公司报道☆ ◇600332 白云山 更新日期：2026-09-25◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-14 20:00│白云山(600332)2026年9月14日投资者关系活动主要内容
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问：公司今年年度分红会增加吗？
答：自2013年完成重大资产重组以来至今，公司共实施现金分红16次（含已宣发），分红金额达114亿元（含已宣发）。2026年
中期利润分配方案结合了公司发展阶段、未来资金需求等因素，每股派发现金红利0.3元（含税），现金分红金额约为4.88亿元。未
来，公司仍将保持稳定、合理、持续的分红政策，在兼顾公司长远发展和资金需求的前提下，持续为投资者提供稳定的投资回报，全
年分红比例将结合公司全年实际经营情况、未来发展资金需求统筹确定。
问：2026 年上半年，公司利润存在一定回落，二季度表现相对更为明显，请问主要影响因素是什么？
答：受行业政策、消费习惯改变、市场竞争加剧等因素影响，2026年上半年公司现代中药、化药科技、天然饮品的主营业务收入
均有所下滑，致使利润下滑。目前，公司正在大力推进业务优化、营销改革、资源整合；同时，根据“十五五”规划公司将大力推进
现代化、数字化、科技化、国际化发展，推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大基石业务板块稳中求进、提质增效。
问：请问公司会采取哪些举措优化整体盈利结构？
答：公司将依托数字化手段，加快推动营销体系改革与大单品培育工程，促进现代中药及化药科技存量业务持续发展；重点推进
即饮餐饮终端拓展、新品开发及国际化布局，在巩固天然饮品业务既有优势的基础上，积极打造新的增长点；同时，通过优化品类品
种结构、提升高毛品种经营占比，加速拓展医疗器械、消费者健康等高毛利业务，持续提升医药商业毛利率。
问：在经营性现金流有所承压的情况下，公司有息负债规模同比增长，请问相关资金的用途是什么？后续公司计划通过哪些举措
优化营运资金周转，平衡日常经营运营与债务管控风险？
答：新增借款主要用于下属企业补充日常流动资金，以缓解应收账款等形成的资金沉淀压力，保障生产、采购等日常经营活动有
序开展。公司将强化应收账款与信用管理，同时灵活运用应收账款资产证券化（ABS）、应收保理等多元化金融工具，持续提升资金
统筹效率、优化债务结构。
问：2025年公司研发费用有所下滑，而2026年上半年研发费用同比增长。目前，公司布局了160多项在研项目，其中包含11项1类
创新药，现阶段投入是否能够充分支撑公司创新药管线的推进节奏，预计创新药业务何时能贡献收入？
答：2025年研发费用下降主要是因为部分研发项目阶段性支出下降所致，属于阶段性波动。2026年上半年，公司研发费用同比增
长20.36%。未来，公司也将进一步加大在科研方面的投入，包括在新品种自研和引进、人才引进与机制建设等方面。创新药无论是自
研或引进，进度及结果受多重因素影响，何时能够贡献收入尚存在不确定性。公司将持续积极推进相关工作，并根据项目进展情况严
格按照相关规定及时履行披露义务。
问：公司已建立超百项BD管线库，请问今年是否有BD交易落地？预计未来1-2年内有哪些核心品种能够进入商业化阶段或产生实
质性业绩贡献？公司如何评估当前研发和数字化转型投入对短期利润的侵蚀与长期价值的平衡？
答：目前，公司建成管线项目库超100项，对接调研近50个BD创新药项目，其中超10个创新药管线引进项目已完成立项，治疗领
域覆盖多个临床重点需求方向及前沿领域。公司将持续积极推进相关BD工作，因为项目进度及结果受多重因素影响，何时能进入商业
化阶段和产生实质性业绩贡献存在不确定性，公司将根据交易进展情况严格按照相关规定及时履行披露义务。公司将持续优化资源配
置与投入节奏，努力提升投入产出比，为投资者创造可持续的长期回报。
问：目前，公司在男科领域的产品矩阵的市场份额如何？他达拉非+西地那非仿制内卷局面越来越激烈，金戈将如何应对这一局
面？
答：根据米内网终端统计数据，2026年一季度公司枸橼酸西地那非片（商品名称“金戈”）销售收入位于前列。公司正在积极打
造男性健康领域产品矩阵，涵盖多品规药品和器械类产品，形成“内服+外用”的组合方案，满足多样性市场需求，进而提升公司男
性健康产品的整体竞争优势。同时，公司也在持续加强金戈等男性健康领域产品的价盘管控和终端动销。
问：近期，公司王老吉凉茶出海动作密集，预计海外业务未来可带来多少增量？
答：目前王老吉在国内凉茶市场份额居前列。2026年上半年，王老吉海外出口额同比增长较大，主要依托重点市场WALOVI红罐及
红瓶持续铺货、海外渠道趋向精细化营运，带来东南亚、欧洲渠道稳步拓展。目前公司天然饮品海外业务处于战略培育扩张期，后续
将稳步推动海外收入增长。
问：目前，公司王老吉凉茶海外产能布局的资本开支规模如何？预计何时能够实现盈亏平衡并对公司整体利润表产生正向贡献？
答：公司天然饮品海外业务目前处于战略培育扩张期，投入主要围绕渠道建设、品牌推广、本土化供应链搭建及合规认证等关键
领域。公司采取轻重结合、分步投入的策略，优先在核心市场建立业务基础。目前海外业务在既定预算框架内有序推进，公司将持续
平衡好市场投入与盈利节奏的关系，在深耕市场的同时，稳步推动海外业务迈向高质量发展阶段。
问：目前，公司王老吉凉茶处于什么样的发展阶段，以及后续板块的经营修复举措。
答：当前，饮料行业整体承压，而在植物饮料类目中王老吉大健康市场份额同比有所提升。下一步，公司将推动“1+1+N”国内
市场发展策略与“双头雁+雁群”国际市场拓展策略齐头并进，通过开拓存量场景、培育打造新产品系列、推进国际化拓展与数字化
转型等重点举措，推动公司天然饮品业务稳定发展。
问：医药商业板块的核药业务是否能为公司带来新的增量？公司在医药商业板块还有哪些新的业务布局？
答：目前，公司所涉及核药业务主要为核药配送业务，下属广州医药正积极协同上游供应商及医疗机构，共同推进患者教育、临
床用药与诊疗服务一体化建设，进一步强化产业链合作。目前，广州医药已申请超10种放射性核素。
问：公司已公布的并购项目整合进展如何？预计未来能为公司带来多少收入和利润的增量？
答：公司通过实施完成南京医药股份收购、浙江医工股权收购、北京法玛星股权收购以及采善堂股权收购等并购动作，扩充医药
流通业务华东区域布局，补强特色制剂核心技术储备，丰富中医药老字号品牌资产储备。同时，公司持续完善投后管理制度，不断推
动投后企业规范运营、协同发展，切实提升投资效益。
问：目前，公司在数字化药研方面有何进展？预计未来能为公司带来哪些效益？
答：公司积极推进数字化制药平台建设，强化创新药研发的核心能力，携手产业伙伴开展深度协同，持续助力提升早期研发筛选
效率、优化生产工艺与质控流程。
问：广州医药近期拟引入战略投资者，是否会为广州医药带来渠道、资源层面的协同赋能？
答：广州医药本次通过增资扩股的方式引入战略投资者，目的是满足其业务发展及后续经营的资金需要，有利于其缓解流动资金
压力、优化资产流动水平、提升财务风险抵御能力，进一步增强其整体综合竞争能力。
问：公司计划如何利用机构调研契机推动机构参与公司投资，是否有股份回购、大股东广药集团增持等措施加强市值管理？
答：公司将持续用好机构调研等渠道，常态化做好信息沟通，真实、客观传递公司经营战略、业务进展及核心优势，展现公司长
期投资价值。同时，公司将聚焦主业提质增效，努力推动公司价值得到合理反映。公司目前暂无股份回购计划，后续如有将按照相关
规定及时履行信息披露义务。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/94204600332.pdf
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2026-08-25 20:00│白云山(600332)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年上半年经营业绩情况如何？
答：2026年上半年，公司实现营业收入约420.91亿元，同比增长0.61%；归属于本公司股东的净利润为20.96亿元，同比下降16.7
0%；扣非后归属于本公司股东的净利润约19.39亿元，同比下降12.10%。公司持续盘活内部资源与资产，统筹推进生产经营全链条各
项重点任务，助力各项业务稳步发展：聚焦恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统及男科用药五大优势领域，强化研发投入力度，
加快在研项目进度；医药产品与天然饮品不断深化与国际企业的合作，医药商业一体化跨境供应链综合服务能力持续提升，公司国际
化布局进一步拓展；医药流通业务相关收购项目已完成交割，外用药新型透皮贴剂收购项目顺利落地，资本运作有序开展；设立数科
公司，推动人工智能、大数据等前沿技术与医药健康产业深度融合，加快公司数字化转型进程。
（二）未来，公司的发展规划是怎么样的？
答：未来，公司一方面将推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大基石业务板块稳中求进、提质增效；另一方面，积
蓄动能，促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务提速增势，推动公司现代化、数字化、科技化、国际化发展。
（三）公司将如何推动创新转型？
答：公司将聚焦抗体、小分子、核酸、多肽等重点领域，通过自研、校企共建、管线引进、股权并购等方式，大力推进公司创新
转型。
（四）公司对于创新型项目的选取会有哪些考量？
答：在引进方面，公司建立超百项BD管线库，超60项意向管线完成初步研判并跟进洽谈，其中近10项创新药管线已进入尽职调查
和谈判等阶段，治疗领域覆盖内分泌、皮肤科、抗肿瘤及肿瘤联合用药、呼吸系统等临床重点需求方向及前沿领域。
公司已建立系统化、科学化的项目评估与决策机制，重点聚焦于能够补强公司在慢性病、生殖健康、抗感染及大呼吸等优势领域
的项目，同时加强布局生物制药以及依托先进技术的前沿领域项目。此外，公司亦将项目的规模、盈利能力和技术壁垒纳入综合考量
范围。
（五）公司在科研人员激励方面有何举措？
答：公司持续强化科技创新体制机制保障，完善考核评价体系，提升科研治理效能；同时，积极探索契合自身实际需求的激励工
具，构建科学有效的科研人才激励与保障机制，优化创新考评、多元激励及科学容错机制，稳定核心科研团队，保障公司创新研发工
作持续推进。
（六）面对当前的挑战，公司计划如何稳住基石业务？
答：针对上半年公司业绩承压的情况，公司将依托数字化手段，加快推动营销体系改革与大单品培育工程，促进现代中药及化药
科技存量业务持续发展；同时，重点推进即饮餐饮终端拓展、新品开发及国际化布局，在巩固天然饮品业务既有优势的基础上，积极
打造新的增长点。
（七）公司计划如何推进国际化布局？
答：公司将分类分步、有序推进国际化布局。一方面，按照天然饮品与消费健康、原料药、中成药、化药等品类，全面推进产品
出海、产能出海与品牌出海；另一方面，依托越南专班、中亚专班等海外实体平台，在东南亚、东亚及港澳、中亚及非洲等重点区域
，梯次实施国际化布局工作。
（八）公司天然饮品布局在东南亚的生产基地目前进展如何？
答：公司正积极推进天然饮品从产品出海向产能出海的战略布局。在东南亚市场，公司采用轻资产OEM合作模式推进马来西亚本
土化产能建设，目前已与宝钢制罐、P.C.I.专业罐装公司构建起“供应链+生产+分销”协同体系，低糖版产品配方已获得清真认证，
试产工作顺利推进，项目整体按计划有序实施。后续投产节奏将结合市场需求、商务条件等多重因素稳步安排。
（九）公司在数字化建设方面有何推进计划？
答：2026年，公司与广州数字科技集团有限公司共同出资设立数科公司，致力于推动人工智能、大数据等前沿技术与医药健康产
业的深度融合；随后，由数科公司牵头申报的《国产算力驱动的新药创制AI智能体研发与应用》项目成功入选国家工信部发布的《人
工智能高价值场景应用案例集》，成为该案例集中国内制药行业唯一入选项目。
公司正全力构建一体化数字底座，将数字化深度融入研发、供应链、生产、营销及管理等全产业链环节，为各项业务的持续发展
与稳健增长注入全新动力。
（十）公司业务结构多元，子公司较多，是否有整合计划？
答：公司将深化产业重组整合，有序推进业务优化整合、集采供应链资源等方面整合，不断夯实公司长期发展基础，提升整体经
营质量与盈利能力。
（十一）公司是否会考虑提高分红？
答：公司已制定2026年中期现金分红方案，拟每股派发现金红利人民币0.30元（含税），合计拟派发现金红利人民币约4.88亿元
。未来，公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹
兼顾公司长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91959600332.pdf
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2026-08-22 02:06│图解白云山中报：第二季度单季净利润同比下降55.07%
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白云山2026年中报显示，上半年营收420.91亿元微增0.61%，但归母净利润20.96亿元同比下降16.7%，扣非净利润降12.1%。第二
季度单季营收188.13亿元下降2.83%，归母净利润仅3.12亿元，同比大幅下滑55.07%。公司毛利率维持在17.27%，负债率为52.76%，
财务费用1.8亿元。整体业绩承压，二季度利润跌幅显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082200002150.shtml
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2026-07-10 18:33│白云山(00874)附属广州医药拟通过增资扩股的方式引入战略投资者 预计募资10亿-30亿元
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白云山（00874）子公司广州医药拟通过增资扩股引入战略投资者，发行股票不超过9.2亿股，预计募资10亿至30亿元。此举旨在
满足业务发展及经营资金需求，缓解流动资金压力，优化资产流动性并提升财务抗风险能力，进一步增强整体竞争力。该计划符合集
团战略规划及股东整体利益。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1466028.html
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2026-07-01 20:00│白云山(600332)2026年7月1日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司未来有何发展规划？
答：未来，公司发展的核心目标是在推动四大基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，促进消费健康、生物创新、医疗服务等
业务提速增势，推动公司现代化、科技化、数字化、国际化发展。
（三）公司在并购方面是否有所侧重？
答：公司将聚焦创新中药、高端化药制剂、高端医疗器械、区域医药商业等领域，积极物色优质标的，加大投资并购，优化产业
布局。
（四）公司旗下王老吉聘请了新的代言人，并在世界杯期间加大了宣传力度，这是否有带动王老吉销售增长？
答：王老吉携手哈兰德后，通过其影响力，精准触达Z世代年轻群体，强化与年轻消费者的连接，推动品牌年轻化转型；同时，
依托世界杯顶级赛事流量加持，海内外品牌声量激增，快速提升了王老吉WALOVI海外认知度，进一步打开海外商超及体育销售渠道，
树立国际品牌形象，为后续出海市场拓展构建稳固基础。
（五）公司拥有13个老字号品牌，目前是如何推动品牌发展的？未来有何规划？
答：公司在不断加强品牌管理的同时，已启动品牌战略规划，力求让“广药白云山”主品牌与各子品牌脉络清晰、协同有力，提
升各优势领域的品牌影响力。
（六）公司科研发展有何计划？
答：公司将进一步加大在科研方面的投入,加快推进创新转型。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措包
括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发展
，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老吉
大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整合，发挥资源协同效应，
进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、生物创新、医疗服务等业
务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过多种方式加强与投资者沟
通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（九）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十）公司是否会考虑提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分红
（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91082600332.pdf
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2026-06-26 20:00│白云山(600332)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-06-23 20:00│白云山(600332)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-06-10 20:00│白云山(600332)2026年6月10日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-05-26 20:00│白云山(600332)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-22 20:00│白云山(600332)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司主营业务分类为：中药，化药，饮品，商业和其他业务，是否考虑整合一下业务部门，把公司业务部门划分为中
化制药，美妆洗化，食品饮料，医药商业，股权投资，以利于今后公司的业务推广与效益提升？
答：感谢您的建议。2025年，公司已优化本部机构设置，有效强化对外协作、产业投资、品牌管理、市场营销等职能。下一步，
公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商
业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司
质的有效提升和量的合理增长。
问：（二）请问，上市公司在研新药很多，但进展较为缓慢，公司计划如何提升创新效率？
答：感谢您的建议。公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求，构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进仿制药一致性评价工作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。详情可见公司年报。
问：（三）公司提出要清理贴牌产品，请问现在进展情况如何？现有贴牌产品是否会影响自有产品？
答：2025年以来，公司不断强化贴牌产品管理。一方面，出台品牌管理、贴牌产品管理等制度，明确管理标准，进一步加强对贴
牌产品的规范化管理。另一方面，公司已于2025年4月起全面停止新增对外商标授权合作业务，同时加大对现存贴牌产品的清理整顿
力度。截至目前，王老吉系列、白云山品牌等贴牌产品总数已大幅缩减，剩余的亦已明确管理方式。后续，公司将根据相关管理要求
，持续加强对授权贴牌产品的管控与清退，保障自有品牌价值与核心自营业务的良性发展，切实维护公司和广大投资者的权益。
问：（四）白云山与康美在中药饮片、中药材采购、智慧药房、渠道方面都有合作。未来协同会不会进一步扩大？若有关联交
易，定价原则、公允性、未来增长上限有没有明确机制？如何保障不损害股东利益？
答：感谢您对公司的关注。关于公司2025年关联交易情况请见公司2025年年度报告之财务报表附注“十二、关联方关系及其交易
”一节，公司将继续遵循《公司法》《证券法》、股票上市规则以及公司《关于加强对须予披露交易及关联交易管理的规定》等法律
法规对关联交易的相关要求，保障公司股东利益不受损害。
问：（五）公司控股股东广药集团业务和上市公司存在竞争关系吗？公司日常如何监督管理？
答：公司2013年重大资产重组，控股股东广药集团已就避免同业竞争做出承诺。截至目前，广药集团严格遵守相关承诺。此外，
公司一直严格按照相关规定厘定关联交易额度，并以市场价格为定价原则，不会对公司的持续经营能力产生不良影响。公司董事会将
持续关注股东承诺履行和关联交易情况。
问：（六）白云山是广药集团的唯一上市主体吗？“十五五”期间有何目标以及计划举措吗？
答：感谢您的关注。白云山是广药集团控股的A+H股上市公司。未来，公司发展的核心目标是在推动四大基石业务板块提质增效
的同时，积蓄动能，促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务提速增势，推动公司现代化、科技化、数字化、国际化发展。
问：（七）针对公司2025年的经营情况，公司有何解决措施？在2026年整体以及未来的经营上，有哪些新的战略布局？未来有
哪些亮点？
答：公司坚持稳中求进，将不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，通过强化临床研究、加强品牌建设、精细化营销管理
、推进海外市场的拓展与布局等，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消
费健康、生物创新、医疗服务等业务，提升规模效益和综合竞争力；同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律
清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。此外，公司始终重视投资者回报，坚持较好的现金分红回馈投资者，公
司也将争取持续为投资者创造稳定价值。
问：（八）针对近期公司股价及市值的情况，公司有哪些方式进行市值管理吗？
答：感谢您的关注。公司始终重视对投资者的合理投资回报，自2013年完成重大资产重组以来至今，共实施现金分红15次，分红
金额近110亿元，分红金额占期间累计归母净利润的比例约为32%。为提高投资者回报，公司于2024年开始增加分红频次并提高分红比
例，并且公司2025年度分红方案已经董事会审议通过，包括2025年中期分红在内，公司2025年全年合计派发现金红利约13.82亿元，
占2025年归属于公司股东净利润的比例为46.32%。同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回
报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升
回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同
统一。
问：（九）最近两年市场有许多不利于公司发展的信息，希望公司能作出一些正面回应，可以回购股份或鼓励管理层购买股份，
不要让这些或有或无的信息损害了公司的品牌价值，谢谢！
答：感谢您的建议。公司一直重视品牌价值，已启动品牌战略规划，力求让“广药白云山”主品牌与各子品牌脉络清晰、协同有
力，提升各优势领域的品牌影响力。截至目前，公司暂无股份回购计划，后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义
务。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/88235600332.pdf
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2026-05-22 17:29│白云山(00874)：广州医药完成10亿元应收账款资产证券化，出售基础资产并收悉全部对价
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白云山(00874)公告，其持股90.92%的子公司广州医药完成10亿元应收账款资产证券化项目。交易双方于2026年5月22日签署交割
确认函，广州医药已出售基础资产并全额收到对价。此举旨在将应收账款转化为高流动性现金，有效盘活存量资产，拓宽融资渠道并
优化财务结构，对提升公司资金运作效率具有积极意义。...
https://www.gelonghui.com/news/5238751
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2026-05-19 20:00│白云山(600332)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-14 20:00│白云山(600332)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-12 20:00│白云山(600332)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-11 20:00│白云山(600332)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-08 20:00│白云山(600332)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-07 20:00│白云山(600332)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-04-29 07:45│白云山（600332）2026年一季报简析：增收不增利
─────────┴────────────────────────────────────────────────
白云山2026年一季度营收232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润17.84亿元，同比下降2.06%，呈现增收不增利态势。毛利率
与净利率分别下滑0.98和5.21个百分点。公司资本回报率一般，业绩主要依赖营销驱动。需注意公司应收账款较高、经营性现金流偏
弱及有息负债率已达20.14%等风险。机构普遍预期2026年全年业绩回升，但当前财报表现仍显疲软。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023779.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-28 03:36│图解白云山一季报：第一季度单季净利润同比下降2.06%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
白云山2026年一季报显示，公司第一季度实现主营收入232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润17.84亿元，同比下降2.06%；
扣非净利润17.03亿元，同比上升1.72%。截至季末，公司负债率为53.33%，毛利率为20.31%。投资收益为1.17亿元，财务费用为8578
.47万元。整体来看，尽管营收增长，但净利润略有下滑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800010424.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-04-02 19:10│小摩增持白云山(00874.HK)约14.39万股 每股作价约16.89港元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
小摩于3月30日增持白云山(00874.HK)约14.39万股，平均成交价约16.89港元，总耗资约243.11万港元。增持后，小摩持股总数
升至约1991.02万股，持股比例增至9.05%。截至4月2日收盘，白云山股价报17.21港元，涨1.29%，市值约37.36亿港元，位列中药Ⅱ
行业第5。目前90天内暂无投行对该股给出评级。...
https://hk.stockstar.com/RB2026040200034584.shtml
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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