公司报道☆ ◇600690 海尔智家 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-28 21:22│A股家电业最稳健！海尔智家继续以用户为中心全面变革
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海尔智家2025年三季报显示，公司连续五年实现归母净利润两位数增长，成为A股家电行业唯一达成此成就的企业，业绩显著优
于98%上市公司。公司持续推进以用户为中心的全面变革，通过数字库存统仓TOC模式，前三季度74%区县专卖店商品直达用户，提升
周转效率并降低运营成本。服务体系方面，构建用户全生命周期闭环平台，实现需求实时响应与精准服务。管理体系依托用户需求驱
动，提升管理效率。
https://stock.stockstar.com/SS2025112800038015.shtml
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2025-11-18 18:17│海尔智家获评“2025上市公司董事会最佳实践奖“
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海尔智家荣获“2025上市公司董事会最佳实践奖”，彰显其卓越的公司治理水平。公司构建了战略、审计、薪酬、ESG等专业委
员会，完善董事会架构，并于2025年3月制定市值管理制度，提升治理规范性。董事会引领全球化战略，推动“三位一体”本地化发
展，在国内外市场实施差异化布局。坚持创新驱动，全面拥抱AI，推出AI之眼系列智能家电，实现从“替人家务”到“无人家务”的
升级。同时，设立ESG专门委员会，强化绿色低碳发展，全面提升可持续发展能力。
https://stock.stockstar.com/SS2025111800029198.shtml
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2025-11-05 11:30│招银国际发布研报称，虽然海尔智家(06690.HK)2026财年指引十分稳健，但该行的看法仍然偏向审慎
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招银国际维持海尔智家“买入”评级，目标价下调至29.05港元，仍对2025财年第四季销售及净利润增长持乐观态度，基于三季
度良好表现及管理层对下半年高个位数销售增长与超10%净利增长的指引。尽管2026财年指引稳健，但评级保持审慎。近90天内多家
投行给出买入评级，平均目标价33.23港元，群益证券（香港）目标价32港元。公司市值715.45亿港元，居白色家电行业第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025110500013685.shtml
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2025-10-31 14:40│海尔智家(06690.HK)涨超3%，截至发稿，涨3.01%，报25.34港元，成交额5.57亿港元
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海尔智家（06690.HK）涨3.01%，报25.34港元，成交额5.57亿港元。近90天内2家投行给予买入评级，平均目标价33.85港元，华
兴证券最新研报亦给予买入评级，目标价31.1港元。公司市值达711.45亿港元，在白色家电行业中排名第二，机构普遍看好其未来发
展。
https://hk.stockstar.com/RB2025103100026777.shtml
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2025-10-30 19:39│业绩优于预期!海尔智家2025三季报:营收增10%、利润增14.7%
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2025年前三季度，海尔智家实现营收2340.5亿元，同比增长10%；归母净利润173.7亿元，同比增长14.7%，创历史新高。Q3单季
营收775.6亿元，同比增长9.5%；净利润53.4亿元，同比增长12.7%。业绩增长得益于三大变革：持续打造爆款与套系产品，卡萨帝、
Leader品牌增速超18%；推进AI与数字化转型，费率优化0.2pct，SKU效率提升15.6%；深化本土化布局，海外收入增长10.5%，其中东
南亚、中东非市场增速超15%。
https://stock.stockstar.com/SS2025103000040279.shtml
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2025-10-21 16:55│据报道，海尔智家(06690.HK)正考虑分拆旗下物联网平台卡奥斯(Cosmoplat)在港上市
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海尔智家正考虑分拆旗下物联网平台卡奥斯（Cosmoplat）于香港上市，正与中金公司及汇丰磋商，拟募资约5亿美元，具体时间
与规模待定。截至2025年10月21日，海尔智家股价收于24.58港元，涨1.91%，成交额2.69亿港元。近90天内，两家投行给予买入评级
，目标均价33.85港元，华兴证券最新目标价31.1港元。公司市值688.61亿港元，位居白电行业第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025102100024996.shtml
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2025-10-21 14:25│海尔智家ESG何以持续领先？
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海尔智家再获MSCI AA级ESG评级，为国内行业最高。其成功源于战略、系统与全球三维度实践：顶层设计上，建立董事会至执行
层的ESG治理架构，实现与业务深度融合；系统层面，构建覆盖全生命周期的绿色闭环，打造低碳制造集群与高回收率循环体系；全
球视野下，依托多元文化激发创新，获多项国际大奖，并通过“人单合一”模式赋能员工，持续投入公益。多维度协同推动可持续发
展，海尔智家正以ESG为核心竞争力，实现从优秀到卓越的进阶。
https://stock.stockstar.com/SS2025102100016980.shtml
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2025-10-19 20:00│海尔智家(600690)2025年10月19日投资者关系活动主要内容
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1、除现金分红外，公司是否考虑采用其他工具提升股东粘性？例如：①推出针对长期持有的股东激励计划（如：累积分红增强
计划）；②对核心管理层实施与 ESG 或全球化目标挂钩的股权激励。③针对海外股东，是否有优化股息派发流程或税收筹划的举措
？
答：关于股东回报方面，公司将持续提升自由现金流创造能力，未来随着公司自由现金流创造能力的不断增强，相信分红比例仍
有良好的提升空间。除现金分红外，公司近年还通过回购等方式，保障股东权益；海外派息事项除常规的公司审批、向上市监管机构
的审批外，还涉及资金出境等程序，各环节的审批时间也存在差异。公司将进一步推动各个环节的效率，助力股东早日获取股息。税
收方面，目前税务机关等相关机构对于各类股东领取股息适用的税收、享受的优惠等均有较为详尽的规定，同时结合本公司多地上市
有不同投资标的的特征，建议股东可以综合筹划适用自己的投资及税务事宜。
2、2025H1 净利润增速 15.6%高于营收增速 10.2%，销售管理费用率优化 0.1%。请问：①利润提升的核心驱动因素是什么（如
：产品结构优化、降本增效、汇兑收益）？②数字化变革对费用率压降的具体贡献有多大？③未来是否计划通过剥离非核心资产或加
大研发投入进一步优化利润率？
答：报告期，在国内市场，①公司通过深化零售模式转型提升市场效率，公司为客户提供仓储与配送（含 C 端）方案，助力经
销商轻资产运营，降低运营成本；②聚焦爆款型号提升产品效率，用户参与共创，打造畅销产品的平台能力。懒人洗衣机成为现象级
产品，4 月份上市供不应求，上半年累计销量 10W台；上半年 SKU 组合效率提升 13%；③通过极致成本与 AI 全流程提效，优化成
本与运营效率。比如拉通全球研发平台与型号平台，减少物料号，H1 设计成本降低 5.98%、物料号精简18%。在海外市场，新兴市场
盈利能力实现明显提升。谢谢。未来公司将通过深化模式变革、AI 全流程提效、产品升级等举措优化利润率提升。
3、公司未来十年，除了现有的冰洗等主要产品，重点还有哪些家电产品领域可以大规模开拓？
答：公司在保持冰箱、洗衣机等业务优势基础上，将深化暖通产业全球竞争力建设与业务拓展；积极布局再循环、康养、家用机
器人等产业。
4、请问公司在一带一路市场开拓的主要挑战有哪些，优势有哪些，海外消费者对公司产品的受欢迎程度或评价如何？
答：2025 年在“一带一路”等国家收入实现保持快速增长态势，如上半年在南亚市场实现收入 86.66 亿元，同比增长 32.47%
；在东南亚市场为公司实现收入 41.30 亿元，同比增长 18.29%；在中东非市场实现收入 24.39 亿元，同比增长 65.42%。市场份额
稳步提升。公司在当地市场持续深化在产品竞争力、本土化供应链、市场网络的竞争优势，以更好推进业务长期持续稳健增长。
2025 年上半年，公司在不同市场推出创新产品，如在越南市场上市 L+高效热泵洗烘一体机、中子洗烘护一体机、搭载风巡航科
技的 X 系列洗衣机，驱动当地洗衣机销量份额达到 21%，同比提升 1.7 个百分点。针对印度家庭对能耗关注和素食冷藏存储需求提
升，上市变温对开门冰箱，节能的同时 83%空间可作为冷藏室，还能通过变温功能存储更多食物，实现空间高效利用。
5、青年投资者偏好高效沟通渠道。请问：①是否计划通过直播、社交媒体等新形式举办线上说明会？②针对市场热点（如关税
影响、AI 产品落地），是否会建立快速回应机制？③如何增强中小投资者参与感，例如设置股东建议征集平台？
答：公司始终高度重视与资本市场的沟通，并持续探索更高效、更透明的互动渠道。公司已在积极探索并实践多元化的沟通方式
。除传统的业绩说明会及路演外，我们还通过上证路演中心等官方平台举办线上业绩说明会，对公司战略、财务表现及业务进展进行
更直观、高效的解读，以拓宽与广大投资者，特别是青年投资者群体的沟通渠道。 对于市场关心的重大政策及行业动态，我们的沟
通原则是定期沟通和主动披露相结合的沟通方式；提升所有投资者，尤其是中小投资者的参与感是我们的核心工作之一。公司“上证
e 互动”平台，投资者还可通过公司官网投资者关系专栏披露的联系方式（电话、邮箱）与我们直接联系。 我们也将持续评估并优
化现有的投资者建议征集与反馈机制，积极探索更系统化的方式，汇聚投资者的智慧，共同推动公司发展。海尔智家将继续秉持公开
、公平、公正的原则，不断深化投资者关系管理，增进市场对公司的了解和认同。
6、2025 年上半年海尔智家海外收入增长 11.66%，尤其在欧洲四国（意、英、法、西）实现 24.07%的高增，但全球贸易壁垒（
如：美国关税）和地缘政治风险持续存在。请问：①公司如何通过本土化产能布局（如：土耳其、埃及工厂）降低关税冲击？未来是
否会进一步拓展关键区域的制造中心？② 面对发达国家需求疲软与新兴市场波动，如何平衡资源配置以实现可持续增长？
答：公司将基于供应链的韧性和效率持续优化全球供应链网络布局，以支持各个市场发展。公司持续深化产品引领、组织效率、
数字化运营等核心竞争力建设，深化全球创牌体系的升级。在产品端，依托全球研发资源与协同体系，实现在不同市场的产品快速迭
代。在组织端，打造以国家为单元的全流程精细化运营体系，遵循“平台做轻、国家做强、产业做专”原则推进转型变革；各国家单
元在平台支持下发挥优势，实现高效发展。全力搭建数字化能力赋能体系，驱动市场、研发、制造体系重构。在运营端，引入数字化
工具实现组织架构扁平化、敏捷化，快速响应市场与用户需求。
7、家用空调产业是公司重点发展的业务之一，能否介绍一下上半年公司家用空调业务的经营举措与发展情况？
答：报告期内，公司空调业务份额持续提升，得益于公司过去在用户洞察与研发技术引领能力建设、全球一体化供应链能力建设
，以及数字库存模式变革有效落地等举措的逐步见效，公司产品竞争力、成本竞争力的持续提升。
2025 年上半年，公司在产品端聚焦单型号竞争力，通过深度洞察市场需求，聚焦高能效、健康、舒适类需求趋势，深化创新引
领；同时依托压缩机与电脑板等核心零部件自制以及供应链提效等举措提升成本竞争力，强化终端竞争优势。公司推出的海尔净省电
系列空调，结合 AI 智慧节能科技，实现制冷模式下日均耗电仅 2 度，上半年销量达 100 万套，618 期间跻身电商平台销量 TOP10
榜单；海尔聪明风系列空调搭载创新莱诺三角形导风技术，彻底解决用户直吹痛点，上市半年销量突破41 万套，带动 3,000 元以
上高端空调销量同比增长超 140%。 在国内市场，公司通过数字库存模式与营销模式变革有效提升POP 渠道与电商渠道竞争力，带动
业务快速发展。（1）pop渠道端：助力客户建立“全域库存共享、线上爆款线下卖”的轻资产运营模式，加速触点拓展、提升终端零
售效率。2025 年上半年 POP 渠道零售额增长超过 100%、客户库存周转效率提升30%以上。（2）电商渠道端：通过建立从“品牌声
量→用户流量→产品销量”全链路转化体系，以及行业能效引领的产品阵容，提升运营效率，上半年电商渠道收入增长近 50%。其中
在抖音、快手等新兴内容电商渠道份额上升迅速，同比提升均在5 个百分点以上。
在海外市场，公司深化多品牌协同、拓展方案性产品与供应链本土化布局，收入同比增长超 15%。其中，在新兴市场聚焦海尔品
牌的全链路能力建设，创造最佳用户体验，沉淀市场口碑。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/2025102109390491931613109.pdf
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2025-09-30 20:01│海尔智家：9月30日高管李华刚、宫伟、管江勇、李洋、黄晓武、吴勇、宋玉军、赵弇锋、刘晓梅增持股份合
│计98.58万股
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海尔智家（600690）多名高管于2025年9月30日合计增持98.58万股，占总股本0.0104%，当日股价报25.33元，微跌0.86%。近半
年高管持续增持，彰显信心。融资融券数据显示，近5日融资净流入1794.79万元，融券余额亦上升。过去90天内29家机构给予评级，
其中28家为买入，1家增持，目标均价34.25元，显示机构普遍看好。
https://stock.stockstar.com/RB2025093000036108.shtml
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2025-09-24 08:43│2025凤凰之星最具品牌影响力上市公司：中国铁建、中国太保、白云山、以岭药业、康师傅、海尔智家
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2025凤凰之星上市公司评选在广州揭晓，中国铁建、中国太保、白云山、以岭药业、康师傅、海尔智家六家企业荣获“最具品牌
影响力上市公司”奖。评选聚焦品牌全球影响力，综合考量品牌认知度、文化输出、技术创新与可持续发展等维度。
https://stock.stockstar.com/SS2025092400008724.shtml
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2025-09-11 19:30│董事长兼行政总裁李华刚增持海尔智家(06690.HK)4000股 每股作价25.9港元
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海尔智家（06690.HK）董事长李华刚于9月9日增持4000股，每股25.9港元，耗资10.36万港元，持股比例升至0.08%。截至9月11
日收盘，股价报25.58港元，微涨0.31%。机构普遍看好，近90天内2家投行给予买入评级，目标均价33.85港元，华兴证券目标价31.1
港元。公司市值728.64亿港元，位居白色家电行业第二。信息由AI整理，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025091100033795.shtml
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2025-09-04 11:48│天风证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年营收1564.9亿元，同比增10.2%；归母净利润120.3亿元，同比增15.6%，扣非净利润增15.2%。海外收入同
比增长11.7%，其中欧洲、新兴市场增速显著，北美高端品牌实现两位数增长；国内多品牌协同发力，卡萨帝、Leader及海尔品牌收
入均实现双位数增长。空调、空气能源、全屋用水等品类增长亮眼，海外空调份额领先。公司深化数字化与AI应用，2025Q2净利率达
8.9%，同比提升0.5个百分点，经营性现金流同比增32.2%，业绩蓄水充足。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400015062.shtml
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2025-09-02 18:50│山西证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年营收达1564.94亿元，同比增长10.22%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.59%，Q2单季净利润65.46亿
元，同比增长16.02%。内销韧性强劲，卡萨帝、Leader品牌增长显著；外销新兴市场爆发，南亚、中东非增速超30%。水产业增速最
快，达20.8%，各板块协同提升SKU效率。全球化供应链协同推动毛利率提升至26.9%，汇兑收益增厚利润。机构预计2025-2027年净利
润年均增长约12%，PE仅11.3倍，估值偏低，首次覆盖给予“买入-A”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200033509.shtml
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2025-09-02 14:40│华安证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年业绩超预期，H1营收1564.94亿元，同比增长10.22%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.59%。Q2单季
收入773.76亿元，同比增10.39%，净利65.46亿元，同比增16.02%。内销受益国补政策，外销新兴市场增长强劲，其中中东非地区同
比增65%。卡萨帝品牌增长超20%，空气能源与水产业成增长主力。数字化变革推动降本提效，Q2净利率达8.9%，同比提升0.5个百分
点。公司拟首次中期分红，股息率约4%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200019602.shtml
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2025-09-01 18:34│开源证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年营收1564.9亿元，同比增10.2%；归母净利润120.3亿元，同比增15.6%，业绩略超预期。公司首次实施中
期分红，拟派现超25亿元。国内收入增8.8%，卡萨帝、Leader品牌增长显著；海外收入增11.7%，中东非、南亚等新兴市场增速超30%
。各品类中，制冷、厨电、洗护、空气能源均实现稳健增长，高端产品表现突出。毛利率受会计准则调整影响下降，但费用率优化显
著，净利率提升至8.0%。存货周转天数缩短，经营性现金流充裕，业绩蓄水良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100028507.shtml
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2025-08-31 13:50│太平洋：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年营收1564.94亿元，同比增长10.22%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.59%，业绩超预期。Q2单季净
利润65.46亿元，同比增16.02%，毛利率受会计准则调整影响略有下滑，但还原后同比微增，净利率提升至8.85%。外销收入同比增长
11.7%，海外高端品牌持续升级，新兴市场高增长；内销受益卡萨帝、Leader品牌驱动，增长超20%。数字化变革推动费用优化，销售
费用率下降。公司拟每股派现2.69元，分红超25亿元，彰显信心。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100004744.shtml
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2025-08-30 14:45│海通国际：上调海尔智家目标价至36.16元，给予增持评级
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海尔智家2025年上半年营收1564.9亿元，同比增长10.2%；归母净利润120.3亿元，同比增长15.6%，Q2单季净利增速达16.0%。国
内业务营收774.2亿元，同比增长8.8%，卡萨帝、Leader品牌增长显著，厨电、洗衣机等品类增速超30%。海外营收790.8亿元，同比
增长11.7%，南亚、中东非等新兴市场增速超30%，欧美市场持续提升份额。毛利率26.9%，净利率7.69%，盈利能力稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000016032.shtml
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2025-08-30 06:05│海尔智家（600690）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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海尔智家2025年中报显示，营收达1564.94亿元，同比增10.22%；归母净利润120.33亿元，同比增15.59%，其中Q2净利65.46亿元
，同比增16.02%。毛利率26.87%，净利率7.98%，三费占营收比降至13.65%。ROIC长期稳定在13%以上，但净利率水平显示附加值一般
。应收账款同比增32.35%，占利润比达166.08%，现金流压力需关注。预估2025年股息率4.13%，未来三年分红比例将不低于50%。Q1
回购计划10-20亿元，资金来源不影响运营。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010146.shtml
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2025-08-29 12:29│国金证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2025年上半年营收同比增8.8%（国内）和11.7%（海外），数字化改革成效显著，统仓直配订单占比升至55%，供应链效
率提升；卡萨帝、Leader品牌增长强劲，空调业务份额持续提升。海外高端创牌成果显现，北美、欧洲、南亚、东南亚等市场均实现
高增长，中东非受益渠道协同与本土化产能建设，同比增65.4%。25Q2毛利率达28.4%，三费率优化，盈利能力增强。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020472.shtml
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2025-08-29 09:40│海尔智家(06690.HK)涨超5%，截至发稿，涨5.82%，报26.54港元，成交额1亿港元
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海尔智家(06690.HK)涨超5%，截至发稿，涨5.82%，报26.54港元，成交额1亿港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其
给出评级。海尔智家港股市值722.35亿港元，在白色家电行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息整理，
由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025082900011117.shtml
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