公司报道☆ ◇600600 青岛啤酒 更新日期：2026-09-15◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-11 17:19│花旗：下调青岛啤酒股份(00168.HK)目标价至68.55港元 维持“买入“评级
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花旗下调青岛啤酒（00168.HK）目标价至68.55港元，维持“买入”评级。受内地啤酒行业旺季增长不及预期影响，该行将该公
司今明两年销售及纯利预测分别下调6%-7%及2%-5%。估值方面，采用2026年预测EV/EBITDA 10倍（原为12倍），导致目标价由76.1港
元下调。花旗维持行业排序，华润啤酒、百威亚太及青岛啤酒评级均为“买入”。...
https://hk.stockstar.com/RB2026091100037253.shtml
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2026-09-08 08:39│东海证券：给予青岛啤酒买入评级
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东海证券给予青岛啤酒买入评级。公司2026年上半年营收微降，但结构升级延续，中高端销量占比提升，叠加成本回落，推动毛
利率与净利率双增，盈利韧性强劲。销售费用优化及渠道变革（如即时零售）助力增长。基于高股息率（4.51%）及稳健现金流，具
备长期配置价值。预测2026-2028年归母净利润增速在1.5%-3.8%区间，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090800005354.shtml
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2026-09-03 20:00│青岛啤酒集团有限公司增持青岛啤酒股份(00168.HK)100.8万股 每股作价41.22港元
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青岛啤酒集团有限公司于8月31日增持青岛啤酒股份（00168.HK）100.8万股，每股作价41.22港元，涉及金额约4155万港元。增
持后，集团最新持股达3934.36万股，持股比例升至6.01%。截至9月3日收盘，该股报39.58港元，跌幅1.2%。目前公司港股市值约262
.42亿港元，在饮料制造行业居第6位，近90天暂无投行评级，市场关注度相对较低。...
https://hk.stockstar.com/RB2026090300038168.shtml
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2026-09-01 18:00│青岛啤酒股份(00168.HK)发布公告，公司董事会于2026年9月1日收到公司执行董事侯秋燕先生的辞职报告
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青岛啤酒（00168.HK）公告，执行董事侯秋燕因退休于9月1日辞去包括财务总监、董秘及联席公司秘书在内多项职务，离任后不
再担任公司任何职位。截至当日收盘，该股报收40.4港元，下跌0.74%，市值266.61亿港元。近期该股票无投行给出评级，市场关注
度相对平淡。此次人事变动属正常更替，未涉及其他重大经营变动。...
https://hk.stockstar.com/RB2026090100032057.shtml
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2026-09-01 17:52│青岛啤酒股份(00168)：侯秋燕辞任董事会执行董事、财务总监、董事会秘书、联席公司秘书
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青岛啤酒股份（00168）公告，执行董事侯秋燕因退休，于2026年9月1日辞任董事会执行董事、财务总监、董事会秘书及联席公
司秘书等职务，离任后不再担任公司任何职位。此次变动为公司正常人事更迭，不影响公司日常运营。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1490427.html
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2026-09-01 08:48│西南证券：给予青岛啤酒买入评级
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西南证券给予青岛啤酒买入评级。公司2026年半年度营收196.5亿元（-4.1%），归母净利39.2亿元（+0.4%）。二季度销量承压
，但中高端产品销量逆势增长2.6%，叠加成本下降推动毛利率提升1.4个百分点至47.2%，净利率优化至23%。尽管短期销量下滑，但
“结构升级”策略有效支撑吨价与盈利。机构预测公司2026-2028年EPS分别为3.36元、3.56元、3.75元，...
https://stock.stockstar.com/RB2026090100008358.shtml
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2026-08-28 18:11│青岛啤酒(600600)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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青岛啤酒股份有限公司于2026年8月28日在全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举行投资者关系活动，参与
单位名称及人员有海内外投资者，上市公司接待人员有党委书记、董事长姜宗祥先生，党委委员、执行董事、财务总监、董事会秘书
侯秋燕先生，独立董事王亚平先生。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91955600600.pdf
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2026-08-28 12:48│国元证券：给予青岛啤酒买入评级
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国元证券给予青岛啤酒“买入”评级。公司2026年中报显示，营收与销量短期承压，但中高端产品占比持续提升，产品结构优化
成效显著。受益于原材料成本下行，出厂均价提升，毛利率与净利率均实现增长。预计2026至2028年归母净利润将稳步增长，对应PE
估值合理。维持买入评级，关注后续销量恢复及成本端持续红利释放。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800027696.shtml
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2026-08-28 06:06│青岛啤酒（600600）2026年中报简析：净利润同比增长0.4%，盈利能力上升
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青岛啤酒2026年中报显示，营收196.55亿元同比下降4.08%，归母净利润39.2亿元微增0.4%。单二季度营收与净利均呈下滑。但
公司盈利能力提升，毛利率与净利率分别同比增长2.67和4.59个百分点，三费占比下降。公司ROIC表现较强，历史分红融资比达15.2
9，经营性现金流健康。机构预期全年业绩约46.24亿元，泰信基金徐慕浩近期加仓。行业呈存量竞争，高端化与渠道变革仍...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800010381.shtml
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2026-08-27 01:59│图解青岛啤酒中报：第二季度单季净利润同比下降3.37%
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青岛啤酒2026年中报显示，上半年主营收入196.55亿元，同比微降4.08%；归母净利润39.2亿元，微增0.4%，扣非净利润增0.99%
。第二季度单季承压，营收93.7亿元同比下降6.73%，归母净利润21.2亿元下滑3.37%，扣非净利润降3.31%。财报同步披露，公司负
债率41.92%，毛利率44.86%，投资收益3699.03万元，财务费用为负。整体来看，公司上半年盈...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700005919.shtml
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2026-07-24 20:01│7月24日青岛啤酒发布公告，股东增持4万股
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7月24日，青岛啤酒公告显示，其股东青岛啤酒集团及香港鑫海盛于当日合计增持4万股，占总股本0.0029%。增持期间，青岛啤
酒股价下跌1.91%，收于52.82元。该举动为股东正常股份变动，具体详情以官方公告为准，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072400037816.shtml
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2026-07-06 20:00│燕京啤酒：预计2026年1-6月归属净利润盈利13.79亿元至14.89亿元
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燕京啤酒预计2026年上半年归母净利润为13.79亿元至14.89亿元，同比增长25%至35%。业绩增长得益于公司稳步推进“十五五”
规划，聚焦“一核两翼”战略，推动燕京U8、A10等大单品放量及产品结构优化，并深化渠道建设与成本管控。此外，公司2026年一
季度营收同比增7.06%，净利润大增60.19%，毛利率达46.32%，经营质量持续向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070600032775.shtml
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2026-06-26 20:00│青岛啤酒(600600)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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公司召开2025年年度股东会，在会议发言环节，就公司经营发展情况与投资者进行了面对面交流。投资者提问及公司回复情况如
下：
1.公司如何看待啤酒行业未来的发展趋势？
答：尊敬的投资者，您好！中国啤酒行业近五年处于存量竞争阶段，行业利润率增长主要得益于产品结构优化调整。当前行业发
生两大重要变化：一是销售渠道出现重大变革，即时零售等新兴渠道快速崛起，但同时传统渠道依然不可替代。二是生产端技术升级
，中国啤酒装备水平已处于全球领先地位，具备先进的生产能力，能够响应消费者多样化需求。“十五五”期间，中国啤酒行业将保
持稳定发展，高端化趋势仍在，我们对未来行业发展前景充满信心。谢谢。
2.啤酒主业之外，公司是否有培育第二增长曲线的规划？目前进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司在坚定不移做强做优啤酒主业的同时，也在积极稳妥推进相关多元化业务发展，探索培育新的增
长点。目前，公司生物科技项目按计划推进，主要产品是酵母抽提物、啤酒酵母蛋白、大麦麦芽蛋白等。同时公司继续积极推进威士
忌业务。此外，公司积极构建发展时尚文旅生态，加大场景式营销，以“啤酒+”多元体验赋能公司高质量发展。谢谢。
3.请问二季度吨价和毛利率能否保持一季度稳定向上的趋势？全年销量增长目标如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司将继续推进产品结构优化。一方面，公司继续以青岛经典、白啤等核心大单品为引领，加大经典
及以上中高端产品的培育与推广力度，加快培育全麦、生鲜以及0糖轻卡、无醇低醇等新品类、新赛道。另一方面，公司也会根据不
同市场的情况加大市场促销推广力度，提升区域品牌及产品销售。谢谢。
4.公司对即时零售渠道如何定位和布局？
答：尊敬的投资者，您好！近年公司加快即时零售等各类新兴渠道布局，保持了快速增长。即时零售作为确定性增长渠道，公司
始终高度重视，坚持深耕即时零售等新兴渠道。同时，推进线下渠道精细化运营，严格管控线上线下价格体系及渠道区分。未来公司
将推进即时零售业务的优化。谢谢。
5.公司今年完成1903产品换新升级，未来对新产品的战略规划是什么？下半年对公司产品价格体系有何考量？
答：尊敬的投资者，您好！今年公司推出青岛啤酒经典系列焕新及轻干系列新产品，市场反响较好。未来公司将持续推动产品创
新升级，丰富产品矩阵，满足消费者健康化、个性化、多元化的消费需求。
公司将继续优化产品结构，加强费效管理、优化费效投入，同时强化价格基础管理，推动公司经营能力不断提升。谢谢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202607/89741600600.pdf
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2026-05-20 17:04│青岛啤酒(600600)：独立董事张然辞职
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青岛啤酒公告，独立董事张然因个人工作安排于5月20日提交辞职报告，拟辞去第十一届董事会独立董事及相关委员会职务。辞
职将导致审计与内控委员会主席及会计专业人士独立董事职位空缺。在股东会选举新任独立董事就任前，张然女士将继续履职。离任
后，其不再担任公司任何职务。...
https://www.gelonghui.com/news/5237145
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2026-05-08 20:00│青岛啤酒(600600)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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为进一步加强与投资者的互动交流工作，构建和谐投资者关系，青啤公司参加了由青岛市上市公司协会与深圳市全景网络有限公
司联合举办的2026年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨举办2026年第一季度业绩说明会活动，以在线交流形式就公司发展及
经营情况、2026年第一季度业绩等投资者关注的问题与投资者进行沟通与交流。投资者提问及公司回复情况如下：
1.公司提出的‘五新’战略（新产品、新渠道、新人群、新场景、新需求）落地效果如何？能否举例说明在场景营销或新品类拓
展上的具体成果（如现饮渠道增长、精酿啤酒销量）？
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。公司持续全面发力“五新”业务，开辟新增长空间。深耕线上、即时零售等新
兴渠道，推进线下渠道精细化运营，拓展高附加值消费场景，优化“新鲜直送”业务布局。聚焦“Z世代、女性、新老年”等新人群
，通过产品功能化、品牌场景化构建，实现人群、产品、场景的深度契合。谢谢。
2.公司‘1112N’产品战略中，经典、白啤等核心单品持续放量。请问：（1） 如何避免大单品依赖风险？未来是否计划培育第
二增长曲线（如低卡、精酿等细分品类）？（2） 现饮渠道（餐饮、夜场）与非现饮渠道（电商、即时零售）的占比变化如何？O2O
及即时零售业务的增长是否可持续？（3） 在消费场景扩容（如文旅、体育赛事）趋势下，公司如何精准匹配营销资源以提升转化率
？
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。2026年一季度，公司围绕“新产品、新渠道、新人群、新场景、新需求”开辟
增长新空间，通过线上线下融合推广，持续深耕线上渠道，积极拓展新零售与即时零售业务，线上产品销量继续保持快速增长。公司
创新开展多场景品牌推广，强化消费者互动，联动体育赛事、音乐节等多元场景开展品牌营销，通过多元互动强化消费者连接，有效
提升品牌认同感与美誉度。谢谢。
3.2025年公司分红比例达69.87，派现32.06亿元，但同期资本开支12.8亿元（主要用于智能化改造）。请问：（1） 高分红政策
是否与产能扩张或技术升级的资金需求冲突？未来分红比例是否调整？（2） 财务费用因利率下降减少，若未来利率上行，公司如何
管理债务成本？（3） 现金流净额60.3亿元（同比-10.91），主要因预收款项变动，如何看待该指标波动对长期资金链的影响？
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。公司秉承积极回报股东的发展理念，根据企业经营发展情况，实行持续、稳定
的利润分配政策，使广大股东得以分享公司的发展成果。伴随公司经营业绩的提升，加大对投资者的现金分红力度，2025年度利润分
配预案为每股拟派现金股利人民币2.35元（含税），同比增长6.8%。谢谢。
4.介绍一下青岛啤酒生物科技有限公司生产基地的项目进展情况及销售计划的落实情况
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。青岛啤酒生物科技项目建设目前正在土建和设备采购阶段。谢谢。
5.侯总，请问公司【主品牌青岛啤酒138.1万千升】和【中高端以上产品104.2万千升】这两个数字，【中高端以上】内包含了哪
些非主品牌的品牌？【主品牌】里面有哪些不属于中高端的产品线？谢谢
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。公司中高端以上产品包含了百年系列、经典系、纯生系、奥古特、白啤及其他
多款产品。谢谢。
6.对于世界杯期间公司有没有什么具体的营销计划以及预期目标呢？
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。今年来，公司创新开展多场景品牌推广，强化消费者互动，联动体育赛事、音
乐节等多元场景开展品牌营销，通过多元互动强化消费者连接，有效提升品牌认同感与美誉度，为公司高质量发展提供了坚实保障。
公司针对世界杯赛特意创新推出了与世界杯元素相关的产品。公司将在各地围绕世界杯赛开展一系列消费促销等相关活动。谢谢。
7.领导好，请教一下，对未来公司中高端产品的预期，销量增长的幅度，有没有什么营销手段来提升产品销量？
答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。公司始终把产品结构优化、提升中高端以上产品的销量占比作为长期的营销战
略目标。公司持续推进品牌优化和产品结构升级，以青岛啤酒经典、白啤等核心大单品为引领，加大经典及以上中高端产品的培育与
推广力度，加快培育全麦、精酿以及0糖轻卡、无醇低醇等新品类、新赛道，产品结构及盈利能力稳步提升。2026年一季度，主品牌
青岛啤酒实现产品销量138.1万千升，同比增长0.4%；中高端以上产品实现销量104.2万千升，同比增长3.1%。谢谢。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/85442600600.pdf
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2026-05-06 18:13│西南证券：给予青岛啤酒买入评级
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西南证券给予青岛啤酒买入评级，维持2026-2028年EPS预测，目标价反映18倍动态PE。公司2026年一季度收入微降1.5%，但归母
净利润增长5.2%，核心驱动力来自产品结构升级，中高端销量增长3.1%带动吨价提升1.1%。毛利率与净利率分别提升1.1和1.2个百分
点，成本下降及费用优化显著增强盈利。未来“1+1+1+2+N"战略与渠道深化将助推高端化，餐饮复苏预期下经营效...
https://stock.stockstar.com/RB2026050600029493.shtml
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2026-05-04 18:01│中银证券：给予青岛啤酒买入评级
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中银证券给予青岛啤酒买入评级。公司2025年营收与归母净利润同比分别增长1.0%和5.6%，产品结构持续优化，中高端以上产品
销量占比提升至43.4%。2026年Q1在销量承压下，吨价同比提升1.1%，带动毛利率增至42.7%。受益于原材料成本下降及费用管控，盈
利能力稳步增强。预计2026-2028年归母净利润复合增长显著，且公司分红率提升，股息率具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050400003814.shtml
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2026-04-29 07:46│青岛啤酒（600600）2026年一季报简析：净利润同比增长5.23%，盈利能力上升
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青岛啤酒发布2026年一季报，营收102.85亿元微降1.54%，归母净利润18.0亿元增长5.23%。盈利能力显著提升，毛利率与净利率
分别同比增2.65%和7.08%，三费占比降至14.3%。现金流与每股收益表现稳健。公司依托营销驱动模式，运营资本占营收为负，资金
周转效率优良。机构普遍预期2026年全年营收保持稳健，重点布局产能优化与绿色工厂建设，持续巩固行业领先地位。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900023833.shtml
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2026-04-28 06:21│东吴证券：给予青岛啤酒买入评级
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东吴证券维持青岛啤酒“买入”评级。2026年一季报显示，公司营收微降但归母净利润同比增长5.23%，扣非后净利增6.42%。虽
一季度销量短期承压，但吨价企稳回升，中高端产品结构优化带动毛利率提升，费用率优化推动净利率持续改善。公司分红率稳步提
升，消费场景修复预期下旺季量价有望提速。预计2026-2028年归母净利润分别为48.91亿、52.85亿、56.43亿元，维持买入评级。..
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https://stock.stockstar.com/RB2026042800020022.shtml
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2026-04-03 17:06│东海证券：给予青岛啤酒买入评级
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东海证券给予青岛啤酒买入评级。公司2025年营收324.73亿元，归母净利45.88亿元，结构升级延续。非即饮渠道销量占比提升
至59.7%，成本红利推动毛利率升至41.84%，毛销差扩大。2026年现饮场景修复可期，高端化趋势明确。当前估值处于低位，配置价
值凸显。机构预测2026年净利约46.8亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026040300033195.shtml
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