公司报道☆ ◇600369 西南证券 更新日期：2025-11-29◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-28 15:35│杰瑞股份涨10.00%，西南证券一个月前给出“买入”评级
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杰瑞股份今日涨停，收报56.43元，涨10.00%。西南证券研报称公司三季报业绩稳健，海外市场拓展迅速，新签订单高增，预计2
025-2027年归母净利润分别为30.7亿、35.6亿、41.2亿元，对应PE为17、15、13倍，三年复合增速16%，维持“买入”评级。东吴证
券、国金证券亦给出“买入”评级。研报作者盈利预测准确率达82.2%，中金公司刘中玉团队预测精度领先。
https://stock.stockstar.com/RB2025112800016775.shtml
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2025-11-24 15:43│星源卓镁涨6.91%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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星源卓镁今日涨6.91%，收报48.4元。西南证券2025年9月1日研报预计公司2025-2027年营收分别为5.7亿、10.8亿、16.3亿元，
归母净利润达1.2亿、1.8亿、2.8亿元，对应EPS为1.03元、1.64元、2.47元，PE分别为45倍、28倍、19倍。研报指出，多个镁合金定
点项目将于2025年Q3陆续交付，业绩有望加速增长，维持“买入”评级。分析师盈利预测准确度方面，西南证券王湘杰、马嘉程团队
近三年准确率为54.83%，东方财富证券周旭辉团队预测较准。
https://stock.stockstar.com/RB2025112400013396.shtml
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2025-11-21 15:47│芯朋微创60日新低，西南证券二个月前给出“买入”评级，目标价75.60元
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芯朋微（688508）今日股价创60日新低，收报54.42元。西南证券2025年9月12日发布研报，首次覆盖给予“买入”评级，目标价
75.6元，预期涨幅16.24%。研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.6亿、2.2亿、2.7亿元，三年复合增速达34.7%。核心逻辑
为家电AC-DC领域份额稳固，驱动/功率产品持续导入提升单台ASP，工业电源研发投入加大，产品逐季放量，竞争力增强。基于2026
年45倍PE估值，目标价75.6元。分析师盈利预测准确度方面，中信建投团队表现较优。
https://stock.stockstar.com/RB2025112100018762.shtml
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2025-11-21 09:35│西南证券(600369)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
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1. 公司在未来的发展方向上有什么考虑？
答：一是坚持“国之大者”，全面做好金融“五篇大文章”。深刻把握金融工作的政治性与人民性，以服务新质生产力为主线，
加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的综合金融服务，助力成渝地区双城经济圈、西部金融中心和西部陆海新通道建设。二是坚持
“深耕重庆”，在服务区域经济发展中体现功能作用。聚焦服务重庆“33618”现代制造业集群体系建设和“416”科技创新布局，在
科技自立自强、平台产业转型、区县招商引资、政府债务化解等方面发挥本土券商主力军作用；在地方政府探索超大城市现代化治理
、高质量发展等方面发挥智库作用。三是坚持“改革创新”，发挥人才和机制的关键性作用。既要坚守国有金融企业的政治属性与社
会责任，又要契合上市公司市场化运作、价值创造的核心要求，以改革破解发展瓶颈，以创新激活内生动力。四是坚持“做大做强”
，努力建设成为与重庆经济地位相匹配的全国主流、西部一流投资银行。发挥“国资背景+区域深耕”的优势，履行好直接融资“服
务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的职责，有效提升重庆唯一一张券商牌照的含金量。
2. 请介绍公司财富管理业务在转型方面的情况。
答：公司重视并持续推动财富管理业务转型，一是优化产品供给生态。通过聚焦全品类资产配置需求，构建多元化产品供给体系
。一方面打造以“西证 50”“西证 E68”“西证精选”“西证有渝”为核心的公募特色产品矩阵，覆盖公募券结、场外基金、场内
ETF、固收及固收+等多个细分领域；另一方面搭建以“白名单”、“区域特色”、“资管 FOF”为核心的私募产品货架，形成公募与
私募互补、全品类覆盖的产品生态，为不同风险偏好、投资需求的投资者提供专业资产配置选择。二是升级投顾服务模式。通过深化
“慧投顾”核心投顾品牌建设，推动业务从传统单一服务向“算法策略+智能工具+服务包”的综合服务模式转型。在收费模式上实现
突破，提升服务灵活性与客户适配度；同时围绕投顾展业场景，构建全维标准化展业体系。三是强化数字化智能赋能。通过紧跟金融
科技趋势，以数字化、智能化为核心驱动力升级财富管理服务。搭建一体化企微投顾展业平台，集成丰富产品功能，实现客户需求精
准匹配与服务效率提升；依托人工智能与大模型技术，打造相关智能体，推动服务向精细化、智能化转型。
3. 公司在提升客户规模、客户质量方面有哪些举措？
答：公司全方位多渠道综合推进提升客户规模和质量。传统业务方面，线下激发营销活力，推升规模与质量；线上聚焦互联网，
构建“垂类平台+创新渠道+新媒体矩阵”的多元合作与拓展体系。机构业务方面，围绕种子基金建立多层次资金服务，推进提升机构
客群规模；抓住公司与重庆各区县、上市公司、国企、金融机构构建战略合作关系的契机，持续推进各业务条线、各分支机构深化各
项业务合作。两融业务方面，立足科技驱动、风控升级打造核心竞争力，通过投教与服务优化增强客户风险意识和黏性，持续扩大业
务影响力，不断增大客户基数。截至目前，公司客户规模和质量较上年提升明显。
4. 公司自营投资的配置情况如何？
答：公司自营秉持稳健经营原则，目前整体配置中，固收类资产主要投向高评级债券，作为组合的压舱石；权益类资产围绕红利
+策略、量化策略等稳健模式以获取稳定业绩；同时，稳步发展场外衍生品业务，如场外期权和收益互换，以提升非方向性收入并服
务客户需求，形成“固收为基、权益增益、衍生品补充”的稳健结构。
5. 资管业务在公募新规背景下有什么考虑？
答：当前，券商资管业务的头部效应明显，在公募新规背景下，公司资管不断加强同业合作，精准切入客户需求，通过聚焦特定
策略、区域、客户或资产类型，提供综合解决方案，形成特色标签和业务长板；切实提升主动管理能力，丰富产品条线，转变销售理
念，以资产配置提升客户黏性与规模保有量；做好内部协同联动，整合资管、投行、研究、财富管理等资源，综合推动公司资管业务
在量质方面的提升。
6. 投行业务的亮点和特色有哪些？
答：公司投行在并购重组方面具备行业声誉和历史优势，近年来相继完成了恒力石化（借壳上市）、松发股份（跨界并购）、太
阳能（借壳上市）、神州信息（借壳上市）等多个具有市场影响力的标杆项目，服务客户覆盖能源化工、电子、医药医疗等多个行业
。公司投行坚持发展并购特色，打造标杆项目，做大并购规模，坚持深入服务“老客户”“战略客户”，深入了解客户需求、陪伴客
户成长，为客户提供上市、再融资、收并购等全方位服务。在债券业务方面，持续夯实重庆基本盘，围绕区县、国企做大债券规模，
排名持续进位。同时，通过深耕区域，做好早小企业孵化培育，持续加强股权项目储备，多举措有效推进投行业务的长远高质量发展
。
7. 公司很早就开始探索尝试 AI 大模型赋能，目前的应用情况以及对未来的思考是怎样的？
答：公司在 2020年成立 AI团队，自 2023年开始探索大模型应用实践，目前已陆续落地投顾、投研、知识库、编码等方面的多
个大模型应用，并在2025 年 2 月完成 DeepSeek 的本地化部署，成为行业首批 DeepSeek 实际应用的券商之一。
当前，结合自身实际情况，在 AI 与大模型应用方面强调实效化，立足券商前台业务提升、中台精益管理、后台经营决策，形成
智能应用矩阵。未来，公司将进一步夯实人工智能三大核心基础能力“算力、人才、数据”，持续、深入地推进 AI 在各领域场景的
应用和赋能，将 AI 大模型作为变革的重要力量，驱动组织变革、流程创新，使之成为公司业务与经营管理模式创新升级的重要推动
力。
8.公司是否有并购的安排？
答：成功的行业并购重组，可以有效整合资源、扩大规模，实现优势互补，提升整体实力和市场竞争力，是券商做优做强的选项
之一，但也需要做好各方面的深度整合，以达到理想的并购效果。我们持续关注证券行业的并购整合情况及其后续效果，目前尚无相
关安排，后续若有此类事项，将严格按照监管规定履行披露义务。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/202511241801015498725223.pdf
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2025-11-18 15:33│先惠技术涨6.56%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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先惠技术今日涨6.56%，收报64.99元。西南证券2025年9月9日发布研报，基于公司全固态电池设备交付验证及半固态电池订单落
地预期，维持“买入”评级，预计2025-2027年营收分别为31.7亿、39.7亿、47亿元。公司海外订单快速增长，业务逐步放量，且与
清淘合作开发固态锂电池核心设备，有望拓展锂电设备市场。研报作者盈利预测准确度为59.24%，东北证券吴源恒团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111800018884.shtml
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2025-11-14 16:34│杰瑞股份涨8.21%，西南证券二周前给出“买入”评级
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杰瑞股份今日涨8.21%，收报53.8元。西南证券研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.7亿、35.6亿、41.2亿元，对应PE
为17、15、13倍，三年复合增速达16%，因海外拓展加速、新签订单高增，维持“买入”评级。研报作者盈利预测准确率达82.2%。东
吴证券、国金证券亦给出“买入”评级。中金公司刘中玉团队预测准确性领先。
https://stock.stockstar.com/RB2025111400025834.shtml
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2025-11-12 16:32│耐普矿机涨6.84%，西南证券二周前给出“买入”评级
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耐普矿机今日涨6.84%，收报33.1元。西南证券研究员邰桂龙、杨云杰于10月28日发布研报，给予公司“买入”评级，预计2025-
2027年归母净利润分别为0.9亿、1.5亿、2.2亿元，复合增速达23%，对应PE为58、35、24倍。研报指出，公司海外布局加速，新型锻
造复合衬板优势明显，订单充裕，长期发展可期。该分析师团队近三年盈利预测准确率达67.68%，为预测较准的团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025111200025753.shtml
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2025-11-11 16:29│星源卓镁涨8.94%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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星源卓镁今日涨8.94%，收报55.8元。西南证券2025年9月1日发布研报，维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润分
别为1.2亿、1.8亿、2.8亿，对应EPS为1.03元、1.64元、2.47元，PE逐步降至19倍。研报指出，多个镁合金定点项目将于2025年Q3陆
续交付，业绩有望加速增长。该研报预测准确度为54.83%，东方财富证券周旭辉团队预测更准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111100025534.shtml
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2025-11-06 16:28│新坐标涨10.00%，西南证券一周前给出“买入”评级
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新坐标（603040）今日涨停，收报82.42元。西南证券研报指出，公司盈利能力持续增强，三季度再度分红，维持“买入”评级
，预计2025-2027年归母净利润分别为2.8亿、3.8亿、4.9亿元，对应PE为37/27/21倍。研报作者盈利预测准确率达87.14%，华创证券
夏凉团队预测精度较高。资讯仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600025021.shtml
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2025-11-05 16:32│星源卓镁涨6.85%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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星源卓镁（301398）今日涨6.85%，收报56.02元。西南证券研报指出，公司2025年中报业绩略有下滑，但镁合金产品即将放量，
预计2025-2027年营收达5.7亿、10.8亿、16.3亿元，归母净利润分别为1.2亿、1.8亿、2.8亿元，对应EPS为1.03、1.64、2.47元，PE
逐步降至19倍。受益于多个镁合金定点项目将于2025年Q3陆续交付，业绩有望快速增长，维持“买入”评级。研报作者盈利预测准确
度为54.83%，东方财富证券周旭辉团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025110500027553.shtml
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2025-11-05 16:29│中钨高新涨10.01%，西南证券一周前给出“买入”评级
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中钨高新今日涨10.01%，收报25.05元。西南证券研报指出，公司2025年三季度业绩同比增长超30%，继柿竹园矿山后，又一矿山
即将注入，推动业绩持续增长。研报预计2025-2027年归母净利润分别为12.1亿、15.5亿、17.8亿元，三年复合增速达24%，维持“买
入”评级。但该研报盈利预测准确度为55.65%，中信证券商力团队预测更精准。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110500027466.shtml
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2025-11-04 16:33│东亚机械涨6.49%，西南证券二个月前给出“买入”评级
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东亚机械（301028）今日涨6.49%，收报14.76元。西南证券研报《2025半年报点评：业绩稳健增长，持续受益于大机国产替代》
给予公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.4亿、2.8亿、3.1亿元，三年复合增长率13%。研报作者盈利预测准确
率达76.2%，华创证券丁祎、范益民团队预测精度较高。信息由证券之星AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400025552.shtml
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2025-11-04 16:31│杰瑞股份涨5.11%，西南证券一周前给出“买入”评级
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杰瑞股份（002353）涨5.11%收报53.23元，西南证券研报称公司业绩稳健，海外拓展迅速，预计2025-2027年归母净利润分别为3
0.7亿、35.6亿、41.2亿元，对应PE为17、15、13倍，三年复合增速达16%，维持“买入”评级。东吴证券、国金证券亦给出“买入”
评级。研报作者预测准确率达82.2%，中金公司刘中玉团队预测精度领先。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400025483.shtml
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2025-11-01 06:08│西南证券（600369）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长
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西南证券2025年三季报显示，营业总收入25.18亿元，同比增42.75%；归母净利润7.06亿元，同比增46.11%，单季度净利润增速
达97.95%。净利率28.03%，同比提升2.61%，每股收益0.11元，同比增57.14%。公司偿债能力稳健，获重庆国资长期支持，深度参与
国企改革与资本运作，推进“三个全覆盖”和“白名单”行动，已与30余个区县政府及33家市属国企建立合作，致力于打造区域特色
投行。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005397.shtml
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2025-10-23 20:00│西南证券(600369)2025年10月23日投资者关系活动主要内容
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1.公司管理层履新后，怎么思考未来的发展规划？
答：公司管理层始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决落实
重庆市委六届历次全会决策部署，立足金融服务实体经济的根本宗旨，聚焦成渝地区双城经济圈建设、西部陆海新通道建设、西部金
融中心建设等国家重大战略，推动公司发展呈现量质齐升的良好局面，干部员工队伍精气神持续提振，干事创业热情高涨。公司坚决
贯彻落实重庆市委“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的总体要求，并以此为奋斗目标谋划“十五五”发展规划，坚持立足重庆、
辐射西部、服务全国大局，全力打造一流的区域投行、特色投行、精品投行。
2.投行业务今年增速显著好于同业，主要原因是什么？
答：2025 年，公司持续深化投行事业部改革，按照回归重庆、深耕重庆、服务重庆的整体战略部署，以打造一流区域投行、特
色投行、精品投行为目标，推动投行业务在股债领域都取得了一些突破性进展。
一是夯实重庆基本盘，打造区域辨识度。公司加快推动走进区县、走进国企、走进上市公司和走进园区专项工作，前三季度累计
为重庆区县和市属国企承销债券超 100 亿元；与多家上市公司、区县企业深入交流、深化合作。公司投行在重庆地区的债券承销项
目数量、承销金额、市场份额均实现同比大幅增长，区域排名大幅提升，公司债业务保持重庆第 1 位。公司持续服务重庆国资国企
改革，完成渝三峡 A、重庆渝富集团、重庆机电集团、重庆医药集团等多项并购财务顾问项目。整体而言，公司投行在深耕重庆、打
造重庆辨识度方面取得长足进步。
二是聚焦并购特色，打造精品项目。前三季度公司投行完成并购业务5单，交易金额 131.23 亿元，全国排名第 15 位。其中，
松发股份重大资产重组项目交易金额超 80 亿元，市场排名第 9 位；其他 4 单财务顾问项目均聚集重庆地区，交易金额超 50 亿元
，全国排名第 14 位。
三是股权承销有突破，行业排名进一步提升。2025 年 1-9 月，公司完成股权承销业务 2 单（松发再融资、华邦可交债），承
销金额 46 亿元，全国排名第 14 位。
3.公司并购重组业务具有鲜明特色，主要的做法是什么？
答：公司的并购业务具有传统优势，近年来完成了恒力石化（借壳上市）、松发股份（跨界并购）、太阳能（借壳上市）、神州
信息（借壳上市）等多个具有市场影响力的标杆项目，服务客户覆盖能源化工、电子、医药医疗等多个行业。公司坚持打造特色并购
投行，一方面坚持深入服务“老客户”“战略客户”，深入了解客户需求、陪伴客户成长，为客户提供上市、再融资、收并购等全方
位服务。比如，公司服务和陪伴恒力集团、华邦健康等企业均超过 10 年，为他们提供优秀的综合金融服务，助力企业持续高质量发
展。另一方面坚持做精品投行，致力打造市场具有标杆性、创新性的并购项目，做出市场口碑、区域口碑、行业口碑。比如，松发股
份是并购六条实施以来首家注册、首家完成的跨界并购项目；渝三峡 A 收购蔚蓝时代是 2025 年重庆国资首单并购项目等。
4.资管业务今年面临行业性的增长压力，公司资管规模取得较大的增幅，采取了哪些应对措施？
答：公司资管业务坚持做大规模、做多收入、提高重庆辨识度的发展目标。一是围绕银行上规模，推动国有大行准入，扩宽股份
制银行合作面，拓展布局异地城农商行，强化机构拓展，扩大“朋友圈”，实现规模快速增长。二是围绕产品做收入，以市场需求为
导向，建立零售产品货架，丰富资管产品线，紧扣低利率环境，积极发展固收+策略，通过固收、权益、可转债、公募 REITs 等多资
产配置，构造全维度风险等级产品，满足客户多元化投资需求；做优固收产品，做好产品业绩管理，围绕“固收+”进行产品设计和
投资能力拓展；积极布局权益产品，寻求业务突破口，开展人才储备、制度建设、产品设计、系统优化等工作。三是围绕服务国家战
略、服务地方经济，高效推进 ABS 业务，打造资管业务重庆辨识度，拓展业务覆盖，助力区县资产盘活，在知识产权、数据资产、
供应链等领域为区县企业新增融资渠道。
5.目前对银华基金的管理是怎样的？
答：公司是银华基金的第一大股东，持有 44.1%的股权。银华基金目前是一家股权多元化的独立法人主体，公司按照银华基金公
司章程的规定，规范行使股东权利，聚焦于战略与风控，并通过向其委派董事、监事参与重大经营决策。银华基金的利润分配遵循其
公司章程及股东会决议，长期以来为公司提供了稳定的投资回报。
6.怎么看待行业的并购重组？公司有相关考虑吗？
答：去年以来，在新“国九条”和中国证监会建设“一流投资银行和一流投资机构”的政策支持下，证券行业开始了新一轮的整
合，通过并购重组实现外延扩张与格局重塑，已成为券商做优做强的一条明确路径。并购整合能够带来规模的迅速提升，但需做好机
构、人员、资源、业务、文化等各方面的深度整合，才能实现“1+1>2”的理想效果。对于行业内的此类动态，公司始终保持高度关
注，后续若有相关安排，将严格按照监管规定履行披露义务。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/2025110310570581874106146.pdf
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2025-10-20 09:29│西南证券(600369)2025年10月20日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍重庆国资的业务赋能情况。
答：公司是重庆市属重点国有企业，重庆唯一一家总部券商，在发展过程中得到重庆国资监管机构和市属国有企业的长期支持。
比如重庆国资搭建了市属国企与央企、民企、外企“四企”协同平台，引导企业聚焦质量提升，推动包括公司在内的市属国企拓展业
务，开展项目合作；充分认可公司专业能力，在推进国资国企改革中，将公司纳入相关工作组织，为国企整合优化、并购重组等提供
咨询和服务。在重庆国资的支持下，公司深入发挥区位优势，全面推进“三个全覆盖”和“一个白名单”相关行动，做好一区一策服
务区县、一企一策服务国企、一司一策服务上市公司，并加快对接园区“白名单”。目前，公司已与重庆 30 多个区县政府签署了战
略合作协议；与 33 家市属重点国企全面对接，深入开展并购、债券、资本运作等综合服务；切实开展“走进上市企业”专项行动。
公司坚持立足重庆、辐射西部、服务全国大局，致力成为“重庆企业上市首选服务商”和市域国企资本运作的“核心服务商”，全面
提升对市属国企、区域内各相关主体的服务质效，积极借势打造“区域投行、特色投行、精品投行”。我们相信，通过不懈的坚持和
努力，在重庆、成渝地区和西部地区的发展过程中，西南证券的春华秋实值得期待。
2. 请介绍公司财富管理业务在获客、两融等方面的情况。
答：公司在提升客户规模和质量上积极开展相关工作，借力市场上扬的契机，客户数量取得比较明显的增长，同时，通过强化服
务能力，强化统筹协调，充分发挥高质量的服务协同效能，不断提升客户质量。获客渠道方面，公司在巩固传统渠道基础上，不断扩
大朋友圈，持续深化与金融行业各主体的交流合作，同时积极探索并实践新媒体与新技术平台应用。两融业务方面，公司在个性化服
务和风控上狠下功夫稳定和提升利率水平，今年上线了担保品管理系统，在提升风控质量前提下，为客户提供高效的服务支持。
3. 请介绍投行业务的发展情况，投行的特色有哪些？
答：去年四季度以来，公司明确提出投行充分发挥重庆本土券商的属地优势和功能性作用，打造一流的区域投行、特色投行和精
品投行，并取得较好成效。根据万得数据，在重庆地区，公司债业务连续 4 个季度保持重庆排名第 1。其中，主承销重庆地区科创
公司债 3只。股权业务方面，前三季度完成重庆地区股权承销业务 1 单，主承销金额 6 亿元。并购方面，前三季度完成重庆地区并
购项目 4单，交易金额超过 50亿元，包括 2025年重庆国资首单并购项目——渝三峡 A 并购蔚蓝时代。今年，公司对投行组织架构
进行调整，确立人员、业务、机构回归的发展战略，强化专职服务重庆地区业务力量建设，不断夯实重庆“基本盘”，通过坚持深耕
培育区域市场，日益形成良性的可持续发展格局。
在并购重组方面，公司投行具备历史优势和行业影响力，这也是西南证券投行的相对优势和专业特色。今年，公司服务松发股份
完成资产重组，成为“并购六条”意见实施后第一家披露方案、第一家实施完毕的上市公司跨界并购项目，交易规模超 80 亿元，配
套募集资金 40 亿元，助力打造“民营造船第一股”，持续巩固公司投行在并购重组领域的市场地位。
4. 自营权益类、固收类投资规模和风格，以及场外衍生品业务情况如何？
答：公司自营坚持“稳中求进”的投资风格，今年根据市场和自身实际，适度加大了权益类资产的配置规模。总体上，固收类规
模占比较高，主要是债券、非权益类基金、国债期货等。
场外业务方面，公司是场外期权二级交易商，具备开展客需场外衍生品业务资格，并具有相对完善的人员、系统和组织架构，通
过场外衍生品、收益凭证等主流品种向客户提供全面的综合金融服务。
5. 公募基金改革背景下，财富管理、研究业务有哪些变化？
答：客观上，公募费改在短期内对公司业务的高质量发展提出新要求。公司着眼长远和大局，通过加快推进业务转型发展，探索
和践行特色化、差异化发展道路，持续强化综合金融服务能力，努力平滑短期影响。在财富管理方面，一是持续强化全品类金融资产
配置能力，优化产品供给生态，积极打造以“白名单”、“区域特色”、“资管 FOF”为核心的私募产品货架。二是推进投顾业务转
型，实现投顾客群稳步增长。三是聚焦财富管理业务数字化与标准化建设，推动财富管理服务向专业化、智能化升级。研究业务方面
，公司研究业务从传统卖方研究机构向“卖方研究+内部赋能+智库建设”模式转型，进一步完善对财富客户、产业客户和机构客户的
研究服务体系；深挖内部投研需求，推动研究赋能公司业务发展；组建新发展研究部门，利用卖方研究资源开展产业研究服务，积极
为地方政府和产业客户提供咨询服务，围绕深耕重庆发挥好资本市场功能性作用，努力输出有重庆辨识度的研究成果，打造服务重庆
的智库品牌。
6. 请介绍公司在市值管理方面的考虑和安排。
答：公司当前的控股股东是重庆渝富资本运营集团有限公司，实际控制人是重庆市国资委。国资监管对市值管理提出了新的要求
，并将市值管理纳入对企业的考核指标。我们非常重视市值管理，将结合公司的“十五五”规划编制，以价值创造为基础，把市值管
理纳入战略规划。根据市值管理的要求，我们认为，企业的持续高质量发展是价值实现的基础，提升经营业绩是开展市值管理的关键
。下一步，公司将抓住资本市场深刻变革的机遇，致力提升经营业绩，持续巩固向上向好发展态势，同时做好信披、投关、品宣等各
方面工作，努力向市场传递西南证券价值信息。
7. 在做大做强方面，公司是否有融资计划或资本运作考虑？
答：公司努力打造成为具有辨识度和竞争力的区域投行、特色投行、精品投行。对业内的并购重组、再融资等情况，以及监管形
势的发展变化，公司都持续予以高度关注。对有利于公司长远高质量发展的各种机会和可能，在合规前提下，我们会结合自身规划以
及业务发展需要，认真研究其必要性和可行性，以争取抓住机遇，不断增强公司的资本实力，进而提升公司竞争能力和抗风险能力，
推进实现差异化发展、特色化经营，努力打造“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的标志性成果。后续若有这些安排，我们将严格
按照监管规定履行披露义务。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102218020242047316691.pdf
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2025-10-14 16:17│晨光生物涨5.66%，西南证券一个月前给出“买入”评级，目标价18.00元
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晨光生物今日涨5.66%，收报13.99元。西南证券研报称，公司棉籽业务扭亏为盈，2025-2027年归母净利润预计达3.6亿、4.8亿
、6.3亿元，EPS分别为0.75、1.00、1.31元，给予“买入”评级，目标价18.0元，现价仍有28.66%上涨空间。受益于原材料价格低位
及销量增长，盈利修复趋势明确。基于2025年24倍估值，维持乐观判断。研报作者盈利预测准确度为58.95%，长城证券苏剑晓团队预
测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025101400051355.shtml
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