公司报道☆ ◇600315 上海家化 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-29 07:45│上海家化（600315）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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上海家化2026年一季报显示，营收17.95亿元同比增长5.38%，归母净利润2.22亿元增长2.3%。毛利率升至65.85%，但应收账款体
量较大，占净利润比重达234.48%，经营现金流同比下滑38.58%。公司业绩仍依赖营销驱动，ROIC表现偏弱。机构普遍预期2026年营
收约3.91亿元，景顺资源LOF为第一大基金持有人。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023773.shtml
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2026-04-28 03:37│图解上海家化一季报：第一季度单季净利润同比增长2.30%
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上海家化2026年一季报显示，公司主营收入17.95亿元，同比增长5.38%。归母净利润2.22亿元，同比增长2.3%；扣非净利润2.66
亿元，大幅同比增长38.21%。公司负债率维持在33.43%的健康水平，毛利率达65.85%，投资收益为4308.6万元。整体财务表现稳健，
核心盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800010450.shtml
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2026-04-27 22:34│上海家化2026年一季度扣非净利增38.2% 四个聚焦成效显著
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上海家化2026年一季报显示，公司扣非净利润同比增长38.2%，达2.66亿元，核心业务量质齐升。其中美妆及个护线上渠道分别
激增62.5%和37.9%，推动整体营收增长5.4%。公司深化“四个聚焦”战略，六神、玉泽、佰草集等大单品表现强劲，线上自播与达播
协同发力，电商业务全面提速。同时，公司优化线下渠道结构，关闭低效门店并拓展新兴零售伙伴，应收账款与现金流显著改善，经
营质量稳步...
https://www.popcj.com/songta/6003152604668462
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2026-04-27 20:00│上海家化(600315)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司旗下六神、佰草集、玉泽等主品牌针对618大促做了哪些准备布局？
答：第一是货盘布局，现有亿元单品保持增长，其中大白泥、干敏霜、驱蚊蛋一季度均实现良好增长；新品和潜力单品打造第二
增长曲线。
第二是营销投入与升级，费用更多向第一季度倾斜，提前为大促提供支撑；除常规投入外，今年增加短代明星、形象大使资源。
第三是运营能力提升，公司已实现内容种草团队内容自建，提升种草质量、投放精准度及和渠道的共振效率，最终提高渠道整体
效率。
2、公司今年在核心成分上有哪些研发储备？研发投入规划是怎样的？
答：今年一季度研发费率基本持平，全年会持续投入研发资源，具体规划围绕四个方向展开：
第一是资源分层聚焦，研发资源重点向亿元单品、潜力亿元单品等头部SKU倾斜。
第二是重点打造自有成分，今年将重点突破：和中医科学院中药研究所合作打造专属成分；通过添加二倍六神原液的金玻瓶产品
，强化六神原液的功效性心智。
第三是深化产学研联合共创，依托公司和院校、研发机构、医院的合作基础和声誉，持续拓展合作的深度和广度。
第四是强化研发人才储备，公司已形成体系化的研发人才职业发展路径：一方面持续推进博士生计划；另一方面召回外流的部分
研发人员，同时在产品视觉、嗅觉、触觉相关的研发上也有较大投入。
3、扣除非经常性损益的净利润增速快于收入增长的原因是什么？
答：第一季度扣非净利润同比增长38.2%，主要有以下原因：第一，主业增长贡献，一季度国内业务同比增长6.6%，其中线上业
务同比增长47.0%，投产、ROI等指标优化；第二，毛利率同比提升2.4个百分点，得益于产品结构优化、新品推出及成本压降；第三
，虽然销售费率1.6个百分点，但渠道费率整体下降，管理费率同比下降0.5个百分点，规模效应及品效、人效优化效果显著。
4、佰草集仙草油后续有哪些打法和规划？
答：仙草油上市至今表现符合预期，产品口碑和业绩表现均较好，产品打法与规划如下：第一，明确长线运营策略，将其作为长
期运营的产品，强化消费者认知；第二，规划好错峰投放节奏，通过持续种草实现下半年的业绩转化；第三，丰富产品组合，把仙草
油与仙草露共同推广，实现产品组合的协同增长。
5、公司电商in-house团队与品牌的架构是怎样的，电商团队和品牌的考核KPI是否绑定？
答：电商in-house团队分为两部分，种草团队归属市场部，抖音渠道团队归属电商部。
团队搭建进度方面，佰草集的抖音、小红书种草团队已在2025年完成组织搭建，玉泽种草团队、六神种草团队也在搭建中；核心
品牌核心直播间的编剪拍团队招募完成，处于提升运营质量阶段，大白泥直播间会配置两个编剪拍团队开展赛马机制。
协作与KPI机制方面，抖音种草团队和抖音渠道团队组成抖音项目组，由产品营销团队统一指挥，共背包含市场部种草费用、渠
道投流费用在内的整体考核；小红书种草团队与天猫团队组成小组，同样共背考核指标。
6、公司一季度提前备货的周期是多久，后续原材料价格上涨对毛利率会有什么影响？
答：2025年第四季度及2026年第一季度公司已增加原材料库存，保障上半年毛利率符合预期节奏。若油价高位持续到2026年下半
年，公司已制定相关应对预案，本次原材料价格上涨对公司影响有限。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84233600315.pdf
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2026-04-27 17:53│上海家化(600315)：2026年一季度归母净利润2.22亿元，同比增加2.30%
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格隆汇4月27日丨上海家化(600315.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入17.95亿元，同比增加5.38%；归属
于上市公司股东的净利润为2.22亿元，同比增加2.30%。
https://www.gelonghui.com/news/5220090
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2026-04-16 11:46│中邮证券：给予上海家化买入评级
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中邮证券给予上海家化买入评级。公司2025年营收63.2亿元，净利润2.68亿元实现扭亏为盈。业绩增长核心驱动力来自美妆板块
，该品类营收同比大增53.7%，毛利率提升至73.8%；个护业务稳健，高夫、启初等品牌持续深耕细分赛道。渠道方面，线上收入占比
提升至42.2%，线下通过新业态优化运营。公司运营效率显著改善，存货与应收账款双降。机构预计未来三年业绩将保持增长，目标
价参考均价...
https://stock.stockstar.com/RB2026041600018541.shtml
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2026-04-07 16:10│“四个聚焦”夯实经营底盘 上海家化2025年分红率创新高
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上海家化（600315.SH）发布2025年度利润分配方案，拟累计现金分红1.60亿元，分红率达59.90%，创近21年新高。公司2025年
营收63.17亿元，同比增长11.25%，归母净利润2.7亿元实现扭亏为盈。增长源于“四个聚焦”战略成效，六神、玉泽等核心品牌表现
亮眼，线上渠道收入占比提升至44.4%。此次高比例分红彰显经营企稳与现金流健康，旨在构建稳定回报机制，增强投资...
https://www.popcj.com/songta/6003152604461501
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2026-04-01 14:25│国元证券：给予上海家化买入评级
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国元证券给予上海家化“买入”评级。公司2025年营收63.17亿元，净利扭亏为盈，毛利率升至62.6%。美妆品类增长53.7%，佰
草集、玉泽等亿元级单品表现亮眼。线上渠道收入增超21%，线下效率提升。预计2026-2028年归母净利润分别为4.22亿、5.29亿、6.
49亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040100021770.shtml
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2026-03-29 19:05│国金证券：给予上海家化增持评级
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国金证券给予上海家化增持评级。公司2025年营收63.17亿元，同比增长11.25%，扭亏为盈，归母净利2.68亿元。高毛利美妆品
类爆发，收入同比增53.7%至16.13亿元，三大亿元单品培育成功。线上渠道成核心引擎，收入占比提至44.4%。虽Q4因战略性营销投
入致单季承压，但毛利率提升，经营质量显著改善。机构看好其品牌修复与渠道优化前景，预测未来三年EPS增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032900010401.shtml
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2026-03-27 15:00│不只扭亏，更是蜕变，上海家化(600315）找回增长节奏
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上海家化2025年营收63.17亿元，同比增长11.2%；归母净利润2.7亿元，成功扭亏为盈。公司聚焦战略改革，美妆及线上业务高
速增长，分别达53.7%和60.6%，并培育出三大亿元单品。2026年指引收入保持两位数增长。其增长动力源于品牌差异化布局、线上渠
道效能提升及“超级成分”产品矩阵优化，展现出从依赖线下个护向品牌驱动转型的清晰逻辑。...
https://www.gelonghui.com/news/5197167
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2026-03-27 06:02│上海家化（600315）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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上海家化2025年年报显示，营收达63.17亿元，同比增11.25%；归母净利润2.68亿元，同比大增132.12%。盈利能力显著提升，毛
利率与净利率分别上涨8.67%和128.87%。经营性现金流同比增193.33%，但业绩略逊于市场普遍预期。财报指出，利润增长主要源于
海外业务增长、理财收益增加及费用管控优化。尽管ROIC历史表现较弱，公司仍通过加强应收管理及研发投入维持经营...
https://stock.stockstar.com/RB2026032700008311.shtml
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2026-03-26 20:00│上海家化(600315)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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1、2026年产品端有哪些策略？重点培育方向是什么？
答：2026年产品端重点围绕核心品牌细分赛道，拓展现有亿元单品规模并培育新的亿元单品：
佰草集：在现有亿元单品大白泥的基础上，围绕泥膜心智拓展修源、美白线泥膜；结合仙草油打造泥、油两条赛道心智。
玉泽：干敏霜加强与瑞金医院联合研制及医学背书；油敏霜拆分单独直播间运营。同时加大次抛精华与防晒投入，培育第二梯队
。
六神：升级第三代驱蚊蛋（私模包装、新香型玫瑰/山野青柚、30毫升小包装），拓展男士、户外专业人群；香氛沐浴露升级香
氛浓度与留香时长、新增玫瑰/山尖定松香型，加大在拼多多渠道的投入。
2、公司激励机制有发生哪些变化？
答：2025年品牌间实行赛马机制，得分最高品牌奖金系数是最低的一倍。2026年对销售团队（电商、自播等）打开晋升、加薪、
奖金的天花板，将激励与绩效深度融合，更及时激励。
3、核心品牌六神的产品升级情况？
答：驱蚊蛋：三代蛋升级迭代，2026年将针对户外人群、男士拓展黑金蛋，扩大用户基数；经典玻瓶花露水升级包装，保留经典
配方和瓶型，增加防伪设计。沐浴露：推出香味升级、留香时长提升的新品，黑金沐浴露在京东上线。婴童产品：推出新品牌“小六
神”，农药版驱蚊水适用6月以上婴童，纯草本精华喷雾安全0岁可用。
4、2026年公司对于线下渠道的展望？
答：①渠道能力建设：覆盖潮流百货、闪电仓、O2O、便利店、零食店等新业态；
②产品升级：经典玻瓶花露水包装升级并增加防伪设计；
③渠道打假：法务部打假团队并入六神团队统一指挥。
5、2026年公司通过哪些方式控制销售费用率保持平稳？
答：通过高质量内容提高转化率、投放精准度、渠道投流效率。目前已完成核心品牌视觉团队打造，佰草集内容团队组建完毕，
玉泽和六神也在跟进，年内完成三个品牌内容团队建设。
6、创新事业部未来增长的计划
答：创新事业部的高夫男士洁面乳和启初青蒿面霜具备增长潜力。
线下渠道方面，高夫、启初品牌已战略性退出KA渠道，启初在线下母婴店优化单品，家安品牌更专注京东平台和线下渠道。
此外，拥有65年历史的国货品牌友谊推出定制罐手霜，支持用户上传照片定制打印，主打同学聚会、团建等细分场景，手霜用完
可作冰箱贴，由4人团队以轻量化模式推动。
创新事业部通过组织、品牌、市场、产品等创新，储备未来增长动能。
7、管理层对海外汤美星品牌发展的想法和计划是什么？
答：2025年海外业务收入实现单位数增长，虽第二季度受美国关税影响，但第四季度实现两位数增长。2026年组织调整到位，聚
焦核心品类、国家、渠道及线上，进一步优化效率，期待经营回到稳定状态。
8、公司在达播渠道能力建设上有哪些突破措施以实现进一步破圈？
答：去年第四季度公司加大达播投资是战略选择：玉泽处于0到1的突破阶段，超头达播能帮助破圈。目前已建立头腰尾达人矩阵
，2026年将进一步优化结构：佰草集提高自播与腰尾部达人占比；玉泽提升超头达播占比，同时拓展腰尾部达人与自播能力以保障业
务可持续性。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82161600315.pdf
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2026-03-26 17:59│东吴证券：给予上海家化买入评级
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东吴证券给予上海家化买入评级。2025年公司营收63.2亿元，归母净利润扭亏为盈至2.68亿元。美妆品类高增53.7%，线上同口
径增长21.9%，佰草集大白泥等三大单品破亿。综合毛利率提升至62.6%，经营质量显著改善，现金流优化。机构预计2026-2028年净
利润复合增长超20%，维持买入评级，目标价31.1元。风险提示行业竞争及消费复苏不及预期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032600032982.shtml
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2026-03-26 01:33│图解上海家化年报：第四季度单季净利润同比增长86.17%
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上海家化2025年年报显示，全年营收63.17亿元，同比增长11.25%；归母净利润2.68亿元，大幅上升132.12%。其中第四季度单季
营收13.56亿元，增12.83%；单季归母净利润亏损1.38亿元，但同比减亏幅度达86.17%。公司负债率为32.76%，毛利率维持在62.59%
的高位。整体来看，公司营收与利润规模均实现双增长，经营质量稳步提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032600001996.shtml
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2026-03-25 19:59│上海家化：2025年营收实现双位数增长 经营性现金流净额8亿元
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上海家化2025年营收63.2亿元，同比增长11.2%，扭亏为盈实现净利2.7亿元；美妆全渠道收入增53.7%。三大亿元单品带动增长
，经营质量优化，存货与应收双降，经营性现金流升至8亿元。公司深化“四个聚焦”战略，线上自播显著提速，供应链降本增效，
研发投入增29.1%，为2026年双位数增长奠定基础。...
https://www.popcj.com/songta/6003152603637778
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2026-01-28 16:17│上海家化(600315)：预计2025年归母净利润2.4亿元到2.9亿元，将实现扭亏为盈
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上海家化预计2025年归母净利润达2.4亿至2.9亿元，实现扭亏为盈。扣非净利润预计为3800万至5600万元。业绩向好主要得益于
“四个聚焦”战略推动，品牌营销加强带动主营业务收入增长，产品结构优化提升毛利率；同时，金融资产公允价值变动及投资收益
增加带来非经营性损益增长。
https://www.gelonghui.com/news/5158853
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2025-11-21 15:55│上海家化(600315)：双十一全周期，公司线上GMV同比保持两位数增长
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格隆汇11月21日丨上海家化(600315.SH)在互动平台表示，2025年双十一全周期，公司线上GMV同比保持两位数增长，其中抖音渠
道50%以上增长，天猫渠道增速好于大盘 。
https://www.gelonghui.com/news/5122077
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2025-11-02 18:10│华鑫证券：首次覆盖上海家化给予买入评级
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上海家化2025年三季报显示，营收49.61亿元（同增11%），归母净利润4.05亿元（同增149%），Q3净利率达9.41%，同比提升16p
ct。毛利率升至61.48%，费用率下降，利润显著改善。个护、美妆业务增速亮眼，量价齐升，品牌建设加速，六神、美加净、佰草集
等多品牌通过大单品策略与代言人营销提升势能。公司深化“四个聚焦”战略，渠道效率提升，盈利预测2025-2027年EPS为0.62/0.7
6/0.91元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价30.12元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200009625.shtml
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2025-10-28 14:50│东吴证券：给予上海家化买入评级
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上海家化2025年前三季度营收49.6亿元，同比增10.8%；归母净利4.1亿元，同比大增149.1%，扣非净利同比增92.3%。2025年Q3
单季营收14.8亿元，同比增28.3%，归母净利1.4亿元，同比扭亏为盈。美妆与个护板块表现亮眼，Q3美妆收入同比大增272.3%，线上
收入同比增173.3%，渠道占比各半。Q3毛利率同比提升7.0个百分点至61.5%，净利率转正至9.4%，盈利能力显著增强。新品“蜂胶香
氛手霜”“仙草油”热销，品牌焕新成效明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800021410.shtml
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2025-10-27 20:09│上海家化(600315)：前三季度净利润4.05亿元，同比增长149.12%
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格隆汇10月27日丨上海家化(600315.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入49.61亿元，同比增长10.83%；归属母公司
股东净利润4.05亿元，同比增长149.12%；基本每股收益为0.61元。
https://www.gelonghui.com/news/5103026
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