公司报道☆ ◇600315 上海家化 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-04 22:10│中邮证券：给予上海家化买入评级
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中邮证券给予上海家化买入评级。公司2026年前三季度营收53.6亿元，归母净利润8.06亿元，扣非净利同比增长63.01%，主业效
率提升。美妆品类成增长引擎，Q3营收4.86亿元，同比增37.3%；个护基本盘稳健，海外与创新业务短期承压。毛利率提升至62.82%
，经营改善显著。预计2026-2028年营收增速分别为14%、11%、11%，维持“买入”评级，目标价关注机构一致预期...
https://stock.stockstar.com/RB2026110400043455.shtml
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2026-10-30 23:56│上海家化（600315）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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上海家化2026年三季报显示，公司营业总收入53.61亿元，同比增8.06%；归母净利润8.06亿元，同比增98.95%。单季度业绩增长
显著，第三季度净利润同比增幅达204.8%。盈利能力大幅提升，毛利率和净利率分别同比增长3.97%和84.11%。公司美妆业务得益于
佰草集品牌战略及供应链优势实现良好增长。但财务分析指出，公司历史ROIC较弱，且应收账款占归母净利润比例较高，投...
https://stock.stockstar.com/RB2026103000059156.shtml
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2026-10-28 14:15│国元证券：给予上海家化买入评级
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国元证券给予上海家化买入评级。公司2026年前三季度营收增8.06%至53.61亿元，净利大增98.95%至8.06亿元，主要得益于丝芙
兰股权出售增厚利润及毛利率提升。Q3美妆业务表现亮眼，收入同比增37.30%，成核心驱动力。公司持续推进品牌与渠道升级，预计
2026-2028年归母净利分别为9.13亿、5.52亿、6.60亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800027506.shtml
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2026-10-28 08:50│国金证券：给予上海家化增持评级
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国金证券给予上海家化增持评级。公司2026年前三季度营收53.61亿元，净利8.06亿元，扣非净利3.76亿元，经营质量显著改善
。美妆业务强势增长，成为核心引擎，六神、佰草集、玉泽等核心品牌表现优异。毛利率提升至65.30%，费用率优化，盈利能力增强
。机构普遍看好其品牌修复与渠道效率提升，维持增持评级，2026-2028年预测EPS分别为1.37元、0.79元、1.01元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800014384.shtml
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2026-10-28 01:01│图解上海家化三季报：第三季度单季净利润同比增长204.80%
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上海家化2026年三季报显示，前三季度营收53.61亿元，同比增长8.06%；归母净利润8.06亿元，大增98.95%。其中第三季度单季
净利润达4.25亿元，同比激增204.80%，表现强劲。公司毛利率维持在65.3%的高位，负债率控制在29.57%，投资收益达6.75亿元。整
体来看，公司经营状况改善，盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102800002510.shtml
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2026-10-27 18:11│上海家化(600315)2026年10月27日投资者关系活动主要内容
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1、三季度美妆业务实现良好增长的原因是什么？
答：赛道定位选择：佰草集锚定中医中草药养肤方向，选定泥、油剂型，打磨大白泥、仙草油等核心单品，形成难以复制的供应
链优势。组织人才支撑：以品牌、核心单品为作战单元，搭建覆盖产品开发、营销全链路的统一指挥架构。人才与代言配置：过去一
年组织平均年龄下降2岁，引入更多年轻化人才，签约多位高咖位明星代言。
2、个护业务的渠道调整情况如何，拓品有哪些规划？
答：亿元单品矩阵从3个增至5个，后续继续推动六神香氛沐浴露、佰草集仙草油等潜力单品的增长。新品规划：佰草集围绕油、
泥赛道布局，储备仙草泥为潜力单品。
3、玉泽和佰草集的产品规划
答：佰草集：今年主推大白泥、仙草油，从仙草油延伸推出仙草泥。玉泽：三款核心面霜仍作为主推重点，保留成长空间，同步
推出技术含量高、急救效果突出的青蒿次抛精华，防晒产品打磨完成后，明年玉泽的产品矩阵将全部准备就绪。
4、成本端上行的前提下仍然实现了毛利率的提升，能否区分结构性因素和单品因素？
答：毛利率提升2.5个百分点，主因前三季度美妆品类占比提升，美妆品类毛利率相对较高，拉动整体毛利率。推出六神驱蚊蛋、
小六神、清爽香氛沐浴露、金玻瓶花露水、玉泽面霜等高毛利新品，拉高高毛利产品占比。
5、现金流情况？
答：前三季度经营现金流较去年同期下降，主要由于①为支持线上业务发展，广告营销类投入以及原材料采购支出同比增加；②
线下业务回款节奏较上年同期有所变化；③上年度销售业务模式调整导致上年度加速收回以前年度应收款项。
6、海外汤美星品牌的调整情况？
答：收入端呈单位数下降，但核心品类、线上渠道、核心市场均保持正向增长，部分品类受竞品冲击、分销商业绩导致。当前已
完成业务落地复盘，处于正确发展轨道。供应链全链路梳理内采、外采、包装、分拣、物流仓储等环节，缩减SKU，聚焦核心品牌、
品类及单品，压降成本。
7、美妆板块表现持续亮眼，线上占比也持续提升，但当下平台端的增长压力大，未来如何从渠道角度拉动美妆业务的增长？
答：线上渠道拓展：以抖音、天猫平台为核心增长阵地，同步推进在拼多多、视频号等渠道平行发展。线下渠道深耕：玉泽继续
拓展屈臣氏渠道进展，加强双妹门店运营，做好品牌理念传播与用户体验；佰草集完成百货专柜调整后，将探索新的专柜商业模式。
8、管理费用下降的原因有哪些？
答：1）前三季度公司收入规模扩大形成规模效应，摊薄管理费率。2）公司持续落实“四个聚焦”战略，从品效与人效两大方向
提升效率。3）中后台职能部门及各事业部内部管理类岗位的费用占比下降。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202610/95751600315.pdf
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2026-08-26 20:00│国元证券：给予上海家化买入评级
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国元证券维持上海家化买入评级，预计2026至2028年归母净利润分别为4.54亿、5.45亿及6.49亿元。公司2026年半年报显示营收
37.9亿元，扣非净利润大增58.92%，主要受益于美妆个护销售占比提升及海外关税退回。其中美妆业务同比增长38.22%，六神、玉泽
等核心品牌表现亮眼。报告认为公司品牌与渠道升级成效显著，未来成长潜力持续释放。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600046663.shtml
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2026-08-21 10:53│营收净利双增，上海家化(600315)经营杠杆正在集中释放
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上海家化发布半年报，上半年营收37.9亿元（+9%），归母净利润3.8亿元（+43.4%），利润增速显著高于营收，经营杠杆集中释
放。增长结构优化，美妆品类增速达38.2%，带动毛利率提升至66.32%；线上渠道占比超45%，贡献超四成增长。公司剥离丝芙兰股权
以聚焦核心品牌与线上化，同时加码研发新原料备案。在剔除一次性收益后，经调整利润仍实质改善，标志公司从改革攻坚转入增长
兑现期...
https://www.gelonghui.com/news/5290813
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2026-08-21 06:03│上海家化（600315）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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上海家化（600315）2026年中报显示，公司实现营收37.91亿元，同比增长8.99%；归母净利润3.81亿元，同比大增43.35%。其中
二季度营收与净利分别增长12.45%和226.67%，盈利能力显著提升，毛利率与净利率分别同比提高4.66和31.53个百分点。公司业绩增
长主要受益于线上业务拓展及成本控制，但应收账款大幅增加，经营性现金流有所下滑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100004594.shtml
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2026-08-20 12:15│国金证券：给予上海家化增持评级
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国金证券给予上海家化增持评级。2026年中报显示，公司营收同比增长8.99%，归母净利润大增43.35%，盈利增速显著快于收入
，经营质量持续改善。战略上，公司聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌，美妆个护业务增长强劲，线上渠道运营能力深化。此外
，公司拟出售丝芙兰股权，预计获得约4.74亿元投资收益，有助于聚焦主业并优化资产结构。基于品牌修复、产品优化及渠道效率提
升，国金证券预测2...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018985.shtml
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2026-08-20 11:34│上海家化(600315)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
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1、上半年六神品牌表现良好的驱动因素是什么？
答：第一是六神亿元单品驱蚊蛋的持续增长，主要来自过去两年的用户积累、持续品宣、产品升级以及电商运营能力提升；第二
是清爽香氛沐浴露的增量贡献；第三是新品牌线突破，“小六神”切入婴童品类，在各大平台母婴榜单位列前茅。
2、六神下半年线上线下渠道的发展预期是怎样的？
答：六神的新品均在线上主推，包括驱蚊蛋3.0、小六神、清爽香氛沐浴露等；线下今年对传统玻瓶产品进行了包装升级，兼具
吸引消费者、防伪的作用，期望通过打假带动线下部分营收增长。
3、上半年公司毛利率提升3个百分点，分不同品类来看毛利率趋势如何？毛利率提升是否主要由新品拉动？
答：毛利率提升由多因素共同驱动：第一是产品结构优化，美妆品类收入占比提升，美妆品类毛利率相对其他品类更高，拉动整
体毛利率；第二是新品贡献，新品毛利率较高，毛利率贡献表现较好；第三是降本增效措施落地，有效推动成本下降；第四是海外退
税带来的一次性影响。
4、公司销售费率变动的原因是什么？分各渠道来看销售费率的变化趋势如何？后续有哪些提升渠道运营效率的措施？
答：2026年上半年公司整体毛利率达66.3%，较2025年同期提升3个百分点，毛利率提升由多因素共同驱动：第一是产品结构优化
，美妆品类收入占比提升，美妆品类毛利率相对其他品类更高，对整体毛利率拉动作用明显；第二是新品的毛利率贡献表现较好；第
三是降本增效措施落地，包括原材料采购节奏把控等有效推动成本下降；第四是海外退税带来一次性影响。
5、今年电商环境有哪些变化？如何看待后续电商环境变化对公司的影响？
答：当前整体电商环境颇具挑战：平台流量见顶，国货品牌面临较大竞争压力，平台间竞争加剧。虽然大环境承压，但公司存在
三方面优势可应对环境变化：一是公司当前市场占有率较低，仍有增长空间；二是公司布局的细分赛道仍保持较快增长；三是公司过
去两年补足运营短板，搭建了内容团队提升内容质量和投放效率，电商精细化运营能力持续提升，同时推行以品牌为作战单元的组织
设计，反应更加敏捷。
6、公司今年双十一大促的相关规划是什么？
答：公司采取抢跑策略：玉泽已于2026年8月官宣新一代代言人，8-9月会持续加大相关宣传，9月还会举办皮肤科医生大会；佰
草集也会在2026年9月官宣新一代代言人并进行投放，计划在8-10月流量成本相对较低的阶段提前布局，拉动下半年增长。上海家化
联合股份有限公司
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91447600315.pdf
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2026-08-20 01:26│图解上海家化中报：第二季度单季净利润同比增长226.67%
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上海家化2026年中报显示，上半年营收37.91亿元，同比增长8.99%，归母净利润3.81亿元，增43.35%。第二季度单季营收19.96
亿元，增12.45%；归母净利润达1.59亿元，激增226.67%，扣非净利润8611.42万元，增195.59%。公司毛利率维持66.32%高位，负债
率33.98%，投资收益1.19亿元，财务表现强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000001565.shtml
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2026-08-13 16:26│上海家化(600315)境外全资子公司收到美国关税退税约3232.2万元
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上海家化(600315)公告，其境外全资子公司Mayborn USA Inc.近日收到美国关税退税及利息，累计约466.36万美元（折合人民币
3232.2万元），占公司最近一期净利润的12.08%。该笔款项拟计入2026年当期损益，不涉及以前年度调整。此举将为公司2026年业绩
带来正面贡献，但需注意款项归属年份及后续实际影响。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1479445.html
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2026-06-08 16:22│上海家化(600315)：2025年六神花露水品类在线下渠道的销售额份额在70%以上
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格隆汇6月8日丨上海家化(600315.SH)在互动平台表示，根据NielsenIQ第三方数据，2025年，六神花露水品类在线下渠道的销售
额份额在70%以上。
https://www.gelonghui.com/news/5247662
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2026-05-29 16:24│上海家化涨5.53%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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上海家化今日股价上涨5.53%，收盘报18.69元。东吴证券于两个月前发布研报，基于其扭亏为盈、美妆品类高增及经营质量显著
改善的表现，给予“买入”评级。数据显示，该分析师团队对盈利预测准确度约为51.66%，而华泰证券团队预测更为精准。当前市场
关注点集中于公司业绩回暖及业务结构优化，投资者可关注后续经营数据验证。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052900029781.shtml
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2026-04-29 07:45│上海家化（600315）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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上海家化2026年一季报显示，营收17.95亿元同比增长5.38%，归母净利润2.22亿元增长2.3%。毛利率升至65.85%，但应收账款体
量较大，占净利润比重达234.48%，经营现金流同比下滑38.58%。公司业绩仍依赖营销驱动，ROIC表现偏弱。机构普遍预期2026年营
收约3.91亿元，景顺资源LOF为第一大基金持有人。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023773.shtml
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2026-04-28 03:37│图解上海家化一季报：第一季度单季净利润同比增长2.30%
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上海家化2026年一季报显示，公司主营收入17.95亿元，同比增长5.38%。归母净利润2.22亿元，同比增长2.3%；扣非净利润2.66
亿元，大幅同比增长38.21%。公司负债率维持在33.43%的健康水平，毛利率达65.85%，投资收益为4308.6万元。整体财务表现稳健，
核心盈利能力显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800010450.shtml
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2026-04-27 22:34│上海家化2026年一季度扣非净利增38.2% 四个聚焦成效显著
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上海家化2026年一季报显示，公司扣非净利润同比增长38.2%，达2.66亿元，核心业务量质齐升。其中美妆及个护线上渠道分别
激增62.5%和37.9%，推动整体营收增长5.4%。公司深化“四个聚焦”战略，六神、玉泽、佰草集等大单品表现强劲，线上自播与达播
协同发力，电商业务全面提速。同时，公司优化线下渠道结构，关闭低效门店并拓展新兴零售伙伴，应收账款与现金流显著改善，经
营质量稳步...
https://www.popcj.com/songta/6003152604668462
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2026-04-27 20:00│上海家化(600315)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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1、公司旗下六神、佰草集、玉泽等主品牌针对618大促做了哪些准备布局？
答：第一是货盘布局，现有亿元单品保持增长，其中大白泥、干敏霜、驱蚊蛋一季度均实现良好增长；新品和潜力单品打造第二
增长曲线。
第二是营销投入与升级，费用更多向第一季度倾斜，提前为大促提供支撑；除常规投入外，今年增加短代明星、形象大使资源。
第三是运营能力提升，公司已实现内容种草团队内容自建，提升种草质量、投放精准度及和渠道的共振效率，最终提高渠道整体
效率。
2、公司今年在核心成分上有哪些研发储备？研发投入规划是怎样的？
答：今年一季度研发费率基本持平，全年会持续投入研发资源，具体规划围绕四个方向展开：
第一是资源分层聚焦，研发资源重点向亿元单品、潜力亿元单品等头部SKU倾斜。
第二是重点打造自有成分，今年将重点突破：和中医科学院中药研究所合作打造专属成分；通过添加二倍六神原液的金玻瓶产品
，强化六神原液的功效性心智。
第三是深化产学研联合共创，依托公司和院校、研发机构、医院的合作基础和声誉，持续拓展合作的深度和广度。
第四是强化研发人才储备，公司已形成体系化的研发人才职业发展路径：一方面持续推进博士生计划；另一方面召回外流的部分
研发人员，同时在产品视觉、嗅觉、触觉相关的研发上也有较大投入。
3、扣除非经常性损益的净利润增速快于收入增长的原因是什么？
答：第一季度扣非净利润同比增长38.2%，主要有以下原因：第一，主业增长贡献，一季度国内业务同比增长6.6%，其中线上业
务同比增长47.0%，投产、ROI等指标优化；第二，毛利率同比提升2.4个百分点，得益于产品结构优化、新品推出及成本压降；第三
，虽然销售费率1.6个百分点，但渠道费率整体下降，管理费率同比下降0.5个百分点，规模效应及品效、人效优化效果显著。
4、佰草集仙草油后续有哪些打法和规划？
答：仙草油上市至今表现符合预期，产品口碑和业绩表现均较好，产品打法与规划如下：第一，明确长线运营策略，将其作为长
期运营的产品，强化消费者认知；第二，规划好错峰投放节奏，通过持续种草实现下半年的业绩转化；第三，丰富产品组合，把仙草
油与仙草露共同推广，实现产品组合的协同增长。
5、公司电商in-house团队与品牌的架构是怎样的，电商团队和品牌的考核KPI是否绑定？
答：电商in-house团队分为两部分，种草团队归属市场部，抖音渠道团队归属电商部。
团队搭建进度方面，佰草集的抖音、小红书种草团队已在2025年完成组织搭建，玉泽种草团队、六神种草团队也在搭建中；核心
品牌核心直播间的编剪拍团队招募完成，处于提升运营质量阶段，大白泥直播间会配置两个编剪拍团队开展赛马机制。
协作与KPI机制方面，抖音种草团队和抖音渠道团队组成抖音项目组，由产品营销团队统一指挥，共背包含市场部种草费用、渠
道投流费用在内的整体考核；小红书种草团队与天猫团队组成小组，同样共背考核指标。
6、公司一季度提前备货的周期是多久，后续原材料价格上涨对毛利率会有什么影响？
答：2025年第四季度及2026年第一季度公司已增加原材料库存，保障上半年毛利率符合预期节奏。若油价高位持续到2026年下半
年，公司已制定相关应对预案，本次原材料价格上涨对公司影响有限。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/84233600315.pdf
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2026-04-27 17:53│上海家化(600315)：2026年一季度归母净利润2.22亿元，同比增加2.30%
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格隆汇4月27日丨上海家化(600315.SH)公布2026年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入17.95亿元，同比增加5.38%；归属
于上市公司股东的净利润为2.22亿元，同比增加2.30%。
https://www.gelonghui.com/news/5220090
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