公司报道☆ ◇600305 恒顺醋业 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-01 06:07│恒顺醋业（600305）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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恒顺醋业2026年一季报显示，公司营收与净利润双双增长。营业总收入达6.48亿元，同比增3.6%；归母净利润6665.32万元，同
比增17.93%。盈利能力显著提升，毛利率与净利率分别同比上升0.79%和14.44%。期间费用占比下降，每股经营现金流大幅改善。尽
管单季表现良好，但长期ROIC历史数据偏弱，公司主要依靠营销驱动，且正推进智能化改造以优化人力成本结构。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050100004428.shtml
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2026-04-29 20:22│图解恒顺醋业一季报：第一季度单季净利润同比增长17.93%
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恒顺醋业2026年一季报显示，公司主营收入达6.48亿元，同比增长3.6%；归母净利润6665.32万元，同比大幅增长17.93%，扣非
净利润增幅达24.95%。财报数据显示，公司负债率为18.67%，毛利率保持在35.78%的高位，财务费用极低。整体来看，公司一季度业
绩稳健增长，盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900061955.shtml
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2026-04-28 14:35│西南证券：给予恒顺醋业增持评级
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西南证券给予恒顺醋业增持评级。公司2025年营收22.9亿元，净利1.4亿元，主业醋类稳健增长。受低毛利产品影响毛利率承压
，但通过费用管控净利率提升。未来公司将深化国企改革，聚焦大单品策略，优化“醋酒酱”结构，并拓展电商与餐饮渠道。预计20
26至2028年EPS分别为0.16、0.18、0.19元，机构目标均价8.53元，中长期增长值得期待。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800041459.shtml
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2026-04-20 10:01│营收净利双增，现金流腰斩？恒顺醋业年报里的“AB面”
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恒顺醋业2025年营收22.87亿元、净利1.44亿元，同比分别增长4.13%和12.80%。但经营现金流净额同比腰斩至2.46亿元，合同负
债下滑17.6%，存货激增15.22%，其中醋类产品库存大增69.22%。核心醋业务增速放缓，多元化酒、酱板块营收双降，酱类毛利率大
幅回落。因未达业绩目标，公司连续第二年实施股权激励回购注销。...
https://stock.stockstar.com/SS2026042000006022.shtml
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2026-04-18 17:34│恒顺醋业(600305)2026年4月18日投资者关系活动主要内容
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问1：公司目前有多少员工？
回复：1900人左右，推进智能化改造，通过自然减员和控制招聘，减少人力成本，侧重研发人员招聘。
问2：产品销售中运费谁承担？
回复：货送到目的地的运费有我们承担。
问3：这几年的募投项目什么时候投产？
回复：已有部分募投项目投产，其他加快推进建设进度。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83319600305.pdf
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2026-04-16 06:02│恒顺醋业（600305）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长
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恒顺醋业2025年年报显示，公司实现营收22.87亿元，同比增长4.13%；归母净利润1.44亿元，同比大增12.8%，但不及市场预期
的1.77亿元。单看四季度，营收与净利均出现下滑。报告期内，公司销售与管理费用优化，三费占比下降，净利率提升。但毛利率有
所回落，经营性现金流转弱。分析师预期公司2026年净利润约为1.6亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041600004695.shtml
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2026-04-15 00:37│图解恒顺醋业年报：第四季度单季净利润同比下降73.57%
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恒顺醋业2025年年报显示，全年主营收入22.87亿元，同比增长4.13%；归母净利润1.44亿元，增长12.8%。然而，第四季度单季
表现显著回落，主营收入6.59亿元微降0.88%，归母净利润同比骤降73.57%至190.4万元，扣非净利润亦下降61.23%。公司全年毛利率
为32.39%，负债率保持在22.33%的稳健水平。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041500001450.shtml
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2026-04-14 19:52│恒顺醋业(600305)：2025年净利润同比增长12.80%
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格隆汇4月14日丨恒顺醋业(600305.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入22.87亿元，同比增长4.13%；归母净利润1.
44亿元，同比增长12.80%；扣非归母净利润1.22亿元，同比增长7.33%。对全体股东10派1.2元。
https://www.gelonghui.com/news/5209244
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2026-03-16 17:58│恒顺醋业(600305)：“年产3万吨酿造食醋扩产项目”已建设完成 于近日投料运行
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格隆汇3月16日丨恒顺醋业(600305.SH)公布，公司2021年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目“年产3万吨酿造食醋扩产
项目”已建设完成，该募投项目由全资子公司山西恒顺老陈醋有限公司建设实施，并于近日投料运行。上述项目建成投产将有利于公
司进一步扩大北方市场食醋占有率，对巩固公司行业地位、实现可持续发展目标具有重要战略意义。
https://www.gelonghui.com/news/5185444
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2026-01-05 17:37│1月5日恒顺醋业发布公告，股东增持620.02万股
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恒顺醋业公告称，控股股东江苏恒顺集团有限公司于2025年10月15日至12月31日期间合计增持公司股份620.02万股，占总股本的
0.5604%。增持期间股价下跌1.74%，截至12月31日收盘报7.92元。本次增持计划已实施完毕。
https://stock.stockstar.com/RB2026010500025418.shtml
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2025-12-19 16:32│恒顺醋业(600305)2025年12月19日投资者关系活动主要内容
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问题：公司提出“做深醋、做高酒、做宽酱”的战略，但2025年前三季度酱系列收入仅微增2.28%，体量依然较小。请问“做宽
酱”战略目前遇到的最大瓶颈是产品力、渠道接受度还是市场竞争？针对酱油、复合调味料等品类，公司是倾向于内部培育还是通过
并购实现突破？目前是否有明确的并购标的或时间表？控股股东恒顺集团已投入约5000万元增持公司股份。除资金支持外，集团层面
是否会为上市公司在品牌授权、渠道资源共享、混合所有制改革等方面提供更多实质性支持，以助力公司突破当前的发展瓶颈？
回答：您好，目前整个调味品市场竞争激烈，做宽酱包括复合调味料，仍然是我们的战略，我们将通过品牌推广提升品牌影响力
，让消费者认知到恒顺不仅做醋，也做酱油、料酒包括其他复合调味料，在我们的优势地区，让消费者除了买醋之外，也要购买恒顺
的其他产品来抢占市场份额，提高我们的营业收入。另外集团也在积极的寻找优质的标的，通过并购使得公司的营业收入和利润有比
较大的提升。
问题：公司在近期战略分享中提出，要将“健康属性”作为核心增长方向，并规划了醋饮料、口服醋等产品线。请问：目前这些
健康类新产品的研发进展计划是怎样的？
回答：第一首先口服醋产品市场上一直有，我们将通过增加品类、优化包装，通过专业医疗机构和专业研究院对醋的健康属性进
行研究，来增加醋的健康属性的公信力，来推广我们的口服醋。第二醋饮料我们正在进行研发。
问题：请问导致核心市场收入下滑的主要原因是什么？
回答：核心市场收入下滑主要原因是阶段性的产品结构调整，但也有我们市场推广、品牌推广不力造成的。下一步我们将着力打
造核心市场，让核心市场的提升支撑恒顺发展。
问题：请问公司在餐饮渠道拓展、线下终端网点优化方面有哪些落地规划？
回答：1.第一我们专门成立了餐饮渠道事业部，第二我们也要求各地在餐饮端进行餐饮的推广，召开厨师推广会，第三我们针对
餐饮端专门做了产品的开发，同时对各地的经销商对餐饮的推广上有额外的推广力度。2.公司从现在开始将加大终端的铺设力度及考
核力度，在线下终端能见到恒顺的所有产品，确保我们的产品能够产得出来，卖得出去。
问题：近日，观察到部分消费品上市公司尝试以自家产品作为分红或股东回馈的补充形式，获得了资本市场的积极关注。这不仅
是“产品即品牌”的生动实践，也极大地增强了股东的身份认同感和消费黏性。恒顺醋业作为百年老字号，拥有深厚的品牌底蕴和丰
富的产品矩阵（如醋饮、油醋汁、轻醋调味料等创新产品）。但许多投资者，包括我本人，对这些新产品的认知多停留在年报和公告
上，缺乏直观体验。因此，我想向管理层咨询：公司是否有计划探索、设计类似的股东回馈机制？例如，在年度分红之余，赠送由经
典醋品与创新产品组成的“股东专属体验礼盒”。这既能直接向最关注公司的群体展示创新成果，又能收集最真实的反馈，形成“投
资者”向“体验者”乃至“推广者”转化的良性循环。若考虑此类方案，公司如何看待其超越短期财务回报的长期价值？比如，在提
升股东忠诚度、低成本精准试销新品、以及强化“百年恒顺，生活至味”的现代品牌形象等方面的战略意义。相信通过这种创新的投
资者关系管理，能让更多股东切身感受到公司迈向“百年恒顺”的活力与决心。感谢您的耐心与解答！
回答：您好，我们在新品推广时给股东给与免费赠送及优惠购买，我们在特定的专卖活动推广时，提供股东专属礼盒。
问题：公司表示将“提升分红频次与比例”。在目前货币资金较上年末减少超过26%的背景下，公司如何平衡现金流安全与股东
回报？是否有明确的分红比例提升计划（例如，目标将股利支付率维持在何种水平）以及大致的时间表？
回答：您好，公司的货币资金处于正常状态，公司会根据当年经营的业绩，提高比例或多频次分红，提请股东会审议，回报广大
投资者。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/79127600305.pdf
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2025-11-24 16:41│恒顺醋业(600305)：恒顺集团已累计增持629.33万股公司股份
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格隆汇11月24日丨恒顺醋业(600305.SH)公布，截至本公告披露日，本次增持计划时间已过半，恒顺集团已累计增持公司股份629
.33万股，占公司总股本的0.57%，合计增持金额4999.96万元(不含交易费用)，增持金额已超过增持计划目标下限的一半，且尚未实
施完毕，恒顺集团将继续按照相关增持计划择机增持公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5123069
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2025-11-19 16:21│恒顺醋业(600305)2025年11月19日投资者关系活动主要内容
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问1：董事长的分享中多次提到“品牌、品质、健康”三个关键词。在资源有限的前提下，公司未来更倾向于继续深挖传统食醋
业务，还是在健康、线下新渠道方面加大投入？如何平衡营收增长、利润率与市场份额？
回复：上市公司的“痛点”在于持续增长压力：与非上市公司相比，上市公司不能“只顾自己闷头慢慢做”，必须给资本市场交
出增长答卷。
利润与市占需阶段性平衡：单纯追求短期利润、压缩市场费用，可以在两三年内“利润非常好看”，但会失去长期市场占有率。
反之，在某些阶段要敢于牺牲部分短期利润，以价格和宣传投入换取市占和用户心智。
当前阶段重心：现阶段更看重在品牌推广和健康属性构建上的发力，同时保持传统主业的稳健盈利。对常规产品保持合理利润，
对新品与品牌建设允许更积极的投入。
问2：作为保健食品，单靠口感和宣传难以支撑长期发展。如何让消费者真正感受到“有效”，并形成可量化的效果证据？
回复：主观体验+客观数据双轨并行：第一层是口感与体验——“好喝、喝完感觉舒服”。更关键的是第二层：依托研究院、医
院和院士团队，做长期跟踪试验与数据研究。
通过数据说话，形成“软背书”：对长期饮用恒顺醋的人群做统计，对比血脂、血糖、体重、代谢等指标变化。最终以院士团队
或权威机构名义发布研究成果，作为产品健康属性的权威背书，而不单是企业自说自话。
传播策略：认识到消费者“听一遍不一定记得，反复、多场景提醒才会形成认知”，会通过持续传播和故事化表达，让健康理念
深入人心。
问3：当前国家提到“反内卷”，某种程度上容许适度的行业集中与龙头优势。在这样的背景下，恒顺是否有明确的兼并收购与
行业整合战略，利用政策窗口期做大做强？
回复：当前首要任务仍是把“自己做好”：现阶段最重要的是修正自身不适应市场的部分：产品结构、渠道布局、品牌推广、内
部机制等。先要把销量和市场战略拉回一个“比较正常的上升通道”，再谈更大规模并购。
认同“做大做强离不开并购”的逻辑：单靠每月、每年的自然增长，要实现跨越式发展比较难。会在合适时机，寻找合适的上下
游标的作为潜在并购对象。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77205600305.pdf
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2025-11-01 06:07│恒顺醋业（600305）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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恒顺醋业2025年三季报显示，营收16.28亿元，同比增6.3%；归母净利润1.42亿元，同比增17.98%，毛利率37.27%（+2.88%），
净利率8.64%（+13.87%），盈利能力持续提升。但每股经营性现金流同比下降86.92%，三费占营收比22.32%（-0.35%）。尽管ROIC中
位数11.37%、历史亏损2次，显示商业模式较脆弱，且业绩依赖营销驱动。券商普遍预期2025年净利润1.7亿元，每股收益0.15元。公
司回应称正通过多维度优化提振信心，感谢投资者支持。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005347.shtml
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2025-10-31 02:45│图解恒顺醋业三季报：第三季度单季净利润同比增长17.65%
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恒顺醋业2025年前三季度主营收入16.28亿元，同比增长6.3%；归母净利润1.42亿元，同比增长17.98%；扣非净利润1.19亿元，
同比增长12.4%。其中第三季度单季收入5.02亿元，同比下降4.63%；归母净利润3112.48万元，同比增长17.65%；扣非净利润1868.03
万元，同比下降22.76%。公司毛利率达37.27%，负债率仅18.49%，财务费用为负，投资收益为-352.86万元，整体盈利质量保持稳健
。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003017.shtml
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2025-10-29 16:33│恒顺醋业(600305)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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问题1.公司自2023年定增以来，参与机构一直深深被套，请问公司如何看待并如何对待这些战略投资者
回答：在疫情以后消费者消费心态转变、市场竞争加剧的情况下，我们在营销、产品、渠道、研发等多方面发力，目前近两年来
，营收、利润逐步上升，相信今后的恒顺会越来越好，感谢投资者的信任。
问题2.麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策？
回答：我们一定会不断提升业绩，未来我们将会提升分红频次，提高分红比例，回报投资者。
问题3.尊敬的郜益农董事长，您好！恒顺醋业2025年上半年实现营收和净利润双增，但第二季度三大产品线（醋、酒、酱）均出
现下滑，且东部战区收入同比下降显著。请问：（1）如何解读二季度业绩波动？管理层将采取哪些措施扭转下半年产品销量与区域
市场的下滑趋势？（2）近两年公司高层人事变动频繁，新管理团队在战略执行上有哪些调整（如营销、产品创新、渠道优化）？如
何确保战略延续性与团队稳定性？（3）面对海天等头部品牌的竞争压力，公司未来是否会通过并购、品牌联名或跨界合作等方式拓
展市场份额？
回答：1.在大部分调味品企业下滑的情况下，我们二季度的销售业绩总体保持平稳。2.下半年我们将加大品牌推广和市场推广，
特别是在我们的品牌影响力优势区域加大推广力度，提升我们的品牌影响力，使得更多的消费者认可和购买我们的产品；同时我们将
加大产品的研发力度和新产品的推广，特别是我们占比较小的酱类产品在我们品牌影响力较强的区域加大推广力度，提升我们的营收
；另外我们在做好传统流通渠道的同时，将在电商渠道、新零售渠道、特通渠道以及餐饮渠道发力，在确保醋的市场份额上升的前提
下，使我们其他产品的销售业绩有较大提升。3.我们将继续保持战略的稳定性，确保我们醋业的龙头老大地位，同时提升其他品类的
市场份额。4.未来我们一定会在并购上、品牌的跨界联合上有新的作为。
问题4.尊敬的魏陈云董秘，您好！作为青年投资者，我们关注公司的透明度和沟通效率。请问：（1）公司是否计划提升季度或
月度经营数据的披露频率（如分产品销量、区域收入），帮助投资者更精准判断业务趋势？（2）针对线上渠道增长（二季度同比+18
.7%），公司是否有年轻化营销布局（如社交媒体、直播电商）？如何评估新渠道的ROI？（3）股价近期波动较大，公司是否有市值
管理措施（如回购、增持、股权激励）？如何向市场传递内在价值？
回答：公司在符合规定的情况下，积极履行信息披露。公司已针对z世代有计划地进行了研发和推广，特别是在电商直播渠道将
会持续发力，抢占市场份额。公司已披露控股股东增持计划，正在实施中。
问题5：尊敬的刘欣财务总监，您好！财报显示公司毛利率35.5%，但Q2三大产品销量下滑，且‘云阳项目’未达预期效益。请问
：（1）成本端面临哪些压力？如何通过精细化管控或供应链优化提升利润率？（2）Q1现金流为负（-1.32亿元），Q2是否改善？如
何平衡产能扩张（如智能立体库）与短期资金效率？（3）云阳项目未达预期的原因是什么？未来如何提升产能利用率与项目回报？
回答：1.目前我们已经建立了精细化的成本管控体系，下一步我们将在成本管控上持续发力，提升利润率。2.公司的现金流处于
正常状态。3.恒顺将通过提升市场份额，进一步释放产能。
问题6：尊敬的王德宏独立董事，您好！作为独立第三方，您如何看待公司当前的经营风险与治理应对？（1）醋系列作为核心业
务，Q2收入仅微降0.97%，但酒与酱系列下滑显著，公司是否对非醋品类有明确的扶持或调整计划？（2）与苏盐井神的战略合作能否
实质性缓解双方业绩压力？如何看待合作中的潜在风险？（3）在管理层薪酬与业绩挂钩方面，现有机制是否平衡短期目标（如扭亏
）与长期创新投入？
回答：恒顺做强醋的同时，对非醋类产品一定会加大推广力度，恒顺正在建立管理层薪酬与业绩强挂钩的薪酬管理体系。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75392600305.pdf
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2025-10-15 20:01│10月15日恒顺醋业发布公告，股东增持487.08万股
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恒顺醋业公告，控股股东恒顺集团于2025年10月1日至14日增持公司487.08万股，占总股本0.4402%，期间股价上涨1.77%，收盘
报8.06元。此次增持使控股股东持股比例变动触及1%披露阈值，属权益变动的提示性公告。根据2025年三季报，公司十大股东结构未
发生重大变化。信息来源为证券之星公开数据，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025101500034674.shtml
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2025-10-15 19:56│恒顺醋业(600305)：恒顺集团累计增持0.57%公司股份
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格隆汇10月15日丨恒顺醋业(600305.SH)公布，2025年10月15日公司收到恒顺集团通知，截至2025年10月14日收盘，恒顺集团通
过集中竞价交易方式累计增持公司股份629.3313万股，占公司总股本0.57%，累计增持金额为4999.96万元。权益变动触及1%刻度。
https://www.gelonghui.com/news/5096479
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2025-09-30 20:22│恒顺醋业(600305)：恒顺集团首次增持0.13%股份
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格隆汇9月30日丨恒顺醋业(600305.SH)公布，公司收到恒顺集团通知，恒顺集团于2025年9月30日通过上海证券交易所系统以集
中竞价方式首次增持公司A股股份1,422,529股，约占公司总股本0.13%，成交金额为人民币11,229,069元（不含佣金税费等费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5092079
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2025-09-30 19:01│9月30日恒顺醋业发布公告，股东增持142.25万股
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恒顺醋业控股股东江苏恒顺集团有限公司于2025年9月30日首次增持公司股份142.25万股，占总股本的0.1286%，增持期间股价上
涨0.89%，收报7.92元。此次增持为控股股东增持计划的进展披露，显示其对公司长期价值的信心。根据2025年中报，公司十大股东
结构未发生重大变化。信息由证券之星基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025093000033713.shtml
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