公司报道☆ ◇600795 国电电力 更新日期：2025-10-10◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-24 17:50│宏润建设(002062)2025年9月24日投资者关系活动主要内容
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1、公司主营业务市场近况、利润水平及未来预期如何？
答：公司城市基建业务主要聚焦长三角区域，凭借多年来装备、技术积累和良好口碑，持续性获得订单，保持业务营收规模稳定
性。公司也更看重基建业务的回款稳定性所带来的正现金流，而非高毛利率。房产业务正处于持续存量去化阶段，业务利润主要受项
目土地增值税清算影响，上半年度净利润比 2024年度下降。
2、新能源业务经营情况介绍。
答：受益于光伏 EPC的利润贡献及组件价格波动趋于稳定，公司新能源业务净利润由 2024年度亏损扭转至 2025年上半年度盈利
5,200万元。全年组件产量预计为 2-2.5GW，以 ODM为主，财报表现可能受产线和厂房折旧影响，但全年现金流可达平衡。EPC目前
在手订单中的 200MW将于今年并网，后续资产运营整体盈利水平可观且稳定。基于与国电电力、国电投和皖能等央国企良好的合作关
系，公司后续将继续涉足新能源业务其他领域。
3、公司光伏电站的投资模式及合作优势如何？
答：EPC施工是公司的强项，且拥有青海 80MW 光伏电站运维经验。作为民营企业，公司在决策和合作模式上更灵活，可主动推
进立项、投资、获取批文和土地等事项，为项目快速落地和实施创造条件。公司始终抱着谨慎的态度选择投资标的和合作方，不参与
主投，一般股权比例为央国企 65%、公司 35%，收益按股权比例分配，且项目整体自有资金投入不超过总投资10%。同时，公司通过
EPC盈利作为项目投资股本，控制净现金流出量，避免高杠杆，确保运营现金流可长周期覆盖。此类项目建成运营后，收益稳定且有
较高的高股权转让价值。
4、请介绍其他投资收益项目情况。
答：除青海 80MW光伏电站为公司贡献收益外，公司参股投资的杭绍台高铁项目，随着列车开行对数爬坡，收益率有望进一步提
升；以及光伏 EPC项目在手订单逐步落地运营；上述三项投资将为公司带来基础且稳定的盈利能力。
5、公司发展战略规划为“建筑+新能源+科技”，请介绍科技业务的布局和发展情况。
答：公司作为浙江民营企业，有着深厚的实业情怀，同时积极践行新质生产力发展，助力企业产业转型升级。机器人行业作为新
质生产力的代表正处于量产前期投入阶段，合作方需要资金、应用场景和生产落地能力。作为高新技术上市企业，公司不仅拥有盾构
换刀机器人联合研发经验和技术储备，更有工程应用场景和产业基地资源，合作契合度较高。
6、公司去年出于哪些考量在货币资金充足的情况下定增 5亿元？
答：公司经营管理扎实，重视现金流管控。2022年随着涉房企业融资政策的放开，公司抓住机遇筹划定增事宜，成功完成向特定
对象发行 5亿元。公司借助本次定增完成资本市场亮相，打通融资路径，优化资产结构。
7、公司长期股权投资中主要包括哪些投资？
答：长期股权投资主要为 PPP项目，其中由政府和公司共同投资建设的宁波中兴大桥项目，政府出资占比 30%、公司出资占比 7
0%，该项目已进入政府回购期，回款稳定，符合公司预期投资收益。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-25/1224681389.PDF
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2025-08-25 14:50│华源证券：给予国电电力买入评级
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国电电力2025年上半年营收776.55亿元，同比下降9.52%，归母净利润36.87亿元，同比下降45.11%，但扣非净利润同比增长56.1
2%，主要受益于煤价同比下降9.52%及水电、新能源增速超预期。二季度单季扣非净利润同比大增302.47%，业绩符合预期。公司发布
2025-2027年高比例分红规划，年度现金分红不低于归母净利润的60%，每股派息不低于0.22元，对应股息率超4.6%，彰显信心。作为
国能集团常规能源整合平台，公司未来两年将投产8GW火电、4GW水电，资本开支维持高位。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500014712.shtml
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2025-08-22 08:33│天风证券：给予国电电力买入评级
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国电电力2025年上半年营收776.55亿元，同比下降9.52%；归母净利润36.87亿元，同比下滑45.11%，但扣非净利润达34.10亿元
，同比增长56.12%，主因燃料成本下降。公司新增新能源装机6.45GW，风电光伏增长显著，大渡河水电站将陆续投产。公司承诺2025
-2027年现金分红比例不低于60%，每股不低于0.22元。天风证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润为68、71、76亿元
，对应PE为12.7、12.0、11.3倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025082200007791.shtml
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2025-08-21 12:02│中国银河：给予国电电力买入评级
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国电电力2025年上半年营收776.55亿元，同比下降9.52%，归母净利36.87亿元，同比下降45.11%，但扣非净利同比增长56.12%，
彰显主业盈利韧性。二季度单季扣非净利同比飙升302.47%，主因水电、光伏盈利大幅增长，风电小幅下滑，煤电受量价齐跌影响盈
利承压。公司毛利率、净利率、ROE等指标改善，现金流显著增强，财务费用同比下降10.5%。公司承诺2025-2027年分红比例不低于6
0%，每股派现不低于0.22元，对应股息率超4.6%，彰显高分红诚意。
https://stock.stockstar.com/RB2025082100016154.shtml
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2025-08-19 17:58│信达证券：给予国电电力买入评级
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国电电力2025年上半年营收776.55亿元，同比降9.52%；归母净利润36.87亿元，同比降45.11%，但扣非净利润达34.10亿元，同
比大增56.12%，经营现金流净额259.77亿元，同比增18.87%。Q2单季扣非净利润同比增302.47%，体现成本管控与“煤电一体”模式
优势。新能源装机持续增长，光伏、风电上网电量同比分别增122.83%、11.11%。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900031023.shtml
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2025-08-19 01:11│图解国电电力中报：第二季度单季净利润同比下降61.96%
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国电电力2025年中报显示，公司营收776.55亿元，同比下降9.52%；归母净利润36.87亿元，同比下滑45.11%；但扣非净利润达34
.1亿元，同比大增56.12%。第二季度单季营收378.42亿元，同比下降6.04%；归母净利润18.76亿元，同比下降61.96%；扣非净利润18
.03亿元，同比飙升302.47%。公司负债率73.39%，财务费用28.83亿元，投资收益12.29亿元，毛利率16.27%。业绩波动主要受成本压
力影响，但核心盈利改善明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025081900000729.shtml
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2025-08-18 17:31│国电电力(600795)：上半年净利润同比减少45.11% 拟10股派1元
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国电电力2025年上半年营收776.55亿元，同比降9.52%；净利36.87亿元，同比降45.11%，主因电力量价下行。火电、水电、风电
光伏板块分别贡献利润19.67亿、8.83亿、11.20亿元。扣非净利润达34.10亿元，同比大增56.12%，主要因上年转让子公司影响。公
司拟每10股派现1元。
https://www.gelonghui.com/news/5059575
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2025-07-21 16:22│国电电力(600795)：上半年完成发电量2060.26亿千瓦时 同比下降3.61%
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国电电力2025年上半年发电量和上网电量同比略有下降，主要受电力供需平衡及新能源装机增长影响。市场化交易电量占比超91
%，平均上网电价409.7元/千千瓦时。截至6月底，公司控股装机容量达1.2亿千瓦，其中新能源增长显著。
https://www.gelonghui.com/news/5040509
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2025-05-30 18:02│绿色转型！国电电力大同公司右玉牛心堡100兆瓦光伏项目全容量并网
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5月28日，国电电力大同公司右玉牛心堡100兆瓦光伏项目全容量并网，标志着公司在新能源领域取得新突破。该项目年发电量达
1.79亿千瓦时，大幅减少碳排放，助力绿色低碳发展。项目采用高效发电方案，提升企业经济效益，支撑“一体两翼”战略，推动火
电优化与新能源拓展，为公司可持续发展奠定基础。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=958566
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2025-05-20 16:29│国电电力创60日新高，信达证券三周前给出“买入”评级
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国电电力今日股价创60日新高，报4.72元。信达证券发布研报给予“买入”评级，指出其成本控制超预期，装机增长支撑未来业
绩。该研报预测准确率达75.53%，申万宏源朱赫团队预测较为精准。
https://stock.stockstar.com/RB2025052000024944.shtml
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2025-05-17 22:03│华源证券：给予国电电力增持评级
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华源证券发布研报称，国电电力2025年一季度营收398.13亿元，同比下降12.61%，但归母净利润18.11亿元，同比增长1.45%，略
超预期。主要受益于煤价下降及火电成本降低。预计2025-2027年归母净利润分别为68.11亿、76.18亿、79.08亿元，维持“增持”评
级。
https://stock.stockstar.com/RB2025051700008509.shtml
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2025-04-26 07:50│信达证券：给予国电电力买入评级
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信达证券对国电电力进行研究，指出公司一季度营业收入下降12.61%，但归母净利润同比增长1.45%，主要得益于成本控制和各
项费用的降低。公司在新能源装机方面持续增长，预计未来三年业绩将受益于水电项目的投产。维持“买入”评级，预测2025年归母
净利润为64.59亿元。主要风险包括电价下行和项目建设进度不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025042600008438.shtml
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2025-04-25 16:50│国电电力(600795)发布一季度业绩，归母净利润18.11亿元，同比增长1.45%
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智通财经APP讯，国电电力(600795.SH)披露2025年第一季度报告，报告期公司实现营收398.13亿元，同比下降12.61%;归母净利
润18.11亿元，同比增长1.45%;扣非净利润16.08亿元，同比下降7.42%。基本每股收益0.102元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1284967.html
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2025-04-23 18:50│国电电力(600795)一季度合并报表口径上网电量949.35亿千瓦时
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国电电力公告显示，2025年一季度公司发电量和上网电量分别同比下降5.67%和5.72%，可比口径下降4.36%和4.42%。参与市场化
交易电量占92.15%，平均上网电价为425.41元/千千瓦时。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1283260.html
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2025-04-23 18:11│国电电力(600795)：1-3月完成发电量1002.17亿千瓦时
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国电电力2025年一季度发电量和上网电量分别下降5.67%和5.72%，参与市场化交易电量占比92.15%，平均上网电价425.41元/千
千瓦时。截至3月底，公司控股装机容量达到11639.14万千瓦，其中火电装机容量增长100万千瓦，新能源装机容量增长369.14万千瓦
。
https://www.gelonghui.com/news/4985943
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2025-04-16 17:14│研报掘金丨华泰证券：维持国电电力“买入”评级，目标价6.39元
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华泰证券研报指出，国电电力2024年归母净利润预计为98.31亿元，同比增长75.3%。火电度电净利润增加0.5分至2.9分，第四季
度净利润创年度新高。尽管新能源发电净利润受减值影响，但国能大渡河盈利能力有望提升。公司核心水电资产国能大渡河将在2025
年迎来新一轮投产周期，双江口水电站投产后将提升梯级水电站联合调度能力。维持“买入”评级，目标价6.39元。
https://www.gelonghui.com/live/1881267
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2025-04-16 00:32│图解国电电力年报：第四季度单季净利润同比增4182.16%
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国电电力2024年年报显示，公司主营收入1791.82亿元，同比下降1.0%，但归母净利润大幅上升至98.31亿元，同比增加75.28%。
2024年第四季度，主营收入同比上升4.69%，归母净利润同比激增4182.16%，达6.4亿元。负债率73.4%，毛利率14.24%。投资收益73.
33亿元，财务费用65.51亿元。以上数据为公开信息整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025041600000192.shtml
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2025-04-15 18:25│国电电力(600795)发布2024年度业绩，归母净利润98.31亿元，同比增长75.28%
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国电电力2024年营业收入1791.82亿元，同比下降1%；净利润98.31亿元，同比增长75.28%。公司强化能源稳产保供，优化运行调
度，累计发电量4594.52亿千瓦时，同比增长2%。供热量完成2.04亿吉焦，同比增长6.75%。稳步推进常规能源开发，新增火电装机18
3.5万千瓦，在建火电项目835万千瓦，在建水电项目492.35万千瓦。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1278962.html
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2025-04-03 11:16│中国能建建筑集团中标国电电力准旗600兆瓦风电基地三标段
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中国能建建筑集团中标国电电力600兆瓦风电基地项目三标段，负责200兆瓦PC总承包及附属工程。该项目位于内蒙古鄂尔多斯市
准格尔旗，是国家第二批大型风电光伏基地项目之一，新建一座220千伏升压站及配套储能系统。项目建成后将有效改善当地能源结
构，提高非化石能源消费比例，产生显著的经济效益和社会效益。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=862637
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2025-03-03 22:14│公告精选︱国电电力：拟45.08亿元投建大渡河老鹰岩一级水电站项目；天和磁材：暂无人形机器人相关业务
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恒为科技的昇腾Deepseek一体机还在研发推广阶段，金银河则与Microvast在固态电池领域合作。上海洗霸、天和磁材和天正电
气的固态电池和人形机器人相关业务尚未取得显著进展和收入。芭田股份和国电电力分别计划投资扩建磷矿和建设水电站项目。三星
医疗、远东股份和特锐德在新能源领域获得多个项目中标。航天智造、粤高速A和章源钨业的净利润出现显著增长或下降。太极集团
、永吉股份和浦钛业涉及股权收购及转让。顶固集创和顺灏股份计划进行股票回购。上海莱士和格力电器的股东计划增持股份。
https://www.gelonghui.com/p/1842846
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