公司报道☆ ◇600409 三友化工 更新日期：2025-11-09◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-07 16:15│三友化工涨5.61%，民生证券二个月前给出“买入”评级
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三友化工今日涨5.61%，收报6.02元。民生证券2025年8月30日发布研报，基于公司二季度业绩环比改善及“反内卷”政策预期，
维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.90亿、3.91亿、4.99亿元，对应PE为67、32、25倍。研报指出，公司多板
块业务价格处于周期低点，政策落地或带动业绩持续修复。但该研报预测准确度为40.57%，中金公司沈姗姗、李璇团队预测更精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025110700024773.shtml
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2025-10-30 06:04│三友化工（600409）2025年三季报简析：净利润同比下降69.18%
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三友化工2025年三季报显示，营业总收入141.64亿元，同比下降11.9%；归母净利润1.22亿元，同比大降69.18%。单季度看，三
季度净利润4840.92万元，同比下降27.83%。毛利率、净利率分别降至12.85%和0.7%，同比大幅下滑。三费占比8.34%，现金流与每股
收益均显著下降。ROIC中位数仅6.31%，资本回报偏弱，现金流与债务状况需关注。尽管粘胶短纤行业迎“金九银十”旺季，开工率
高位，库存下降，需求回暖，但公司盈利能力仍承压，远低于市场预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000004606.shtml
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2025-10-28 19:58│图解三友化工三季报：第三季度单季净利润同比下降27.83%
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三友化工2025年三季报显示，公司主营收入141.64亿元，同比下降11.9%；归母净利润1.22亿元，同比下滑69.18%；扣非净利润6
821.36万元，下降81.34%。第三季度单季主营收入46.02亿元，同比下降13.46%；归母净利润4840.92万元，同比下降27.83%；扣非净
利润2202.77万元，下降46.35%。公司毛利率为12.85%，负债率42.18%，财务费用1.19亿元，投资收益1207.13万元。整体业绩显著下
滑，盈利压力加大。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800036489.shtml
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2025-10-28 19:30│三友化工(600409)：第三季度净利润同比下降27.83%
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格隆汇10月28日丨三友化工(600409.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为46.02亿元，同比下降13.46%；归属于上市公司股
东的净利润为4840.92万元，同比下降27.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2202.77万元，同比下降46.35%。
https://www.gelonghui.com/news/5104059
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2025-10-28 18:42│三友化工(600409)：拟共同投资2.7亿元设立合资公司 建设钠电材料-电芯-系统集成等产业链项目
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三友化工拟出资1亿元，联合中科海钠及关联方国控科创，在南堡开发区设立合资公司，总投资2.7亿元，布局钠离子电池产业链
，涵盖材料、电芯及系统集成，推动纯碱产业链延伸与“两碱一化”循环经济升级，助力“三链一群”产业布局。
https://www.gelonghui.com/news/5104019
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2025-09-04 20:00│三友化工(600409)2025年9月4日投资者关系活动主要内容
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本次投资者交流主要对公司主导产品市场、重点项目建设情况等进了沟通交流，主要交流问题如下：
1、目前粘胶短纤市场表现如何？
答：目前粘胶行业正值“金九银十”传统旺季，市场氛围回升，粘胶行业开工保持90%-91%高位水平，库存13.5天左右，呈小幅
逐步下降趋势。下游需求进入消费旺季，人棉纱涡流纺保持较低库存和较好走货，织布厂走货略好于前期，下游对粘胶涨价稳步跟进
、逐步落实阶段，短期内市场延续走强预期。
2、公司纯碱板块市场如何？未来公司有何应对措施？
答：目前纯碱行业总产能约4120万吨，开工率维持82-83%水平，受检修季影响，库存164万吨左右，较前期略有下降。现阶段行
业普遍亏损，逐步进入成本竞争、产能清退调整期，下游需求保持稳定，在新增产能投产预期下，供给端压力进一步加大，预期市场
延续低位盘整。
我公司依托循环经济优势，在氨碱法纯碱生产企业中成本具有一定的竞争优势。面对纯碱市场严峻形势，公司一方面通过加大科
技创新，不断提高自身工艺管控水平和自动化程度，节能降耗，同时积极探索纯碱相关业务多元化发展；另一方面加快推进海水淡化
及浓海水项目（一期）建设，该项目投产后将进一步降低公司纯碱生产成本，增强竞争力。
3、公司“三链一群”重点项目建设情况如何？
答：今年以来公司全力加快“三链一群”重点项目建设，积极培育壮大新兴产业，不断升级优化传统产业，推动新旧动能转换，
各项目建设进展顺利。
高端电子化学品项目电子级氯化氢、氨气、氨水、硫酸处于试生产阶段，异丙醇单机调试；精细化工一期项目设备安装进入收尾
阶段，正在进行管道安装，力争今年四季度投产；海水淡化及浓海水项目（一期）被纳入河北省重点建设项目，目前核心设备全部订
货，主车间土建全面铺开；年产 10 万吨电池级碳酸钠项目进入试生产，稳步推进系统工况优化。
4、公司如何看待反内卷对于公司的影响？
答：公司作为优质的传统化工企业，构建了具有自身特色的绿色可持续的循环经济产业体系，产业结构合理，生产工艺水平先进
，各产品品质优异，技术创新及研发能力强，安全环保管控到位，在行业内具有较强竞争优势。公司“三转”战略的实施，使现有产
业不断向高端化、智能化、绿色化优化升级，战新产业加快落地。随着国家对相关行业反内卷政策的持续发力，行业供需和结构或迎
来改善，公司竞争优势也将进一步显现。
公司将持续关注行业相关政策的出台，并根据政策导向积极制定适合自身发展的策略及举措，不断推动公司产业链转型升级与高
质量健康发展。
本次与投资者交流如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业及公司发展或业绩的保证
，公司将根据相关要求及时履行相关信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/72061600409.pdf
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2025-08-30 21:41│民生证券：给予三友化工买入评级
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三友化工2025年上半年营收95.62亿元，同比降11.13%；归母净利润0.73亿元，同比降77.64%。二季度业绩环比显著改善，归母
净利润达0.92亿元，环比增长585.20%。尽管产品售价普遍下滑，但粘胶短纤、PVC销量环比提升。公司主要产品价格处于历史低位，
纯碱、有机硅DMC等十年价格分位数均低于5%。随着“反内卷”政策推进，行业竞争有望改善，公司盈利具备修复潜力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000024526.shtml
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2025-08-28 01:46│图解三友化工中报：第二季度单季净利润同比下降63.05%
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三友化工2025年中报显示，公司主营收入95.62亿元，同比下降11.13%；归母净利润7325.17万元，同比大降77.64%；扣非净利润
4618.59万元，同比下降85.77%。第二季度单季主营收入47.97亿元，同比下降13.48%；归母净利润9226.8万元，同比下降63.05%。公
司负债率41.55%，财务费用达7800.01万元，投资收益744.03万元，毛利率为12.92%。整体业绩显著下滑，主要受收入下降及成本压
力影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800001521.shtml
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2025-08-27 20:06│三友化工(600409)上半年净利润7325.17万元，同比下滑77.64%
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格隆汇8月27日丨三友化工(600409.SH)发布2025半年度报告，公司上半年实现营业收入95.62亿元，同比下滑11.13%；归母净利
润7325.17万元，同比下滑77.64%；扣非归母净利润4618.59万元，同比下滑85.77%。
https://www.gelonghui.com/news/5068831
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2025-08-14 17:26│三友化工(600409)：在军工领域没有布局
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格隆汇8月14日丨三友化工(600409.SH)在投资者互动平台表示，公司目前在军工领域没有布局，公司产品也未直接应用于军工材
料。
https://www.gelonghui.com/news/5057039
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2025-08-12 17:03│三友化工(600409)：精细化工公司拟将精细化工一期项目的总投资金额由19.62亿元调减至17.22亿元
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格隆汇8月12日丨三友化工(600409.SH)公布，在保证项目建设质量与进度的前提下，为进一步节约成本，公司全资子公司唐山三
友精细化工有限公司（称“精细化工公司”）拟将精细化工一期项目的总投资金额由19.62亿元调减至17.22亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5055083
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2025-08-04 20:00│三友化工(600409)2025年8月4日、8日投资者关系活动主要内容
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本次投资者交流主要对公司主导产品市场及“三链一群”重点项目建设情况进了沟通交流，主要交流问题如下：
1、目前，纯碱市场现状如何？
答：目前，纯碱行业整体呈供强需弱格局，纯碱行业总产能约4120万吨，行业检修与复工并存，开工率维持80%-82%水平，整体
库存180万吨左右水平。短期内，纯碱仍处检修季，供给相对平稳，在纯碱期货先扬后抑走势带动下，现货价格适度提涨，呈阶段性
触底行情。但后续仍新增产能预期投产，供给压力进一步提升，下游刚需为主，传统旺季预期下，市场或僵持维稳。
2、近期，有机硅产品价格有所上涨，涨价是否具有可持续性？
答：当前有机硅行业产能690万吨，目前看暂无新增产能投产，行业开工维持在72%-74%水平，库存水平处在6-7万吨，单体厂出
货压力尚可，下游保持刚需，近期在成本端原料走强及个别单体厂阶段性停产提振下，产品价格有所上涨，持稳运行。后续随着旺季
预期临近，市场或僵持维稳，传统旺季过后，淡季主导下，市场仍存回调压力。具体市场价格涨幅及持续性仍待持续观察。
3、粘胶短纤维市场走势怎么看？
答：目前粘胶行业总产能约510万吨，剔除部分长期停车产能，实际有效产能约480万吨，行业开工环比提升至86%-87%高位水平
，但行业库存逐步下降至15天水平，下游气流纺保持刚需，涡流纺存一定支撑，粘胶市场稳步走强；后期随着“金九银十”传统旺季
来临，市场存走强预期。
4、公司80万吨粘胶短纤维产品如何布局？
答：公司80万吨粘胶短纤维产能涉及细分产品百余种，其中40%以普通纤维为主，60%以差别化、定制化、高端化纤维为主，涉及
高白纤维、莫代尔纤维、阻燃纤维、环保纤维、再生纤维以及蛋白纤维、中国红纤维等相关品种，公司在保证普通纤维生产稳定的基
础上，不断深化上下游合作，挖局产业链深度，依托品牌优势强化与下游纺纱、坯布、服装品牌等各环节的深度合作，以需求引领差
别化产品的生产，以研发能力保证需求的稳步落地，打造了差别化产品稳定的生产供应能力。
5、公司“三链一群”几个重点项目建设进度如何？
答：今年以来公司以“保完工、抓投产、争创效”活动作为核心抓手，以“三链一群”重点项目为突破重点，集中优势资源强力
攻坚，全力以赴抓进度、控投资、保安全、促创效，各项目建设进展顺利。精细化工一期项目设备安装进入收尾阶段，管道安装进行
中，正按照预期投产目标全力冲刺。电子化学品公司电子级氯化氢、氨气、氨水、硫酸处于试生产阶段，异丙醇单机调试。年产10万
吨电池级碳酸钠项目进入试生产。海水淡化及浓海水项目（一期）核心设备全部订货，主车间土建全面铺开。
6、面对国家反内卷政策导向，公司有何发展规划或应对举措？
答：目前国家出台反内卷相关政策，部分行业环境已有所改善，随着国家对化工行业反内卷政策持续发力，行业供需或迎来改善
。公司将持续关注行业相关政策的出台，并根据政策导向积极制定适合自身发展的策略及举措，不断推动公司产业链转型升级与高质
量健康发展。
本次与投资者交流如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业及公司发展或业绩的保证
，公司将根据相关要求及时履行相关信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202508/70341600409.pdf
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2025-07-17 16:53│三友化工(600409)：目前国家出台反内卷相关政策，部分行业环境已有所改善
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格隆汇7月17日丨三友化工(600409.SH)在投资者互动平台表示，目前国家出台反内卷相关政策，部分行业环境已有所改善，随着
国家对化工行业反内卷政策持续发力，行业供需或迎来改善。公司将持续关注行业相关政策的出台，并根据政策导向积极制定适合自
身发展的策略及举措，不断推动公司产业链转型升级与高质量健康发展。
https://www.gelonghui.com/news/5039271
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2025-07-11 18:02│三友化工：预计2025年1-6月归属净利润盈利约7300万元
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三友化工预计2025年上半年净利润约7300万元，受下游需求不足、产品价格下滑及原料成本高位影响，整体盈利能力下降。纯碱
板块亏损明显，虽其他板块有所改善，但难以抵消影响，导致净利润同比下滑。一季度营收和净利润均大幅下降，毛利率仅为12.63%
。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100032492.shtml
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2025-07-11 16:15│三友化工(600409)：预计上半年净利润同比下降78%左右
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三友化工预计2025年上半年净利润约0.73亿元，同比下降78%。主要因下游需求不足、价格下滑及原料成本高企，纯碱板块亏损
明显，虽其他板块有所改善，但仍难以抵消整体下滑趋势。
https://www.gelonghui.com/news/5035575
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2025-07-01 16:37│三友化工(600409)：不生产光刻胶原料
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格隆汇7月1日丨三友化工(600409.SH)在投资者互动平台表示，公司目前不生产光刻胶原料。
https://www.gelonghui.com/news/5029936
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2025-06-26 18:15│三友化工(600409)：公司目前无半导体业务
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格隆汇6月26日丨三友化工(600409.SH)在互动平台表示，公司目前无半导体业务。
https://www.gelonghui.com/news/5027191
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2025-05-28 16:56│三友化工(600409)：控股股东拟对控股子公司三友硅业现金增资
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三友化工控股股东拟以1亿元对三友硅业增资扩股，不改变其控股地位及合并报表范围。
https://www.gelonghui.com/news/5011890
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2025-05-20 15:48│三友化工(600409)：不生产环氧丙烷系列产品
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格隆汇5月20日丨三友化工(600409.SH)在投资者互动平台表示，目前，公司不生产环氧丙烷系列产品。
https://www.gelonghui.com/news/5006762
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2025-04-29 18:49│图解三友化工一季报：第一季度单季净利润同比减124.40%
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三友化工2025年一季度营收47.65亿元，同比下降8.64%；净利润亏损1901.63万元，同比扩大124.4%；扣非净利润亏损3364.55万
元，同比扩大145.97%。公司毛利率12.63%，负债率41.42%，财务费用4198.96万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900036776.shtml
〖免责条款〗
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