公司报道☆ ◇600422 昆药集团 更新日期：2025-06-06◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-29 17:14│昆药集团(600422)：子公司拟受让药品JL2401在国内的独家商业化权益
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格隆汇5月29日丨昆药集团(600422.SH)公布，公司全资子公司昆明中药厂有限公司拟以1,200万元人民币受让药品JL2401在国内
的独家商业化权益，并投资2,920万元人民币开展后续研发活动及申请药品上市许可，本项目合计费用为4,120万元。公司董事会授权
经营管理层具体落实上述投资及研发事项。本事项在董事会审批权限范围内，由董事会审批通过即可按照相关流程实施。
https://www.gelonghui.com/news/5012619
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2025-05-29 17:12│昆药集团(600422)：拟注销孙公司昆明圣火医药有限公司
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格隆汇5月29日丨昆药集团(600422.SH)公布，公司控股子公司昆明华润圣火药业有限公司之全资子公司昆明圣火医药有限公司（
简称“圣火医药公司”）已基本无实际业务及存续业务。根据公司战略定位和实际经营需要，为进一步优化管理结构，降低管理成本
，申请注销圣火医药公司。本事项在董事会审批权限范围内，由董事会审批通过即可按照相关流程实施。
https://www.gelonghui.com/news/5012618
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2025-05-07 09:35│昆药集团(600422)2025年5月7日-20日投资者关系活动主要内容
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1、公司一季度经营情况？未来的展望？
答：2025 年一季度，公司持续推进乐成改革，处于模式再造与渠道体系深度变革的关键转型期，销售端面临阶段性承压，叠加
全国中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等多重因素影响，报告期内公司营业收入、归母净利润等业绩指标有所下滑。
公司通过渠道体系的彻底重构，销售模式将实现从分散控销到集约化商道体系的质变，为中长期高质量发展奠定坚实基础。未来
，通过推进新商道体系的稳定运行、华润三九的深度赋能、公司核心品种的全国化布局和品牌力持续提升，将构成公司穿越周期的核
心支撑，助力公司实现“银发健康产业引领者”的战略目标。
2、新渠道体系与旧有模式相比，有哪些核心优势？
答：新渠道体系较之于旧有模式，主要在组成结构、运营模式等方面进行了重点变革。（1）组成结构：旧有的销售模式体系存
在数量较多且相对分散的经销商，整体管控难度较大，品牌推广相对局限，难以在全国范围内形成广泛的品牌认知；新体系通过科学
规划与系统整合，公司逐步构建起高度集约化、层级分明、分工明确的渠道架构和商道体系，为未来形成稳定、高效、长期的商业渠
道体系奠定基础。（2）运营模式：新模式将加强渠道管控和品牌建设，同时进行渠道销售费用的结构性转换，更多地将费用投入至
中长期、全国化的品牌建设，夯实公司长远发展的品牌基石。
3、一季度销售费用率有所下降的原因？未来的变化趋势？
答：销售费用与公司现有的收入体量、业务结构及产品结构有关。2025年一季度，中成药集采扩围续约尚未执行，公司工商业收
入结构发生变化，相关业务的费用投入有所减少，整体销售费用规模有所下降。未来，公司将持续创新营销模式，积极推进媒体投放
、落地品牌活动和学术化投入，同时打造昆药商道和全国性的销售网络，引导销售费用结构性改革，将更多资源投入到长期品牌培育
和终端服务能力建设上，通过精准匹配资源推动公司销售费用率的不断优化。
4、一季度 777 事业部的经营情况如何？未来理洫王和络泰分别的经营目标是什么？
答：一季度，面对中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等方面压力，公司血塞通口服产品在销售端有所承压，777
事业部持续在不利环境下努力寻找破局点。零售方面，通过丰富“777”品牌内涵和产品布局，积极推进商销渠道的开发，血塞通口
服系列产品的商销渠道覆盖呈现增长态势。品牌方面，777 血塞通软胶囊焕新包装正式发布，公司持续聚焦三七全产业链，构建“三
七就是 777”的品牌认知，不断提升“777”品牌核心价值。
理洫王和络泰血塞通软胶囊将按照各自侧重的人群进行划分，将以4C 老年健康管理模式为桥梁，打通患者、消费者与主动健康
者的需求闭环：除继续夯实院内外渠道优势外，理洫王将重点在基层医疗、社区门诊和等级医院针对基础人群进行广泛布局；络泰则
将针对高端人群和需求明确的人群进行重点推进。
5、1381 事业部一季度重点开展了哪些工作？未来的发展规划？
答：一季度，“昆中药 1381”事业部围绕“产品梳理、建立商道、品牌驱动、推广策略”四个层面高效推进，把握市场机遇、
优化产品组合，凭借六百多年老字号品牌价值和昆药商道优势，推进打造“精品国药领先者”的目标。
未来，公司将围绕“昆中药 1381”的企业品牌，聚焦“大品种-大品牌-大品类”，通过强化品牌造势、提升渠道覆盖，重点打
造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等单品为核心的产品矩阵，巩固昆中药在消化领域、情绪治疗领域的竞争优势；同时，持续培
育昆中药清肺化痰丸、口咽清丸、板蓝清热颗粒等高增长潜力产品，深度挖潜更多底蕴悠久的经典名方产品，并借助华润三九在商道
建设、品牌打造等方面的经验及优势，共同将“昆中药 1381”打造成为国内精品国药品牌。
6、公司目前的终端覆盖情况如何？后续提升的重点方向是什么？
答：目前，公司重点产品在零售场景中 TOP10 连锁的覆盖率相对较高，但在中小连锁及单体门店的覆盖尚显不足。此外，一季
度公司重点产品昆中药舒肝颗粒通过品牌投发和产品焕新，终端覆盖率呈现提升趋势，777 口服系列产品则通过商销渠道进一步提升
药店覆盖。后续公司将聚焦中小连锁、单店及基层医疗进行重点突破，通过昆药商道提升覆盖、扩大终端触达规模，并进一步优化单
产质量。
7、公司在外延并购方面的规划及进展情况？
答：公司整体战略主要集中在老龄化、慢病管理等方向，在治疗领域方面会重点关注心脑血管、肌肉骨骼、神经精神以及抗疼
痛等方向。对于新产品的开发模式多种多样，包括自主研发、产品引进、对外合作，也不排除外延并购的计划。
8、公司将如何提升利润率？
答：公司未来将实施多维资源投入战略框架。在零售端，通过提升产品品牌力和终端覆盖率，同时结合宏观经济周期研判以及产
品成长周期，分阶段有序实现终端渠道变革及投放费用结构性转换。在院内端，针对集采的持续推进，公司将依托全产业链效能优化
成本，通过智能制造升级与供应链协同实现运营精益化；以数智赋能打造精细化管理，做好费用优化；多措并举推进降本增效，提升
管理能效，力争不断提升公司整体利润率水平。
9、目前中成药集采的进展如何？公司目前的执行进度？
答：湖北省医保局 4 月公布全国中成药集采中选品种供应清单（含中选的报价代表品和非代表品），各省医保局陆续确定并公
布集采结果执行日期及落地措施。现阶段是集采执行的核心关键期，公司将积极推进执标工作的开展，进一步拓展销售渠道，提升产
品在各级医疗机构的覆盖。
10、公司在品牌建设方面的打造思路和举措？
答：公司整体的品牌打造，锚定“银发健康产业引领者”的战略核心，通过“昆中药 1381”与“777”双品牌协同驱动发展，以
“昆中药 1381”重点打造精品国药平台，以“777”品牌深耕三七大健康产业，实现传统中药智慧与现代产业体系的深度融合。
精品国药方面，1381 事业部着力打造“昆中药 1381”企业品牌和产品品牌，持续聚焦昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等战略
大单品，通过“全域媒体矩阵+精准场景营销”的双引擎驱动模式。一季度，“昆中药1381”品牌亮相 2025 云南卫视春晚，实现品
牌强曝光；昆中药参苓健脾胃颗粒深化“每餐一包，健脾才开胃”的核心价值主张，创新开展“2025参苓返乡年味”春节主题营销，
精准触达返乡人群；昆中药舒肝颗粒布局小红书、B 站等年轻化平台，同时开展京东线上问诊业务探索、与连锁品牌共建品牌活动，
增强产品的患者触达、扩大产品的知名度和影响力。同时，公司通过重构营销网络、完善终端覆盖、建立精细化运营体系，亦为品牌
价值提供了坚实支撑。
慢病管理领域，公司持续聚焦三七全产业链，构建“三七就是 777”的品牌认知，不断提升“777”品牌核心价值，从“患者、
消费者、主动健康者”的三个维度构建终端消费者服务体系。“777”品牌采取“医疗+零售”双轮驱动模式：医疗端，公司紧抓中成
药集采新标落地执行的机遇，积极推进执标工作开展，提升血塞通口服系列产品在各级医疗机构的开发覆盖，同时加强以 RCT 临床
研究基础为核心的学术建设；零售端，携手连锁，通过“银发青年”等健康讲座、社区慢病管理站等场景营销，将“三七就是 777”
的品牌理念深度、广泛传播。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505201828021294110760.pdf
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2025-05-06 18:25│华源证券：给予昆药集团买入评级
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昆药集团2025年一季度营收和净利润均下滑，主要因渠道改革、集采扩围及终端整合影响。但公司聚焦银发健康与慢病管理，通
过品牌升级和渠道优化，预计未来业绩将稳步增长。华源证券给予“买入”评级，预计2025-2027年净利润将分别达7.5亿、9.09亿、
10.77亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050600027570.shtml
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2025-04-29 12:47│国金证券：给予昆药集团增持评级
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国金证券袁维近期发布了对昆药集团的研究报告，给予“增持”评级。昆药集团2025年一季度收入和净利润分别下降16.5%和31.
1%，主要因渠道变革及市场调整影响。尽管业绩短期承压，预计随着渠道改革成效逐步显现和品牌建设推进，公司业绩有望改善。预
计2025至2027年归母净利润分别为7.40/8.93/10.72亿元，现价对应PE分别为17/14/12倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900021510.shtml
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2025-04-28 20:02│昆药集团(600422)一季度净利润9048.23万元，同比下降31.06%
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格隆汇4月28日丨昆药集团(600422.SH)公布2025年第一季度报告，报告期实现营业收入16.08亿元，同比下降16.53%；归属于上
市公司股东的净利润9048.23万元，同比下降31.06%；基本每股收益0.12元。
https://www.gelonghui.com/news/4991838
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2025-04-28 19:19│图解昆药集团一季报：第一季度单季净利润同比减31.06%
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昆药集团2025年一季度报告显示，公司主营收入为16.08亿元，同比下降16.53%；归母净利润为9048.23万元，同比下降31.06%；
扣非净利润为7206.14万元，同比下降36.16%。负债率为45.99%，投资收益为-21.82万元，财务费用为1145.15万元，毛利率为36.91%
。以上数据为证券之星根据公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800029549.shtml
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2025-04-28 17:45│华润医药(03320)：昆药集团第一季度净利润1.14亿元 同比减少22.05%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)发布昆药集团股份有限公司(昆药集团)2025年第一季度业绩，该集团取得营业总收入16.08亿
元，同比减少16.53%;净利润1.14亿元，同比减少22.05%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1286455.html
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2025-04-07 14:15│异动快报：昆药集团（600422）4月7日14点9分触及跌停板
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昆药集团（600422）4月7日盘中触及跌停板，跌幅9.97%，股价为15.8元。其所属的中药行业整体下跌。资金流向数据显示，主
力资金净流出747.94万元，游资流入363.63万元，散户流入384.31万元。近5日该股资金总体呈流出状态。以上信息由证券之星整理
提供，仅供投资者参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700020120.shtml
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2025-03-27 18:57│华安证券：给予昆药集团买入评级
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昆药集团2024年实现营业收入84.01亿元，净利润6.48亿元，同比分别增长-0.34%和19.86%。公司降本增效显著，品牌建设和研
发投入持续增加，推出“777”品牌强化三七系列产品竞争优势。同时，公司在研发创新方面取得实质进展，多个新药临床试验获批
。预计2025年收入和净利润分别为92.31亿和7.4亿，相应估值为17X。给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025032700034152.shtml
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2025-03-17 17:56│昆药集团(600422)2025年3月17日-26日投资者关系活动主要内容
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1、公司如何提升血软在院内及院外的销售？
答：公司“络泰”和“理洫王”两个品牌的血塞通软胶囊在 2024 年底的全国中成药集采扩围续约顺利中标，将打开相关产品在
院内的准入空间，有利于扩大公司三七系列产品的销售范围，提升产品在医疗机构的覆盖率，同时，以院内首诊带动院外复购，形成
良好的院内、院外品牌联动。此外，公司将通过三七品类产品持续深化“三七就是 777”的品牌认知，以“学术赋能+品牌建设”进
一步提升昆药集团及“777”的品牌形象，从而带动院内外血塞通产品的销售提升。
2、公司 2024 年毛利率变化的原因？
答：公司 2024 年毛利率的波动主要受中药材成本变化以及公司收入结构变化的双重影响。从中药材成本方面，2024 年公司所
需核心中药材因多种因素影响，价格会出现一定幅度的波动，成本的上升对公司部分产品的毛利率有一定影响。从收入结构方面，20
24 年公司高毛利产品注射用血塞通（冻干）因政策影响导致销售量有所下降；另一方面，低毛利业务商业流通的收入在 2024 年有
所增长，整体收入结构的变化也在一定程度上影响了公司整体的毛利率水平。
3、如何看待本次集采对注射用血塞通（冻干）的影响？未来的发展计划？
答：集采政策对公司冻干产品既是挑战也是机遇。一方面，集采中标后，标内市场有望扩容，而竞品增加、竞品价格带趋同也会
加剧标内市场的竞争压力；另一方面，政策新规亦为公司与竞品创造公平竞争条件，推动行业规范化发展。
未来，公司将以中成药集采扩围续约为契机，通过终端覆盖提升与精准市场策略为核心抓手，实现严肃治疗产品、健康服务产品
与情绪价值产品的联动，逐步构建覆盖预防-治疗-康复全生命周期的医疗健康生态体系。
4、如何理解昆药商道？
答：昆药商道是昆药集团打造的特色商业体系，以 “诚、信、礼、勤、智、识” 为核心理念，注重长期共赢的核心发展理念。
其渠道架构整合了昆药原有渠道和三九商道的渠道资源，公司依托三九商道的渠道资源扩大产品的覆盖范围，并通过优化与各级经销
商的合作模式，实现上、下游的渠道联动，构建起高效的产品流通网络。商道强调工业、商业、终端三方协同，以标准化运营结合本
地化服务，推动产品向终端市场下沉，从而提升公司产品在终端的纯销能力，促进产业链的协同发展。这一模式通过资源整合与理念
创新，实现了商业效率与市场渗透的双重提升。
5、公司未来如何优化销售费用率？
答：公司未来通过渠道改革，将传统渠道费用投入到公司品牌建设中，标志着从渠道驱动向品牌价值驱动的战略转型升级，以提
升企业长期竞争力。从长期来看，公司将持续推进渠道资源整合、优化经销商合作模式、提升运营效率，而销售费用的绝对值随着每
年持续的品牌投入会相对稳定，叠加营收规模扩张效应，销售费用率未来有望实现逐年递减。
6、2024 年中药材价格上升对公司的影响？公司如何应对成本变化带来的影响？
答：中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响，价格会出现一定幅度的波动
。2024 年，公司所需核心中药材当归、白术等价格的上升对公司生产成本端形成一定的压力。
面对上游中药材价格的普遍上涨，公司已经做好相应的应对措施。一方面，公司对核心产品的原材料通过进行相应的动态管理、
药材种植采购合作等方式以保障核心产品的生产、供应安全及生产成本相对平稳；另一方面，公司通过成本控制、效能优化、提升智
能制造水平等方式降本增效，减少相应的成本压力。同时，通过华润三九对公司在渠道拓展、品牌打造等方面的赋能来逐步提升公司
产品的品牌力及溢价能力，也进一步助力化解中药材价格波动的问题。
7、2024 年昆中药 1381 的品牌投入情况、核心产品纯销增长情况以及 2025 年的品牌打造预期？
答：2024 年，昆中药首发品牌文化宣传片《问道 1381》，为“昆中药 1381”奠定厚重的历史底色和宏大的品牌格局；重磅登
陆央视平台，携手央视共同铸就“中药瑰宝品牌”，为“昆中药 1381”推进全国化品牌建设奠定基础，助力公司品牌价值战略升级
；昆中药核心黄金单品参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒分别在湖南卫视小年夜春晚、云南卫视跨年春晚等综艺品宣精彩亮相，在《南来北
往》等大剧、热播剧中持续高频露出，借力社区梯媒、移动 App 等媒介精准触达消费者，借势大流量媒体提高品牌声量同时，快速
建立品牌形象，实现品牌引爆与消费者深度沟通双效并举。昆中药核心产品参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、清肺化痰丸等终端覆盖率稳
步提升，黄金单品纯销规模逆势突破。 2025 年，公司将以“昆中药 1381”这一承载着六百余年中药文化精髓的老字号品牌为核心
，在品牌焕新方面持续发力。同时，借助传统媒体与新媒体等多元渠道进行全方位、立体式的品牌传播，实现企业品牌与产品品牌从
区域、B 端品牌向全国、C 端品牌的升级跨越，最大化提升品牌知名度、美誉度及影响力。
8、公司 2024 年分红情况？未来公司的分红计划？
答：公司坚持以股东利益为导向，连续多年进行现金分红，公司 2024年度的利润分配拟以方案实施前的公司总股本 756,975,75
7 股为基数，每10 股派发现金红利 3.0 元（含税），共计派发现金红利 227,092,727.10 元（含税），占报告期内合并报表中归属
于上市公司股东的净利润比例为35.04%。最终实际分配总额以实施权益分派股权登记日时有权参与本次权益分派的总股数为准计算。
本次利润分配预案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议通过后方可实施。
公司注重投资者的分红回报，在制定利润分配方案时主要考虑公司自身未来的经营情况和整体发展规划，以兼顾对股东的合理回
报和公司的可持续发展。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202503/2025032817040581568924253.pdf
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2025-03-14 19:40│东吴证券：给予昆药集团买入评级
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东吴证券朱国广对昆药集团进行研究，发布2024年年报点评报告，给予“买入”评级。报告显示，昆药集团2024年营收84.01亿
元，同比下滑0.34%；归母净利润6.48亿元，同比增长19.86%。核心品种抗疟类、妇科系列等收入增长显著，公司通过加强渠道管理
和品牌传播，持续推动产品销售。同时，昆药集团积极开拓海外市场，三七制剂血塞通在15个国家获得准入。分析师预测公司2025、
2026年归母净利润分别为7.45亿元和8.93亿元，当前市值对应PE为17/15/12倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025031400040481.shtml
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2025-03-12 19:03│昆药集团2024年报：多项经营指标创新高 改革深化铸就高质量发展
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昆药集团发布2024年年报，实现营业收入84.01亿元、归母净利润6.48亿元，均创历史新高。公司聚焦银发健康市场，通过深化
改革、战略转型及品牌重塑，推动核心业务增长。昆药集团还深化三七产业链整合，推动中医药国际化，未来有望成为银发健康产业
的引领者。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=i4Vr1Wf6HJc%3D
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2025-03-12 08:34│昆药集团(600422)2025年3月12日-14日投资者关系活动主要内容
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昆药集团股份有限公司于2025年3月12日-14日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有1、中信建投证券、兴业
证券、华源证券、华泰证券、开源证券、国海证券、中泰证券、中金公司、平安证券、海通证券、东吴证券、银河证券等分析师及投
资者2、中信证券、申万宏源证券，上市公司接待人员有副董事长、总裁颜炜先生，财务总监孙志强先生，高级副总裁刘军锋先，生
，副总裁、董事会秘书张梦珣女士、投资者关系总监王沛先生、投资者关系管理主任谢晨先生。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202503/202503181747028632080142.pdf
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2025-03-12 01:11│图解昆药集团年报：第四季度单季净利润同比增68.51%
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昆药集团2024年年报显示，公司主营收入84.01亿元，同比下降0.34%；归母净利润6.48亿元，同比上升19.86%；扣非净利润4.19
亿元，同比上升25.09%。第四季度，主营收入29.44亿元，同比上升4.42%；归母净利润2.61亿元，同比上升68.51%；扣非净利润1.3
亿元，同比上升427.85%。负债率46.51%，毛利率43.46%，投资收益和财务费用在合理范围内。以上数据由证券之星整理，仅供参考
，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025031200000403.shtml
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2025-03-11 20:36│华润医药(03320)：昆药集团(600422)2024年度股东应占净利润6.48亿元 同比增加19.86%
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华润医药发布了昆药集团2024年年度主要财务资料。昆药集团营业总收入84.01亿元，同比减少0.34%，但股东应占净利润达6.48
亿元，同比增加19.86%。昆药集团建议向全体股东每10股派发3.00元现金股息。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1260575.html
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2025-03-11 19:54│昆药集团(600422)：2024年净利润6.48亿元，同比增长19.86% 拟10派3元
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格隆汇3月11日丨昆药集团(600422.SH)公布2024年年度报告，报告期实现营业收入84.01亿元，同比下降0.34%；归属于上市公司
股东的净利润6.48亿元，同比增长19.86%；基本每股收益0.86元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4953799
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2025-02-28 17:05│昆药集团(600422)：天麻素注射液获得药物临床试验批准通知书
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格隆汇2月28日丨昆药集团(600422.SH)公布，近日收到国家药品监督管理局签发的天麻素注射液按照化学药品2.4类新药受理的
《药物临床试验批准通知书》，同意该新药开展相关临床试验研究。该新药是公司研制的一款2.4类新药，适应症为：预防心脏外科
术后谵妄。
https://www.gelonghui.com/news/4947623
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2025-02-15 08:35│华源证券：给予昆药集团买入评级
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华源证券的刘闯和孙洁玲在报告中指出，昆药集团2024年业绩超出预期，归母净利润同比增长19.86%。报告强调，华润赋能持续
推进，公司致力于成为“银发健康产业引领者”和“老龄健康-慢病管理领导者”。通过收购华润圣火51%股权，增强了公司的盈利能
力。公司将继续加大777品牌投入，提升血塞通软胶囊市场地位；同时，通过品牌和渠道建设，昆中药核心品种快速增长。分析师将
公司2025-2026年的归母净利润预测上调，并维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025021500011320.shtml
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2025-02-11 11:25│异动快报：昆药集团（600422）2月11日11点22分触及涨停板
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2月11日，昆药集团在盘中触及涨停板，涨幅达9.98%。尽管所属行业中药板块整体下跌，昆药集团仍领涨。资金流向方面，主力
资金净流出593.98万元，游资净流入890.53万元，散户净流出296.55万元。近5日资金流向显示，昆药集团表现强劲。
https://stock.stockstar.com/RB2025021100014023.shtml
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