公司报道☆ ◇600690 海尔智家 更新日期：2025-05-30◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-28 22:50│海尔智家(06690.HK)发布公告，关于董事会换届的议案已作为普通决议案获年度股东大会正式通过
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海尔智家董事会换届议案获股东大会通过，选举产生新一届董事。投行普遍看好该股，近90天3家机构给予买入评级，目标均价3
2.3港元。群益证券最新给予买进评级，目标价27港元。公司港股市值654.34亿港元，位居白电行业第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025052800037837.shtml
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2025-05-20 10:08│三十年同行，再启新程｜海天集团与海尔智家签署全球战略合作协议
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2025年5月16日，海天集团与海尔智家签署战略合作协议，开启全球合作新篇章。双方将深化智能制造、大数据与人工智能技术
融合，推动定制化服务与生态体系建设，强化供应链与人才合作，助力海尔海外本地化智造，未来共同提升全球服务体验。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=937714
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2025-05-16 14:12│入选最多！海尔智家领跑家电售后服务
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2025年度家电售后服务领跑企业榜单揭晓，海尔智家旗下41家企业入选，数量居首，彰显其在家电服务领域的领先地位。该榜单
从用户满意度、售后服务能力等多维度评选，反映行业服务标准。海尔智家通过数字化服务平台，优化服务流程，解决乱收费、安装
难、响应慢等问题，提升用户体验，持续推动服务创新。
https://stock.stockstar.com/SS2025051600017379.shtml
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2025-05-12 20:00│海尔智家(600690)2025年5月12日投资者关系活动主要内容
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1、2024年公司的利润增速高于营收增速，未来是否有信心继续保持这种增长态势，相关支撑因素有哪些？
答：2024年公司利润增速高于营收增速，对于未来延续这一增长态势，公司充满信心，2025年作为公司的深度变革之年，公司将
持续推进一系列战略举措落地见效，为新一轮增长夯实基础。在国内市场，自2024年四季度启动的数字营销、数字库存变革将进一步
深化，重点提升直达用户能力，推动经销商轻资产运营，优化产品周转效率，实现运营效能升级，从而支撑各产业扩大市场份额、增
强盈利能力。在海外市场，公司将强化全球研发、物流、服务平台建设，通过本土化运营在各国市场实现高效变现，提升价格竞争力
、运营效率与盈利水平；同时持续优化供应链布局，增强供应链韧性以应对外部不确定性。此外，成本优化层面，2024年启动的极致
成本项目将贯穿研发、采购、制造等全流程，通过精细化管理与资源整合，全流程提升我们的效率。
2、公司2024年毛利率提升了0.3个百分点，请问毛利率提升的原因是什么？
答：2024年公司毛利率提升主要得益于国内与海外市场的协同发力。国内市场通过推进采购、研发及制造端的数字化变革，构建
数字化产销协同体系，在优化运营效率的同时，积极推动产品结构升级，深化场景化体验以提升品牌溢价能力，从而实现毛利率同比
增长；海外市场则坚定实施高端品牌战略，聚焦本地化需求精准布局，一方面搭建采购数字化平台，增强成本竞争力，另一方面强化
全球供应链协同，提升产能利用率，最终带动毛利率同比提升。
3、请介绍一下2024年卡萨帝四季度的业务表现，在提升卡萨帝的品牌知名度方面，公司采取了哪些新举措？25年增长目标以及
增长路径？
答：卡萨帝2024年四季度收入增长超30%，25年度第一季度实现超20%增长。2025年公司将放大高端优势升级收入结构，深化模式
变革提升全价值链效率。产品端继续卡萨帝将强化原创科技引领、丰富套系阵容并推进数字化营销变革以提升竞争力；积极把握以旧
换新政策机遇；打造新媒体竞争力，聚焦小红书、抖音平台，围绕品牌力和品类竞争力，从产业传播、种草、凝聚和口碑全方位落地
，一季度实现高端品牌搜索SOV排名TOP1；品牌端围绕非遗与品牌文化共融大主线，拉通品牌整体信息屋，实现品牌跃升，促进卡萨
帝实现较快增长。
4、请介绍下，公司在AI融合方面的思考和规划？
答：海尔智家全面应用AI技术，通过AI+企业全流程的数字化能力，优化内部运营，提高组织效率，例如在AI+研发的智能设计能
力，挖掘用户痛点，通过敏捷设计与开发，加速上市速度，推出满足用户需求的三筒洗衣机；通过AI+产品，如搭载AI技术洗衣机，
能够识别衣物数量和类型，自动调整洗衣程序，避免串色风险，并提醒用户遗漏的小件衣物等，为用户提供智能化、生态化的智慧家
庭解决方案，通过搭建直面用户的交互平台，协同用户及资源方一起为用户实现无人家务的美好愿景而共创方案，共赢未来。“对内
效率提升+对外用户体验”双轮驱动，海尔智家正将中国市场的数字化范式转化为全球竞争力，通过标准化复制+本地化适配的方式，
加速全球化竞争力升级。
5、公司未来将从哪些品类和渠道入手，进一步提升GEA在美国市场的份额？
答：在品类拓展上，GEA将持续巩固自身核心家电领域的优势。以厨电产品为例，2024年已推出新一代电烤箱灶与气烤箱灶新品
，2025年还计划推出新一代电磁烤箱灶产品。此外，大冰箱、大洗衣机、高端洗碗机等品类也将不断推陈出新。同时，GEA将着重发
力Monogram、Café、Profile三大高端品牌建设，加速空气和水、小家电及休闲生活产品等新产业的增长步伐。在渠道布局方面，GE
A将采取多维度策略。一方面，通过提前制定市场预案、强化产品创新等方式，扩大在主流全国性连锁渠道以及四大采购集团的产品
陈列与市场份额，进一步巩固其在工程渠道的领先地位；另一方面，积极开拓Bodewell等新兴渠道，并大力发展线上销售，持续推进
SmartHQ生态系统建设，致力于实现用户、合作伙伴、公司与员工多方共赢的局面。
6、请问为什么现在海尔的毛利润一直在下降，现在海尔的毛利润已经下降到和美的一样了，之前海尔毛利润在29%左右，为什么
现在只有25%了，是什么原因造成的。
答：公司毛利率变动主要受如下因素影响：①根据财政部发布的《企业会计准则解释第18号》的规定，2024年公司将计提的保证
类质保费用计入“营业成本”，不再计入“销售费用”，导致毛利率有所变化；②2024年12月，公司通过表决权委托方式实现对优瑾
（上海）企业管理有限公司的控制，将日日顺物流业务纳入合并报表，物流业务毛利率低于家电业务，对整体毛利率有所影响。
7、请问：今年美国加征关税对公司业务的影响，公司应对措施有哪些？
答：公司始终秉持全球化发展战略，致力于在海外市场构建完善的本土化运营体系，包括本土化研发、制造、营销体系。其中在
北美市场，公司已形成以本土化为主的供应链体系。面对波动的外部环境，公司海外市场将坚持全球化创牌与盈利能力提升，通过转
型变革启动全新发展阶段。（1）依托全球研发资源与协同体系，实现产品快速迭代，打造爆款。（2）全力搭建数字化能力赋能体系
，驱动市场、研发、制造体系重构。引入数字化工具实现组织架构扁平化、敏捷化，快速响应市场与用户需求。（3）持续提升供应
链的韧性和效率。通过优化供应链网络布局，建立多元化的供应商体系，加强供应链各环节的协同管理，提高应对能力，确保原材料
供应稳定和产品交付及时。
8、公司空调销售情况如何？空调利润率是多少？跟格力美的相比，空调竞争力如何体现？
答：2025年一季度，公司空调业务保持良好增长态势；2024年，公司全球空调业务经营利润率为4.6%。近年来，公司持续深化产
品研发体系与供应链一体化建设，夯实长期发展基础。如，在产品力提升方面，推出的海尔净省电系列空调等新产品在能效、AI方面
实现行业领先；在供应链能力方面，公司建立了压缩机、电脑板的自制能力，提升成本竞争力。公司从24年下半年开始公司推进在数
字库存模式变革、强化线上的产品竞争力；强化新媒体营销变革，品牌热度也明显提升，从一季度来看初步看到效果：根据奥维云网
数据，一季度公司空调产品线下份额提升1.6个百分点，至14.5%；线上份额提升2.8个百分点，至10.7%。
9、请问公司北美市场本土化，目前已经具备体系构成情况，是否具备整套产品本土化？
答：公司始终秉持全球化发展战略，致力于在海外市场构建完善的本土化运营体系，包括本土化研发、制造、营销体系。其中在
北美市场，在产能建设方面，海尔在美国布局了11个工厂及微型工厂；同时持有墨西哥第一大家电制造商MABE48.4%的股权，MABE在
墨西哥和拉美地区设有8个工厂。目前，海尔智家在北美的总产能已超千万台，并且还在持续推进提效扩产工作，这为构建美国本土
内循环体系提供了坚实支撑。从市场运营角度来看，海尔旗下的通用家电作为美国第一大家电公司，产品已进入半数以上的美国家庭
。通用家电在美国设有2个研发中心、15个区域配送中心和112个本地配送点，具备直接触达用户的能力，能够根据用户需求快速调整
产品策略与渠道布局，高效响应市场变化。公司海外市场将坚持全球化创牌与盈利能力提升，通过转型变革启动全新发展阶段。
10、日日顺并表对公司未来收入和利润有多大影响？
答：2024年12月，公司通过表决权委托方式实现对优瑾（上海）企业管理有限公司的控制，将日日顺物流业务纳入合并报表。20
24年，日日顺物流业务对公司收入贡献超100亿元人民币；因为股权比例没有发生变化，对公司归母净利润没有影响。在业务发展方
面，（1）在公司内部，日日顺物流将融入海尔智家国内零售转型变革，为数字库存和统仓统配全网2C的变革提供有力保障，并复制
数字化能力及模式到海外市场，提升海外各个区域市场的本土化供应链物流运营水平和服务能力，持续助力海尔智家全球市场竞争力
。（2）对外，日日顺将基于海尔智家的业务基础，更好地为家电、电商、汽车、家居、新能源等行业客户提供方案产品化供应链管
理服务并加速海外市场的拓展。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202505/202505141308041876793643.pdf
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2025-05-12 11:00│家电股今日普涨，截至发稿，海尔智家(06690.HK)涨3.95%，报23.7港元
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家电股今日普涨，截至发稿，海尔智家(06690.HK)涨3.95%，报23.7港元；海信家电(00921.HK)涨1.97%，报25.9港元；美的集团
(00300.HK)涨0.98%。报76.95港元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），
不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025051200008092.shtml
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2025-05-08 11:50│大和发布研报称，海尔智家(06690.HK)管理层确认其今年的指引，销售增长为高单位数，盈利增长双位数
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大和重申对海尔智家“买入”评级，预计今年销售和盈利将分别实现高单位数和双位数增长，认为关税影响可控，平均售价上升
和供应链本土化是关键支撑。该行将目标价下调至27港元，机构普遍看好，近90天3家投行给出买入评级，目标均价32.3港元。
https://hk.stockstar.com/RB2025050800012337.shtml
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2025-05-07 18:45│西南证券：给予海尔智家买入评级
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西南证券研报指出，海尔智家2025年一季度营收791.2亿元，同比增长10%，净利润54.9亿元，同比增长15.1%。海外收入增长显
著，尤其北美、欧洲、南亚等市场表现突出，高端品牌成长性良好。毛利率和净利率保持稳定，费用率持续优化。公司推出新员工持
股计划，考核ROE目标。预计2025-2027年EPS分别为2.31元、2.65元、3.02元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700030317.shtml
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2025-05-07 18:04│太平洋：给予海尔智家买入评级
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太平洋证券发布报告称，海尔智家2025年一季度营收791.18亿元，同比增长10.06%，净利润54.87亿元，同比增长15.09%。卡萨
帝高端品牌及海外市场表现亮眼，毛利率和净利率均提升，数字化转型成效显著。机构维持“买入”评级，预计未来三年净利润将持
续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025050700027814.shtml
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2025-05-04 12:05│华安证券：给予海尔智家买入评级
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华安证券研报指出，海尔智家2025年Q1收入791.18亿元，同比增10.06%，归母净利润54.87亿元，同比增15.09%，业绩略超预期
。内销受国补支撑，外销新兴市场增长显著，卡萨帝品牌表现亮眼。数字化变革推动降本提效，毛利率和净利率双升。公司发布持股
计划，目标ROE超17.7%。维持“买入”评级，预计2025-2027年收入和净利润稳步增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025050400000413.shtml
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2025-05-01 12:16│天风证券：给予海尔智家买入评级
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天风证券发布报告称海尔智家25Q1营收791.2亿元，同比增长10.1%，净利润54.9亿元，同比增长15.1%，业绩超预期。公司推进
数字化转型和海外高端战略，新兴市场增长显著，毛利率提升，现金流充裕。预计25-27年净利润分别为214/241/266亿元，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100007714.shtml
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2025-05-01 06:15│海尔智家（600690）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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海尔智家2025年一季度营收791.18亿元，同比增长10.06%，归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%。毛利率和净利率均有所提
升，但应收账款增长显著。公司ROIC为13.27%，分红融资比达4.94，股息率4.33%。分析师预计2025年业绩将达212.28亿元，每股收
益2.26元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100003301.shtml
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2025-04-30 03:26│图解海尔智家一季报：第一季度单季净利润同比增15.09%
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海尔智家2025年一季度营收791.18亿元，同比增长10.06%；归母净利润54.87亿元，同比增15.09%；扣非净利润53.64亿元，同比
增长15.61%。公司毛利率25.4%，负债率57.37%，投资收益3.42亿元，财务费用-2.22亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000001945.shtml
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2025-04-22 20:52│捷报｜杭萧钢构顺利签订青岛海尔空调（上合）智慧物联绿色低碳示范项目
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近日，杭萧钢构成功签订青岛海尔空调（上合）智慧物联绿色低碳示范项目，总建筑面积约195972平方米。该项目旨在打造全球
引领的智能智造示范基地，设计年产能500万台套。杭萧钢构项目团队将以“为客户创造更大价值”为使命，确保项目高效履约，注
重安全和质量控制。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=888649
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2025-04-07 13:16│异动快报：海尔智家（600690）4月7日13点8分触及跌停板
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4月7日盘中，海尔智家触及跌停板，股价下跌10%至23.58元，主力资金净流出1.03亿元。近5日资金流向显示，游资和散户分别
净流入3796.5万元和6483.04万元。海尔智家所属的白色家电行业整体下跌。此信息由证券之星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700016563.shtml
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2025-04-07 10:27│交银国际发布研报称，维持海尔智家(06690.HK)“买入”评级
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交银国际发布研报，维持海尔智家“买入”评级，上调目标价至36.52港元，基于较高的利息费用支出调整2025/26年盈利预测。
近90天内，2家投行给出买入评级，目标均价为35.31港元。海尔智家港股市值654.34亿港元，在白色家电行业中排名第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025040700007842.shtml
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2025-03-31 20:15│西南证券：给予海尔智家买入评级
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海尔智家2024年年报显示，全年实现营收2859.8亿元，同比增长4.3%，归母净利润187.4亿元，同比增长12.9%。国内收入受益于
家电以旧换新政策，同比增长13.7%，其中卡萨帝和统帅业绩亮眼。海外收入增长5.3%，新兴市场表现突出。数字化变革推动毛利率
提升，销售及管理费用率下降。公司加大分红与回购力度，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025033100030647.shtml
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2025-03-31 16:56│大华继显发布研报称，海尔智家(06690.HK)去年第四季纯利受到财务成本及一次性支出所影响，而差过预期
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大华继显发布研报称，海尔智家去年第四季度利润低于预期，主要因财务成本及一次性支出影响。公司管理层预计今年收入增长
中至高单位数，纯利增长达双位数，高端品牌Casarte收入增长预计超20%。该行维持“买入”评级，将目标价由42港元降至37.8港元
。截至3月31日，海尔智家报收25.0港元。投行普遍给予买入评级，平均目标价为34.1港元。海尔智家当前市值705.78亿港元，在白
色家电行业排名第二。
https://hk.stockstar.com/RB2025033100022346.shtml
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2025-03-30 14:35│太平洋：给予海尔智家买入评级
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太平洋证券发布研究报告，给予海尔智家买入评级。报告指出，海尔智家2024年实现总营收2859.81亿元，同比增长4.29%，归母
净利润187.41亿元，同比增长12.92%。2024Q4公司总营收830.10亿元，同比增长9.88%。卡萨帝内销同比增长30%以上，海外收入稳健
增长。尽管Q4受到汇兑损失影响，公司盈利能力与运营效率稳步提升。报告建议投资者关注海尔智家的高比例分红、回购计划和新兴
市场潜力，预计2025-2027年公司归母净利润分别为210.40/235.01/260.18亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025033000005300.shtml
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2025-03-29 06:04│海尔智家（600690）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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海尔智家发布2024年年报，营业总收入2859.81亿元，同比上升4.29%，归母净利润187.41亿元，同比上升12.92%。第四季度表现
尤为亮眼，营收和净利润分别增长9.88%和3.96%。虽然应收账款占比较高（141.26%），但毛利率和净利率分别提升至27.8%和6.85%
。分析师普遍预计2025年净利润将达214.89亿元。知名基金经理如鲍无可和谢治宇持有该公司。财报显示公司业绩稳健，但需关注现
金流和应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025032900010849.shtml
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2025-03-28 10:50│海尔智家(06690.HK)绩后跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报25.2港元，成交额4.77亿港元
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海尔智家(06690.HK)公布业绩后股价跌超5%，报25.2港元，成交额4.77亿港元。华兴证券给予买入评级，目标价34.1港元，目标
均价较现价高约35%。海尔智家港股市值751.5亿港元，行业排名第二。此信息仅供参考，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025032800013249.shtml
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