公司报道☆ ◇600763 通策医疗 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-23 08:05│国金证券：给予通策医疗增持评级
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国金证券给予通策医疗增持评级。公司2025年业绩稳健，营收微增，毛利率保持39%。面对集采影响，公司实施分层定价策略拓
展下沉市场，种植业务以价换量，正畸业务复苏明显。预计2026至2028年归母净利润将分别增长19%、18%、16%，对应PE分别为30、2
6、22倍。机构近期密集给予买入评级，维持看好公司在营销改革下份额提升的逻辑。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042300020302.shtml
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2026-04-21 14:15│开源证券：给予通策医疗买入评级
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开源证券维持通策医疗买入评级。公司2026Q1营收7.55亿元，同比增长1.43%，业绩稳健增长。业务端，正畸业务恢复增长，修
复与大综合业务稳健，种植及儿科业务受消费环境影响略有下滑。战略上，浙江深化“总院+分院”模式，省外推行并购与加盟策略
，运营效率提升。机构上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为6.24亿、7.33亿、8.83亿元，对应PE约20-30倍，看...
https://stock.stockstar.com/RB2026042100028866.shtml
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2026-04-20 20:00│通策医疗(600763)2026年4月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2025 年及 2026 年一季度的整体业绩表现如何？
答：2025 年全年实现营业收入 29.13 亿元，归母净利润 5.02 亿元，扣非净利润 4.96 亿元，经营活动现金流 8.1 亿元，同
比增长 6.26%；毛利率 39%，净利率 20.2%，三费合计 13.56%，较上年下降。2026 年一季度实现营业收入 7.55 亿元，同比增长 1
.43%；归母净利润 1.87 亿元，同比增长 1.66%；扣非净利润 1.85亿元，同比增长 1.37%；经营活动现金流 1.61 亿元，同比增长
9.07%。整体看，现金流增速优于利润增速，净利率维持在 20%以上，体现出口腔医疗服务较强的现金转化能力和费用管控韧性。
2、2025 年及 2026 年一季度的业务结构表现如何？
答：2025 年医疗服务收入 27.64 亿元，同比增长 1.2%。其中种植收入 5.19亿元，同比下降 2.08%；正畸收入 5.1 亿元，同
比增长 7.63%；儿科收入 4.8 亿元，同比下降 2.6%；修复收入 4.66 亿元，同比增长 0.72%；大综合收入 7.83 亿元，同比增长 2
.27%。省内医疗服务收入 25.15 亿元，同比增长 2.1%；省外 2.49亿元，同比下降 7.11%。全年门诊量 357.36 万人次，同比增长
1.14%。2026 年一季度医疗服务收入 6.94 亿元，同比增长 1.37%，其中种植收入 1.19 亿元（+2.2%）、正畸收入 1.39 亿元（+0.
5%）、儿科收入 1.2 亿元（持平）、修复收入1.12 亿元（+3.5%）、大综合收入 2.04 亿元（+1.3%）。
3、蒲公英医院 2025 年及 2026 年一季度的运营数据如何？
答：2025 年蒲公英医院共 49家，实现收入 8.56亿元，占公司总营收 31%，同比增长 20%；毛利率 28%，净利润 9236 万元，
同比增长 95%。2026 年一季度蒲公英医院营收 2.23 亿元，同比增长 17%；净利润 4400 万元，同比增长 24%。2026 年目标单椅产
值 105 万元，整体营收同比增长 48%，每家平均年度产值2600 万元，并计划新建 3 家蒲公英医院（绍兴嵊州分院、衢州衢江分院
、绍兴镜湖分院），总数将达 52 家。
4、浙江省口腔医疗服务价格指南对公司定价的影响如何？
答：目前浙江省尚未正式出台价格指南。参考北京、广东等省市落地经验，口腔服务价格总体呈温和稳定趋势。正畸矫治费按技
术难度定价，基本与当前持平，乐观估计有上涨空间；固定修复费基本持平；根管综合治疗项目可能按难易度重新定价。整体看，政
策面影响基本见底，未来主要取决于消费信心。
5、AI 技术在公司中台及前台的应用进展如何？
答：AI 已深入临床管理服务、医生培训等环节。临床端作为医生副驾驶，辅助提升工作流效率，自动生成诊疗方案；患者端提
供沟通关怀，实现精细化管理；管理端通过 AI 智能管理座舱提供可视化报告、数字孪生及风险预警；医生培训端助力能力提升与效
果评估。未来 AI 可能从工具升级为对商业模式、社会结构的整体改造，通过 agent 重构客户管理和医院管理，甚至用 token替代
部分人力资源。
6、公司对省外扩张的态度和节奏是怎样的？
答：省外并购将保持谨慎态度，目前口腔机构出清仍在深化。公司重心仍在省内，省内已有 65家医院，达到 70 家的生产力可
支撑全省 50%左右的份额，省内投入效益远高于省外。娄底口腔是省外扩张的尝试，因原股东对资本市场有认知，易建立共同价值体
系，但多数接触的口腔机构差异较大，需时间磨合。
7、隐秀隐形正畸模式的推广情况、患者接受度及财务影响如何？
答：隐秀品牌的核心定位是隐形牙套椅旁化，主推“可退款”模式（三步内可随时停止并退款），这是其他平台无法实现的。此
前隐秀未真正做市场推广，2026 年是市场化元年。
8、种植业务在杭州市内及市外的推广节奏有何不同？
答：公司并非单纯推广低价种植牙，而是希望覆盖所有种植牙客户群体，目标是占据种植牙市场一半的份额。公司将种植牙业务
视为口腔医院集团应做的基础业务，面向所有牙齿缺失需求的人群，不简单区分客户经济水平。无论是杭州市内还是市外，推广逻辑
一致，即以量补价，提升市场渗透率。
9、2026 年蒲公英医院的开业计划及筹备情况如何？
答：2026 年蒲公英医院新建计划为绍兴嵊州分院、衢州衢江分院、绍兴镜湖分院。若三家建成交付，整体蒲公英数量将达到 52
家。公司投资布局会根据医疗资源有效匹配把控节奏，不追求数量，更关注分院发展质量，目标是做大口腔医疗下沉市场、增加客
户基数、提高市场占有率。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202604/2026042021010281719460087.pdf
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2026-04-20 18:09│东吴证券：给予通策医疗买入评级
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东吴证券给予通策医疗买入评级。公司2025年业绩稳健，2026年Q1营收净利双增。业务端，正畸业务显著复苏，种植受集采价格
影响但量增，修复及大综合业务表现平稳。毛利率基本稳定，费用管控有效，经营现金流健康。机构下调公司2026-2027年盈利预测
，但认为行业触底、龙头稳健，维持买入评级，最新目标均价67元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042000027916.shtml
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2026-04-19 06:04│通策医疗（600763）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长
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通策医疗2026年一季报显示，公司营收达7.55亿元，同比增长1.43%；归母净利润1.87亿元，同比增长1.66%。毛利率43.87%，净
利率29.2%，经营现金流与每股收益均实现增长。长期来看，公司历史ROIC中位数表现良好，近三年净经营资产收益率稳定在16%以上
，产品附加值较高。机构普遍预期2026年业绩有望达6.7亿元，华银健康等基金持有一定规模。整体财务指标稳健，业务...
https://stock.stockstar.com/RB2026041900001673.shtml
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2026-04-18 00:40│图解通策医疗年报：第四季度单季净利润同比下降457.83%
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通策医疗2025年年报显示，公司全年主营收入29.13亿元，同比微增1.37%；归母净利润5.02亿元，微升0.19%。然而第四季度表
现显著下滑，单季营收6.23亿元，同比下降2.77%；归母净利润转负至-1155.46万元，同比暴跌457.83%；扣非净利润亦亏损1303.4万
元。公司全年负债率为24.38%，毛利率38.63%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041800001322.shtml
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2026-04-17 20:33│通策医疗(600763)发布一季度业绩，归母净利润1.87亿元，同比增长1.66%
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智通财经APP讯，通策医疗(600763.SH)发布2026年第一季度报告，第一季度，公司实现营业收入7.55亿元，同比增长1.43%。归
属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长1.66%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.85亿元，同比增长1.37%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1430178.html
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2026-04-17 20:29│通策医疗(600763)发布2025年度业绩，归母净利润5.02亿元，同比增长0.19%
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智通财经APP讯，通策医疗(600763.SH)发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入29.13亿元，同比增长1.37%。实现归
属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比增长0.19%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.96亿元，同比下降0
.04%。基本每股收益为1.12元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1430176.html
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2026-03-27 17:42│通策医疗(600763)：董事长王毅增持3.46万股公司股份
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通策医疗（600763）公告显示，截至3月27日，公司董事长王毅等多名高管通过集中竞价交易系统完成增持计划下限。其中董事
长王毅增持3.46万股，董事黄浴华、董秘张华及财务总监徐国喜等人亦分别完成增持。所有增持主体涉及的增持金额均已超过计划下
限，后续是否继续增持将视公司情况及市场状况而定。此次高管集体增持传递出对公司未来发展的信心。...
https://www.gelonghui.com/news/5197473
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2026-03-24 20:11│通策医疗(600763)：拟6亿元收购多家公司股权
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通策医疗拟以自有资金6亿元收购眼科投资控制的四家眼视光公司股权。此举系公司2017年战略布局的延续，旨在抓住近视防控
政策红利及眼健康需求增长机遇。收购将深化业务协同，提升运营效率与核心竞争力，预计将在财务表现及股东价值等方面对上市公
司产生积极影响。...
https://www.gelonghui.com/news/5191689
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2026-02-23 20:56│【风口解读】通策医疗董事长等拟600万-1200万元增持，去年前三季度净利增3.16%
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通策医疗（600763.SH）公告称，董事长王毅、董事黄浴华、董秘张华、财务总监徐国喜及管理人员赵敏计划未来6个月内，以自
有或自筹资金通过集中竞价方式增持公司股份，合计金额不低于600万元、不超过1200万元，未设价格区间。增持基于对公司长期价
值的认可及发展前景的信心。公司深耕口腔医疗行业逾19年，截至2025年6月30日，运营医疗机构89家，拥有医疗人员4,452名，诊疗
单元...
https://www.popcj.com/songta/6007632602609098
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2026-02-23 16:01│通策医疗(600763)部分董事及高管拟600万元至1200万元增持公司股份
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通策医疗（600763.SH）公告称，公司董事长王毅、董事黄浴华、董秘张华及管理人员赵敏于2026年2月13日合计增持公司股份3.
82万股，累计金额约181.6万元。公司董事及高管拟在本次增持之日起6个月内，以自有或自筹资金通过集中竞价方式增持公司股份，
合计金额不低于600万元，不超过1200万元，具体实施将根据股价波动及市场情况择机进行。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1406300.html
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2025-11-10 16:23│通策医疗涨5.00%，开源证券二个月前给出“买入”评级
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通策医疗今日涨5.00%，收报44.51元。开源证券2025年8月28日发布研报，维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润
分别为5.59亿、6.10亿、7.02亿元，对应PE为37.4/34.2/29.7倍。研报指出，公司正畸业务企稳回升，品牌优势及新院开业带来增长
潜力。该研报预测准确率达70.81%，中金公司张琎团队对该公司盈利预测更为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025111000020331.shtml
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2025-10-29 08:34│国金证券：给予通策医疗增持评级
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通策医疗2025年前三季度营收22.90亿元，同比增2.56%；归母净利润5.14亿元，同比增3.06%，业绩稳健增长。Q3单季收入8.42
亿元，归母净利润1.92亿元，同比分别增2.34%和2.06%。毛利率41.69%，净利率26.91%，盈利能力保持稳定。现金流达6.82亿元，同
比增长5.39%，盈利质量高。紫金港总院顺利启航，新院区建设进展良好，预计年底机构总数超90家，增长基础夯实。国金证券维持
“增持”评级，预计2025-2027年净利润增速约5%-6%，现价PE为36/34/32倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900013278.shtml
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2025-10-29 06:07│通策医疗（600763）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长
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通策医疗2025年三季报显示，营收22.9亿元，同比增2.56%；归母净利润5.14亿元，同比增3.16%。单季度看，Q3营收8.42亿元，
净利1.92亿元，均微增。毛利率41.69%，净利率26.91%，三费占比11.76%，每股收益1.15元，同比增3.6%。ROIC中位数达16.65%，历
史表现稳健。分析师预期2025年净利润5.28亿元，EPS均值1.18元。公司通过隐形矫治、3D打印及与银行合作推出免息分期等举措推
动正畸业务增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008427.shtml
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2025-10-28 20:00│通策医疗(600763)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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1、2025Q3 公司业绩情况简要说明。
答：2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 22.9 亿元，同比增长2.56%；归母净利润 5.13 亿元，同比增长 3.16%。其中第三季
度单季营收 8.42 亿元，同比增长 2.34%；归母净利润 1.92 亿元，同比增长 2.5%；扣非净利润 1.9 亿元，同比增长 1.68%。经营
活动现金净流量 6.82 亿元，同比增长 5.34%。基本每股收益 1.15元，同比增长 3.6%。整体业绩稳中有增，主要得益于公司品牌运
营、规模优势及持续拓展的蒲公英分院布局。
2、公司前三季度业务收入结构如何？
答：公司前三季度营收结构均衡，正畸与综合业务两者合计占比过半。具体而言，正畸业务收入 4.26 亿元，单季度收入 1.97
亿元，单季度占比 25%；综合业务收入 6.04 亿元，单季度收入 2.1亿元，单季度占比 27%；儿科、种植、修复单季度业务分别占比
18%、16%和 14%。
3、Q3正畸业务增速如何？量价趋势如何拆解？
答：前三季度正畸收入 4.26 亿元，同比增长 7.8%；第三季度单季收入 1.97亿元，同比增长 7.9%，病例量增长 10.6%。业务
结构稳定，固定矫正与隐形矫正占比分别为 83%和 17%。
4、2026 年的扩张计划和财务展望如何？
答：公司持续推进“大部制”改革，把所有科室垂直，医生要在全省范围内和客户匹配，优化资源配置，释放医生生产力，也为
外部加盟做好准备。公司拥有超过 1,680 名医生，基于这一核心资源与正在推进的“大部制”改革，我们对 2026年恢复稳步增长充
满信心，并已正式重新提出内部收入倍增计划。
5、省外业务/加盟计划的进展情况如何？
答：当前省外业务以稳定为主，重心仍在于全面释放浙江省内运营效能。加盟计划将在省内模式成熟后推进，相关 AI系统与运
营工具已准备 70%-80%，预计明年年初要全面推出系统改造，为加盟商计划做好准备。
6、正畸回暖原因是什么？正畸客单价如何？
答：正畸业务呈现明确的回暖态势，不仅前三季度收入同比增长7.8%至 4.26 亿元，且病例量增速（10.6%）高于收入增速，显
示出市场需求的旺盛与活跃。这一趋势主要得益于两大因素：首先，集采政策的全面落地稳定了市场预期，此前被抑制的刚性需求集
中释放；其次，儿童早矫作为关键增长点，其双位数增长为整体业务提供了强劲动力。
7、上海存济项目推进情况如何？
答：上海存济项目已取得消防许可，正在办理卫生许可，计划今年年底试营业。上海存济口腔医院运营效果待明年上半年可以显
现。
8、公司 2025 年的分红预期？
答：随着资本支出减少，公司将逐步提升分红水平。
9、公司医生考核指标的变化情况如何？
答：公司推进“大部制”改革，设立十大专科医生集团，调整分院院长及科室主任考核机制，强化医生资源配置与门诊量指标。
新考核体系预计 2026 年全面实施，旨在优化医生流动与资源平衡。
10、公司在 AI 方面的运用如何提升公司的竞争力？
答：AI 的应用需要以内部结构管理调整为基础，包括组织架构、职责任务、考核体系以及以医生和门诊主任为中心的医院运营
模式与大部制医生管理模式相结合，目标集中在医生和客户配置以及 700 万客户管理上。AI 系统结合内部管理改革，重点优化医生
与客户匹配，提升运营效率。AI 可以帮助解决医生配置不平衡的问题，解放生产力，提高公司竞争力。
11、预计公司在浙江省内、杭州市内的市占率是否进一步提升？
答：公司 2026年战略重心为提升浙江省内市占率，依托现有分院布局，强化市场竞争力。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202510/20251030135804827648463.pdf
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2025-10-28 00:50│通策医疗(600763)发布前三季度业绩，归母净利润5.14亿元，同比增长3.16%
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智通财经APP讯，通策医疗(600763.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收22.9亿元，同比增长2.56%;归母净利润
5.14亿元，同比增长3.16%;扣非净利润5.09亿元，同比增长3.09%;基本每股收益1.15元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360883.html
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2025-10-27 18:17│图解通策医疗三季报：第三季度单季净利润同比增长2.31%
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通策医疗2025年三季报显示，公司营收达22.9亿元，同比增2.56%；归母净利润5.14亿元，同比增3.16%；扣非净利润5.09亿元，
同比增3.09%。第三季度单季营收8.42亿元，同比增2.34%；净利润1.92亿元，同比增2.31%。公司毛利率41.69%，负债率25.1%，投资
收益4122.43万元，财务费用3192.82万元。整体业绩稳步增长，盈利质量持续改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025102700028225.shtml
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2025-08-24 16:50│国金证券：给予通策医疗增持评级
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通策医疗2025年上半年营收14.48亿元，同比增2.68%；归母净利润3.21亿元，同比增3.66%，业绩平稳增长。正畸业务收入同比
增7.75%，持续复苏；种植、修复及大综合业务稳健，儿科收入微降。公司深化“区域总院+分院”模式，旗下医疗机构达89家，省内
外业务均展现韧性。依托“医疗+科技”战略，AI技术赋能临床与管理，提升运营效率。机构预测2025-2027年净利润分别达5.37亿、
5.74亿、6.10亿元，同比增7%、7%、6%，维持“增持”评级，目标价48.12元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082400007061.shtml
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2025-08-23 20:00│通策医疗(600763)2025年8月23日投资者关系活动主要内容
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问：上半年正畸业务的推广措施有哪些？
答：公司在正畸业务推广方面，一是借助正畸治疗技术及高新材料的持续发展，如隐形矫治技术、3D打印和AI数字化应用等智能
化治疗手段，提升患者治疗体验与效果；二是与相关银行合作，针对高值治疗项目推出12期消费信贷免息产品，同时结合国家针对大
健康医疗消费的补贴政策，降低患者消费门槛，推动正畸市场拓展。
问：AI在口腔业务中的应用有哪些？
答：在正畸业务结构中，隐形矫治治疗占比正稳步提升。该领域涉及厂家的智能化AI技术及3D打印技术应用，且技术持续向高质
量方向发展，显著提升了患者的治疗体验与效果，对医生诊疗效率和患者治疗效果均形成较大推动作用。
问：蒲公英医院的经营情况如何？
答：今年1-6月，蒲公英48家分院总体营收3.93亿元，同比增长21%；净利润5368万元，同比增长36%；门诊量同比增长23%，符合
公司年初预期，有望成为新的业绩增长点。
问：紫金港总院6月已开业，请问运营情况如何，后续爬坡及在集团的定位角色预期如何？
答：紫金港总院一期6月底交付运营，面积8800平方米，设计牙椅103张，试运营期间启用42张，后续将随门诊量增长逐步新增，
目前运营良好。紫金港总院是公司重点发展的战略项目，定位为杭州区域最大总院区。公司将集中优势资源运营，通过整合集团骨干
力量、合作国内大咖及杭医教学基地的教授、副教授等专家资源，在教学空余时间为其匹配优质患者，加速品牌与业务发展。针对周
边核心客群，通过多样化口腔宣传活动集聚人气，推动快速发展。
问：公司其他新开医院规划如何？
答：目前宁波文化广场蒲公英分院已试营业，嵊州蒲公英分院处于投建阶段，滨江未来医院7月已试运营，预计年底医疗机构总
数达90多家。
问：上半年省外业务拓展有何更新？构建全国化扩张基础具体指哪些举措？
答：省外业务拓展分两个步骤：一是夯实现有业务提升，在湖南、江苏南京等省份加紧医疗专家资源建设，促进省外队伍成长；
二是关注新增项目，如前两年收购的湖南娄底及正在沟通的项目，将按公司计划节奏推进。
问：公司对未来三年的发展趋势和业绩有何规划？
答：公司将重点做好三方面工作：一是运营好现有机构，保障股东利益，挖掘内部潜力以提高盈利水平；二是优化供应链管理，
根据不同市场调整产品定价与耗材配置，并提升人力效率，处于提炼内功的状态；三是升级信息系统，完善内部高速信息传输基础设
施，以适应管理需求，通过精细化经营和管理推动发展。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/2025082412590441478533383.pdf
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