公司报道☆ ◇600809 山西汾酒 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-08 13:25│西南证券：给予山西汾酒买入评级
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西南证券给予山西汾酒买入评级。公司2025年营收387.2亿元，净利122.5亿元，分红每10股65.6元；2026年一季报营收149.2亿
元，净利53.8亿元。核心单品青20和玻汾表现亮眼，省外市场持续增长，但省内及一季增速承压。盈利能力短期回落，现金流稳健。
预计2026-2028年归母净利润分别为128.4亿、146.1亿、166.2亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050800020774.shtml
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2026-04-29 16:36│山西汾酒(600809)一季度净利润53.83亿元
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格隆汇4月29日丨山西汾酒(600809.SH)发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入149.23亿元；归母净利润53.83亿元；
扣非归母净利润53.79亿元。基本每股收益4.41元。
https://www.gelonghui.com/news/5223403
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2026-04-23 20:07│山西汾酒猛跌2800亿
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山西汾酒2025年营收387.18亿元，净利122.46亿元，同比微增，但增速远低于营收。公司采取“以价换量”策略，青花汾酒等高
端产品价格下跌，导致毛利率下滑。同时，营业成本与销售费用增速快于营收，拖累净利润增长。相比2021年高光时刻，其业绩增速
显著放缓。尽管如此，在茅台业绩下滑背景下，汾酒表现仍获市场关注，4月23日股价大涨4%，市值较巅峰时期已蒸发超2800亿元。.
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https://www.popcj.com/songta/6008092604626995
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2026-04-22 22:28│山西汾酒(600809)：2025年净利润同比增长0.03% 拟10派65.6元
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格隆汇4月22日丨山西汾酒(600809.SH)发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入387.18亿元，同比增长7.52%；归母净利润1
22.46亿元，同比增长0.03%；扣非归母净利润122.53亿元，同比增长0.06%。拟对全体股东10派65.6元。
https://www.gelonghui.com/news/5215572
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2026-02-09 18:31│东吴证券：给予山西汾酒买入评级
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东吴证券给予山西汾酒买入评级，认为其在全国化2.0战略下稳步推进，清香型白酒份额提升空间广阔。公司多价位产品组合均
衡发力，青花20、复兴版、老白汾及玻汾各具潜力，尤其在次高端与高端价位带具备成长优势。渠道管理持续优化，汾享礼遇体系助
力价格稳定，组织活力增强。预计2025-2027年归母净利分别为122.5亿、124.2亿、137.2亿元，对应PE为17、17、16倍，中长期收入
有望达600...
https://stock.stockstar.com/RB2026020900026493.shtml
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2026-01-29 14:35│异动快报：山西汾酒（600809）1月29日14点34分触及涨停板
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山西汾酒（600809）1月29日14点34分触及涨停，所属白酒板块整体上涨，领涨股为金种子酒。当日白酒概念涨幅达8.82%，山西
国企改革概念上涨1.67%。资金流向显示，主力与游资合计净流入近1.8亿元，散户资金净流出1.8亿元。公司作为白酒行业龙头及山
西国企改革概念股，受市场关注。
https://stock.stockstar.com/RB2026012900019077.shtml
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2025-12-30 16:07│山西汾酒(600809)：选举张首福为公司第九届董事会职工董事
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山西汾酒（600809.SH）于2025年12月29日召开职工代表大会，选举张首福为公司第九届董事会职工董事。会议程序符合《公司
法》及公司章程规定，采用无记名投票方式。张首福具备董事任职资格，任期至第九届董事会届满。此次人事变动属公司治理常规调
整，不涉及重大业务变动。
https://www.gelonghui.com/news/5143050
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2025-12-03 18:01│12月3日山西汾酒发布公告，股东减持738.27万股
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山西汾酒于12月3日披露股东减持结果，股东华创鑫睿（香港）有限公司在2025年11月1日至12月1日期间合计减持公司738.27万
股，占总股本0.6052%。期间公司股价上涨1.72%，12月1日收盘报193.78元。减持完成后，该股东持股比例相应下降。本次减持为股
东正常权益变动，未涉及公司控制权变更。公司基本面及经营状况未受影响。
https://stock.stockstar.com/RB2025120300028451.shtml
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2025-11-12 09:07│山西汾酒荣获证券之星资本力量卓越品牌奖
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山西汾酒荣获证券之星“资本力量卓越品牌奖”，彰显其品牌价值与市场实力。作为清香型白酒国家标准制定者，公司依托6000
年酿酒历史与国家级非遗技艺，布局超140万亩原粮基地，保障产品绿色品质。2025年前三季度实现收入与利润双增长，深耕山西基
本盘，加速拓展长三角、珠三角等省外市场，并在电商大促中屡夺白酒旗舰店销售榜首。
https://finance.stockstar.com/SS2025111200006460.shtml
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2025-10-30 20:43│山西汾酒(600809)第三季度净利润28.99亿元
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格隆汇10月30日丨山西汾酒(600809.SH)公布，2025年第三季度实现营业收入89.6亿元，同比增长4.05%；归属于上市公司股东的
净利润28.99亿元；基本每股收益2.38元。前三季度实现营业收入329.24亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润114.05亿
元，同比增长0.48%；基本每股收益9.35元。
https://www.gelonghui.com/news/5107292
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2025-09-17 18:27│中原证券：给予山西汾酒持有评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，同比增5.35%，归母扣非净利润85.16亿元，同比增1.27%，增速显著放缓。营收增长收
敛，一、二季度增速分别回落至7.72%和0.45%。成本同比增5.53%，高于收入增速，致毛利率降至76.65%。期间费用率上升1.03个百
分点，销售费用同比增长19.1%，主要因人员薪酬与广告投入增加，净利率下降至35.57%。
https://stock.stockstar.com/RB2025091700034122.shtml
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2025-09-08 18:06│中国银河：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收240亿元，同比增5.35%；归母净利润85亿元，同比增1.13%，其中Q2净利润下滑13.4%。产品结构优化
及全国化布局支撑业绩稳健，主品牌汾酒收入同比增5.75%，省外收入增长6.15%，长三角、珠三角增速亮眼。但净利率同比下降1.4
个百分点，主因Q2毛利率下滑及销售费用率上升。合同负债达35.3亿元，同比增51%，显示渠道库存健康。
https://stock.stockstar.com/RB2025090800024284.shtml
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2025-09-04 12:10│开源证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年收入239.6亿元，同比增5.4%；归母净利润85.2亿元，同比增1.1%，但Q2净利润下滑13.5%。受消费承压影
响，产品结构下移致毛利率降3.2pct至71.9%，净利率降至25.1%。公司下调2025-2027年净利润预测至122.8亿、131.3亿、144.2亿元
，对应PE为19.9、18.6、17.0倍。尽管短期承压，但凭借清香型优势、全国化布局及经销商高利润，维持“买入”评级。预收款与现
金流表现稳健，省外市场持续增长。风险提示：需求下滑、省外扩张不及预期。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400016169.shtml
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2025-09-02 12:21│中邮证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，同比增5.35%；归母净利润85.05亿元，同比增1.13%。虽毛利率承压，但青花20批价稳
定，青26推进及玻汾增量支撑增长。省外市场持续突破，长三角、珠三角表现亮眼。公司推进全国化2.0战略，强化品牌传播与渠道
精细化运营。预计2025-2027年归母净利润分别为119.05/127.52/141.59亿元，对应PE为21/19/17倍，股息率2.90%，维持“买入”评
级。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200017750.shtml
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2025-09-02 09:20│民生证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，归母净利润85.05亿元，同比微增。25Q2营收74.41亿元，净利润18.57亿元，同比下滑1
3.5%。产品端“四轮驱动”格局稳固，青花系列与玻汾表现稳健；省外营收同比增3.95%，占比提升至64.18%，南下布局持续推进。
经销商数量减少467家，反映公司主动优化渠道结构。毛利率下滑主要因玻汾发货增加及促销力度加大，25Q2税金及附加占比升至22.
25%，拖累净利率。现金流净额为-10.46亿元，主因支出大幅增加。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200007680.shtml
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2025-09-01 07:31│华鑫证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，同比增5%；归母净利润85.05亿元，同比增1%。Q2净利同比下滑14%，主因毛利率下降及
费用管控承压。公司推进全国化2.0战略，省外收入增长6%，长三角、珠三角等区域表现亮眼。产品矩阵四轮驱动，汾酒系列收入增
长6%，团购电商渠道受压。通过精细化费用管理与分层资源配置，提升运营效率。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为9.
94/10.51/11.48元，当前PE为20/19/18倍，目标均价245.03元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001115.shtml
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2025-08-31 16:10│信达证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，同比增5.35%；归母净利润85.05亿元，同比增1.13%。二季度净利同比降13.5%，主因低
价产品放量致毛利率下滑及税金率上升。省外市场持续拓展，占比升至63.42%，长三角、珠三角增长强劲。公司优化经销商结构，省
外新增229家，减少475家。现金流承压，因加大承兑汇票使用缓解渠道回款压力。青花30复兴版将于三季度上市，助力高端形象。机
构维持“买入”评级，预计2025-2027年每股收益为9.85、10.00、10.33元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100006164.shtml
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2025-08-31 13:50│太平洋：下调山西汾酒目标价至212.8元，给予增持评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.64亿元，同比增5.35%；归母净利润85.05亿元，同比增1.13%，但Q2净利润同比下滑13.50%，主
因毛利率下降及费用上升。汾酒主品牌稳健增长，玻汾表现突出，省外市场增速超6%，全国化战略成效显著，经销商体系持续优化。
Q2合同负债达59.83亿元，保持稳健。太平洋证券下调目标价至212.8元，维持“增持”评级，预计2025-2027年净利润增速为-2%/8%/
8%。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100004745.shtml
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2025-08-30 06:06│山西汾酒（600809）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长
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山西汾酒2025年中报显示，营收239.64亿元，同比增5.35%；归母净利润85.05亿元，同比增1.13%。二季度营收74.41亿元，同比
增0.45%，净利18.57亿元，同比下降13.5%，表现承压。毛利率76.65%，净利率35.57%，同比分别微降0.05和3.97个百分点，三费占
营收比达12.47%，同比增8.33%。尽管现金流同比降24.59%，但ROIC十年中位数达29.59%，资本回报强劲，净利率34.03%显示产品附
加值高。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010174.shtml
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2025-08-29 18:48│东吴证券：给予山西汾酒买入评级
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山西汾酒2025年上半年营收239.6亿元，同比增5.4%；归母净利润85.1亿元，同比增1.1%，其中Q2净利润同比下降13.5%，主因毛
利率下滑及税金率回升。青花系列温和增长，玻汾Q2增速提升，老白汾Q2控货消化，聚焦全国化培育。公司调整2025-2027年净利润
预测至120、125、135亿元，维持“买入”评级，目标价245.03元，关注需求复苏及渠道整固进展。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900036245.shtml
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