公司报道☆ ◇600332 白云山 更新日期：2026-07-27◇ 通达信沪深京F10
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2026-07-10 18:33│白云山(00874)附属广州医药拟通过增资扩股的方式引入战略投资者 预计募资10亿-30亿元
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白云山（00874）子公司广州医药拟通过增资扩股引入战略投资者，发行股票不超过9.2亿股，预计募资10亿至30亿元。此举旨在
满足业务发展及经营资金需求，缓解流动资金压力，优化资产流动性并提升财务抗风险能力，进一步增强整体竞争力。该计划符合集
团战略规划及股东整体利益。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1466028.html
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2026-06-26 20:00│白云山(600332)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-06-23 20:00│白云山(600332)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-06-10 20:00│白云山(600332)2026年6月10日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.58%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
（二）公司近期有什么新药品上市吗？
答：2026年6月，本公司分公司白云山制药总厂先后获得了磷酸奥司他韦干混悬剂和头孢克洛缓释片（Ⅱ）的《药品注册证书》
。磷酸奥司他韦干混悬剂适用于成人和2周龄及以上儿童的甲型与乙型流感治疗，以及1岁及以上人群的甲型与乙型流感预防。头孢克
洛缓释片是第二代头孢菌素类药物，临床适用于敏感病原菌所致的相关感染。以上两个产品获得《药品注册证书》丰富了公司抗感染
产品的种类，有利于提升公司在抗感染领域市场的竞争力。
（三）公司整体现金流状况稳健，请问2026年资本开支主要投向哪些领域？
答：公司2026年资本性开支预算约21.52亿元，主要用于研发及生产基地建设、生产场地升级改造、物流仓库建设、商业延伸项
目、药品研发投入、设备更新、信息化建设等项目。
（四）公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
（五）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：有序推进相关产品在澳门、东南亚、非洲市场的布局，推动形成多元化海外市场格局。
（六）国际化发展也是王老吉的重点发展战略之一，王老吉海外市场拓展有哪些计划和举措？
答：2026年，公司天然饮品将持续加码国际化战略，力争在国际市场拓展方面取得新突破。围绕这一目标，将重点推进：（1）
加快海外产能布局，有序推进马来西亚工厂（OEM）批量投产，持续优化东南亚供应链网络。（2）实施差异化区域拓展，打造东南亚
市场本土化可持续发展模式，强化欧美市场渠道布局，同时借助海外电商平台拓展线上增量。
（七）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是围绕健康
化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
（八）作为一个老字号品牌，王老吉是否考虑通过相关措施进一步挖掘、激发老品牌活力？
答：王老吉以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措。在短期战略上，重点提升市场渗透率与年轻消费者
占比，通过持续优化终端铺货，进一步巩固消费者心智，提升品牌价值。长期目标是分阶段有步骤地做好两方面战略落地：一是进一
步推动公司从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道，加快进入新增量市场的步伐；二是通过引入全球品牌代言人，覆盖卫视跨年
、春晚、热播大剧、热门综艺等文娱场景等加强品牌宣传、迭代品牌形象，推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”
，为长期可持续发展注入动能。
（九）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
（十）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，每股派发现金红利0.45元（含税）
。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/90182600332.pdf
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2026-05-26 20:00│白云山(600332)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-22 20:00│白云山(600332)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司主营业务分类为：中药，化药，饮品，商业和其他业务，是否考虑整合一下业务部门，把公司业务部门划分为中
化制药，美妆洗化，食品饮料，医药商业，股权投资，以利于今后公司的业务推广与效益提升？
答：感谢您的建议。2025年，公司已优化本部机构设置，有效强化对外协作、产业投资、品牌管理、市场营销等职能。下一步，
公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商
业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司
质的有效提升和量的合理增长。
问：（二）请问，上市公司在研新药很多，但进展较为缓慢，公司计划如何提升创新效率？
答：感谢您的建议。公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求，构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进仿制药一致性评价工作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。详情可见公司年报。
问：（三）公司提出要清理贴牌产品，请问现在进展情况如何？现有贴牌产品是否会影响自有产品？
答：2025年以来，公司不断强化贴牌产品管理。一方面，出台品牌管理、贴牌产品管理等制度，明确管理标准，进一步加强对贴
牌产品的规范化管理。另一方面，公司已于2025年4月起全面停止新增对外商标授权合作业务，同时加大对现存贴牌产品的清理整顿
力度。截至目前，王老吉系列、白云山品牌等贴牌产品总数已大幅缩减，剩余的亦已明确管理方式。后续，公司将根据相关管理要求
，持续加强对授权贴牌产品的管控与清退，保障自有品牌价值与核心自营业务的良性发展，切实维护公司和广大投资者的权益。
问：（四）白云山与康美在中药饮片、中药材采购、智慧药房、渠道方面都有合作。未来协同会不会进一步扩大？若有关联交
易，定价原则、公允性、未来增长上限有没有明确机制？如何保障不损害股东利益？
答：感谢您对公司的关注。关于公司2025年关联交易情况请见公司2025年年度报告之财务报表附注“十二、关联方关系及其交易
”一节，公司将继续遵循《公司法》《证券法》、股票上市规则以及公司《关于加强对须予披露交易及关联交易管理的规定》等法律
法规对关联交易的相关要求，保障公司股东利益不受损害。
问：（五）公司控股股东广药集团业务和上市公司存在竞争关系吗？公司日常如何监督管理？
答：公司2013年重大资产重组，控股股东广药集团已就避免同业竞争做出承诺。截至目前，广药集团严格遵守相关承诺。此外，
公司一直严格按照相关规定厘定关联交易额度，并以市场价格为定价原则，不会对公司的持续经营能力产生不良影响。公司董事会将
持续关注股东承诺履行和关联交易情况。
问：（六）白云山是广药集团的唯一上市主体吗？“十五五”期间有何目标以及计划举措吗？
答：感谢您的关注。白云山是广药集团控股的A+H股上市公司。未来，公司发展的核心目标是在推动四大基石业务板块提质增效
的同时，积蓄动能，促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务提速增势，推动公司现代化、科技化、数字化、国际化发展。
问：（七）针对公司2025年的经营情况，公司有何解决措施？在2026年整体以及未来的经营上，有哪些新的战略布局？未来有
哪些亮点？
答：公司坚持稳中求进，将不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，通过强化临床研究、加强品牌建设、精细化营销管理
、推进海外市场的拓展与布局等，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消
费健康、生物创新、医疗服务等业务，提升规模效益和综合竞争力；同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律
清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。此外，公司始终重视投资者回报，坚持较好的现金分红回馈投资者，公
司也将争取持续为投资者创造稳定价值。
问：（八）针对近期公司股价及市值的情况，公司有哪些方式进行市值管理吗？
答：感谢您的关注。公司始终重视对投资者的合理投资回报，自2013年完成重大资产重组以来至今，共实施现金分红15次，分红
金额近110亿元，分红金额占期间累计归母净利润的比例约为32%。为提高投资者回报，公司于2024年开始增加分红频次并提高分红比
例，并且公司2025年度分红方案已经董事会审议通过，包括2025年中期分红在内，公司2025年全年合计派发现金红利约13.82亿元，
占2025年归属于公司股东净利润的比例为46.32%。同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回
报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升
回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同
统一。
问：（九）最近两年市场有许多不利于公司发展的信息，希望公司能作出一些正面回应，可以回购股份或鼓励管理层购买股份，
不要让这些或有或无的信息损害了公司的品牌价值，谢谢！
答：感谢您的建议。公司一直重视品牌价值，已启动品牌战略规划，力求让“广药白云山”主品牌与各子品牌脉络清晰、协同有
力，提升各优势领域的品牌影响力。截至目前，公司暂无股份回购计划，后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义
务。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/88235600332.pdf
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2026-05-22 17:29│白云山(00874)：广州医药完成10亿元应收账款资产证券化，出售基础资产并收悉全部对价
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白云山(00874)公告，其持股90.92%的子公司广州医药完成10亿元应收账款资产证券化项目。交易双方于2026年5月22日签署交割
确认函，广州医药已出售基础资产并全额收到对价。此举旨在将应收账款转化为高流动性现金，有效盘活存量资产，拓宽融资渠道并
优化财务结构，对提升公司资金运作效率具有积极意义。...
https://www.gelonghui.com/news/5238751
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2026-05-19 20:00│白云山(600332)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-14 20:00│白云山(600332)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-12 20:00│白云山(600332)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-05-11 20:00│白云山(600332)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-08 20:00│白云山(600332)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-05-07 20:00│白云山(600332)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2026年第一季度经营业绩情况如何？
答：2026年第一季度，公司实现营业收入约232.78亿元，同比增长3.85%；归属于本公司股东的净利润为17.84亿元，同比下降2.
06%；扣非后归属于本公司股东的净利润约17.03亿元，同比增长1.72%。
问：（二）公司表示要加大科研投入，现在有什么新药在研吗？
答：公司始终以研发创新作为重点发展战略之一，聚焦恶性肿瘤、慢性病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布
局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于Ⅱ期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。具体在研
项目主要有选择性RET小分子抑制剂BYS10片、用于膝骨关节炎的BYS30颗粒、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、LBZ-18口服乳等。
问：（三）后续，公司科研发展有何计划？
答：公司重视科研发展，未来将进一步加大在科研方面的投入。
在新品种研发方面，聚焦恶性肿瘤、重大新发突发传染病、心脑血管疾病等重大疾病和感染性疾病、自身免疫性疾病、妇科生殖
系统疾病和儿科呼吸系统疾病等领域未被满足的临床需求构建广覆盖、多领域的新药研发管线。
在传统品种研发方面，一方面，致力于提升老品种、独家品种的科技含量，开展大品种的培育工程，加快产品国际化布局。另一
方面，加大力度推进睡眠品种盘活工作，从政策、市场、品种自身情况等多维度全面研究分析，挖掘培育一批“潜力品种”。
在高端仿制药研发方面，加快研制一批有特色、市场前景好的高端仿制药及药用原辅料，同时持续推进集团仿制药一致性评价工
作。
在项目引进方面，积极打造以中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械、合成生物为核心的六大创新研发平台，同时围绕
呼吸、慢性病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选契合未被满足临床需求、适配公司发展的科研项目，进一步丰富潜在项目储备，为
创新管线提供重要支撑。
问：（四）公司国际化发展方面有何进展？
答：公司持续加快国际化合作步伐，不断拓展海外市场。
天然饮品：一是在海外本土化生产方面，公司正在稳步推进“浓缩液出口+本地灌装”的轻资产本土化生产模式。二是在海外渠
道下沉与深耕方面，公司通过发力越南市场春节档堆头，开发马来西亚榴莲档、MAMA档等特色渠道等，持续提升东南亚市场渗透率。
现代中药：小柴胡颗粒、华佗再造丸、安宫牛黄丸等产品持续推进海外市场拓展、加大本土化代理商、医院等推广。
化药科技：金戈、羧甲司坦口服溶液成功注册澳门成药，为产品出海及国际化销售布局拓宽渠道；同时，有序推进金戈在印尼、
缅甸等东南亚国家的注册及上市销售推进进程，以及头孢曲松钠、环丙沙星、阿莫西林等品种在非洲市场的申报工作，推动形成多元
化海外市场格局。
问：（五）公司天然饮品业务已具备一定规模，后续将如何进一步发展？
答：2026年，公司天然饮品业务将围绕“固本拓新，聚势强基”，持续推进结构优化与动能转换，推动业务稳定发展。主要举措
包括：一是推动渠道结构转型，逐步由礼品宴席市场向即饮餐饮为业绩主要来源的渠道结构转变，从特定场景向大众主流消费场景发
展，持续挖掘产品增量。二是深度布局国际市场，细化华人市场与本地化市场运营策略，推动海外市场销售持续增长。三是公司王老
吉大健康将成立新兴品类事业部，围绕健康化、功能化趋势，研发储备创新产品，统筹新品运作，系统培育第二增长曲线。
问：（六）公司是否有挖掘发展潜力，推出功能性饮料和符合年轻人市场的饮品？
答：为挖掘王老吉品牌和资源价值，公司强化凉茶终端网点覆盖，推进四大头部餐饮平台合作，着力瓶装饮料促销推广，不断深
掘王老吉产品增量。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖
掘品类潜力，培育第二增长曲线。在功能性饮料方面，已推出王老吉闪充电解质水。2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多
元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（七）2026年一季度，公司应收账款有所增加，这主要来自哪些业务？
答：2026年一季度，公司应收账款增长主要来自公司下属企业广州医药。一方面，随着广州医药自身业务规模扩大，应收账款随
之增加；另一方面，浙江医工已于2026年3月纳入合并报表范围亦带来一定规模的应收账款。
问：（八）针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改善回款环境
，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回笼。
问：（九）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（十一）面对公司当前的股价、市值情况，公司有哪些举措？
答：公司一直重视市值管理。一方面，公司将坚持稳中求进，不断加大研发投入，深化产业协同与资本运作，深化业务专业化整
合，发挥资源协同效应，进一步夯实医药商业、化药科技、现代中药、天然饮品四大基石业务，同时积蓄发展动能，培育消费健康、
生物创新、医疗服务等业务，共同推动公司质的有效提升和量的合理增长。另一方面，积极通过现金分红等方式回馈股东，继续通过
多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回报。
问：（十二）公司是否会考虑采用回购等手段稳定股价？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十三）公司是否会考虑提高分红？
答：公司始终重视投资者回报。为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税
）。2025年度，公司现金分红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。
同时，公司已制定了2026年中期现金分红规划，持续以稳定、可持续的分红政策回报广大投资者，切实增强投资者信心。未来，
公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司
长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。
问：（十四）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88669600332.pdf
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2026-04-29 07:45│白云山（600332）2026年一季报简析：增收不增利
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白云山2026年一季度营收232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润17.84亿元，同比下降2.06%，呈现增收不增利态势。毛利率
与净利率分别下滑0.98和5.21个百分点。公司资本回报率一般，业绩主要依赖营销驱动。需注意公司应收账款较高、经营性现金流偏
弱及有息负债率已达20.14%等风险。机构普遍预期2026年全年业绩回升，但当前财报表现仍显疲软。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023779.shtml
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2026-04-28 03:36│图解白云山一季报：第一季度单季净利润同比下降2.06%
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白云山2026年一季报显示，公司第一季度实现主营收入232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润17.84亿元，同比下降2.06%；
扣非净利润17.03亿元，同比上升1.72%。截至季末，公司负债率为53.33%，毛利率为20.31%。投资收益为1.17亿元，财务费用为8578
.47万元。整体来看，尽管营收增长，但净利润略有下滑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800010424.shtml
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2026-04-02 19:10│小摩增持白云山(00874.HK)约14.39万股 每股作价约16.89港元
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小摩于3月30日增持白云山(00874.HK)约14.39万股，平均成交价约16.89港元，总耗资约243.11万港元。增持后，小摩持股总数
升至约1991.02万股，持股比例增至9.05%。截至4月2日收盘，白云山股价报17.21港元，涨1.29%，市值约37.36亿港元，位列中药Ⅱ
行业第5。目前90天内暂无投行对该股给出评级。...
https://hk.stockstar.com/RB2026040200034584.shtml
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2026-03-30 20:00│白云山(600332)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营
业收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人
民币29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优
化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业
务及相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、
医疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项
目，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时
进一步优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小
柴胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系
统、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉
国际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局
，力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；
（2）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮
料消费特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制
推出0糖0脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（九）未来，天然饮品的发展重点是什么？
答：未来，公司天然饮品业务将以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措：一是持续深耕核心消费场景，
强化品牌文化认知，推动品牌价值不断提升；二是积极拓展重点消费领域，引导消费心智向日常健康饮品升级，持续扩大品牌消费群
体；三是统筹国内国际两个市场，系统培育发展新增长点。
问：（十）2025年，公司医药商业营业收入实现增长的原因是什么？
答：2025年，公司医药商业营业收入实现同比增长，主要得益于：（1）医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资
源，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，实现分销业务稳健增长；（2）零售业务紧抓“双通道”政策机遇
，强化批零联动，推动实现零售业务经营质量持续提升。
问：（十一）2025年，公司应收账款有所增加，针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：2025年，受部分地区医保拨付政策执行差异等因素影响，医疗机构回款有所放缓，公司医药商业应收账款账龄延长，导致计
提的应收账款坏账增加。为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗
口改善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快
资金回笼。
问：（十二）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十三）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
问：（十四）公司是否会进行回购？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十五）未来公司是否会提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分
红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占本年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。未来，公司将根据企业经营的实际情况，继
续经营好业绩，争取在合理范围内给投资者更大回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82528600332.pdf
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2026-03-27 20:00│白云山(600332)2026年3月27日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营
业收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人
民币29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优
化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业
务及相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、
医疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项
目，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时
进一步优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小
柴胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系
统、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉
国际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局
，力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；
（2）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮
料消费特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制
推出0糖0脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（九）未来，天然饮品的发展重点是什么？
答：未来，公司天然饮品业务将以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措：一是持续深耕核心消费场景，
强化品牌文化认知，推动品牌价值不断提升；二是积极拓展重点消费领域，引导消费心智向日常健康饮品升级，持续扩大品牌消费群
体；三是统筹国内国际两个市场，系统培育发展新增长点。
问：（十）2025年，公司医药商业营业收入实现增长的原因是什么？
答：2025年，公司医药商业营业收入实现同比增长，主要得益于：（1）医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资
源，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，实现分销业务稳健增长；（2）零售业务紧抓“双通道”政策机遇
，强化批零联动，推动实现零售业务经营质量持续提升。
问：（十一）2025年，公司应收账款有所增加，针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：2025年，受部分地区医保拨付政策执行差异等因素影响，医疗机构回款有所放缓，公司医药商业应收账款账龄延长，导致计
提的应收账款坏账增加。为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗
口改善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快
资金回笼。
问：（十二）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十三）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
问：（十四）公司是否会进行回购？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十五）未来公司是否会提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分
红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占本年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。未来，公司将根据企业经营的实际情况，继
续经营好业绩，争取在合理范围内给投资者更大回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82528600332.pdf
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2026-03-26 20:00│白云山(600332)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营
业收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人
民币29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优
化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业
务及相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、
医疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项
目，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时
进一步优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小
柴胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系
统、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉
国际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局
，力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；
（2）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮
料消费特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制
推出0糖0脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（九）未来，天然饮品的发展重点是什么？
答：未来，公司天然饮品业务将以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措：一是持续深耕核心消费场景，
强化品牌文化认知，推动品牌价值不断提升；二是积极拓展重点消费领域，引导消费心智向日常健康饮品升级，持续扩大品牌消费群
体；三是统筹国内国际两个市场，系统培育发展新增长点。
问：（十）2025年，公司医药商业营业收入实现增长的原因是什么？
答：2025年，公司医药商业营业收入实现同比增长，主要得益于：（1）医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资
源，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，实现分销业务稳健增长；（2）零售业务紧抓“双通道”政策机遇
，强化批零联动，推动实现零售业务经营质量持续提升。
问：（十一）2025年，公司应收账款有所增加，针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：2025年，受部分地区医保拨付政策执行差异等因素影响，医疗机构回款有所放缓，公司医药商业应收账款账龄延长，导致计
提的应收账款坏账增加。为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗
口改善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快
资金回笼。
问：（十二）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十三）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
问：（十四）公司是否会进行回购？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十五）未来公司是否会提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分
红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占本年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。未来，公司将根据企业经营的实际情况，继
续经营好业绩，争取在合理范围内给投资者更大回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82528600332.pdf
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2026-03-25 20:00│白云山(600332)2026年3月25日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营
业收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人
民币29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优
化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业
务及相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大
基石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、
医疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项
目，进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时
进一步优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小
柴胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系
统、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉
国际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局
，力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；
（2）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮
料消费特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制
推出0糖0脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（九）未来，天然饮品的发展重点是什么？
答：未来，公司天然饮品业务将以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措：一是持续深耕核心消费场景，
强化品牌文化认知，推动品牌价值不断提升；二是积极拓展重点消费领域，引导消费心智向日常健康饮品升级，持续扩大品牌消费群
体；三是统筹国内国际两个市场，系统培育发展新增长点。
问：（十）2025年，公司医药商业营业收入实现增长的原因是什么？
答：2025年，公司医药商业营业收入实现同比增长，主要得益于：（1）医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资
源，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，实现分销业务稳健增长；（2）零售业务紧抓“双通道”政策机遇
，强化批零联动，推动实现零售业务经营质量持续提升。
问：（十一）2025年，公司应收账款有所增加，针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：2025年，受部分地区医保拨付政策执行差异等因素影响，医疗机构回款有所放缓，公司医药商业应收账款账龄延长，导致计
提的应收账款坏账增加。为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗
口改善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快
资金回笼。
问：（十二）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务
，构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十三）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；
同时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业
探索开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
问：（十四）公司是否会进行回购？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十五）未来公司是否会提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分
红（含中期分红）总额约为13.82亿元，占本年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。未来，公司将根据企业经营的实际情况，继
续经营好业绩，争取在合理范围内给投资者更大回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82528600332.pdf
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