公司报道☆ ◇600546 山煤国际 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-01 18:18│山煤国际(600546)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1.请问贵司能否安排一次中期分红，既然贵司不增信，不求发展，就早点分红，很多小股东看好贵司未来准备增持。
答:尊敬的投资者您好，公司暂未有中期分红计划。感谢您的关注。
2.请贵司尽早公开可交换债质押股权是否在公开市场交易的情况。
答:尊敬的投资者您好，公司严格按照上海证券交易所信息披露监管要求对外披露控股股东可交换债券相关进展情况。请您及时
关注公司公告，感谢您的关注。
3.请问上半年公司实现原煤产量1,782.12万吨，销量1,034.56万吨，除去库存商品10亿元的近100万吨自产煤（剔除贸易煤），
还有650万吨去哪儿了？影响原因是什么？
答:尊敬的投资者您好，一方面，2025年以来随着煤炭市场下行，公司自产煤售价销量下降；另一方面，公司不断推行“精煤战
略”，有效增加原煤入洗比率。感谢您的关注。
4.晋控是以自有资金（公司账上有现金）收购1000万吨间接控股股东产能资产，请问贵司是如何考虑的？
答:尊敬的投资者您好，公司目前暂无资产注入计划，未来如有资产注入项目，将严格按照上海证券交易所信息披露监管要求对
外披露，敬请关注公司公告。
5.请问贵司是否履行企业保值增值的责任？
答:尊敬的投资者您好，公司将高度重视并持续推动高质量发展和投资价值提升，进一步践行“以投资者为本”的发展理念，感
谢您的关注。
6.请问贵司是否考虑未来发展，是否考虑经营业绩，特别是常年严重亏损的宏远（近4年亏近10亿）、鑫顺矿井（近2年亏8亿）
已在近年累计亏损近20亿，如何把常年亏损的矿井转为盈利，举措和效果在哪？
答：尊敬的投资者您好，近几年公司宏远矿、鑫顺矿由于自身地质条件复杂、煤炭市场下行等各种因素影响面临亏损问题。2025
年，公司将充分结合各矿井的实际情况，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置，精准把握市场需求，灵活调
整策略，尽最大努力提升煤炭销售效益。感谢您的关注。
7.中国神华以8.53亿元收购杭锦能源100%股权，可采储量20.87亿吨，产能近3千万吨/年。请问贵司呢？
答:尊敬的投资者您好，公司如有资产注入项目，将严格按照上海证券交易所信息披露监管要求对外披露，敬请关注公司公告。
8.晋控以自有资金收购收购集团持有的潘家窑矿探矿权及相关资产，扩储近可采10亿吨，产能1000万吨/年，投产在即。贵司呢
？
答:尊敬的投资者您好，公司坚持“资源扩增”战略，积极争取合适的资源，如有资产注入项目，将严格按照上海证券交易所信
息披露监管要求对外披露，敬请关注公司公告。
9.请问贵司还是国资双百企业嘛？
答:尊敬的投资者您好，2025年4月15日，国务院国资委公布“双百企业”名单，公司属于“双百企业”。感谢您的关注。
10.考虑到煤矿后期煤矸石、巷道等不可控因素增加，贵司煤矿综合考量还能否开采15年？
答:尊敬投资者您好，根据公司对外披露的2024年度报告，公司目前煤矿可开采年限大约为22年。感谢您的关注。
11.请公司介绍下上半年营收情况
答:2025年上半年，公司实现营业收入96.60亿元；实现归属于母公司所有者的净利润6.55亿元；扣除非经常性损益归属于母公司
的净利润6.82亿元；总资产达到411.99亿元，较年初增长2.03%；归属于公司股东的净资产达到159.42亿元，较年初减少3.33%；本报
告期末，公司资产负债率51.95%，较年初50.52%增加1.43个百分点。感谢您的关注。
12.贵司母公司近5年从贵司获得约60亿分红，约占公司近期市值的40%，在行业低谷期，贵司母公司是否应该加大对对贵司的投
入，“稳中求进”中的“进”如何得到体现？“人努力”中的努力如何得到体现？
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司提出的建议。
13.请问贵司如何成为行业上市公司中少有的近几年中没有回购、没有合理价格注入煤矿的公司？
答:尊敬的投资者您好，公司高度重视并持续推动高质量发展和投资价值提升，同时为进一步践行“以投资者为本”的发展理念
，公司制定2025 年度“提质增效重回报”行动方案将从主业经营、股东回报、创新驱动、投资者关系管理等多方面入手做好相关工
作。具体详见公司于2025年4月29 日披露的《山煤国际关于2025年度“提质增效重回报”行动方案的公告》(临2025-022号)。感谢您
的关注。
14.贵省新提出“加强主责主业管理和专业化整合”，请问贵司如何执行的？之前投出非主投资几十亿能收回公司做主业嘛？能
整合几个矿到公司或者之前避免同业竞争的矿能扩大持股嘛？
答:尊敬的投资者您好，2025年公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战
略，一是坚定不移走“安全集约高效绿色智能生产”之路，做强做优煤炭主业；二是深化“产洗销贸运进电”一体化协同联动，坚持
“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置；三是优化提升配采配洗配销效能，不
断优化产品结构；四是加快产业升级，突出科技创新主体地位，积极引进成熟可靠的新技术、新工艺，加速科技成果转化，提升生产
效率和产品质量；同时积极争取后备煤炭资源，保障企业健康可持续发展。感谢您对公司提出的建议。
15.行业内上市公司都在积极减少集团和子公司之间同业竞争，请问贵司的行动呢？
答:尊敬的投资者您好，公司持续聚焦煤炭主业，深耕“四大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，积极承担能源保供职
责，同时在煤炭贸易质量上严格把关，持续推进贸易业务提质扩容。公司目前业务主要包括煤炭生产和煤炭贸易，其中煤炭生产以动
力煤为主，与集团内其他上市平台主营品种存在较大差异。感谢您的关注。
16.同样煤价下跌，同样长协煤居多，贵司经营业绩两年前远超同省的华阳和晋控，现在却相差甚远，请贵司给出合理解释?
答:尊敬的投资者您好，公司与省内其他煤炭上市公司在煤炭销售品种结构、销售价格机制、所属煤矿的生产环境条件等方面存
在较大差异。感谢您的关注。
17.贵司说为打造国际市场领军级企业做出贡献，请问贵司有无学会领军企业有哪些做法，特别是减少同业竞争和投资者保护方
面？
答:尊敬的投资者您好，公司高度重视并持续推动高质量发展和投资价值提升，进一步践行“以投资者为本”的发展理念。感谢
您的关注。
18.贵司储采比在同业上市公司中是最低的之一，现在营业业绩在和行业优秀公司中比不理想，请问贵司如何谋划未来？
答:尊敬的投资者您好，未来公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战略
，一是坚定不移走“安全集约高效绿色智能生产”之路，做强做优煤炭主业；二是深化“产洗销贸运进”一体化协同联动，坚持“量
价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置；三是优化提升配采配洗配销效能，不断优
化产品结构；四是加快产业升级，突出科技创新主体地位，积极引进成熟可靠的新技术、新工艺，加速科技成果转化，提升生产效率
和产品质量；同时积极争取后备煤炭资源，保障企业健康可持续发展。感谢您的关注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/71587600546.pdf
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2025-08-30 18:21│信达证券：给予山煤国际买入评级
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山煤国际2025年上半年营收96.60亿元，同比下降31.28%；归母净利润6.55亿元，同比下滑49.25%。虽上半年销量下滑致业绩承
压，但Q2销量环比大增34.30%，利润环比增长56.91%，显示边际改善。公司自产煤成本持续下降，成本优势凸显。贸易业务毛利同比
下滑61.6%，但资源接续稳步推进，高分红承诺明确，2024-2026年分红率不低于60%。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年
归母净利润分别为15.58亿、18.48亿、21.31亿元，看好估值修复空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000023018.shtml
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2025-08-29 06:05│山煤国际（600546）2025年中报简析：净利润同比下降49.25%
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山煤国际2025年中报显示，营业总收入96.6亿元，同比下降31.28%；归母净利润6.55亿元，同比下滑49.25%，毛利率与净利率分
别下降7.16和24.31个百分点。三费占比升至9.34%，同比增21.07%，每股经营性现金流为负，同比减119.71%。尽管ROIC曾达12.87%
且资本回报较强，但近十年中位数仅7.58%，历史亏损年份达2次，显示业务模式脆弱。有息资产负债率升至22.3%，需关注债务风险
。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005111.shtml
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2025-08-28 13:55│民生证券：给予山煤国际买入评级
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山煤国际2025年上半年营收96.60亿元，同比降31.3%；归母净利润6.55亿元，同比降49.3%。25Q2业绩环比显著改善，营收51.58
亿元，环比增14.6%；归母净利润4.00亿元，环比增56.9%。自产煤销量环比恢复明显，但吨煤售价与毛利率均下滑。贸易煤销量环比
增长34.6%，但毛利与毛利率持续承压。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为13.32/15.21/16.33亿元，对应P
E为15/13/12倍，目标价14.81元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800022721.shtml
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2025-08-28 02:39│图解山煤国际中报：第二季度单季净利润同比下降43.45%
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山煤国际2025年中报显示，公司主营收入96.6亿元，同比下滑31.28%；归母净利润6.55亿元，同比下降49.25%，扣非净利润6.82
亿元，下滑50.56%。第二季度单季收入51.58亿元，同比降33.03%；归母净利润4.0亿元，同比下降43.45%。毛利率为31.49%，负债率
51.95%，财务费用9860.85万元，投资收益2302.43万元。整体业绩显著下滑，盈利能力承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800002029.shtml
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2025-07-22 13:20│异动快报：山煤国际（600546）7月22日13点18分触及涨停板
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山煤国际（600546）7月22日盘中涨停，股价报10.08元，上涨10.04%，所属煤炭行业整体上涨。当日煤炭概念涨幅达4.41%，主
力资金净流出1416.11万元，但散户资金净流入1637.9万元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200017879.shtml
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2025-07-11 22:34│山煤国际与国家电投签订煤炭销售业务领域战略合作协议
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7月10日，山煤国际与国家电投签署战略合作协议，深化煤炭销售合作，保障能源供应稳定。国家电投是全球最大清洁能源企业
，山煤国际将拓展江苏、安徽等区域合作，优化资源配置，提升物流效率，实现互利共赢，助力能源行业高质量发展。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1027550
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2025-05-21 16:27│山煤国际涨6.14%，民生证券三周前给出“买入”评级
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山煤国际今日涨6.14%，报10.03元。民生证券研报预计2025-2027年公司归母净利润分别为13.32/14.24/15.35亿元，对应PE为15
/14/13倍，给予“买入”评级，认为公司煤炭产量恢复且分红比例高。
https://stock.stockstar.com/RB2025052100025932.shtml
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2025-05-08 12:36│开源证券：给予山煤国际买入评级
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开源证券股份有限公司张绪成近期对山煤国际进行研究并发布了研究报告《公司2024年报color:#666666">以上内容为证券之星
据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800014464.shtml
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2025-05-07 12:31│大同证券：给予山煤国际增持评级
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大同证券刘永芳研报指出，山煤国际2024年营收和净利润双降，但煤炭业务毛利率保持高位，主要得益于成本压降。2025年一季
度营收和利润继续下滑，但毛利率提升。公司分红率达60%，符合规划。预计未来几年净利润将稳步增长，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700016046.shtml
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2025-05-06 20:00│山煤国际(600546)2025年5月6日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1.请问什么时候分红？
答：尊敬的投资者，您好。公司于2025年4月27日召开的山煤国际能源集团股份有限公司第八届董事会第三十一次会议审议通过
了《关于2024年度利润分配方案的议案》，该方案将在2024年年度股东大会审议通过后两个月内实施完毕。感谢您的关注。
2.一季度煤炭生产量同比增加了，出售的煤炭数量反而同比大幅减少了，原因是什么？是不是大约有200万吨入洗后的自产煤没
有销售出去？
答：尊敬的投资者，您好。公司2025年第一季度按既定计划进行生产，但由于煤炭市场下行，需求不及预期，自产煤销量同比减
少，库存有所增加。感谢您的关注。
3.公司本期盈利水平如何?
答：尊敬的投资者，您好。2024年，公司实现归属于母公司所有者的净利润22.68亿元，净资产收益率为14.12%；2025年第一季
度，公司实现归属于母公司所有者的净利润2.55亿元，净资产收益率为1.53%，盈利水平超过煤炭上市公司平均水平。感谢您的关注
。
4.公司之后的盈利有什么增长点?
答：尊敬的投资者，您好。2025年公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大
战略，一是坚定不移走“安全集约高效绿色智能生产”之路，做强做优煤炭主业；二是深化“产洗销贸运进电”一体化协同联动，坚
持“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置；三是优化提升配采配洗配销效能，
不断优化产品结构；四是加快产业升级，突出科技创新主体地位，积极引进成熟可靠的新技术、新工艺，加速科技成果转化，提升生
产效率和产品质量；同时积极争取后备煤炭资源，保障企业健康可持续发展。感谢您的关注。
5.美国加征关税对国内煤炭供应和价格的影响？
答：尊敬的投资者，您好。我国从美国进口的煤炭相对有限，加征关税对进口煤的供应影响不大，对煤炭价格的影响也相对有限
。感谢您的关注。
6.请问公司对未来煤炭价格的影响因素有哪些？
答：尊敬的投资者，您好。影响煤炭价格的因素主要是煤炭供需关系，目前供需处于总体宽松格局、季节性略有波动的状态，供
给端已处于历史高位，增长空间有限，需求端需关注下游产业增长情况。感谢您的关注。
7.公司管理层如何看待当前股价？
答：尊敬的投资者，您好。股价高低受多重因素的影响，既反映公司内在价值，也会受到国内外经济环境、货币政策、行业发展
等宏观微观因素影响。作为公司的管理层，我们的主要任务是扎扎实实做好公司的各项经营管理工作，提高公司的内在素质和竞争力
，并积极开展市值管理工作，尽最大努力让公司股价维持在合理估值水平。感谢您的关注。
8.你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何?
答：尊敬的投资者，您好。2024年度，煤炭行业上市公司整体受煤炭市场下行压力影响业绩有所下降。2024年，煤炭行业净资产
收益率中位值为8.56%，公司净资产收益率为14.12%。净资产收益率水平排煤炭上市企业第七名。感谢您的关注。
9.您好，公司的煤炭销量如何？
答：尊敬的投资者，您好。2024年公司实现自产煤销量2,673.36万吨，同比降低23.31%。2025年第一季度实现自产煤销量441.55
万吨，降幅19.15%。感谢您的关注。
10.行业以后的发展前景怎样?
答：尊敬的投资者您好，全球能源博弈加剧，俄乌冲突后欧洲重启煤电，发展中国家工业化推动煤炭消费；中国“富煤贫油少气
”的能源结构短期难改，新能源不稳定性和电力保供依然存在，煤炭仍将发挥兜底保障作用；地缘政治扰动叠加极端气候频发，煤炭
供需平衡或成常态，支撑价格中枢。因此对于煤炭行业发展前景，我们认为需求韧性仍然存在，一定时期内会相对稳定。感谢您的关
注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202505/62664600546.pdf
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2025-04-29 21:50│民生证券：给予山煤国际买入评级
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民生证券对山煤国际发布买入评级，尽管2024年营收与利润大幅下滑，但2025年一季度煤炭产销恢复，毛利率提升，且分红比例
高，股息率达6.8%。公司2025年煤炭产量目标不低于3500万吨，预计未来三年净利润稳步增长，维持推荐评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900043349.shtml
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2025-04-29 07:32│山煤国际(600546)一季度净利润2.55亿元，同比下降56.29%
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格隆汇4月29日丨山煤国际(600546.SH)发布一季报，2025年一季度实现营业总收入45.02亿元，同比下降29.17%；归属母公司股
东净利润2.55亿元，同比下降56.29%；基本每股收益为0.13元。
https://www.gelonghui.com/news/4992966
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2025-04-29 04:52│图解山煤国际一季报：第一季度单季净利润同比减56.29%
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山煤国际2025年一季度报告显示，公司主营收入45.02亿元，同比下降29.17%；归母净利润2.55亿元，同比下降56.29%；扣非净
利润2.69亿元，同比下降55.38%。负债率为50.86%，毛利率为33.13%。投资收益1170.06万元，财务费用4376.73万元。以上数据为AI
生成，仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900002354.shtml
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2025-04-29 01:40│图解山煤国际年报：第四季度单季净利润同比减29.19%
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山煤国际2024年年报显示，公司主营收入295.61亿元，同比下降20.9%；归母净利润22.68亿元，同比下降46.75%。2024年第四季
度主营收入75.96亿元，同比下降10.34%；单季度归母净利润1.87亿元，同比下降29.19%。负债率50.52%，投资收益2842.08万元，财
务费用2.2亿元，毛利率32.31%。以上数据由证券之星整理生成，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900000834.shtml
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2025-04-07 14:56│异动快报：山煤国际（600546）4月7日14点48分触及跌停板
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4月7日盘中，山煤国际（600546）触及跌停板，股价下跌9.92%至9.81元。所属的煤炭开采行业整体下跌，该股为煤炭、国企改
革概念热股。资金流向数据显示，当日主力资金净流出326.8万元，游资资金净流出785.9万元，散户资金净流入1112.7万元。近5日
资金流向显示整体弱势。以上信息由证券之星整理自公开数据。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700022005.shtml
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2025-03-31 16:27│山煤国际(600546)：暂未部署DeepSeek
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格隆汇3月31日丨山煤国际(600546.SH)在投资者互动平台表示，公司目前暂未部署DeepSeek。
https://www.gelonghui.com/news/4968427
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2025-03-13 20:15│大同证券：首次覆盖山煤国际给予增持评级，目标价14.13元
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大同证券刘永芳发布报告，首次覆盖山煤国际给予“增持”评级，目标价14.13元。报告指出，山煤国际专注煤炭业务，构建产
运销贸协同发展模式，盈利能力持续向好，成本优势明显。公司推行成本领先战略，2024年前三季度毛利为76.15亿元，毛利率34.67
%。预计2024-2026年公司收入分别为281.53亿、305.17亿和323.80亿，对应EPS分别为1.40、1.57和1.73元/股。报告认为煤炭供需将
趋于平衡，煤价有望止跌企稳。
https://stock.stockstar.com/RB2025031300036002.shtml
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2025-01-04 23:34│山煤国际首列气精煤“公转铁”专列启程发运
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2025年1月3日，山煤国际首列气精煤“公转铁”专列启程，标志着公司运输模式的重大转变。铁路运输具有长距离、大运量、成
本低等优势，能有效降低公路运输对生态环境的压力，提升销售供应链的稳定性和运输效率。此举不仅为客户提供更高质量的服务，
还拓宽了销售半径，增强了在全国市场的竞争力。山煤国际将以市场需求为导向，通过技术创新和管理创新，进一步提高资源配置效
率和服务客户的能力。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=730500
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2024-12-25 15:08│李玉良2024年三季度表现，诺安景鑫灵活配置混合基金季度涨幅6.08%
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截至2024年三季度末，基金经理李玉良管理的诺安景鑫灵活配置混合基金季度净值上涨6.08%。李玉良管理的诺安精选回报混合
基金累计任职回报107.55%，平均年化收益率为10.79%，重仓股调仓次数198次，盈利121次，胜率为61.11%。具体调仓案例包括买入
山煤国际、天赐材料和东方财富，其中天赐材料盈利85.07%，东方财富亏损65.35%。上述信息由证券之星根据公开数据整理，仅供参
考。
https://stock.stockstar.com/RB2024122500020332.shtml
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