公司报道☆ ◇600422 昆药集团 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
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2026-03-24 11:57│东吴证券：给予昆药集团买入评级
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东吴证券给予昆药集团买入评级。公司2025年营收及净利润下滑，主因集采落地滞后、零售渠道调整及战略投入增加。长期看，
核心品种血塞通销量回升，品牌战略聚焦“银发经济”与精品国药，双轮驱动构建竞争壁垒。尽管下调2026至2028年盈利预测，但鉴
于长期发展向好，仍维持买入评级，当前估值具备配置价值。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032400017760.shtml
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2026-03-23 18:16│开源证券：给予昆药集团买入评级
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开源证券维持昆药集团“买入”评级。2025年公司营收65.75亿元、净利3.50亿元，同比下滑，主因集采影响及业务转型；但针
剂业务触底回升，毛利率显著改善。公司聚焦老龄健康与慢病管理，多款创新药推进临床。虽下调2026-2028年盈利预测，但看好其
银发经济布局潜力。研报建议关注业务恢复及研发进展。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032300031246.shtml
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2026-03-21 06:03│昆药集团（600422）2025年年报简析：净利润同比下降46%
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昆药集团2025年年报显示，受中成药集采不及预期、医保控费深化及零售市场承压影响，公司营收同比下滑21.74%至65.75亿元
，归母净利润同比骤降46%至3.5亿元，不及市场预期。毛利率与净利率显著下滑，现金流承压，主要系支付华润圣火收购款及投资理
财增加所致。公司ROIC降至5.67%，资本回报一般，分析师预计2026年业绩将小幅修复至3.84亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032100004468.shtml
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2026-03-20 18:06│昆药集团(600422)2026年3月20-31日投资者关系活动主要内容
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昆药集团股份有限公司于2026年3月20-31日在电话会议、现场交流举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投证券、
中信证券、中金公司、华泰证券、平安证券、国泰海通证券、兴业证券、华创证券、国海证券、东吴证券、银河证券、华源证券、国
金证券、浙商证券、华福证券、开源证券、信达证券、申万宏源证券、中泰证券、国联民生证券，上市公司接待人员有董事长喻翔先
生，总裁钟江先生，财务总监孙志强先生，副总裁、董事，会秘书张梦珣女士，董办IR团队。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202603/202603311718047723177146.pdf
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2026-03-20 11:58│国金证券：给予昆药集团增持评级
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国金证券给予昆药集团增持评级。公司2025年营收65.75亿元、归母净利3.5亿元，均同比下滑，主因院内集采控费及院外渠道调
整。分产品看，口服剂承压，针剂受益于集采中标表现稳健。公司学术品牌建设获多项专家共识支持，长期看好银发健康赛道发展。
机构调整2026-2028年盈利预测，维持增持评级，但提示产品放量不及预期及政策风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032000018110.shtml
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2026-03-20 01:15│图解昆药集团年报：第四季度单季净利润同比下降60.40%
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昆药集团2025年财报显示，公司全年营收65.75亿元，同比下降21.74%；归母净利润3.5亿元，同比下滑46.0%。第四季度表现尤
为疲软，单季营收18.24亿元，同比跌29.88%；归母净利润8057.3万元，降幅达60.4%，扣非净利润为负。全年毛利率维持38.52%，负
债率41.04%。整体财务数据表明公司盈利能力和经营规模均面临较大压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026032000001270.shtml
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2026-03-19 20:25│昆药集团(600422)发布2025年度业绩，归母净利润3.5亿元，同比下降46.00%
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昆药集团发布2025年业绩，营收65.75亿元，同比下滑21.74%；归母净利润3.5亿元，降幅达46%；扣非净利润1.07亿元，同比大
跌74.45%。基本每股收益0.46元，拟每10股派1.8元红利。业绩下滑主因中成药集采不及预期、医保控费深化致院内业务承压，且零
售端受客流波动与竞争加剧影响；增量业务与精品国药渠道拓展尚处成长期。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416132.html
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2026-03-19 20:07│华润医药(03320)：昆药集团2025年股东应占净利润约3.5亿元，同比减少46%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)公布昆药集团2025年业绩，营业总收入约65.75亿元，同比减少21.74%;上市公司股东应占净利
润约3.5亿元，同比减少46%;每股基本盈利0.46元，金股息每10股1.80元( 含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1416111.html
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2026-02-06 20:05│华润医药(03320)：昆药集团2025年度股东应占净利润3.5亿元，同比下降46%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)发布昆药集团截至2025年12月31日止年度的初步财务资料，营业总收入65.77亿元(人民币，下
同)，同比下降21.72%;上市公司股东应占净利润3.5亿元，同比下降46.00%;每股基本盈利0.46元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1402721.html
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2026-02-06 17:18│昆药集团(600422)2025年度归母净利润预计3.5亿元 同比下降46%
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昆药集团2025年度预计实现营业收入65.77亿元，同比下降21.72%；归母净利润预计为3.5亿元，同比下降46%。主要因产品销售
规模及毛利率下滑。非经常性损益达2.43亿元，同比增长6.1%，主要受益于参股公司南京维立志博生物港股上市，带动金融资产公允
价值变动损益及投资收益增加至1.19亿元。政府补助约0.7亿元，同比下降24.15%。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1402580.html
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2025-10-24 20:25│昆药集团(600422)：前三季度净利润2.69亿元，同比下降39.42%
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格隆汇10月24日丨昆药集团(600422.SH)公布，2025年第三季度实现营业收入14亿元，同比下降30.19%；归属于上市公司股东的
净利润7101.26万元，同比下降59.03%；基本每股收益0.09元。 前三季度实现营业收入47.51亿元，同比下降18.08%；归属于上市公
司股东的净利润2.69亿元，同比下降39.42%；基本每股收益0.36元。
https://www.gelonghui.com/news/5101820
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2025-10-24 18:07│华润医药(03320)：昆药集团前三季度净利润3.23亿元 同比减少35.76%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)发布昆药集团截至2025年9月30日止九个月业绩，营业总收入47.51亿元人民币，同比减少18.0
8%;净利润3.23亿元，同比减少35.76%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359472.html
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2025-09-10 12:55│中邮证券：首次覆盖昆药集团给予买入评级
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昆药集团2025年上半年受集采执行延迟及渠道重构影响，营收33.51亿元（-11.68%），归母净利润1.98亿元（-26.88%），业绩
阶段性承压。但毛利率仍达39.8%，扣非净利率微升。随着全国中成药集采陆续落地，尤其湖北、江西等地执行推进，三七血塞通系
列有望放量，下半年销售有望恢复。公司积极推进品牌升级与渠道整合，推出“昆药商道”和多款新品，强化终端覆盖。
https://stock.stockstar.com/RB2025091000018607.shtml
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2025-08-19 14:50│中报“增收不增利”的华润三九：CHC业务“失速”，“三费”大增挤压利润，昆药集团营利双降“添堵”
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华润三九上半年营收同比增长4.99%至148.1亿元，但归母净利润同比下降24.31%至18.15亿元，出现“增收不增利”局面，主因Q
2净利润同比暴跌47.3%，拖累全年业绩。核心CHC业务收入下滑17.9%，毛利率下降，受药店客流萎缩与医保控费双重影响。销售、研
发等费用同比大增，其中研发费用增长68.99%。并购扩张带来商誉达70.45亿元，昆药集团、天士力并表后业绩分化，存在商誉减值
风险。尽管公司预计2025年营收将超行业增速并实现双位数增长，但实际表现仍有待验证。
https://stock.stockstar.com/SS2025081900020042.shtml
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2025-08-18 18:17│东吴证券：给予昆药集团买入评级
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昆药集团2025年上半年营收33.51亿元，同比下滑11.68%；归母净利润1.98亿元，同比下滑26.88%，主因中成药集采执行延迟、
零售渠道整合及医保监管趋严。Q2单季净利润环比改善，扣非净利润同比增长67.7%。下半年集采逐步落地，三七血塞通系列产品有
望放量。公司持续推进渠道改革，强化核心产品品牌力，拓展连锁与中小药店覆盖，为长期增长蓄能。东吴证券维持“买入”评级，
下调2025-2027年净利润预测至6.17/7.43/8.97亿元，当前PE为18/15/12倍，看好下半年业绩环比改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800027872.shtml
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2025-08-18 12:17│开源证券：给予昆药集团买入评级
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昆药集团2025年上半年营收33.51亿元，同比下降11.68%；归母净利润1.98亿元，同比下降26.88%，主因集采扩围执行延迟及渠
道改革阵痛。毛利率39.85%，净利率7.46%，费用端销售费用率下降3.32个百分点。尽管下调2025-2027年净利润预测至6.30/7.59/9.
12亿元，但开源证券仍给予“买入”评级，看好其银发健康布局及渠道重构带来的长期价值。全国中成药集采扩围加速推进，2025H2
放量预期增强。渠道改革深入，推动销售模式向集约化“商道体系”转型，夯实品牌与渠道基础。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800012845.shtml
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2025-08-18 12:17│中国银河：给予昆药集团买入评级
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昆药集团2025年上半年营收33.51亿元，同比降11.68%；归母净利润1.98亿元，同比降26.88%，主要受中成药集采落地延迟、渠
道调整及医保控费影响。但二季度扣非净利润同比增长67.70%，显示恢复动能。下半年集采陆续执行，湖北、江西等地已落地，20余
省份计划5-7月推进，有望带动业绩回升。公司推进“昆药商道”整合渠道，血塞通系列焕新包装，拓展中小连锁药店，增厚零售增
量。创新药进展顺利，KYAZ01、KYAH01等多项目推进，天麻素注射液获批临床。
https://stock.stockstar.com/RB2025081800012841.shtml
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2025-08-17 17:58│昆药集团(600422)2025年8月17日-18日投资者关系活动主要内容
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昆药集团股份有限公司于2025年8月17日-18日在电话会议、线下沟通举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投、国
泰海通、中信证券、兴业证券、中金公司、平安证券、东吴证券、国海证券、德邦证券、华泰证券、银河证券、华源证券、国金证券
，上市公司接待人员有副董事长、总裁颜炜先生，财务总监孙志强先生，高级副总裁刘军锋先，生，副总裁、董事会秘书张梦珣女士
、投资者关系总监王沛先生、投资，者关系管理主任谢晨先生、投资者关系管理主任陆锴馨女士。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082017070531542009653.pdf
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2025-08-17 13:20│国金证券：给予昆药集团增持评级
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昆药集团2025年上半年收入33.5亿元，同比降11.7%；归母净利润1.98亿元，同比降26.9%。受中成药集采执行延迟及渠道重构影
响，业绩短期承压，但2Q25扣非净利润同比大增68%。展望下半年，随着20余省份陆续执行集采，叠加渠道调整趋于稳定，业绩有望
改善。公司持续推进品牌建设，血塞通软胶囊焕新包装，昆中药推出24款新品，舒肝颗粒、参苓健脾胃颗粒等战略单品放量潜力显现
。机构下调2025-2027年净利润预测至6.27/7.68/9.67亿元，对应PE为18/14/11倍，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025081700004032.shtml
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2025-08-15 18:47│华润医药(03320)：昆药集团上半年归母净利约1.98亿元，同比减少26.88%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)公布昆药集团2025年上半年业绩，营业总收入约33.51亿元，同比减少11.68%;上市公司股东应
占净利润约1.98亿元，同比减少26.88%;每股基本盈利0.26元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330295.html
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