动机需要外委维修。
5、您如何定义海航控股在海南自贸港航空体系中的战略定位？量化看航油免税、所得税优惠、航材优惠等对海航控股的利好。
答：战略定位：海航控股将积极响应国家号召，置身于推动海南自贸港建设，力争发展成为海南自贸港超级承运人。
双15税收政策利好：享受自贸港特殊税收优惠，降低运营成本 所得税：根据《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知
》，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按?15%的税率征收企业所得税。根据《关于海南自由贸易港高端紧
缺人才个人所得税政策的通知》，对在海南自由贸易港工作的高端人才和紧缺人才,个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征。
飞机购置零关税：根据《海南自由贸易港“零关税”进口交通工具及游艇管理办法(试行)》，全岛封关运作前，在海南自由贸易
港登记注册并具有独立法人资格，从事交通运输、旅游业的企业(航空企业须以海南自由贸易港为主营运基地)，可按政策规定进口“
零关税”交通工具及游艇。
部分航材零关税：根据《海南自由贸易港进口“零关税”原辅料海关监管办法（试行）》，在海南自由贸易港注册登记并具有独
立法人资格的企业，进口用于生产自用、以“两头在外”模式进行生产加工活动或服务贸易过程中所消耗的正面清单内的原辅料，免
征进口关税、进口环节增值税和消费税。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/78062600221.pdf
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2025-11-19 17:06│海航控股(600221)：海航控股与海南空港已完成对海航技术现金增资
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格隆汇11月19日丨海航控股(600221.SH)公布，截至本公告披露日，海航控股与海南空港已完成对海航技术现金增资，海航技术
已完成本次增资交易的工商变更登记手续，并取得海南省市场监督管理局换发的《营业执照》，本次增资后海航技术的股权结构保持
不变，海航技术的资产负债率降至约为71.59%，较2025年期初下降约27.91个百分点。
https://www.gelonghui.com/news/5120570
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2025-11-04 20:00│海航控股(600221)2025年11月4日投资者关系活动主要内容
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1、公司第三季度客公里收益同比下跌2.3%较2019年还高1%，明显好于同业，公司是否有侧重收益管理？具体举措有哪些？公司
的策略是追求座公里收益的最大化？
答：公司通过运力投放与市场需求的精准匹配实现收益提升，其中国内航线网络持续提质增效，统筹调配热点市场和宽窄体运力
投放，精细化管控生产安排，落实高价值客户与平淡季增量客源开发，健全完善客户服务保障体系，多措并举促进各项经营指标表现
良好。公司的经营策略目标并非单纯追求座公里收益最大化，而是通过结构优化和效率提升、满足旅客出行最大化需求角度实现公司
整体盈利。
2、9月及10月的量价表现，分国内国际及背后可能的原因？
答：2025年9-10月公司国内市场实现生产量和单位效益同比双提升，主要原因为公司结合市场动态快速调配生产量，将部分受雷
雨天气和重要活动影响当地航班的运力调配至旅客出行热点市场，紧抓中秋、国庆微观旺季调整销售节奏，以及北京阅兵期间挤压的
公商务客流恢复市场机会，提前布局宽体机和把握进出港客流高峰市场机会，有效促进公司客运收入增长。
9-10月公司国际市场运力投放及承运旅客量同比2024年同期均提升约30%，国际市场运力大幅增加的情况下，人均票价仍实现同
比提升。主要原因分析如下：
（1）旺季效应叠加公商务需求回弹，量价协同改善：中秋国庆假期效应叠加“拼假”出行模式普及，催生大量出游需求。同时
，受暑运压制的公商务需求在9月集中释放，叠加重大会议、外事活动带动，商务出行量快速回升。
（2）国际航线运力精准补位：针对国际出行需求复苏，航司重点增投国际航线，尤其是亚太区域航线，其航班量已超过2019年
水平。国际运力的结构性增长既承接了跨境商务与旅游需求，又优化了航司整体运力效率。
（3）各国政府为提振经济和促进交流，推出的便利化政策为国际出行扫清了障碍，需求得到进一步释放。
3、国际线恢复情况及接下去的开航计划？
答：截至目前，公司实际执行约70条国际及地区航线，公司国际航线周航班量已超过2019年国际航线平均周航班量的水平。2025
年四季度，公司还将继续加快国际业务拓展。公司将于11月22日新开重庆=布鲁塞尔直飞航线，3班/周。这是继北京、上海、深圳=布
鲁塞尔航线之后，公司开通的第四条中国=比利时直飞航线，将为中比、中欧便捷人员往来与深化交流合作架起新的空中桥梁。四季
度内，公司还有多条东南亚航线的新开及复航计划正在积极推进中，涉及越南、泰国、新加坡等。同时，基于澳新市场出行旺季，公
司计划在2025年底对海口=悉尼、海口=墨尔本、海口=奥克兰等航线进一步增频，以更好满足旅客出行需求。
4、如何看待高铁提速后可能冲击影响的航线从800公里往1200公里提升可能对公司带来的影响？
答：公司主基地在海口，海南地区不受高铁影响，海口、三亚的航线均有着高铁不可替代的优势。同时，公司通过不断提升航段
时间，整体的航段时间在2.5小时以上，可以避开与高铁直接竞争。公司将通过不断优化航线结构来提升航线质量；通过优质的机上
服务、灵活的票价产品和便捷的枢纽中转，吸引对时间和舒适度要求高的商务和高端旅客。
5、公司的单位ASK成本同比大幅下滑5.54%，远好于同业，成本下滑除了油价还有别的因素吗？后续单位成本可能的走势？
答：公司的单位ASK成本下滑除了油价影响，同时受国际航线生产量的大幅提升影响（国际合并地区三季度累计增幅45%），ASK
增幅高于成本增幅。日利用率相对稳定后，公司将通过降本创效等对成本进行精细化管控，控制单位成本相对稳定。
6、十五五期间公司的机队规划方向？我们一般多久机龄会考虑退出？
答：公司十五五期间机队规划将主要着力于调整优化机队结构，提升单机效益，确保机队稳健有序健康发展。
随着行业内老龄飞机增多，老龄飞机的维护与保养经验提升，目前运营老龄飞机不存在任何技术与安全问题，公司会根据市场情
况动态处置老龄飞机，对于经租飞机考虑在14-18岁退出，自购飞机替换和处置的黄金期一般在15-20岁区间内。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/76283600221.pdf
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2025-11-01 06:06│海航控股（600221）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升
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海航控股2025年三季报显示，营业总收入534.38亿元，同比增3.3%；归母净利润28.45亿元，同比增30.93%，但三季度净利润同
比下降0.75%。毛利率、净利率分别达11.27%、5.57%，同比大幅提升，三费占比降至8.92%。然而，公司短期偿债压力上升，流动比
率仅0.9，有息负债率42.72%，货币资金覆盖流动负债比例不足50%，财务费用占近3年现金流均值77.31%，现金流与债务风险需警惕
。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005295.shtml
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2025-10-30 19:10│海航控股(600221)：第三季度净利润同比下降0.75%
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格隆汇10月30日丨海航控股(600221.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为203.54亿元，同比上升1.84%；归属于上市公司股
东的净利润为27.88亿元，同比下降0.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27.54亿元，同比上升0.49%。
https://www.gelonghui.com/news/5107092
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2025-09-15 19:32│海航控股(600221)：8月客运运力投入同比增长3.38%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2025年8月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增长3.38%，收入客公
里同比增长3.05%，旅客运输量同比增长0.69%。货邮运收入吨公里同比增长26.28%，货运及邮运量同比增长21.56%，货邮载运率同比
增长12.65个百分点。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1345422.html
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2025-08-30 01:41│图解海航控股中报：第二季度单季净利润同比增长83.72%
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海航控股2025年中报显示，公司主营收入达330.83亿元，同比增4.22%；归母净利润5694.5万元，同比大增108.95%，扣非净利润
亏损收窄至-5218.6万元，同比减亏94.0%。第二季度单季收入154.82亿元，同比增长9.08%；归母净利润亏损2.15亿元，同比收窄83.
72%。负债率仍高达98.74%，财务费用17.13亿元，毛利率仅6.73%，投资收益4718.2万元。整体呈现营收增长、盈利改善、亏损收窄
趋势，但高负债与低毛利仍为显著风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000004389.shtml
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2025-08-29 19:41│海航控股(600221)：上半年净利润0.57亿元 同比扭亏为盈
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海航控股2025年上半年实现收入330.83亿元，同比上升4.22%；净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。公司持续优化航线网络，提升
运行品质，累计飞行60.48万小时，完成航班22.77万班次，旅客运输量达3409万人次，生产经营稳中向好。公司积极推进数字化转型
，创新服务与营销模式，落实党建引领与安全发展理念。同时启动重大资产重组、增资子公司、发行中期票据及外汇套期保值等举措
，为长期高质量发展奠定基础。
https://www.gelonghui.com/news/5072677
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2025-08-27 21:34│美兰空港(00357)：海南空港开发拟向海航控股转让天羽的100%股权 海南空港开发及海航控股拟向海航技术增
│资合共约24.016亿元
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美兰空港旗下海南空港开发拟向海航控股转让天羽100%股权，作价约7.99亿元，完成后将实现投资收益约2.03亿元，聚焦机场主
业。同时，双方将按持股比例向海航技术增资24.016亿元，以优化资本结构、降低负债率，增强融资与生产能力。海航控股称天羽转
让有助于完善航空产业链，降低运营成本，提升核心竞争力。海南空港开发及海航控股均看好海航技术未来，增资将强化与属地航空
公司的协同，推动临空产业可持续发展。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336620.html
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2025-08-07 16:00│标的净资产缩水评估价反升、未设业绩补偿，海航控股近8亿并购遭拷问下回复一再延期
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海航控股拟以7.99亿元现金收购原出售资产天羽飞训100%股权，评估增值34.37%，但标的公司净资产五年缩水10.53%却作价反升
，引发市场质疑。标的公司业绩波动大，2024年净利润同比暴降62.17%，应收账款占营收比超108%，且未设业绩补偿条款。海航控股
自身资产负债率高达98.91%，流动资金缺口达24.9亿元，连续七年扣非净利亏损，现金收购资金来源及偿债能力存疑。上交所已多次
问询，公司至今未回复，交易风险凸显。
https://stock.stockstar.com/SS2025080700024588.shtml
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2025-07-24 10:01│异动快报：海航控股（600221）7月24日9点57分触及涨停板
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海航控股7月24日早盘涨停，股价上涨10.14%，受海南自贸港概念带动，相关板块集体上涨。主力资金净流出1.9亿元，但散户资
金净流入1.3亿元，显示市场情绪活跃。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400008063.shtml
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2025-07-14 22:37│海航控股：预计2025年1-6月归属净利润盈利4500万元至6500万元
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海航控股预计2025年上半年净利润为4500万至6500万元，实现扭亏为盈。主要得益于民航市场回暖、运力优化、人民币升值带来
的汇兑收益及航油价格下降等因素。但一季度净利润同比下降超60%，负债率仍较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025071400039587.shtml
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2025-07-14 22:28│海航控股(600221)：上半年预盈4500万元到6500万元
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格隆汇7月14日丨海航控股(600221.SH)公布2025年半年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于母公司
所有者的净利润4,500万元到6,500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。预计2025年半年度实现归属于母公司
所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损4,000万元到6,000万元。
https://www.gelonghui.com/news/5037463
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2025-07-11 19:55│海航控股(600221)：山西航空所持沪农商行3475万股A股股票已处置完毕
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格隆汇7月11日丨海航控股(600221.SH)公布，截至2025年7月11日，山西航空所持沪农商行34,753,638股A股股票已处置完毕，累
计处置回款约3.49亿元，折合约10.04元/股。
https://www.gelonghui.com/news/5036069
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2025-06-17 15:32│海航控股(600221)：未涉及国产大飞机的研发方面业务
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格隆汇6月17日丨海航控股(600221.SH)在投资者互动平台表示，公司的主营业务为国内外航空旅客、货物运输，并将持续深耕主
业经营，未涉及国产大飞机的研发方面业务。
https://www.gelonghui.com/news/5021900
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2025-06-16 19:24│海航控股(600221)：5月集团客运运力投入同比增长15.01%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)发布公告，2025年5月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增长15.01%，收入客
公里同比增长14.85%。国际旅客运输量同比增长62.37%，国际客座率同比增长1.76个百分点。货运及邮运量同比增长36.94%，货邮载
运率同比增长10.75个百分点，货邮运收入吨公里同比增长45.56%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1305861.html
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2025-06-16 19:21│海航控股(600221)5月收入客公里同比增长14.85%
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智通财经APP讯，海航控股(600221.SH)披露2025年5月主要运营数据，2025年5月，集团客运运力投入(按可利用客公里计)同比增
长15.01%，收入客公里同比增长14.85%。国际旅客运输量同比增长62.37%，国际客座率同比增长1.76个百分点。货运及邮运量同比增
长36.94%，货邮载运率同比增长10.75个百分点，货邮运收入吨公里同比增长45.56%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1305859.html
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2025-05-30 20:50│华源证券：首次覆盖海航控股给予买入评级
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华源证券发布报告，首次覆盖海航控股并给予“买入”评级。报告指出，公司作为国内第四大航司，经营效率提升、资产结构优
化，受益于航空业复苏及海南自贸港政策，盈利潜力显著。预计2025-2027年净利润将稳步增长，估值具备吸引力。
https://stock.stockstar.com/RB2025053000040228.shtml
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2025-05-29 21:14│智慧启航 | 海南航空情报一体化系统（AIPS）正式上线，开启数字化转型新征程
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2025年5月，海南航空完成情报一体化系统（AIPS）上线，实现运行安全、效率与功能的三大突破，标志着其在民航数字化转型
中迈出关键一步。系统历经14个月攻坚，完成百万数据零误差管理及多系统协同切换，后续将推进231项功能优化，持续引领行业创
新发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=956193
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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