公司报道☆ ◇600460 士兰微 更新日期：2025-11-27◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-25 09:34│士兰微(600460)2025年11月25日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题 1：在汽车功率控制模块开发上，有没有合作的汽车厂商？
回答：有很多的厂商，包括国内外的。
问题 2：厦门《12 英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目之投资合作协议》议案马上要进行投票实施，是否意味共计 200
亿的投资，公司会像以前一样，进行特定对象定增，进一步增加股本，摊薄每股收益。如果不进行定增，请问陈总怎么规划和筹措项
目资金的落实？
回答：《士兰 12 英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目》是分两期建设，第一期总投资 100 亿元，公司出资金额为 15.1
亿元，具体可以见公司相关公告。
问题 3：现在 AI 正在高歌猛进，新一轮的科技革命，公司在 AI服务器电源领域芯片有没有发力，与国内外大厂合作做大做强
？
回答：士兰微电子在功率半导体等多个领域做得不错。同时，三年多前开始，我们重点发展模拟电路和 MEMS 传感器。
模拟电路当前我们重点瞄准三个方向：汽车模拟电路、AI 服务器上的电源相关的模拟电路、人形机器人上的电机驱动电路。
士兰微经过数年的研发积累和技术攻关，已经成功开发出应用于算力服务器的多款电源套片，包括：（1）16 相和 12 相 VRM
多相电源控制器；（2）90A/70A Dr.MOS；（3）12V 60A efuse；（4）12A/20A PoL 电源等。部分产品性能已经达到国际领先水平。
目前 Dr.MOS和 PoL 已经在客户端实现量产；efuse 已经通过大客户的测试和平台验证，近期将会试产；VRM 多相电源控制器正在给
客户送样，预计 2026 年可以实现量产。——我们称为 AI 模拟四剑客，一起登场了。
此外，基于 AI 应用的 48V efuse 及多款 Dr.MOS 和控制器芯片都在开发中，将在不久的未来推向市场。
问题 4：长期持有公司股票体验感很差，能否采取有效措施，使股价回升至与行业地位匹配，增加投资信心？
回答：非常抱歉，但也非常感谢您的支持！还是希望投资者能够看懂士兰。
当前效益不好，主要是我们所在的新能源汽车行业价格太卷，持续的降价。再有就是我们在其他技术与产品领域的投入很大——
这一点我们认为是该去做的。
公司是国内唯一的一家以 IDM 模式运行的较大规模的厂家。需要投资者对士兰微电子有更深入的了解。
我们在自己努力到的产品与技术方向上应该事都做的不错，大型白电、汽车功率模块、汽车级 MOSFET 单管、MEMS 惯性传感器
等都有很高的占有率，市场份额国内领先。
近日，已推出 AI 算力电源上的四颗关键模拟芯片，这在国内绝对非常领先，大家可以交流和了解，非常值得期望。 另外，多
个汽车级模拟电路的工艺平台已在 12 吋产线完成开发，已有多个产品推向市场，接下来的一段时间大家可以期待我们会丰富产品，
全品类开发汽车级模拟电路。
在汽车级的模拟电路工艺平台上，顺手就将完成机器人的全套电路。
大家还会看到我们在 MEMS 产品领域的多品类进展。
总之：一旦 IDM 公司具备了电路工艺平台的能力，叠加上我们的芯片设计能力，竞争优势是非常明显的。
问题 5：以前讲过，2026 年是 SIC 的大年，下游应用场景的增加，特别现在的新能源汽车主驱模块以及 AI 智能工厂英伟达与
意法合作开发 800V 高压直流数据中心电源技术，这些都增加 SIC 芯片的需求量增加，但是三安和意法合作投资的 8 吋 SIC 重庆
工厂投产，以及华润微的 8 吋 SIC 线也是产能满载，国外的东芝、罗姆以及安森美这些大厂也看到了 SIC 这个增量的市场大蛋糕
，各自工厂的产能都会在 26 年大爆发，会不会导致 SIC 这个蓝海市场变成红海市场，竞争加剧，导致相关 SIC 产品的价格下行？
叠加新建产线的大量折旧，拖累整体的盈利能力。又陷入增收不增利的怪圈？还有大基金一期已经进入回收阶段，大基金一期的有序
退出，公司有没有相关的安排？比如公司回购大基金一期股份或者大基金一期股份通过大宗交易进行机构接力持有，如果通过二级市
场减持，不利于股价的维持？这个大基金的减持就像悬在头上的达摩克利斯之剑，不知道什么时候落下来？
回答：SiC 的性能与产能当前士兰微有明显的优势。
问题 6：请问陈总，在平台知道，国家大基金一期在士兰集昕和集华投资的股份全部转让？为什么不公告？
回答：您好，根据交易规则尚未达到需单独披露的要求，谢谢！
问题 7：士兰微的产品有意向打入美国市场吗？
回答：士兰微产品直接销往美国市场的占比很小。
问题 8：士兰微为什么没有考虑在马来西亚或者泰国建生产基地？
回答：有在思考，现阶段暂时没有压力。但在海外量产的功率模块的外形优选上已在做工作。
问题 9：当前功率半导体价格持续低迷，公司依然在逆势扩张，这给公司的财报和股价带来了一定压力，而市场并未对激进扩张
给予积极反应，请问公司对未来行业的库存和价格走势怎么看，是否会应为扩张导致周期无限期延后？
回答：目前功率半导体行业是存在一定程度的产能扩张导致的价格承压。士兰微在全力通过技术平台升级和产品创新定义，努力
做到销售规模持续增长和企业盈利的平衡。
问题 10：AI+现在方兴未艾，士兰微是否也在管理上使用了相关产品，对期间费用有什么影响，什么数量级的影响？
回答：我们也在机制化的推进 AI 在公司各领域的应用，但目前对公司期间费用的影响还少有体现。
问题 11：公司代表国内功率半导体自主化的最先进水平，麻烦介绍下公司最新一代 IGBT 技术和国际先进水平之间的差距，以
及国产替代的进展，谢谢！
回答：针对车规级的 750V 和 1200V 的 IGBT，我们当前的水平与国际大厂水平完全持平，甚至略领先一点。
问题 12：目前上游 SIC 衬底供应商积极研发和产出 12 吋的 SIC衬底，咱们公司 25 年第四季度才大通线的 8 吋 SIC 产线是
否会有产品价格成本这方面的压力，目前英飞凌的 12 吋 SIC 线也开始布局的生产，会不会因为 12 吋相对 8 吋有价格成本上的优
势，咱们导致 SIC8 吋线的盈利能力收到影响？
回答：目前 8 吋 SiC 衬底（加外延）的单位面积成本还是略高于6 吋，预计 26 年下半年会降下来。12 吋的 SiC 目前看还稍
远一点，但我们已经想到了这一点，在厦门基地上很容易升级。
问题 13：有消息说公司 IGBT 通过特斯拉认证，并获得订单，是否属实？公司目前 8 吋碳化硅试线是否顺利？
回答：有关与具体公司的合作现在暂不宜多说。公司 8 吋碳化硅线跑片顺利，已跑出合格芯片。计划明年年初安排通线仪式。
另外，6 吋 SiC 产线负荷已大幅度上升。8 吋初步通线对我们来说应该是非常不错的时间点。
问题 14：请问陈董事长，当初根据和厦门半导体的投资协议，什么时候可以控股士兰集科？还有作为一个营收百亿的半导体公
司，有没有市值管理，市值已经让很多后起之秀追上了？
回答：根据公司与厦门半导体签订的投资协议，士兰集科实现盈利满一年或投产满 7 年，公司可以通过向厦门半导体回购部分
股权实现对士兰集科的控股。具体请阅读公司相关公告。
问题 15：作为全球排行第六的半导体巨头和国产替代的先锋，我坚定看好贵公司的发展前景；但是从 2021 年到 2025 年，销
售额翻了一倍；但是利润和 21 年比却没有什么增长，增收不增利；甚至在今年的大牛市中，上证指数涨了 18%；贵公司股价也只涨
了10%，一年一次涨停都没有，严重落后大盘；在贵公司盈利底部反转，各条线满线生产的情况下，出现这种情况投资者难以接受？
请问贵公司有没有什么具体措施扭转增收不增利的局面？有没有什么具体措施进行市值管理以匹配全球排行第六的半导体巨头身份？
回答：士兰微电子在多个产品领域已经取得了领先的优势，营收持续保持较快增长，但盈利增加不多，主要是因为现阶段研发投
入、产能建设等维持较高水平，且当前功率半导体行业竞争比较激烈，产品价格压力较大。因此利润率持续提升还需要通过持续努力
，前途是光明的。
问题 16：在 OCS 的 MEMS 方案中，对微镜阵列的工艺和可靠性要求极高。公司凭借 IDM 一体化优势，在 MEMS 传感器领域已
成功实现国产替代。请问这一优势能否复制到 OCS 所需的更高端MEMS 器件上？
回答：我们暂时没有开发微镜阵列的计划。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202511/202511251821057308329293.pdf
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2025-11-20 17:47│安路科技(688107)：股东士兰微减持189.38万股公司股份
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格隆汇11月20日丨安路科技(688107.SH)公布，公司近日收到股东士兰微和士兰创投分别出具的关于股份减持结果的告知函，截
至2025年11月19日收盘，士兰微通过集中竞价交易方式累计减持了公司股份189.38万股，占公司总股本0.47%；士兰创投通过集中竞
价交易方式累计减持了公司股份0股，占公司总股本0%。本次减持计划时间区间已届满。
https://www.gelonghui.com/news/5121419
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2025-10-31 01:51│士兰微(600460)发布前三季度业绩，归母净利润3.49亿元，同比增长1108.74%
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智通财经APP讯，士兰微(600460.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收97.13亿元，同比增长18.98%;归母净利润
3.49亿元，同比增长1108.74%;扣非净利润2.96亿元，同比增长110.69%;基本每股收益0.21元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1363350.html
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2025-10-30 21:17│图解士兰微三季报：第三季度单季净利润同比增长56.62%
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士兰微2025年前三季度主营收入达97.13亿元，同比增长18.98%；归母净利润3.49亿元，同比大增1108.74%，扣非净利润2.96亿
元，同比增长110.69%。单季看，第三季度主营收入33.77亿元，同比增长16.88%；归母净利润8426.77万元，同比增长56.62%；扣非
净利润2667.18万元，同比增长88.98%。公司毛利率为19.58%，负债率48.97%，财务费用1.71亿元，投资收益为-3535.96万元。业绩
大幅增长主要受益于主业持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000042636.shtml
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2025-10-30 19:54│士兰微(600460)：第三季度净利润同比上升56.62%
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格隆汇10月30日丨士兰微(600460.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为33.77亿元，同比上升16.88%；归属于上市公司股东
的净利润为8426.77万元，同比上升56.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2667.18万元，同比上升88.98%。
https://www.gelonghui.com/news/5107161
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2025-10-20 10:25│异动快报：士兰微（600460）10月20日10点20分触及涨停板
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士兰微（600460）10月20日盘中触及涨停，报32.93元，上涨9.99%，所属半导体板块走强，领涨股为源杰科技。公司为碳化硅、
IGBT及大基金概念股，当日相关概念涨幅均超2.7%。资金流向显示，主力净流出2.46亿元，游资净流出732万元，散户净流入2.53亿
元，呈现主力出货、散户接盘格局。近5日资金流向反映市场情绪分化。本文内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102000006441.shtml
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2025-10-19 17:22│士兰微(600460)：12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线拟落地厦门 项目投资约200亿元
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士兰微与厦门市及海沧区政府签署协议，拟在厦门共建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线，项目总投资200亿元，分两期
建设，达产后月产能4.5万片。公司联合厦门半导体、新翼科技向子公司士兰集华增资51亿元，其中公司及厦门士兰微合计出资15亿
元，项目资本金60.1亿元，后续将引入其他投资方补足剩余资本金。项目建成后，将强化士兰微IDM模式优势，加速在新能源汽车、
算力服务器、机器人等领域的战略布局，提升核心竞争力，推动主业持续增长。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1356759.html
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2025-08-27 20:00│士兰微(600460)2025年8月27日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问题 1：基于最新市场情况，请介绍一下公司产品下游各应用领域，如消费、工业、汽车等下半年的市场供需状况？
回答：下半年特别是第四季度是汽车市场的旺季，也是白电市场的旺季，士兰会处在产销紧平衡的状态。其他消费、工业预估维
持上半年的状态。
问题 2：车规级市场是不是已有见顶趋势？公司如何研判下半年宏观市场情况？
回答：对士兰微电子来说，大部分产品的车规市场刚开始。
（1）IGBT 主驱（成品模块 + 芯片）我们已有较大的份额；接下来在 SiC 模块上将有较大成长空间，目前士兰微电子属于领跑
者； （2）IGBT 单管：在车载 OBC、压缩机、热管理领域，士兰是领跑者，还有很大的成长空间；
（3）中低压 SGT-MOSFET，在油泵、刹车、助力转向等领域，有大量产品在应用，也是国内车用 MOSFET 出货量最大的一家；
（4）车用的模拟电路：隔离驱动、预驱、低边驱动、高边驱动、E-FUSE 都已有客户在量产与评测。成长可期。
问题 3：请问公司各产线下半年的产能利用率情况如何，以及各大产品类别价格走势及市场需求状况如何？
回答：5 吋、6 吋、8 吋、12 吋硅线完全满载，6 吋 SiC 尚有产能放空，LED 基本满载。成都封装产线也基本满产。
问题 4：公司如何看待人工智能产业未来发展前景？公司将如何捕捉机遇？今年都有哪些新的布局？
回答：人工智能的发展不可限量。公司在各类功率器件（高压硅MOSFET、SiC-MOSFET、低压 SGT-MOSFET、硅基 GaN-HEMT器件等
）、高性能模拟电路（DrMOS、多相电源控制器、E-Fuse等）上都有针对性的布局与产品。
问题 5：您好，咨询下 6 吋碳化硅目前月产量实际有多少，是否供不应求，看中报目前建设至 1 万片/月，应该达到了规划产
能吧？后续 8 吋碳化硅大概今年四季度何时能通线，到时候是否与车商有更大的合作？
回答：目前 6 吋 SiC 实际的月产量小于 5000 片，暂时没有供不应求。产能已接近设计产能。8 吋大线年底能通线，跑出可评
价的产品。目前 II 代和 IV 代 SiC 芯片都在推广，进展顺利。IV 代 SiC芯片目前是非常先进的。
问题 6：请问士兰微 MEMS 主要的手机厂家有哪些？
回答：国内几家主要的品牌手机都有在使用和评测我们的 MEMS惯性传感器。之前是纯三轴的加速度计。去年下半年开始量产六
轴惯性传感器（三轴加速度计+三轴陀螺）。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082809070201439615031.pdf
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2025-08-26 13:50│异动快报：士兰微（600460）8月26日13点46分触及涨停板
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士兰微（600460）8月26日13点46分触及涨停，报33.32元，涨幅10%。公司所属半导体行业整体下跌，但LED、OLED及氮化镓概念
板块分别上涨1.33%、1.02%和0.81%，其中盛美上海领涨。当日主力资金净流入7442.47万元，占总成交额3.79%，游资与散户资金分
别净流出4134.86万元和3307.6万元。近五日资金流向显示主力持续流入，市场情绪偏强。公司为LED、OLED及氮化镓概念热点标的。
https://stock.stockstar.com/RB2025082600024278.shtml
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2025-08-25 18:51│中邮证券：给予士兰微增持评级
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士兰微2025年上半年营收达63.36亿元，同比增长20.14%；归母净利润2.65亿元，同比大增1162.42%。公司加速拓展汽车、新能
源、工业等高门槛市场，功率半导体收入同比增长25%，其中SiC与IGBT产品营收增长超80%。第Ⅳ代SiC模块即将上量，8英寸碳化硅
产线预计2025年底通线。MEMS传感器出货量翻倍，IPM模块出货超1.23亿颗。LED业务优化结构，亏损有望收窄。中邮证券给予“增持
”评级，预计2025-2027年净利润分别为6.2/8.7/11.8亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500028752.shtml
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2025-08-23 01:59│图解士兰微中报：第二季度单季净利润同比增长1304.95%
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士兰微2025年中报显示，公司主营收入达63.36亿元，同比增长20.14%；归母净利润2.65亿元，同比大增1162.42%，扣非净利润2
.69亿元，同比增长113.12%。二季度单季主营收入33.36亿元，同比增长18.77%；归母净利润1.16亿元，同比飙升1304.95%；扣非净
利润1.24亿元，同比增长1953.19%。公司毛利率为20.42%，负债率46.43%，财务费用1.13亿元，投资收益为-2841.7万元。业绩显著
改善，主要受益于产品结构优化与产能释放。
https://stock.stockstar.com/RB2025082300001820.shtml
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2025-08-22 21:37│士兰微(600460)：上半年净利润2.65亿元
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格隆汇8月22日丨士兰微(600460.SH)公布2025年半年报，公司营业收入为63.4亿元，同比上升20.1%；归母净利润自去年同期亏
损2492万元成功扭亏，实现归母净利润2.65亿元；扣非归母净利润为2.69亿元，同比上升113.1%。
https://www.gelonghui.com/news/5064495
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2025-08-07 16:11│士兰微涨5.40%，中邮证券二个月前给出“买入”评级
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士兰微今日上涨5.40%，收报27.72元。中邮证券研报《市占率大幅上升》给予公司“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为1
33.1亿、158.3亿、188.8亿元，归母净利润为6.5亿、9.8亿、13.1亿元。研报作者盈利预测准确度为55.86%，华泰证券丁宁、张宇团
队预测准确性较高。信息由证券之星AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700025806.shtml
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2025-07-30 20:01│士兰微：7月29日高管罗华兵减持股份合计10万股
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士兰微（600460）董事罗华兵7月29日减持10万股，占总股本0.006%，当日股价微涨0.34%。近5日融资融券余额均增加，90天内4
家机构给出买入或增持评级，目标均价33.0元。
https://stock.stockstar.com/RB2025073000034355.shtml
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2025-07-29 20:01│士兰微：7月28日高管罗华兵减持股份合计30万股
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士兰微（600460）董事罗华兵于7月28日减持30万股，占总股本0.018%，当日股价微涨0.11%至26.3元。近5日融资净流入7551.33
万元，机构普遍看好，90天内3家机构给予买入评级，目标均价33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072900035135.shtml
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2025-07-29 19:32│士兰微(600460)：罗华兵累计减持50万股公司股份
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格隆汇7月29日丨士兰微(600460.SH)公布，截至2025年7月29日，罗华兵先生通过集中竞价交易累计减持公司股份50万股，占公
司总股本的0.03005%。本次减持计划已实施完毕。
https://www.gelonghui.com/news/5045174
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2025-07-28 20:01│士兰微：7月25日高管罗华兵减持股份合计10万股
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士兰微（600460）董事罗华兵于7月25日减持10万股，占总股本0.006%，当日股价上涨2.1%至26.27元。近5日融资净流入6826.62
万元，融券余额减少。90天内4家机构给予买入或增持评级，目标均价33.0元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072800029460.shtml
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2025-07-24 12:43│群益证券：首次覆盖士兰微给予增持评级，目标价33.0元
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群益证券最新研报指出，士兰微作为国内领先的IDM半导体企业，受益于家电和工业需求复苏，预计2025-2027年净利润将分别达
6.4亿、8.8亿和11.6亿元，同比增长显著，给予“买进”评级，目标价33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072400016953.shtml
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2025-07-14 18:10│士兰微(600460)：预计上半年净利润2.35亿元到2.75亿元 同比扭亏为盈
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士兰微预计2025年上半年净利润2.35亿至2.75亿元，实现扭亏为盈，扣非净利润2.4亿至2.8亿元，同比增长90.18%至121.88%。
旗下多条芯片生产线满负荷运行，盈利改善，功率器件封装业务保持稳定。
https://www.gelonghui.com/news/5036965
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2025-06-30 18:22│士兰微(600460)：实际控制人之一拟减持合计不超过50万股
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格隆汇6月30日丨士兰微(600460.SH)公布，公司实际控制人之一、控股股东的一致行动人、董事罗华兵先生计划自本公告披露之
日起15个交易日后的3个月内，在符合法律法规规定的前提下，通过集中竞价交易或大宗交易方式减持其所持有的公司股份合计不超
过50万股，减持数量占公司总股本的比例不超过0.03005%，减持价格按照减持时的市场价格确定。
https://www.gelonghui.com/news/5029167
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