公司报道☆ ◇600827 百联股份 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-08 20:00│上海百联(600827)2025年9月8日投资者关系活动主要内容
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问题1：成都百联奥莱项目、青浦奥莱二期等新项目的当前进展和预期投产时间表是怎样的？
答：您好！青浦百联奥特莱斯二期工程于去年11月正式启动，青浦奥莱一、二期总体量达20万平方米，致力打造全新奥莱商业空
间“百联奥莱——无界场”。项目将联动周边文旅资源，融入江南水乡风貌，着力探索并打磨一城一特色的“微度假”百联奥莱产品
。二期预计将引入约100家新商铺，同时新增约2500个车位，并有望于2026年竣工。
成都百联奥特莱斯作为公司在西南地区布局的首个旗舰奥莱项目，已于4月2日成功竞得对应商业地块，计划在下半年推进建设，
预计2027年将引入超300家国际品牌及10家成都奥莱首店。谢谢！
问题2：导致本期现金流显著为负的具体原因是什么？
答：您好！主要系本期公司下属子公司联华超市营业收入同比下降所致。谢谢！
问题3：在ZX次元业态的模式复制和异地扩张中，如何评估不同城市的市场潜力？核心的成功关键因素是什么？
答：您好！公司持续加大百联ZX项目的资源投入。今年以来，百联ZX项目，持续通过提升次元能级、打造生活方式聚集区，积极
引入全球首家I.G&WIT旗舰店、中国大陆首家航海王草帽商店旗舰店等一系列具有“头部版权+全球唯一”属性的首店品牌。公司还创
新携手BW2025，独家策划为期一个月的“BilibiliWorld×百联ZX三大分会场”活动，将3天展会延展为一个月的线下联动狂欢。通过
展会现场专属痛巴接送、分会场定制化独家痛楼、海量IP快闪活动、分会场场限商品/特典、限定福袋、重磅嘉宾签售等活动，深度
点燃次元消费热情。今年下半年，百联南方购物中心二期将孵化百联ZX街区嵌入型新品牌ZX-LAB。谢谢！
问题4：百货、超市业务板块的毛利率下降的非常快，是什么原因造成的，下半年有什么办法改善这种状况
答：您好，2025年受宏观经济影响，消费者对未来的预期相对疲软导致其消费意愿和消费能力形成制约，消费信心仍有待提升。
导致百货、超市业务营收下降，毛利率略有下降。公司将强化内部精细化管理、降本增效、全域运营，把握改革发展大局，实施轻资
产转型、开展更多项目调改、与品牌创建协同生态、推进场景化和体验式营销、提升数字化等措施。谢谢！
问题5：8月4日收到的土地收储的首次补偿款将近10亿元是否会纳入3季度的收益？
答：您好，具体对相关财务数据的影响以会计师事务所年度审计确认后的结果为准。公司将持续跟进土地收储事项的后续进展情
况，及时履行信息披露义务。谢谢！
问题6：零售行业当前竞争激烈，公司如何看待下半年行业整体景气度？
答：您好，消费市场新赛道呈现新特征与亮点，AI算法、VR/AR应用等技术驱动消费升级，潮玩IP、宠物经济等情感价值需求爆
发，二次元、银发、运动等垂直细分领域崛起。同时，随着两办印发《提振消费专项行动方案》、《上海市提振消费专项行动方案》
出台，国家提振消费政策持续加码，全面提振消费、扩大内需。零售行业紧抓政策红利，发力数字消费、首店经济等扶持领域；推动
轻资产转型，强化AI应用与场景化体验；优化商品结构，扩大升级类消费和入境消费；同时需短期稳基本盘，长期构建差异化优势，
在消费分化中把握增长机遇。谢谢！
问题7：商旅文体展融合对利润的贡献有无直观的体现，下半年这块业务发展上有哪些规划？
答：您好！百联TX淮海上半年密集推出14场高能级首店首展，以“首店+快闪”模式吸引全球潮流品牌首发；百联ZX创趣场积极
引进具有“头部版权+全球唯一”属性的首店品牌，其在上半年共举办30余档市场活动，其中仅IP快闪活动就有20档；ZX造趣场引入R
ejetshop、animate等10余家新品牌，以高频快闪激发圈层活力。值得一提的是，公司创新携手BW2025，独家策划为期一个月的“Bil
ibiliWorld×百联ZX三大分会场”活动，深度点燃次元消费热情。百联奥特莱斯以“全球首店+区域首店+概念旗舰店”的三级矩阵，
重构奥莱消费生态的同时，将商业空间升级为综合体验场和情绪汇聚地，以“音乐节引流+首店矩阵聚客+折扣福利转化”组合拳，印
证了“商文旅体展”融合的巨大潜力。抓市场政策热点。持续消费品补贴活动，深化文旅商体展融合，紧抓重要营促销节点，深挖热
点垂类供应链。谢谢！
问题8：如果用未分配利润除以市值，百联股份得到的数值是69.3%，为全A股第一，现在的股王农行这个比例为47%，曾经的股王
贵州茅台这个比例为10%，公司是否考虑回购或大比例分红来回馈股东？
答：您好，近年来，公司一直实施稳健的分红政策，持续以现金分红回报广大投资者。2024年度公司已实施每10股派现2.65元的
利润分配方案，合计派发现金红利4.73亿元，同比大幅增长121%。当前，顺应新“国九条”的政策指引方向，上市公司高度重视“提
质增效重回报”的行动。公司未来将在充分考虑各项综合因素的前提下，合理考量相关决策。谢谢！
问题9：百联2025年中货币资金178.68亿，交易性金融资产+其他权益工具投资+其他非流动金融资产+长期股权投资89.23（27.3+
43.3+0.75+17.88）亿，一共267.91亿，减去所有有息负债5.32+17.8+25亿，公司坐拥类货币资金共219.8亿，光这些每股就价值12.3
4元，且公司长期为破净股，公司有做好市值管理的计划吗？
答：您好！公司多年来持续不断地改革，从国企体制、机制等核心问题出发，解决企业经营根本问题，谋求稳健的基本面，培育
增长潜力，驱动市值的持续健康发展。另一方面，公司拥有丰富的自有物业资产，当前，华安百联消费REIT作为上海首单消费基础设
施REIT已在上交所挂牌上市，将有利于公司盘活存量资产，实现价值重估。公司从促进企业价值的最大化、促进上市公司质量的提升
、提高管理人员水平等多角度出发，坚持聚焦主业谋发展、商业创新牵引高质量发展，实现企业价值最大化、股东价值最大化。谢谢
！
问题10：2024年上半年公司固定资产折旧+使用权资产摊销+无形资产摊销+长待摊+财务费用=14.24亿（24年全年31.59亿，23年
全年32.88亿，22年全年33.72亿），这是实际没有支出现金的费用，这些不用现金支出的成本导致了企业自由现金流极好，每三年就
会增加100亿，公司打算如何运用这些充沛的自由现金流？
答：您好！公司的现金流量增减变动详见公司披露的《2025年半年度报告》现金流量表明细。未来将结合发展规划、经营情况、
投融资计划以及稳健的分红政策等统筹安排现金流。谢谢！
问题11：公司已收到复兴岛地块10.18亿的收储补偿款，大概何时确认为收入和利润？是否可以安排一次特别分红？
答：您好，公司所收到的10.18亿收储补偿款为根据收储合同的三个地块所约定的首次补偿款，后续根据实际交地情况以及会计
师事务所年度审计后的结果确认对相关财务数据的影响。公司将持续跟进土地收储事项的后续进展情况，及时履行信息披露义务。当
前，顺应新“国九条”的政策指引方向，上市公司高度重视“提质增效重回报”的行动。公司未来将在充分考虑各项综合因素的前提
下，合理考量相关决策。谢谢！
问题12：华安百联消费REIT已满一年，公司是否有扩募的打算？是否能批露下一步的扩募计划?对于国资委提出的一稳四提，公
司有什么提升ROE的计划？
答：您好，公司多年来持续不断地改革，从国企体制、机制等核心问题出发，解决企业经营根本问题，谋求稳健的基本面，培育
增长潜力，驱动市值的持续健康发展。另一方面，公司拥有丰富的自有物业资产，当前，华安百联消费REIT作为上海首单消费基础设
施REIT已在上交所挂牌上市，将有利于公司盘活存量资产，实现价值重估，关于您提到的扩募计划，公司一直积极关注并推进相关工
作。展望未来，公司将继续筛选成熟且优质项目，并对处于其他阶段的资产，通过Pre-REITs提前介入建设、管理过程，确保资产稳
定运营与价值提升，并结合市场、政策、公司发展需求等情况择机实施REIT扩募。公司从促进企业价值的最大化、促进上市公司质量
的提升、提高管理人员水平等多角度出发，坚持聚焦主业谋发展、商业创新牵引高质量发展，实现企业价值最大化、股东价值最大化
。谢谢！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202509/202509091745019222390610.pdf
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2025-08-29 19:03│图解百联股份中报：第二季度单季净利润同比增长46.93%
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百联股份2025年中报显示，上半年主营收入132.57亿元，同比下降12.63%，但归母净利润达3.13亿元，同比增长14.06%，显示盈
利改善。扣非净利润1.85亿元，同比下降7.96%。第二季度单季收入56.64亿元，同比下降10.72%，归母净利润1.2亿元，同比大增46.
93%，扣非净利润5833.32万元，同比上升48.65%，盈利增速显著高于收入增速。公司毛利率25.04%，负债率59.61%，投资收益3.17亿
元，财务费用仅1256.71万元，财务结构稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900037736.shtml
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2025-08-29 16:39│百联股份(600827)：上半年净利润3.13亿元 同比增长14.06%
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格隆汇8月29日丨百联股份(600827.SH)公布半年度报告，营业收入132.57亿元，同比下降12.63%，归属于上市公司股东的净利润
3.13亿元，同比增长14.06%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.8亿元，同比下降7.96%。
https://www.gelonghui.com/news/5072142
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2025-08-12 17:59│百联股份(600827)2025年8月12日投资者关系活动主要内容
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问题1：百联ZX创趣场在二次元商业领域成果显著，如吸引大量年轻客群、举办众多活动等，在当下AI技术广泛应用于商业各环
节的大趋势下，想请问百联ZX创趣场的经营模式目前是否有结合AI技术呢？
答：公司积极构建智慧运营体系，提升运营软实力，通过BLOS（百联商业操作系统项目）加速迭代完善业务模块、BLR系统优化
、提高能耗管理平台用户使用体验、加速数智奥莱推广复制等持续提升企业数智化能力，推进数字化与新消费场景的融合，赋能传统
零售转型升级。谢谢！
问题2：公司如何看待次元经济发展的可持续性？
答：当前，从零售行业整体趋势来看，存量改造、谷子经济、服务消费、情绪消费、体验消费、价值消费、国潮消费等消费趋势
引领商业变革。面对这一趋势，公司坚持轻重并举发展优势业态，聚焦新消费、新场景、新动能，围绕创新商业模式。百联ZX创趣场
，于2023年1月15日试营业，构筑二次元业务壁垒，深耕首店优势，制造圈层爆点，以多元化内容、精准对话核心客群驱动社群增长
；悠迈生活广场（杨浦店）创新转型为ZX造趣场，定位中国首家二次元生活方式集聚地，于2024年12月28日新番启幕。在城市更新与
上海建设国际消费中心城市的大背景下，为保持战略匹配的可持续性和竞争力，不断强化自驱敏捷能力和市场主体地位，公司将做深
次元垂类赛道，探索次元与更多生活场景的链接。谢谢！
问题3：公司近期是否有资本市场运作相关计划？
答：公司将持续把握机遇，抓住战略性增量：一是通过资产证券化逐步建立资管能力，打造商业不动产的“投、融、建、管、退
”完整闭环；二是借力Pre-REITs基金，通过收并购方式扩张增长；三是通过对消费产业母基金的运作管理，赋能主业增长，助力战
略目标达成；四是有序推进各战略型项目落地，推动落实支持事项，积蓄增长动能。谢谢！
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202508/202508121709006294431113.pdf
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2025-07-16 16:47│百联股份(600827)：拟实施杭州百联奥特莱斯广场三期开发项目
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格隆汇7月16日丨百联股份(600827.SH)公布，根据公司战略和总体规划，促进奥莱联动扩容和品类补充，拟实施杭州百联奥特莱
斯广场三期开发项目。本次开发将综合考虑一、三期联动关系，将项目整体打造为杭州中高端前沿年轻品牌聚集的精品奥莱。
https://www.gelonghui.com/news/5038605
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2025-07-16 16:45│百联股份(600827)：与百联集团拟按股权比例对长沙乐和城共同增资2亿元
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百联股份拟以60%股权收购长沙乐和城，并委托百联益腾管理，交易已完成工商变更。收购后公司持股60%，百联集团持股40%，
双方拟共同增资2亿元，注册资本增至6.98亿元。
https://www.gelonghui.com/news/5038597
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2025-06-05 19:09│百联股份(600827)：上海市杨浦区三幅地块将被收储 总价约20.03亿元
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百联股份公告拟将三幅位于共青路的地块收储，总面积约15万平方米，补偿金额约20.03亿元。公司将与杨浦区土储中心签订合
同，收取补偿款并完成资产处置，以落实政府统一规划要求。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1301835.html
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2025-06-05 18:12│百联股份(600827)：与杨浦区土储中心签订《上海市杨浦区国有土地收回补偿合同》
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百联股份公布拟将位于共青路的三幅地块交由杨浦区土储中心收储，涉及面积合计151,075平方米，建筑面积71,242平方米，收
储补偿款总计20亿元。公司将签署补偿合同并完成资产处置。
https://www.gelonghui.com/news/5016176
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2025-04-29 19:27│图解百联股份一季报：第一季度单季净利润同比增0.09%
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百联股份2025年一季度营收75.93亿元，同比下降14%，净利润1.93亿元微增0.09%，但扣非净利润下降21.71%。公司负债率59.59
%，毛利率24.57%，投资收益2.27亿元，财务费用154.73万元。财报数据仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900037312.shtml
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2025-04-29 19:01│百联股份(600827)：一季度净利润1.93亿元 同比增长0.09%
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格隆汇4月29日丨百联股份(600827.SH)公布2025年一季度报告，公司实现营业收入75.93亿元，同比下降14.00%；归属于上市公
司股东的净利润1.93亿元，同比增长0.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.26亿元，同比下降21.71%；基本每
股收益0.11元。
https://www.gelonghui.com/news/4993866
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2025-04-18 20:00│百联股份(600827)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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上海百联集团股份有限公司于2025年4月18日在上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）举行投资者关
系活动，参与单位名称及人员有参与公司2024年度业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事、总经理_曹海伦,独立董事_钱学
锋,董事、财务总监、董事会秘书_杨琴。
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202504/202504211558056977050734.pdf
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2025-04-15 00:44│图解百联股份年报：第四季度单季净利润同比减200.18%
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百联股份2024年年报显示，公司主营收入276.75亿元，同比下降9.32%；归母净利润15.67亿元，同比上升292.73%；扣非净利润1
.11亿元，同比下降42.88%。第四季度主营收入60.58亿元，同比下降12.74%；单季度归母净利润-5228.32万元，同比下降200.18%；
单季度扣非净利润-4676.41万元，同比上升50.16%。负债率62.35%，投资收益19.28亿元，财务费用830.04万元，毛利率25.88%。
https://stock.stockstar.com/RB2025041500000346.shtml
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2025-04-14 22:11│百联股份(600827)发布2024年度业绩，归母净利润15.67亿元，同比增长292.73%
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智通财经APP讯，百联股份(600827.SH)发布2024年年度报告，公司2024年度营业收入276.75亿元，同比下降9.32%;归属于上市公
司股东的净利润15.67亿元，同比增长292.73%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.11亿元，同比下降42.88%;基本每
股收益0.88元/股。拟每10股派发现金红利2.65元(含税)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1278504.html
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2025-04-07 14:18│异动快报：百联股份（600827）4月7日14点9分触及跌停板
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4月7日盘中，百联股份（600827）触及跌停，跌幅达10.01%，所属一般零售行业亦呈下跌趋势。当日主力资金净流出912.68万元
，游资净流出568.61万元，散户净流入1481.28万元。近5日资金流向显示，主力资金持续流出。百联股份涉及免税店、国企改革、新
零售概念，但目前表现疲弱。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700020434.shtml
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2025-03-29 20:03│逆势突围 韧性增长—百联股份2025年度战略品牌联合生意计划合作签约
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3月28日，百联股份举办2025年度品牌商大会，探讨零售行业创新、多元、提质的发展趋势。百联集团董事长叶永明强调，未来
将聚焦产业发展，深化产融协同，推动业态品牌升级。百联股份总经理张申羽提出“商业零售为核心引擎的一体两翼战略”，强化资
产运营与资本运营，并介绍了“战略品牌联合生意计划”六大支撑措施。赢商股份董事长吴传鲲分享了商业市场的“结构性”增长机
会。百联ZX创趣场分享了项目创新实践的成功经验，会议达成与21家品牌集团、44个品牌的签约合作。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=857465
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2025-01-26 15:51│百联股份(600827)拟收购百联亿万豪购物广场(长沙)60%股权
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智通财经APP讯，百联股份(600827.SH)发布公告，公司拟收购百联亿万豪购物广场(长沙)有限公司60%股权，并向其提供过渡性
股东贷款不超过人民币4600万元，用于交割日及之后归还对转让方Ivanhoe Cambridge Equity Two (HK) Limited的股东借款。收购
完成后，公司拟委托参股公司上海百联益腾商业管理有限公司对项目进行改造及经营管理。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1244184.html
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2025-01-23 19:06│百联股份(600827)发预增，预计2024年度净利润14.25亿元至17.1亿元，同比增加257.04%到328.45%
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智通财经APP讯，百联股份(600827.SH)发布公告，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润14.25亿元至17.1亿元，
与去年同期相比，将增加102,588.51万元到131,088.51万元，同比增加257.04%到328.45%左右。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1242783.html
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2025-01-23 18:49│百联股份(600827)：2024年净利预增257.04%到328.45%左右
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百联股份公布2024年年度业绩预增公告，预计实现归属于母公司所有者的净利润14.25亿至17.1亿，同比增加257.04%至328.45%
。扣非净利润预计为8500万至1.27亿，同比减少6742.33万至1.0942亿。净利润增长主要由于发行华安百联消费REIT取得投资收益，
华安百联消费REIT成功发行有助于公司实现消费基础设施的完整闭环，促进自有物业的循环发展。
https://www.gelonghui.com/news/4932425
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2025-01-23 17:57│百联股份：2024年净利同比预增257.04%到328.45%
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格隆汇1月23日｜百联股份公告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润14.25亿元至17.10亿元，同比增加257.04%到
328.45%左右。业绩增长主要系公司发行华安百联消费REIT取得投资收益所致。
https://www.gelonghui.com/live/1819613
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2025-01-03 12:45│海通国际：给予百联股份增持评级，目标价位15.97元
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海通国际证券发布研究报告，给予百联股份“增持”评级，目标价位为15.97元，预期上涨幅度为51.23%。报告指出，百联股份
作为上海商业龙头，多业态协同经营，品牌与规模优势显著，百货和购物中心升级改造持续推进，奥莱业态全国领先。报告预测2024
-2026年公司收入分别为284亿元、285亿元、289亿元，归母净利润分别为16.45亿元、4.78亿元、5.60亿元，维持“优于大市”投资
评级。报告同时提示竞争加剧、电商分流等风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025010300018971.shtml
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