公司报道☆ ◇600312 平高电气 更新日期：2026-11-13◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-03 15:36│平高电气(600312)中标金额合计约9.98亿元国家电网项目
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平高电气公告显示，公司及多家子公司在“国家电网2026年输变电项目第五次变电设备公开招标”中中标，中标金额合计约9.98
亿元，占2025年营业收入的7.97%。此次中标显示公司在国家电网采购中的持续竞争力，有助于巩固其输变电设备市场份额并推动未
来业绩增长。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1517697.html
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2026-11-03 15:04│Q3收入终于转正：平高电气等了两年的特高压交付，开始落地
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平高电气三季净利增25.34%，主因百万伏GIS等高附加值产品交付提速推升毛利率至近30%，叠加费用管控，业绩结构优化。营收
虽同比微降，但Q3单季转正。新签订单达139亿元，合同负债与存货显著增长，预示四季度交付预期增强。特高压招标加速及GIL等新
业务储备，支撑公司长期成长逻辑。...
https://stock.stockstar.com/SS2026110300025956.shtml
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2026-10-28 09:35│平高电气(600312)2026年10月28日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
预征集提问：
问题：感谢管理团队，终于交出一份高质量的答卷。请教以下问题：1）第三季度存货是否能在第四季度顺利验收交货？2）第三
季度营业收入依然跟不上，与中国西电相比。第四季度能不能完成全年目标 126-136亿的营收缺额？全年营收能不能达到 131亿以上
。3）第三季度现金流难看，第四季度会不会现金流回正。4）海外业务今年能否实现打平不亏损。非常感谢
答复：尊敬的投资者，您好。一是公司营业收入确认与项目建设进度、产品交付验收节奏相关，公司全力以赴抓好生产经营各项
工作，严格按照项目建设需求，全力保障项目按期履约、高质量交付；二是公司现金流为负值，主要由于本期加大回款力度，货款回
收同比增加 12.62 亿元，但为积极履行社会责任，提高供应链安全性和韧性，公司持续缩短付款账期、提升现金支付占比，采购支
出同比增加 16.11亿元，且税费支出同比增加 1.86亿元；三是公司海外业务受国际地缘环境、项目履约节奏、汇率波动等多重因素
影响，公司持续优化国际市场营销布局、审慎筛选优质单机项目、加快存量工程项目执行、完善风险防控机制，努力推动海外业务盈
利水平逐步提升。具体经营结果请以公司后续披露的定期报告为准。感谢您的关注！
现场活动提问：
问题 1：关注到中国电气装备此前承诺五年内推进相关同业竞争资产整合，目前已接近承诺期限。请问公司后续产业布局主要通
过集团内部资产整合推进，还是也会考虑市场化收购外部企业？
答复：尊敬的投资者您好，控股股东及公司始终严格遵守法律法规及监管规则要求，相关承诺履行的后续进展请以公司披露的相
关公告内容为准，感谢您的关注！
问题 2：三季度毛利率显著提升，请问后续能否维持该盈利水平？特高压订单交付节奏对四季度收入的指引如何？
答复：尊敬的投资者您好，今年以来，公司综合毛利率同比提升，主要由于一是国家电网超、特高压项目建设推进加快，带动相
关高附加值产品交付同比提升；二是公司持续开展提质增效、订单成本全流程管控等工作，在工艺改进、精益生产等方面开展专项行
动，推动毛利率同比改善。毛利率受市场环境、产品价格、订单结构、原材料价格等多重因素影响，存在波动，公司将持续深化成本
管控，夯实盈利基础，具体经营结果请以公司后续披露的定期报告内容为准。感谢您的关注！
问题 3：领导，您好！我来自四川大决策。请问，公司前三季度归母净利润 12.31 亿元、同比增长 25.34%，在收入基本持平的
背景下利润能有这个增速，说明产品结构和成本管控做得很扎实。想请领导介绍一下，毛利率改善主要来自特高压 GIS 产品占比提
升，还是原材料和制造环节的降本？
答复：尊敬的投资者您好，今年公司综合毛利率实现同比改善，是订单结构变化与内部提质增效共同作用的结果。一方面，国网
超特高压工程落地节奏提速，高附加值的相关产品交付规模有所提升，收入结构发生变化；另一方面，公司围绕订单全周期成本管控
持续发力，从物资采购优化、生产工艺升级、精益化运营等多个维度落实提质增效举措，持续夯实盈利基础，感谢您的关注！
问题 4：目前在手订单中，网外与海外订单占比情况怎样？环保型开关、GIL 等新品后续放量预期如何？
答复：尊敬的投资者您好，公司目前在手订单以两网订单为主，持续开拓网外及海外单机市场，对公司经营业绩形成有力支撑。
当前装备制造产业向智能化、绿色化、融合化发展，以绿色低碳、安全高效的新型能源体系建设推动能源电力行业发展深刻变革，新
型电力系统加快建设，环保型开关、GIL等产品预计在“十五五”期间陆续落地。感谢您的关注！
问题 5：作为中小股东，我们很关心股东回报，公司三季度会不会分红？请问公司后续分红政策是否会保持稳定？
答复：尊敬的投资者，您好！公司制定了公司未来三年股东回报规划（2024 年—2026 年），实行持续、稳定的利润分配政策。
公司于 2026年 10月 15日实施 2026年半年度分红，每 10股派发现金红利 2.42 元（含税），已派发现金红利 3.28 亿元（含税）
，现金分红比例达 40.2%。后续公司会结合经营情况合理考虑后续分红安排，努力为广大投资者创造更大的回报，感谢您的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202610/202610281804038651934381.pdf
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2026-10-27 20:24│华龙证券：首次覆盖平高电气给予增持评级
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华龙证券首次覆盖平高电气，给予增持评级。公司2026年前三季度归母净利润同比增长25.34%，Q3营收转正主要得益于特高压项
目招标及开工加速。作为特高压GIS核心供应商，公司深度受益于“十五五”电网投资高景气，在手订单充裕且高毛利产品占比提升
，驱动毛利率与利润弹性释放。预计2026至2028年归母净利润分别为14.45、17.68及20.26亿元，业绩增长确定性较强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102700041228.shtml
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2026-10-25 10:20│开源证券：给予平高电气买入评级
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开源证券维持平高电气“买入”评级。公司2026年前三季度归母净利润同比增长25.34%，虽营收小幅下滑，但毛利率提升4.78个
百分点。得益于特高压建设提速及在手订单充裕，公司交付加速，存货显著增长。上半年国网集招中标超64亿元，产能提升措施缩短
履约周期。预计2026-2028年归母净利润分别为13.83亿、15.84亿和17.51亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102500001199.shtml
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2026-10-22 18:41│国金证券：给予平高电气买入评级
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国金证券给予平高电气买入评级，认为其业绩符合预期且盈利能力持续高增。公司前三季度营收81.5亿元，归母净利12.3亿元，
毛利率同比提升4.8个百分点。在手订单饱满，存货与合同负债大幅增长，特高压项目核准提速有望支撑Q4订单释放。得益于产品结
构优化及成本管控，费用控制良好。预计2026至2028年归母净利润将保持增长，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102200032559.shtml
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2026-10-21 18:24│平高电气(600312)发布前三季度业绩，归母净利润12.31亿元，同比增长25.34%
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智通财经APP讯，平高电气(600312.SH)披露2026年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入81.53亿元，同比下降3.36%;归属
于上市公司股东的净利润12.31亿元，同比增长25.34%;扣非净利润12.13亿元，同比增长24.25%;基本每股收益0.9074元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1510226.html
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2026-09-08 15:41│平高电气(600312)中标约9.36亿元国家电网相关项目
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平高电气公告显示，公司及多家子公司中标国家电网2026年输变电项目，涵盖公开招标与直接采购项目，中标总金额约9.36亿元
。该金额占公司2025年营业收入的7.48%，将为公司带来可观业务增量，预计对公司当期及未来经营业绩产生积极影响。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1493283.html
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2026-08-27 17:19│平高电气(600312)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
预征集提问：
问题：请具体说明营收下降利润上升原因以及为何调整对中国电气装备集团相关应收款坏账计提政策致 2026 年中报利润缩水超
7400 万元？如何保障控股集团不拖欠上市公司款项从而保障小股东权益？
答复：您好，上半年公司收入结构发生变化，重点项目占比提升，同时公司强化成本费用全流程精益管控，增厚产品盈利空间，
导致利润增速高于收入增速。
公司本次会计估计变更是公司依据企业会计准则，结合宏观信用环境、行业风险特点及客户实际信用状况，基于谨慎性原则实施
的会计估计变更，是为了更加合理、公允反映公司应收款项等金融资产预期信用风险，提升应收款项风险管理精细化水平。公司关联
方客户信用风险可控，本次计提的坏账准备不代表实际坏账发生，后续随关联方应收余额及回款动态变化。
公司与控股股东之间的关联业务往来均履行审议、回避表决及信息披露程序，签订正式合同，明确结算周期，常态化开展应收款
项对账回款跟进，切实保护上市公司及中小股东利益。感谢您的关注！
现场活动提问：
问题 1：1100kV GIS 等高端产品的开发进度？国内外客户的接触和拓展进展？
答复：您好，公司持续深耕高端电气装备技术攻关，所属平芝公司 1100kV GIS 新产品开发已完成型式试验。国内市场方面，公
司持续巩固两网核心市场，网外市场已成功入围多家央企大客户框架。海外市场公司重点聚焦单机设备出口，拓展新兴国家市场，公
司坚持多市场协同布局，进一步打开成长空间。
问题 2：公司存货大幅增长，主要系未到交货期，请问这个影响是普遍性的还是个别项目？项目延期的持续时间如何展望？谢谢
！
答复：公司存货大幅增加主要为保证项目按期履约，在制品及库存商品增加，随着产品陆续交付，会逐步形成收入。感谢您的关
注！
问题 3：根据国家十五五电网投资规划，请问，根据公司自身实力，预计十五五期间年化营收及利润增速，能达到什么水平？
答复：您好，“十五五”全国电网总投资预计 5万亿元以上，特高压建设大幅提速，特高压 GIS、GIL 等核心产品需求放量，公
司作为国内高压、超高压及特高压开关设备的领军企业，紧扣国家能源转型战略，锚定新型电网建设需求，在技术攻关与装备支撑方
面持续发力，推动传统电气设备向智能化、绿色化、融合化方向升级，着重打造“拳头产品”，培育细分领域隐形冠军，向用户提供
“一站式、系统化”解决方案。公司投资 14亿元今年开工建设绿色低碳智慧工厂，旨在全面提升自动化、柔性化生产能力，全面匹
配新型电网加快建设、密集落地的节奏。公司有望依托领先的市场份额和稳健的经营能力，持续提升盈利能力，兑现价值增长。但中
长期经营结果受宏观经济、行业节奏等多重变量影响，未来公司的业绩情况请以公司披露的定期报告为准。
问题 4：目前，原材料市场波动较大，公司新获取的订单毛利率是个什么情况，能否保持平稳或稳定增长？海外受 AI影响，电
力需求较大，公司未来几年，海外市场是否会取得快速增长？海外市场的毛利率是否高于国内？
答复：主要原材料为铝、铜、银、绝缘件等，已建立了公开集中采购、锁价采购、内部降本增效等应对机制，在手订单充沛，主
要产品市场价格及毛利率稳定。公司持续优化国际市场营销布局，聚焦单机业务强突破，拓展现有产品国际认证覆盖面，提升核心设
备的适配性与市场竞争力。
问题 5：公司能否继续保持技术优势？未来受竞争影响如何，市场份额和获利能力会受到什么影响？
答复：公司是国内全电压等级开关设备自主技术的龙头，立足全产业链战略高度统筹布局科技创新体系建设，拥有设计开发、仿
真分析、试验试制、计量检测等完整的研发链条，1100kV GIS、800kV-80kA 断路器、环保型 GIL 多项产品达到国际领先。持续加大
研发投入，布局环保气体开关、智能监测、快速断路器等新一代产品，深度参与国内特高压重大工程，核心技术自主可控。公司将依
托主网优势、配网产业布局和全生命周期运维服务，全力支撑新型电网建设，持续提升市场份额和获利能力。感谢您的关注！
问题 6：公司上半年经营现金流为负，与同期相比继续下降，公司回款情况如何？
答复：您好，公司上半年经营活动产生的现金流净额-6.89 亿元，其中销售商品提供劳务收到现金同比增加 12.35 亿元、增幅
21%，公司回款情况持续向好。经营活动现金流下降，主要因公司积极履行社会责任，主动缩短付款账期、提升现金支付占比，切实
保障中小企业利益、强化供应链安全和韧性。感谢您的关注！
问题 7：二季度全国电网完成投资增速同比下滑的原因？公司国内收入下滑多少比例是受市场投资招标进度的影响？价格下降影
响大不大？
答复：电网投资增速变化可能受宏观环境、投资节奏错配等多方面影响存在波动，属于阶段性现象，从公开信息了解到，“十五
五”期间及 2026 年全年电网投资规划目标未变。公司收入阶段性下滑主要由于收入结构变化，与项目建设和产品交付进度相关。上
半年公司中标国家电网“输变电项目”和“特高压项目”合计 64.6 亿元，在手订单充沛，主要产品市场价格稳定。
问题 8：如何展望下半年和明年公司国内收入增速和毛利率趋势？谢谢！
答复：下半年随着我国电网建设的持续推进，公司将全力以赴抓好生产经营各项工作，努力实现公司的高质量发展，为投资者创
造更大的价值，相关经营进展请以公司后续定期报告为准。感谢您的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202608/2026082716170582048477667.pdf
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2026-08-20 12:14│国金证券：给予平高电气买入评级
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国金证券给予平高电气买入评级。公司2026年半年度归母净利润同比增长22.9%，毛利率提升至29.8%。尽管营收因交付节奏同比
微降，但在手订单饱满，存货与合同负债显著增长，预计下半年进入交付高峰。公司网内业务稳固，网外及海外市场持续拓展。券商
预计2026至2028年归母净利润将分别实现23%、29%及18%的增长，看好其作为行业龙头受益于电网扩容及海外市场提速。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018966.shtml
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2026-08-20 01:25│图解平高电气中报：第二季度单季净利润同比增长31.20%
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平高电气2026年中报显示，公司上半年营收53.74亿元同比下降5.64%，但归母净利润达8.17亿元，同比增长22.87%。其中第二季
度单季业绩表现亮眼，归母净利润4.02亿元，同比增长31.20%；扣非净利润3.91亿元，增长28.11%。公司毛利率维持在29.75%，负债
率为42.85%，投资收益2258.35万元，整体盈利能力持续增强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000001562.shtml
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2026-06-17 17:02│平高电气(600312)2025年年度权益分派：每股派利0.143元
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格隆汇6月17日丨平高电气(600312.SH)公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,356,921,
309股为基数，每股派发现金红利0.143元(含税)，共计派发现金红利194,039,747.19元(含税)。本次权益分派股权登记日为：2026年
6月24日，除权除息日为：2026年6月25日。
https://www.gelonghui.com/news/5253523
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2026-06-05 16:32│平高电气(600312)：非独立董事刘克民离任
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格隆汇6月5日丨平高电气(600312.SH)公布，公司董事会近日收到刘克民先生提交的书面辞职函，刘克民先生因到龄退休，申请
辞去公司第九届董事会董事、第九届董事会审计委员会委员职务，辞职后将不在公司及控股子公司担任职务。
https://www.gelonghui.com/news/5246751
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2026-05-19 20:42│平高电气(600312)子公司拟投资14亿元建设GIS智慧工厂
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智通财经APP讯，平高电气(600312.SH)发布公告，为抢抓市场机遇，满足市场快速增长对产能的需求，推动数智化转型升级，公
司全资子公司平高电气智慧开关装备(河南)有限公司拟投资14亿元，建设平高电气GIS绿色低碳智慧工厂项目(简称“GIS智慧工厂”)
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1443617.html
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2026-05-08 17:09│平高电气(600312)：合计中标约13.27亿元国家电网项目
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智通财经APP讯，平高电气(600312.SH)发布公告，公司及子公司、合营公司为国家电网相关项目中标单位，中标金额合计约为13
.27亿元，占2025年营业收入的10.60%。相关项目签约后，其合同的履行将对公司未来经营发展产生积极的影响。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1439568.html
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2026-04-24 14:45│平高电气(600312)2026年4月24日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
现场活动提问：
问题 1：（1）在 2025 年国内外电力系统建设提速大环境下，公司营收和利润虽然保持了增长，但利润增速不仅 2022 年以来
最低的，且增速也自 2022 年以来持续下行。是什么原因导致这种情况的发生？公司有没有很好的应对措施？（2）在单季业绩表现
上，公司 2025年第三季度和第四季度营收和净利润同比数据持续下滑，且有加大趋势。为什么公司今年下半年业绩相对往年表现较
弱？原因是什么？（3）值得指出的是，目前公司同行有很多积极加大海外业务扩展能力，收入占比超过 20%者不在少数，但公司目
前海外收入占比不到 4%。对此，公司是怎么考量的？有没有加大海外业务的准备？
回复：您好，一是由于 2022 年经营业绩基数较低，公司随着行业发展提速，经营成果改善明显，收入利润增速较高；近年来，
随着公司经营规模持续壮大、前期利润基数不断抬高，利润增速自然阶段性放缓，但公司整体经营质量稳固、盈利水平始终保持健康
增长。二是由于公司项目履约节奏的影响，收入结构较同期有所变化。三是公司持续聚焦单机业务强突破，优化营销布局，集中优势
资源攻坚欧洲、中亚等重点市场，强化资质支撑，提升核心设备的适配性与市场竞争力。感谢您的关注！
问题 2：请问总经理，目前公司在手十五订单大约安排到什么时间？这些订单中，地下隧道的订单大约有多少？谢谢。
回复：尊敬的投资者您好！截至目前公司在手订单充沛，公司当前产能能够保障在手订单的按期履约交付，具体交付时间将按照
合同约定执行。感谢您的关注！
问题 3：刘湘意董秘，您好。这几年，平高电气发展的很不错，取得了很辉煌的成绩，您们整个领导班子辛苦了，我代表投资者
向您们表示感谢和敬意。谢谢您们。任兴祥
回复：尊敬的投资者您好！非常感谢您对平高电气的认可与肯定。公司近年来取得的发展成绩，离不开全体员工的共同奋斗，更
离不开广大投资者的信任、支持与陪伴。 接下来，公司管理层及全体员工也将继续凝心聚力，锚定发展战略深耕核心主业，持续提
升经营质效与核心竞争力，切实推动公司高质量发展，全力以赴以更好的经营成果回报广大投资者的信任。再次感谢您的关注与支持
！
问题 4：国家电网公布了“十五五”规划期间计划投资 4万亿元，请问你们有什么具体措施承接相关项目？
回复：您好，2026 年年初，国家电网披露“十五五”期间固定资产投资将达到 4 万亿元，创历史新高，投资总额比“十四五”
时期增长 40%。南方电网也公布 2026 年固定资产投资安排 1800 亿元，连续五年创新高，持续的高位投资为公司提供了广阔市场。
近年来，公司持续加大技改投入，深化精益生产模式，有序推进精益产线建设，生产效率平均提升 30%以上，不断释放产能，充分保
障在手订单按期履约交付。感谢您的关注！
问题 5：公司数字化、数智化推动情况如何？
回复：尊敬的投资者，您好！公司围绕“数字平高”总体规划，打造数字化工厂智能管控平台，推动形成涵盖研发设计、生产制
造、供应链管理、客户服务等多场景的智能化应用，提升数据流转效率与业务协同水平。部署集成应用在线检测设备、自动化试验平
台等先进智能装备，实现物料配送、库存管理、试验数据采集与分析，全面推动制造过程数字化、质量管理信息化、现场安装可视化
。加强可靠性验证与测试能力建设，“河南电气装备中试平台”入选全国首批重点培育中试平台初步名单。开展半自动化及智能化产
线建设，打造智能制造优秀场景。2025 年，平高电气“高压开关设备全流程数智化协同智能工厂”、所属天津平高“配电设备多场
景柔性智造协同工厂”获评国家卓越级智能工厂。感谢您的关注！
问题 6：公司 2025 年分红情况如何？2026 年是否进行中期分红？
回复：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年末拟向全体股东每10 股派发现金红利 1.43 元（含税），2025 年度现金分红（包括
中期已分配的现金红利）总额达到 4.49 亿元（含税），占比 40.11%。同时，公司提请股东会授权董事会决定 2026 年度中期分红
方案，明确中期分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东净利润的40.11%，以上事项尚需公司 2025 年年度股东会批准，感谢您
的关注！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/202604241439058658833478.pdf
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2026-04-22 12:30│东吴证券：给予平高电气买入评级
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东吴证券股份有限公司曾朵红,司鑫尧近期对平高电气进行研究并发布了研究报告《2026年一季报点评：业绩符合市场预期，业
绩">最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.02
。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026042200027628.shtml
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2026-04-21 17:30│图解平高电气一季报：第一季度单季净利润同比增长15.75%
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平高电气2026年一季报显示，公司单季归母净利润4.15亿元，同比增长15.75%；扣非净利润4.07亿元，增幅14.45%。尽管主营收
入24.5亿元微降2.41%，但盈利能力显著提升，毛利率达29.42%。公司当前负债率43.7%，财务费用为负，投资收益1314.88万元。整
体业绩呈现营收小幅回调、利润稳健增长的态势，经营质量保持优化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100039528.shtml
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2026-04-21 16:32│平高电气(600312)：2026年一季度归母净利润4.15亿元，同比增加15.75%
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格隆汇4月21日丨平高电气(600312.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入24.50亿元，同比下降2.41%；归属
于上市公司股东的净利润为4.15亿元，同比增加15.75%。
https://www.gelonghui.com/news/5213765
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2026-04-15 08:31│开源证券：给予平高电气买入评级
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开源证券维持平高电气“买入”评级。公司2025年营收微增，在手订单充裕。国网输变电投资高增，公司市场份额稳固，海外业
务拓展至沙特及墨西哥。鉴于国家电网“十五五”规划投资达4万亿，特高压建设有望提速，预计2026至2028年归母净利润将分别达1
6.83亿、19.35亿及21.40亿元，当前估值具备吸引力，公司有望充分受益电网投资增长。...
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