公司报道☆ ◇600567 山鹰国际 更新日期：2026-11-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-11-04 19:51│山鹰国际：董事长吴明武因涉嫌违反证券法律法规等违规行为被证监会立案调查
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证券之星消息，11月4日山鹰国际公开信息显示，董事长吴明武因涉嫌违反证券法律法规,违规交易被中国证券监督管理委员会立
案调查。详细违规行为如下：因涉嫌内幕交易和短线交易处罚决定如下：立案以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成
投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026110400036900.shtml
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2026-11-04 14:02│去库存见效难掩亏损扩大，山鹰国际前三季度毛利率再走低，实控人突遭立案调查
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山鹰国际前三季度营收216.12亿元增2.26%，但归母净利润亏损11.43亿元，亏损扩大。核心原因系毛利率由7.91%降至4.37%，主
因造纸板块原料涨价而纸价难涨，供需失衡导致竞争加剧。公司虽通过优化结构使库存去化、产销率破百且经营性现金流改善，但行
业产能过剩与价格下行压力仍存。此外，实控人吴明武因涉嫌内幕交易和短线交易被证监会立案调查，引发市场担忧。...
https://stock.stockstar.com/SS2026110400022188.shtml
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2026-11-01 06:08│山鹰国际（600567）2026年三季报简析：增收不增利
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山鹰国际发布2026年三季报，呈现增收不增利态势。前三季度营收216.12亿元，同比增2.26%；归母净利润-11.43亿元，同比大
跌294.64%。单季营收微增0.84%，净利亏损同比扩大39.18%。毛利率与净利率分别下滑44.81%和256.57%至4.37%和-5.46%。公司近十
年ROIC表现偏弱，累计分红融资比仅0.24。分析师预期全年业绩仍亏损，建议投资者重点关注...
https://stock.stockstar.com/RB2026110100000712.shtml
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2026-10-31 02:41│图解山鹰国际三季报：第三季度单季净利润同比下降39.18%
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山鹰国际2026年三季报显示，前三季度主营收入216.12亿元，同比增长2.26%；但归母净利润亏损11.43亿元，同比下降294.64%
，扣非净利润亏损11.79亿元。第三季度单季营收73.52亿元，微增0.84%；单季归母净利润亏损4.61亿元，同比下降39.18%。公司当
前负债率为71.19%，毛利率仅为4.37%，财务费用高达6.14亿元，整体业绩承压明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026103100004249.shtml
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2026-09-04 17:05│再添绿色新名片 | 贵州祥恒通过快递包装绿色产品认证
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山鹰国际旗下子公司贵州祥恒获颁快递包装绿色产品认证，使公司通过该国家级认证的企业增至6家。此举标志着山鹰在绿色包
装研发、低碳生产及循环利用领域的实力进一步提升。所获证产品严格遵循全生命周期环保标准，具备无害化、减量化等特征。随着
国家快递包装新规实施，山鹰国际通过构建绿色闭环模式，持续推动包装产业向低碳化、循环化转型，助力物流行业绿色升级。...
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1866798
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2026-08-26 06:05│山鹰国际（600567）2026年中报简析：增收不增利
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山鹰国际2026年中报显示营收142.59亿元，同比增长3.01%，但归母净利润为-6.82亿元，同比大幅下滑。二季度营收80.45亿元
，净利-1.84亿元。毛利率降至4.55%，主要受原料成本上升及汇兑收益影响。公司通过产业链一体化优势应对纸价波动，成本控制能
力较强。但现金流状况及债务水平仍需谨慎关注，分析师预计全年业绩继续亏损。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600009110.shtml
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2026-08-25 01:58│图解山鹰国际中报：第二季度单季净利润同比下降2147.66%
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山鹰国际2026年中报显示，上半年营收142.59亿元，同比增长3.01%，但归母净利润亏损6.82亿元，同比大幅下滑。其中二季度
单季营收80.45亿元，增13.69%，但归母净利润亏损1.84亿元，同比骤降2147.66%。公司负债率达71.15%，财务费用高企至4.11亿元
，毛利率仅4.55%，投资及扣非业务均表现疲软，业绩呈现显著负增长态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082500005107.shtml
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2026-07-17 20:01│山鹰国际：7月16日董事陈学萍增持股份合计700股
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山鹰国际（600567）披露，公司董事陈学萍于2026年7月16日增持股份700股，占总股本比例极低，变动后公司当日收盘价1.36元
。近期融资融券数据显示该股近5日融资及融券余额均呈净流出状态。机构评级方面，最近90天内共有2家机构给予评级，分别为买入
和增持各一家。此变动幅度微小，未引发显著市场波动，投资者需关注后续大宗交易及主力资金流向。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071700040043.shtml
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2026-06-12 10:45│异动快报：山鹰国际（600567）6月12日10点42分触及涨停板
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6月12日10点42分，山鹰国际（600567）触及涨停，其所属造纸板块同步上涨。该股受益于当日人民币升值、无人驾驶及数字经
济等概念热度，相关板块涨幅显著。资金面上，尽管主力资金净流出1981.51万元，但游资与散户资金呈现净流入态势，分别占成交
额3.3%和5.17%，显示市场对其短期关注度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061200011602.shtml
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2026-06-10 20:39│山鹰国际(600567)拟3亿元至6亿元回购公司股份
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智通财经APP讯，山鹰国际(600567.SH)发布公告，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购的股份将
全部予以注销并减少公司注册资本。回购股份金额不低于3亿元且不超过6亿元(均含本数)。回购股份价格不超过2.09元/股(含)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1452796.html
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2026-06-10 16:34│山鹰国际(600567)：已正式获得Meta的合格供应商资质，双方达成纸包一体化合作
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格隆汇6月10日丨山鹰国际(600567.SH)在投资者互动平台表示，目前公司已正式获得Meta的合格供应商资质，双方达成纸包一体
化合作，提供从特种纸研发、特种纸供应到定制化包装的全产业链一体化服务。现阶段我们已成功研发Meta专用特种纸并实现交付，
中国及越南基地的包装纸箱业务也已正式供货交付。目前该业务处于起步阶段，整体营收占比较小。
https://www.gelonghui.com/news/5249352
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2026-06-09 19:05│山鹰国际(600567)：董事长吴明武提议回购部分公司股份
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格隆汇6月9日丨山鹰国际(600567.SH)公布，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未
来发展的信心，公司董事长吴明武先生提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购主要基于维护公司价值及股东权
益，回购股份将全部用于注销并减少注册资本，回购股份的资金总额人民币3亿元-6亿元，具体以董事会审议通过的回购股份方案为
准。
https://www.gelonghui.com/news/5248903
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2026-05-26 16:32│山鹰国际(600567)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、近期瓦楞纸价格出现上涨，公司产品均价的涨幅、毛利率的修复情况如何？当前原材料（废纸、木浆）成本的传导效率如何
？
答： 您好，近期受行业供需变化等因素，瓦楞纸市场价格呈现上调趋势，公司瓦楞纸产品价格总体随行就市，相关产品毛利率较
前期呈现一定修复态势。通常情况下，成本向产品售价的传导受各种因素影响存在一定时滞，公司拥有产业链一体化优势，产业链上
下游协同效应使公司具有较强的成本控制能力和原料供应能力，并为客户提供一站式包装整体解决方案。公司能够更及时、准确地掌
握回收纤维和原纸的市场价格信息，有利于公司适时调整原材料和产品的定价策略，从而有效控制生产成本。感谢您的关注。
2、公司固定资产规模较大，年折旧金额超过30亿元，当前产能利用率大概在什么水平？公司是否有明确的产能优化或资产处置
计划，以降低单位产品的折旧成本？
答： 您好，公司2025年度固定资产计提折旧17.36亿元，当前产能利用率90%-95%。未来战略核心将由“规模扩张”转向成本控
制、精益运营，公司将持续优化固定资产使用效率，提升产能利用率，有序处置、改造低效资产，推进精益生产。感谢您的关注。
3、对比同行玖龙、理文，公司在浆纸一体化、原材料自给率上的差距较大，未来是否有提升原材料自给率的规划，以对冲成本
波动？
答： 您好，公司造纸板块将通过在公司华中、宿州和吉林等近年来新建的基地建设木浆生产线来逐步完善“高端包装纸浆纸一
体化建设”，该举措一是能大幅减少单位产能投资额，降低存量产能单位成本；二是在原材料价格波动时，提升核心原料的自供比例
可以增强成本端的主动调节能力；三是通过浆纸一体化生产的高端包装纸，成本将具备较大优势，能够有效提高公司在高端包装纸领
域的市场份额，通过“少投资、做高端”的举措，持续改善公司整体资产回报率。感谢您的关注。
4、公司目前有息负债规模仍较高，财务费用对利润的侵蚀较为明显。请问公司未来的降负债、优化债务结构的具体措施是什么
？
答： 您好，现阶段公司在债务结构优化方面取得了实质性进展：一是公司已平稳度过可转债集中兑付高峰，“山鹰转债”“鹰1
9转债”均已实现转股及到期兑付，相关系统性风险已解除；二是截至2025年末，一年内到期的非流动负债规模由2024年末的57.66亿
元大幅下降至21.33亿元，降幅超过60%；三是以四大国有银行及政策性银行为主体的融资占比稳步提升，有助于实现财务费用的合理
管控。后续公司将系统性修复企业信用体系，严控资本开支，逐步优化债务结构、降低杠杆水平。感谢您的关注。
5、公司未来1-2年的核心经营目标是什么？是优先降负债、保现金流，还是优先提升盈利、修复利润表？
答： 您好，2026年起，公司将迎来关键转型。即1、从资产规模扩张向流动性充裕转型，修复利润水平；2、业务结构高质化转
型，提高资产回报。公司将持续推动降负债举措，提升抗风险能力，同时在运营管理上将“自由现金流”持续优化作为核心目标之一
，严控资本及费用支出，落实降本增效举措推动企业从“资本拉动增长”的重投入模式向“运营拉动增长”的高回报模式转型。感谢
您的关注。
6、对于行业长期产能过剩，公司产能利用率低的问题，公司如何看待未来2-3年的行业格局？公司在产品结构升级上有什么规划
？
答： 您好，2025年，箱板瓦楞纸供需格局呈现差异化发展。箱板纸头部纸企产能增速虽有所放缓，但近年来布局的产能持续释
放，同时大型纸厂秉持谨慎停机原则，开工节奏保持稳定，推动行业产能利用率提升至66%，市场供给有所增加。公司产能利用率在9
0%-95%，远高于行业平均水平。当前，造纸行业已进入深度调整阶段，利润空间的收窄有望进一步加速行业落后产能出清，推动行业
竞争格局持续优化，为优质企业发展创造更有利的市场环境。同时，2026年公司也将积极推动高端纤维木浆项目落地，实现高端纤维
自主，从而全面提升成本竞争力。感谢您的关注。
7、公司在ESG方面有哪些成果？
答： 您好，作为深耕再生资源回收、造纸、包装全产业链的国际化企业，公司高度重视可持续发展理念，具体内容如下：一、
依托全产业链一体化优势，公司深耕循环经济，筑牢碳管理体系，优化能源结构、严控污染物排放、推进资源高效利用。公司成功通
过EATNS碳管理体系评审并成为全国领先获得相应认证的企业，公司及下属子公司浙江山鹰、华中山鹰、华南山鹰、广东山鹰分别获
碳管理体系贯标评定证书；二、公司坚持创新驱动，严守产品质量与安全底线，以优质服务赋能客户；三、始终把员工放在核心位置
，全力保障员工合法权益、守护员工职业健康、助力员工成长发展；四、不断完善公司治理架构，强化风险管控与内部控制。具体内
容详见公司《2025年可持续发展报告》。感谢您的关注。
8、公司研发占比如何？
答： 您好，2025年度公司研发费用8.41亿元，较上年基本持平，占营业收入比 2.92%，详见公司《2025年年度报告》。感谢您
的关注。
9、公司海外业务发展如何？
答： 您好，公司通过回收纤维资源获取、优势市场深耕及高端纸种布局，稳步推进国际战略落地。持续在美国、英国、荷兰等
全球回收纤维主产区开展贸易业务，并在东南亚布局再生浆生产基地，保障上游原材料的优质供应。公司控股子公司凤凰纸业归属于
木浆系造纸细分领域，拥有多品类产品，现有浆纸综合年产能56万吨，其中浆产能34万吨、纸产能22万吨。包装板块紧跟大客户出海
拓展的步伐，在越南、泰国建设二级厂，进一步提升了包装板块横向服务能力。公司将持续践行“一带一路”倡议，加快包装业务海
外拓展步伐，寻求新的增长机遇。感谢您的关注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87903600567.pdf
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2026-04-30 04:25│图解山鹰国际一季报：第一季度单季净利润同比下降1615.81%
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山鹰国际2026年一季报显示，公司实现主营收入62.15亿元，同比下滑8.15%；归母净利润亏损4.97亿元，同比大幅下降1615.81%
，扣非净利润亦亏损5.3亿元。财报数据显示，公司负债率达70.92%，财务费用高达2.04亿元，毛利率仅为2.46%，整体盈利表现显著
承压。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000011951.shtml
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2026-04-30 01:21│图解山鹰国际年报：第四季度单季净利润同比下降62.95%
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山鹰国际2025年年报显示，公司全年营收287.78亿元，微降1.54%，但出现大幅亏损，归母净利润为-11.36亿元，扣非净利润-13
.24亿元。第四季度单季营收76.45亿元，同比微增0.24%，但单季归母净利润-8.46亿元，降幅达62.95%。公司全年负债率高达69.98%
，毛利率仅6.13%，财务费用支出较大，整体经营业绩承压明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000004169.shtml
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2026-02-11 15:40│山鹰国际(600567)：参股的云印技术无人叉车技术方案目前已应用于公司部分包装厂
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格隆汇2月11日丨山鹰国际(600567.SH)在投资者互动平台表示，公司参股的云印技术无人叉车技术方案目前已应用于公司部分包
装厂，后续其他下属子公司也将陆续引入。
https://www.gelonghui.com/news/5171277
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2026-01-28 15:51│山鹰国际(600567)：已建立财务共享中心，目前运行良好
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格隆汇1月28日丨山鹰国际(600567.SH)在投资者互动平台表示，公司已建立财务共享中心，目前运行良好。
https://www.gelonghui.com/news/5158802
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2026-01-28 15:50│山鹰国际(600567)：公司在核心产品瓦楞箱板纸领域拥有显著的市场优势
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格隆汇1月28日丨山鹰国际(600567.SH)在投资者互动平台表示，公司作为瓦楞箱板纸行业龙头企业，在核心产品瓦楞箱板纸领域
拥有显著的市场优势，持续保持着行业领先地位和重要的市场份额。未来，公司将依托产业链优势，进一步开拓市场，提升市场占有
率。
https://www.gelonghui.com/news/5158799
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2026-01-27 13:33│转型迟滞难挽业绩颓势，山鹰国际2025年扣非预亏超10亿元
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山鹰国际预计2025年扣非净利润亏损10.5亿至12亿元，连续四年亏损，业绩持续恶化。公司主营毛利率下降，投资收益减少，叠
加“鹰19转债”兑付压力，被迫调整账期以保现金流，导致利润进一步承压。尽管计划建设50万吨木纤维及10万吨秸秆浆项目以突破
原料瓶颈，但项目进展滞后，尚未形成产能，转型成效未显。同期，行业龙头太阳纸业、仙鹤股份等通过“林浆纸一体化”实现成本
优势与高端产品布局，而山鹰国际在产能扩张与产品升级方面明显落后。公司短期借款达155.5亿元，债务压力凸显，股价长期低迷
，转型困局待解。
https://stock.stockstar.com/SS2026012700019458.shtml
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2026-01-23 18:02│山鹰国际：预计2025年全年归属净利润亏损8.5亿元至10亿元
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山鹰国际预计2025年全年归母净利润亏损8.5亿至10亿元，主因主营业务毛利率下滑及投资收益减少。毛利率下降系因鹰19转债
到期前信用折损，公司为保障流动性主动调整账期、收缩利润。投资收益减少主要因上期出售北欧纸业股权。前三季度主营收入211.
33亿元，同比下降2.17%；归母净利润亏损2.9亿元，同比下滑522.74%。当前可转债已顺利转股兑付，信用折损逐步修复，公司聚焦
精益运营，推进高端纤维木浆项目落地，提升成本竞争力，有望迎来业绩拐点。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300030390.shtml
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