公司报道☆ ◇600346 恒力石化 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-08 13:30│中银证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1039.44亿元，同比降7.68%；归母净利润30.50亿元，同比降24.08%，但经营韧性凸显，毛利率提升
至11.96%，期间费用率下降至4.43%，财务费用同比降18.41%，资产负债率降至76.89%。产销量稳步增长，一体化产业链优势显著，
炼化、PTA、新材料产量及销量均实现同比增长。公司现金流强劲，经营活动现金流净额达194.77亿元，同比增长55.42%，拟分红5.6
3亿元，实控人计划增持5-10亿元。新材料业务持续扩张，研发费用同比增长1.36%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800013311.shtml
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2025-08-28 19:16│信达证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1039.44亿元，同比降7.68%；归母净利润30.50亿元，同比下降24.08%，主要受油价震荡下行及化工
、化纤板块盈利承压影响。但公司自由现金流显著改善，经营性现金流净额同比增长55%，自由现金流达130亿元，同比增长187亿。
资本开支大幅放缓，推动现金流改善，公司拟每10股派现0.8元（含税），强化股东回报。在炼化产能总量受限、落后产能加速退出
背景下，公司作为民营炼化一体化龙头，竞争优势凸显，未来资产质量有望持续提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800036579.shtml
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2025-08-27 21:21│天风证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年归母净利润30.5亿元，同比下滑24.08%，受烯烃价差偏弱影响，公司下调2025-2026年净利润预测至70亿
、101亿。公司拟实施中期分红，每股派息0.08元，合计派现5.63亿元，彰显回报股东诚意。在“反内卷”政策推动下，国家发改委
、工信部等持续强化行业自律，加速落后产能淘汰，叠加海外石化产能退出，行业供给端收缩预期增强，有望推动炼化周期反转。天
风证券维持“买入”评级，目标价未调，当前估值对应2025-2027年PE为17/12/9倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700048911.shtml
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2025-08-27 19:32│华安证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1039.44亿元，同比降7.68%；归母净利润30.50亿元，同比降24.08%，主因Q2装置检修及油价波动影
响产销量。Q2毛利率达13.64%，环比改善3.07个百分点，费用管控优良，研发支出增长。受益于煤炭等原料价格下行，成本压力部分
缓解。公司依托一体化平台优势，新材料业务持续突破，高端涤纶、锂电池膜等产品技术领先，形成护城河。公司进入分红稳定期，
拟每股派现0.08元，合计5.63亿元，彰显回报股东决心。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700044160.shtml
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2025-08-27 15:05│开源证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1038.87亿元，归母净利润30.50亿元，同比下滑24.08%，Q2受检修及油价下跌影响业绩承压，但整体
符合预期。公司各板块销量同比提升，原材料成本下降，中期拟分红5.63亿元，股利支付率达18.46%。开源证券维持“买入”评级，
下调2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为76.38亿、99.71亿、123.24亿元，当前估值具备吸引力。行业层面，韩国
石化企业拟削减产能，国内炼化“反内卷”推进，供需格局改善可期，看好炼化景气度回升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700026305.shtml
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2025-08-27 08:35│太平洋：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1038.9亿元，同比下降7.7%；归母净利润30.5亿元，同比下降24.1%，主要受油价剧烈震荡及二季度
乙烯装置检修影响。布伦特原油均价同比下降15%，需求偏弱拖累芳烃与油品产业链景气度。然而，在行业“反内卷”政策推动下，
老旧产能退出加速，公司作为一体化龙头，具备技术、协同与平台化优势，有望受益于供给端优化。太平洋证券维持“买入”评级，
预计2025-2027年净利润分别为76亿、86亿、98亿元，目标价20.12元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700011885.shtml
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2025-08-26 07:25│东海证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化2025年上半年营收1038.87亿元，同比下降7.69%；归母净利润30.5亿元，同比下滑24.08%，主要受原油价格震荡、产品
价差收窄及乙烯装置检修影响。但经营性现金流净额同比大增55.42%至194.77亿元，现金流健康。公司拟实施中期分红，每股派现0.
08元（含税），合计5.63亿元。通过吸收合并恒力化工，优化资源配置，强化研发协同，推进己二腈等关键技术中试。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600009087.shtml
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2025-08-22 19:32│恒力石化(600346)发布上半年业绩，归母净利润30.5亿元，同比下降24.08%
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智通财经APP讯，恒力石化(600346.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入1038.87亿元，同比下降7.69%。实
现归属于上市公司股东的净利润30.5亿元，同比下降24.08%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.96亿元，同
比下降35.16%。基本每股收益0.43元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1333718.html
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2025-08-22 18:23│图解恒力石化中报：第二季度单季净利润同比下降46.81%
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恒力石化2025年上半年主营收入1039.44亿元，同比下降7.68%；归母净利润30.5亿元，同比下降24.08%；扣非净利润22.96亿元
，同比下降35.16%。第二季度单季收入468.98亿元，同比下滑13.45%；归母净利润9.99亿元，同比下滑46.81%；扣非净利润10.57亿
元，同比下滑38.64%。公司负债率高达76.89%，财务费用达25.07亿元，毛利率为11.96%，投资收益仅274.7万元。整体业绩显著下滑
，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200034420.shtml
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2025-08-20 14:50│异动快报：恒力石化（600346）8月20日14点47分触及涨停板
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恒力石化（600346）8月20日14点47分触及涨停，报16.51元，涨幅9.99%，所属炼化及贸易行业上涨。公司为PTA、涤纶、石油化
工概念热股，当日相关概念涨幅分别达4.98%、3.26%、2.17%。资金流向显示，主力资金净流入1434.58万元，占比9.82%；游资与散
户资金分别净流出551.0万元和883.58万元。近5日资金呈净流入趋势，显示市场关注热度上升。
https://stock.stockstar.com/RB2025082000023818.shtml
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2025-08-18 22:34│恒力石化：预计2025年1-6月归属净利润盈利约30.5亿元
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恒力石化预计2025年上半年归母净利润约30.5亿元，同比有所下滑。主要受下游芳烃、油品产业链景气度下降及二季度原油价格
波动、乙烯装置检修影响，导致产量和成本承压。尽管如此，公司通过优化装置运行与风险管控，二季度业绩仍处行业领先。一季度
主营收入570.46亿元，同比下降2.34%；归母净利润20.51亿元，同比下降4.13%；扣非净利润12.39亿元，同比大幅下降31.88%；毛利
率10.57%，财务费用14.34亿元，负债率76.55%。整体盈利承压，但经营韧性显现。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800034841.shtml
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2025-07-21 16:32│恒力石化涨6.21%，东海证券二个月前给出“买入”评级
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恒力石化今日上涨6.21%，收盘价14.88元。东海证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中东海证券团队盈利预测准确度
达87.22%，显示其对公司业绩的判断较为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025072100021540.shtml
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2025-04-26 10:05│华安证券：给予恒力石化买入评级
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华安证券发布研究报告，给予恒力石化买入评级。报告指出，恒力石化2024年实现营收2364.01亿元，归母净利润70.44亿元，同
比增长2.01%。尽管炼化业务承压，但PTA和新材料业务表现良好。公司推出多个新材料项目，并维持高分红策略，2024年现金分红31
.68亿元，股利分配率达44.97%。预计2025-2027年归母净利润分别为84.70亿元、88.30亿元、92.68亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600009673.shtml
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2025-04-23 14:20│东海证券：给予恒力石化买入评级
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东海证券对恒力石化发布研究报告，给予“买入”评级。报告指出，2024年恒力石化净利润微增，2025年一季度环比改善；能源
成本下降，成本优势凸显；聚酯新材料产品放量，盈利贡献突出；现金流稳健，具备长期优质分红能力。预计2025年公司资本开支减
少，公司经营重心将更加突出精细化成本管控。报告维持“买入”评级，看好公司分红持续增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025042300020435.shtml
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2025-04-22 01:25│图解恒力石化一季报：第一季度单季净利润同比减4.13%
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恒力石化2025年一季报显示，公司主营收入570.46亿元，同比下降2.34%；归母净利润20.51亿元，同比下降4.13%；扣非净利润1
2.39亿元，同比下降31.88%。负债率76.55%，投资收益-948.33万元，财务费用14.34亿元，毛利率10.57%。财报显示公司整体盈利能
力下滑，财务压力增大。
https://stock.stockstar.com/RB2025042200001590.shtml
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2025-04-21 19:10│恒力石化(600346)发布一季度业绩，归母净利润20.51亿元，同比下降4.13%
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恒力石化2025年第一季度报告显示，公司实现营收570.24亿元，同比下降2.34%；归母净利润20.51亿元，同比下降4.13%；扣非
净利润12.39亿元，同比下降31.88%。主要由于行业处于供需淡季，下游新材料产品价格承压，内卷竞争加剧，导致下游产品盈利下
滑。但上游炼化和PTA产品盈利稳定，公司通过灵活调整产品结构和加强成本管控，净利润仍保持较高水准。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1281617.html
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2025-04-18 16:41│研报掘金丨长城证券：维持恒力石化“买入”评级，看好公司新产能放量及一体化优势
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长城证券研报指出，恒力石化2024年归母净利润70.44亿元，同比上升2.01%。四季度归母净利润19.39亿元，同比上涨61.03%。
业绩改善主要得益于原油和煤炭价格下行，公司成本降低，产品产销双增长。新材料产能逐步投放，提升长期成长潜力。看好公司新
产能释放及一体化优势，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1884106
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2025-04-18 06:02│恒力石化（600346）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长
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恒力石化发布2024年年报，营收净利润同比上升，但低于分析师预期。全年营收2364.01亿元，同比上升0.65%，净利润70.44亿
元，同比上升2.01%。第四季度利润表现亮眼，但毛利率下降12.36%，净利率上升1.51%。公司资本回报率不高，现金流状况不佳，债
务压力较大。证券研究员普遍预期2025年净利润为80.55亿元，每股收益均值为1.15元。
https://stock.stockstar.com/RB2025041800003387.shtml
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2025-04-17 16:57│信达证券：给予恒力石化买入评级
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恒力石化发布2024年年报，实现营业总收入2362.73亿元，同比增长0.63%；归母净利润70.44亿元，同比增长2.01%。炼化板块短
期承压，但高端化工品盈利贡献突出。公司受益于恒力新材料科创园的建设，高端化工新材料产品业绩显著。预计2025-2027年净利
润分别为77.39、85.62和95.36亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025041700025444.shtml
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2025-04-17 00:35│图解恒力石化年报：第四季度单季净利润同比增61.03%
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恒力石化2024年年报显示，公司主营收入2364.01亿元，同比上升0.65%；归母净利润70.44亿元，同比上升2.01%；扣非净利润52
.09亿元，同比下降13.14%。其中第四季度主营收入585.44亿元，同比下降5.12%；单季度归母净利润19.39亿元，同比上升61.03%；
扣非净利润5.82亿元，同比下降42.91%。负债率76.78%，毛利率9.86%。财报数据表明公司整体业绩保持平稳，但扣非净利润下降明
显。
https://stock.stockstar.com/RB2025041700000298.shtml
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