公司报道☆ ◇600273 嘉化能源 更新日期：2025-12-24◇ 通达信沪深京F10
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2025-12-12 16:14│嘉化能源(600273)：拟吸收合并子公司
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格隆汇12月12日丨嘉化能源(600273.SH)公布，为进一步优化公司管理架构，减少股权层级，提高经营管理效率、资源有效共享
，公司拟吸收合并全资子公司浙江嘉化双氧水有限公司（简称“双氧水”）。本次吸收合并完成后，双氧水独立法人资格将被注销，
双氧水拥有或享受的所有资产、债权、人员、利益以及所承担的责任、债务全部由公司承继，公司将作为经营主体对吸收的资产和业
务进行管理。
https://www.gelonghui.com/news/5133664
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2025-12-11 20:00│嘉化能源(600273)2025年12月11日-18日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司董事会秘书王庆营先生先介绍了公司的具体情况：
公司是中国化工新材料（嘉兴）园区的核心企业，自设立以来持续致力于构建循环经济为核心发展模式，公司在园区建立了以能
源、化工为基础，以化工新材料为主导，辐射园区内主要企业成员的产业链，形成了上下游互利互补的循环经济运营模式。通过循环
经济实现资源、能源的综合开发和高效利用，通过构建循环经济模式生态产业链，降低产品的能耗和成本，提高装置的运行效率，提
升企业竞争力和盈利能力，从而推动公司可持续、高质量发展。
循环经济具体包括公司产业链内循环和公司与园区企业之间的外循环。内循环方面，公司通过热电联产（产出电力、蒸汽）向下
发展氯碱产业、高分子材料产业；高分子材料产业的发展对挖掘提升氯碱及自发电的优势具有积极作用。在公司自产的蒸汽及副产氢
气（来源于氯碱产业）等能源、资源的优势条件下，公司发展了脂肪醇（酸）系列产品，成为公司重要的业务增长单元；产业链延伸
发展及资源能源的横向挖掘利用是公司内循环发展的核心。外循环方面，公司外供蒸汽、液碱、脱盐水、氢气等产品，后回收冷凝水
等相关物料循环利用，从而提升公司产业链的附加值。
二、问答交流环节
问题1：脂肪醇系列产品主要原材料棕榈仁油近年来的价格高位运行的主要原因是什么？
答：自去年以来棕榈仁油价格涨幅明显，主要受需求及供给两方面原因影响。需求方面，主要受下游需求增长拉动，日化洗涤剂
、化妆品乳化剂等领域对脂肪醇的需求持续增长；同时，国内外同行业棕榈仁油深加工的扩张也带来对原材料需求的增长。供给方面
，据印尼原产地方面信息，受原产地气候原因影响，棕榈仁油产量有季节性减少。
问题2：据了解，公司脂肪醇系列产品的产销规模稳居国内头部，产品品质也受到下游行业的认可，是如何做到的？ 该细分行业
的国内市场规模及前景如何？
答： 循环产业经济模式是公司重要的经营理念，公司产业发展、产业链的拓展均围绕公司热电联产的核心产业展开。脂肪醇（
酸）系列产品的规模化经营，也是循环产业经济模式的产业化体现，公司热电联产的蒸汽以及氯碱装置的副产品氢气是发展脂肪醇（
酸）系列产品的重要保障，是公司稳步扩展脂肪醇（酸）产业，规模化低成本运行的重要支撑。
公司经过对脂肪醇（酸）行业的多年深耕，已具备稳定的经营团队和成熟的技术工艺，在保障装置满产高产运行的同时，确保出
品质量稳定可靠的各类系列产品，满足下游客户需求。同时，公司与上下游合作伙伴多年来稳定合作，为产业链的平稳运行筑牢基础
，也确保公司在该行业能够可持续规模化发展。据相关机构分析，目前国内脂肪醇需求量约为100万吨/年左右，年复合增长率约在3-
5%左右。该产品市场规模成熟、稳定，行业集中度较高。
问题3：公司脂肪醇二期何时达产？公司新增脂肪醇产量如何消化？
答：脂肪醇二期目前已经进入设备调试阶段，预计明年会有产能投放。公司已与下游重要客户达成产业协同，新增产能与下游客
户配套，其余产能将凭借公司多年的行业积累在市场内消化。
问题4：公司历年来有大额关联交易产生，请问关联交易主要内容是哪些，是必须要发生么？
答：公司与关联方发生的关联交易均为生产经营所必须的日常交易，且均履行了必要的审议程序。
公司的关联交易包括关联销售及关联采购两个方面。销售方面，作为园区内唯一的蒸汽供应商，向园区内下游企业供应蒸汽，其
中包括关联方。除蒸汽外，还向关联方提供码头装卸及液体物品储存等相关服务。采购方面，公司向关联方采购包括乙烯等原材料产
品。上述交易均为正常经营活动所必需的。
公司及子公司与各关联方发生的采购原料和销售商品、服务及租赁等方面的交易定价均以市场价格为依据，以公平、公正为原则
，在参考市场公允价格的情况下确定协议价格。
问题5：公司历年来有稳定的分红和回购情况，请介绍一下公司对此的考量。
答：自公司上市以来，坚持持续现金分红及回购股份，是公司坚守稳健经营之道，持续回馈股东的价值经营理念的体现。
能够持续分红及回购股份，首先是基于公司稳定的盈利，并结合目前及未来投资发展、以及公司的现金流状况、资产负债情况综
合考量做出的决定。这也符合近年来监管层鼓励上市公司通过现金分红和股份回购提升投资者回报的指导意见。
公司多年来坚守稳健经营模式，深耕能源化工主业，围绕循环经济产业模式开展业务，有稳定的经营业绩托底、各个产业趋于稳
定，在负债率较低以及宽松的货币政策的大环境下，公司将继续维持稳健的回归股东政策，以积极的回购股份政策（回购股份主要用
于注销）及稳定的现金分红回报各方投资者。
问题6：请介绍一下公司PVC二期的产业投资逻辑进展情况。
答：循环产业经济模式是公司重要的经营理念，公司产业发展、产业链的拓展是围绕公司热电联产的核心业务展开。聚氯乙烯高
分子产业的发展，是公司循环产业经济模式的重要产业化体现。公司通过聚氯乙烯的规模化运行，可以有效保障公司氯碱装置的平稳
高效运行，进而通过氯碱装置的高效运行带动公司热电规模化效益的体现。通过产业链延伸，可以尽可能的提升产业附加值水平，以
及稳定上下游各装置的高效平稳运行，优化公司内循环产业链，提升公司的综合经济效益。目前，公司PVC二期项目已进入试生产阶
段。
问题7：公司高性能合成橡胶项目的进展如何？除上述项目外，未来是否还有大规模的资本化开支计划？
答：公司推出的高性能合成橡胶项目，主要是想借助公司所在的新材料化工园区拥有高性能合成橡胶项目所必要的主要原料及产
业配套设施的优势，通过公司积累多年的化工产业管理经验，以及便利的运输条件，能更好的管控成本和安全运营，生产高性能合成
橡胶。目前该项目尚在准备阶段。
除上述项目外，公司暂无重项目投资计划，如有，后续将按上市公司相关规定及时履行审议程序并对外公告。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/79161600273.pdf
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2025-10-31 06:05│嘉化能源（600273）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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嘉化能源2025年三季报显示，营业总收入77.31亿元，同比增9.33%；归母净利润8.23亿元，同比增4.05%，但三季度净利润同比
下降7.27%。毛利率与净利率分别下滑至15.42%和10.63%，三费占比同比下降9.68%至1.98%。应收账款占净利润比达78.91%，现金流
承压，每股经营性现金流同比降39.33%。ROIC中位数15.95%，但2024年仅为9.37%，资本回报一般。分析师预期2025年净利润11.86亿
元，每股收益0.88元。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100007240.shtml
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2025-10-29 18:51│图解嘉化能源三季报：第三季度单季净利润同比下降7.27%
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嘉化能源2025年前三季度主营收入77.31亿元，同比增9.33%；归母净利润8.23亿元，同比增4.05%；扣非净利润7.29亿元，同比
下降1.18%。单季度看，三季度主营收入27.25亿元，同比增11.26%；归母净利润2.42亿元，同比下降7.27%；扣非净利润2.0亿元，同
比下降8.05%。公司负债率25.91%，毛利率15.42%，投资收益4258.43万元，财务费用2990.25万元。整体营收增长但利润承压，扣非
净利润连续下滑，需关注后续盈利改善能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900039578.shtml
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2025-10-29 18:13│嘉化能源(600273)：前三季度净利润8.23亿元，同比增长4.05%
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格隆汇10月29日丨嘉化能源(600273.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入77.31亿元，同比增长9.33%；归属母公司
股东净利润8.23亿元，同比增长4.05%；基本每股收益为0.613元。
https://www.gelonghui.com/news/5105379
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2025-08-15 11:13│现金流“腰斩”难匹配净利增长，嘉化能源多业务疲软，脂肪醇暴增难支增长大旗
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嘉化能源上半年营收50.06亿元，同比增8.31%，归母净利润5.81亿元，同比增长9.64%，但扣非净利润仅微增1.7%，核心业务增
长乏力。营收依赖脂肪醇(酸)业务，其售价大涨带动收入同比增60.21%，占总营收46%。聚氯乙烯、蒸汽等主业因价格下行营收下滑
，拖累整体增速。经营性现金流骤降57.75%，应收账款与存货增加，资金回笼承压。债务规模翻倍，短期借款同比增277.57%，偿债
压力凸显。氢能等新项目尚处建设期，尚未盈利。公司扩产投入大，财务风险逐步显现。
https://stock.stockstar.com/SS2025081500018281.shtml
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2025-08-07 06:02│嘉化能源（600273）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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嘉化能源2025年中报显示，营收50.06亿元，同比增8.31%，归母净利润5.81亿元，同比增9.64%，毛利率和净利率均提升。但二
季度净利润同比下降4.43%。财务数据显示货币资金大幅增加，主要因银行借款增加，同时部分金融资产因公允价值变动出现大幅波
动。公司现金流紧张，需关注应收账款及现金流状况。 analysts预计2025年业绩将达12.16亿元，每股收益0.9元。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700003118.shtml
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2025-08-05 17:31│图解嘉化能源中报：第二季度单季净利润同比减4.43%
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嘉化能源2025年中报显示，公司营收50.06亿元，同比增长8.31%，归母净利润5.81亿元，增长9.64%，但二季度单季净利润同比
下降4.43%，扣非净利润下降15.39%，毛利率17.42%，负债率25.93%。
https://stock.stockstar.com/RB2025080500029617.shtml
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2025-08-05 17:08│嘉化能源(600273)：上半年净利润同比增长9.64% 拟10股派2元
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嘉化能源上半年营收50.06亿元，同比增长8.31%；净利润5.81亿元，同比增长9.64%。每股收益0.4301元，增长12.5%。公司拟每
10股派现2元，净资产达102.81亿元，较上年末增长1.65%。
https://www.gelonghui.com/news/5050685
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2025-06-25 15:40│嘉化能源(600273)：暂无从美国进口的产品、原料的情形
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格隆汇6月25日丨嘉化能源(600273.SH)在互动平台表示，公司暂无从美国进口的产品、原料的情形。
https://www.gelonghui.com/news/5026190
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2025-06-25 15:39│嘉化能源(600273)：暂无DeepSeek相关业务
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格隆汇6月25日丨嘉化能源(600273.SH)在互动平台表示，公司暂无DeepSeek相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/5026188
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2025-06-15 15:44│嘉化能源(600273)：首次回购59.41万股股份
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格隆汇6月15日丨嘉化能源(600273.SH)公布，2025年6月12日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为594,100股，占公
司总股本的比例为0.04%，购买的最高价为人民币8.44元/股，最低价为人民币8.40元/股，已支付的总金额为人民币499.88万元（不
含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5020918
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2025-06-04 15:45│嘉化能源(600273)：2025年回购计划尚未开始实施回购
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格隆汇6月4日丨嘉化能源(600273.SH)公布，截至2025年5月30日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为0股，占公
司总股本的比例为0%，支付的金额为0元，公司2025年回购计划尚未开始实施回购。
https://www.gelonghui.com/news/5015079
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2025-06-03 18:21│嘉化能源(600273)：取得金融机构股票回购贷款承诺函的
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格隆汇6月3日丨嘉化能源(600273.SH)公布，近日，公司取得中国银行股份有限公司嘉兴市分行出具的《贷款承诺函》，承诺贷
款额度不超过人民币54,000万元，专项用于回购公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5014641
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2025-04-26 06:05│嘉化能源（600273）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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嘉化能源发布2025年一季报，营业总收入23.61亿元，同比上升12.85%，归母净利润2.76亿元，同比上升30.95%。毛利率和净利
率分别升至18.43%和11.68%，三费占比下降。财报显示，公司盈利能力增强，但现金流和应收账款状况需关注。2024年，受原材料涨
价等因素影响，脂肪醇等产品销售收入增长，聚氯乙烯产品收入基本持平，磺化医药系列产品收入下降。2025年展望，公司看好蒸汽
、脂肪醇、氯碱等业务板块的增长潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600005518.shtml
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2025-04-24 15:57│嘉化能源(600273)发布一季度业绩，归母净利润2.76亿元，增长30.95%
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智通财经APP讯，嘉化能源(600273.SH)发布2025年第一季度报告，该公司营业收入为23.61亿元，同比增长12.85%。归属于上市
公司股东的净利润为2.76亿元，同比增长30.95%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.62亿元，同比增长27.94%。
基本每股收益为0.2038元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1283905.html
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2025-04-15 20:00│嘉化能源(600273)2025年4月15日-18日投资者关系活动主要内容
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浙江嘉化能源化工股份有限公司于2025年4月15日-18日在嘉南美地1号楼29层嘉化能源会议室举行投资者关系活动，参与单位名
称及人员有交银基金富国基金嘉实基金嘉合基金德邦证券，民生证券平安养老天弘基金太平养老平安基金，方正证券中国人寿汇添富
基金海富通基金东北证券，上市公司接待人员有董事会秘书王庆营，证券事务代表张炳阳。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60795600273.pdf
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2025-04-15 14:41│嘉化能源去年增收不增利，部分产品亏本卖，激进扩张难掩隐忧
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嘉化能源2024年营收同比增长4.32%，但归母净利润下滑14.57%，未能扭转利润下滑趋势。公司主要收入来源为脂肪醇(酸)、聚
氯乙烯(氯乙烯)和蒸汽，但产品毛利率下滑导致增收不增利。此外，公司在建工程激增，投资性现金流面临压力，债务问题凸显。
https://stock.stockstar.com/SS2025041500017201.shtml
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2025-04-11 06:02│嘉化能源（600273）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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嘉化能源发布2024年年报，营业总收入91.53亿元，同比上升4.32%，但归母净利润10.08亿元，同比下降14.57%。第四季度营收
和净利润均有所下降。应收账款达到82.83%的归母净利润，超过分析师预期。毛利率17.58%，净利率10.98%，均有所下降。经营性现
金流大幅增长220.46%，但其他多项财务指标表现一般。公司项目借款增加，长期借款达822.8%的增幅。证券之星建议关注公司现金
流和应收账款情况。
https://stock.stockstar.com/RB2025041100003063.shtml
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2025-04-10 00:39│图解嘉化能源年报：第四季度单季净利润同比减19.02%
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嘉化能源2024年年报显示，公司主营收入同比增长4.32%，达到91.53亿元；归母净利润同比下降14.57%，为10.08亿元。2024年
第四季度，主营收入同比下降3.53%，归母净利润同比下降19.02%，分别为20.82亿元和2.17亿元。负债率为22.69%，毛利率为17.58%
。财报数据不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025041000000226.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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